Apresentação de Resultados do 1T13
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15 de Maio de 2013 Infraestrutura é o nosso negócio! Resultados 1T13
Transcript of Apresentação de Resultados do 1T13
15 de Maio de 2013
Infraestrutura é o nosso negócio!Resultados 1T13
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Disclaimer
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil, as quais abrangem a legislação societária, os Pronunciamentos, as
Orientações e as Interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis e as normas
emitidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), conjugadas com a legislação específica emanada
pela Agencia Nacional de Energia Elétrica - ANEEL. A ANEEL, enquanto órgão regulador, tem poderes
para regular as concessões. Os resultados serão apresentados em ambos os formatos, o formato IFRS e
o formato “Regulatórios”, para permitir a comparação com outros exercícios. Vale ressaltar que os
resultados no formato “Regulatório” não são auditados. A declaração de dividendos da ALUPAR é feita
com base nos resultados auditados (IFRS).
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções
sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da
ALUPAR são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da
diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de mudanças
nas condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados
internacionais e, portanto, sujeitas à mudanças sem aviso prévio.
Conforme Anúncio de Início publicado em 23 de abril de 2013, a Companhia realizou oferta pública de
distribuição de Units. Em razão de estarmos em processo de estabilização e de não termos publicado
Anúncio de Encerramento da Oferta, estamos em período de silêncio, sendo a conferência direcionada
exclusivamente para apresentarmos os resultados do 1 trimestre de 2013..
3
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CE RN
PE
AL
SE
MS
RJ
ES
DF
PB
Colômbia
Brasil
Chile
Visão Geral da AluparA Alupar é única Companhia Listada no Brasil que opera nos segmentos de Transmissão e Geração
Distribuição Geográfica dos Ativos
Operacional Em construção
Portfólio de 27 concessões de
longo prazo, com vencimentos
iniciando em 2030
(transmissão) e 2034 (geração)
Transmissão
Geração
Brasil
Início Concessões Fim
2000
2001
2001
2002
2002
2004
2004
2005
2005
2004
2006
2007
2005
2008
2009
2010
2010
2009
2012
2012
2004
2004
2006
2006
2010
2011
2012
2030
2031
2031
2032
2032
2034
2034
2035
2035
2034
2036
2037
2038
2039
2040
2040
2039
2042
2042
2034
2034
2041
2041
2047
TipoAtivo
Concessões da Alupar – Transmissão e Geração
Hoje
Perpétuo
Perpétuo
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Transmissão
Geração
Geração
Geração
Geração
Geração
Geração
Geração
Transchile
Operacional Em Construção
2045
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Estrutura Corporativa
Nota:
(1) A TBE consiste de 10 companhias de transmissão: EATE, EBTE, ECTE, ENTE, ERTE, ESDE, ETEP; ETSE, LUMITRANS e STC.
V 50,01%
T 35,01%
100%
50,01%V 50,02%
T 50,02%V 100%
T 50,01%
70,02%
V 50,01%
T 35,01%
99,90%
41,00%
41,00%
41,00%
Transminas
Lavrinhas
45,02%
50,99%
V 50,02%
T 50,02%
51,00%
80,00%15,00% 80,00% 20,00%
Transirapé
Transleste
Rio Claro
Ijuí
Queluz
STC
EBTE
Transudeste
Lumitrans
ETES
50,01%
V 100%
T 50,01%
STN ENTEEATE
ECTE
ERTE
ETEP
ETEM62,06%
ETVG
ESDEFerreira
Gomes
100%
TNE51,00%
Risaralda99,86%
100%
ETSE100%
46,00%
TME
50,99%Energia
dos Ventos
51,00%Transchile
TBE
TBE
TBE
TBE
TBE TBE TBE
TBE TBE
TBE
Geração Em construção TBE1 Ativos da TBETransmissão
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Histórico de Sucesso
Extensão das linhas de transmissão (Km) Capacidade de geração (MW)
24%
CAGR
02A-12A
46%
CAGR
10A-16E
0
576
1.500 1.679
2.293
2.834
3.285 3.392 3.392 3.592
4.950 4.950 4.950 4.950
5.665 5.665
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
68
179 179 179 179
459
663
Desde 2000, a Alupar é uma das principais vencedoras dos leilões de linhas de transmissão no Brasil,
com 22,6% de todas as linhas leiloadas, em termos de RAP. É também uma das companhias com maior crescimento no setor
de geração de energia elétrica
Disciplina financeira e foco em criação de valor
Know-how técnico e em engenharia
Atuação em todas as fases de desenvolvimento: desde a concepção e a
construção até o início das atividades e a operação
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Cultura Corporativa
A cultura corporativa da Alupar é composta pelos seguintes elementos
Disciplina financeira
Crescimento responsável e sustentável
Estrutura de capital eficiente
Governança corporativa e transparência
Desenvolvimento de pessoas
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Fato Relevante, 28 de Março de 2013
Elevação de Rating de Crédito Corporativo pela Fitch Rating Services
Rating Nacional de Longo Prazo de AA (bra) para AA+ (bra) com perspectiva estável
“A elevação dos ratings reflete o crescimento em bases sustentáveis dos negócios da Alupar e a habilidade da
companhia para gerenciar seu robusto perfil financeiro consolidado, consistente com a nova classificação, mesmo
com a previsão de crescimento dos investimentos para os próximos dois anos. A moderada alavancagem financeira
consolidada a ser atingida pelo grupo nesse período é compatível com o baixo risco de seus negócios, caracterizado
pela previsível geração operacional de caixa, e deriva do estágio pré-operacional de alguns investimentos. A
capacidade demonstrada pelo grupo para desenvolver projetos e transformá-los em ativos
operacionais também foi considerada nesta ação de rating.”
Trecho extraído do Relatório Analítico da Fitch – disponível no website da Alupar
Alupar – Corporativo AA+(bra) Alupar – Corporativo (Escala Nacional) Aa2.brAlupar – Corporativo (Escala Global) Ba1
Moody’s Investors Service
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Comunicado ao Mercado, 9 de maio de 2013
Autorização de implantação de Reforço na Transirapé
ConcessãoExtensão
Redução 50%
RAP RAP RBNI
Novo
RAP + RBNIInício Fim
Março - 2005 Março - 2035 65 Km Sim R$ 16,8 mi R$ 5,5 mi R$ 22,1 mi
Característica da Linha
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Mudança Licença ambiental na PCH Morro Azul (Colombia)
PCH
Capacidade
Instalada
Efetiva
Geração
Média
Morro Azul 16 MW 84,096MWh
Características da PCH Morro Azul
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CE RN
PE
AL
SE
MS
RJ
ES
DF
PB
Colômbia
Brasil
Chile
Antes Depois
Comunicado ao Mercado, 9 de maio de 2013
Características da PCH Morro Azul
PCH
Capacidade
Instalada
Efetiva
Geração
Média
Morro Azul 19,9MW 120.947MWh
10
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
80,00
90,00
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2011 2012 2013
Preço da Energia
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
jan/
10
abr/
10
jul/
10
out/
10
jan/
11
abr/
11
jul/
11
out/
11
jan/
12
abr/
12
jul/
12
out/
12
jan/
13
abr/
13
SE/CO Reservatórios- %
PLD
Principais Indicadores
12
Destaques Financeiros – Consolidado
R$ MM 1T13 1T12 Var. Var.% R$ MM 1T13 1T12 Var. Var.%
Receita Líquida Ajustada 281,1 265,9 15,2 5,7% Receita Líquida 269,5 249,7 19,8 7,9%
EBITDA (CVM 527) 227,2 225,3 1,9 0,9% EBITDA (CVM 527) 212,4 206,1 6,4 3,1%
Margem Ebitda Ajustada 80,8% 84,7% -3,9 p.p Margem Ebitda 78,8% 82,5% -3,7 p.p
EBITDA (exclusão efeitos GSF) 240,8 EBITDA (exclusão efeitos GSF) 226,0
Margem Ebitda (exclusão GSF) 87,2% Margem Ebitda (exclusão GSF) 85,4%
Resultado Financeiro -51,9 -52,5 0,6 -1,2% Resultado Financeiro -51,9 -52,5 0,7 -1,3%
Lucro Líquido consolidado 147,1 141,5 5,6 3,9% Lucro Líquido consolidado 102,5 99,2 3,2 3,2%
Minoritários Subsidiárias 83,1 78,0 5,1 6,5% Minoritários Subsidiárias 55,3 57,6 -2,3 -3,9%
Lucro Líquido Alupar 64,0 63,6 0,5 0,8% Lucro Líquido Alupar 47,1 41,7 5,5 13,1%
Lucro Líq. Alupar (exclusão GSF) 69,2 Lucro Líq. Alupar (exclusão GSF) 52,3
Dívida Líquida* 2.751,6 2.461,7 289,9 11,8% Dívida Líquida* 2.751,6 2.461,7 289,9 11,8%
Dívida Líquida / Ebitda** 3,0 2,7 0,3 10,8% Dívida Líquida / Ebitda** 3,2 3,0 0,3 8,4%
* Considera Títulos e Valores Mobiliarios do Ativo Não Circulante
**Ebitda Anualizado
Principais Indicadores "REGULATÓRIO"Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)"
13
Destaques Financeiros Consolidados
225,3 227,2
240,8
13,6
1T12 1T13 Ajuste GSF 1T13Ajustado
EBITDA (R$ milhões)
Informações Societárias
281,1265,9
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
1T131T12
Receita Líquida Ajustada (R$ milhões)
Informações Regulatórias
269,5249,7
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
1T131T12
Receita Líquida (R$ milhões)
206,1 212,4 226,0
13,6
1T12 1T13 Ajuste GSF 1T13Ajustado
EBITDA (R$ milhões)
41,747,1
52,3
5,2
1T12 1T13 Ajuste GSF 1T13Ajustado
Lucro R$ milhões)
63,6 64,0 69,2
5,2
1T12 1T13 Ajuste GSF 1T13Ajustado
Lucro (R$ milhões)
14
Destaques Financeiros - Transmissão
R$ MM 1T13 1T12 Var. Var.% R$ MM 1T13 1T12 Var. Var.%
Receita Líquida Ajustada 255,9 242,2 13,7 5,7% Receita Líquida 239,2 221,7 17,5 7,9%
Custos Operacionais Ajustados* -16,3 -14,6 -1,7 11,7% Custos Operacionais -16,3 -14,4 -1,8 12,7%
Depreciação / Amortização -1,4 -0,3 -1,0 297,9% Depreciação / Amortização -27,8 -26,4 -1,4 5,1%
Despesas Operacionais -8,2 -9,1 0,9 -10,0% Despesas Operacionais -8,1 -9,1 0,9 -10,2%
EBITDA (CVM 527) 231,5 218,6 12,9 5,9% EBITDA (CVM 527) 214,8 198,2 16,6 8,4%
Margem Ebitda Ajustada 90,5% 90,2% 0,2 p.p. Margem Ebitda 89,8% 89,4% 0,4 p.p.
Resultado Financeiro -26,6 -33,5 6,9 -20,5% Resultado Financeiro -26,6 -33,5 6,9 -20,6%
Lucro Líquido 183,2 161,3 21,9 13,6% Lucro Líquido 134,8 115,5 19,4 16,8%
Dívida Líquida** 1.309,5 1.397,1 -87,6 -6,3% Dívida Líquida** 1.309,5 1.397,1 -87,6 -6,3%
Dívida Líquida / EBITDA *** 1,4 1,6 -0,2 -11,5% Dívida Líquida / EBITDA *** 1,5 1,8 -0,2 -13,5%
*Custos Operacionais Ajustados: Excluindo o custo de infraestrutura
** Considera Títulos e Valores Mobiliarios do Ativo Não Circulante
***Ebitda Anualizado
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)" Principais Indicadores "REGULATÓRIO"
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Destaques Financeiros Transmissão
Informações Societárias
Informações Regulatórias
255,9242,2
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
1T131T12
Receita Líquida Ajustada (R$ milhões)
231,5218,6
90,5%90,2%
-120,0%
-70,0%
-20,0%
30,0%
80,0%
0,0
200,0
1T131T12
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA
183,2
161,3
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
1T131T12
Lucro Líquido (R$ milhões)
239,2221,7
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
1T131T12
Receita Líquida (R$ milhões)
214,8198,2
89,8%89,4%
0,0%
50,0%
100,0%
150,0%
200,0%
250,0%
300,0%
350,0%
400,0%
450,0%
500,0% 0,0
200,0
1T131T12
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA
134,8
115,5
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
1T131T12
Lucro Líquido (R$ milhões)
16
Destaques Financeiros - Geração
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)"
R$ MM 1T13 1T12 Var. Var.%
Receita Líquida 45,6 38,5 7,1 18,5%
Custos Operacionais -7,4 -2,3 5,1 215,1%
Depreciação / Amortização -8,3 -7,6 0,7 9,9%
Compra de Energia -18,6 -5,5 13,1 237,2%
Despesas Operacionais -2,9 -8,9 6,0 -67,6%
EBITDA (CVM 527) 16,7 21,7 -5,0 -23,0%
Margem Ebitda 36,7% 56,4% - -19,8 p.p
EBITDA (Ex - GSF) 30,3
Margem Ebitda (Ex - GSF) 74,5%
Resultado Financeiro -11,6 -14,2 2,6 -18,4%
Lucro Líquido / Prejuízo -3,8 -0,6 -3,3 -
Lucro Líquido / Prejuízo (Ex - GSF) 8,2
Dívida Líquida 1.145,5 879,2 262,3 29,8%
Dívida Líquida / EBITDA* 9,2 7,6 1,6 21,1%
Dívida Líquida / EBITDA* (EX - GSF) 5,0
* EBITDA Anualizado e Dívida Líquida considerando apenas empresas operacionais
17
Destaques Financeiros Geração - Societário
21,716,7
30,3
13,6
1T12 1T13 Ajuste GSF 1T13Ajustado
EBITDA (R$ milhões)
45,638,5
1T131T12
Receita Líquida (R$ milhões)
(0,6)
(3,8)
8,2
12,0
1T12 1T13 Ajuste GSF 1T13Ajustado
Lucro R$ milhões)
18
Endividamento
3.305,8
554,3
2.751,6
Dívida Bruta Disponibilidade Dívida Líquida
Dívida Total (R$ milhões)
40,8%
31,5%
11,0%
0,2% 16,4%CDI
TJLP
Pré-fixada
Cesta demoedas
Dívida Bruta por Indexador (%)
22%
78%
Perfil da Dívida Consolidada 1T13
Curto Prazo Longo Prazo
1.086,9
319,7
40,65,9
1.852,8
BNDES (TJLP / IGP-M)
Outros Bancos deDesenvolvimento
Outros Moeda Local
Moeda Estrangeira
Debêntures
Composição da Dívida (Em R$ mil)
19
Endividamento
334,5
541,9 520,2
290,9 240,3 194,7102,1
636,4
219,7
119,892,0
93,9
22,1 134,9
79,3
237,3
Disponibilidade
2013 2014 2015 2016 2017 2018 após 2018
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
Subsidiárias Controladora
334,0
Bridges
221,1
15 de Maio de 2013
Infraestrutura é o nosso negócio!
Obrigado!
Contato RI
Marcelo Costa – DRI
Especialistas em RI
Guilherme Villani
Luiz Coimbra
Tel.: (011) 2184-9600
