Divulgação de Resultados 3T09

Novembro/2009

Destaques do Trimestre

Captação: 32 mil novos alunos presenciais e 6,2 mil no lançamento dos cursos degraduação de EAD. Base total 200,7 mil;

Renovação: apesar da adoção de critérios mais rigorosos nas renegociações, a taxaatingiu 87%, acima da média histórica;

PDD: no 9M09 a PDD atingiu R$23,8 milhões (3,1 p.p. da RL), redução de 0,1 p.p.contra o 9M08;

CSC: novos ganhos de eficiência com melhoras sistemáticas nos índices dedesempenho;

Central de Ensino: lançamento no 1S10 de currículo padronizado para todas asregiões (exceto RJ: 2S10);

Diferencial Competitivo: entrega de material didático customizado aos alunos, comcustos inclusos nas mensalidades;

DG&A: redução de 2,3 p.p. da receita líquida no 9M09, resultado do monitoramentodo Orçamento Base Zero e Matricial;

Ao final do terceiro trimestre, a Estácio recebeu prêmio Abrasca de Criação de Valor, como destaque setorial.

Webcast 3T09 – 12/11/2009 1

196

207

211

202

195

6

3T08 4T08 1T09 2T09 3T09

Presencial EAD

+2,4% (3T09/3T08)

201

Crescimento da Base de Alunos (em milhares)

2

A base de alunos presencial chegou a 195 mil no 9M09, umdecréscimo de 0,8% com relação ao 9M08. Adicionalmente, acaptação de EAD atingiu 6,2 mil alunos, acima das primeirasexpectativas da Companhia.

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Resumo da DRE – 3T09 e 9M09

3

R$ Milhões 3T08 3T09 Variação 9M08 9M09 Variação

Receita Líquida 251,5 251,3 0,0% 727,1 764,4 5,1%

Lucro Bruto 103,3 99,9 -3,3% 290,0 296,6 2,3%

Mg Bruta 41,1% 39,7% -1,3 p.p. 39,9% 38,8% -1,1 p.p.

EBITDA 34,3 31,6 -7,9% 85,3 92,6 8,6%

Mg EBITDA 13,6% 12,6% -1,1 p.p. 11,7% 12,1% 0,4 p.p.

Mg EBITDA ex-aluguéis 22,4% 21,8% -0,6 p.p. 20,4% 21,0% 0,7 p.p.

Lucro Líquido 28,4 22,0 -22,5% 67,7 65,6 -3,2%

Expansão de margem EBITDA de 0,3 p.p. da receita no 9M09, refletindo:i) ganhos nas demais despesas gerais e administrativas; eii) rígido controle da PDD.

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Receita (R$ milhões)

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Redução do nível de descontos e restrição naconcessão de bolsas, mais que compensou arelativa manutenção da base de alunos e reduçãodo ticket bruto. Receita Líquida de R$251,3milhões, em linha com o 3T08.

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Receita Líquida de R$764,4 milhões, 5,1% maiorque o igual período do ano anterior.

3T08 vs. 3T09

9M08 vs. 9M09

251,5 251,3

115,2 109,9

366,7 361,3

3T08 3T09

Bruta

Deduções

Líquida

Bruta

Deduções

Líquida

(1,5%)

(4,6%)

0,0%

727,1 764,4

338,9 338,1

1.066,0 1.102,5

9M08 9M09

Bruta

Deduções

Líquida

Bruta

Deduções

Líquida

+3,4%

(0,2%)

+5,1%

331,9 353,3

105,2114,6

9M08 9M09

Pessoal e Encargos Sociais Outros

467,8 (61,2% RL)437,1 (60,1% RL)

6,4%

111,5 113,1

36,7 38,4

3T08 3T09

Pessoal e Encargos Sociais Outros

151,5 (60,3% RL)148,2 (58,9% RL)

1,4%

CSP (R$ milhões)

5

46,2% RL

44,4% RL

O aumento na linha de pessoal como percentualda receita líquida, em parte, deve-se ao aumento dacarga horária dos coordenadores de cursos, visandomelhoria na qualidade do serviço ao aluno, aumentoda alíquota de INSS e desenvolvimento de conteúdoacadêmico.

45,7% RL

45,0% RL

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3T08 vs. 3T09

9M08 vs. 9M09

No 9M09 as despesas com pessoal atingiram46,2% da Receita Líquida (+0,5 p.p. contra 9M08).

Lucro Bruto (R$ milhões)

6

No 3T09, dada a estabilidade da receita e ocrescimento dos custos, a margem bruta recorrentealcançou 39,7% (redução de 1,3 p.p. da RL vs. o3T08).

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3T08 vs. 3T09

9M08 vs. 9M09

148,2 151,5

103,3 99,9

3T08 3T09

CSP Lucro Bruto

(3,3%)

+2,2%

437,1 467,8

290,0296,6

9M08 9M09

CSP Lucro Bruto

+2,3%

+7,0%No 9M09, a margem ficou em 38,8% vs 39,9% noigual período do ano anterior.

Receita Líquida

Comerciais17,5M

G&A53,3M

VGA 28,2%

3T09

Receita Líquida

Comerciais15,1M

G&A56,3M

VGA 28,4%

3T08

Receita Líquida

Comerciais17,5M

G&A53,3M

VGA 28,2%

3T09

Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA (R$ milhões)

7

No 3T09, G&A apresentou redução de 1,2 da receita líquida vs 3T08. PDD registrou R$8,1M no 3T09, oque representa um crescimento de 0,1 p.p. da receita líquida, em decorrência de condições de mercadomenos favoráveis.

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Comerciais

Gerais e Administrativas

6,0% RL

22,4% RL

7,0% RL

21,2% RL

3T08 3T09

Marketing: 3,7%PDD: 3,2%

Marketing: 2,9%PDD: 3,1%

(1,2) p.p.

Receita Líquida

Comerciais52,8M

G&A158,5M

VGA27,7%

9M09

Receita Líquida

Comerciais43,5M

G&A167,5M

VGA29,0%

9M08

8

Queda das despesas Gerais e Administrativas, principalmente, devido a rígido controle de despesas como orçamento base zero e matricial, assim como ganhos de eficiência com a otimização de processos noCSC.

Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA (R$ milhões)

Webcast 3T09 – 12/11/2009

Gerais e Administrativas

6,0% RL

23,0% RL

6,9% RL

20,7% RL

9M08 9M09

Marketing: 3,8%PDD: 3,1%

Marketing: 2,7%PDD: 3,2%

(2,3) p.p.

Comerciais

34,3 31,6

85,392,6

3T08 3T09 9M08 9M09

16,3%

13,6%12,6%

11,7%

12,1%

(7,9%)

+8,6%

28,422,0

67,7 65,6

3T08 3T09 9M08 9M09

11,3%

12,3%

8,8%

9,3% 8,6%

(22,5%)

(3,2%)

EBITDA e Lucro Líquido (R$ milhões)

9

Lucro LíquidoEBITDA

O crescimento da margem EBITDA no 9M09 deve-se, principalmente, à redução das demais despesasadministrativas e ligeira queda da PDD, mais que compensando o aumento nos gastos com pessoal edespesas de marketing. O lucro líquido no 3T09 registrou R$22,0 milhões (queda de 2,5 p.p. da ReceitaLíquida na margem vs 3T08).

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20,413,5

47,0

35,0

3T08 3T09 9M08 9M09

Contas a Receber, Capex, Capitalização e Caixa Líquido (R$ milhões)

10

Capitalização e Caixa Líquido

R$ milhões 30/06/09 30/09/09

Patrimônio Liquido 460,6 476,7

Dívida Total 8,1 6,8

Caixa 223,8 236,0

Caixa Líquido 215,6 229,2

Caixa Líquido de R$229,2 milhões

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Capex

Investimentos orgânicos da ordem de R$13,5 milhões no 3T09, totalizando R$35,0 milhões no 9M09.

R$ milhões 30/09/2008 30/06/2009 30/09/2009Contas a Receber Líquido 100,1 121,0 112,4 Dias Contas a Receber 36,0 42,0 40,0

Contas a Receber