2 0 0 4 r e l a t ó r i o a n u a l I o c h p e - M a x i o n

E M S I N T O N I A C O M O C R E S C I M E N T O

pg.1

I o c h p e - M a x i o nP R I N C I P A I S P R O D U T O S

Roda motriz para escavadeira

M A X I O N S I S T E M A S A U T O M O T I V O S

D i v i s ã o C o m p o n e n t e s A u t o m o t i v o s

Maçanetas, cilindros e chaves

Alavancas freio de mão

Conjunto de Pedaleiras

Bombas de água e óleo

M A X I O N S I S T E M A S A U T O M O T I V O S

D i v i s ã o R o d a s e C h a s s i s

Rodas

Chassis

Estampados, Leves, Médios e Pesados

A M S T E D M A X I O N F U N D I Ç Ã O E E Q U I P A M E N T O S F E R R O V I Á R I O S

F u n d i ç ã o e E q u i p a m e n t o s

Vagão GôndolaRodas FerroviáriasTruque para o sistema Rodotrilho

pg.1

1

A Iochpe-Maxion S.A. é a holding controladora de

duas principais empresas que atuam nos setores de

equipamentos ferroviários e autopeças e que, juntas, são

responsáveis pela geração de cerca de 6 mil postos de

trabalho diretos. Ambas são líderes em seus respectivos

mercados, posição que reflete uma bem equilibrada

combinação entre tecnologia, capacidade produtiva e

qualidade. Um processo de revisão estratégica conduzido ao

longo dos últimos anos vem permitindo à Iochpe-Maxion dar

forma a um portfólio de negócios mais apurado, consistente

e de melhores resultados. Em 2004, esse processo avançou

com a alienação do negócio de levantadores de vidro para

carros de passageiro. Também em 2004 foi realizada uma

reestruturação operacional e societária, na qual as operações

da Maxion Componentes Estruturais foram absorvidas

pela Maxion Componentes Automotivos, que alterou sua

denominação para Maxion Sistemas Automotivos.

Estrutura Societária

Amsted-Maxion Fundição

e Equipamentos Ferroviários S.A.

Joint-venture entre a Iochpe-Maxion e a Amsted Industries

voltada à fabricação e comercialização de vagões ferroviários,

fundidos ferroviários, rodoviários e industriais, além de rodas

ferroviárias. Suas instalações industriais estão distribuídas

pelas cidades de Cruzeiro, Osasco e Hortolândia, em São

Paulo. As três unidades empregam 3,6 mil trabalhadores.

Maxion Sistemas Automotivos Ltda.

Essa empresa opera por meio de duas divisões.

• Divisão Rodas e Chassis. Com instalações industriais

na cidade de Cruzeiro, Estado de São Paulo e Resende, Estado

do Rio de Janeiro, dedica-se à fabricação e comercialização

de chassis completos, longarinas e travessas para caminhões,

ônibus e utilitários, além de rodas de aço para caminhões,

ônibus e tratores. Emprega 2,9 mil trabalhadores.

• Divisão Componentes Automotivos. Instalada

no município de Contagem, em Minas Gerais, dedica-se

à fabricação e comercialização de fechaduras, maçanetas,

cilindros e chaves, fechos, pedaleiras, macacos, alavancas de

freio de mão e bombas de água e óleo para automóveis.

Emprega 1,3 mil pessoas.

Em 2004, a Iochpe Maxion apurou receita líquida

consolidada de R$1,1 bilhão, um crescimento de 63%

em relação ao ano anterior, geração de caixa bruta

(EBITDA) de R$155,5 milhões, ficando 74% acima

de 2003 e lucro líquido de R$50,8 milhões, frente ao

prejuízo de R$5,1 milhões do ano anterior.

Com capital aberto desde 1984, a empresa tem seu

controle compartilhado entre a Companhia Iochpe e o

BNDES Participações - BNDESPAR, ambos representados

no Conselho de Administração. As ações ordinárias da

Iochpe Maxion tiveram uma alta de 302% ao longo de

2004, enquanto que as preferenciais subiram 259%,

ficando entre as maiores valorizações entre as empresas

listadas na Bolsa de Valores de São Paulo.

I o c h p e - M a x i o nP E R F I L C O R P O R A T I V O

Iochpe-Maxion S.A.

MaxionComponentes

EstruturaisLtda.

Amsted-MaxionFundição e

Equipamentos Ferroviários S.A.

99,9% 50,0%

93,7%

DivisãoRodas e Chassis

Divisão Componentes Automotivos

MaxionSistemas

AutomotivosLtda.

6,2%

A Iochpe-Maxion S.A.

é a holding de empresas

que atuam nos setores de

equipamentos ferroviários

e de autopeças.

A Maxion Sistemas

Automotivos é formada

por duas Divisões: Rodas

e Chassis e Componentes

Automotivos.

pg.2

411,2

624,0

2 I o c h p e - M a x i o n e m n ú m e r o sD E S T A Q U E S

2000 2001 2002 2003 2004

373,7

675,7

1.098,6

Venda Líquida R$ milhões Exportações US$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

73,6

24,0

47,3

33,4

24,3

86,6

115,7

2000 2001 2002 2003 2004

80,1

136,6

227,5

Lucro Bruto R$ milhões Margem Bruta % receita líquida

2000 2001 2002 2003 2004

15

20

10

25

18,5

21,4 21,120,2

20,7

pg.3

2

Margem EBIT % receita líquida

2000 2001 2002 2003 2004

I o c h p e - M a x i o n e m n ú m e r o sD E S T A Q U E S

Resultado Operacional antes das

Financeiras - EBIT R$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

88,7

57,9

EBITDA R$ milhões Margem EBITDA % receita líquida

2000 2001 2002 2003 2004

89,4

69,0

155,5

2000 2001 2002 2003 2004

27,1

36,4

57,5

126,7

46,3

14,215,5

16,8

13,1

14,1

20

15

10

5

0

7,4 7,3

8,9 8,5

11,5

20

15

10

5

0

pg.4

2

Venda Líquida de Equipamentos Ferroviários

R$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

109,5 120,4

328,1

645,5

121,6

I o c h p e - M a x i o n e m n ú m e r o sD E S T A Q U E S

Dívida Bancária Líquida R$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

65,1

105,7115,0

101,9

194,8

20042003200220012000

Índice Div. Líq./EB ITDA índice

Resultado Líquido R$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

24,7

(24,2)

(5,1)

50,8

13,6

0,5

1,0

1,5

2,0

2,52,2

1,1

1,5

1,3

0,6

pg.5

2 I o c h p e - M a x i o n e m n ú m e r o sD E S T A Q U E S

Exportações por Destino - 2004 %

E.U.A América do Sul Canadá/México Europa África Oriente Médio/Ásia

52%

2%7%

7%

14%

18%

Exportações por Produto - 2004 %

Rodas Chassis Equipamentos Ferroviários

32%

16%

52%

Venda Líquida de Rodas e Chassis R$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

207,5240,7

397,3

626,4

174,1

Venda Líquida de Componentes Automotivos

R$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

111,5 110,3114,3

149,5

119,5

pg.6

3 I o c h p e - M a x i o n e m n ú m e r o sP R I N C I P A I S I N D I C A D O R E S

Resultado (R$ milhões) 2000 2001 2002 2003 2004

Receita Líquida 624,0 373,7 411,2 675,7 1.098,6

Mercado Interno 480,5 319,1 336,6 575,0 954,5

Mercado Externo 143,5 54,6 74,6 100,7 144,1

Lucro Bruto 115,7 80,1 86,6 136,6 227,5

Resultado Operacional antes das Financeiras - EBIT 46,3 27,1 36,4 57,5 126,7

Resultado da Operação (9,9) (14,1) (17,9) 19,4 94,1

Geração de Caixa Bruta - EBITDA 88,7 57,9 69,0 89,4 155,5

Resultado Líquido 13,6 24,7 (24,2) (5,1) 50,8

Margens (%)

Margem Bruta 18,5% 21,4% 21,1% 20,2% 20,7%

Margem EBIT 7,4% 7,3% 8,9% 8,5% 11,5%

Margem da Operação -1,6% -3,8% -4,4% 2,9% 8,6%

Margem EBITDA 14,2% 15,5% 16,8% 13,2% 14,2%

Margem Líquida 2,8% 6,6% -5,9% -0,8% 4,6%

Ações

Nº de ações (mil) 2.710.015 2.710.015 2.661.615 2.661.615 2.661.615

Resultado por ação (R$/mil ações) 5,0 9,1 (9,1) (1,9) 19,1

Valor de Mercado (R$ milhões) 86,6 76,2 60,9 200,6 744,3

Dividendos (R$ milhões) 8,0 9,8 - - 16,1

Endividamento e Liquidez (R$ milhões)

Dívida Bruta 328,6 229,8 133,6 131,4 175,8

Dívida Líquida 194,8 65,1 105,7 115,0 101,9

Caixa e Aplicações Financeiras 133,8 164,7 27,9 16,4 73,9

Ativo Total 654,3 516,9 399,3 431,2 631,2

Patrimônio Líquido 167,4 181,8 156,6 151,5 186,2

Dívida Líquida/EBITDA (x) 2,2 1,1 1,5 1,3 0,6

Investimentos 18,7 18,8 37,0 39,4 46,8

Dados Adicionais

Número de funcionários 3.543 3.132 3.349 4.267 6.069

Venda por funcionário (R$ mil/funcionário) 176,1 119,3 122,8 158,4 181,0

Exportações (US$ milhões) 73,6 24,0 24,3 33,4 47,3

Impostos, taxas e contribuições (R$ milhões) 64,9 60,9 58,6 70,7 149,7

Salários, benefícios e encargos sociais (R$ milhões) 63,1 61,8 65,8 105,2 165,1

Venda Líquida de Equipamentos Ferroviários (R$ milhões) 121,6 109,5 120,4 328,1 645,5

Venda Líquida de Rodas (R$ milhões) 69,8 83,2 113,6 192,4 301,3

Venda Líquida de Chassis (R$ milhões) 104,3 124,3 127,1 204,9 325,1

Venda Líquida de Componentes Automotivos (R$ milhões) 119,5 111,5 110,3 114,3 149,5

pg.7

No ano de 2004 a Iochpe-Maxion apresentou uma

importante evolução nos seus resultados, ao mesmo

tempo em que prosseguiu na consolidação estratégica

do seu portfólio de negócios, sem descuidar da

manutenção de uma sólida estrutura de capital.

O principal destaque foi o forte crescimento das vendas,

impulsionado pela crescente demanda no segmento de

equipamentos relacionados à logística, principal setor

de atuação da Iochpe-Maxion. Nos últimos três anos,

as vendas líquidas consolidadas cresceram a uma taxa

de 43% ao ano, evidenciando uma aceleração do ritmo

de crescimento nos últimos dois anos.

Mesmo diante de um mercado interno aquecido, a

Iochpe-Maxion tratou de ampliar a sua carteira de

clientes no mercado internacional e conseguiu expandir

o faturamento das exportações em 42% em Dólares em

2004, atingindo US$47,3 milhões, ou 13% da venda

líquida consolidada.

A combinação desses fatores levou a um faturamento

de R$1,1 bilhão e a um lucro líquido de R$50,8 milhões.

Por conta desse desempenho e em cumprimento às

diretrizes estatutárias, o Conselho de Administração irá

propor à Assembléia Geral Ordinária de Acionistas da

Iochpe-Maxion a distribuição de dividendos no valor

de R$16,1 milhões, equivalente a 37% do lucro líquido,

com adicional de 10% para as ações preferenciais,

descontado o prejuízo acumulado de R$9,9 milhões de

exercícios anteriores.

Do ponto de vista operacional, o exercício de 2004

foi marcado por signifi cativos avanços. As plantas de

Hortolândia e Osasco, em São Paulo, arrendadas ao

fi nal de 2003, permitiram o pleno atendimento dos

clientes do setor de equipamentos ferroviários, que

vem apresentando expressivas taxas de crescimento,

assim como a obtenção de novos contratos. Nesse

aspecto, vale destacar as novas encomendas de 6.933

vagões ferroviários de carga, sendo 5.557 unidades

para entrega em 2005 e 1.376 para entrega em

2006, sinalizando a continuidade do crescimento dos

negócios neste setor.

Do ponto de vista societário, o destaque foi a

reestruturação que envolveu a concentração

dos negócios de componentes automotivos e de

componentes estruturais na Maxion Sistemas

Automotivos, que passou a atuar por meio da

Divisão Rodas e Chassis e da Divisão Componentes

Automotivos. Desta forma, obteve-se a partir de agosto

uma ampliação dos níveis de sinergia operacional,

assim como um posicionamento fi scal mais adequado.

Com relação ao refi namento do portfólio de negócios,

o ano de 2004 foi marcado pela alienação dos ativos

da Divisão Componentes Automotivos relacionados

ao negócio de levantadores de vidro para a Brose do

Brasil Ltda., subsidiária da Brose International GmbH.

Este negócio alienado representou em 2004, 51% das

vendas para o segmento de carros de passageiros e 7%

da venda líquida consolidada.

Cada um desses movimentos e a força de seu

conjunto, fazem da Iochpe-Maxion uma empresa

comprometida com o crescimento e com a obtenção

de resultados crescentes.

Para 2005, nosso planejamento aponta para mais um

ano de crescimento, movido pela crescente demanda

por equipamentos ferroviários e rodoviários, assim

como pelo crescimento dos negócios no mercado

internacional, reforçando nosso compromisso com a

geração de resultados positivos através do crescimento

orgânico das vendas, da preservação das margens

operacionais e da manutenção de uma estrutura de

capital ajustada.

4 m e n s a g e m d e a b e r t u r aD A N I O S C H P E

D i r e t o r P r e s i d e n t e

Em 2004, a Iochpe-

Maxion apresentou uma

importante evolução nos

seus resultados.

Nos últimos três anos, as

vendas líquidas cresceram

43% ao ano.

Em 2004, o lucro líquido

chegou a R$ 50,8 milhões

e os dividendos propostos

a R$ 16,1 milhões.

As plantas de

Osasco e Hortolândia

proporcionaram forte

aumento da capacidade

produtiva de equipamentos

ferroviários.

Reestruturação

societária resulta em

sinergias operacionais

e adequação fi scal.

Nosso planejamento

prevê que 2005 será mais

um ano de crescimento.

pg.8

5

A Iochpe-Maxion segue comprometida com

seu planejamento estratégico, baseado

na disciplina financeira, no refinamento

do seu portfólio de negócios, no privilégio

ao crescimento orgânico das vendas, na

manutenção das margens operacionais e

de uma estrutura de capital adequada.

A opção de concentrar esforços no segmento

de equipamentos relacionados à logística levou

a Iochpe-Maxion à venda dos ativos relacionados

à fabricação de levantadores de vidro da Divisão

Componentes Automotivos. O negócio, com valor total

de R$ 17,8 milhões, foi firmado em setembro de 2004

com a Brose do Brasil Ltda., empresa controlada pela

Brose International GmbH. O negócio de levantadores

de vidro representava 51% do total de vendas para

o segmento de carros de passageiros e 7% da venda

líquida consolidada.

A evolução recente da Iochpe-Maxion, permite constatar

três momentos, distintos e complementares. O primeiro,

entre 1998 e 2001, foi marcado por alienações que

permitiram a redução do endividamento e por conseguinte

uma alteração drástica na estrutura de capital. O

segundo, entre 2001 e 2003, foi dedicado à melhora das

margens operacionais e da capacidade produtiva por

meio de investimentos visando um forte posicionamento

competitivo e do refinamento do portfólio de negócios.

O terceiro, iniciado em 2003, caracteriza-se por um forte

crescimento orgânico sustentado pela continuidade

dos investimentos e pelo pleno aproveitamento das

oportunidades de um mercado em expansão.

Diante da perspectiva de continuidade do aumento

da demanda nos segmentos rodoviário e ferroviário

ao longo de 2005, a Iochpe-Maxion reforça seu

comprometimento com essa estratégia, direcionamento

que tem se mostrado eficiente na ampliação da

rentabilidade da empresa e do valor agregado aos

seus acionistas.

E S T R A T É G I A

Foco no segmento

de equipamentos

relacionados à logística.

Estágio atual:

aproveitamento das

oportunidades de mercado,

com forte crescimento.

pg.9

6

Os mercados de atuação da Iochpe-Maxion acompanharam

o bom momento apresentado pelo conjunto da economia

brasileira em 2004, principalmente na área de logística,

impulsionada pela exportação recorde de produtos. Em

comparação a 2003, a produção brasileira de veículos

apresentou crescimento de 21%, atingindo o total

de 2.205 mil unidades. As principais variações foram

verificadas nos segmentos de utilitários, com aumento de

46%, e de caminhões, com expansão de 36%, seguido

pelo de máquinas agrícolas, com crescimento de 14%.

O segmento de automóveis apresentou alta de 17%,

enquanto que o segmento de ônibus teve expansão

de 7%. Nas exportações de veículos, destaca-se o bom

desempenho das vendas de caminhões, utilitários e

máquinas agrícolas, com aumentos de 98%, 53%

e 45%, respectivamente.

O mercado de equipamentos ferroviários teve mais

um ano de forte crescimento, destacando-se a

produção de 5.642 vagões de carga, um aumento

de 135% em comparação a 2003. Já os mercados

de rodas e fundidos ferroviários apresentaram,

respectivamente, uma redução de 16% e um

crescimento de 48%.

Apesar da valorização do Real frente ao Dólar

norte-americano, a empresa continuou apresentando

boa performance em seus negócios com o exterior,

alinhando-se assim ao desempenho do conjunto

do país, que registrou em 2004, recorde histórico

de exportações e em seu superávit comercial.

As exportações da Iochpe-Maxion atingiram US$ 47,3

milhões, o que representa um crescimento de 42%

em dólares na comparação com 2003, respondendo

assim por 13% da receita líquida consolidada.

O principal destaque foi o incremento de 68% no

valor em Dólares das exportações de fundidos

ferroviários. Estados Unidos e Canadá, responderam

por 52% das exportações.

M E R C A D O

O segmento de

veículos pesados

apresentou o melhor

desempenho em 2004.

O mercado nacional

demandou 5,6 mil vagões

em 2004, um crescimento

de 135%.

As exportações atingiram

US$ 47,3 milhões, um

crescimento de 42%.

pg.10

Segmento (em mil unidades, exceto variação) Produção Brasileira Exportação

2004 2003 Var. 04/03 2004 2003 Var. 04/03

Automóveis 1.754,6 1.505,0 16,6% 493,8 440,3 12,1%

Utilitários 315,6 216,1 46,0% 110,3 72,3 52,5%

Caminhões 106,9 78,9 35,5% 25,3 12,8 97,5%

Ônibus 28,7 27,0 6,5% 12,9 9,3 38,8%

Total Veículos 2.205,9 1.827,0 20,7% 642,3 534,7 20,1%

Máquinas Agrícolas 66,9 58,8 13,8% 31,0 21,4 44,7%

Fonte: Anfavea.

Segmento 2004 2003 Var. 04/03

Vagões de Carga (unid) 5.642 2.399 135,2%

Fundidos Ferroviários (ton.) 3.386 2.288 48,0%

Rodas Ferroviárias (unid) 41.595 49.550 (16,1%)

Fonte: Estimativa Amsted Maxion.

6 M E R C A D O

pg.11

7

A empresa, por conta da reestruturação operacional e

societária fi nalizada em agosto de 2004, atua por meio

de duas divisões:

Divisão Rodas e Chassis

A venda líquida da Divisão Rodas e Chassis atingiu

R$626,4 milhões em 2004, um crescimento de 58%

em relação a 2003 e representando uma participação

de 57% sobre a venda líquida consolidada da Iochpe-

Maxion. Este crescimento está relacionado ao aumento

da produção nacional de utilitários, caminhões,

máquinas agrícolas e ônibus, e ao melhor desempenho

das exportações – sobretudo de rodas – mesmo diante

da valorização do Real frente ao Dólar norte-americano.

Cabe destacar o forte trabalho com a redução de custos

ao longo do ano, visando minimizar o impacto dos

aumentos de custo, especialmente do aço, principal

insumo da Divisão. Ao longo do ano, a Divisão realizou

importantes investimentos voltados ao desenvolvimento

tecnológico e de novos produtos e à expansão da

capacidade de produção.

O segmento de chassis – que além de chassis completos,

inclui longarinas, travessas e peças estruturais leves –

respondeu por uma venda líquida de R$325,1 milhões,

equivalente a 52% da venda líquida da Divisão e superior

em 59% a receita obtida em 2003. A participação do

mercado nacional neste segmento fi cou em 69%. As

exportações de US$7,6 milhões, representaram 8% do

venda líquida deste segmento e tiveram como principal

destino os Estados Unidos.

No segmento de rodas, que envolve a produção de rodas

rodoviárias, agrícolas e para veículos fora de estrada,

a venda líquida em 2004 atingiu R$301,3 milhões,

respondendo por 48% da venda líquida total da Divisão

e representando um crescimento de 57% em relação

ao ano anterior. A participação do mercado nacional

manteve-se no patamar de 57%. As exportações

atingiram US$24,6 milhões, ou 24% da venda líquida

deste segmento e tiveram como principais destinos os

Estados Unidos, Argentina, Itália e África do Sul.

Divisão Componentes Automotivos

A Divisão Componentes Automotivos atingiu em 2004,

vendas líquidas de R$149,5 milhões, um crescimento

de 30,8% em relação ao desempenho de 2003.

Esse faturamento, que respondeu por 14% da receita

líquida consolidada da Iochpe-Maxion, acompanha o

aumento de 18% da produção nacional de automóveis

e utilitários, que foi impulsionada pelo crescimento

das exportações deste setor. Em setembro de 2004, a

Divisão alienou pelo valor de R$17,8 milhões, seus ativos

relacionados à produção de levantadores de vidro para

a Brose do Brasil Ltda., empresa subsidiária da Brose

International GmBH. Este negócio respondia por 7%

da venda consolidada da Iochpe-Maxion e por 51%

das vendas para o segmento de carros de passageiros.

A transferência dos ativos alienados vem ocorrendo

desde outubro de 2004 e estará concluída no fi nal do

primeiro trimestre de 2005. A Divisão Componentes

Automotivos segue produzindo fechaduras, maçanetas,

cilindros e chaves, alavancas de freio de mão, pedaleiras

e macacos, além de bombas de água e de óleo.

s u b s i d i á r i a e j o i n t v e n t u r eM A X I O N S I S T E M A S A U T O M O T I V O S

A venda líquida da Divisão

de Rodas e Chassis cresceu

58% em 2004, atingindo

R$ 626,4 milhões.

O segmento de chassis

respondeu por uma venda

líquida de R$325,1 milhões,

o equivalente a 52% da

venda líquida da Divisão.

O segmento de rodas

respondeu por uma venda

líquida de R$301,3 milhões,

o equivalente a 48% da

venda líquida da Divisão.

Em setembro de 2004,

a Divisão Componentes

Automotivos alienou seus

ativos relacionados à

produção de levantadores

de vidro por R$ 17,8 milhões.

pg.12

“Joint Venture” constituída em fevereiro de 2000

entre a Iochpe-Maxion e a Amsted Industries, empresa

norte-americana líder mundial na produção de fundidos

ferroviários e referência em tecnologia no setor, a Amsted-

Maxion dedica-se à fabricação de vagões ferroviários

de carga, fundidos ferroviários e industriais, além de

rodas ferroviárias. O faturamento da Amsted-Maxion

passou de R$328,1 milhões em 2003 para R$645,5

milhões em 2004, uma alta de 97% e representando

29% da receita líquida consolidada da Iochpe-Maxion.

Esse forte crescimento está diretamente ligado ao

aumento da demanda do mercado nacional de

equipamentos ferroviários, que em 2004 atingiu o melhor

nível de atividade dos últimos anos, infl uenciado pelo

maior volume de transporte de minério de ferro, produtos

siderúrgicos e produtos agrícolas. As exportações

atingiram US$30,2 milhões em 2004, um crescimento

em dólares de 68%. Dessa forma, as vendas ao exterior

responderam por 14% da receita líquida da empresa. Vale

destacar o início do programa de exportação de fundidos

para a Caterpillar Inc. dos Estados Unidos, operação que

prevê faturamento de US$37,0 milhões distribuído por

um período de cinco anos, a partir de 2005.

Em 2004, a Amsted-Maxion manteve importante

participação do mercado nacional nos setores em que

atua, respondendo por 74% do mercado de vagões

de carga, 50% do mercado de fundidos industriais,

80% do mercado de fundidos ferroviários e 40% do

mercado de rodas ferroviárias. O ano marcou também

a expansão da produção nas instalações de fundição

em aço e montagem de vagões nos municípios de

Osasco e Hortolândia, em São Paulo, viabilizando o

pleno atendimento da demanda e o aproveitamento

das oportunidades de mercado.

A Amsted-Maxion já conta com uma carteira de 6.933

vagões ferroviários de carga vendidos, sendo 5.557

para entrega em 2005 e 1.376 para entrega em 2006,

representando um faturamento de R$1,1 bilhão.

Nesse conjunto de negócios, destaca-se a encomenda

de 5.760 vagões feita pela Companhia Vale do Rio

Doce e o pedido de 500 vagões encaminhado pela

Brasil Ferrovias, além de contratos de exportação para

a Venezuela, Gabão e Guiné.

8 s u b s i d i á r i a e j o i n t v e n t u r eA M S T E D - M A X I O N F U N D I Ç Ã O E

E Q U I P A M E N T O S F E R R O V I Á R I O S S . A .

A venda líquida da

Amsted-Maxion apresentou

um crescimento de 97% em

relação ao ano anterior.

O mercado de

equipamentos ferroviários

cresceu infl uenciado

principalmente pelo

transporte de minério,

produtos siderúrgicos e

agrícolas.

As encomendas de vagões

já contratadas para 2005 e

2006 alcançam um volume

de 6,9 mil unidades ou

cerca de R$ 1,1 bilhão.

pg.13

9

A Iochpe-Maxion apresenta uma série de diferenciais e

vantagens competitivas relevantes, que agregam valor

aos negócios, e que nem sempre evidenciam-se nas

demonstrações financeiras. Nesse conjunto de diferenciais,

destacam-se:

• Relacionamento contratual de longo prazo, atento e

estreito com a quase totalidade dos clientes nacionais

e internacionais;

• Liderança do mercado brasileiro em cada um dos

principais segmentos de atuação;

• O reconhecimento da marca Maxion, uma referência

nos mercados de atuação da empresa, vinculada

a elevados parâmetros de competitividade,

qualidade, pontualidade e confiabilidade;

• Disciplina financeira nos investimentos;

• Expansão das capacidades de produção em linha

com o crescimento da demanda, viabilizando o pleno

atendimento dos clientes e o aproveitamento das

oportunidades de mercado;

• Associações e parcerias estratégicas, tecnológicas e

mercadológicas com empresas internacionais, líderes

em seus setores de atuação;

• Atualização permanente do corpo funcional, tanto

nas áreas técnicas quanto administrativas;

• Exportações crescentes e destinadas à ampla gama

de países;

• Reconhecimento internacional da qualidade de

nossos produtos;

• Fornecedora qualificada de clientes de classe mundial.

D I F E R E N C I A I S C O M P E T I T I V O S

Conjunto de diferenciais

competitivos agregam

valor ao negócio.

pg.14

10

Controladora Consolidado

Fluxos de caixa das atividades operacionais 2004 2003 2004 2003

Lucro (prejuízo) líquido do exercício 50.826 (5.111) 50.826 (5.111)

Ajustes para conciliar o lucro (prejuízo) líquido às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais:

Depreciação e amortização 32 48 26.744 28.401

Imposto de renda e contribuição social diferidos de circulante e longo prazo 23.600 1.241 7.412 5.395

Amortização de ágio em investimentos 2.016 3.457 2.016 3.457

Resultado na venda de ativos permanentes 117 106 24.393 1.079

Resultado da equivalência patrimonial (96.184) (9.992) - -

Juros sobre o capital próprio e dividendos de controladas

Recebidos 16.678 14.756 - -

A receber 13.584 - - -

Variações nos ativos e passivos

Aumento em contas a receber - - (58.276) (3.397)

Aumento nos estoques - - (72.831) (30.893)

Aumento em fornecedores - - 30.572 7.936

Redução (aumento) em outras contas a receber, impostos a recuperar e demais contas 24.276 27.315 (13.886) (9.995)

(Redução) aumento em outras contas a pagar, provisões e demais contas (1.143) (6.155) 98.335 35.847

Aumento (redução) no imposto de renda e contribuição social - - 9.426 (95)

Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 33.802 25.665 104.731 32.624

Fluxos de caixa das atividades de investimentos

Aquisição de imobilizado (21) (41) (54.314) (41.207)

Aquisição de investimento - (3.101) - -

Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de investimentos (21) (3.142) (54.314) (41.207)

Fluxos de caixa das atividades de financiamentos

Empréstimos tomados - - 251.679 212.591

Pagamentos de empréstimos/debêntures (23.714) (24.243) (222.690) (207.100)

Juros pagos por empréstimos/debêntures - - (18.133) (12.155)

Disponibilidades líquidas (aplicadas nas) originadas pelas atividades de financiamentos (23.714) (24.243) 10.857 (6.664)

Demonstração do aumento (redução) nas disponibilidades 10.067 (1.720) 61.273 (15.247)

No início do exercício 4.745 6.465 12.653 27.900

No fim do exercício 14.812 4.745 73.926 12.653

Aumento (redução) nas disponibilidades 10.067 (1.720) 61.273 (15.247)

D E M O N S T R A Ç Õ E S

Demonstrações dos Fluxos de Caixa - Método Indireto (em milhares de Reais)

Exercícios findos em 31 de dezembro de 2004 e 2003

pg.15

10

Controladora Consolidado

2004 2003 2004 2003

Receitas (despesas)

Vendas de produtos e serviços prestados - - 1.315.664 759.938

Provisão para devedores duvidosos - reversão (constituição) - - 2.777 (1.773)

Resultado não operacional (9.650) (2.452) (20.570) (5.863)

(9.650) (2.452) 1.297.871 752.302

Insumos adquiridos de terceiros (inclui ICMS e IPI)

Matérias-primas consumidas - - 606.190 363.365

Custos dos produtos vendidos e serviços prestados - - 177.160 88.520

Materiais, energia, serviços de terceiros e outros 1.889 2.515 88.410 49.929

1.889 2.515 871.760 501.814

Valor adicionado bruto (11.539) (4.967) 426.111 250.488

Retenções

Depreciação e amortização (32) (48) (26.744) (28.401)

Amortização de ágio em investimentos (2.016) (3.457) (2.016) (3.457)

Valor (reduzido) adicionado líquido (consumido)produzido pela Companhia e suas controladas (13.587) (8.472) 397.351 218.630

Valor adicionado recebido em transferência

Resultado da equivalência patrimonial 96.184 9.992 - -

Receitas financeiras 7.530 12.564 7.360 19.684

103.714 22.556 7.360 19.684

Valor adicionado total a distribuir 90.127 14.084 404.711 238.314

Distribuição do valor adicionado

Pessoal e encargos sociais 2.554 2.299 165.078 105.211

Impostos, taxas e contribuições 25.394 1.968 149.677 70.673

Juros e aluguéis 11.353 14.928 39.130 67.541

Dividendos propostos 16.118 - 16.118 -

Reserva legal 2.044 - 2.044 -

Reserva estatutária de investimento e de capital de giro 22.726 - 22.726 -

Compensação dos prejuízos acumulados 9.938 - 9.938 -

Prejuízo do exercício - (5.111) - (5.111)

90.127 14.084 404.711 238.314

Demonstrações do Valor Adicionado (em milhares de Reais)

Exercícios findos em 31 de dezembro de 2004 e 2003

D E M O N S T R A Ç Õ E S

pg.16

Segmentação da Venda Líquida (em milhões de Reais)

Venda Líquida por Empresa, Divisão e Segmento2004 2003 Var.04/03 (%)

Mercado Mercado MercadoInterno Externo Total Interno Externo Total Interno Externo Total

Maxion Sistemas Automotivos Divisão Rodas e Chassis 526,9 99,5 626,4 323,8 73,5 397,3 62,7% 35,4% 57,7%Chassis/Longarinas/Estampados 298,9 26,2 325,1 187,3 17,6 204,9 59,6% 48,9% 58,7%Rodas Rodoviárias, Agrícolas e Fora-de-Estrada 228,0 73,3 301,3 136,5 55,9 192,4 67,0% 31,1% 56,6%

Amsted-Maxion Fund. e Equip. Ferrov. 557,4 88,1 645,5 274,5 53,6 328,1 103,1% 64,4% 96,7%Vagões Ferroviários de Carga/Truques 489,7 2,3 492,0 221,3 11,2 232,5 121,3% (79,5%) 111,6%Rodas Ferroviárias 15,9 9,1 25,0 19,8 7,8 27,6 (19,7%) 16,7% (9,4%)Fundidos Ferroviários/Industriais/Rodov. 51,8 76,7 128,5 33,4 34,6 68,0 55,1% 121,7% 89,0%

Maxion Sistemas AutomotivosDivisão Componentes Automotivos 148,9 0,6 149,5 113,9 0,4 114,3 30,7% 50,0% 30,8%Levantadores de vidro 74,5 0,6 75,1 56,5 0,4 56,9 31,9% 50,0% 32,0%Outros componentes 74,4 – 74,4 57,4 – 57,4 29,6% – 29,6%

(-) Ajustes de consolidação (278,7) (44,1) (322,8) (137,2) (26,8) (164,0)Iochpe-Maxion – Consolidado 954,5 144,1 1.098,6 575,0 100,7 675,7 66,0% 43,1% 62,6%

Venda Líquida por Setor de Atuação (em milhões de Reais)

Setor 2004 2003 Var.04/03

Montadoras instaladas no país

- ônibus, caminhões, utilitários e máquinas agrícolas 526,9 323,8 62,7%

- automóveis 148,9 113,9 30,7%

675,8 437,7 54,4%

Operadoras ferroviárias brasileiras 278,7 137,3 103,0%

Exportação 144,1 100,7 43,1%

Iochpe-Maxion – Consolidado 1.098,6 675,7 62,6%

Participação do Mercado Nacional

Empresas2004 2003

Mercado Interno Mercado InternoMaxion Sistemas Automotivos Chassis/Longarinas/Estampados 69% 70%Rodas Rodoviárias, Agrícolas e Fora-de-Estrada 57% 59%

Amsted-Maxion Fund. e Equip. Ferrov.Vagões Ferroviários de Carga/Truques 74% 83%Rodas Ferroviárias 40% 40%Fundidos Ferroviários 80% 80%Fundidos Industriais 50% 60%

Maxion Sistemas AutomotivosAlavancas de Freio de Mão 42% 44%Conjunto de Pedais 26% 23%Macacos 20% 17%

11 D E S E M P E N H O F I N A N C E I R O

pg.17

11

Venda Líquida

A venda líquida consolidada atingiu R$1.098,6 milhões

em 2004, um avanço de 62,6% em relação ao mesmo

período do ano anterior. Este desempenho é resultado

do crescimento em todos os segmentos de atuação no

mercado interno, com destaque para os mercados de

equipamentos ferroviários, caminhões e utilitários, bem

como do aumento das exportações.

Custo dos Produtos Vendidos

O custo dos produtos vendidos chegou a R$871,1 milhões

em 2004, ou 79,3% da venda líquida (79,8% em 2003).

Esta variação deveu-se aos aumentos de preço das

matérias-primas e a melhor absorção dos gastos indiretos

de fabricação (ver explicação na seção “Lucro Bruto”).

Lucro Bruto

O lucro bruto chegou a R$227,5 milhões no ano de

2004, ou 20,7% da venda líquida (20,2% em 2003).

O crescimento de 0,5 ponto percentual na margem

bruta foi o saldo entre a melhor absorção dos gastos

indiretos de fabricação, por conta do forte crescimento

dos volumes, e o efeito negativo dos fortes aumentos das

matérias-primas não repassados integralmente aos preços.

Despesas Operacionais

As despesas comerciais em 2004 foram de

R$55,3 milhões, ou 5,0% da venda líquida (6,5% em

2003), representando um crescimento de 25,4% do

valor absoluto em Reais em relação ao ano anterior.

Este crescimento foi decorrente do aumento das

despesas variáveis de venda, especialmente dos fretes,

comissões e royalties, que em 2004 representaram

87% das despesas comerciais.

As despesas administrativas chegaram a R$ 38,9

milhões, ou 3,5% da venda líquida (4,9% em 2003),

um crescimento de 16,6% do valor absoluto em Reais.

Este crescimento decorre do aumento dos salários e

encargos sociais, que responderam por 43% do total

destas despesas.

As outras despesas operacionais em 2004 atingiram

R$6,6 milhões, em comparação às despesas de R$1,6

milhão em 2003, principalmente devido à complementação

de provisão relacionada a contencioso tributário.

Resultado Operacional antes das Despesas

Financeiras (EBIT)

O EBIT atingiu R$126,7 milhões, 120,4% a mais do

que no ano anterior, representando 11,5% sobre a

venda líquida, contra 8,5% em 2003 (ver explicação

nas seções “Lucro Bruto” e “Despesas Operacionais”).

Despesas Financeiras Líquidas

As despesas financeiras líquidas atingiram R$32,6 milhões

no ano de 2004 (R$38,1 milhões em 2003), influenciadas

positivamente pelo efeito da valorização do Real no valor de

R$3,3 milhões (efeito positivo de R$4,0 milhões em 2003)

e pela redução do custo médio de captação da empresa, e

negativamente pelo aumento da dívida média no período

(ver razões para o aumento do endividamento na seção

“Liquidez e Endividamento”).

D E S E M P E N H O F I N A N C E I R O

Desempenho financeiro

está associado ao forte

crescimento das vendas.

pg.18

Resultado Não Operacional

Em 2004, o resultado não operacional foi negativo

em R$20,6 milhões (1,9% da venda líquida),

contra um resultado negativo de R$5,8 milhões no

mesmo período de 2003 (0,9% da venda líquida). O

principal componente foi a baixa do ágio no valor de

R$10,7 milhões da Maxion Sistemas Automotivos, ao longo

do terceiro trimestre, por conta da reestruturação societária

e operacional. Outros itens importantes foram os ajustes

em ativos e despesas de negócios descontinuados.

Imposto de Renda e Contribuição Social

Imposto de Renda e Contribuição Social atingiram

R$22,7 milhões em 2004 (R$18,6 milhões em

2003), frente ao lucro antes do imposto de renda de

R$73,6 milhões (R$13,5 milhões em 2003). Como

resultado da reestruturação societária e operacional,

foram constituídos imposto de renda e contribuição

social diferidos no valor de R$13,6 milhões ao longo

do terceiro trimestre.

Resultado Líquido

O lucro líquido atingiu R$50,8 milhões em 2004, em

comparação ao prejuízo de R$5,1 milhões em 2003,

sendo o crescimento da venda líquida consolidada,

o controle de custos e a reestruturação societária e

operacional os principais fatores deste resultado.

11

O EBITDA apresentou em 2004 um aumento de 73,9%

em relação ao valor obtido no ano anterior, atingindo

R$155,5 milhões. Como participação da venda líquida

ficou em 14,2%, um desempenho superior aos 13,2%

de 2003 (ver explicação nas seções “Lucro Bruto” e

“Despesas Operacionais”).

Capital de Giro

No ano de 2004, o capital de giro aumentou em

R$40,2 milhões, devido aos aumentos de

R$58,3 milhões nas contas a receber, R$76,8 milhões nos

estoques e R$13,1 milhões em outras contas a receber, em

decorrência do forte crescimento das vendas. Neutralizando

parcialmente o aumento dos ativos, também houve

aumento nas contas a pagar (fornecedores, crédito de

clientes e outros) no valor total de R$105 milhões.

Investimentos

Os investimentos atingiram R$46,8 milhões em 2004

(R$41,2 milhões em 2003) que foram destinados ao

desenvolvimento de novos produtos, à modernização do

parque industrial e à ampliação da capacidade de produção

de rodas rodoviárias, fundidos e vagões ferroviários.

D E S E M P E N H O F I N A N C E I R O

Conciliação EBITDA em R$

milhões

Resultado Operacional após a Despesa Financeira Líquida 94,1

(+) Despesas Financeiras Líquidas 32,6

(+) Depreciação 23,1

(+) Amortização 5,7

(=) EBITDA 155,5

Geração de Caixa Bruta (EBITDA)

pg.19

A disponibilidade financeira bruta consolidada, ao

final de 2004, atingiu R$73,9 milhões registrados na

totalidade no curto prazo. As aplicações financeiras em

Dólares representavam cerca de 4% da disponibilidade

total naquela data.

O endividamento bancário bruto consolidado atingiu ao

final de 2004, o montante de R$175,8 milhões, sendo

R$116,8 milhões no curto prazo e R$59,0 milhões

registrados no longo prazo. Os principais indexadores

deste endividamento foram o Dólar representando 32%

do valor bruto total, seguido pelo, CDI com 26%, TJLP

com 23%, INPC com 16% e IGPM com 3%. Consolidados

todos os passivos e ativos denominados em Dólares, a

exposição cambial líquida atingiu ao final de 2004

uma posição passiva de US$11,4 milhões.

O endividamento bancário líquido

consolidado passou de R$115 milhões

em dezembro de 2003 para R$101,9

milhões em dezembro de 2004. A

relação entre este valor e o EBITDA ficou em 0,6x em

2004, inferior à relação de 1,3x de 2003. A posição do

endividamento bancário líquido consolidado ao final de

2004, foi favorecida em R$43 milhões (favorecimento de

R$2,2 milhões ao final de 2003), por conta do ingresso

de antecipações relativas aos contratos de venda de

vagões ferroviários para entrega no ano subseqüente.

Desconsiderando-se estas antecipações, haveria um

aumento de R$27,7 milhões no endividamento bancário

líquido consolidado em 2004 (as seções “Despesa Financeira

Líquida”, “Resultado Não Operacional”, “Geração de Caixa

Bruta – EBITDA”, “Capital de Giro” e “Investimentos”

explicitam as razões para este crescimento).

Como evento subseqüente, a Iochpe-Maxion realizou,

em janeiro de 2005, o resgate total antecipado da sua

4ª e única emissão ativa de debêntures, no valor de

R$28,2 milhões.

12 L I Q U I D E Z E E N D I V I D A M E N T O

pg.20

Na Iochpe-Maxion, o gerenciamento de riscos contempla

seis grandes temas:

Risco Operacional

A Iochpe-Maxion minimiza os riscos de interrupção

parcial de suas atividades em razão de avaria de

equipamentos por meio de um efetivo programa

de manutenção preventiva colocado em prática

diariamente em suas unidades produtivas. Equipes

treinadas, suportadas por iniciativas voltadas a

estabelecer e difundir uma cultura de segurança no

trabalho, dedicam-se ao esforço de diminuição do

número de acidentes e de redução de eventos que

possam interferir no processo produtivo ou afetar a

comunidade. A política de estoques de matérias-primas

visa reduzir os riscos de desabastecimento através de

manutenção de um nível de estoques de segurança,

além das gestões de garantia de cotas junto aos

principais fornecedores.

Taxa de Câmbio

A Iochpe-Maxion procura reduzir sua exposição ao Dólar

norte-americano, pela predominância do Real nos negócios

da empresa. Para isso, todo endividamento feito em moeda

estrangeira é acompanhado, sempre que possível, de

operações de hedge. Na impossibilidade de contratação,

as dívidas passam a ser lastreadas pelas exportações. A

empresa chegou a 31 de dezembro de 2004 com uma

exposição passiva de US$11,4 milhões, o que corresponde a

3 meses de exportações. A cotação de moedas estrangeiras

afeta as exportações que representaram cerca de 13% da

venda líquida consolidada em 2004.

Taxa de Juros e Inflação

A variação da taxa Selic e dos indicadores de inflação

impactam diretamente a demanda nos principais

mercados em que atuam os clientes da Iochpe-Maxion.

Essas variáveis, têm também influência no custo de

financiamento da companhia. No encerramento do

exercício, 26% do total de endividamento da empresa

estavam indexados ao CDI, 23% à TJLP, 16% à variação

do INPC e 3% ao IGPM.

13 G E S T Ã O D E R I S C O S

pg.21

Conjuntura Econômica

A demanda pelos itens produzidos pela Iochpe-Maxion

também está atrelada à percepção geral do ambiente

econômico do país. A variação do Produto Interno Bruto

influencia a necessidade de movimentação de cargas,

afetando diretamente os negócios de equipamentos

ferroviários e rodas e chassis para caminhões e

utilitários, bem como, o ritmo de renovação da frota

de automóveis, pick-ups e ônibus. Em 2004, 87% da

venda líquida consolidada derivou da demanda interna,

nos vários segmentos do mercado.

Investimentos

Com o propósito de manter-se atualizada

tecnologicamente e alinhada ao nível de demanda

dos mercados e à qualidade exigida pelos clientes, a

Iochpe-Maxion pratica uma política de investimentos

continuados. Antes de serem colocados em prática,

porém, novos projetos são submetidos à análise de

viabilidade onde se exige a rentabilidade adequada e o

não-comprometimento da estrutura de capital.

Risco Ambiental

A Iochpe-Maxion adota como princípio o monitoramento

ambiental constante do cotidiano operacional de suas

controladas, obedecendo aos mais elevados padrões de

segurança definidos pelas leis, normas e regulamentos

federais, estaduais e municipais. A Divisão de Rodas e

Chassis da Maxion Sistemas Automotivos é detentora

da ISO 14001, certificação ambiental internacionalmente

reconhecida.

13 G E S T Ã O D E R I S C O S

Divisão de Rodas e Chassis

detém o certificado

ambiental ISO 14001.

pg.22

14

No ano de 2004, a Iochpe-Maxion apresentou um aumento

expressivo no volume médio diário de negociação na Bolsa

de Valores de São Paulo (BOVESPA: MYPK3 e MYPK4) que

atingiu R$416,2 mil (crescimento de 783% sobre 2003)

e no número médio de negócios diários que atingiu 23

negócios (crescimento de 326% sobre 2003). Aumentou

também a participação dos acionistas não controladores

no capital total (free-float), que chegou ao final do ano a

25,3% (19,8% ao final de 2003).

As ações preferenciais encerraram o ano cotadas a

R$297,99 por lote de mil ações, com valorização de

259% em 2004, enquanto que as ações ordinárias

tiveram alta de 302%, cotadas a R$245,00 por lote

de mil ações, ficando entre as maiores valorizações

entre as empresas listadas na BOVESPA e totalizando

uma capitalização (market cap) de R$744,3 milhões.

Em 31 de dezembro de 2004, o valor patrimonial da

Iochpe-Maxion era de R$69,97 por lote de mil ações.

A Administração irá propor à Assembléia Geral Ordinária

de Acionistas da Iochpe-Maxion a distribuição

de dividendos no valor de R$16,1 milhões, ou

R$5,683938781 por lote de mil ações ordinárias e

R$6,252332659 por lote de mil ações preferenciais,

representando um yield de 2,3% e 2,1%,

respectivamente, com base nas cotações das ações

ao final de 2004. A base de cálculo dos dividendos,

de acordo com o Estatuto da empresa, corresponde a

37% do lucro líquido (descontado o eventual prejuízo

acumulado de exercícios anteriores), com adicional

de 10% para as ações preferenciais. Ao final de 2003

a Iochpe-Maxion possuía prejuízo acumulado de

R$9,9 milhões.

M E R C A D O D E C A P I T A I S

8,0

2001

9,8

Dividendos Declarados R$ milhões Volume de Ações Negociadas R$ mil/dia

2000 2001 2002 2003 2004

52,126,4

47,1

416,2

262,6

As ações preferenciais da

Iochpe-Maxion alcançaram

alta de 259%, uma das

maiores valorizações entre

todas as empresas listadas

na BO VESPA.

2000

16,1

20042002 2003

pg.23

14

Número de Negócios negócios/dia

2000 2001 2002 2003 2004

6,5

3,0

5,4

23,0

13,8

Ações Ordinárias (MYPK3) x IBOVESPA

Base 100 - 2000

M E R C A D O D E C A P I T A I S

Ações Preferenciais (MYPK4) x IBOVESPA

Base 100 - 2000

Valor de Mercado R$ milhões

2000 2001 2002 2003 2004

76,2 60,9

200,6

744,3

90,4

77 60

192

773

100

88 64

156

1.356

100

02001 2002 2003 2004

2000 2001 2002 2003 2004

100

91 74144

174

Ações Preferenciais (MYPK4)

IBOVESPA

100

91 74 144174

Ações Ordinárias (MYPK3)

IBOVESPA

100

200

300

400

500

600

700

800

2000

1450

1300

1150

1000

850

700

550

400

250

100

0

pg.24

O sistema de governança corporativa da Iochpe-Maxion

S.A. é composto de práticas alinhadas com os melhores

padrões brasileiros e internacionais. A adoção dessas

práticas significa a utilização de padrões de conduta na

relação entre seus acionistas e demais partes ligadas

superiores aos exigidos pela lei e/ou órgãos reguladores

de mercado.

Todas essas práticas procuram atender quatro objetivos

essenciais: transparência, eqüidade no tratamento dos

acionistas, prestação de contas ou responsabilidade

perante todos os acionistas (accountability) e

responsabilidade corporativa.

Política de Divulgação

Com o propósito de divulgar informações precisas e

de qualidade e de estreitar o relacionamento com o

mercado, ao longo de 2004 a Iochpe-Maxion promoveu

quatro reuniões com a comunidade financeira, cada

uma com público médio de mais de 100 participantes,

além de tomar parte em quatro conferências a convite

de Bancos e Corretoras. No trabalho de estabelecer um

diálogo cada vez mais construtivo e participativo com

os vários públicos que integram o mercado, ganhou

novamente destaque o encontro com representantes

da Associação dos Profissionais e Investidores do

Mercado de Capitais. O evento valeu à Iochpe-Maxion

a conquista do “Prêmio Prata”, uma homenagem da

APIMEC pelos cinco anos de reuniões consecutivas

realizadas com analistas.

Com o objetivo de garantir a transparência, segurança,

agilidade e horizontalidade dos dados à disposição

do mercado, a Iochpe-Maxion adota uma “Política

de Divulgação” de todas as informações que, direta

ou indiretamente, possam influenciar na cotação de

seus valores mobiliários e na decisão de investidores

de comprar, vender ou manter as ações da empresa.

A Iochpe-Maxion investe na comunicação por meio

do seu site de Relações com Investidores (www.

iochpe-maxion.com.br), um veículo constantemente

aprimorado e que disponibiliza aos interessados um

histórico de releases, fatos relevantes, apresentações,

relatórios anuais e demonstrações financeiras.

Conselho de Administração

O Conselho de Administração da Iochpe-Maxion

é composto por oito membros. Um dos assentos é

ocupado por um Conselheiro independente, escolhido

pelos acionistas detentores de ações preferências e

fora do bloco de controle a partir de uma lista tríplice

apresentada pelos acionistas do bloco de controle.

Além disso, em 2004, a partir da opção da Bradesco

Previdência e Seguros S.A. de vender sua participação

ordinária para a Companhia Iochpe, a vaga que

antes era preenchida por um representante deste

ex-controlador, passou a ser ocupada por um Conselheiro

independente, indicado pela Companhia Iochpe.

Todos os membros do Conselho de Administração da

Iochpe-Maxion têm mandato de um ano, com possibilidade

15 G O V E R N A N Ç A C O R P O R A T I V A

A Iochpe-Maxion

ganhou o “Prêmio Prata”

por cinco anos de reuniões

consecutivas com a

APIMEC .

Conselheiros têm

mandato de um ano, com

possibilidade de reeleição.

pg.25

de reeleição. O Conselho reúne-se mensalmente em caráter

ordinário ou sempre que for convocado pelo Presidente

do Conselho ou pela maioria de seus integrantes. As

deliberações do Conselho dependem da aprovação de

pelo menos 75% dos seus membros.

Atualmente, os membros do Conselho de Administração

da Iochpe-Maxion são:

• Ivoncy Brochmann Ioschpe, Presidente do Conselho,

indicado pela Companhia Iochpe, tem 65 anos, é formado

em Ciências Econômicas pela Universidade Federal do

Rio Grande do Sul. É Presidente do Instituto para Estudos

e Desenvolvimento Industrial (IEDI), além de membro

do Conselho para o Desenvolvimento de Negócios e

Comércio do Ministério das Relações Exteriores do Brasil.

É Conselheiro da Iochpe-Maxion desde 1984.

• Caio Marcio de Ávila Martins Pinhão, indicado

pelo BNDES, tem 46 anos, é Engenheiro formado pela

Universidade Federal do Rio de Janeiro e graduado em

Tecnologia Mineral. No BNDES desde 1993, há dois

anos exerce o cargo de Gerente do Departamento da

Indústria Pesada da Área Industrial. É conselheiro da

Iochpe-Maxion desde 2003.

• Clayton Crystallino da Rocha, indicado pelo

BNDES, tem 52 anos, é Administrador de Empresas.

Ocupa o cargo de Gerente no BNDES Participações S/A

desde 1982. Foi Membro do Conselho de Administração

da Tupy, Ferronorte/Ferroban e Cia. Petrolífera Marlin.

É conselheiro da Iochpe-Maxion desde 2003.

• Daniel Ioschpe, indicado pela Companhia Iochpe,

tem 67 anos, é engenheiro formado pela Universidade

Federal do Rio Grande do Sul. É Conselheiro da

Iochpe-Maxion S.A. desde 1984.

• Geraldo Hess, indicado pelos acionistas minoritários,

a partir de lista tríplice apresentada pelos acionistas

do bloco de controle, tem 62 anos, é Mestre em

Planejamento Econômico pela Universidade de Stanford.

É membro do Conselho de Administração da Prosegur,

Petropar, Cristália, Medabil Varco-Pruden, Bunge, Seara,

Mundial, Grupo Lachmann, Booz-Allen & Hamilton do

Brasil, Chronos Check Forte, CVI Companhia Vontobel

de Investimentos, Siciliano, Terphane (EUA) e Endeavor.

Atua ainda como consultor de negócios da Goldman

Sachs e é Presidente do Conselho da Junior Achievement.

É Conselheiro da Iochpe-Maxion desde 1993.

• Iboty Brochmann Ioschpe, indicado pela

Companhia Iochpe, tem 56 anos, é formado em

Ciências Econômicas pela Universidade Federal do Rio

Grande do Sul. É Conselheiro da Iochpe-Maxion S.A.

desde 1984.

• Mauro Litwin Iochpe, indicado pela Companhia

Iochpe, tem 56 anos, é formado em Administração de

Empresas pela Pontifícia Universidade Católica de Porto

Alegre-RS. É conselheiro da Iochpe-Maxion desde 1992.

15 G O V E R N A N Ç A C O R P O R A T I V A

pg.26

• Nildemar Secches, indicado pela Companhia

Iochpe, tem 56 anos, é Engenheiro Mecânico formado

pela Universidade de São Paulo e pós-graduado

em Finanças pela PUC do Rio de Janeiro. Cursou

Doutorado em Economia pela Unicamp-Campinas.

Diretor-Presidente das Empresas Perdigão desde 1995

é, também, Presidente do Conselho de Administração

da Weg e membro do Conselho de Administração da

Ultrapar Participações. É conselheiro da Iochpe-Maxion

desde 2004.

Diretoria Executiva

A Diretoria Executiva é formada por quatro membros,

todos com mandato de um ano, escolhidos pelo

Conselho de Administração. Os Diretores não ocupam

assento no Conselho de Administração. São esses os

atuais Diretores:

• Dan Ioschpe, é Presidente da Iochpe-Maxion, tem

40 anos e é mestre em administração (MBA) pela Amos

Tuck School, do Dartmouth College dos Estados Unidos.

Exerceu vários cargos na Iochpe-Maxion até junho de

1996, quando assumiu a Presidência da AGCO do Brasil.

Retornou à empresa em janeiro de 1998, assumindo no

mesmo ano a Presidência.

• Armando Ulbricht Júnior é Diretor da

Iochpe-Maxion, tem 55 anos e é Engenheiro graduado

pela Universidade de São Paulo. Antes de entrar para

a Iochpe em 1986, atuou como gerente de divisão

da Engesa – Engenheiros Associados S.A. Atua como

Diretor Superintendente da Divisão de Rodas e Chassis

da Maxion Sistemas Automotivos.

• Oscar Antônio Fontoura Becker é Diretor

Corporativo Financeiro e de Relações com Investidores

da Iochpe-Maxion, tem 52 anos e é graduado em

Administração de Negócios pelas Faculdades São

Judas Tadeu, de São Paulo. Previamente, atuou como

principal executivo da Iochpe Seguradora.

• Marcos Luchese é Diretor da Iochpe-Maxion, tem

43 anos e é formado em Engenharia Mecânica pela

PUC do Rio Grande do Sul. Passou a integrar os quadros

da empresa em 1981 como estagiário. Atua como

Diretor Superintendente da Divisão de Componentes

Automotivos da Maxion Sistemas Automotivos.

Além destes quatro membros, cabe destacar o Diretor

Superintendente da joint-venture Amsted-Maxion:

• José Antônio Rodrigues, tem 54 anos, é

engenheiro mecânico, graduado pela UNESP e

com especialização em “Gestão de Negócios” pela

Kellog Northwestern University – USA e em “Gestão

Estratégica de Empresas” pelo Insead – França.

15 G O V E R N A N Ç A C O R P O R A T I V A

Com mandato de um

ano, membros da

Diretoria Executiva não

participam do Conselho

de Administração.

pg.27

Conselho Fiscal

O Conselho Fiscal é formado por três membros,

dois deles escolhidos pelos acionistas majoritários

e um escolhido pelos acionistas detentores de ações

preferenciais fora do bloco de controle. Atualmente, o

Conselho está assim formado:

• Ademar Rui Bratz, de 57 anos, é formado em

Administração de Empresas pela Universidade Federal

do Rio Grande do Sul. Cursou também o Master In

Business Administration pela Universidade Syracuse,

dos Estados Unidos. Atualmente é também consultor

da Olvebra Industrial S/A.

• Luciano Carvalho Ventura tem 57 anos e é

Mestre em Administração de Empresas pela Escola de

Administração de Empresas de São Paulo - Fundação

Getúlio Vargas. Desenvolveu atividades durante 13

anos na área econômico-financeira da empresa holding

de um grande grupo nacional e desempenhou funções

executivas em suas controladas. Atualmente dedica-se

à consultoria de Governança Corporativa e à assessoria

e representação de acionistas, com participação em

vários Conselhos de Administração e Conselho Fiscais.

• Maurício Diácoli, de 44 anos, é Bacharel em

Ciências Contábeis, graduado pela FMU-USP. Possui

diversos cursos de extensão nas áreas de Finanças

e Contabilidade e especialização em Contabilidade

Nacional e Internacional (US GAAP). É profissional

com experiência de mais de 15 anos em Empresa

Internacional de Auditoria e Consultoria.

Auditoria Externa

Em atendimento à Instrução nº 381 da Comissão

de Valores Mobiliários, informamos que durante o

exercício de 2004, a Iochpe-Maxion e suas controladas,

contrataram serviços não relacionados à auditoria

externa no montante de R$ 36 mil referentes a

participações em cursos e consultas tributárias sobre a

legislação brasileira. A Iochpe-Maxion em discussão com

os seus auditores independentes, concluiu que estes

serviços prestados não afetaram a independência e a

objetividade destes, em razão da definição do escopo e

dos procedimentos executados. A Iochpe-Maxion adota

como política atender às regulamentações que definem

as restrições de serviços dos auditores independentes.

15 G O V E R N A N Ç A C O R P O R A T I V A

O Conselho Fiscal tem

três membros, sendo um

apontado pelos acionistas

minoritários.

pg.28

Para 2005, os segmentos de atuação da Iochpe-

Maxion apontam para mais um ano de crescimento,

tanto no setor de equipamentos ferroviário, quanto

no setor rodoviário. As encomendas já contratadas

de 6.933 vagões ferroviários de carga e as projeções

dos fabricantes de caminhões, ônibus e utilitários,

contribuem para fortalecer esta visão. O planejamento

estratégico da Iochpe-Maxion contempla as devidas

expansões para acompanhar esta demanda, bem como

aproveitar as demais oportunidades nos mercados

nacional e internacional.

16

Por outro lado, deveremos enfrentar desafios na gestão

dos custos, especialmente com relação ao aço, nosso

principal insumo. Outro fator preocupante é a baixa

de preço dos produtos agrícolas, que deverá afetar a

demanda por máquinas agrícolas e pode afetar em

um segundo momento a demanda por caminhões.

Finalmente, a taxa de câmbio e de juros internos

também são fatores preocupantes, que podem diminuir

nossa competitividade ao longo do tempo.

P E R S P E C T I V A S

O segmento de logística

aponta para um novo

período de crescimento

em 2005.

pg.29

Relações com Investidores

Iochpe-Maxion S.A.

Rua Luigi Galvani, 146 – 13º andar

04575 020 – São Paulo – SP

Tel.: (11) 5508 3800 – Fax: (11) 5506 7353

Marcio Fenelon

e-mail: fenelon@iochpe.com.br

site: www.iochpe-maxion.com.br

Atendimento aos Acionistas

e Ações Escriturais

Banco Bradesco S.A.

Departamento de Ações e Custódia

Cidade de Deus – Prédio Amarelo – 2º andar

06029 900 – Osasco – SP

Todas as agências do Banco Bradesco S.A. estão

habilitadas a atender acionistas da Companhia.

Banco Emissor de ADRs nível I

Símbolo: IOCJY

101 Braclay Street – 22nd West

New York, NY 10286

Estados Unidos da América

Negociações em Bolsas de Valores

As ações da Iochpe-Maxion são negociadas em todas

as Bolsas de Valores brasileiras, sendo, no entanto, os

principais volumes negociados na BOVESPA - Bolsa de

Valores de São Paulo (Símbolo MYPK3 – ordinárias e

MYPK4 – preferenciais).

Conselho de Administração

Ivoncy Brochmann Ioschpe – Presidente

Caio Marcio de Ávila Martins Pinhão – Conselheiro

Clayton Crystallino da Rocha – Conselheiro

Daniel Ioschpe – Conselheiro

Geraldo Hess – Conselheiro

Iboty Brochmann Ioschpe – Conselheiro

Mauro Litwin Iochpe – Conselheiro

Nildemar Secches – Conselheiro

Conselho Fiscal

Ademar Rui Bratz

Luciano Carvalho Ventura

Maurício Diácoli

Diretoria Executiva

Dan Ioschpe – Presidente

Oscar A. Fontoura Becker – Diretor Financeiro

e de Relações com Investidores

Armando Ulbricht Jr. – Diretor

Marcos Luchese – Diretor

Diretores Superintendentes - Subsidiária e

“Joint Venture”

Amsted-Maxion Fundição e Equipamentos Ferroviários S.A.

– José Antônio Correia Rodrigues

Maxion Sistemas Automotivos S.A.

• Divisão de Rodas e Chassis – Armando Ulbricht Jr.

• Divisão de Componentes Automotivos – Marcos

Luchese

17 I N F O R M A Ç Õ E S C O R P O R A T I V A S

pg.30

Auditor Externo

KPMG Auditores Independentes

CRC 2SP014428/O-6

Endereços

Iochpe-Maxion S.A.

Rua Luigi Galvani, 146 – 13º andar

04575 020 – São Paulo – SP – Brasil

Tel.: (11) 5508 3800 – Fax: (11) 5506 7353

e-mail: iochpe@iochpe.com.br

site: www.iochpe-maxion.com.br

Amsted-Maxion Fundição

e Equipamentos Ferroviários S.A.

Rua Dr. Othon Barcellos, 77

12700 000 – Cruzeiro – SP – Brasil

Tel.: (12) 3184 1000 – Fax: (12) 540 1185

e-mail: am@amsted-maxion.com.br

site: www.amsted-maxion.com.br

Divisão de Rodas e Chassis

da Maxion Sistemas Automotivos

Rua Dr. Othon Barcellos, 83

12700 000 – Cruzeiro – SP – Brasil

Tel.: (12) 3184 1000 – Fax: (12) 540 1185

e-mail: vendas@maxioncr.com.br

site: www.maxioncr.com.br

Divisão de Componentes Automotivos

da Maxion Sistemas Automotivos

Rua Haeckel Ben Hur Salvador, 100

32341 000 – Contagem – MG – Brasil

Tel.: (31) 2191 1500 – Fax (31): 2191 1690

e-mail: maxioncomp@maxion.ind.br

site: www.maxion.ind.br

17 I N F O R M A Ç Õ E S C O R P O R A T I V A S

pg.31