Apresentação dos Resultados do 1T11

1T10 1T11

106.325

179.083

Evolução da Receita Líquida (R$ mil)

68,4%

| Receita Líquida

No 1T11, a Receita Líquida alcançou R$179,1 milhões , um crescimento de 68,4%

2

13,9%

8,5%3,9%

1,3% 0,9%56,3%

6,4%8,8%

71,5%

Distribuição da Receita Bruta 1T11

EstacionamentoPrestação de ServiçosTaxa de CessãoOutrasTaxa de TransferênciaAluguel MínimoAluguel PercentualMall & Merchandising

Aluguel

Aluguel Percentual

Mall & Merchandising

Aluguel MínimoEstacionamentoPrestação de ServiçosTaxa de CessãoOutrasTaxa de Transferência

Aluguel

1T10 1T11

93.021

158.635

Evolução do NOI (R$ mil) e da Margem NOI (%)

88,8% 89,5%

| NOI

NOI registrou R$158,6 milhões no trimestre, um cres cimento de 70,5%

3

Nos shoppings administrados (89,2% do NOI

da companhia) tivemos crescimento de 27,5%

70,5%

*

* Ajustado pela receita e custo condominial do Center Shopping Uberlândia

1T10 1T11

88.539

111.552

Evolução do NOI Mesmos Shoppings (R$ mil)

26,0%

1T10 1T11

45.055

60.077

Evolução do FFO (R$ mil)

1T10 1T11

42.052

57.224

Evolução do Lucro Líquido (R$ mil)

| EBITDA e FFO

Encerramos o trimestre com um EBITDA ajustado de R$ 140,6 milhões, um crescimento de 58,6%

4

1T10 1T11

88.638

140.602

Evolução do EBITDA Ajustado (R$ mil)

58,6%

36,1%

33,3%

Lazer e lojas satélites continuaram apresentando cre scimento de SSS acima de 2 dígitos no trimestre.

| Vendas

5

Âncora Megaloja Satélite Lazer Média

0,9%

6,7%

11,6%

18,5%

8,7%

Crescimento das Vendas Mesmas Lojas por Segmento (1T11 versus 1T10)

1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11

10,7% 10,8%12,7%

8,8%

3,5%

6,4%5,1%

11,0%

16,2%

13,2%

16,6%

11,8%

8,7%

Evolução de SSS (%)

| Aluguel

61T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11

8,3%9,5%

12,4%13,4%

12,3% 12,0%

9,9%8,8% 8,6% 8,0%

10,1% 10,1% 9,7%

Evolução de SSR (%)

1T07 1T08 1T09 1T10 1T11

94,9%

96,0%

96,9%97,9%

98,1%

Taxa de Ocupação (%)

Crescimento consistente na taxa de ocupação e setor resiliente protegido contra a inflação

Portfólio Atual Contratos Negociados

82,6

101,5

Aluguel Médio por m² (Portfólio Atual versus Novos Contratos)

22,9%

| Atividade Comercial

Leasing Spreads Renovações atingiu o seu maior pata mar histórico

7

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11

17,7%13,9%

8,1%

14,7%18,3%

22,3% 22,5%

27,7% 28,1%

Leasing Spread Renovações (%)

| Aquisições

8

Realizamos no trimestre um investimento total de R$1 08,7 milhões através de 3 aumentos de participações em shoppings, com TIR média, real e d esalavancada, de 13,7%.

NOI Projetado 1T11

NOI Realizado 1T11

62.378 79.356

NOI das Aquisições Realizadas (R$ mil)

27,2%

O NOI realizado de nossas aquisições superou o NOI p rojetado em 27,2%

Shopping Crystal

Shopping Piracicaba

Shopping Curitiba

Total

8.617 9.54911.346

29.512

ABL Próprio das Aquisições do 1T11 (m²)

| Projetos Greenfield –Mooca Plaza Shopping

Mooca Plaza Shopping

•inauguração no quarto trimestre de 2011;

•NOI estabilizado de R$33,3 milhões para aCompanhia;

•cerca de 79,7% do ABL já assinado ;

•obras dentro do cronograma, com cerca de 40% da obra física realizada ;

•ABL Total (m²): 41.963

•ABL Próprio (m²): 25.178

•NOI estabilizado BRMALLS: R$33,3 milhões

•TIR: 18,3% (real, desalavancada)

9

| Projetos Greenfield – Demais Projetos

Shopping Estação BH

•ABL Total (m²): 36.317

•ABL Próprio (m²): 21.790

• % do Físico Realizado: 37,0%

• ABL Comercializado: 66,4%

•Inauguração: 1T12

São Bernardo

•ABL Total (m²): 42.338

•ABL Próprio (m²): 25.403

% do Físico Realizado: 17,3%

•Inauguração: 4T12

10,8%

10

ABL Próprio Atual ABL Próprio -Greenfield

ABL Próprio -Total

672.116

744.84672.730

ABL Próprio Adicionada pelos Projetos Greenfield

2008 2009 2010 2011YTD 2011 pipeline 2012 2013 Total

23,5

218,9

28,2

18,815,1

5,5

20,642,7

131,0

Greenfield

Já Desenvolvido 161,2 Pipeline 188,7 Aumento de 15% no ABL

total

Já Desenvolvido 161,2 Pipeline 188,7 Aumento de 15% no ABL

total

| Resumo dos Projetos Greenfield e Expansões

Estimamos que os projetos em andamento adicionarão 188,7 mil m² de ABL total até 2013

11

349,9

ABL Total dos Projetos Greenfield e Expansões ('000 m²)

46,3

29,241,9

78,0

Expansões

Caixa Dívida Bruta Dívida Líquida

725,0

(2.623,8) (1.898,8)

Posição de Caixa e Dívida Líquida (R$ milhões)

| Posição de Caixa e Dívida

+228,2% vs 4T10

67,6% vs 4T10

12

59,1% vs 4T10

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 em

diante

114 127

237 239 231 231

150 151 14294 76 69

861Cronograma de Amortização da Dívida

(R$ milhões)

A Companhia terminou o trimestre com R$725,0 milhõe s em caixa, um aumento de 228,2% em relação ao 4T10.

| Mercado de Capitais

13

•Volume financeiro médio de R$27,9 milhões no 1T11;

• Número de negócios médio no trimestre foi de 2.518, um aumento de 71,6% comparado ao 1T10;

•Desde o IPO em 2007, a BRMALLS apresentou valorizaçã o de 120,8%, enquanto o Ibovespa apresentou valorização de 41,8%

Performance da Ação

051015202530354045

020406080

100120140160180200

ago-09 out-09 dez-09 fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-11

Milhõe

s

Volume Médio Negociado (30 dias) BRML3 Ibovespa

Desdobramento de açõesBase 100

• Na última semana adicionamos 68 mil m² de ABL própri o através da:

• Inauguração do Via Brasil Shopping em Irajá (RJ) em 27 de abril

• Inauguração da Expansão do Shopping Tamboré em Barue ri (SP) em 28 de abril

• Aquisição do Shopping Paralela em Salvador (BA) em 29 de abril

• No dia 29 de abril de 2011 protocolamos na CVM uma oferta pública de ações ordinárias estimada de R$598,4* milhões

| Eventos Recentes

14* Valor baseado no preço de fechamento da ação de R$17,60 no dia 27 de abril de 2011

Via Brasil Shopping

•Aquisição concluída em maio de 2010, e inaugurado dia 27 de abril de 2011 ;

•O shopping inaugura com 95% de seu ABL comercializado .

•Em fevereiro de 2010 a BRMALLS assumiu a comercialização, contribuindo com o aumento da taxa de ocupação de 82% para 95% em apenas 2 meses .

•Capex total de R$102,9 milhões , integralmente pagos em 2010

•NOI próprio estabilizado de R$13,9 milhões ;

| Inauguração – Via Brasil Shopping

15

ABL Total: 30.680 m²

ABL Próprio: 15.033 m²

Número de Lojas: 189

Número de Vagas: 2.850

NOI BRMALLS 4º Ano: R$13,9 milhões

TIR (real e desalavancada): 14,7%

| Inauguração – Expansão Shopping Tamboré

Expansão Shopping Tamboré

•A obra foi iniciada em outubro de 2009 e inaugurouconforme cronograma em 28 de abril de 2011

•NOI estabilizado de R$20,4 milhões para a Companhia;

•A inauguração foi realizada com 98,5% do ABLassinado (100% considerando contratos emassinatura) , acima da premissa inicial de 94,3%

•Na inauguração, cerca de 80% das lojas estavamabertas ao público;

• Com a expansão, o shopping deverá gerar um NOI estabilizado superior a R$60 milhões;

16

•ABL Total: 15.140 m²

•Número de Lojas expansão: 84

•Número de Vagas: 832

•NOI Estabilizado BRMALLS: R$ 20,4 milhões

•TIR (real e desalavancada): 16,8%

•Cash on Cash (real e desalavancado): 18,5%

•Capex Total: R$124,0 milhões

| Aquisição – Shopping Paralela

Shopping Center Paralela

•No dia 29 de abril de 2011 a BRMALLS comprou 95% doShopping Paralela por R$237,5 milhões, dos quais 40% a vistae o restante em 4 parcelas anuais, além de R$47,5 milhões pelaoperação de estacionamento

•Inaugurado há apenas dois anos, o shopping ainda passa poruma fase de consolidação por sua recenteinauguração, refletindo em uma vacância de 8,5%

•Com a adequação do shopping ao padrãoBRMALLS, acreditamos que o ativo poderá apresentarmelhorias substanciais com relação àcomercialização, qualificação do mix e redução da vacância.

•NOI 12 meses de R$22,2 milhões para a Companhia;

•Valor presente do preço de aquisição de R$5.778,8/m² , emlinha com o custo de reposição e com a média de investimentodos nossos greenfields.

17

•ABL Próprio: 37.800 m²

•Número de lojas: 330

•Número de Vagas: 2.400

•Capex total: R$285 milhões

•Cap rate de entrada: 10,1%

•TIR (real e desalavancada): 15,4%