Iochpe-Maxion - Apresentação dos Resultados 1T05

Resultados | 1Tri 2005

R e s u l t a d o s1Tri 2005


2

IOCHPE – MAXION: FUNDAMENTOS

• Duas operações principais:

- Rodas e Chassis para caminhões, ônibus, pick ups e máquinas agrícolas

- Equipamentos ferroviários

• Terceira operação:

- Autopeças para carros de passageiros

• Fábricas localizadas em São Paulo e Minas Gerais


3

COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA: MAR-05

Ações Emitidas (pós–grupamento)

Ordinárias 18.428.597 34,62%Preferenciais 34.803.707 65,38%

Total 53.232.304 100,00%

Família IochpeON 75,6%PN 0,5%TOT 26,5%

Iochpe-Maxion S.A.

Iochpe-Maxion

BNDES ParticipaçõesON 21,8%PN 62,2%TOT 48,2%

OutrosON 2,6%PN 37,3%TOT 25,3%

Acordo de Acionistas


4

ESTRUTURA SOCIETÁRIA: MAR-05

Divisão Rodase Chassis

(3.004 Empregados)

Divisão Comp.Automotivos

(870 Empregados)

Maxion SistemasAutomotivos S.A.

Maxion ComponentesEstruturais Ltda.

Amsted Maxion Fund. eEquip. Ferroviários S.A.

(4.082 Empregados)

Iochpe-Maxion S.A.(14 Empregados)

Consolidado =5.929 Empregados

6,2%

AmstedIndustries

50%

50%

99.99%

93,7%


5

PARTICIPAÇÃO NA VENDA LÍQUIDA CONSOLIDADA (%)

1T05 - R$ 352,6 MM 1T04 – R$ 212,9 MM

3 3 %

7 %

6 0 %

Amsted Maxion (*)

Divisão Rodas e Chassis

Divisão Comp.Autom.

2 6 %

1 6 %

5 8 %

Divisão Rodas e Chassis

Amsted Maxion (*)

Divisão Comp.Autom.

(*) Considera 50% da venda líquida da Amsted Maxion na consolidação


6

DIVISÃO RODAS E CHASSIS (*)

60% (*) Divisão da


7

DIVISÃO RODAS E CHASSIS

FILME INSTITUCIONAL


8

DIVISÃO RODAS E CHASSIS : PERFIL

• Conformação de chapas de aço

• Foco no segmento de veículos comerciais (caminhões, ônibus,pick ups e máquinas agrícolas)

• Investimento contínuo resultando em parque industrial sem paralelo na América do Sul

• Liderança no mercado brasileiro

• Base para exportação (16% das vendas)


9


LongarinasPeças Estampadas

Chassis

Peças Estruturais

Pesado Médio Leve

Chassis e Longarinas - 54% da venda líquida


10


Rodas Rodoviárias - 46% da venda líquida


1T05 1T04 Var%

Utilitários 78,4 68,2 14,9%

Caminhões 27,3 23,0 18,8%

Ônibus 8,2 6,0 37,1%

Máquinas Agrícolas 13,8 15,6 (11,6%)

11

IND. AUTOMOBILÍSTICA – PRODUÇÃO NACIONAL (UNIDADES)


12

IND. AUTOMOBILÍSTICA – EXPORTAÇÃO (UNIDADES)

1T05 1T04 Var%

Utilitários 30,1 21,4 40,6%

Caminhões 6,5 5,1 27,9%

Ônibus 3,9 2,0 92,6%

Máquinas Agrícolas 8,4 7,0 20,8%


13

DIVISÃO RODAS E CHASSIS (R$ MM)

1 7 4 , 1 2 0 7 , 5 2 4 0 , 7

3 9 7 , 3

6 2 6 , 47 1 2 , 9

1 2 4 , 42 1 0 , 9

0 , 0

2 5 0 , 0

5 0 0 , 0

7 5 0 , 0

1 . 0 0 0 , 0 Venda Líquida

CAGR = 39,3% a.a.

2000 2001 2002 2003 2004

Var% = 69,5%

1T05 1T042005 LTMCAGR = Crescimento Anual Composto / LTM = últimos 12 meses


14


Chassis - Participação de Mercado (%)1T05 1T04

6 9 %

2 6 %5 %

Maxion

Dana

6 9 %

2 6 %5 %

Maxion

Dana

OEMOEM


15


Chassis – Vendas por Cliente (%)1T05 – R$ 113,8 MM 1T04 – R$ 65,3 MM

2 7 %

2 2 %

8 %

1 0 %

5 %3 %1 2 %

1 3 %

3 0 %

2 1 %

9 %

7 %6 %

3 %1 3 %

1 1 %

Outros

DaimlerChrysler

Volks-wagen General

Motors

Export.

Ford

Scania

Volks-wagen

DaimlerChrysler

Outros

Scania

Ford

Export.

GeneralMotors

Dana Dana


16


Chassis - Novos Contratos: R$ 35,2 MM Anuais

P r o d u t o / C l i e n t e P a í s I n í c i o d e P r o d u ç ã o

V e n d a s A n u a i s R $ M M

L o n g a r i n a s e E s t a m p a d o s - A M G e n e r a l E . U . A . J a n . 0 6 1 9 , 8

P r e n s a d o s - A r v i n M e r i t o r B r a s i l M a i . 0 5 9 , 6

P r e n s a d o s M é d i o s - D a i m l e r C h r y s l e r B r a s i l A g o . 0 4 3 , 1

P r e n s a d o s L e v e s - D a i m l e r C h r y s l e r B r a s i l J u n . 0 4 1 , 3

C h a s s i s - S c a n i a B r a s i l F e v . 0 5 0 , 7

P r e n s a d o s M é d i o s - P e u g e o t C i t r o e n B r a s i l O u t . 0 4 0 , 4

R e f o r ç o L o n g a r i n a s - D a i m l e r C h r y s l e r B r a s i l M a i . 0 4 0 , 3


17


Rodas - Participação de Mercado (%)1T05 1T04

6 5 %

7 %

2 8 %

Maxion

Borlem

Outros

5 8 %1 1 %

3 1 %

Maxion

Borlem

Outros


18


Rodas – Vendas por Cliente (%)1T05 – R$ 97,1 MM 1T04 – R$ 59,1 MM

2 3 %

2 8 %

1 6 %

7 %7 %5 %

3 %

1 1 %

2 4 %

2 3 %

1 2 %

7 %6 %

4 %1 2 %

1 2 %

Outros

Tratores

Export.Volks-wagen

Volvo

Repo-sição

Scania

Outros

Tratores

Export. Volks-wagen

Volvo

Repo-sição

ScaniaDaimlerChrysler Daimler

Chrysler


19


Rodas - Novos Contratos: R$ 16,7 MM Anuais

C L I E N T E P a í s I n í c i o d e P r o d u ç ã o


W o r k h o r s e E . U . A . J u n . 0 5 6 , 5J o h n D e e r e B r a s i l N o v . 0 4 3 , 2B a r a k a t E g i t o M a i . 0 5 1 , 7D u n l o p Á f r i c a d o S u l J u n . 0 4 1 , 5P e t r o m a s t e r R u s s i a J a n . 0 5 1 , 2M a x p r e s t / B r i d g e s t o n e Á f r i c a d o S u l A b r . 0 5 0 , 7J a r l E l J a o u d a A r g é l i a N o v . 0 4 0 , 8K r i s t a n a s S p i r o s G r é c i a J u l . 0 4 0 , 6I n t e r n a t i o n a l T r a d e M a r r o c o s J a n . 0 5 0 , 5


20

DIVISÃO COMPONENTES AUTOMOTIVOS (*)

7%

(*) Divisão da


21

DIVISÃO COMPONENTES AUTOMOTIVOS: PERFIL

• Estamparia leve

• Montagem de peças

• Foco no segmento de carros de passageiros

• Liderança no mercado brasileiro nos principais produtos

• Forte tendência para globalização


22

DIVISÃO COMPONENTES AUTOMOTIVOS: PRINCIPAIS PRODUTOS

ALAVANCASFREIO DE MÃO

CONJUNTODE PEDAIS

MACACOS


23

IND. AUTOMOBILÍSTICA (UNIDADES)

1T05 1T04 Var%

Automóveis

Produção 451,4 405,4 11,4%

Exportação 131,2 96,3 36,2%


24

DIVISÃO COMPONENTES AUTOMOTIVOS (R$ MM)

9 9 , 0 9 3 , 6 9 8 , 11 1 4 , 3

1 4 9 , 5 1 3 9 , 6

3 3 , 9 2 4 , 0

0 , 0

5 0 , 0

1 0 0 , 0

1 5 0 , 0

2 0 0 , 0 Venda Líquida

CAGR = 8,4% a.a.

CAGR = Crescimento Anual Composto / LTM = últimos 12 meses

Var % = (29,2%)

2000 2001 2002 2003 2004 1T04 1T051T05LTM


25

DIVISÃO COMPONENTES AUTOMOTIVOS

Participação de Mercado (%) 1T05 1T04

Alavancas de freio de mão 43% 43%

Conjunto de Pedais 25% 25%

Macacos 21% 17%

Fechaduras 9% 10%

Maçanetas / Cilindros / Chaves (MCC) 8% 10%


26


Vendas por Cliente (%)1T05 – R$ 24,0 MM 1T04 – R$ 33,9 MM

2 5 %

2 3 %

1 3 %

8 %1 1 %

2 0 %

2 7 %

Outros

Volks-wagen

GeneralMotors Ford

Fiat

GeneralMotors

Fiat

Brose

3 1 %

7 %

1 4 %6 %

1 5 %

Outros

Volks-wagen

Ford

SAS


27


Novos Contratos: R$ 3,1 MM Anuais

M o d e l o - C l i e n t e P r o d u t o I n í c i o d e P r o d u ç ã o


N o v a C a b i n e - V W J o g o d e M a ç a n e t a s N o v . 0 5 1 , 6F o x E u r o - V W M a c a c o s / F e c h o s J u n . 0 5 1 , 1I d e a - F i a t D o b r a d i ç a s A g o . 0 5 0 , 4


28

AMSTED MAXION

33%


29

AMSTED MAXION

FILME INSTITUCIONAL

30%


30

30%

AMSTED MAXION : PERFIL

• Operação integrada de vagões ferroviários: fundidos e montagem

• Investimentos produtivos e tecnologia resultando em parque industrial e engenharia de produto sem paralelos na América do Sul

• Fundidos em aço

- Transformação da sucata de aço- Foco no segmento de equipamentos ferroviários e industriais- Liderança no mercado brasileiro- Base para exportação

• Montagem de vagões

- Montagem de componentes e fundidos- Liderança no mercado brasileiro


31

AMSTED MAXION : PRINCIPAIS PRODUTOS

RODASFERROVIÁRIAS

VAGÕESDE CARGA

TRUQUES

30%


32

MERCADO DE EQUIPAMENTOS FERROVIÁRIOS - VENDA

Vagões – unid. 1.375 1.053 31%

Rodas ferroviárias – unid. 9.009 6.535 38%

Fundidos ferroviários – ton. 1.046 768 36%

Venda 1T05 1T04 Var%

30%


33

AMSTED MAXION

Participação de Mercado (%) 1T05 1T04

30%

Vagões Ferroviários 80% 80%

Rodas Ferroviárias 33% 40%

Fundidos Ferroviários 80% 80%

Fundidos Industriais 50% 50%


34

AMSTED MAXION (R$ MM)

1 2 1 , 6 1 0 9 , 5 1 2 0 , 4

3 2 8 , 1

6 4 5 , 5

7 7 1 , 7

1 0 9 , 3

2 3 5 , 5

0 , 0

2 0 0 , 0

4 0 0 , 0

6 0 0 , 0

8 0 0 , 0

1 . 0 0 0 , 0 Venda Líquida (*)

CAGR = 54,5% a.a.

2000 2001 2002 2003 2004

Var % = 115,5%

1T04 1T05

(*) Venda líquida da Amsted Maxion. Considera-se 50% da venda líquida para efeitos de consolidação CAGR = Crescimento Anual Composto / LTM = últimos 12 meses

1T05LTM


35

AMSTED MAXION

Vendas por Cliente (%)1T05 – R$ 235,5 MM (*) 1T04 – R$ 109,3 MM (*)

7 8 %

9 %1 2 % 1 %

4 5 %

2 5 %

1 1 %

1 9 %

Outros

CVRD Export.

ALL

Outros

CVRD

Export.

ALL(*) Venda líquida da Amsted Maxion. Considera-se 50% da venda líquida para efeitos de consolidação


36

AMSTED MAXION

Contratos Spot 2005/2006 – Vagões – R$ 1,15 Bilhão (*)

CVRD / FCA – 5.758 un.Brasil Ferrovias – 500 un.MRC (Mitsui / Bunge / ALL) – 350 un.CVG Ferrominera Orinoco – 225 un.Comilog – 76 un.CBG Compagnie des Bauxites de Guinee – 24 un.MRS – 436 un.Total – 7.369 un.

30%

Entregas (unidades)

Entregues jan-mar 2005 1.212A entregar abr-set 2005 4.781Total 2005 5.993

Total 2006 1.376

(*) Venda líquida da Amsted Maxion. Considera-se 50% da venda líquida para efeitos de consolidação


37

AMSTED MAXION

Contratos Recorrentes : R$ 271,7 MM Anuais (*)

ASF-Amsted (EUA) – cunhas de fricção, ponteira e laterais – R$ 162,4 MM

Caterpillar (Brasil e EUA) – peças para tratores – R$ 83,5 MM

Holland Group (EUA) – base de quinta roda – R$ 12,8 MM

Metso (França) – peças britadores – R$ 4,1 MM

Montadoras Caminhões (Brasil) – quinta roda – R$ 4,0 MM

Komatsu / CNH (EUA e Itália) – fundidos industriais – R$ 4,9 MM

(*) Venda líquida da Amsted Maxion. Considera-se 50% da venda líquida para efeitos de consolidação


C o n s o l i d a d o1Tri 2005


39

6 2 4 , 0

3 7 3 , 7 4 1 1 , 2

6 7 5 , 7

1 . 0 9 8 , 61 . 2 3 8 , 3

0 , 0

4 0 0 , 0

8 0 0 , 0

1 . 2 0 0 , 0

1 . 6 0 0 , 0

CONSOLIDADO - VENDA LÍQUIDA (R$ MM)

AquisiçõesAtivos Batz

Ativos Borlem

2000 2001 2002 2003 2004 1T05LTMAlienação

50% Amsted-MaxionAlienação

50% MaxionMotores

AlienaçãoMaxion Nacam

AlienaçãoLevantadores

de vidro


40

CONSOLIDADO – COMPARATIVO PRIMEIROS TRIMESTRES

2 0 , 7 %

2 4 , 0 %

1 8 , 2 %2 0 , 3 %

6 , 8 %

- 4 , 7 % - 4 , 5 %

5 , 0 % 4 , 5 %

1 7 , 2 %

1 2 , 5 %

1 8 , 1 %1 5 , 2 %

1 2 , 1 %1 3 , 5 %

3 , 4 %

1 2 , 6 %

8 , 6 %1 1 , 7 %

9 , 2 %

L u c r o B r u to E b i td a E b i t R e s . O p e r a ç ã o

1T01 1T02 1T03 1T04 1T05

Margens Operacionais - % Venda Líquida


41

CONSOLIDADO – DÍVIDA LÍQUIDA

6 5 , 1

1 0 5 , 71 1 5 , 0

1 0 1 , 9

1 5 6 , 8

1 , 11 , 5

1 , 3

0 , 60 , 9

0 ,0

2 0 ,0

4 0 ,0

6 0 ,0

8 0 ,0

1 0 0 , 0

1 2 0 , 0

1 4 0 , 0

1 6 0 , 0

1 8 0 , 0

0 , 0

1 , 0

2 , 0

3 , 0

4 , 0

5 , 0

2001 2002 2003 2004 1T05

R$ MM x EBITDA


42

CONSOLIDADO

Vendas por Cliente (%)1T05 – R$ 352,6 MM 1T04 – R$ 212,9 MM

1 7 %

1 5 %

1 1 %7 %

6 %5 %

4 %3 %

2 0 %

1 2 %

DaimlerChryslerVolks-

wagen

GeneralMotors

Export.Ford

CVRDALL

Tratores

Scania1 3 %

2 0 %

9 %7 %

8 %3 %3 %

2 5 %

1 2 %

Outros

DaimlerChrysler

Volks-wagen

GeneralMotors

Export.

Ford

CVRDTratores

Scania

Outros


43

CONSOLIDADO – VENDAS POR SEGMENTO (%)

Clientes 1T05 1T04

Montadoras instaladas no país

- Ônibus, caminhões e utilitários - Automóveis

58%

51% 7%

64%

48% 16%

Operadoras ferroviárias brasileiras 25% 23%

Exportações 17% 13%


44

CONSOLIDADO – EXPORTAÇÕES POR PRODUTO (%)

1T05 – US$ 22,7 MM / R$ 62,4 MM 1T04 – US$ 9,7 MM / R$ 28,1 MM

5 9 %

2 2 %

1 % 1 8 %

Chassis

Equip. Ferrov.

RodasRodoviárias

Comp. Aut.

3 7 %

1 5 %

4 8 %

Chassis

Equip. Ferrov.Rodas

Rodoviárias

Importações 1T05 - US$ 5,3MM / R$ 14,0MM (*) Importações 1T04 - US$ 2,0MM / R$ 5,9MM(*) inclui US$ 1,6MM / R$ 4,2MM de máquinas e equipamentos


45

CONSOLIDADO – EXPORTAÇÕES POR REGIÃO (%)

1T05 – US$ 22,7 MM / R$ 62,4 MM 1T04 – US$ 9,7 MM / R$ 28,1 MM

4 0 %

1 2 %

2 8 %

1 %9 %9 %

1 %

3 6 %

2 0 %

1 8 %

1 %1 0 %

1 1 %

4 %

África /Or. Médio

E.U.A.

Canadá

Asia/Oceania

Américado Sul

Europa

México

África /Or. Médio

E.U.A.

Canadá

Asia/Oceania

Américado Sul

Europa

México


46

CONSOLIDADO – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO (R$ MM)

2.005 % V.L. 2.004 % V.L. % Var 05/04Vendas líquidas 352.579 100,0% 212.872 100,0% 65,6%

Lucro bruto 71.497 20,3% 38.677 18,2% 84,9%

Despesas operacionais (30.247) -8,6% (20.427) -9,6% 48,1%

Lucro antes das despesas financeiras - EBIT 41.250 11,7% 18.250 8,6% 126,0%

Despesas financeiras líquidas (8.700) -2,5% (8.597) -4,0% 1,2%

Lucro operacional 32.550 9,2% 9.653 4,5% 237,2%

Resultado não operacional (5.284) -1,5% (1.634) -0,8% 223,4%

Lucro antes do IR/CS e participações 27.266 7,7% 8.019 3,8% 240,0%

Impostos (IR/CS) e participações (12.151) -3,4% (5.925) -2,8% 105,1%

Lucro líquido do período 15.115 4,3% 2.094 1,0% 621,8%

EBITDA 47.660 13,5% 25.832 12,1% 84,5%

Janeiro a Março


47

CONSOLIDADO – ENDIV. POR MODALIDADE – MAR05 - (R$ MM)

M O D A L I D A D E C U R T O P R A Z O

L O N G O P R A Z O

T O T A L

T r a d e F in a n c e / A C C / R e s . 2 7 7 0 2 5 , 5 2 7 , 9 5 3 , 4F in a m e / B N D E S / B D M G / E X I M 2 6 , 8 1 4 , 2 4 1 , 0

C o m p r o r 8 2 , 4 8 2 , 4O u t r o s E m p r . e m M o e d a d o P a í s 1 0 , 3 1 0 , 3

1 4 5 , 0 4 2 , 1 1 8 7 , 1

( - ) C a ix a e A p l ic a ç õ e s F in a n c e i r a s 3 0 , 3 3 0 , 3

E n d iv id a m e n t o L í q u id o 1 1 4 , 7 4 2 , 1 1 5 6 , 8


48

CONSOLIDADO – ENDIV. POR INDEXADOR – MAR05 (%)

IGPM

5 0 % 2 8 %

3 % 1 9 %

CDI Dólar

TJLP


49

CONSOLIDADO – EXPOSIÇÃO CAMBIAL – MAR05 (US$ MM)

B a la n ç o

A t iv o s e m m o e d a e s t r a n g e ir a. A p li c a ç õ e s f i n a n c e i r a s / I n v e s t i m e n t o s 2 , 4. C o n t a s a r e c e b e r d e c li e n t e s 1 0 , 9

1 3 , 3

P a s s iv o s e m m o e d a e s t r a n g e ir a. D í v i d a s b a n c á r i a s ( A C C / R e s . 2 7 7 0 ) ( 2 0 , 1 ). C o n t a s a p a g a r d e f o r n e c e d o r e s ( 4 , 1 )

( 2 4 , 2 )

P o s iç ã o l íq u id a ( 1 0 , 9 )


50

CONSOLIDADO – DESEMPENHO DAS AÇÕES

0,9

23,9

3,2 2,7 2,84,2 4,2 3,2

22,3

6,7

15,2

10,0

6,36,23,84,1

16,314,214,1

12,4

9,68,58,7

6,85,5

4,13,94,04,04,74,9

4,0

-

5

10

15

20

25

30

dez/

03ja

n/04

fev/

04m

ar/0

4ab

r/04

mai

/04

jun/

04ju

l/04

ago/

04se

t/04

out/0

4no

v/04

dez/

04ja

n/05

fev/

05m

ar/0

5

-

5,0

10,0

15,0

20,0VOLUME / PREÇO MÉDIO MENSAL IOCHPE-MAXION PN (MYPK4)

R$ MILHÕES R$ / AÇÃO (*)

PREÇO MÉDIOVOLUME

(*) pós-grupamento


51

IOCHPE – MAXION: GOVERNANÇA E MERCADO DE CAPITAIS

Empresa de capital aberto desde 1984 / ADR nível I desde 1994

Conselho de Administração com 2 membros independentes e sem participação da Diretoria

Conselho Fiscal com 1 representante dos minoritários

Dividendos – 37% do lucro líquido acumulado com adicional de 10% para as preferenciais

Resultado 2004 / Pago em Abril 2005 : R$ 16,1 MM / Yield – 2,3% (Base: 31.12.2004)

GrupamentoAGE 21.03.2005

Proporção - 50:1

Cotação unitária e lote padrão de cem ações desde 25.04.2005


Forte crescimento orgânico das vendas

Manutenção da margens operacionais

Geração de caixa crescente

Sólida estrutura de capital – relação endividamento / EBITDA

Concentração no segmento de equipamentos relacionados à logística

Liderança no mercado local

Investimentos visando forte posicionamento competitivo – barreiras de entrada

Exportações crescentes

Expansão da capacidade em linha com o crescimento da demanda

IOCHPE – MAXION: FUNDAMENTOS

52


B e n c h m a r k1Tri 2005


54

BENCHMARK – LUCRO BRUTO (% VENDA LÍQUIDA)

V i s te o nL e a r

A r v i n M e r i to rS u p e r i o r

D a n aV a le o

A m e r i c a n A x leD u r a

T R WM a g n a

J o h s o n C o n t r o lsT e n n e c o

A u to li vM a r c o p o loF e d e r a l M o g u l

S t r a t te cE a to n

S to n e r i d g eR a n d o n

G e n te xF r a s le

B o r g W a r n e rIo c h p e - M a x i o n

N i p p o n D e n s oT i ta nC u m m i n s

0 % 1 0 % 2 0 % 3 0 % 4 0 %

1 T 0 5 1 T 0 4

M é d i a = 1 5 ,5 %

Fonte: Resultados publicados pelas próprias empresasResultados de três meses de 2005 de cada empresa, com exceção de Nippon Denso com resultados de 12 meses, Strattec com resultados de 9 meses e ArvinMeritor e Johnson Controls com resultados de 6 meses.


55

BENCHMARK – EBIT ( % VENDA LÍQUIDA )

V i s te o nA r v i n M e r i to r

L e a rV a le o

F e d e r a l M o g u lD a n aJ o h s o n C o n t r o ls

A m e r i c a n A x leD u r a

M a g n aS u p e r i o r

M a r c o p o lo

S to n e r i d g eB o r g W a r n e r

A u to li v

S t r a t te cF r a s le

R a n d o nG e n te x

Io c h p e - M a x i o nT i ta nE a to n

N i p p o n D e n s o

C u m m i n s

T R W

T e n n e c o

- 1 0 % 0 % 1 0 % 2 0 % 3 0 % 4 0 %

2 0 0 4 2 0 0 3

M é d ia = 6 , 5 %



56

BENCHMARK – EBITDA ( % VENDA LÍQUIDA )

V i s te o nA r v i n M e r i to r

L e a rJ o h s o n C o n t r o ls

D u r aD a n a

F e d e r a l M o g u lM a g n a

M a r c o p o loA m e r i c a n A x le

T e n n e c o

T R WN i p p o n D e n s oA u to li v

F r a s leS t r a t te c

R a n d o nG e n te x

C u m m i n s

Io c h p e - M a x i o nB o r g W a r n e r

T i ta n

0 % 1 0 % 2 0 % 3 0 % 4 0 % 5 0 %

2 0 0 4 2 0 0 3

M é d ia - 1 0 %



R e s u l t a d o s1Tri 2005

Iochpe-Maxion - Apresentação dos Resultados 1T05

Investor Relations

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