RESULTADOS
3T16Relações com InvestidoresTelefônica Brasil S.A.
Outubro, 2016
Esta apresentação pode conter declarações baseadas em estimativas a respeito dos prospectos e objetivos futuros de crescimento da base de assinantes, um detalhamento dos diversos serviços a serem oferecidos e seus respectivos resultados.
O único objetivo dessas declarações é indicar como pretendemos expandir nosso negócio e, portanto, elas não devem ser consideradas garantias de performance futura.
Nossos resultados reais podem diferir substancialmente daqueles contidos nessas declarações devido a uma série de fatores, entre eles fatores políticos e econômicos brasileiros, desenvolvimento de tecnologias competitivas, acesso ao capital necessário para alcançar esses resultados e intensificação do cenário competitivo nos mercados onde operamos.
Para melhor entendimento, apresentamos números proforma combinando os resultados financeiros e indicadores operacionais da Telefônica Brasil e GVT para todos os períodos desde janeiro de 2014.
DISCLAIMER
1
3,4 4,8
9M15 9M16
0,4% 2,6%4,9%
1T16 2T16 3T16
1,0% 1,6% 2,2%
1T16 2T16 3T16
-2,0% -1,8% -1,9%
1T16 2T16 3T16
7,0% 7,0% 8,1%
1T16 2T16 3T16
Expansão continuada da receita líquida de serviços e da receita de serviço móvel impulsionada pela adoção de dados
DESTAQUES DO 3T16Crescimento sólido da receita de serviços, contínua expansão de margem e
otimização do Capex levando a uma forte geração de fluxo de caixa
Liderança consolidada nos principais negócios
Expansão sustentada de EBITDA1
realçada por sinergias e eficiência
Excepcional aumento de FCO resultado de EBITDA fortalecido e otimização de Capex através de sinergias
Cenário Base de sinergias estimadas durante a duediligence totalmente capturadas, representando quase 2/3 do Melhor Cenário de R$22bi
OpCFR$ Bilhões +43%
Receita de Serviço MóvelA/A
23%
42%
19%
12%
Vivo
Market Share Pós-pagoAgosto/16
Receita Total de ServiçosA/A
Custos Operacionais RecorrentesA/A
EBITDA Recorrente A/A
Market Share UBL>34MBpsAgosto/16
21%
55% 16%
3%Vivo
3
1- Ajustado pela venda de torres no 1T16, no valor total de R$513,5 milhões e pelas provisões para reestruturação organizacional no 2T16, no valor total de R$101,2 milhões e no 3T15, no valor de R$19,2 milhões.
Crescimento sólido da receita de serviços, contínua expansão de
margem e otimização do Capex levando a uma forte geração de
fluxo de caixa
1- Considera os números de TEF Brasil + GVT a partir de jan/2015. 2- Impacto regulatório do corte de tarifas (VU-M/VC/TU-RL/TU-RIU). 3- Ajustado
pela venda de torres no 1T16, no valor total de R$513,5 milhões e pelas provisões para reestruturação organizacional no 2T16, no valor total de R$101,2
milhões e no 3T15, no valor de R$19,2 milhões. 4- 9M16 impactado por venda de torres recebidos no 2T16 no valor de R$562,1 milhões. FCL após
despesas financeiras e impostos. Não inclui impostos sobre JSCP. 4
R$ milhões 3T16 %A/A1 %A/AEx. Impacto Reg.2
9M16 %A/A1 %A/Aex. Impacto Reg.2
Receita Líq. Fixa
OpEx Recorrente3
EBITDA Recorrente3
Receita Líq. de Serviço Móvel
Capex Exc. Licenças
EBITDA3 – CAPEX
Margem EBITDA Recorrente3(%)
Receita Líquida de Serviços
Fluxo de Caixa Livre4
Capex/Receitas (%)
12.689
21.648
9.987
18.027
0,2
(1,9)
7,4
2,6
5.204 (12,5)
4.783
31,6% 1,9 p.p.
42,6
30.716 1,6
3.512 136,8
16,4% (2,5) p.p.
2,7
4,8
4,0
4.254
7.283
3.410
6.132
1.941
1.469
31,9%
10.386
1.253
18,2%
(1,4)
(1,9)
8,1
4,9
(8,6)
2,1 p.p.
42,3
2,2
36,7
(1,9) p.p.
1,2
7,0
4,5
PRINCIPAIS DESTAQUES FINANCEIROS
Maior proporção e forte crescimento em produtos não-voz continuam a levar o
total de receitas a uma tendência positiva, apesar de efeitos regulatórios
Negócios não-voz cresceram 16,0% a/a no 3T16,…
1- Excluindo o efeito regulatório do corte de tarifas (VU-M/VC/TU-RL/TU-RIU), o crescimento seria de 4,5% a/a no 3T16. 2- Receitas de voz saintes.
Não inclui receitas de interconexão.
Voz Fixa Voz Móvel
3T15 3T16
Receita de ServiçosR$ Milhões
5.015 4.436
5.144 5.950
10.158 10.386
3T15 3T16
Serviços de
voz
Serviços
não-voz
-11,5%
A/A
15,7%
…suportados principalmente por dados móveis, TV Paga e FTTx
Serviços de voz 2 • Evolução protegida por alta penetração de ofertas empacotadas na base de clientes
• Receitas de voz afetadas por regulamentação, maturidade do serviço e ambiente macroeconômico
-7,9%
2,2%¹
-9,5%
5
49%
51%
43%
57%
RECEITAS TOTAL
Dados Móveis &Serviços Digitais
UBL TV
3T15 3T16
Serviços não-voz
• Execução contínua da estratégia centrada em dados levando a evolução resiliente nos serviços chave
23,3%
19,3% 9,3%
6,8% 9,6% 10,9%
1T16 2T16 3T16
Contínua expansão da receita móvel impulsionada por crescimento do
pós-pago e maior proporção de dados
Aumento da receita móvel alavancado por dados
1- Visão simplificada, não demonstra as receitas de outros serviços. 2- Excluindo o efeito regulatório do corte da VU-M, o crescimento seria de 7,0%
a/a no 3T16. 3- Inclui receitas de atacado, M2M e outros serviços.
2.483 2.213 2.246
2.931 3.400 3.613
394 327 272
5.844 5.984 6.132
3T15 2T16 3T16
4,9%²
2,5%
Dados e
Serv. Digitais
Voz entranteVoz sainte
Aceleração da receita impulsionada por crescimento duplo-dígito do pós-pago e melhora
na tendência do pré-pago
6
-9,5%
A/A
-31,0%
23,3%
RECEITA MÓVEL
Quebra Móvel
Internet crescendo 36,4% a/a
31%28%
69%72%
3T15 3T16
Pré-pago Pós-pago
Receita de Serviço
A/A
-3,9 p.p.
+3,9 p.p.
-12,3% -11,6%-8,2%
1T16 2T16 3T16
Receita Pré-pagoA/A%
Receita Pós-pago³ A/A%
Receita Líquida de Serviço Móvel¹
R$ Milhões
-7,0%
-16,3%
4,5%
15,1%
3T15 3T16
Accessos ARPU Sainte
Com uma estratégia racional e centrada em dados a Vivo continua a
liderar em pós-pago e proteger valor no pré-pago
7
Acessos MóveisMilhares
BASE DE ACESSOS MÓVEIS
62%56%
38%
44%
79.414
73.495
3T15 3T16
A/A
7%
-7%
-16%Pré-pago
Pós-pago
Total
PÓS-PAGO
OPERACIONAL MÓVEL
PRÉ-PAGO
Vivo: Share de
Adições Líquidas
Pós-pago Mercado Pós-pago
40,3%47,3% 46,2%
1S16 Jul/16 Ago/16
Churn Individual
Pós-pago
1,8% 1,7% 1,7% 1,8%1,6%
0,8% 0,7% 0,8% 0,7% 0,6%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
Pós-pago ex. M2M Voluntário
Market Share Pós-pago de
42,4%
Ofertas empacotadas
3T15 3T16
Evolução de Ofertas Pré-pagoA/A%
+37%
Evolução de acessos e ARPUA/A%
Adoção do 4G e racionalização das ofertas impulsionando a aceleração
do crescimento em ARPU Móvel
Serviços diferenciados continuam a impulsionar a adoção do 4G em nossa base…
Consumo de dados está acelerando, impulsionando o crescimento do ARPU total
…fortalecendo a venda de maiores pacotes com melhor monetização
3,0%5,1%
10,9%
15,9% 14,9%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
ARPU TotalA/A%
50% 41%
50% 59%
24,2 27,8
3T15 3T16
ARPU TotalR$ por mês
Dados
Voz -5,3%
A/A
35,0%
14,9%
da população coberta pela rede 4G
49%
Market Share 4G136%
8
Aparelhos 4G Tráfego 4G
3T15 3T16
1- De acordo com a ANATEL, números do 3T16 baseados em agosto de 2016. 2- Preços nominais. Não inclui ofertas promocionais.
Aumento de preço nas ofertas de entrada²Setembro de 2016 A/A%
OPERACIONAL MÓVEL
137%
189%
1
Pré-pago
Controle
Pós-pagopuro
3T15 3T16
+26%
+14%
+16%
Demanda resiliente em IPTV com vendas através de pacotes
FTTH
Acelerando o crescimento de fibra devido a demanda
reprimida no mercado residencial
3T15 3T16
2.361 2.157 2.097
448482 489
491 570 585
399 398 393
616 610 690
4.314 4.216 4.254
3T15 2T16 3T16
-11,2%
A/A
9,3%
19,3%
-1,5%
12,0%17,6%
19,6%
3T15 3T16
Sustentando crescimento no negócio B2C
Crescimento resiliente em mercados fixos de alto valor
Evolução robusta em Banda Larga e TV Paga compensando, em parte, impactos regulatórios na Voz
Receita Líquida Fixa
1- Excluindo o efeito regulatório dos cortes de VC e TU-RL/TU-RIU, o crescimento seria de 1,2% a/a no 3T16. 2- Inclui voz, interconexão e outros serviços. 3- Dados corporativos e TI.
Voz e Outros2 TV Paga FTTx xDSL Dados e TI3
R$ Milhões
9
RECEITA FIXA
-1,4%¹
0,9%
Receita Líq. de FTTx – B2C
Receita A/A%
+2,0 p.p.
Receita Líq. de IPTV
Receita A/A%
+63,3%
63% 62%
30% 31%
8% 7%
24.259 23.707
3T15 3T16
FTTC
xDSL 47% 44%
45% 46%
8% 10%
7.179 7.311
3T15 3T16
BANDA LARGA
39,7 41,243,3 47,5
41,6 44,8
3T15 3T16
xDSL FTTx
ARPU Banda Larga3
R$ por mêsA/A
10%
4%
8%
Acessos BL1
Milhares
FTTH
Total
Tendências de clientes e ARPU continuam sólidas nos serviços fixos
chave
10
Acessos FixosMilhares
BASE DE ACESSOS FIXOS
Total
OPERACIONAL FIXO
TV Paga
Banda Larga
A/A
+2%
-4%
-4%
-2%
Voz
1.676 1.550
153212
1.829 1.762
3T15 3T16
TV PAGA
Acessos TV PagaMilhares
IPTV
DTH
Total
80,3 89,0101,1 113,5
82,4 92,6
3T15 3T16
DTH IPTV
ARPU TV PagaR$ per mês
A/A
34%
4%
2%
-6%
A/A
12%
11%
12%
A/A
39%
-8%
-4%
-2,2%
-1,9%
0,4%
3T16A/A
+2,1 p.p.
-1,9%Custos Operacionais
Ajustados1
R$ Milhões
7,9%
8,5%
-25,5%
Evolução de Custos do 3T16 % sobre Receita Líquida
Sinergias e eficiência continuam a levar a redução de custos e consistente
crescimento de EBITDA
8,2% 8,8%
18,5% 17,9%
3,3% 3,2%
33,6% 33,4%
6,5% 4,8%
Custo das Mercadorias
Vendidas
Serviços Prestados, G&A
e Outros
Pessoal1 5
PDD
Despesas de
Comercialização²
Margem EBITDA Recorrente 31,9%29,8%
3T16
7.283
3T15
7.426
IPCA
12M
5,7% 5,4%
-2,0% -1,8% -1,9%
9,5%8,4%
0,5%0,9% 0,8%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
Custos Ajustados Custos Ajustados ex. ITX
Custos Ajustados1 4 5
%A/A
Sustentando Forte Crescimento de EBITDA1 4 5
%A/A
11
Margem EBITDA Rec. de Serviços3 33,7% 34,8% +1,1 p.p.
4,2%
5,9%7,0% 7,0%
8,1%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
CUSTOS E MARGENS
1- Ajustado para a provisão para reestruturação organizacional no 3T15, no valor total de R$19,2 milhões. 2- Excluindo PDD. 3- Margem EBITDA deServiço exclui receita de aparelhos e custo das mercadorias vendidas. 4- Ajustado para a venda de torres no 1T16, no valor total de R$513,5 milhões.5- Ajustado para a provisão para reestruturação organizacional no 2T16, no valor total de R$101,2 milhões.
Despesas de Comercialização
• Estratégia comercial racional e otimização da força de vendas reduzindo despesas comerciais
• Beneficiado por Sinergias em Publicidade e Canais devido a unificação das marcas
• Menor despesa com callcenter devido a virtualização e simplificação de ofertas
R$(44)
Pessoal
• Crescendo menos que a inflação no período mesmo considerando a internalização de funcionários de campo e de call center de negócios chave com contrapartida em serviços de terceiros e melhora na experiência dos clientes
R$68Serviços prestados, G&A e outros
• Maiores despesas ligadas à expansão de rede parcialmente compensadas pela redução da tarifa de interconexão
R$15
PDD
• Ações de crédito e cobrança continuam a sustentar níveis estáveis de PDD mesmo com deterioração macro
R$(7)
1.023 1.004
3,3% 3,2%
9M15 9M16
PDD % ROL
12
Evolução de custos do 3T16R$(133) Milhões ΔA/A
Custo das Merc. Vendidas
• Redução do custo com aparelhos devido a abordagem comercial mais seletiva focada em clientes de maior valor em B2C e B2B
R$(176)
267 206
3T15 3T16
Subsidio A/A
-22,7%
Sinergias e eficiências continuam a levar a redução de custos e
crescimento consistente de EBITDA
CUSTOS E MARGENS
ΔA/A
1- VPL total da reestruturação de R$1,8bi.
Expansão do lucro líquido nos 9M16 impulsionada principalmente pelo
crescimento do EBITDA e venda de torres
Lucro Líquido dos 9M16R$ Milhões e % A/A
7,4%¹REPORTADO ∆ A/AR$ Milhões %
Principais razões das variações
Aumento em D&A
Explicado pela maior volume de
ativos fixos no período devido a
maiores investimentos nos
últimos anos além de maiores
amortizações de software e
espectro
8,0% 1,2% n.a.2,3%
Itens não recorrentes
Positivamente impactado pela venda de
torres no 1T16, no montante de R$ R$338,9
milhões e negativamente impactado pela
provisão para reestruturação
organizacional no 2T16 no montante de
R$66,8 milhões e R$12,7 milhões no 3T15
2.217 2.586 2.870
832 435 11 18285
9M15 EBITDA exc.Itens não
recorrentes
D&A ResultadoFinanceiro
Impostos 9M16 Itens nãorecorrentes
9M16 após itensnão recorrentes
29,5% 16,6%
13
LUCRO LÍQUIDO
1- Refere-se à evolução do EBITDA recorrente reportado. O gráfico exclui os efeitos líquidos de itens não recorrentes.
14,3%16,8% 18,2%
1T16 2T16 3T16
Capex/Receita¹
3,44,8
9M15 9M16
Alocação de capex inteligente e efetiva focada em crescimento e
qualidade
1- Exclui valores relativos ao pagamento de espectro no montante de R$185,5 milhões no 3T16. 2- Ajustado pela venda de torres no 1T16, no valor
total de R$513,5 milhões e pelas provisões para reestruturação organizacional no 2T16, no valor total de R$101,2 milhões e no 3T15, no valor de
R$19,2 milhões. 14
Melhor EBITDA e capex resultando em geração de fluxo de caixa sustentável
FCO: EBITDA2 (-) Capex¹R$ Bilhões
Capex em 2016 beneficiado por alocação inteligente, projetos de eficiência e
condições externas favoráveis
5,6 5,95,2
18,9% 19,0%16,4%
9M14 9M15 9M16
Capex¹R$ Bilhões e % sobre Receita Líquida
Sustentando crescimento eficiente em
tecnologias-chave:
- Investimentos crescentes em 4G e backbone IP
- Expansão mais seletiva em TV
- Expansão de HPs em cidades já fibradas com
crescimento acelerado em unidades
conectadas
- Custos com modens/set-top-boxes favorecidos
pela variação cambial
CAPEX
+42,6%
9,6%
51,0%
37,2%
49,7%42,3%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
A/A %
Redução da dívida líquida relacionada a
pagamento da dívida e caixa gerado no
período
Geração sustentável de Fluxo de Caixa Livre¹ impulsionada
pela venda de torres
Forte geração de fluxo de caixa sustentou esforço de capex e perfil
financeiro robusto
15
10,2
8,8
Dez/15 Set/16
4,63,0
0,360,22
Dez/15 Set/16Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA
Dívida BrutaR$ Bilhões
-13,5%
YTD
-34,6%
YTD
Dívida LíquidaR$ Bilhões
1- Não inclui IR relativo a JSCP. 2- Recebimento da venda de torres no montante de R$ 562.1 milhões, provisão para reestruturação organizacionalno montante de R$ 101,2 milhões e pagamento de espectro no montante de R$ 185,5 milhões. 3- O recolhimento de impostos relativos ao JSCP pagoem agosto de 2016 e ao JSCP que será pago em dezembro de 2016 se deu no mês subsequente à deliberação dos respectivos proventos.
FLUXO DE CAIXA LIVRE
EBITDA
(CAPEX)
+686
+743
+54
+477
3.512
276
(652)
(895)
(5.203)
9.987
1.483
(202)
(706)
(963)
(5.947)
9.301
9M15 9M16R$ Milhões A/AR$ Milhões
(Juros e imposto de renda) +69
(Capital Circulante)
Itens não-recorrentes²
Fl. de Caixa Livre +2.029
R$1,2bi em dividendos pagos em ago/16 e R$2,1bi a serem
pagos em dez/16³.
Ações de sinergia já executadas assegurando R$14,0Bi em VPL
16
SINERGIAS
VPL
R$ Bilhões
R$ 12,2 Bilhões já capturados
Forte execução permitiu à Vivo assegurar totalmente o VPL do cenário base e garantir 64% do melhor cenário
Cenário Base
141%
100%
114%
30%
90%
% sobre o valor capturado:
Melhor Cenário
83%
64%
85%
15%
68%
4,45,9 5,0 5,0
3,0
4,14,6
2,7
3,9
6,79,8
5,5
2,7
5,5
5,5
0,8
14
22
25
14
Cenário Base Due Diligence
Melhor CenárioPlano de
integração
Tendência de VPL
Já Capturado
Receitas
Fiscal
Opex
Capex
55%64%
2T16 3T16
• Maior VPL garantido no
3T16 principalmente pela
reestruturação
organizacional adicional
em 2016
• Alavancando nova escala
com todos os fornecedores
de conteúdo de TV
Impacto das Sinergias Operacionais no fluxo de caixa livre no valor de
R$0,9Bi em 2016
1- Líquido do impacto de antecipação de custos de integração. 2- Inclui o impacto da provisão para reestruturação organizacional no 2T16, no valortotal de R$101,2 milhões. 3- Opex evitado não se aplica a HP’s de Fibra
Sinergias Diretas de Fluxo de Caixa1
Sinergias em Capex e
Opex Evitados
Sinergias indiretas de fluxo de caixa
Impacto de Sinergias em Opex
Impacto de Sinergias em EBITDA
Impacto de Sinergias em Receita
Impacto de Sinergias em Capex (líquido dos investimentos para viabilização das sinergias)
Impacto no Fluxo de Caixa Operacional Direto
Ganhos econômicos relacionados com alavancagem mútua das
companhias sobre seus ativos, evitando, assim, investimentos e
despesas
R$362Impacto nos 9M16
+ Receitas
- Opex
- Capex
+ EBITDA
+ FCO
17
Impacto no FY15
Milhões
R$635
SYNERGIES
Backbone
(Capex)R$133Milhões
Backhaul
(Capex)
R$33Milhões
HP's de fibra
(Capex)R$91Milhões
Opex
Evitado3R$106Milhões
1541
FY15 9M16
-99-35
FY15 9M16
28
246
FY15 9M16
73331
FY15 9M16
100576
FY15 9M16
2
2
2
Forte entrega das sinergias permitindo à companhia assegurar 64% do VPL total incluído no plano do nosso melhor cenário
Sólida geração de Fluxo de Caixa Operacional impulsionada por Capex otimizado sustenta remuneração consistente dos acionistas
Aceleração sustentável do crescimento de EBITDA com menores custos através de eficiência e sinergias apesar da inflação no período
Estratégia focada em valor com robusto crescimento de acessos e sólido crescimento de ARPU nos principais segmentos: móvel pós-pago e UBL Fixa
Sólido crescimento da receita de serviços com melhores tendências na móvel, especialmente em móvel pós-pago
18
DestaquesCrescimento de receita sustentável e EBITDA e geração de fluxo de caixa excepcionais
3T16
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