Apresentação 1t13
26
Webcast de Resultados 1T13 10 de maio de 2013
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Webcast de Resultados 1T13
10 de maio de 2013
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
Destaques 1T13
2
Lucro líquido reportado atingiu R$9,4 milhões no trimestre, aumento de 18,8% em relação ao 1T12. Excluindo os
efeitos do IPI (depreciação adicional de R$5,0 milhões no 1T13), o lucro líquido seria de R$12,7 milhões,
crescimento de 60,9% sobre o 1T12 e representando uma margem líquida sobre locação de 15,5%.
A receita líquida consolidada aumentou 48,5% em relação ao 1T12, devido ao aumento de 198,0% nas vendas de
veículos seminovos e 9,3% nas receitas de locação de frotas. As vendas de seminovos no 1T13 foram recordes
totalizando 2.857 veículos e representando um crescimento de 230,3% e 37,1% em relação ao 1T12 e 4T12,
respectivamente.
O valor global dos novos contratos de locação fechados durante o 1T13 também foi recorde, o que aponta para um
cenário de crescimento robusto e em linha com o esperado pela Companhia. Em abril, as novas contratações se
sustentaram nos níveis recorde do 1T13.
O EBITDA bateu o recorde histórico de R$46,8 milhões no 1T13, e já representava uma margem sobre a receita
líquida de locação de 57,0%, dentro da meta de margem operacional da Companhia, e notavelmente acima dos
53,4% reportado no 4T12.
Em 30 de abril, a Fitch Ratings elevou o rating da Locamerica de “A-(bra)” para “A(bra)”, em resposta ao bem
sucedido processo de fortalecimento do seu perfil financeiro, que resultou no: (i) alongamento da dívida (duration
de 1,7 para 4,4 anos), (ii) com liberação de garantias (frota alienada caiu de 68% para 36%), (iii) redução de
spread (CDI+5,5% para atuais 2,8%), e (iv) desalavancagem (dívida líquida/EBITDA de 3,4x para 2,7x).
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231 1T12 1T13
75,1 82,1
19,8
58,8
2009 2010 2011 2012
147,6
196,8
272,5 303,8
64,5
112,4
118,2
140,3
Receita Líquida Consolidada
3
Receita Líquida Consolidada – R$ Milhões
1S11 1S12 2T11 2T12
Receita Líquida de Locação Receita Líquida de Seminovos
1S11 1S12 2T11 2T12
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231 1T12 1T13
45,9 46,8
2009 2010 2011 2012
74,5
108,8
155,6 168,5
EBITDA – R$ milhões
EBITDA
4
1 Excluindo os efeitos extraordinários do IPI (R$15,0 milhões de Impairment).
1
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231 2009 2010 2011 2012 1T12 1T13
-8,5
11,6
22,6
36,3
7,9 9,4
Resultado Líquido Consolidado
5
Resultado Líquido – R$ milhões
1 Excluindo os efeitos extraordinários do IPI.
1
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T12 1T13
28.631 27.813
2009 2010 2011 2012
15.335
21.913
27.262 29.252
Frota Final de Período
6
Frota Final de Período - Unidades
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
Fonte: Fenabrave
7
Cenário Setorial
Venda de Automóveis e Comerciais Leves Novos no Brasil – Em mil
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
778860 889 898
773 8601.035
968788
2011 2012
3.4263.635
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
2.0442.121
2.319 2.379
2.083 2.168
2.413 2.347
2.099
2011 2012
8.863 9.011
Fonte: Fenabrave
8
Cenário Setorial
Venda de Veículos Usados no Brasil – Em mil
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1,89%
1,72%
2,27%
2,02%
1,68% 1,64%
jan/1
0
mar/
10
mai/
10
jul/
10
set/
10
nov/1
0
jan/1
1
mar/
11
mai/
11
jul/
11
set/
11
nov/1
1
jan/1
2
mar/
12
mai/
12
jul/
12
set/
12
nov/1
2
jan/1
3
mar/
13
4,3%
2,5%
7,2% 7,1%
6,3%
jan/1
0
mar/
10
mai/
10
jul/
10
set/
10
nov/1
0
jan/1
1
mar/
11
mai/
11
jul/
11
set/
11
nov/1
1
jan/1
2
mar/
12
mai/
12
jul/
12
set/
12
nov/1
2
jan/1
3
mar/
13
Fonte: BCB
9
Financiamento de Veículos
Inadimplência Financiamentos de Veículos¹
¹ Pessoa Física.
Spread financeiro dos financiamentos de veículos
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
65
70
75
80
85
90
95
100
105
jul-
06
nov-0
6
mar-
07
jul-
07
nov-0
7
mar-
08
jul-
08
nov-0
8
mar-
09
jul-
09
nov-0
9
mar-
10
jul-
10
nov-1
0
mar-
11
jul-
11
nov-1
1
mar-
12
jul-
12
nov-1
2
mar-
13
Preço dos Carros Novos Preço dos Carros Usados
4,5%
5,9%
4,4%
5,9% 6,5%
5,8% 6,6%
1,7%
-2,3%
-3,6%
-1,0%
-2,9%
-5,7%
2,4%
0,1%
-4,3%
-11,9%
-2,0%
-3,7%
-10,7%
-0,2%
-14,0%
-10,0%
-6,0%
-2,0%
2,0%
6,0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 1T13
IPCA Preço dos Carros Novos Preço dos Carros Usados
10
Preços dos Carros Usados vs. Preços dos Carros Novos
Preços dos Carros Novos vs. Usados¹
Base 100 em julho de 2006.
Inflação vs Preço dos Carros Novos e Usados¹
Fonte: (1) IBGE
Inflação e Preços dos Carros Novos e Usados no Brasil
2 IPCA IT13 LTM.
2
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
3.596 3.835
3.446 3.208
4.505
Frota em Desmobilização
12,6%
13,5%
12,0% 11,0%
16,2%
% Sob Frota Total
1T12 4T12 1T13
23.590 24.204 22.668
1.445 1.840
640
3.596 3.208 4.505
Operacional Implantação Desmobilização
27.813 29.252 28.631
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
2.911
3.5963.835
3.446
Frota em Desmobilização
-389
Performance Operacional
11
Abertura Frota Final Frota em Desmobilização
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T12 1T13
75,1 82,1
2009 2010 2011 2012
147,6
196,8
272,5 303,8
Receita de Locação
12
Receita Líquida de Locação – R$ Milhões
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
68%
66%
64%
63%
61%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T131T12 2T12 3T12 4T12 1T13
1.078
1.491
2.631
1.577 1.557
Nº de carros
46 51
71
67
93
Valor Global - R$ Milhões
13
Novas Contratações e Veículos Populares
Novas Contratações¹ % de veículos populares na frota
1 Exclui renovação de contratos.
50
60
40
20100
Recorde
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
201
230
247
269
289
309
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
14
Nº de Clientes e Dez Maiores Clientes
Número de Clientes Decrescente concentração de Clientes
Participação dos 10 maiores clientes na receita de locação
63,3%
51,6%
44,5%
39,5%
2010 2011 2012 1T13
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
865
1.574
2.543
2.084
2.857
22,8
20,9
19,0 18,9
20,6
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
15
Vendas de Seminovos
Nº de Veículos Vendidos Preço Médio de Venda (R$ mil)
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
2009 2010 2011 2012
2.828
5.473 5.489
7.066
Belo Horizonte
Cuiabá
Rio de Janeiro
Curitiba
Campo GrandeRib. Preto
CampinasSão Paulo
16
Vendas de Seminovos
Pontos de Venda de Atacado – Início do ano (8 lojas)
Pontos de Venda de Varejo – Início do ano (3 lojas)
Novos Pontos de Venda em 2013 (5 lojas varejo)
Duas inaugurações em dezembro/12 e cinco novas lojas de varejo em 2013
Nº de Veículos Vendidos
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
2T12 3T12 4T12 1T13 Abr-Dez 2014 +
15,0
13,9
7,6 5,1 5,0 5,7 3,5
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
6,6% 7,5% 6,6% 6,4% 7,9%
7,6%
4,1% 2,7%
2,6%
IPI e Depreciação
17
1 Excluindo os efeitos extraordinários do IPI.
Efeitos do IPI – R$ Milhões Depreciação / Ativo Imobilizado Médio
28,9
Depreciação Impairment
Veículos e acessórios
Depreciação Depreciação Adicional IPI
1 1 1
2013
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
37,1 36,9
41,1 40,4
45,9
39,6 41,0 42,0
46,8
58,6% 54,3%
59,5% 56,1%
61,1% 53,3% 54,2% 53,4%
57,0%
EBITDA e Margem EBITDA
18
EBITDA – R$ milhões
1 Excluindo os efeitos extraordinários do IPI (R$15,0 milhões de Impairment).
1
1
Recorde
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
27,3 26,5
30,8 29,1
33,3
25,4
28,1 29,2
31,2
43,1% 39,0%
44,5% 40,4%
44,3%
34,1% 37,2% 37,1% 38,0%
EBIT e Margem EBIT
19
1 Excluindo os efeitos do IPI (Impairment: R$15,0MM; Depreciação Adicional: R$13,9MM, R$7,6MM, R$5,1MM e R$5,0MM no 2T12, 3T12, 4T12 e 1T13, respectivamente).
1
1
1
1
1
1 1
1
EBIT – R$ milhões
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
5,4 6,2 6,1 4,9 7,9
-22,4
7,5 10,8 9,4
16,3%
12,2%
13,8%
15,9% 15,9%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
ROE LTM = (Lucro Líquido últimos 12 meses / Média do Patrimônio Líquido)
20
Lucro Líquido (R$ mm) ROE¹ (%)
Notas: 1 Excluindo os eventos extraordinários do IPI e o pré-pagamento da dívida.
Lucro Líquido e ROE
16,3%
12,2%
13,8%
15,9% 15,9%
17,7%
18,9%
16,7%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
ROE LTM
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
2009 2010 2011 2012 1T12 1T13
115,6
291,9 315,9
281,2
68,3 50,9
64,5
112,4 118,2 140,3
19,8
58,8
(7,9)
51,1
179,5 197,8
140,9
48,6
2009 2010 2011 2012 1T12 1T13
4.467
11.040 11.052
9.522
2.318 1.699
2.828
5.473 5.489
7.066
865
2.857
1.639
5.567 5.563
2.456
1.453 (1.158)
Investimento
21
Comprados Vendidos
Compra Receita de Venda
Aumento da Frota
Investimento Líquido em Frota – R$ Milhões
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
2011 2012 2013
BBB+
A-
A
22
Elevação do Rating Fitch Elevação do Rating Standard & Poor’s
Estrutura de Capital
1
18 Jun 12
19 Set 11
08 Fev 13
2011 2012 2013
02 Mai 12
08 Jun 11
30 Abr 13
BBB+
A-
A
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
87%
72% 68%
37% 36%
2009 2010 2011 2012 1T13
5,5%
3,8%
3,3% 3,1%
2,8%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
35%
62% 68%
88% 89%
2009 2010 2011 2012 1T13
Spread da Dívida
Estrutura de Capital
23
Veículos em garantia % Dívida Bruta Longo Prazo
% de veículos da frota alienados em garantia de dívidas
Menores spreads e veículos em garantia
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
Caixa 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
201,4
59,7 77,1 81,5
240,6
80,1 80,0
40,0
Caixa 2012 2013 2014 Até2016
187,2 159,6
250,2
173,0 165,0
Alongamento da dívida até 2019
24
Perfil da Dívida em 31/03/2013 Perfil da Dívida em 31/03/2012
Estrutura de Capital
R$ Milhões R$ Milhões
R: 228
G: 132
B: 106
R: 245
G: 209
B: 199
R: 238
G: 26
B: 47
R: 213
G: 213
B: 213
R: 90
G: 90
B: 90
R: 159
G: 159
B: 159
R: 192
G: 192
B: 192
R: 231
G: 231
B: 231
2009 2010 2011 2012 1T13
243,9
393,4
523,9
444,2 457,5
3,27x
3,61x
3,37x
2,64x 2,70x
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
30,3%
27,6%
20,2% 18,6%
16,2%
25
Despesa Financeira Líq. / Receita Líq. de Locação Dívida Líquida (R$ mm) e Dívida Líquida / EBITDA
Estrutura de Capital
Desalavancagem e menores custos
1 1
1 Excluindo multas e fees do pré-pagamento de dívidas. 1 Excluindo os eventos extraordinários do IPI.
1
1
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