Grendene - trimestre/quarter
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Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
Receita operacional líquida 601.223 741.267 532.272 379.968 615.262 675.294 475.782 406.952 536.426
Custo dos produtos e serviços vendidos -314.664 -370.640 -282.856 -222.399 -305.119 -324.539 -253.194 -221.901 -271.952
Lucro Bruto 286.559 370.627 249.416 157.569 310.143 350.755 222.588 185.051 264.474
Margem bruta (%) 47,7% 50,0% 46,9% 41,5% 50,4% 51,9% 46,8% 45,5% 49,3%
Despesas e receitas operacionais -180.801 -198.284 -140.230 -120.512 -186.698 -219.711 -140.279 -130.441 -157.008
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional 105.758 172.343 109.186 37.057 123.445 131.044 82.309 54.610 107.466
EBITDA 117.657 184.823 122.163 49.949 137.100 145.000 96.076 69.200 121.195
Margem EBITDA (%) 19,6% 24,9% 23,0% 13,1% 22,3% 21,5% 20,2% 17,0% 22,6%
Resultado financeiro 34.206 39.456 38.141 58.388 20.447 65.371 74.355 57.302 63.041
Resultado antes de impostos 139.964 211.799 147.327 95.445 143.892 196.415 156.664 111.912 170.507
Impostos sobre o lucro -14.500 -17.381 -12.018 -11.927 -14.577 -5.246 -16.024 -20.295 -15.625
Minoritários 541 875 1.571 3.263 4.138 2.940 2.945 1.394 -3.943
Alíquota efetiva de IR (%) 10,4% 8,2% 8,2% 12,5% 10,1% 2,7% 10,2% 18,1% 9,2%
Lucro líquido do exercício 126.005 195.293 136.880 86.781 133.453 194.109 143.585 93.011 150.939
Margem líquida (%) 21,0% 26,3% 25,7% 22,8% 21,7% 28,7% 30,2% 22,9% 28,1%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
ATIVO CIRCULANTE 1.786.477 1.906.527 2.042.266 2.071.701 1.901.996 1.908.661 2.053.720 1.963.813 2.292.278
Disponibilidades 687.306 660.796 890.748 1.088.324 665.442 618.157 965.119 987.884 1.254.218
Clientes 774.608 944.767 838.282 603.287 834.097 947.440 769.579 615.927 698.173
Estoques 259.108 214.019 229.935 294.604 298.991 261.462 244.326 265.410 266.270
Tributos a recuperar 19.918 15.544 19.577 17.089 24.646 12.785 12.071 40.532 35.064
Outros ativos circulantes 45.537 71.401 63.724 68.397 78.820 68.817 62.625 54.060 38.553
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 754.377 775.486 761.662 681.274 1.015.258 1.136.981 1.161.555 1.013.628 787.982
Realizável a longo prazo 343.988 355.268 330.126 241.695 560.296 719.979 752.315 599.087 374.062
Tributos diferidos 14.098 13.530 15.093 13.788 10.553 43.554 52.938 8.530 9.163
Impostos a recuperar 600 646 613 594 556 540 540 524 586
Contas a receber 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Cauções e depósitos 1.921 2.022 1.010 1.058 986 994 975 1.107 1.126
Outros ativos não circulantes 327.299 339.000 313.340 226.185 548.131 674.821 697.792 588.856 363.117
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 410.389 420.218 431.536 439.579 454.962 417.002 409.240 414.541 413.920
Investimentos 877 412 412 412 412 412 412 412 412
Imobilizado 360.829 368.179 379.678 387.791 402.396 384.338 376.855 383.006 383.943
Intangível 48.683 51.627 51.446 51.376 52.154 32.252 31.973 31.123 29.565
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 2.540.854 2.682.013 2.803.928 2.752.975 2.917.254 3.045.642 3.215.275 2.977.441 3.080.260
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
PASSIVO CIRCULANTE 307.395 282.003 348.852 274.551 344.383 354.500 491.719 241.952 249.401
Fornecedores 47.485 36.287 44.132 34.122 43.723 44.903 34.967 33.408 32.665
Obrigações sociais e trabalhistas 78.644 57.974 64.701 68.404 80.164 52.720 56.497 62.635 72.326
Obrigações fiscais 30.569 19.414 17.961 16.271 25.251 44.959 42.115 18.913 28.374
Empréstimos e Financiamentos 90.184 99.567 64.788 106.428 127.941 141.652 194.987 65.256 52.848
Dividendos a pagar 0 0 95.458 0 0 0 95.894 0 0
Outras obrigações 60.513 68.761 61.812 49.326 67.304 70.266 67.259 61.740 63.188
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 53.383 72.076 72.119 80.395 78.050 74.382 73.815 69.711 58.130
Empréstimos e Financiamentos - LP 53.205 71.790 70.192 77.465 75.094 71.173 70.606 68.190 56.321
Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 178 286 648 353 311 308 308 325 764
Out. passivos não circulantes 0 0 1.279 2.577 2.645 2.901 2.901 1.196 1.045
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.167.904 2.315.374 2.371.864 2.390.303 2.491.833 2.616.489 2.652.416 2.665.988 2.772.930
Capital social 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302
Reserva legal 90.084 95.099 98.646 100.955 103.785 109.078 113.351 115.746 119.751
Dividendo adicional proposto 0 95.458 0 0 0 10.894 0 0 0
Outros resultados abrangentes -7.176 -2.346 6.867 5.016 16.093 14.510 9.315 5.209 5.512
Outras reservas de lucros 853.694 895.861 1.035.049 1.053.030 1.140.653 1.250.705 1.298.448 1.313.731 1.416.365
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 12.172 12.560 11.093 7.726 2.988 271 -2.675 -210 -201
PASSIVO TOTAL 2.540.854 2.682.013 2.803.928 2.752.975 2.917.254 3.045.642 3.215.275 2.977.441 3.080.260
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 71.895 10.907 231.943 207.688 -72.394 75.481 269.147 194.442 76.044
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -85.468 24.769 -187.621 -97.364 115.537 -29.137 -327.647 105.371 -4.634
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 7.383 -30.482 -41.316 -116.552 -45.984 -45.320 62.957 -304.852 -72.847
-6.190 5.194 3.006 -6.228 -2.841 1.024 4.457 -5.039 -1.437
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
-29,1 -45,3
75,5
-46,0
dez-15 set-15
115,5
mar-16
-72,4
jun-15
-116,6
-97,4
207,7
-327,6
269,1
63,0 71,9
24,8
231,9
set-14
10,9
-85,5
-41,3
7,4
-187,6
mar-15
-30,5
dez-14 jun-16 set-16
-304,9
105,4
194,4
76,0
-4,6
-72,8
Atividades de financiamento Atividades operacionais Atividades de investimentos
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
536,4
407,0
475,8
675,3
615,3
380,0
532,3
741,3
601,2
dez-14 set-14 jun-15 mar-15 mar-16 dez-15 set-15 jun-16 set-16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
272,0
221,9
253,2
324,5305,1
222,4
282,9
370,6
314,7
dez-15 mar-16 jun-15 mar-15 dez-14 set-15 set-14 jun-16 set-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
264,5
185,1
222,6
350,8
310,1
157,6
249,4
370,6
286,6
dez-15 mar-16 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 set-15 jun-16 set-16
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
264
351
310
371
0
50
100
150
200
250
300
350
400
mar-15 dez-15 mar-16
249
158
set-14 set-15
223
dez-14
287
jun-15
185
jun-16 set-16
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
mar-16
145,0
set-15 dez-15
137,1
jun-15 mar-15 dez-14
184,8
49,9
set-14
117,7
96,1
jun-16
121,2 122,2
set-16
69,2
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
76
194
269
75
-72
208232
11
72
121
6996
145137
50
122
185
118
mar-15 mar-16 jun-15 dez-14 set-14 dez-15 set-15 jun-16 set-16
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
63,057,3
74,4
65,4
20,4
58,4
38,139,534,2
jun-15 set-15 mar-16 dez-15 mar-15 set-14 dez-14 jun-16 set-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
set-14 jun-15
147,3
156,7
196,4
mar-15 dez-15 mar-16
111,9
dez-14
170,5
set-16
95,4
140,0
jun-16
143,9
set-15
211,8
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
mar-16
194,1
86,8
dez-14 set-14
136,9
dez-15
143,6
133,5
set-16
195,3
126,0
set-15 jun-16
93,0
jun-15 mar-15
150,9
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
110
130
170
120
150
180
160
10
190
200
140
90
100
mar-15 mar-16
143,59
194,11
jun-15
195,29
set-15 jun-16
150,94
93,01
set-16 set-14 dez-14
136,88
86,78
dez-15
126,01
133,45
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
49,30
45,4746,78
51,9450,41
41,47
46,86
50,0047,66
20,0317,30
19,4120,06
9,75
20,5123,25
17,59
13,42
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
set-16 jun-16 mar-16 set-14 jun-15 dez-15 set-15 mar-15 dez-14
Margem Bruta Margem Operacional
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
22,59
17,00
20,1921,47
22,28
28,14
30,1828,74
22,84
25,7226,35
20,96
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
30
32
24,93
jun-15
22,95
set-15 mar-15
21,69
dez-14 set-14
19,57
13,15
dez-15 set-16 mar-16
22,86
jun-16
Margem Líquida
Margem EBITDA
2,011,91
2,58
1,15
2,60
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
2,4
2,6
jun-15 set-14 mar-15 dez-14
1,68 1,78 1,82
dez-15 set-15 mar-16 jun-16 set-16
1,24
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
9,2
9,4
8,6
8,2
8,4
8,0
7,2
7,4
7,6
0,0
7,8
8,8
9,0
7,70
set-14 jun-15
7,21
7,95
dez-14
9,22
jun-16
8,87
set-16 set-15
7,89
8,29
8,82
mar-16
8,70
dez-15 mar-15
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
5,03
1,74
3,96
2,552,342,24
4,08
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
jun-15 dez-14 mar-16 mar-15
1,93
set-15
1,96
dez-15 set-14 jun-16 set-16
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
4,0
5,0
5,5
6,5
8,5
9,0
0,0
9,5
4,5
8,0
6,0
7,5
7,0
5,85 5,81
dez-14 mar-15
7,55
6,76
set-14
5,52
mar-16 dez-15 jun-16 set-16
8,12
9,19
4,18
jun-15
5,38
set-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
8,12
4,654,65
6,47
5,20
6,00
4,97
7,02
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
set-14 mar-16 dez-14 dez-15 jun-15 mar-15
3,68
set-15 jun-16 set-16
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
8,0
7,0
8,5
7,5
9,0
5,5
6,5
6,0
5,0
0,0
4,96
set-14
5,91
6,39 6,52
5,64
jun-15 mar-15 set-16 jun-16
8,67
5,83
dez-14 mar-16 set-15
6,13
dez-15
8,22
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
5,03
4,08
1,961,741,93
3,96
2,552,342,24
9,19
8,127,55
5,85
6,76
5,81
4,65
6,47
4,97
8,22
6,135,835,91
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
mar-16
3,68 4,18
4,96
dez-15 set-14
5,64 6,00
mar-15 jun-15
5,20 5,38
6,52
5,52
4,65
6,39
dez-14 set-15
8,67
7,02
set-16
8,12
jun-16
Liquidez Imediata
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Liquidez Geral
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,70
0,550,59
0,890,84
0,55
0,76
1,11
0,95
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
mar-15 mar-16 jun-15 set-15 dez-15 jun-16 set-16 set-14 dez-14
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
109133
266213203184135171143
-1.145
-854
-700
-405-462
-904
-756
-489-544
set-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 jun-15 dez-15 jun-16 set-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
3,79
9,10
7,527,537,14
5,38
6,20
6,89
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
set-16 jun-16
4,77
dez-15 mar-16 mar-15 jun-15 set-15 dez-14 set-14
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
0
30
26
20
16
22
24
18
28
14
12
20,63
jun-16 set-14 jun-15
29,91
mar-15
18,83 19,96
12,49
26,04
set-15 dez-15 dez-14
18,35
mar-16 set-16
19,93
12,02
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
22
24
34
26
32
30
28
20
0
18
14
16 13,96
jun-15 set-14
33,74
mar-15 dez-15
29,67
23,08
21,42
mar-16 set-15
23,25
21,65
dez-14
14,52
set-16
21,77
jun-16
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
31,6334,36
32,51
25
30
20
5
0
35
10
45
50
15
27,88
9,79
jun-15
21,17
set-14
30,15
dez-14 mar-15
14,24
mar-16 jun-16 set-16 set-15
45,59
dez-15
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
1.420
1.320
1.460
1.280
0
1.240
1.260
1.380
1.500
1.480
1.440
1.400
1.340
1.300
1.360
mar-16 dez-15
1.438,98
jun-16
1.234,60
set-16
1.255,39
1.364,95
set-14
1.484,87
mar-15
1.395,83
1.324,64
dez-14 set-15
1.387,93
1.257,67
jun-15
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 2.404.892 2.965.068 2.129.088 1.519.872 2.461.048 2.701.176 1.903.128 1.627.808 2.145.704
Ativo total 2.540.854 2.682.013 2.803.928 2.752.975 2.917.254 3.045.642 3.215.275 2.977.441 3.080.260
Giro dos Ativos 0,95 1,11 0,76 0,55 0,84 0,89 0,59 0,55 0,70
Margem Bruta (%) 47,7% 50,0% 46,9% 41,5% 50,4% 51,9% 46,8% 45,5% 49,3%
Margem EBITDA (%) 19,6% 24,9% 23,0% 13,1% 22,3% 21,5% 20,2% 17,0% 22,6%
Margem EBIT (%) 17,6% 23,2% 20,5% 9,8% 20,1% 19,4% 17,3% 13,4% 20,0%
Margem Líquida (%) 21,0% 26,3% 25,7% 22,8% 21,7% 28,7% 30,2% 22,9% 28,1%
EBIT/ Ativo 16,6% 25,7% 15,6% 5,4% 16,9% 17,2% 10,2% 7,3% 14,0%
ROE 23,2% 33,7% 23,1% 14,5% 21,4% 29,7% 21,7% 14,0% 21,8%
ROA 20,6% 29,9% 20,0% 12,5% 18,8% 26,0% 18,3% 12,0% 19,9%
Liquidez imediata 2,24 2,34 2,55 3,96 1,93 1,74 1,96 4,08 5,03
Liquidez corrente 5,81 6,76 5,85 7,55 5,52 5,38 4,18 8,12 9,19
Liquidez seca 4,97 6,00 5,20 6,47 4,65 4,65 3,68 7,02 8,12
Liquidez geral 5,91 6,39 5,64 6,52 5,83 6,13 4,96 8,22 8,67
Dívida bruta 143.389 171.357 134.980 183.893 203.035 212.825 265.593 133.446 109.169
Dívida Bruta/ EBITDA 0,30 0,23 0,28 0,92 0,37 0,37 0,69 0,48 0,23
Dívida líquida 543.917- 489.439- 755.768- 904.431- 462.407- 405.332- 699.526- 854.438- 1.145.049-
Dívida líquida/ EBITDA 1,16- 0,66- 1,55- 4,53- 0,84- 0,70- 1,82- 3,09- 2,36-
Dívida/ Patrimônio 6,2% 6,9% 5,4% 7,1% 7,5% 7,5% 9,1% 4,8% 3,8%
Fluxo de caixa operacional 71.895 10.907 231.943 207.688 72.394- 75.481 269.147 194.442 76.044
Lucro por ação 1,68 2,60 1,82 1,15 1,78 2,58 1,91 1,24 2,01
Valor patrimonial por ação 7,21 7,70 7,89 7,95 8,29 8,70 8,82 8,87 9,22
Composição do ROIC
EBIT anualizado 423.032 689.372 436.744 148.228 493.780 524.176 329.236 218.440 429.864
alíquota efetiva de IR 10,4% 8,2% 8,2% 12,5% 10,1% 2,7% 10,2% 18,1% 9,2%
Capital investido 1.257.672 1.387.931 1.438.981 1.324.641 1.364.954 1.484.866 1.395.831 1.255.389 1.234.601
ROIC 30,2% 45,6% 27,9% 9,8% 32,5% 34,4% 21,2% 14,2% 31,6%
QTDE DE AÇÕES 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720
set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 71.895 10.907 231.943 207.688 -72.394 75.481 269.147 194.442 76.044
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -85.468 24.769 -187.621 -97.364 115.537 -29.137 -327.647 105.371 -4.634
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 7.383 -30.482 -41.316 -116.552 -45.984 -45.320 62.957 -304.852 -72.847
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