SEMINÁRIO

Infraestrutura e ConstruçãoApoio do BNDES à Infraestrutura

Nelson Siffert | 2014

Apoio do BNDES à Infraestrutura

Setembro 2014

Seminário de Infraestrutura e Construção Pesada - FGV

Aspectos Institucionais

Quem somos

§  Fundado em 20 de Junho de 1952

§  Empresa pública de propriedade integral da União

§  Instrumento chave para implementação da Política Industrial, de Infra-estrutura e de Comércio Exterior

§  Foco no financiamento do investimento

§  Principal fonte de crédito de longo prazo

§  Captação de recursos de longo prazo

§  Apoio a micro, pequenas e médias empresas

Desembolso

Evolução dos Desembolsos

Em R$ bilhões

O crescimento médio dos desembolsos do BNDES no período 2005-2013 foi de 23,5 % ao ano.

BNDES e Agências Multilaterais

Em US$ milhão BNDES KfW CDB KDBBrasil Alemanha China Coréia do Sul2012 2012 2012 2012

Ativos 367.825 657.347 1.191.597 147.067Carteira de Crédito 254.019 526.401 1.016.959 85.572Lucro Líquido 3.009 3.063 9.995 836Retorno Sobre Ativos (%) 0,90 0,47 0,92 0,50Inadimplência (%) 0,06 0,21 0,30 1,60Fundação 1952 1948 1994 1954Empregados e empregadas 2.853 5.190 8.038 nd

Desembolsos por Setor de Atividade

50% 53%41% 43% 47% 47%

32% 31% 30% 26%

34% 31%40% 39% 36% 31%

40%34% 33% 37%

9% 7% 8% 6% 5% 6%7%

7% 10% 9%

8% 10% 12% 12% 13% 16% 21% 28% 27% 28%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jan-abr2014

Indústria Infraestrutura Agropecuária Comércio e Serviços

Formas de Atuação

Desembolsos por Tipo de Operação (em valor)

47% 43% 41% 47%57%

44% 39% 46% 39% 42%

53% 57% 59% 53%43%

56% 61% 54% 61% 58%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jan-abr2014

Operações Diretas Operações Indiretas

Operações 2013

1.101.24897%

17.030 1%

25.9842% R$ 116,3 bi

61%

R$ 10,6 bi6%

R$ 63,5 bi33%

Número de Operações Desembolsos

1.144.262 R$ 190,4 bilhões

MPME

Média-grande

Grande

EMPRESA

EMPRESA

Carta Consulta

Projeto

Completo

Projeto

Enquadramento

30 dias

Comitês

Enquadramento

Crédito

Análise do Projeto Aprovação Contratação Desembolso

Equipe de Análise Diretoria Equipe Jurídica

60 dias 30 dias 30 dias cronograma

físico-financeiro

Acompanhamento Área Operacional

60 dias

Fluxo de tramitação de projetos

EMPRESA

Formas de Apoio

Corporate Finance - Garantias ligadas aos acionistas;

- Cálculo do rating do acionista;

- Cálculo do Limite de Crédito;

- Análise Cadastral;

- Análise econômico-financeira da empresa;

- Análise da Taxa Interna de Retorno e Capacidade de pagamento;

- Análise de mercado, competitividade e estratégia da empresa.

Corporate Finance

O Project Finance e a estruturação do funding

Project Finance - Financiamento de um projeto específico e não de todos os negócios de uma empresa, segregando custos, receitas e riscos do projeto através de uma sociedade de propósito específico (SPE).

SPE concessionária

Poder concedente

Consórcio EPC

Financiadores/ Debenturistas

Acionistas

Clientes/ usuários

Contrato de O&M

Órgãos ambientais

Seguradoras

Project Finance: estruturação

SPE •  Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto.

Fluxo de caixa

•  Previsibilidade da receita.

•  Suficiência para saldar os compromissos do projeto –autossustentabilidade econômica da concessão.

Alavancagem • Dimensionamento das dívidas devem observar a capacidade de

pagamento do projeto, projetada mediante um Índice de Cobertura

do Serviço da Dívida (ICSD) que acomode variações no fluxo de

caixa: EBTIDA/Serviço da Dívida ≥ 1,2.

Project Finance: características

Garantias do projeto

•  Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação e operação.

•  Receitas futuras, ativos e direitos emergentes do projeto devem ser vinculados/cedidos aos financiadores.

Acionistas •  Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do

projeto.

•  Equity mínimo de 20% dos investimentos. Restrições a quaisquer retirada de recursos da SPE que possam comprometer a execução do projeto.

Construção •  Contratos devem comprometer empreiteiros e/ou fornecedores com a conclusão do projeto dentro do orçamento, especificações técnicas, desempenho e cronograma predeterminado (EPC).

Project Finance: características

BNDES e Project Finance

Exemplo: Linha de Transmissão 1)  Investimento = R$ 314,8 milhões Financiamento = R$ 142,2 milhões 2)  Debênture = R$ 40 milhões

BNDES e a Debênture de Projeto

•  Possibilidade de agregar às fontes do projeto Debêntures com colocação pública;

•  Compartilhamento de garantias;

•  Cross default;

•  Possibilidade de aumento na alavancagem dos projetos em cerca de 10%, com utilização do SAC;

•  Amortização das debêntures modulada de acordo com a amortização do financiamento do BNDES, podendo ser admitida, observadas as características de cada projeto, a utilização de sistema Price de amortização.

Área de Infraestrutura

Projetos de Infraestrutura

O que apoiamos

•  Energia elétrica;

• Fontes renováveis de energia;

•  Logística e transportes.

Concessões serão importantes para retomada do investimento

Fonte:  BNDES  

Concessões  podem  levar  a  taxa  de  inves:mento  a  22%  do  PIB  em  2018      

18,9% 19,4%

19,8% 20,3%

20,7%

19,1%

19,9%

20,7%

21,5% 22,2%

17%

18%

19%

20%

21%

22%

23%

2014 2015 2016 2017 2018

SEM Concessões COM concessões

Projeções  para  Taxa  de  Inves:mento  (%  PIB)  

Carteira de Projetos da AIE (em 01/07/14)

Valores em R$ Mil

Operações em desembolso e aprovadas (68%), em análise (22%) e com carta consulta (10%).

SETOR Quant. Projetos Valor do Apoio Inv. Total

Geração Hidrelétrica 17 54.260.859 84.831.997

Rodovias 42 31.733.677 58.322.032

Geração Eólica 61 21.121.514 35.393.831

Distribuição E.E. 58 15.568.095 30.249.814

Transmissão E.E. 59 11.830.890 22.786.370

Ferrovias 12 10.814.137 33.892.081

Portos 25 10.705.741 19.843.277

Aeroportos 6 9.040.569 13.035.366

Geração Termelétrica 11 6.547.749 12.214.726

Geração Nuclear 1 6.146.256 10.488.029

Transporte Dutoviário 1 4.101.400 8.690.000

Navegação 7 1.681.480 2.600.419

PCH 25 1.573.916 2.577.835

Cogeração 10 1.068.309 1.414.244

Inovação 7 599.808 1.668.062

Terminais e Armazéns 14 530.018 753.549

Racionalização Energia 16 484.796 693.514

Transporte Aéreo 2 121.314 194.081

Outros 3 26.847 29.876

TOTAL 377 187.957.372 339.679.101

3.747

2003 2004

2.710

2006

4.875

2007 2008

8.638

16.017

+ 80% - 23% - 10% Variação Anual

Hidrelétricas Térmicas Nuclear Energias Alternativas Distribuidoras Transmissoras Ferrovias Rodovias Portos Navegação Aeroportos Outros

+ 111%

15.280

3.366 7.116

2005 2009 2010

+ 21% + 85% - 5%

R$ milhões

2011

+ 23%

2012

+ 31%

18.743

28.391

Evolução dos Desembolsos

33.400

2014 (Previsão)

+ 16%

2013

24.538

+ 18%

40.000

44.000

50.000

+ 20% + 10% + 14%

10.673 Realizado

1º Semestre

2015 (Previsão)

2016 (Previsão)

2017 (Previsão)

Valores em R$ mil

Energia: Aprovações 2003 a 2014 (1º Sem.)

Segmento Nº de Projetos

Financiamento BNDES (R$ Mil)

Investimento Previsto (R$ Mil)

1. Geração 47.835 MW 246 101.980.941 167.060.252 Hidrelétricas 33.301 MW 48 65.371.581 103.902.565

Eólicas 5.472 MW 51 15.020.558 25.071.892

Termelétricas 4.816 MW 12 6.473.025 13.935.083

PCH 2.364 MW 121 7.701.782 11.934.144

Nuclear 1.405 MW 1 6.146.256 10.488.029

Biomassa 477 MW 13 1.267.741 1.728.539

2. Transmissão 28.801 Km 105 19.928.545 37.558.7963. Distribuição 90 17.633.557 32.694.6134. Racionalização 21 182.834 272.5175. Outros 1 13.542 15.047

TOTAL 463 139.739.419 237.601.226

Capacidade

-

--

Valores em R$ mil

Logística: Aprovações 2003 a 2014 (1º Sem.)

Segmento Capacidade Nº de Projetos

Financiamento BNDES (R$ Mil)

Investimento Previsto (R$ Mil)

Ferrovias 2.338 Km, 16.087 Vagões e 385 Locomotivas 30 17.181.806 51.346.750

Rodovias 6.556 Km 45 16.233.786 36.260.172

Portos 98.730.000 Toneladas por Ano 39 10.258.390 18.029.401

Aeroportos e Transporte Aéreo

40.500.000 Passageiros por Ano 11 7.306.153 11.243.592

Navegação 219 Embarcações* 32 2.803.449 4.105.776

Transporte Dutoviário 1.331 Km 1 1.902.700 8.690.000

Terminais e Armazéns 11.149.398 Toneladas por Ano 19 879.737 1.124.409

Outros - 1 5.799 6.443

TOTAL 178 56.571.820 130.806.543

Obs: (*) 90 rebocadores, 93 balsas, 16 empurradores, 12 navios de cabotagem e 8 outros.

Linhas de Transmissão

•  Até cinco leilões previstos para 2014:

•  Leilão referente ao 1o circuito da Usina de Belo Monte (2.100 km, 800 kV DC), realizado em Fevereiro com investimentos previstos de R$ 5 bilhões;

•  Leilão realizado em 9 de Maio:

•  Concessão de 8 linhas de transmissão em 8 estados, totalizando 2.300 km, R$ 3,4 bilhões em investimentos e receita anual permitida de R$ 350 milhões - deságio médio de 13%;

•  Leilões a serem realizados no 2o semestre:

•  26 concessões com, investimentos previstos de R$ 8 bilhões;

•  Em 2015: leilão do 2o circuito da usina de Belo Monte (2.400 km, 800 kV DC) e investimentos previstos de R$ 5 bilhões.

Setor de Energia - Novos Investimentos

Programa de Investimentos em Logística Governo Federal

Previsão de investimentos em concessões R$ bilhões

Logística 242,0

Rodovias 42,0

Ferrovias 91,1

Portos 54,6

Aeroportos 18,7

TAV 35,6

Rodovias Concedidas

12

3

45

2

4

3

51

Rodovias PIL

R$ 36,8 bilhões

(5 anos)

6

# Rodovia Trecho Duplicação Extensão1 BR-101 RJ Ponte Rio-Niterói 132 BR-163/230 MT/PA Sinop - Miritituba 9763 BR-364/060 MT/GO Rondonópolis - Goiânia 7044 BR-364 GO/MG Jataí - Entr BR-153 439

5 BR-476/153/282/480 PR/SC Lapa - Chapecó - Divisa SC/RS 4932.625

# Rodovia Trecho Duplicação (km)

Extensão (km)

1 BR-050 GO/MG Cristalina/GO - Divisa MG/SP 437 437

2 BR-163 MT Divisa MT/MS - Sinop 851 8513 BR-163 MS Divisa MS/MT - Divisa MS/PR 847 8474 BR-060/153/262 DF/GO/MG Brasília - Divisa MG/SP - Betim 1.177 1.1775 BR-040 DF/GO/MG* Brasília - Juiz de Fora 937 9376 BR-153 TO/GO Anápolis/GO - Aliança do Tocantins/TO 599 625

* incluindo os trechos de conversão de multifaixa em duplicação 4.847 4.873

Ferrovias PIL e PAC

PIL = R$ 56 bi (5 anos)

+ Novo marco regulatório

Blocos e # arrendamentos

(Total 159) Bloco 1 – 52 (Santos e portos do Pará) Bloco 2 – 39 (Paranaguá e Salvador/Aratu) Bloco 3 – 36 (Suape, Itaqui e outros portos do N e NE) Bloco 4 – 32 (Vitória, Rio. Itaguaí. Itajaí, Rio Grande and S. F. do Sul)

25 portos

2 Concessões de portos

Portos PIL

32

Principais corredores de exportação (soja em grãos, farelo de soja e milho – Safra 11/12)

Porto

Rio

Par

naíb

a

Foz do Iguaçu

BR

116

CURITIBA Porto de Paranaguá!

Porto de São Fco do Sul!FLORIANÓPOLIS

Araquari

Porto de Rio Grande

CAMPO GRANDE Porto de Vitória

BELÉM Barcarena

Cruzeiro do Sul

Porto de Santarém

Oriximiná

Juruti Santarém

Macau Açailândia

Porto Real do Colégio

Juazeiro

Piquet Carneiro

SÃO LUÍS Sobral

TERESINA

Balsas Estreito

Caetité

Ibotirama Luís Eduardo

Barreiras

Lucas do Rio Verde Uruaçu

Rio Grande

Aceguá Pelotas

Santana do Livramento

PORTO ALEGRE

Montes Claros GOIÂNIA

Limeira

Itiquira

DF

Figueirópolis

RECIFE

JOÃO PESSOA

MACEIÓ

RIO DE JANEIRO SÃO PAULO

VITÓRIA

PALMAS

MANAUS

BOA VISTA

NATAL

PORTO VELHO

RIO BRANCO

SALVADOR

MACAPÁ

FORTALEZA

Porto de Itaqui

Porto de Salvador

Porto de Ilhéus

Porto de Itacoatiara!

CUIABÁ Rondonópolis

Brumado da Bahia

Maracaju

Ribeirão Cascalheira

Carajás

Vilhena

Cianorte

Ilhéus

Tubarão Imbituba

Estrela d’Oeste

Panorama

Rodrigues Alves

Sorriso Alto Boa Vista

Altamira

Pres. Epitácio

Miritituba

Sinop

Corumbá

Marabá

Eclusa de Tucuruí

BR

163

Rio Balsas

Rio

São

Fco

Rio Paranaíba

Porto de Porto Velho

Sabará

Gov. Valadares

Alto Araguaia

3,3

1,3

BR

242

BR

158

2,3

2,8

4,9

3,1

5,9

6,2

16,6 23,1

0,3

Porto de Santos

BR

364

BR

158

BR

242

BR

153

BR

153

BELO HORIZONTE

BR

230

Valores em milhões de toneladas

Produção total:

166 milhões de toneladas

Exportação:

66 milhões de toneladas

Fonte: CONAB e MDIC

Rodovias Ferrovias Hidrovias Rota de escoamento

Porto de transbordo

BR

230

Rurópolis

BR

277

Porto de P. Alegre

Produção de soja + milho = 83% da produção nacional de grãos

BR

267

BR

135

Portos SE e S:

56,7 mi t 85%

Portos NE:

6,2 mi t 9%

Portos N

3,6 mi t 5%

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