Post on 23-Jul-2020
— —__________
xSQUARE
-.
CMVM n°
1
ÍndiceRelatório de Gestão 3
1. Enquadramento Macroeconómico 5
2. Enquadramento do Mercado de Fundos de Investimento Imobiliário 10
3. Caracterização do Fundo CA Imobiliário 10
4. Atividade do Fundo em 2019 11
5. Perspetivas para 2020 18
Balanço 20
Demonstração dos Resultados 22
Demonstração dos Fluxos Monetários 24
Anexo às Demonstrações Financeiras de 31 de dezembro de 2019 26
ReLatório de Auditoria 49
Relatório e Contas Anual 2
Relatórioe Gestão
CA Imobiliário
SQUARE
d
Fundo EsieciaI de Investimento Imobiliário Aberto
FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTOCA IMOBILIÁRIO
RELATÓRIO DE ATIVIDADE E CONTAS RELATIVO AO EXERCÍCIO DE 2019
Ao público em geral e aos Senhores Participantes em paicu[ar,
Nos termos da Lei e do Regulamento de Gestão, submetemos à Vossa apreciaçãoo Relatório de Atividade e Contas, do (doravante designado CA Imobiliário), relativoao exercício de 2019.
Relatório e Contas Anual 4
1. Enquadramento Macroeconómico
4,,A economia portuguesa deverá manter a trajetória expansionista verificada aolongo dos últimos anos, embora a um ritmo mais lento, estimando-se umcrescimento de 1,7% para 2020 (2% em 2019).
Os futuros níveis de crescimento económico permanecem condicionados porconstrangimentos relacionados com fatores como a produtividade, a evoluçãodemográfica adversa, bem como o elevado endividamento do sector privado epúblico.
Quadro Resumo dos Principais IndicadoresIndicador 2019 2020 (p) 2021 (p) 2022 (p)Produto Interno Bruto 2% 1,7% 1,6% 1,6% .V
Índice harmonizado de0,3% 09% 1,2% 1,4%preços no consumidor
Consumo privado 2,3% 2,1% 1,9% 1,7%Consumo público 0,5% 0,8% 0,8% 0,8%Formação bruta de capital flxo 7,3% 5,4% 4,8% 4,3%Exportações 2,8% 2,6% 2,8% 3%Importações 5,4% 4,6% 4,2% 3,9%Emprego 1% 0,8% 0,4% 0,1%Taxa de desemprego 6,3% 5,9% 5,6% 5,6%
Fonte: Banco de Portugal
O comércio mundial desacelerou na primeira metade de 2019 motivado, em grandeparte, pela adoção de medidas protecionistas e de elevados níveis de incertezapolítica.
O crescimento do PIB mundial deverá reduzir-se de 3,6% em 2018 para 2,7% em2019, uma das mais baixas taxas de crescimento observadas desde a crisefinanceira. Os principais fatores que contribuem para este cenário são: um menordinamismo cíclico, a redução dos estímulos de política económica e do crescimentoeconómico chinês, bem como os números mais fracos de vários países emergentescomo o Brasil, India, México e Turquia.
A desaceleração das importações ocorreu de forma generalizada nos países forada área do euro (de 3,7% no segundo semestre de 2018 para 1,2% no primeirosemestre de 2019), com particular evidência nas economias asiáticas.
O abrandamento das exportações e da indústria também se verificou em Portugalmas, a desaceleração da atividade em 2019, foi compensada pelo dinamismo daprocura interna e do investimento.
Estima-se que o contributo líquido das exportações nacionais para o crescimentodo PIB em 2020 atinja 0,5%, o que traduz uma redução face a anos anteriores(em média 1% no período 2014-2018).
Relatório e Contas Anual 5
O consumo privado e o investimento deverão contribuir em 1,1% para o Vcrescimento do PIB em 2020.
A evolução da procura interna e externa teve como contrapartida um crescimentodas importações, superior ao das exportações, implicando um aumento do déficeda balança de bens e serviços.
No contexto acima referido, a taxa de desemprego manteve a sua trajetóriadescendente passando para 6,3% em 2019, valor mínimo dos últimos anos.
A inflação, que se situou em valores praticamente nulos em 2019 (0,3%), deverápermanecer em níveis muito reduzidos nos próximos anos. Para 2020 prevê-se quea inflação, medida pela taxa de variação do Indice Harmonizado de Preços noConsumidor (IHPC), fique nos 0,9%.
As taxas de juro de curto prazo para 2020, deverão manter-se perto de mínimoshistóricos, considerando a polftica seguida pelo Banco Central Europeu (BCE). AEURIBOR a 3 meses deverá permanecer em níveis de -0,4%, similares aos de 2019.
Mercado Imobiliário
2019 foi novamente um ano excecional para o imobiliário português. Foraminvestidos cerca de 3,25 mil milhões de euros em imobiliário comercial, um volumeque representa aproximadamente de 23% do total das transações da década (14mil milhões de euros). Nos últimos 10 anos o retalho foi o principal sector deinvestimento representando cerca de 40%, seguindo-se os escritórios com 27%,os hotéis com 10%, e os investimentos alternativos a representarem apenas 6%,mas evidenciando um crescimento mais acentuado nos 2 últimos anos.
Se considerarmos ainda os cerca de 1,5 mil milhões de euros de promoçãoimobiliária, 700 milhões de euros de carteira de ativos resultantes de créditomalparado, o total de investimento não residencial em 2019 atingiu cerca de 6mil milhões de euros, record absoluto.
A prova da soLidez do mercado imobiliário nacional e da sua projeção internacionalé o aumento consistente dos investidores nacionais e internacionais, com osinvestidores nacionais a representarem, em 2019, 12% do total do volume deinvestimento.
Ao mesmo tempo que o país alargou a base de investidores, em termos de origense perfis de risco, também em termos de segmentos assistimos a uma diversificaçãonas classes alvo de investimento. A destacar o segmento de hotéis e os imóveisde usos alternativos, onde a denominada co-revo/ution ganha especial relevo.
Re[atório e Contas Anual 6
1v---As maiores transações de 2019 foram os hotéis Tivoli (313 milhões de euros), oPortefólio de retalho Harbert (185 milhões de euros), o Algarve Shopping e oAlbufeira Retail Park (180 milhões de euros).
Por último, destacamos a regulamentação emanada no corrente ano sobre as SIGI(Sociedades de Investimento e Gestão Imobiliária), que podem vir a dar um novoimpulso ao mercado em 2020, com a cotação das primeiras ações na bolsaportuguesa. Estes veículos irão contribuir para uma maior liquidez dos ativosimobiliários, junto de investidores particulares e institucionais, tal como se veio averificar em mercados com características idênticas ao português, como no casodas SOCIMI em Espanha.
Mercado de escritorios
A estabilidade económica e polftica potenciou a preferência dos investidoresinternacionais por Portugal. Diversos estudos apontam, como fatores primordiaisnesta preferência, os baixos custos de operação, a qualidade de vida, as boasinfraestruturas e a mão de obra qualificada.
Em 2019 o mercado de escritórios manteve a tendência verificada em 2018, ouseja, a oferta de qualidade não acompanhou o crescimento da procura, sobretudopor empresas sediadas em Portugal focadas em ampliar e renovar os seus espaços.Apesar desta realidade, estima-se que tenham sido absorvidos cerca 195.000 m2no corrente ano, valores idênticos ao período homólogo. Para 2020 estão previstosmais 80.000 m2 de área disponível.
Verificou-se ainda um reforço do investimento por parte das empresasmultinacionais, sobretudo no segmento de serviços, O sector da TMT & Lltilítiescontinua em franca expansão e deverá representar cerca de 50% da ocupação.
Os espaços de co-workingtêm ganho peso, bem como a tendência para o aumentoda área de referência nos arrendamentos.
A compressão das yields médias do sector manteve-se, cifrando-se atua[mente em4% (prime yie/a), com valores de arrendamento no prime CBD de €25/m2/mês.Espera-se que 2020 continue a evidenciar a subida de rendas sobretudo em Lisboa.
Mercado de retalho
Sustentado no aumento do consumo privado, que atingiu máximos em 2019, e nocrescimento do turismo, o sector do retalho manteve o dinamismo que se verificadesde 2015.
O comércio de rua, muito associado ao aumento da qualidade dos espaços porvia das reabilitações, dominou a procura logo seguido dos centros comerciais.
Relatório e Contas Anual 7
Os eixos Baixa e Chiado, Cais do Sodré e Príncipe Real continuam a afirmar-secomo os mais reLevantes, mas os bairros de Campo de Ourique e AlvaIade têmvindo a ganhar peso na abertura de lojas, de espaços de lazer e de restauração.
As prime rents situam-se nos €125 para centros comerciais, €11 nos retai[s e€140 para a zona prime Baixa/Chiado.
Não obstante o crescimento do comércio de rua, os centros comerciais continuama dominar a maioria das compras dos portugueses. O sector expandiu-se por viada ampliação dos atuais espaços (NorteShopping e Colombo).
Prevê-se que, em 2020, centros como o Dolce Vita Tejo, o Saldanha Residence eoutros realizem obras de adaptação aos novos hábitos dos consumidores quecada vez mais consomem on-line, pelo que se torna imprescindível dotar estescentros de amplas zonas de lazer e restauração.
Mercado hoteleiro
Para o turismo nacionaL, o ano de 2019, tal como em 2018, foi um ano repletode prémios internacionais e de artigos publicados nos media além-fronteiras, quereforçaram a notoriedade e a imagem de qualidade do nosso país. A nível mundial,Portugal arrecadou novamente o óscar de melhor destino turístico nos Wor/d TraveiAwards e de “Melhor Destino Turístico Europeu” pelos Worid Travei Award
O número de turistas mais do que duplicou entre 2009 e 2018, o mesmosucedendo com abertura de hotéis atingindo mais de 1.400 unidades em 2019. Ogasto médio dos turistas acompanhou parcialmente este crescimento fixando-seagora em valores de €36/dia.
Em 2019 abriram 8 novos hotéis, com mais de 700 camas, estando em pipe//necerca de 15 novas unidades com mais de 2.000 camas nos próximos anos.
Este acentuado crescimento do turismo nos últimos anos resultou, em grandeparte, de um desvio dos turistas das zonas afetadas pela primavera árabe, daabertura de aviação iow cos4 bem como da promoção de Portugal enquantodestino turístico diversificado e não apenas de sol e praia.
O alojamento local ocupou um papel importante na absorção dos novos turistas,sobretudo em Lisboa e Porto, tendo os atuais registos atingido as 15.000 unidadesversus 1.800 unidades em 2009. Apesar deste crescimento na oferta de camas, ataxa de ocupação hoteleira cifrou-se em valores muito próximos de 80%.
Re’atório e Contas Anual 8
Em 2019 foram transacionados 11 hotéis, num montante superior a 500 milhõesde euros, destacando-se a compra dos hotéis Tivo[i por parte da Invesco por 313milhões de euros.
Mercado industrial e logístico
Os números de 2018 ficaram marcados por uma quebra na ocupação de espaçologístico na grande Lisboa de 38% face a 2017, com um valor de 125.000 m2.
2019 foi um ano de inversão de ciclo com o início de dois projetos: a Norte oVGP Park com 30.000 m2 de logística e outro em Lisboa, em Famões, com 45.000m2. Prevê-se ainda, para 2020, o início da construção da Plataforma LogísticaLisboa-Norte, da Merlin, com um armazém de 45.000 m2.
O desenvolvimento de plataformas logísticas tay/ormade tem sido tendência que seirá manter em 2020. Desta forma, os projetos em curso irão alavancar o nível deabsorção, que em Lisboa deverão exceder os 200.000 m2 em 2020, um acréscimosignificativo face aos 140.000 m2 contratados em 2019.
O mercado de logística apresenta uma taxa de disponibilidade que ronda os 5%,sendo apenas possível potenciar uma maior absorção através da promoçãoimobiliária de novos espaços.
As áreas em construção são caraterizadas por uma clara melhoria qualitativa faceàs existentes, o que deverá levar a um aumento da renda para valores de€4/m2/mês.
Mercado residencial
O mercado residencial acentuou o crescimento dos últimos anos com um aumentodos volumes transacionados e dos valores praticados. Os últimos dados de 2019apontam para montantes transacionados na ordem dos 25 mil milhões de eurosem 180.000 unidades.
O mercado internacional representou cerca de 35% das operações, destacando-seBrasil, França, Reino Unido.
As zonas onde se observaram no passado os ritmos mais acentuados de procurae onde os preços mais subiram (Baixa/Chiado), sofreram uma retração devido àimplementação das zonas de contenção do alojamento local.
Relatório e Comas Anual 9
O número de novos projetos em construção, a par da subida substancial dospreços nos últimos anos, que tornou cada vez mais difícil o acesso dos portugueses ‘
a habitação no centro da cidade, levará, de acordo com os principais operadores ,_-
de mercado, a um ajuste em baixa nos preços de venda de 5%.
2. Enquadramento do mercado de Fundos de Investimento de Imobiliário
No final de 2019 o valor líquido global dos fundos de investimento imobiliário L.ascendia aos 10,5 mil milhões de euros, traduzindo um decréscimo de 1,2% facea 2018. Os fundos fechados acumularam um valor de ativos sob gestão de 6.617 ,>7 1milhões de euros e os fundos abertos com 3.895 milhões de euros.
A sociedade gestora com maior volume de ativos sob gestão é a Interfundos com1.309 milhões de euros, que se traduz numa quota de mercado de 12,9%, seguidada SQUARE — SGFII com 1.145 milhões de euros com uma quota de 11,3%, subindono ranking face a 2018 e permanecendo a maior sociedade gestora independentede fundos de investimento imobiliário.
3. Caracterização do Fundo CA ImobiLiário
O Fundo CA Imobiliário foi autorizado pelo Conselho Diretivo da Comissão doMercado de Valores Mobiliários em 5 de junho de 2005, tendo iniciado a suaatividade em 1 de setembro do mesmo ano. Por autorização da Comissão doMercado de Valores Mobiliários em 23 de abril de 2006, o Fundo, que era umFundo de Investimento Imobiliário Fechado, transformou-se em Fundo Especial deInvestimento Imobiliário Aberto em 23 de junho de 2006.
Tendo como depositário e comercializador a Caixa Central de Crédito AgrícolaMútuo, o Fundo CA Imobiliário é gerido pela SQUARE Asset Management — SociedadeGestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A..
O Fundo orienta a sua política de investimento por princípios de rigor, rendibilidadee diversificação de risco, visando a maximização do valor das unidades departicipação, através de uma criteriosa seleção dos vaLores, predominantementeimobiliários, que permitam gerar rendimento para o Fundo através das rendas dosimóveis, do desenvolvimento de projetos de construção e de reabiLitação de imóveis,e pela valorização dos mesmos ao longo do tempo.
O Fundo, tendo iniciado a sua atividade em 1 de setembro de 2005 com umcapital de 12 milhões de euros, atingiu em 31 de dezembro de 2019 o seu décimoquarto exercício completo de atividade, com um valor global de cerca de 145,8
ReLatório e Contas Anual 10
milhões de euros (2018: 154,1 milhões de euros), correspondentes a 33.059.743unidades de participação (2018: 33.061.143 unidades de participação), sendo ovalor unitário por unidade de participação de 4,4108 euros (2018: 4,6613 euros).
4. Atividade do Fundo em 2019
Apresentamos seguidamente um resumo da atividade desenvolvida no exercício de2019.
Em termos de evolução do valor da Unidade de participação, podemos observarum movimento próprio de um Fundo com estas características, isto é, um Fundoonde predominam os ativos de promoção, em contraponto a um Fundo derendimento, conforme se pode verificar no gráfico abaixo.
11 €
10 €
9€
8€
7€
6€
5€
4€dez-05 dez-07 dez-09 dez-li dez-13 dez-15 dez-17
•Evotução da Unidade de Participaçãodez-19
Esta rendibilidade, apesar de superior em alguns prazos à performance do índicedos fundos fechados do sector, apresentou no final do ano um valor abaixo doreferido índice de cerca de 3,49% (6,1% em 2018).
-0,60% -1,88%
CA Imobiháro —•—Índice APFIPP Fil Fechados
í
-0,93% 0,19%
.—
.—%-8,92%
5 YEARS 3 YEARS
-5,40% -5,37%
2 YEARS 1 YEAR
Relatório e Contas Anual li
No decorrer do exercício de 2019 o Fundo CA Imobiliário realizou apenas umaaquisição, de um lote de terreno para construção situado na freguesia da Madalena,concelho de Paredes.
A atua[ carteira do Fundo totaliza cerca de 137,04 milhões de euros de imóveis(2018: 147,64 milhões de euros), sendo a redução de valor explicada pelas vendasrealizadas (7,41 milhões de euros) e desvalorização por avaliações (3,15 milhõesde euros).
O peso do segmento habitacional representa 39,8% (2018: 41,8%) do número deunidades, e 31,7% (2018: 35,5%) do valor total, e o segmento onde se inserem osterrenos, urbanizados e não urbanizados (incluindo herdades) representa 54,2%(2018: 51,7%) em número de unidades, e 63,6% (2018: 59,8%) do valor da carteirado Fundo. O número de unidades inclui diversas frações autónomas deestacionamento nesta categoria, nomeadamente nos imóveis Jardins de S. Lourençoe Quinta de Santo António, no Restelo.
Relativamente ao ano anterior, o peso relativo do sector da habitação em númerode unidades e em valor registou uma ligeira descida, devido ao número de fraçõesvendidas.
Se após a entrada em vigor da nova Lei dos Solos (DL 80/2015, de 14 de maio),o Fundo tomou diversas iniciativas, junto de Câmaras Municipais e outras entidades,no sentido de se avaliar a meLhor potencialidade de aproveitamento e valorizaçãodos terrenos, o certo é que se continua a verificar que o mercado mantém emalta a procura de terrenos para construção, nomeadamente para habitação, o queteve reflexo nas vendas realizadas, onde se incluem 6 lotes para construção dehabitação coletiva.
Nos quadros seguintes apresenta-se uma primeira caracterização agregada destacarteira, por usos e por escalões de valor.
Por usos:
Segmento Número Valor %Comércio 9 1,91 4.017.850,00 € 2,93Habitação 188 39,83 43.386.100,00 € 31,66Serviços 19 4,03 2.464.950,00 € 1,80Outros * 256 54,24 87.172.741,90 € 63,61
472 100,00 137.041.641,90 € 100,00(*) Inclui terrenos, urbanizados e não urbanizados, e lugares de estacionamento
Relatório e Contas Anual 12
VaLorAté 50.000De 50.001 a 100.000De 100.001 a 500.000Superior a 500.000
80.000.000 €
70.000.000 €
2.464.950,00€—
%33,2633,6922,67
49 10,38472 100,00
Unidades
Comércio9
1,91%
Serviços
Outros *
25654,24%
Habitação188
39,83%
19
4,03%
Inclui terrenos urbanizados e não urbanizado, arrecadações, espaços industriais e lugares de estacionamento
Volume (em euros)
100.000.000 €
90.000.000 €87.172.741,90€
60.000.000 €
50.000.000 €
40.000.000 €
30.000.000 €
20.000.000 €
10.000.000 €
0€
43.386.100,00€
4.017.850,00€
—Comércio Habitação Serviços Outros
* Inclui terrenos urbanizados e não urbanizado, arrecadações, espaços industriais e lugares de estacionamento
Por escalões de valor:
Número157159107
Valor %2.274.819,50 € 1,66
11.031.783,50 € 8,0520.412.178,40 € 14,89
103.322.860,50 € 75,40137.041.641,90 € 100,00
Relatório e Contas Anual 13
Unidades
120.000.000 €
Volume (em euros)
€103.322.860,50
O perfil da carteira não sofreu alterações significativas relativamente ao períodoanterior, quer em número de unidades, quer em valor, refletindo apenas as variaçõesinerentes às transações realizadas.
Por distribuição geográfica:
No que respeita à distribuição geográfica, também não se verificam alteraçõessignificativas relativamente ao ano anterior, constatando-se diferença maior na zonacentro, onde se verificou a esmagadora maioria das transações realizadas.
%15,8943,0138,98
2,12100,00
Valor20.278.759,40 €44.533.175,00 €71.506.807,50 €
722.900,00 €137.041.641,90 €
14,8032,5052,18
0,53100,00
De 50.001 a100.000
159
Até 50.000157
4’7!
De 100.001 a500.000
107
Superior a500.000
49
100.000.000 €
80.000.000 €
60.000.000 €
40.000.000 €
20.000.000 €€2.274.819,50
0€ —
Até 50.000
€20.412.178,40
€11.031.783,50
—De 50.001 a De 100.001 a Superior a
100.000 500.000 500.000
LocalizaçãoNorteCentro *
SulIlhas
* Inclui Lisboa
Número75
203184
10472
%
Relatório e Contas Anual 14
Centro203
43,01%
‘1
€80.000.000
€70.000.000
€60.000.000
€50.000.000
€40.000.000
€30.000.000
€20.000.000
€10.000.000
* Inclui Lisboa
Sul
398%7/
llhas10
2,12%
Volume (em euros)
A estratégia comercial da gestão do Fundo manteve a mesma linha que vem sendoseguida de anos anteriores, privilegiando a venda, em detrimento do arrendamento,embora não o descartando, principalmente nos imóveis onde a venda se revelamais difícil, tentando dessa forma melhorar a performance global da carteira.
Esta estratégia resu[tou num volume de vendas de 7,4 milhões de euros, um poucoinferior ao do ano anterior (8,2 miLhões de euros em 2018).
15
Unidades
Inclui Lisboa
‘- Norte5
15,89%
€71.506.807,50
€44.533.175,00
€20.278.759,40
•€722.900,00
Norte Centro * Sul Ilhas
€0
Relatório e Contas Anual
Foram os seguintes, os desinvestimentos imobitiários realizados pelo Fundo duranteo exercício de 2019:
DataTransação02-01-2019
15-02-201915-02-201902-04-2019
ValorTransação720.000,00 €
67.500,00 €90.000,00 €
204.000,00 €
ValorAvaliação 1681.500,00 €
60.100,00 €85.000,00 €
190.000,00 €
Valor T MédiaAvaliação 2 Avaliações725.577,00 € 703.538,50 €
62.000,00 €87.000,00 €
201.300,00 €
24-04-2019 1.150.000,00 € 1.063.800,00 € 1.074.000,00 € 1.068.900,00 €
61.050,00 €86.000,00 €
195.650,00 €
Imóvel
Jard. S Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10Arruda dos VinhosArruda dos VinhosRua Emídio Gonies da Silva, n°s151,175 e 193Jard. 5 Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10Casalito do Calvo - Ponte do RolCasalito do Calvo - Ponte do RolRua Emídio Gomes da Silva, n.°s151,175 e 193Terreno em Casal do Covão - LouresTerreno em Casal do Covão - LouresTerreno em Casal do Covão - LouresTerreno em Casal do Covão - LouresTerreno em Casal do Covão - LouresTerreno em Casal do Covão - LouresLuna Rio, Zona de Interv.. da Espo 98,Parcela 2.04Luna Rio, Zona de Interv.. da Expo 98,Parcela 2.04Jard. S Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10Jard. S Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10Jard. S Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10Jard. S Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10Jard. 5 Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10Jard. 5 Lourenço, R Soeiro PereiraGomes, n.° 6 e 10
Fração
Edif. VIII -
Apt 8.7A8C8° Dto,A083/59
Edif III -
Apt 3.4ALote 5Lote 410° Esq.,C1O1/67’
Lote 33Lote 34Lote 35Lote 36Lote 37Lote 38B
M
Edif.. VIII -
Apt 8.1CEdif. 1 -
Apt. 1.6BEdif.. III -
Apt. 3.2BEU - Est.1257EV - Est.1258Edif.. VIII -
Apt 8.7C
07-05-2019 260.000,00 € 253.100,00 € 266.000,00 € 259.550,00 €25-06-2019 250.000,00 € 234.000,00 € 263.000,00 € 248.500,00 €11-07-2019 344.000,00 € 340.000,00 € 345.000,00 € , 342.500,00 €
.—------
16-07-2019 81.334,00 € 79.000,00 € 81.200,00 € 80.100,00 €16-07-2019 70.983,00 €1 70.000,00 € 70.800,00 € 70.400,00 €16-07-2019 91.184,00 € - 90.000,00 € 92.000,00 € 91.000,00 €16-07-2019 91.184,00 € 90.000,00 € 92.000,00 € 91.000,00 €16-07-2019 70.984,00 € 70.000,00 € 70.800,00 € 70.400,00 €16-07-2019 81.331,00 € 79.000,00 € 81,200.00 € 80.100,00 €30-07-2019 99.000,00 € 95.275,00 € 100.000,00 € 97.637,50 €
30-07-2019 96.000,00 € 92.897,00 € 98.000,00 € 95.448,50 €
20-09-2019 692.500,00 € 679.000,00 € 690.000,00 €
24-09-2019 925.000,00 € 909.000,00 € 920.000,00 €
684.500,00 €
914.500,00 €
19-11-2019
15-11-2019 725.000,00 € 714.959,00 € 724.400,00 € 719.679,50 €
19-11-2019 21.000,00 € 20.000,00 € 21.454,00 € 20.727,00 €
21.000,00 € 20.000,00 € 21.454,00 € 20.727,00 €
19-11-2019 1.258.000,00 € 1.162.046,00 € 1.346.900,00 € 1.254.473,00 €
Foi efetuada apenas uma aquisição no ano de 2019:
Imóvel Fração DataTransação
Terreno Mata Grande do Corgo - Freg. Terreno B 11-06-2019Madalena, Paredes
Valor Valor Valor MédiaTransação Avaliação 1 Avaliação 2 Avaliações266.800,00 € 272.000,00 € 275.000,00 € 273.500,00 €
Relatório e Contas Anual 16
Imóvel
Herdade de Pegos ClarosJard. S Lourenço, R Soeiro Pereira Gomes, n.° 6 e 10Qta. Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasQta. Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasQta. Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasJard. S Lourenço, R Soeiro Pereira Gomes, n.° 6 e 10Qta Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasQta Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasQta Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasQta Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasJard. S Lourenço, R Soeiro Pereira Gomes, n.° 6 e 10Belas - Praça 5 de OutubroQta. Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasArmazém Rua Manuel Madeira, Lote 1, PedrulhaQta. Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, QueijasLugar do Pinheiral, Rua Solverde
Fração
RústicoEdif. VIII -Apt 8.2AABA B7 - Estacionamento 3ABA B7 - Arrecadação RABA B7 - Arrecadação NEdif. VIII -Apt 8.1CABA B7 - Arrecadação GABA B7 - Arrecadação PABA B7 - Estacionamento 1ABA B7 - Estacionamento 8Edif. IV - Apt. 4.3LojaABA B7 - Estacionamento 7CaveABA B7 - Arrecadação MLote 9
27.500,003.500,00
60,0060,0075,00
2.500,0075,0045,0060,0060,69
4.700,001.600,00
60,00925,53
60,00600,00
Valor Renda Data de InIciodo Contrato
€ 01-04-2019€ 01-01-2019€ 01-04-2019€ 01-04-2019€ 01-04-2019€ 01-05-2019€ 01-06-2019€ 01-06-2019€ 01-06-2019€ 01-06-2019 L€ 01-07-2019€ 01-10-2019€ 01-11-2019€ 01-11-2019€ 01-11-2019€ 01-12-2019
mencionado para anum total de cerca
campanha, com base anual, sendoe não mensal.
Por outro lado, os arrendamentos feitos na Quinta dos Grilos são referentes apartes da fração ABA, estacionamentos ou arrecadações, e daí não haver referênciaao valor venal.
Reavaliação dos ImóveisOs resuLtados negativos do exercício são ainda influenciados pela evolução negativada vaLorização dos investimentos imobi[iários.
Sem que se tenham verificado grandes alterações na composição da carteira, opeso das desvalorizações sente-se um pouco mais no sector residencial, o que seexplica pe[a venda de ativos mais valiosos, e manutenção na carteira de algunsativos com menor potencial de valorização.
Outras InformaçõesAs demais informaçõesartigo 161 do Regimedetalhadas nas notasintegrante deste relatório.
1 doestãoparte
IrJá no setor do arrendamento foram celebrados, durante o exercício de 2019, osseguintes contratos de arrendamento:
Média ,.
Avaliações..,_-
3.933.018,50 i’1/717.000,00 €
684.500,00 € L1.138.700,00 €‘
627.000,00 €
204.050,00 €
172.950,00 €
Como nota ao quadro supra, deverá notar-se que o contratoHerdade de Pegos Claros se refere à área de regadio (50 ha,de 540 ha), em que o arrendamento é feito ào valor constante no quadro uma renda anual,
a que se refere o esquema B do Anexo II do n.°Geral dos Organismos de Investimento Coletivo
do anexo às demonstrações financeiras que faz
Relatório e Contas Anual 17
5. Perspetivas para 2020
Para o ano de 2020 perspetiva-se o prosseguimento da política que vem sendoseguida, de privilegiar o aumento das vendas, perseguindo uma melhoria daperformance do Fundo relativamente ao ano anterior, tendo presente o objetivo deredução significativa da carteira de imóveis, em função dos objetivos traçados.
Perspetiva-se a continuação de um nível consistente de vendas, principalmente nossectores de habitação e dos terrenos urbanizados para construção dado que semantém o interesse parte de grandes investidores pelo mercado nacional, nacontinuação do que já vem desde anos anteriores.
Impõe-se fazer notar que todas as análises e perspetivas que acabamos de expor,se apresentam entretanto fortemente condicionadas pelos efeitos dos eventos maisrecentes da pandemia Covid-19, que presumivelmente trarão uma evoluçãosignificativamente desfavorável para essas projeções, mas que nesta data nos éimpossível avaliar e quantificar.
Por último, queremos agradecer toda a colaboração, empenho e apoio prestadopela Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, na qualidade de Banco Depositárioe de entidade comercia[izadora do Fundo.
Relatório e Contas Anual 18
Lisboa, 16 de março de 2020
O Conselho de Administração da Square Asset Management — Sociedade Gestorade Fundos de Investimento Imobiliário, S.A.
(Mário Jorge Patrício Tomé)
‘H:QJï(Pedro abriel Bor lo Coelho)
(Luísa Augusta Moura Bordado)
n(Luís Fernão de Moura T rres Souto)
(Patrícia de Almeida e Vasconcelos)
/
(Jorge Manuel de Carvalho Pereira)
Re[atório e Contas Anual 19
--
Balanço
CA ImobiliárioFundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto
CAIm
obili
ário
-Fu
ndo
Espe
ciol
deIn
oesti
meo
toIm
obili
drio
Abe
rto
(Val
ores
emes
ros)
CONT
ASDE
TERC
EIRO
S
412
Deo
edor
espo
rre
ndas
oenc
idos
413+
...+4
19O
stra
sco
ntas
dede
vedo
res
TOTA
LDE
ATIV
OSM
OBIL
IÁRI
OS
TOTA
LDO
SVA
LORE
SA
RECE
BER
DISP
ONIB
ILID
ADES
12D
epds
itos
àor
dem
133es
:tos
ao
zoe
com
pré-
osso
TOTA
LDA
SDI
SPON
IBIL
IDAD
ES
ACRÉ
SCIM
OSE
DIFE
RIM
ENTO
S
StA
crds
cim
ode
Proo
eito
sa
Rece
ber
52D
espe
sas
com
Custo
Dife
rido
SBO
utro
sA
crés
cim
ose
Dife
rimen
tos
TOTA
LDO
SAC
RÉSC
.E
DIFE
R.AT
IVOS
TOTA
LD
OAT
IVO
Lio
boa,
16d
em
arço
de
20
20
OC
onta
bili
sta
Cer
tific
ado Vi
(Ven
deSo
raie
aCC
e26
398)
AA
dmin
istr
ação
(Már
ioio
hge
Patr
ício
Tom
é)
t/
/-
e
(Lei
sIt
ernã
oM
.T.
Sou
to)
54Re
sulta
dos
Tran
sita
dos
66Re
sulta
dos
L(qs
idos
doPe
riodo
AJUS
TAM
ENTO
SE
PROV
ISÕE
S
47A
ssto
men
tos
dedi
vida
sa
rece
ber
4BPr
osis
ões
scam
slad
as
CONT
ASDE
TERC
EIRO
S
Com
issõe
se
Out
ros
Enca
rgos
oPa
gar
Out
ras
Cont
asde
Cre
dore
s
Adi
onte
men
tos
por
Ver
dode
Imés
eis TO
TAL
DOS
VALO
RES
APA
GAR
ACRÉ
SCIM
OSE
DIFE
RIM
ENTO
S
53A
crés
cim
osde
Custo
s
56Re
ceite
sco
mPr
ovei
toD
iferid
o
TOTA
LDO
SAC
RÉSC
.E
DIFE
R.PA
SSIV
OS
TOTA
LDO
PASS
IVO
TOTA
LDO
CAPI
TAL
DO
FUN
DO
EDO
PASS
IVO
394.
054
1325
5.00
E
849.
062
Cbdi
goD
esig
naçã
oN
otas
AlV
OS
MOB
ILIÁ
RIOS
31Te
rren
os
32C
onst
ruçõ
es
Cbdi
go
ATIV
O
2370
2018
Bmto
Ms/A
fr’
s/ed
Liqu
ido
Líqa
do
CAOT
ALDO
FUND
O
1e
31:
5.15
6.88
74.
36Z4
8D4S
.87T
3S2
73.g
41.D
1470
.102
.130
61U
nida
des
de°c
-t:ci
ccçã
c
1e
385
.455
.805
189
1.90
023
.947
.078
6140
0.62
869
.536
358
52V
aria
ções
Patri
mnn
iais
2D0.
612.
6R2
6.25
3.3B
069
.824
.430
137.
041.
642
147.
63B.
BB6
BALA
NÇO
Dato
:31
/12/
2119
CAPI
TAL
EPA
SSIV
O
Pena
dos
2019
2013
Des
igna
ção
Not
as
012
10.1
791.
210.
979
1.36
D.7
729.
910
9.91
027
7020
1.22
0.59
91.
22D.
SBB
1.64
6.79
2
71.
446.
656
1.44
6.65
61.
246.
947
7e
14.6
8.00
0.00
08.
000.
009
5.51
0.00
09.
446.
656
9.44
6.65
66.
746.
947
532
532
837
14.1
134.
600
t34.
gDD
173.
093
644.
270
644.
270
768.
977
779.
402
779.
402
942.
807
156.
975.
432
233
0.59
7.43
0
2(3
.137
.278
)
2(1
73.3
57.9
10)
2(8
.281
.887
)
145,
820.
354
8e
1111
99.6
85
8e
1115
9042
1.35
8.72
7
TOTA
LDO
CAPI
TAL
DOFU
NDO
TOTA
LPR
OVIS
ÕES
ACUM
ULAD
AS
423
424h
+429
44
212.
059.
337
6.25
3.38
069
.824
.430
148.
488.
288
PIA’
,(L
aise
Aug
usta
Mor
dedo
)(P
edro
Gab
riel
ç,8.
Coe
lho)
582.
261
77.8
84
660.
145
2.66
7.93
4
148.
488.
288
333.
611,
430
13.1
44.9
961
(164
.520
.721
)
(8.8
29.1
90)
154.
108.
533
1,33
3.70
2
159.
042
1.49
2.74
4
8.06
2
177.
620
481
400
667.
082
601.
725
105.
348
707.
073
2.96
6.89
9
156.
975.
432
21
(trJ
pe
deA
lmei
dae
Vas
con,c
s(
-j(i
6rge
Man
uel
deC.
Pere
ira)
Rela
tóri
oe
Conta
sA
nual
Demonstraçãode resultados
CA ImobiflárioFundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto
(8o2
1-17
x21-
(7o3
)
(8e3
+861
-(7u
3)-7
6
8o9-
7o9
S-A
+742
Lis
boa,
16
de
març
od
e2
020
1’/
/
(Lui
saA
ugustato)
/“uis
Fer
não
M.
T.S
outo
(
1.32
9.17
1(8
281.
8871
(0.2
81.8
87)
2.51
6980
(802
9.19
0)
(882
9.19
0)
CAm
anG
aria
-Fu
ndo
Esp
ecia
lde
lnvo
sten
on:o
lmob
báro
Abe
rto
(Val
ores
emeu
rosl
Cdd
igo
Des
ign
ação
Per
íodoD
EMO
NST
RA
ÇÃ
OD
OS
RES
ULT
AD
OS
2019
2018
sD
ata.
31/1
2/2
019
Per
íod
o
2019
2018
Not
asC
ddig
oD
esig
naç
ãoN
otas
CU
STO
SE
PERD
AS
CO
RR
ENTE
SPR
OV
EITO
SE
GA
NH
OS
CO
RR
ENTE
SJU
RO
SE
CU
STO
SEQ
UIP
AR
AD
OS
JUR
OS
EPR
OV
EITO
SEQ
UIP
AR
AD
OS
711+
718
Do
Ope
ruR
ões
Cor
rent
es11
.771
12.0
0181
1+91
8O
utro
s.de
Ope
raR
õos
Fioa
ncoi
ras
7e
14.6
9,55
672
89C
OM
ISSÕ
ESG
AN
HO
SO
PER,
FIN
AN
CEIR
AS
EAT
IMO
BILI
ÁRI
OS
723
EmA
mos
Imob
ilidr
ios
14,2
413.
426
404.
032
033
EmA
tioos
Imob
ildni
os14
.63.
561.
606
4.50
3.65
772
4+,..
+726
Out
ras,
deO
pera
ções
Cor
rent
es14
23.
3884
933
585.
896
831+
038
Out
ros,
emO
pora
ções
Cor
rent
es14
.6-
23R
.R92
PERD
AS
OPE
R.FI
NA
NCE
IRA
SE
AT
IMO
BILI
ÁRI
OS
REV
ERSÕ
ESDE
AJU
STA
MEN
TOS
EDE
PRO
VIS
ÕES
733
EmA
tnos
Imob
ilidr
ios
14,3
OS1
4.28
410
.973
.217
851
De
Ala
stam
ento
dedí
oida
sa
rece
ber
11e
146
210.
349
45.7
25IM
POST
OS
052
De
Pro
onõe
spa
raE
ncar
gos
58.0
0074
12—
7422
Impo
stos
Indi
rect
os14
,420
9.42
479
.746
80R
S\D
IVE
NT
OS
DEA
11V
OS
IMO
BU
ASO
S:4
.61,
140.
078
1.18
5.17
074
RA
7428
Out
ros
Impo
stos
14.4
369.
319
S37.
b81
87O
UTR
OS
RO
VE
ITO
SE
GA
NH
OS
CO
RR
ENTE
S:4
.6R
7.12
070
.714
OR
OV
ISÕ
ESD
OES
ERC
iCIO
TOTA
LD
OS
PRO
VEI
TOS
EG
A24
HO
SC
OR
REN
TES
(81
4.99
6.70
86.
073.
S47
751
A;u
stam
enro
dedi
cida
so
rece
ber
117b
.333
122.
179
PRO
VE
TO
SE
GA
NH
OS
EVEN
TUA
IS75
2P
roun
ões
para
Enc
argo
s88
2G
anho
sE
otra
ordn
àros
14,7
16.5
919.
11S
76°O
RN
EC’M
ENTO
SE
SER
VIÇ
OS
E77’
ERN
OS
145
1.62
4.71
81.
754.
90R
883
Gan
Ros
deE
oerc
eios
Ant
erio
res
:4.7
146
8240
2.77
7.78
8TO
TAL
DO
SC
UST
OS
EPE
RDA
SC
OR
DEN
TES
(A)
14.6
O7.
76S
17.4
19.7
1788
4.80
8O
atro
sG
anho
sE
cent
uuo
14.7
T53
522
.865
CU
STO
SE
PERD
AS
EVEN
TUA
ISTO
TAL
DO
SPR
OV
EITO
SE
GA
NH
OS
EVEN
TUA
IS(5
)1.
516.
368
2.88
9.76
878
1V
alor
esIn
cobr
ácei
s-
783
Per
das
doE
oerc
icio
sA
nter
iore
s29
2.78
8
TOTA
LD
OS
CU
STO
SE
PERD
AS
EVEN
TUA
IS(C
l29
2.78
088
Res
ulta
doLi
quid
odo
Per
iodo
(se>
SI‘
66R
esul
tado
Liqu
ido
doP
orod
ols
e<Sl
28.
281
087
8.82
9.19
0TO
TAL
17.7
12.S
OS
TOTA
L14
.794
.961
17.7
12.5
06
Res
ulta
dos
daC
arte
ira
deT
õolo
s
Res
ulta
dos
deA
tiuos
(mob
iliár
ios
Ros
ulltu
dodu
oO
pera
ções
Eot
rupu
tnim
oniu
is
Res
ulta
dos
Cor
rent
es
OC
on
tab
ilis
Ea
Cer
tifi
Cad
o
130.
433
Sb.7
R2
187,
196
14,7
94.9
61
(5.0
42.7
44)
17,3
93,4
081
D-C
Res
ulta
dos
Eue
ntuu
o
-8+
D-A
-Cn7
4R
esul
tado
sA
ntes
doIm
post
oso
bre
ore
ndim
ento
19.6
11.0
S7)
(11.
348.
1701
BnG
-A-C
Res
ulta
doLi
quid
odo
Peri
odo
(Van
da
Sar
aio
acc
no263S
8(
__
__
oiç
AA
dm
inis
Era
ção
(Már
ioJo
rge
Pat
rici
oT
om
é((P
edro
Gab
riel
F.8.
Coe
lEro
(
‘4
deA
lm
eis9
lo
o(
(Jorg
eM
anu
eld
2ereir
a(
ReL
tári
oe
Con
tas
AnU
a(23
Demonstraçãodos fluxos
1
monetários
CA ImobiflárioFundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto
1
CA Imobiliário - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto
(Valores em euros) DEMONSTRAÇÃO Dos FLUXOS MONETÁRIOS Data: 31/12/2019
Período PeríodoDISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS
2019 2018
OPERAÇÕES COM ATIVOS IMOBILIÁRIOS
Pagamentos
Resgates de unidades de participação 6.292 5.916
Fluxo das operações sobre unidades do fundo (6.292) (5.918)
OPERAÇÕES COM ATIVOS IMOBILIÁRIOS
Recebimentos
Alienação de ativos mobiliários 7.100.600 6.842283
Rendimento de ativos mobiliários 1.166.662 1.227 049
Adiantamentos por conta de venda de ativos mobiliários 55.000 598.900
Outros recebimentos de ativos mobiliários 124.835 183,528
Pagamentos
Aqunição de ativos mobiliários 13.200 -
Despesas correntes (FSE) com ativos imobiíiários 1.771.509 2009.353
Outros pagamentos de ativos mobiliários 71 234 105 641
Fluxo das operações sobre ativos imobiliários 6.591.155 6.736.755
OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE
Recebimentos
Juros de depósitos bancários 9.860 6.861
Outros recebimentos correntes 70200 15.375
Pagamentos
Comissão de gestão 2.984.984 3.158.299
Comissão de depósito 383.999 398219
Pagamento de juros de disponibilidades e empréstimos . 630
Impostos e Tavas 629.276 380.561
Reembolso de empréstimos. 88.816
Outros pagamentos Correntes 77.351 53.325
Fluxos das operações de gestào corrente (3.9g5.551) (4.057.615)
OPERAÇÕES EVENTUAIS
Recebimentos
Ganhos extraordinários 110.397 187.416
Pagamentos
Perdas extraordinárias- 11.292
Perdas imputáveis a exercicios anteriores - 675.000
Fluxo das operações eventuais 110.397 (498.877)
Saldo dos fluxos monetários do período ........(A) 2.599.709 2.174.356
Disponibilidades no início do período (8) 6.746.947 4.572.591
Disponibilidades no fim do período (C)=(B)+(A) 9.446.656 6.746.947
lisboa, 16 de março de 2020
O Contabilista CertificadoA Administração
26398) lio Jore Patrício Tomé) (PeabriaCoelhol (Luisa Augusta M.4do)
/{4/uis Fe não M. Torres Souto) (Patric )leid/e Vasconc)os) (Jorge Elanuel de Caalho Pereira)
Relatório e Contas Anual 25
eexomonstrações
financeiras
CA Imobiflário
SQUíRE
An àsd
Fundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto
FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIARIO ABERTOCA IMOBILIÁRIO
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DE 31 DE DEZEMBRO DE 2019
(Valores expressos em euros)
Introdução
O presente Anexo obedece, em estrutura, ao disposto no Regulamento 2/2005, de14 de abril, da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, que estabelece oPLano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário (PCFII).
As notas omissas não têm ap[icação por inexistência ou irrelevância de valores ousituações a reportar. As notas adicionais pretendem compLementar a informaçãomínima prevista no PCFII, com o objetivo de permitir uma meLhor compreensão doconjunto das Demonstrações Financeiras.
Constituição e atividade do fundo
Tendo como depositário e comercia[izador a Caixa Central de Crédito AgrícolaMútuo, o Fundo CA Imobiliário é gerido pela SQUARE Asset Management — SociedadeGestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A..
Na sequência das alterações legislativas verificadas no início de 2005, que entraramem vigor em junho de 2006, e após aprovação da CMVM em 13 de abril de 2007,o Fundo passou de Fundo de Investimento Imobiliário Fechado para Fundo Especialde Investimento Imobiliário Aberto, tornando-se assim no primeiro desta classe defundos.
A atividade encontra-se regulamentada pela Lei 16/2015, de 24 de fevereiro, querevê o regime jurídico dos organismos de investimento coletivo.
A Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo assume as funções de Banco Depositário.
Relatório e Contas Anual 27
íç.
Apresentação das contas e resumo dos principais princípios contabiLísticos ecritérios valorimétricos
a) Apresentação das contasAs demonstrações financeiras anexas foram preparadas e estão apresentadas deacordo com o Plano Contabilístico em vigor para os Fundos de InvestimentoImobiliário, definido no Regulamento 2/2005, emitido pela Comissão do Mercado
de Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 15 de abril de 2005, e outrosregulamentos específicos da atividade.
A Nota introdutória e a Nota 14 são introduzidas para proporcionar outrasinformações relevantes à compreensão das demonstrações financeiras. As Notas 15e 16 são incluídas no anexo às contas de 2019, decorrentes das alteraçõesintroduzidas pelo artigo 161.° da Lei 16/2015 de 24 de fevereiro.
b) EspeciaLização dos exercíciosNa preparação das contas do Fundo foi respeitado o princípio da especialização
dos exercícios, sendo os custos e proveitos contabilizados no período a que dizemrespeito, independentemente da data do seu recebimento ou pagamento.
c) ImóveisO Regime dos Organismos de Investimento Coletivo, publicado na Lei 16/2015 de24 de fevereiro e no Regulamento 2/2015 da CMVM, determina novas regras paraa vaLorização dos imóveis em carteira.
Os imóveis são apresentados em BaLanço pela média simples das duas avaliaçõesefetuadas por dois peritos independentes, exceto entre o momento em que passama integrar o património do Fundo, até que ocorra a primeira avaliação exigida porlei, período em que os imóveis ficam valorizados pelo respetivo custo de aquisição.
O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra e gastosassociados a esta, incluindo os custos de construção, conforme aplicável, acrescidodas despesas incorridas subsequentemente com obras de remodelação ebeneficiação de vulto, que alterem substancialmente as condições em que o imóvelé colocado para arrendamento ou venda no mercado.
Relatório e Contas Anual 28
Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menos-</valias não realizadas, são registados no ativo, respetivamente, a acrescer ou deduziz”ao valor do imóveL, por contrapartida das rubricas de Resultados.
Unidades de ParticipaçãoFundo é composto por quatro classes distintas de unidades de participação:Unidades de participação da Classe AAs unidades de participação da classe A são destinadas, exclusivamente, ainvestidores qualificados, sem garantia de capitaL ou rendimento e podem serresgatadas mensalmente.
ii. Unidades de participação da Classe AiAs unidades de participação do Fundo da classe Ai sãoexclusivamente, a investiciores qualificados, sem garantia derendimento e têm uma periodicidade de resgate anual.
iii. Unidades de participação da classe BAs unidades de participação da classe B são destinadas,investidores não quaLificados, com garantia de capital epodem ser resgatadas mensalmente.
iv. Unidades de participação da classe BiAs unidades de participação da classe Bi são destinadas,investidores não qualificados, com garantia de capital e deuma periodicidade de resgate anual.
destinadas,capital ou
Na sequência das alterações legislativas, a partir de 26 de setembro de 2015,deixaram de ser emitidas unidades de participação da classe A e B, passando aser emitidas apenas unidades de participação das classes Ai e Bi.
O valor da Unidade de Participação, para efeitos de subscrição é o conhecido edivulgado no primeiro dia útil do mês seguinte àquele a que o pedido de subscriçãose refere.
Para efeitos de resgate, o valor da Unidade de Participação é o conhecido edivulgado no primeiro dia útil: (i) do mês seguinte àquele a que o pedido de resgatese refere, relativamente às unidades de participação da classe A e B ou (ii) domês de dezembro de cada ano civil, para unidades de participação das classes Aie Bi.
O pedido de subscrição ou resgate é sempre realizado a preço desconhecido.
1fr
d)O
exc[usivamente, ade rendimento e
exclusivamente, arendimento e têm
Re[atório e Contas Anua[ 29
1-
As unidades de participação da classe A foram subscritas de acordo com o anteriorregime jurídico dos fundos de investimento imobiliário em vigor, sendo que, asavaliações dos ativos subjacentes eram efetuadas com uma periodicidade superior
(até dois anos) à periodicidade do resgate das unidades de participação. Os ativosimobiliários do CAI passaram a ser avaliados com uma periodicidade anua[,correspondente ao período de resgate das unidades de participação da CLasse Aie Bi, considerando o disposto no artigo i44.°, n.° 1, alínea a) do ROIGC e nanorma transitória contida no artigo 5°, n.° 7 da Lei 16/2015.
e) Comissões de gestão e depositárioO Fundo suporta encargos com comissões de gestão (fixa e variável) e dedepositário, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneração dosserviços prestados pela Entidade Gestora e pelo Banco Depositário. Estas comissõessão calculadas sobre o património líquido do fundo, sendo respetivamente de 2%,a fixa, e de dez por cento da variação acima de uma taxa de referência de Euribora doze meses adicionada de dois pontos percentuais, ao ano, a variável, que nesteexercício não foi atingida, e cabendo ao depositário uma comissão 0,25% ao ano.As bases e método de cálculo encontram-se descritos no prospeto completo dofundo.
As comissões de gestão e depositário são liquidadas mensal e trimestralmente,respetivamente, e encontram-se registadas na rubrica de Comissões de operaçõescorrentes da Demonstração de Resultados.
O Imposto sobre o rendimentoA partir de 1 de julho de 2015, os organismos de investimento coletivo (“OIC”),neste caso particular os OIC Imobiliários, passaram a ser tributados, à taxa geralde IRC (2018 e 2019: 21%), sobre o seu lucro tributável, o qual corresponde aoresuLtado líquido do exercício, deduzido dos rendimentos (e gastos) de capitais,prediais e mais-valias obtidas, bem como dos rendimentos, incluindo os descontos,e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam a seufavor.
As mais-valias de imóveis adquiridos antes de 1 de julho de 2015 são tributadasnos termos do regime em vigor até 30 de junho de 2015 na proporçãocorrespondente ao período de detenção daqueles ativos até 30 de junho de 2015,ao passo que as mais-valias apuradas com os restantes ativos adquiridos antes de
Relatório e Contas Anual 30
1 de julho de 2015 são tributadas nos termos do regime em vigor até 30 de junhode 2015, considerando-se, para este efeito, como valor de realização, o valor demercado a 30 de junho de 2015.
Ficam ainda, os OIC, sujeitos às taxas de tributação autónoma em IRC legalmenteprevistas, embora isentos de derrama estadual ou municipal.Para os titulares das unidades de participação, esta alteração visa tributar “à saída”os rendimentos auferidos, ou seja, na sua esfera pessoal. Caso se trate deresidentes em território nacional, a tributação ficará sujeita às regras gerais emsede de IRS ou IRC conforme se trate de um sujeito passivo singular ou coletivo.Se os detentores das unidades de participação forem não residentes semestabelecimento estável ficam sujeitos a uma taxa de 10% a título definitivo.
g) Imposto do SeloEsta alteração fiscal introduz, para os OIC mobiliários, uma rubrica de impostode selo calculada sobre o ativo líquido global do OIC, à taxa de 0,0125% eliquidada trimestraLmente.
Em 2019, com a entrada em vigor da Lei n.° 71/2018 de 31 de dezembro(Orçamento do Estado para 2019), peLo art.° 319.°, são revogados os artigos 1a e8.° do Decreto-Lei n.° 1/87, de 3 de janeiro, o qual criou os incentivos fiscais àconstituição de fundos de investimento imobiliário. Concretamente, com a revogaçãodo art.° 8.° do mencionado Decreto-Lei, que isentava de imposto de selo asoperações sobre certificados representativos de unidades de participações emitidospor fundos de investimento imobiliário, as comissões de gestão e depositário pagaspelo fundo à sociedade gestora e ao depositário, respetivamente, passam a estarsujeitas a imposto de selo a uma taxa de 4% (verba 17.3.4 da Tabela Geral doImposto de Selo).
Nota 1 - Valias Potenciais em Imóveis
De acordo com a política contabilística descrita na alínea c) da Nota introdutória,os imóveis em carteira encontram-se registados na sua totalidade pelo valorcorrespondente à média aritmética simples de duas avaliações efetuadas por peritosindependentes.
Os imóveis para os quais foi celebrado um contrato promessa de compra e vendasão registados pelo valor desse contrato.
Relatório e Contas Anual 31
O quadro abaixo apresenta a diferença entre o valor contabilístico dos imóveis eos respetivos valores de avaliação:
Imóveis
Terrenos
Valongo, Rua Regedor José Diogo, n.° 70-90-130-160
Alcochete, Herdade do Temeroso
Terreno Lugar de São Domingos- Paços de Ferreira
Terreno Mata Grande do Corgo -Freg. Madalena, Paredes
Sintra, Rua das Murtas no 22
Freg. Casal da Amoreira,São Pedro da Cadeira, Torr
Estarreja, Samouqueiro-Avanca
Pinhal de Alcácer, Santiago - Alcacer do Sal
“Casal do Suímo”, Belas - Sintra
Quinta Águas Férreas, Belas - Sintra
Quinta do Casahnho, Azinhaga do Casalinho’ Belas
Casal da Carregueira, Belas - Sintra
Quinta da Fonteireira, Belas - Sintra
Quinta do Lago, Cabeçados, Vilamoura - Loulé
Lugar de Guardais
Lugar de Quereledo,Trofa, Covelas
Quinta do Anjo,Baratã, Algueirão - Mem Martins
Quinta em Rua do Outeiro Vila Fria - Viaria do Ca
Quinta do Cabouco, Vilarinho dos Freires
Terreno Rustico Barreiro-Vilarinho dos Freires
Terreno Rústico - Além do Rio
Terreno Rústico Rosas - Vilarinho dos Freires
Terreno Rústico Chousa Velha
Terreno Rústico - Matos
Terreno Rústico Ribeiro da Horta
Terreno Rústico Barreiro
Terreno Rústico Ribeira das Hortas
Quinta Vendas Novas - Fjães
Herdade das Mouras, São Gregório - Arraiolos
Terreno Rua dos Bombeiros Voluntários
Quinta dos Loios
Terreno covas de Ferro, Almargern do Bispo
Ajuda
Lugar de Agrela - Penafiel
Caminho do Lago, Sub Zona 4,12,4
5 Pedro da Cova ‘Lugar do PassaI de Baixo
Torrenho - Carreiras - Portalegre
Barradas - São Bartolomeu de Messines
Amieira, Herdade do Monte Novo
Cavalito do Calvo - Ponte do Rol
Panasqueira. Armação de Pêra
Varzeas de Quarteira, Albufeira
Herdade de Pegos Claros
Foros, Vale de Carro de Baixo
Casal da Carregueira, Lote 20
Casal da Carregueira, Lote 50
Casal da Carregueira, lote 326
Casal da Carregueira, Lote 472
Casal da Carregueira, Lote 134
5.244.000
905 000
879.800
746.584
1.136.500
465.250
211.100
9.068 250
1.217.200
1.435.525
159.000
1.032.550
470.250
2.782.000
286,550
58.800
1.190.500
157.000
266,900
3,600
4 600
9.050
625
95,150
1.950
7.850
5.650
740.250
6,494.246
430.000
542,200
5.400
766.900
27,000
1.634.000
23,100
319.944
676.000
2.237 829
2.022 900
3.566.500
5.165.500
5,605.062
3514.500
2 740 750
4.973.150
233.250
186.350
3.894.950
73,641.014
a transportar 73.641.014
5.244.000
905 000
879 800
751.150
1.136 500
465.250
211.100
9.068.250
1.217.200
1.435.525
159000
1.032 550
470.250
2 782,000
286.550
58.800
1.190.500
157,000
266.900
3,600
4.600
9,050
625
95150
1,950
7.850
5,650
740.250
6.494.246
430.000
542.200
5.400
766.900
27,000
1.634.000
23,100
319.944
676.000
2 237 829
2.022.900
3.566.500
5.165.500
5605.062
3.514.500
2.740.750
4.973.150
233.250
186.350
3.894.950
73 645.580
73.645.580
Média dos valoresValor Contabilistico
das avaliações(A)
(B)
Diferença
(B)-(A)
4.566
4.566
Total - Terrenos
Re[atórío e Contas Anua’ 32
v.4Continuação
Ilédia dos valores- Valor Conlabilislico Diferença >‘Imoveis
(A)das avaliaçoes
(B)-(A)
Transporte 73.641.014 73.645.580 4.566
Construções
Construções acabadas
Valongo, Rua Da Boavista 3.276000 3.276.000 -
R. Alão de Morais. São João da Madeira n° 354/356 155,500 155.500 -
Qta Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, Queijas 2.060 100 2.060.100 -
Montemor-o-Novo, Herdade do Arneiro - Lugar da Cab 1.428.700 1428700-
Armazém Rua Manuel Madeira, Lote 1, Pedrulha - VaI 204.050 204.050 -
Vilamoura, Ap. Turísticos Fontes Romanas, lotes 10.776.250 10776250
Quinta Águas Férreas. Belas - Sintra 1.126.700 1126700
Quinta do Casalinho, Azinhaga do Casalinho- Belas 478.100 478.100 -
Lugar do Pinheiral, Rua Soluerde 5.099.850 5.099.850 -
Parque lmpervilla.Zona 5 Setor 2- Bloco B9/1, Vila 1.571 200 1571.200 -
Edifício Clube-Mouratlántico. Rua da Marina lote 0 6.689.500 6.689.500
Fábrica Lugar de Vieirinhos, Carriço - Pombal 2.018.100 2.018 100 -
Rua Em)dio Gomes da Silva, n°s 151,175 e 193 2057.600 2.057.600 -
Quinta do Anjo,Baratã, Algueirão - Mem Martivs 397.450 397.450 -
Famões,Moradias Rua Vasco da Gama, 727.750 727.750 -
Moradia Rua dos Carvalhos, Lote 46- Belas 2.269.150 2269.1SO -
Quinta em Rua do Outeiro Vila Fria - Viana do Castelo 187.500 187.500 -
Quinta do Cabouco, Vilarinho dos Freires 364.000 364.000 -
Quinta Vendas Novas ‘ Files 229 500 229.500 -
Adega , Herdade das Arrolans e Patarveiras. 5. Greg 4.117 978 4.117.978 -
Clube Nautico - Senhora de Santana, bloco 6 848.850 848 850 -
Av. António Sergio, Terroa - Setúbal 1.947.250 1,947.2S0 -
Quinta dos Loios 1.445.050 1,446.050 -
Rua do Cruzeiro, 29-A a C/ Rua D. João+A122:F126de Casli-o 1.686.200 1,686.200 -
R. 0. João Castro - Ajuda 186.400 186.400 -
Jard. 5 Lourenço, R Soeiro Pereira Gomes,n° 6 e 10 5.359.200 5 359.200 -
Rua Dr. José da Cunha, Lote 18 248.550 248 550 -
Rua Dr. José da Cunha, Lote 19 35.000 35.000 -
Rua Dr. Jose da Cunha, Lote 20 - Oniras 42800 42,800 -
Armazem, Zona Industrial da Murteira lote 19 521.900 521 900 -
Arruda dos Vinhos 54.800 54800 -
Caminho do Lago, Sub Zona 4124 1298.400 1,298 400 -
Belas - Pr. 5 de Outubro 627.000 627.000 -
R Sto António de Contumil 162 R/c 139.250 139250 -
Lana Rio, Zona de lnterv da Evpo 98, Parcela 2.04 1.661.050 1.661.050 -
R Dr Anibal Bettencourt n° 242 722,900 722 900 -
Amieira, Herdade do Monte Novo 859.850 859.850 -
Quinta de Sto António R Sam Lnsy lA 18 1C 235 850 235.850 -
Casaíito do Calvo - Ponte do Rol 245 350 245.350 -
Subtotal ‘ Construções acabadas 63 400.628 63400628 -
Construções em curso -
Subtotal - Construções em curso - - -
Total - Construções 63.400.628 63.400.628 -
Adiantamentos por compra de imóveis
Subtotal - adiantamentos por conta de compras - -
Total da carteira 137.041.642 137.046.208 4.566
Retatório e Contas Anual 33
O va[or contabi[ístico apresentado no quadro acima corresponde ao valor deaquisição acrescido de investimentos já rea[izados nos imóveis e, numa basedistribuída ao longo do tempo, da atribuição das valias potenciais determinadaspela média das avaliações.
Nota 2 - Unidades de Participação e CapitaL do FundoOs movimentos ocorridos nas rubricas de capitaL do Fundo são os que abaixo se,descrevem:
VaLor Base:
Descriçdo
- Categoria A
- Categoria B
Diferença em subscriçào e resgates
- Categoria A
- Categoria B
Resultados distribuídos
Resuítados acumulados
Resultados do período
SOMA
Número de unidades de participaçdo
- Categoria A
- Categoria 8
Valor da unidade de participaç3o
No Início
330611430
330.418.530
192.900
(3.144.986)
(3.095.956)
(49.030)
(164.528.721)
(8.829.190)
154.108.533
33.041.853
19,290
4,6613
- (8.829.190)
- 8.829.190 (8.281 887)
-
- (10.292.172)
No Fim
330.597.430
330.418.530
178.900
(3.137.278)
(3.095.956)
(41.322)
(173.357.911)
(8.281 887)
145.820.354
33.041.853
17.890
4.4108
Distriburçõo deSubscrições Resgates Outros
Resultados
Resultados do
Período
(14.000)
7.708
)1.240)
Relatório e Contas Anual 34
Not
a3
—A
tivos
Imob
i[iá
rios
A.C
ompo
siçã
odi
scri
min
ada
daC
arte
ira
deA
tivos
em31
dede
zem
bro
de20
19
Dat
ade
Preç
ode
Dat
ada
Val
orda
Dat
ada
Val
orda
Val
orL
ocal
izaç
ãoA
rea
(m)
Aqu
isiç
ãoA
quis
ição
Ava
liaçã
o1
Ava
liaçã
o1
Ava
liaçã
o2
Ava
liaçã
o2
doIm
ovel
Mun
icip
ioPa
is1
-IM
ÓV
EIS
SIT
UA
DO
SEM
EST
AD
OS
DA
UN
IÃO
EU
RO
PEIA
1.1.
Ter
renos
1.1
.1.
Urb
aniz
ado
s
Arr
endad
os
Tor
renh
o-
Car
reir
as-
Port
aleg
re24
4.75
020
-03-
2012
405.
598
24-0
4-20
1931
5.88
624
-04-
2019
324.
000
319.
944
Port
aleg
rePo
rtug
alH
erda
dede
Pego
sC
laro
s3.
220
21-0
3-20
1389
1.61
704
-12-
2019
1.62
3.00
004
-12-
2019
1.72
1.08
71.
672.
044
Palm
ela
Port
ugal
Não
Arr
endad
os
Val
ongo
,R
uaR
eged
orJo
séD
iogo
,n.
°70
-90-
130-
160
-2
fraç
ões
13.9
9601
-08-
2006
6.59
3.10
111
-01-
2019
4.94
5.00
011
-01-
2019
5.54
3.00
05.
244.
000
Val
ongo
Port
ugal
Alc
oche
te,
Her
dade
doT
emer
oso
300.
000
01-0
8-20
062.
397.
151
11-0
1-20
1985
0.00
011
-01-
2019
960.
000
905.
000
Alc
oche
tePo
rtug
alT
erre
noM
ata
Gra
vde
doC
orgo
-Fr
eg.
Mad
alen
a,P
ared
es9.
200
11-0
6-20
1926
8.93
407
-06-
2019
272.
000
07-0
6-20
1927
5.00
026
8.93
4P
ared
esPo
rtug
alSi
ntra
,R
uada
sM
urta
sv.
°22
8.38
501
-08-
2006
2.81
0.14
511
-01-
2019
1.10
7.00
011
-01-
2019
1.16
6.00
01.
136.
500
Sint
raPo
rtug
alPi
nhal
deA
lcác
er,
Sant
iago
-A
lcác
erdo
Sal
-49
fraç
ões
29.7
3119
-11-
2008
4.15
7.52
324
-04-
2019
2.76
4.60
024
-04-
2019
2.89
2.00
02.
828.
300
Alc
ácer
doSa
lPo
rtug
alPi
nhal
deA
lcác
er,
Sant
iago
-A
lcác
erdo
Sal
-80
fraç
ões
65.0
3519
-11-
2008
9.62
5.63
624
-04-
2019
6.03
7.30
024
-04-
2019
6.36
9.60
06.
203.
450
Alc
ácer
doSa
lPo
rtug
alC
asal
daC
arre
guei
ra,
Bel
as-
Sint
ra-
4fr
açõe
s26
.084
21-1
1-20
081.
298.
698
24-0
4-20
1999
2.10
024
-04-
2019
1.07
3.00
01.
032.
550
Sint
raPo
rtug
alQ
uint
ada
Font
eire
ira,
Bel
as-
Sint
ra-
2fr
açõe
s11
.452
21-1
1-20
0862
5.75
724
-04-
2019
463.
500
24-0
4-20
1947
7.00
047
0.25
0Si
ntra
Port
ugal
Luga
rde
Gua
rdai
s-
4fr
açõe
s1.
849
05-0
6-20
0918
6.27
424
-04-
2019
148.
000
24-0
4-20
1915
0.80
014
9.40
0Pá
voa
deV
arzi
mPo
rtug
alLu
gar
deG
uard
ais
-4
fraç
ões
1.61
205
-06-
2009
167.
882
24-0
4-20
1913
6.10
024
-04-
2019
138.
200
137.
150
Pávo
ude
Var
zim
Port
ugal
Luga
rde
Qije
rele
do,
Tro
fa,
Cov
elas
33.5
2305
-06-
2009
199.
411
24-0
4-20
195
3600
24-0
4-20
1964
.000
58.8
00T
rofa
Port
ugal
Ter
reno
Rua
dos
Bom
beir
osV
olun
tári
os-
4fr
açõe
s71
431
-03-
2010
540.
204
11-0
1-20
1941
7.00
011
-01-
2019
443.
000
43
00
00
Maf
raPo
rtug
alT
erre
noC
ovas
deFe
rro,
Alm
arge
mdo
Bis
po55
512
-11-
2010
65646
11-0
1-20
195.
200
11-0
1-20
195.
600
5400
Sint
raPo
rtug
alA
lada
421
17-1
2-20
1067
5.34
513
-09-
2019
750.
000
13-0
9-20
1978
3.80
076
690
0L
isbo
aPo
rtug
alL
ugar
deA
grel
a-
Pena
fiel
3.62
002
-02-
2012
55440
11-0
1-20
1925
.000
11-0
1-20
1929
.000
27000
Pena
fiel
Port
ugal
Cam
inho
doL
ago,
Sub
Zon
a4
.12
415
.727
17-0
2-20
122639.1
67
11-0
1-20
191.
618
000
11-0
1-20
191650.0
00
1.63
400
0Lo
ulé
Port
ugal
5.Pe
dro
daC
ova
-L
ugar
doPa
ssaI
deB
aixo
4.63
412
-03-
2012
147.
746
24-0
4-20
1923
.000
24-0
4-20
1923
.200
2310
0G
ondo
mar
Port
ugal
Bar
rada
s-
São
Bar
tolo
meu
deM
essi
nes
-1
fraç
ão50
518
-05-
2012
117
127
11-0
1-20
1995
.000
11-0
1-20
1997
.000
96.0
00Si
lves
Port
ugal
Bar
rada
s-
São
Bar
tolo
meu
deM
essi
nes
-8
fraç
ões
5.50
318
-05-
2012
654.
837
11-0
1-20
1957
1.00
011
-01-
2019
589.
000
580.
000
Silv
esPo
rtug
alC
asal
itodo
Cal
vo-
Pont
edo
Rol
-9
fraç
ões
8.72
929
-10-
2012
3.41
4.85
424
-04-
2019
1.96
3.00
024
-04-
2019
2.08
280
02.
022.
900
Tor
res
Ved
ras
Port
ugal
Pana
sque
ira,
Arm
ação
dePê
ra-
1fr
ação
675
21-0
3-20
131.
577.
807
24-0
4-20
191.
386.
000
24-0
4-20
191.
404.
000
1.39
5.00
0Si
lves
Port
ugal
Pana
sque
ira,
Arm
ação
dePé
ra-
2fr
açõe
s91
521
-03-
2013
2265.5
69
24-0
4-20
192.
141.
000
24-0
4-20
192.
202.
000
2.17
1.50
0Si
lves
Port
ugal
Vár
zeas
deQ
uart
eira
,A
lbuf
eira
900
21-0
3-20
1325
2.83
111
-01-
2019
74
00
011
-01-
2019
74.0
0074
.000
Alb
ufei
raPo
rtug
alC
asal
daC
urre
guei
ra,
Lot
e20
7.69
828
-12-
2016
2.44
6.34
730
-10-
2019
2.68
1.50
030
-10-
2019
2.80
0.00
02.
740.
750
Sint
raPo
rtug
alC
asal
daC
urre
guei
ra,
Lot
e50
13.0
3628
-12-
2016
4.23
2.52
230
-10-
2019
4.87
4.30
030
-10-
2019
5.07
2.00
04.
973.
150
Sint
raPo
rtug
alC
asal
daC
arre
guei
ra,
Lot
e32
661
128
-12-
2016
212.
048
30-1
0-20
1922
8.50
030
-10-
2019
238.
000
233
250
Sint
raPo
rtug
ala
tran
spo
rtar
37.5
99,2
72
óno
c.C
o
‘E
Con
tinua
ção
Preç
ode
Dat
ada
Val
orda
Dat
ada
Val
orda
Val
or
Aqu
isiç
ãoA
valia
ção
1A
valia
ção
1A
valia
ção
2A
valia
ção
2do
Imóv
el
37.5
99.2
72
162.
812
30-1
0-20
1918
2.70
030
-10-
2019
190.
000
186.
350
3.94
6.66
730
-10-
2019
3.62
0.90
030
-10-
2019
4.16
9.00
03.
894.
950
Dat
ade
Are
a(m
2)A
quis
ição
489
28-1
2-20
16
14.0
0728
-12-
2016
Cas
alda
Car
regu
eira
,L
ote
472
Cas
alda
Car
regu
eira
,L
ote
134
1.1
.2.
Não
Urb
aniz
ado
s
Arr
endad
os
Freg
.C
asal
daA
mor
eira
,Sã
oPe
dro
daC
adei
ra,
Tor
re
Qui
nta
doC
abou
co,
Vila
rinho
dos
Frei
res
Her
dade
das
Mou
ras,
São
Gre
góri
o-
Arr
aiol
os-
2fr
açõe
s
Her
dade
das
Mou
ras,
São
Gre
góri
o-
Arr
aiol
os-
2fr
açõe
s
Her
dade
das
Mou
ras,
São
Gre
góri
o-
Arr
aiol
os-
4fr
açõe
s
Am
ieira
,H
erda
dedo
Mon
teN
ovo
-2
fraç
ões
Am
ieira
,H
erda
dedo
Mon
teN
ovo
-5
fraç
ões
Her
dade
dePe
gos
Cla
ros
Não
Arr
endad
os
Ter
reno
Lug
arde
São
Dom
ingo
s-
Paç
osde
Ferr
eira
Ter
reno
Mat
aG
rand
edo
Cor
go-F
reg.
Mad
alen
a,P
ared
es
Est
arre
ja,
Sam
ouqu
eiro
-A
vanc
a
Pinh
alde
Alc
ácer
,Sa
ntia
go-
Alc
ácer
doSa
l
“Cas
aldo
Suím
o”,
Bel
as-
Sint
ra
Qui
nta
Águ
asFé
rrea
s,B
elas
-Si
ntra
Qui
nta
doC
asal
inho
,A
zinh
aga
doC
asal
inho
-B
elas
Qui
nta
doL
ago,
Cab
eçad
os,
Vila
mou
ra-
Loul
é
Qui
nta
doA
nho,
Bar
atã,
Alg
ueir
ão-
Men
’iM
artin
s
Qui
nta
emR
uado
Out
eiro
,V
ilaFr
ia-
Via
nado
Cas
telo
Ter
reno
Rus
tico
Bar
reir
o-V
ilari
nho
dos
Frei
res
Ter
reno
Rús
tico
-A
lém
doRi
o
Ter
reno
Rús
tico
Ros
as-
Vila
rinho
dos
Frei
res
Ter
reno
Rús
tico
Cho
usa
Vel
ha
Ter
reno
Rús
tico
-M
atos
Ter
reno
Rús
tico
Rib
eiro
daH
orta
Ter
reno
Rús
tico
Bar
reir
o
Ter
reno
Rús
tico
Rib
eira
das
Hor
tas
Qui
nta
Ven
das
Nov
as-
Fiãe
s-
2fr
açõe
s
Qui
nta
Ven
das
Nov
as-
Fiãe
s-
1fr
ação
Tra
nsp
ort
e
atr
ansp
ort
ar
186.
160
82.7
46
1.06
9.08
0
13.0
00
2.04
3.39
8
236.
750
4.52
5.11
0
5.35
9.50
0
9.06
9
22.4
42
13.4
78
18.0
00
144.
050
150.
705
14.2
00
27.5
00
22.7
83
8.15
2
1.12
5
1.43
7
2.81
2
187
29.4
99 625
2.43
7
1.75
0
11.2
70
2.43
0
07-1
2-20
07
29-1
2-20
09
15-0
1-20
10
20-0
3-20
12
20-0
3-20
12
31-0
7-20
12
31-0
7-20
12
21-0
3-20
13
01-0
8-20
06
01-0
8-20
06
07-1
2-20
07
19-1
1-20
08
21-1
1-20
08
21-1
1-20
08
21-1
1-20
08
21-1
1-20
08
18-0
6-20
09
04-1
2-20
09
29-1
2-20
09
29-1
2-20
09
29-1
2-20
09
29-1
2-20
09
29-1
2-20
09
29-1
2-20
09
29-1
2-20
09
29-1
2-20
09
30-1
2-20
09
30-1
2-20
09
1.11
5.20
8
396.
476
1.87
2.07
3
54.8
18
6.50
5.80
0
100.
953
1.76
7.33
0
7.79
3.94
6
1.38
7.87
9
605
976
2.43
3.76
4
1.03
3.65
4
6.48
1.66
7
6.69
4.80
0
3.46
6
7.10
1.18
7
196.
084
241.
813
5.87
0
6.88
5
13.4
74 896
141.
344
2.99
5
11.6
77
8.38
5
1.06
3.21
3
18648
24-0
4-20
19
22-0
8-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
24-0
4-20
19
24-0
4-20
19
04-1
2-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
24-0
4-20
19
24-0
4-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
24-0
4-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
30-1
0-20
19
30-1
0-20
19
465.
000
244.
200
1.96
6.08
8
36.6
74
4.10
9.00
0
127
102
2.02
3.00
0
3.68
5.00
0
861.
600
471.
300
202.
200
36.5
00
1.15
2.40
0
1.36
4.00
0
153.
100
2.76
0.00
0
1.19
0.00
0
157.
000
3.30
0
4.20
0
8.30
0
600
87.1
00
1.80
0
7.20
0
5.20
0
633.
000
53.5
00
24-0
4-20
19
22-0
8-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
24-0
4-20
19
24-0
4-20
19
04-1
2-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
24-0
4-20
19
24-0
4-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
24-0
4-20
19
11-0
1-20
19
11-0
1-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
22-0
8-20
19
30-1
0-20
19
30-1
0-20
19
Loc
aliz
ação
Mun
icip
io
Sint
ra
Sint
ra
Tor
res
Ved
ras
Peso
daR
égua
Arr
aiol
os
Arr
aiol
os
Arr
aiol
os
Port
eI
Port
eI
Palm
ela
Paç
osde
Ferr
eira
Par
edes
Est
arre
ja
Alc
ácer
doSa
l
Sint
ra
Sint
ra
Sint
ra
Loul
é
Sint
ra
Via
nado
Cas
telo
Peso
daR
égua
Peso
daR
égua
Peso
daR
égaa
Peso
daR
égua
Peso
daR
égua
Peso
daR
égua
Peso
daR
égua
Peso
daR
égua
Sant
aM
aria
daFe
ira
Sant
aM
aria
daFe
ira
465.
500
289.
600
2.19
1.00
0
40.0
00
4.64
5.72
9
135.
000
2.19
0.55
5
4.18
1.03
7
898.
000
484.
000
220.
000
36.5
00
1.28
2.00
0
1.50
7.05
0
164.
900
2.80
4.00
0
1.19
1.00
0
157.
000
3.90
0
5.00
0
9.80
0
650
103.
200
2.10
0
8.50
0
6.10
0
737.
000
57.0
00
País
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
Port
ugal
465.
250
266
900
2.07
8.54
4
38.3
37
4.37
7.36
5
131.
051
2.10
6.77
8
3.93
3.01
9
879.
800
477.
650
211.
100
36.5
00
1.21
7.20
0
1.43
5.52
5
159.
000
2.78
2.00
0
1.19
050
0
157.
000
3.60
0
4.60
0
9.05
0
625
95.1
50
1.95
0
7.85
0
5.65
0
685.
000
55.2
50
64.4
92.8
14
Con
tinua
ção
Á2)
Dat
ade
Preç
ode
Dat
ada
Val
orda
Dat
ada
Val
orda
Val
orL
ocal
izaç
ãore
am
Aqu
isiç
ãoA
quis
ição
Ava
liaçã
o1
Ava
liaçã
o1
Ava
liaçã
o2
Ava
liaçã
o2
doIm
óvel
Mun
icip
ioPa
ís
Tra
nsp
ort
e64.4
92.8
14
Qui
nta
dos
Loi
os-
1fr
ação
5.36
03D
-D7-
2D10
2.86
411
-01-
2019
4.90
011
-01-
2019
5.00
04.
950
Sint
raPo
rtug
al
Qui
nta
dos
Loi
os-
2fr
açõe
s54
.360
30-0
7-2D
1D1.
676.
306
11-0
1-20
1953
7.00
011
-D1-
2019
537.
500
537.
25D
Sint
raPo
rtug
alV
árze
asde
Qua
rtei
ra,
Alb
ufei
ra22
3.26
021
-03-
2013
7.30
4.55
311
-01-
2019
4.66
3.00
011
-01-
2019
5.52
0.D
D0
5.D
91.5
00A
lbuf
eira
Port
ugal
Foro
s,V
ale
deC
arro
deB
aixo
-2
fraç
ões
116.
470
21-0
3-20
136.
078.
191
11-0
1-20
193.
201.
DD
011
-01-
2019
3.82
8.D
DO
3.51
4.50
0Lo
ulé
Port
ugal
1.4.
Const
ruçõ
esA
cabad
as
1.4.
1A
rren
dad
as
Hab
itaç
ão
Qta
.G
rilos
,R
uaA
lmad
aN
egre
iros
,14
,Q
ueija
s83
28-1
2-20
0721
3.56
824
-04-
2019
189.
000
24-0
4-20
1920
9.00
019
9.00
0O
eira
sPo
rtug
alL
ugar
doPi
nhei
ral,
Rua
Sol
verd
e-
24fr
açõe
s2.
976
23-1
2-20
085.
097.
323
24-0
4-20
193.
880.
000
24-0
4-20
194.
243.
000
4.06
1.50
0V
ilaN
ova
deFa
mal
icão
Port
ugal
Rua
Emid
ioG
omes
daSi
lva,
n°s
151,
175
e19
3-
9fr
açõe
s1.
299
04-0
6-20
092.
131.
602
11-0
1-20
192.
020.
200
11-0
1-20
192.
095.
000
2.05
7.60
0M
atos
inho
sPo
rtug
alFa
mõe
s,M
orad
ias
Rua
Vas
coda
Gam
a-
1fr
ação
280
28-0
8-20
0927
1.95
724
-04-
2019
228.
000
24-0
4-20
1923
4.50
023
1.25
0O
dive
lus
Port
ugal
Fam
ões,
Mor
adia
sR
uaV
asco
daG
ama
-2
fraç
ões
581
28-0
8-20
0956
8.75
424
-04-
2019
492.
000
24-0
4-20
1950
1.00
049
6.50
0O
dive
las
Port
ugal
Qui
nta
doC
abou
co,
Vila
rinho
dos
Frei
res
630
29-1
2-20
0951
9.00
722
-08-
2019
342.
000
22-0
8-20
1938
6.00
036
4.00
0Pe
soda
Rég
uaPo
rtug
alJa
rd.
5.L
oure
nço,
RSo
eiro
Pere
ira
Gom
es,
n.°
6e
10-
1fr
ação
184
29-0
6-20
1166
2.03
111
-01-
2019
716.
000
11-0
1-20
1971
8.00
071
7.00
0L
isbo
aPo
rtug
alJa
rd.
5.L
oure
nço,
R.So
eiro
Pere
ira
Gom
es,
n.°
6e
10-
5fr
açõe
s50
729
-06-
2011
1.86
9.21
311
-01-
2019
1.72
3.50
011
-01-
2019
1.90
2.00
01.
812.
750
Lis
boa
Port
ugal
Rua
Dr.
José
daC
unha
,,
Lot
e18
105
29-0
6-20
1121
8.46
111
-01-
2019
21
87
00
11-0
1-20
1923
5.00
022
6.85
0O
eiru
sPo
rtug
alC
asal
itodo
Cal
vo-
Pont
edo
Rol
464
29-1
0-20
1234
7.81
524
-04-
2019
241.
700
24-0
4-20
1924
9.00
024
5.35
0T
orre
sV
edra
sPo
rtug
alC
om
érci
o
Arm
azém
Rua
Man
uel
Mad
eira
,L
ote
1,Pe
drul
ha34
101
-08-
2006
250.
313
11-0
1-20
1920
4.00
011
-01-
2019
204.
100
204.
050
Coi
mbr
aPo
rtug
alA
rrud
ado
sV
inho
s-
R.D
r.Jo
ãoA
lber
toFa
ria
3-
B30
13-0
2-20
1266
.061
11-0
1-20
1952
.600
11-0
1-20
1957
.000
54.8
00A
rrud
ado
sV
inho
sPo
rtug
alB
elas
-Pr
.5
deO
utub
ro19
001
-03-
2012
810.
504
11-0
1-20
1962
7.00
011
-01-
2019
627.
000
627.
000
Sint
raPo
rtug
alLu
naR
io,
Zon
ade
lnte
rv.
daEx
po98
,Pa
rcel
a2.
04-
1fr
ação
5920
-03-
2012
202.
111
24-0
4-20
1915
7.00
024
-04-
2019
160.
100
158.
550
Lis
boa
Port
ugal
Luna
Rio
,Z
ona
deIn
terv
.da
Espo
98,
Parc
ela
2.04
-3
fraç
ões
156
20-0
3-20
1253
8.12
924
-04-
2019
372.
100
24-0
4-20
1938
1.00
037
6.55
0L
isbo
aPo
rtug
alR
Dr.
Aní
bal
Bet
tenc
ourt
n.°
242
-pi
so2
-AC
-2
fraç
ões
113
22-0
3-20
1218
1.19
611
-01-
2019
161.
000
11-0
1-20
1918
3.20
017
2.10
0A
ngra
doH
eroi
smo
Port
ugal
Ser
viç
os
Val
ongo
,R
uaR
eged
orJo
séD
iogo
,n.
°70
-90-
130-
160
4.71
401
-08-
2006
3.80
9.17
611
-01-
2019
3.22
5.00
011
-01-
2019
3.32
7.00
03.
276.
000
Val
ongo
Port
ugal
Clu
beN
áutic
o-
Sen
hora
deSa
ntan
a,bl
oco
6-
3fr
açõe
s19
826
-04-
2010
362.
693
11-0
1-20
1918
8.60
011
-01-
2019
213.
100
200.
850
Alc
ácer
doSa
lP
ortu
gal
Luva
Rio
,Z
ona
deln
terv
.da
Evpo
98,
Parc
ela
2.04
-3
fraç
ões
164
20-0
3-20
1271
2.44
024
-04-
2019
431.
000
24-0
4-20
1944
3.30
043
7.15
0L
isbo
aPo
rtug
alLu
naR
io,
Zon
ade
lnte
rv.
daEv
po98
,Pa
rcel
a2.
04-
2fr
açõe
s15
820
-03-
2012
331.
182
24-0
4-20
1938
0.20
024
-04-
2019
400.
000
390.
100
Lis
boa
Port
ugal
R.D
r.A
níba
lB
ette
ncou
rtno
242
-1
fraç
ão40
22-0
3-20
1211
6.17
111
-01-
2019
95.0
0011
-01-
2019
95.9
0095
.450
Ang
rado
Her
oism
oPo
rtug
alR.
Dr.
Ani
bal
Bet
tenc
ourt
n°24
2-
1fr
ação
106
22-0
3-20
1298
.616
11-0
1-20
1910
1.60
011
-01-
2019
102.
000
101.
800
Ang
rado
Her
oism
oPo
rtug
alIn
dust
riaL
Arm
azém
,Z
ona
Indu
stri
alda
Mur
teir
alo
te19
814
30-0
9-20
1180
7.64
924
-04-
2019
517.
800
24-0
4-20
1952
6.00
052
1.90
0B
enav
ente
Port
ugal
atr
ansp
ort
ar90.6
69.1
14
on
tas
Anu
al
Dat
ade
Are
a(m
2)A
quis
ição
1!Pr
eço
deD
ata
daV
alor
daD
ata
daV
alor
daV
alor
Loc
aliz
ação
Aqu
isiç
ãoA
valia
ção
1A
valia
ção
1A
valia
ção
2A
valia
ção
2do
Imóv
elM
unic
ipio
Con
tinu
ação
Outr
os
Tra
nsp
ort
e90.6
69.1
14
1.82
1.70
0O
eira
s
1.42
8.70
0M
onte
mor
-o-N
ovo
4.11
7.97
8A
rrai
olos
12.5
50L
isbo
a
16.2
00L
isbo
a
País
Qta
.G
rilo
s,R
uaA
lmad
aN
egre
iros
,14
,Q
seija
s-
2fr
açõe
s1.
315
10-0
5-20
062.
823.
979
24-0
4-20
191.
708.
400
24-0
4-20
191.
935.
000
Port
ugal
Mon
tem
or-o
-Nov
o,H
erda
dedo
Arn
eiro
-L
ugar
daC
ab.
2.68
2.75
001
-08-
2006
1.75
0.68
011
-03-
2019
1.40
9.00
011
-03-
2019
1.44
8.40
0Po
rtug
alA
dega
,H
erda
deda
sA
rrol
uns
ePa
tam
eira
s,5.
Gre
g.72
.832
31-1
2-20
095.
306.
963
11-0
1-20
194.
051.
000
11-0
1-20
194.
184.
955
Port
ugal
Luna
Rio
,Z
ona
deln
terv
.da
Expo
98,
Parc
ela
2.04
1820
-03-
2012
25.2
6624
-04-
2019
12.1
0024
-04-
2019
13.0
00Po
rtug
alQ
uint
ade
Sto
Ant
ónio
R.Sa
mLe
vylA
1B1C
1302
-08-
2012
18.0
9611
-01-
2019
15.4
0011
-01-
2019
17.0
00Po
rtug
al
1.4.
2N
ãoA
rren
dad
as
Hab
itaç
ão
Qui
nta
Águ
asFé
rrea
s,B
elas
-Si
ntra
535
21-1
1-20
0827
9.90
411
-01-
2019
1.05
1.40
011
-01-
2019
1.20
200
01.
126.
700
Sint
raPo
rtug
alQ
uint
ado
Cas
alin
ho,
Azi
nhag
ado
Cas
alin
ho-
Bel
as-
1fr
ação
8121
-11-
2008
400.
568
11-0
1-20
1929
1.60
011
-01-
2019
309.
000
300.
300
Sint
raPo
rtug
alQ
uint
ado
Cas
alin
ho,
Azi
nhag
ado
Cas
alin
ho-
Bel
as-
8fr
açõe
s23
521
-11-
2008
429.
761
11-0
1-20
1917
2.00
011
-01-
2019
183.
600
177.
800
Sint
raPo
rtug
alLu
gar
doPi
nhei
ral,
Rua
Solv
erde
-5
fraç
ões
620
23-1
2-20
081.
001.
795
24-0
4-20
1982
7.60
024
-04-
2019
900.
000
863.
800
Vila
Nov
ade
Fam
alic
ãoPo
rtug
alLu
gar
doPi
nhei
ral,
Rua
Solv
erde
-1
fraç
ão12
423
-12-
2008
244.
601
25-0
9-20
1917
3.70
025
-09-
2019
175.
400
174.
550
Vila
Nov
ade
Fam
alic
ãoPo
rtug
alPa
rque
Impe
rvill
a,Z
ona
5-
Set
or2-
Blo
coB
9/1,
Vila
1.19
023
-12-
2008
1.96
2.26
411
-01-
2019
1.55
0.00
011
-01-
2019
1.59
2.40
01.
571.
200
Lou
léPo
rtug
alEd
ifíci
oC
lube
-M
oura
tlânt
ico,
Rua
daM
arin
aL
ote
03.
633
17-0
4-20
0911
.246
.789
11-0
1-20
196.
590.
000
11-0
1-20
196.
789.
000
6.68
9.50
0L
oulé
Port
ugal
Qui
nta
doA
nlo,
Bar
atã,
Alg
ueir
ão-
Mem
Mar
tins
697
18-0
6-20
092.
351.
575
11-0
1-20
1938
9.90
011
-01-
2019
405.
000
397.
450
Sint
raPo
rtug
alM
orad
iaR
uado
sC
arva
lhos
,L
ote
46-
Bel
as4
857
28-0
8-20
092.
724.
443
11-0
1-20
192.
241.
300
11-0
1-20
192.
297.
000
2.26
9.15
0Si
ntra
Port
ugal
Qui
nta
emR
uado
Out
eiro
,V
ilaFr
ia-
Via
nado
Cas
telo
525
04-1
2-20
0926
356
311
-01-
2019
178.
000
11-0
1-20
1919
7.00
018
7.50
0V
iana
doC
aste
loPo
rtug
alQ
uint
aV
enda
sN
ovas
-Fi
ães
814
30-1
2-20
0926
3.36
730
-10-
2019
227.
000
30-1
0-20
1923
2.00
022
9.50
0Sa
nta
Mar
iada
Feir
aPo
rtug
alQ
uint
ado
sL
oios
3.16
030
-07-
2010
1.29
8.42
111
-01-
2019
1.41
3.10
011
-01-
2019
1.47
7.00
01.
445.
050
Sint
raPo
rtug
alR
uado
Cru
zeir
o,29
-Aa
C/
Rua
0.Jo
ãode
Cas
tro
185
17-1
2-20
101.
479.
117
13-0
9-20
191.
654.
000
13-0
9-20
191.
718.
400
1.68
6.20
0L
isbo
aPo
rtug
alR
0.Jo
ãoC
astr
o-
Alu
da76
17-1
2-20
1016
502
713
-09-
2019
181.
000
13-0
9-20
1919
1.80
018
6.40
0L
isbo
aPo
rtug
alJa
rd.
S.L
oure
nço,
R.So
eiro
Pere
ira
Gom
es,
n.°
6e
10-
42fr
açõe
s83
929
-06-
2011
2.04
8.25
911
-01-
2019
1.89
3.20
011
-01-
2019
2.00
7.00
01.
950.
100
Lis
boa
Port
ugal
Jard
.5.
Lou
renç
o,R.
Soei
roPe
reir
aG
omes
,n.
°6
e10
-2
fraç
ões
2629
-06-
2011
40.0
0030
-10-
2019
39.8
0030
-10-
2019
40.0
0039
.900
Lis
boa
Port
ugal
Jard
.5.
Lou
renç
o,R.
Soei
roPe
reir
aG
omes
,n.
°6
e10
-1
fraç
ão29
229
-06-
2011
100
4.64
217
-12-
2019
803.
900
17-1
2-20
1987
5.00
083
9.45
0L
isbo
aPo
rtug
alR
uaD
r.Jo
séda
Cun
ha,
,L
ote
1828
29-0
6-20
1124
.000
11-0
1-20
1921
.000
11-0
1-20
1922
.400
21.7
00O
eira
sPo
rtug
alR
uaD
r.Jo
séda
Cun
ha,
Lot
e19
-3
fraç
ões
3929
-06-
2011
35.2
5011
-01-
2019
31.8
0011
-01-
2019
32.4
0032
.100
Oei
ras
Port
ugal
Rua
Dr.
José
daC
unha
,L
ote
19-
1fr
ação
429
-06-
2011
3.08
811
-01-
2019
2.80
011
-01-
2019
3.00
02.
900
Oei
ras
Port
ugal
Rua
Dr.
Jose
daC
unha
,L
ote
20-
Oei
ras
-4
fraç
ões
5229
-06-
2011
47.0
0011
-01-
2019
42.4
0011
-01-
2019
43.2
0042
.800
Oei
ras
Port
ugal
Am
ieira
,H
erda
dedo
Mon
teN
ovo
1.42
231
-07-
2012
121
3.31
024
-04-
2019
828.
700
24-0
4-20
1989
1.00
085
9.85
0Po
rteI
Port
ugal
Com
érci
o
R.A
lão
deM
orai
s,Sã
oJo
ãoda
Mad
eira
n.°
354/3
56
153
19-1
2-20
0515
7.93
424
-04-
2019
152.
000
24-0
4-20
1915
9.00
015
5.50
0Sã
oJo
ãoda
Mad
eira
Port
ugal
Clu
beN
áutic
o-
Sen
hora
deSa
ntan
a,bl
oco
6-
1fr
ação
308
26-0
4-20
1054
1.92
411
-01-
2019
191.
700
11-0
1-20
1920
7.80
019
9.75
0A
lcác
erdo
Sal
Port
ugal
Clu
beN
áutic
o-
Sen
hora
deSa
ntan
a,bl
oco
6-
1fr
ação
7226
-04-
2010
142.
189
11-0
1-20
1989
.500
11-0
1-20
1993
.600
91.5
50A
lcác
erdo
Sal
Port
ugal
Av.
Ant
ónio
Sérg
io,
Ter
roa
-Se
túba
l2.
130
15-0
6-20
102.
221.
049
24-0
4-20
191.
929.
500
24-0
4-20
191.
965.
000
1.94
7.25
0Se
túba
lPo
rtug
ala
tran
spo
rtar
121.5
54,1
92
Con
tinua
ção
\.
Rel
atór
io•e
Con
tas
Anu
al
Tra
nsp
ort
e
Cam
inho
doLa
go,
Sub
Zon
a4.
12.4
Rua
Sto.
Ant
ónio
deC
ontu
rriil
162
R/c
Luna
Rio,
Zon
ade
Inte
rv.
daEx
po98
,Pa
rcel
a2.
04-
2fr
açõe
s
Luna
Rio,
Zon
ade
Inte
rv.
daEx
po98
,Pa
rcel
a2.
04-
2fr
açõe
s
Rua
Dr.
Aní
bal
Bet
tenc
ourt
n.°
242-
2fr
açõe
s
Ser
viç
os
Clu
beN
áutic
o-
Sen
hora
deSa
ntan
a,bl
oco
6-
4fr
açõe
s
Rua
Dr.
Aní
bal
Bet
tenc
ourt
n.°
242
-1
fraç
ão
Rua
Dr.
Aní
bal
Bet
tenc
ourt
n.°
242
-3
fraç
ões
Indu
stri
aL
Fábr
ica
Luga
rde
Vie
irin
hos,
Car
riço
-Po
mba
l
Outr
os
Qta
.G
rilos
,R
uaA
lmad
aN
egre
iros
,14
,Q
ueija
s-
1fr
ação
Vila
mou
ra,
Apa
rt.T
urís
ticos
Font
esR
oman
as,
Lot
es-
1fr
ação
Qui
nta
deSt
o.A
ntón
ioR.
Sam
Levy
lA1B
1C-
13fr
açõe
s
Tot
al
Preç
ode
Dat
ada
Val
orda
Dat
ada
Val
orda
Val
or
Aqu
isiç
ãoA
valia
ção
1A
valia
ção
1A
valia
ção
2A
valia
ção
2do
Imóv
el
121.5
54.1
92
887.
393
11-0
1-20
191.
232.
800
11-0
1-20
191.
364.
000
1.29
8.40
0
194.
246
24-0
4-20
1913
0.50
024
-04-
2019
148.
000
139.
250
308.
219
24-0
4-20
1925
6.00
024
-04-
2019
263.
300
259.
650
42.9
4324
-04-
2019
25.0
0024
-04-
2019
28.0
0026
.500
151.
160
11-0
1-20
1912
0.00
011
-01-
2019
129.
700
124.
850
Dat
ade
Are
a(m
2).
-
Aqu
isiç
ao
500
17-0
2-20
12
277
12-0
3-20
12
9320
-03-
2012
3020
-03-
2012
162
22-0
3-20
12
345
26-0
4-20
10
2322
-03-
2012
128
22-0
3-20
12
26.4
1025
-03-
2009
196
10-0
5-20
06
3.37
303
-06-
2008
169
02-0
8-20
12
Loc
aliz
ação
l1un
icip
ioPa
ís
618.
087
11-0
1-20
19
67.8
6630
-10-
2019
209.
792
11-0
1-20
19
2.48
3.51
311
-01-
2019
97.4
6324
-04-
2019
18.4
59.0
8524
-04-
2019
235.
243
11-0
1-20
19
384.
600
59.0
00
176.
400
328.
800
11-0
1-20
19
56.0
0030
-10-
2019
166.
000
11-0
1-20
19
2.00
6.00
011
-01-
2019
39.0
0024
-04-
2019
10.0
02.5
0024
-04-
2019
218.
300
11-0
1-20
19
356.
700
57.5
00
171.
200
Loul
éPo
rtug
al
Port
oPo
rtug
al
Lis
boa
Port
ugal
Lis
boa
Port
ugal
Ang
rado
Her
oísm
oPo
rtug
al
Alc
ácer
doSa
lPo
rtug
al
Ang
rado
Her
oism
oPo
rtug
al
Ang
rado
Her
oism
oPo
rtug
al
Pom
bal
Port
ugal
Oei
ras
Port
ugal
Loul
éPo
rtug
al
Lis
boa
Port
ugal
2.03
0.20
02.
018.
100
39.8
00
11.5
50.0
00
221.
000
39.4
00
10.7
76.2
50
219.
650
137.0
41,6
42
1Nota 6 - Derrogação às Disposições do PCFII
As demonstrações financeiras encontram-se elaboradas de acordo com asdisposições do PCFII, não tendo existido qualquer situação em que tais disposiçõestenham sido derrogadas.
Nota 7 — Discriminação da Liquidez do Fundo/ /
Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final
Depósitos à Ordem 1.246.947 1.446656
Depósitos a prazo e com pré-aviso 5.500.000 14.000.000 (11.500.000) 8.000.000
Total 6.746.947 14.000.000 (11.500.000) 9.446.656
Nota 8 — Dívidas de Cobrança Duvidosa
Em 31 de dezembro de 2019, a rubrica Devedores por rendas vencidas apresentaum saldo de 1.210.678 euros (2018: 1.369.772 euros) referente a rendas em atraso,ascendendo o montante da provisão a 1.199.685euros (2018: 1.333.702 euros), deacordo com a estimativa das perdas nos créditos vencidos que se apresentam dedifícil cobrança (ver detalhe na Nota 11).
Nota 9 — VaLores Comparativos
Os valores apresentados nas Demonstrações Financeiras são de uma forma geralcomparáveis com os do período homólogo do ano anterior.
Nota 11 — Ajustamentos e Provisões
Em 31 de dezembro 2019, os ajustamentos e provisões são as que abaixo sedescrevem:
Saldo Inicial AumentosReduções /
Saldo FnatUtilizações
471-Ajustamentos para crédito vencido 1.333.702 76.333 210.349 1.199.685
482- Provisões para encargos 159.042 - - 159.042
Total 1.492.744 76.333 210.349 1.358.727
O valor apresentado na rubrica de ajustamentos diz respeito a provisões pararendas vencidas e não pagas.
Relatório e Contas Anual 40
Nota 12 — Retençao de Impostos
No decurso do exercício de 2019, não foram efetuadas retenções na fonte sobrrendimentos prediais obtidos pelo Fundo, devido à dispensa de retenção na fonte
de imposto sobre esses rendimentos, quando obtidos por fundos de investimento
imobiliário, de acordo a legislação em vigor. Relativamente ao conjunto dos impostossuportados pelo Fundo ver a Nota 14.4..
Nota 13 — Responsabilidades Assumidas por e para com Terceiros
Em 31 de dezembro de 2019, as responsabilidades assumidas com terceiros sãocomo se segue:
Montantes (Euros)Descrição
No início No Fim
Operações a prazo de venda de imóveis 4.999.000 1.845.000
Contratos de opções sobre imóveis 16.486.800 15.302.323
Valores cedidos em garantia 726.698 384.559
Valores recebidos em garantia 135.576 132,633
Total 22.348.074 17,664.514
Em 31 de dezembro de 2019 existiam imóveis sujeitos a operações a prazo decompra e venda, com a seguinte descrição das operações:
Operações de VendaMontantes (Euros)
AdiantamentosImovel
Valor total da venda recebidos por contada venda
Moradias, Rua Vasco da Gama, Famões 240.000 5.000
Herdade do Arneiro, Montemor-o-Novo 1.430.000 250.000
Total 1.670.000 255.000
Os valores cedidos em garantia incluem (i) o montante de 178.179 euros, respeitantea garantias bancárias prestadas às Câmaras Municipais de Valongo e de Vila Nova
de Famalicão para assegurar a boa execução das obras de urbanização dosempreendimentos de Valongo e do Lugar do Pinheiral, respetivamente e (ii) o valorde 206.379 euros respeitante à garantia prestada para efeitos de levantamento dearrestos sobre o Fontes Romanas.
Relatório e Contas Anual 41
Os valores recebidos em garantia foram entregues ao Fundo, na sua maioria, comogarantia prestada no contrato de arrendamento.
Nota 14 — Outras informações relevantes para a apreciação das DemonstraçõesFinanceiras
14.1 Despesas com custo diferido
O valor das despesas com custo diferido apresentado no balanço refere-se àespecialização de despesas incorridas com imóveis e cuja imputação é feita deforma distribuída pelo período a que economicamente respeitam ou se consideraserem atribuíveis. Assim, a discriminação do saldo é a que se segue:
2019 2018
Seguros 76.760 81.284
Avaliações activos imobiliário 57.104 59.398
Conservação - 22.067
Comissão de garantia bancária 736 736
Diversos - 9.608
Total 134.600 173.093
14.2 ComissõesO fundo suporta encargos com comissões de gestão e depositário, e ainda a taxade supervisão paga mensalmente à Comissão de Mercados de Valores Mobiliários,como segue:
2019 2018
Comissão de intermediação - Arrendamento 15.122 13.462
Comissão de intermediação venda 398.305 390.570
Comissão de gestão 2.970.931 3.144.009
Comissão de depósito 371.366 393.001
Taxa de supervisão 46.196 48.886
Total 3.801.919 3.989.928
Os valores apresentados nas rubricas Comissão de Intermediação — Arrendamentoe Venda que em 31 de dezembro de 2019 totalizam 15.122 euros e 398.305 euros,
Relatório e Contas Anual 42
respetivamente, foram objeto de reclassificação, sendo que no período homólogo
de 2018 apresentavam os saldos de 13.462 euros relativos a Comissão deIntermediação — Arrendamento, e 390.570 euros de Comissão de Intermediação —
Venda e estavam registados em Fornecimentos e serviços externos (ver Notas 9 e
14.5.).
14.3 Perdas em Operações Financeiras e ativos imobiLiários/
2019 2018
Perdas em ativos imobiliários 8.514.284 10.973.217
Total 8.514.284 10.973.217
Na rubrica de Perdas em Ativos Imobiliários estão registadas:(i) as menos valias potenciais, no total de 7.137.556 euros (2018: 8.860.322
euros) são resultantes de desvalorizações decorrentes da aplicação doscritérios constantes do novo quadro legal e regulamentar, conforme descritona alínea c) da Nota Introdutória, conjugada com a recente alteração à Lei
dos Solos, a qual impôs a desclassificação de terrenos urbanizáveis paraterrenos rústicos sem edificabitidade, sempre que não estão abrangidos porperímetros urbanos ou inseridos em instrumentos urbanísticos de plenaeficácia, nomeadamente até que os Planos Diretores Municipais em revisãosejam efetivamente aprovados;
(ii) as menos valias realizadas com alienações de ativos no montante total de1.376.728 euros (2018: 2.112.895 euros).
14.4 ImpostosO montante registado em Impostos sobre o rendimento é decomposto como
segue:
2019 2018
Impostos Indiretos
Imposto de selo 209.424 79.746
Outros Impostos
Imposto municipal sobre imóveis 369.316 537.661
Totat 578.740 617.407
Relatório e Contas Anual 43
A variação apresentada na rubrica de imposto de selo em 2019, justifica-se pe[a/recente incidência deste imposto nas comissões de gestão e depositário pagasfundo à sociedade gestora e à entidade depositária, respetivamente, conformedescrito na alínea g) da nota introdutória.
14.5 Fornecimentos e serviços externosOs principais gastos com fornecimentos e serviços externos são os que abaixo sedescrevem:
2019 2018
Despesas de conservação e reparação Imóveis 510.912 428.029
Avaliações dos ativos mobiliários 309.048 299.537
Despesas de condomínio 188.701 147.928
Custos Gerais de Herdade 179.246 247.796
Seguros 110.962 117.651
Despesas de vigilância e segurança 100.368 93.229
Contencioso e notariado (despesas com registos imóveis) 68.593 69.845
Projetos e Estudos 48.991 55.565
Auditoria 31.217 31.217
Serviços de Vistoria Ténica 27.219 84.318
Electricidade 7.838 8.404
Taxas e licenças 6.063 3.856
Honorários 5.535 6.952
Água 4.070 3.042
Comissões de vendas de Herdade 3.210 5.051
Outros fornecimentos e serviços externos 22.745 102.565
Total 1.624.718 1.704.986
Relatório e Contas Anual 44
14.6 Proveitos e Ganhos Correntes,.
Os proveitos e ganhos correntes estão discriminados como abaixo:
2019 2018
Juros e proveitos equiparados 9.555 7.289
Ganhos em operações financeiras e ativos mobiliários 3.561.606 4.740.649
Reversões de ajustamentos e de provisões 210.349 63.725
Rendimentos de ativos imobiliários 1.148.078 1.185.170 -‘
Outros proveitos e ganhos correntes 67.120 76.714
Total 4.996.708 6.073.547
O valor de juros e proveitos equiparados refletem os juros obtidos com asapLicações a curto prazo efetuadas no exercício corrente (ver Nota 7). A 31 dedezembro de 2019 a apLicação em carteira vencia juros à taxa de 0,05% (2018:0,15%).
Os ganhos em operações financeiras e ativos imobi[iários dizem respeito:(i) às mais valias potenciais reconhecidas dos imóveis em carteira, as quais
correspondem a parte da diferença favorável entre os valores contabilísticose os valores das avaLiações resultantes do cumprimento das exigências daCMVM (ver Notas 9 e 14.3), durante o exercício de 2019, no montante de3.481.203 euros (2018: 4.478.004 euros) imputadas a resultados nos termosdescritos no capítulo introdutório relativo aos princípios contabilísticos ecritérios vaLorimétricos;
(ii) às mais valias reatizadas com a alienação de ativos imobiliários no valorde 80.403 euros (2018: 25.653 euros);
Relativamente à rubrica de Reversões de ajustamentos e de provisões, o saldoreflete o aumento da provisão para crédito vencido (ver Notas 8 e 11).
Em relação aos rendimentos de ativos imobiliários o saldo reflete o valor dasrendas e utilização/cessão de espaço dos imóveis que respeitam ao exercício de2019 no montante total de 1.148.078 euros (2018: 1.185.170 euros).
Relatório e Contas Anual 45
14.7 Proveitos e Ganhos Eventuais (‘
O saldo desta rubrica, no montante total de 1.516.366 euros (2018: 2.809.768-
euros), decompõe-se da seguinte forma:
2019 2018
‘-1Ganhos extraordinários 16.591 9.115
Ganhos de exercícios anteriores 1.498.240 2.777.788
Outros ganhos eventuais 1.535 22.865
Total 1.516.366 2.809.768
Quanto aos ganhos de exercícios anteriores, o saldo decompõe-se como abaixose detalha:
2019 2018
Rendimentos de Imóveis e gastos relacionados 20.085 316,413
Ganhos em ativos imobiliários (anos anteriores) 1.437.558 2.289.076
Recuperação de Imposto de Selo pago em exercícios anteriores 2.838 53.970
Outros ganhos de exercícios anteriores 37.759 118.330
Total 1.498.240 2.777.788
Os ganhos em ativos imobiliários aqui registados resultam do reconhecimento dareversão das menos valias potenciais anteriormente registadas relativamente aosimóveis vendidos no exercício.
Nota 15 — Quadro Comparativo dos VaLores de Inventário
A evolução dos valores líquidos da carteira de imóveis bem como da cotação daunidade de participação nos três últimos exercícios é a que se apresenta deseguida:
2019 2018 2017
Valor líquido da carteira de imóveis 137.041.642 147.638.886 160.172.438
Valor da unidade de participação 44108 4,6613 4,9284
Relatório e Contas Anual 46
Nota 16 — Discriminação das Remunerações Pagas peLa Entidade Gestora
Dando cumprimento ao disposto no aigo 161° n.° 2 da Lei 16/2015, de 24 dfevereiro, com as alterações dadas pela Lei n.° 35/2018, de 20 de julho, o totaldas remunerações pagas pela entidade gestora, durante o exercício de 2019,calculado proporcionalmente ao valor líquido global do fundo, é detaLhado noquadro abaixo:
Remunerações RemuneraçõesFixas Variáveis
Remunerações dos orgãos sociais:- /
Administração 73.549 11.957
Fiscalização 4.173 -
Remunerações dos empregados:
Com funções de controlo 20.045 1.274
Outros 162.268 26.354
Total 260.035 39.585
O número de coLaboradores da entidade gestora em 31 de dezembro de 2019 erao que abaixo se descreve:
NúmeroÓrgãos sociais 9
Restantes colaboradores 37
Total 46
Nota 17 - Acontecimentos Subsequentes
Como eventos subsequentes à data das demonstrações financeiras, devemos fazerreferência à recente ocorrência da pandemia Covid-19, que presumivelmente traráuma evolução significativamente desfavorável para as perspetivas e projeções queneste relatório se apresentam e cujos efeitos, não nos é, nesta data, possívelavaliar e quantificar.
Não existem outros factos relevantes ocorridos após 31 de dezembro de 2019, quedevessem ser refletidos nas demonstrações financeiras, ou dados a conhecer, deforma a evitar uma incorreta interpretação das mesmas.
Relatório e Contas Anual 47
Lisboa, 16 de março de 2020
O Contabilista Certificado
Ck&C1 \Í1Vanda Saraiva
(CC n°26398)
A Administração:
(Mário iorge Patrício Tomé)
(Pedro dabriel orda[o Coelho)
(Luísa Augusta Moura BordÀdo)
(Pd4rtía de Alméidae asconcelos)
(Jorge Mahuel de CarvJho Pereira)
Re[atóro e Contas AnuaL 48
Relatório deAuditoria
CA ImobWárioFundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto
v rn a Vítor Martins & Ahmad, SROC, Ida.
RELATÓRIO DE AUDITORIA
RELATO SOBRE A AUDITORIA DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
OpiniãoAuditámos as demonstrações financeiras anexas do CA IMOBILIÁRIO - Fundo Especialde Investimento Imobiliário Aberto (Fundo), gerido pela Square Asset Management,SGFI, S.A. (Sociedade Gestora) que compreendem o balanço em 31 de dezembrode 2019 (que evidencia um total de 148.488288 euros e um total do capital do Fundode 145.820.354 euros, incluindo um resultado líquido do período negativo de8.281887 euros), a demonstração de resultados, por naturezas, e a demonstração dosfluxos monetários relativas ao ano findo naquela data, e o Anexo às demonstraçõesfinanceiras, que incluem um resumo das políticas contabilísticas significativas.
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras anexas apresentam de forma verdadeirae apropriada, em todos os aspetos materiais, a posição financeira do CA IMOBILIÁRIO -
Fundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto, em 31 de dezembro de 2019, e oseu desempenho financeiro e fluxos de caixa relativos ao período findo naquela data, deacordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos deinvestimento imobiliário.
Bases para a opiniãoA nossa auditoria foi efetuada de acordo com as Normas Internacionais de Auditoria (ISA)e demais normas e orientações técnicas e éticas da Ordem dos Revisores Oficiais deContas. As nossas responsabilidades nos termos dessas normas estão descritas nasecção Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras”abaixo. Somos independentes do Fundo nos termos da lei e cumprimos os demaisrequisitos éticos nos termos do código de ética da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas.
Estamos convictos de que a prova de auditoria que obtivemos é suficiente e apropriadapara proporcionar uma base para a nossa opinião.
ÊnfasesConforme se encontra divulgado na nota 17 do Anexo às Demonstrações Financeiras e noRelatório de Gestão, entre a data de referência do Relatório de gestão e dasDemonstrações financeiras e a de emissão do presente relatório, há a evidenciar que, nasequência da dispersão pandémica do coronavírus SARS-CoV-2, causador da COVID19, foi decretado o Estado de Emergência Nacional, que presumivelmente trará umaevolução significativamente desfavorável no que respeita às perspetivas e projeçõesapresentadas naqueles documentos, cujos efeitos potencias, à data, não é possível avaliare quantificar.
A nossa opinião não é modificada em relação a esta matéria.
- * .Rua José da Purificação Chaves n 9 1 C 1500 376 Lisboa C R C de Lisboa N 1 P C 502 703 300 Capital Social 52 500 Euroslei.: 21 771 23 40/4 Fas: 21 778 1439 • vma@sroc100.com • Registo C.M.V.M. 0e 20161423 • inscriçao 0.RO.C. n. 100
v m a Vítor Martins & Ahmad, SROC, ida,
Matérias relevantes de auditoriaAs matérias relevantes de auditoria são as que, no nosso julgamento profissional, tiverammaior importância na auditoria das demonstrações financeiras do ano corrente. Essasmatérias foram consideradas no contexto da auditoria das demonstrações financeirascomo um todo, e na formação da opinião, e não emitimos uma opinião separada sobreessas matérias.
No âmbito do processo de identificação e avaliação de riscos de distorção material ao níveldas demonstrações financeiras e de asserções para as classes de transações, saldos decontas e divulgações, os riscos mais significativos prendem-se com a avaliação dosimóveis, sobre a qual o Fundo aplica os controlos adequados e cumpre com as leis e osregulamentos aplicáveis.
As avaliações imobiliárias, cujos valores e datas de determinação se encontram divulgadasna nota 3 do Anexo, têm por base pressupostos, em que a influência da conjunturaeconómica e financeira e capacidade do mercado em transacionar a oferta disponível sãodeterminantes. A evolução das condições macroeconómicas e do mercado imobiliáriopoderão traduzir-se na alteração destes pressupostos e, consequentemente, ter impactona recuperabilidade, ou no aumento do valor de avaliação dos imóveis, que até à data têmsofrido perdas significativas por efeito das avaliações.
Síntese de resposta dos riscos de distorção material mais significativosRealizámos procedimentos de auditoria nesta área, os quais incluíram, entre outros:
a) Apreciação dos procedimentos de controlo interno da Sociedade Gestora navalorização de ativos imobiliários;
b) Procedimentos analíticos de verificação sobre a evolução dos saldos dasdemonstrações financeiras e justificação e validação das principais variaçõesocorridas;
c) Análise ao registo dos peritos avaliadores imobiliários independentes junto daCMVM e da sua inclusão no Regulamento de Gestão do Fundo;
d) Obtenção e análise dos relatórios de avaliação dos peritos avaliadoresindependentes aferindo quanto à adequacidade dos métodos de avaliaçãoutilizados e aos pressupostos assumidos, nos termos definidos no RGOIC e naCMVM e sua aplicação na carteira de imóveis e contabilidade;
e) Análise do cumprimento dos critérios de valorização de imóveis e das regras depluralidade e rotatividade dos peritos avaliadores de imóveis, definidos no RGOIC;
f) Revisão dos contratos promessa de compra e venda (CPCV’s) e análise aoseventos subsequentes;
g) Revisão e análise das divulgações efetuadas pela Sociedade Gestora nasDemonstrações Financeiras do Fundo e respetiva conformidade com os requisitoscontabilísticos aplicáveis.
Responsabilidades do órgão de gestão e do órgão de fiscalização pelasdemonstrações financeirasO órgão de gestão da Sociedade Gestora é responsável pela:- Preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e
apropriada a posição financeira, o desempenho financeiro e os fluxos de caixa do Fundo
Rua José da Purificaçâo Chaves, n.2 9 - 1 C, 1500-376 Lisboa ‘C.R.C. de Lisboa, NLP.C. 502 703 300 • Capital Social 52.500 EurosTel.: 21 771 2340/4 Fax: 21 7781439 • vma@sroc100.com • Registo C.M.V.M. n.2 20161423 lnscriç8o O.R.O.C. o.Q 100
v rn a Vítor Martins & Atimad, SROC, Lda.
de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para osfundos de investimento imobiliário.
— Elaboração do relatório de gestão nos termos legais e regulamentares aplicáveis;- Criação e manutenção de um sistema de controlo interno apropriado para permitir a
preparação de demonstrações financeiras isentas de distorção material devido a fraudeou erro;
- Adoção de políticas e critérios contabilísticos adequados nas circunstâncias; e— Avaliação da capacidade do Fundo de se manter em continuidade, divulgando, quando
aplicável, as matérias que possam suscitar dúvidas significativas sobre a continuidadedas atividades.
O órgão de fiscalização da Sociedade Gestora é responsável pela supervisão do processode preparação e divulgação da informação financeira do Fundo.
Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeirasA nossa responsabilidade consiste em obter segurança razoável sobre se asdemonstrações financeiras como um todo estão isentas de distorções materiais devido afraude ou erro, e emitir um relatório onde conste a nossa opinião. Segurança razoável éum nível elevado de segurança mas não é uma garantia de que uma auditoria executadade acordo com as ISA detetará sempre uma distorção material quando exista. Asdistorções podem ter origem em fraude ou erro e são consideradas materiais se, isoladasou conjuntamente, se possa razoavelmente esperar que influenciem decisões económicasdos utilizadores tomadas com base nessas demonstrações financeiras.
Como parte de uma auditoria de acordo com as ISA, fazemos julgamentos profissionais emantemos ceticismo profissional durante a auditoria e também:- Identificamos e avaliamos os riscos de distorção material das demonstrações
financeiras, devido a fraude ou a erro, concebemos e executamos procedimentos deauditoria que respondam a esses riscos, e obtemos prova de auditoria que sejasuficiente e apropriada para proporcionar uma base para a nossa opinião. O risco denão detetar uma distorção material devido a fraude é maior do que o risco de nãodetetar uma distorção material devido a erro, dado que a fraude pode envolver conluio,falsificação, omissões intencionais, falsas declarações ou sobreposição ao controlointerno;
- Obtemos uma compreensão do controlo interno relevante para a auditoria com oobjetivo de conceber procedimentos de auditoria que sejam apropriados nascircunstâncias, mas não para expressar uma opinião sobre a eficácia do controlointerno da Sociedade Gestora do Fundo;
- Avaliamos a adequação das políticas contabilísticas usadas e a razoabilidade dasestimativas contabilísticas e respetivas divulgações feitas pelo árgão de gestão;
- Concluímos sobre a apropriação do uso, pelo órgão de gestão, do pressuposto dacontinuidade e, com base na prova de auditoria obtida, se existe qualquer incertezamaterial relacionada com acontecimentos ou condições que possam suscitar dúvidassignificativas sobre a capacidade do Fundo para dar continuidade ás suas atividades.Se concluirmos que existe uma incerteza material, devemos chamar a atenção nonosso relatório para as divulgações relacionadas incluídas nas demonstraçõesfinanceiras ou, caso essas divulgações não sejam adequadas, modificar a nossa
Rua José da Purificação Chaves, 9 1 C, 1500-376 Lisboa C.RC. de Lisboa, Ni.P.C. 502 703 300’ Capital Social 52.500 Euros /j7lei.: 21 7712340/4 Fax: 217781439 • vma@sroc100.com. Registo C.M.V.M. n.5 20161423 • Inscriç8o O.RO.C. n.e 100 1!
v rn a Vítor Martins & Ahmad, SROC. Ida.
opinião. As nossas conclusões são baseadas na prova de auditoria obtida até à datado nosso relatório.
— Avaliamos a apresentação, estrutura e conteúdo global das demonstraçõesfinanceiras, incluindo as divulgações, e se essas demonstrações financeirasrepresentam as transações e acontecimentos subjacentes de forma a atingir umaapresentação apropriada;
- Comunicamos com os encarregados da governação da Sociedade Gestora, incluindoo órgão de fiscalização, entre outros assuntos, o âmbito e o calendário da auditoria, eas conclusões significativas da auditoria incluindo qualquer deficiência significativa decontrolo interno identificado durante a auditoria;
- Das matérias que comunicamos aos encarregados da governação da SociedadeGestora, incluindo o órgão de fiscalização da Sociedade Gestora, determinamos asque foram as mais importantes na auditoria das demonstrações financeiras do anocorrente e que são as matérias relevantes de auditoria. Descrevemos essas matériasno nosso relatório, exceto quando a lei ou regulamento proibir a sua divulgaçãopública;
- Declaramos ao órgão de fiscalização da Sociedade Gestora que cumprimos osrequisitos éticos relevantes relativos à independência e comunicamos todos osrelacionamentos e outras matérias que possam ser percecionadas como ameaças ànossa independência e, quando aplicável, as respetivas salvaguardas.
A nossa responsabilidade inclui ainda a verificação da concordância da informaçãoconstante do relatório de gestão com as demonstrações financeiras e a pronúncia sobreas matérias previstas no n.° 8 do artigo 161.0 do Regime Geral dos Organismos deInvestimento Coletivo.
RELATO SOBRE OUTROS REQUISITOS LEGAIS E REGULAMENTARES
Sobre o relatório de gestãoEm nossa opinião, o relatório de gestão foi preparado de acordo com os requisitos legaise regulamentares aplicáveis em vigor e a informação nele constante é coerente com asdemonstrações financeiras auditadas, não tendo sido identificadas incorreções materiais.
Sobre os elementos adicionais previstos no artigo 10.0 do Regulamento (UE) n.°53712014Nos termos do artigo 10.° do Regulamento (UE) n.° 537/2014 do Parlamento Europeu e doConselho, de 16 de abril de 2014, e para além das matérias relevantes de auditoria acimaindicadas, relatamos ainda o seguinte:- Fomos nomeados auditores do Fundo pela Sociedade Gestora pela primeira vez em
julho de 2016, para o mandato 2016-2018.- O Órgão de gestão da Sociedade Gestora confirmou-nos que não tem conhecimento
da ocorrência de qualquer fraude ou suspeita de fraude com efeito material nasdemonstrações financeiras do Fundo. No planeamento e execução da nossa auditoriade acordo com as ISA mantivemos o ceticismo profissional e concebemosprocedimentos de auditoria para responder à possibilidade de distorção material dasdemonstrações financeiras devido a fraude. Em resultado do nosso trabalho nãoidentificámos qualquer distorção material nas demonstrações financeiras devido a
Rua José da Purificação Chaves, n.a 9 -1 C, 1500-376 Lisboa ‘C.R.C. de Lisboa, Ni.P.C. 502 703 300 • Capital Social 52.500 EurosTel.: 21 771 23 40/4 Fax: 21 778 1439 . vma@sroc100.com • Registo C.M.V.M. n.° 20161423 • Inscrição O.RO.C. n.Q 100
vm a Vítor Martrns & Ahmad, SROC, Ida.
fraude.- Confirmamos que a opinião de auditoria que emitimos é consistente com o relatório
adicional que preparámos e entregámos ao órgão de fiscalização da SociedadeGestora nesta data.
- Declaramos que não prestámos quaisquer serviços proibidos nos termos do artigo77.°, n.° 8, do Estatuto da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas e que mantivemosa nossa independência face ao Fundo e respetiva Sociedade Gestora, durante arealização da auditoria.
- Informamos que, para além da auditoria, não prestámos ao Fundo ou à SociedadeGestora quaisquer outros serviços.
Sobre as matérias previstas no n.° 8 do artigo 161.° do Regime Geral dos Organismosde Investimento ColetivoNos termos do n.° 8 do artigo 161.° do Regime Geral dos Organismos de InvestimentoColetivo, aprovado pela Lei n.° 1612015, de 24 de fevereiro, devemos pronunciar-nos sobreo seguinte:- O adequado cumprimento das políticas de investimentos e de distribuição dos
resultados definidas no regulamento de gestão do organismo de investimento coletivo;- A adequada avaliação efetuada pela entidade responsável pela gestão dos ativos e
passivos do Organismo de investimento coletivo (Sociedade Gestora), em especial noque respeita aos instrumentos financeiros transacionados fora de mercadoregulamentado e de sistema de negociação multilateral e aos ativos imobiliários;
- O controlo das operações com as entidades referidas no n.° 1 do artigo 147.° doRegime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo;
- O cumprimento dos critérios de valorização definidos nos documentos constitutivos eo cumprimento do dever previsto no n.° 7 do art.° 161.° do Regime Geral dosOrganismos de Investimento Coletivo;
- O controlo das operações realizadas fora do mercado regulamentado e de sistema denegociação multilateral;
- O controlo dos movimentos de subscrição e de resgate das unidades de participação;- O cumprimento dos deveres de registo relativos aos ativos não financeiros, quando
aplicável.
Sobre as matérias indicadas não identificámos situações materiais a relatar.
Lisboa, 31 de março de 2020
Vitor Martins & Ahmad, SROC, Lda.(inscnta na CMVM sob o n.° 20161423)
Representada por (ssufAhmad (ROC n.° 779)
Rua José da Puriticaçéo Chaves, n.9 9-39 C, 1500-376 Lisboa C.R.C. de Usboa, N.l.P.C. 502 703 300 Capital Social 52.500 EurosTeI.: 21 7712340/4 Fac: 21 778 1439 . vma@sroc100.com • Registo CM.V.M. n.Q 20161423 • Inscriçlo O.R.O.C. n.2 100
SQUAREAsset Management