Apoio do BNDES ao Setor de Energia Solar

Agosto 2016

O Apoio do BNDES ao Setor de Energia Solar

1. Aspectos Institucionais

2. Aspectos Setoriais

3. Critérios de análise

• Corporate Finance

• Project Finance

• Debêntures de Projeto

4. Perspectivas para a Fonte Solar

• Geração Centralizada

• Geração Distribuída

1. Aspectos Institucionais

A Área de Energia do BNDES compreende três departamentos

Departamento de Energia 3

PCHs

Biomassa

Eólicas (outros investidores)

Departamento de Energia 1

Grandes Hídricas

Transmissão e Distribuição

Departamento de Energia 2

Termelétricas

Solar

Apoio ao Setor de Energia no BNDES

Eólicas (players do setor)

Nuclear

Eficiência Energética

Operações do Setor Elétrico com Crédito Aprovado 2003 a 1º semestre de 2016

R$ mil

SegmentoCapacidade

Instalada

Nº de

Projetos

Financiamento

BNDES

Investimento

Previsto

1. Geração 56866 MW 327 120.182.904 204.981.495

Hidrelétricas 35828 MW 52 69.024.144 115.663.106

Termelétricas 6578 MW 18 13.201.490 25.793.884

PCH 2476 MW 128 8.268.004 12.917.354

Biomassa 2055 MW 48 3.803.006 7.487.638

Eólicas 9929 MW 81 25.886.259 43.119.513

2. Transmissão 32970 Km 122 23.112.754 44.537.837

3. Distribuição 128 28.288.103 45.866.390

4. Racionalização 25 503.661 759.782

TOTAL 597 170.734.319 293.900.031

5

Crédito Aprovado2003 até 2015 (R$ bilhões)

6,46

2,15 3,90 3,44

12,48 14,03

16,19 15,04

10,81

39,79

15,60 14,66 13,48

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Distribuição Transmissão

Eólicas Biomassa

PCH Térmicas

UHE

6

Investimentos Associados 2003 até 2015 (R$ bilhões)

14,59

3,59 5,94 5,78

19,18

25,09 27,77

24,99

17,70

65,03

28,31

22,05

26,65

-

10

20

30

40

50

60

70

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Distribuição Transmissão

Eólicas Biomassa

PCH Térmicas

UHE

7

Operações Aprovadas - 2003 até 2015

(Indicadores de Capacidade)

8,30

0,92 1,08 0,48

3,63

5,17

6,21

2,70 2,39

16,72

2,38 2,09

3,26 1.845

1.4071.222

2.308

2.819

1.127

3.159

1.827

2.098

6.736

4.139

1.084

2.639

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

-

2

4

6

8

10

12

14

16

18

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Km

GW

Eólicas Biomassa PCH

Térmica UHE Transmissão

8

Desembolsos para o Setor Elétrico (2003 a 2015)

R$ bilhões

4,62 5,39

3,48 3,06

6,28

8,51

13,70

11,92

14,73

17,22

18,99 18,45

21,06

-

5

10

15

20

25

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Ef.En. Distribuição

Transmissão Eólicas

Biomassa PCH

Térmicas UHE

9

2. Aspectos Setoriais

Matriz Elétrica Brasileira em 2015

Fonte : ANEEL

65,7%

9,4%

9,2%

7,1%4,5%

2,6% 1,5% 0,01%

Hídrica

Gás Natural

Biomassa

Petróleo e derivados

Eólica

Carvão

Nuclear

Solar

Hidro; 56,5%

UTE; 14,5%

Eólica; 11,6%

Biomassa; 8,7%

PCH; 3,9%Solar; 3,4% Nuclear; 1,4%

Fonte: EPE – Plano Decenal de Energia

Matriz Elétrica Brasileira Projetada para 2024

3. Critérios de Análise no BNDES

EMPRESA EMPRESA

Roteiro de Apresentação de Proposta

ProjetoCompleto Projeto

Enquadramento

Comitê de Enquadramento e Crédito e Mercado de Capitais

Análise do Projeto

Aprovação Contratação Desembolso

Equipe de Análise Diretoria Equipe Jurídica

Cronograma

Físico-

Financeiro

Acompanhamento

Área Operacional

Fluxo de tramitação de projetos no BNDES

14

Modalidades de Financiamento

Financiamento corporativo – garantias ligadas aos

acionistas

Project Finance - Financiamento de um projeto

específico e não de todos os negócios de uma

empresa, segregando custos, receitas e riscos do

projeto através de uma sociedade de propósito

específico (SPE).

Estrutura do Projeto

FINANCIAMENTO

VENDA DE ENERGIA

O&M

IMPLANTAÇÃO

Equipamentos Licenciamento

SPEs

Obras CivisEng. Prop.

Debêntures de

Infraestrutura

Estrutura típica de projetos de geração

16

Critérios de Análise

• Alavancagem determinada pelo menor entre:

a) Participação máxima BNDES

b) ICSD

• Depende da comercialização da energia

• Equity pode ser exigido na frente

• Fornecedores credenciados no BNDES

• Sobrecustos são assumidos pelo acionista

Outras condições de destaque

17

Conclusão Física

Conclusão Financeira

Construção Operação Operação

Fiança bancária ou corporativa

Penhor de todas as ações de emissão da SPE

Penhor dos equipamentos

Penhor da autorização do poder concedente

Penhor dos principais contratos de fornecimento

Cessão de todas as receitas

Contas reservas

Pacote de seguros Pacote de seguros

Pacote de garantias

18

Condições para a declaração de Conclusão Física e Financeira:

a) Despacho ANEEL de operação comercial publicado;

b) Licenças ambientais de operação emitidas (Usina e LT);

c) Constituição válida de todas as garantias e seguros;

d) ICSD apurado > 1,30;

e) Todas as Contas Reserva devidamente preenchidas;

f) Projeto fully funded (equity aportado + $ debêntures +$ BNDES);

g) Outras.

Condições para a distribuição de dividendos

a) ICSD apurado > 1,30;

b) Todas as Contas Reserva devidamente preenchidas.

Outras condições de destaque

19

BNDES e a Debênture de Projeto

Possibilidade de agregar às fontes do projeto Debêntures comcolocação pública;

Compartilhamento de garantias entre credores de longo prazo edebenturistas;

Cláusula de vencimento cruzado com o financiamento de longoprazo;

Possibilidade de aumento na alavancagem dos projetos emcerca de 10%, com utilização do sistema de amortização deSAC para PRICE;

Amortização das debêntures modulada de acordo com aamortização do financiamento do BNDES, observadas ascaracterísticas de cada projeto.

1) Investimento = R$ 314,8 milhões Financiamento = R$ 142,2 milhões

2) Debênture = R$ 40 milhões

BNDES e a Debênture de Projeto

Debêntures de Projeto Aprovadas

2003-2015

0

5

10

15

20

25

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Nº

Pro

jeto

s

Va

lor

(R$

Mil

)

Anos

4. Perspectivas para a Fonte Solar

Acima de todas as outras

Potencial Renovável

Fonte: Cogen, EPE e ABEEólica

40 GWa 75 GW

200 GW

300 GW

24

Modelos de Negócios:

Energia Solar Centralizada

CentralizadaLeilão

CentralizadaMercado Livre

Geradoras

Empresas deEngenharia

ConsumidoresIndustriais/Comerciais

Produtores deEquipamentos

Geradoras

Empresas deEngenharia

Produtores deEquipamentos

Comercializadoras

Dem

an

da

Ofe

rta

/B

en

efi

ciá

rio

do

Créd

ito

Modelos de Negócios:

Energia Solar Descentralizada (GD)

Empresas de Engenharia Integradorasde Sistemas Fotovoltaicos

Escos das Distribuidoras

Escos Independentes

Dem

an

da

Ofe

rta

/B

en

efi

ciá

rio

do

Créd

ito

ResidênciasComércio

e IndústriaEdificações

Públicas

Fabricantes de Equipamentos

Aquisição Direta pelo Consumidor de Energia

Potencial Energia Solar

Fonte : Atlas Solar - INPE

Irradiação Solar no Plano Inclinado Média Anual :

Brasil: 1650 a 2400 (kWh/m2 /ano)

(4 a 6 KWh/m2 /dia)

Alemanha: 900 a 1250 (kWh/m2 /ano)

(máx: 3,4 KWh/m2/dia)

França: 900 a 1650 (kWh/m2 /ano)

Espanha: 1200 a 1850 (kWh/m2 /ano)

Geração Distribuída

28

Fonte: EPE e PSR

0,510

50

78

1

20

82

118

2020 2030 2040 2050

Cenário Base Novas Políticas

Potência Instalada FV(GWp)

Perspectiva de Solar Centralizada

7 GW até 2024

Leilões 2014-2015

Fonte EPE

Resumo : Formas de Apoio a Projetos de

Energia Solar

• Projetos de Geração de Energia

• Centralizada: Linha Tradicional FINEM Energia

• Distribuída: Eficiência Energética e FINAME

• Projetos para Produção de PVs

• Linhas Tradicionais: FINEM Capacidade Produtiva e FINAME

• Renda Variável

• Fundos e Participação Direta (Debêntures)

32

Muito obrigado!

Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES

www.bndes.gov.br