Estrutura e Análise das Demonstrações FinanceirasAutora: Débora Bianco Lima

Tema 05Ciclo Operacional, Ciclo de Caixa e Estrutura e Análise do Fluxo de Caixa

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Tema 05Ciclo Operacional, Ciclo de Caixa e Estrutura e Análise do Fluxo de Caixa

Como citar este material:LIMA, Débora Bianco. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras: Ciclo Operacional, Ciclo de Caixa e Estrutura e Análise do Fluxo de Caixa. Caderno de Atividades. Valinhos: Anhanguera Educacional, 2014.

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Tema 05Ciclo Operacional, Ciclo de Caixa e Estrutura e Análise do Fluxo de Caixa

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CONTEÚDOSEHABILIDADES

Conteúdo

Nessa aula você estudará:

• Estruturação dos quadros de Ciclo Operacional.

• Estrutura do Ciclo Financeiro.

• Importância do bom gerenciamento do Capital de Giro.

• Como elaborar com eficiência o Fluxo de Caixa e fazer um bom planejamento financeiro.

Introdução ao Estudo da Disciplina

Caro(a) aluno(a).

Este Caderno de Atividades foi elaborado com base no livro Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras, do autor Marcelo Cardoso de Azevedo et al., editora Alínea, 2012, Livro-Texto n. 723.

Roteiro de Estudo:

Profª. Débora Bianco LimaEstrutura e Análise das Demonstrações

Financeiras

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CONTEÚDOSEHABILIDADES

Ciclo Operacional, Ciclo de Caixa e Estrutura e Análise do Fluxo de Caixa

Na busca por melhores resultados financeiros as empresas estão focando seus esforços na gestão eficiente do Capital de Giro, que impacta no lucro ao final de cada exercício. Além disso, tem se observado um grande interesse por parte dos gestores no fluxo de caixa das entidades (MARION, 2009). Com a abertura de mercado, investidores do mundo todo buscam cada vez mais mecanismos que permitam uma análise mais segura da situação financeira da empresa que pretendem investir (AZEVEDO; et al., 2012).

1. Capital de GiroO gerenciamento do Capital de Giro visa às tomadas de decisão voltadas a liquidez da empresa e é composto pelo volume de bens que constituem o Ativo circulante, considerando também as obrigações do Passivo circulante.

1.1. Capital de Giro Líquido

Segundo Blatt (2001, apud AZEVEDO; et al., 2012), o capital circulante líquido indica a folga financeira da empresa, ou seja, o excesso ou a falta de Ativos circulantes em relação aos Passivos circulantes.

Capital circulante líquido= Ativo circulante – Passivo circulante

Habilidades

Ao final, você deverá ser capaz de responder as seguintes questões:

• Como elaborar os quadros de Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro de uma empresa?

• Como gerenciar o Capital de Giro de uma entidade?

• Qual é a importância do planejamento financeiro nas empresas?

• Como realizar o Fluxo de Caixa de uma organização?

LEITURAOBRIGATÓRIA

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LEITURAOBRIGATÓRIA1.2. Necessidade Líquida de Giro de Capital

O capital circulante líquido demonstra o excesso ou a falta de capital de giro, pois é a diferença entre Ativo circulante e Passivo circulante.

1.3. Determinação da necessidade de Capital de Giro

A determinação da necessidade de capital de giro e a análise de suas fontes de financiamentos não são apenas uma prática de estudo de administração financeira, mas uma estratégia de crescimento e lucratividade (AZEVEDO; et al., 2011).

Braga (2007, p.338-339, apud AZEVEDO; et al., 2012) define a fórmula da Necessidade de capital de giro como: Ativo circulante operacional menos o Passivo circulante operacional. Ou seja:

NCG = ACO – PCO

Sendo AGO, as contas que fazem parte da operação principal da empresa como estoques, contas a receber, entre outros.

E PCO, as fontes de financiamento dessas operações como fornecedores, salários a pagar, tributos sobre vendas.

Para se chegar ao valor pelo longo prazo ou de capital próprio, ou seja, Financiamento do capital circulante líquido, usa-se a seguinte fórmula: Financiamento do capital circulante líquido = Exigível em longo prazo mais patrimônio líquido, menos realizável em longo prazo mais Ativo permanente. Ou seja:

FCCL= (ELP+PL) – (RLP+AP)

Oberve que quando as fontes de financiamento são maiores que as aplicações há tranquilidade financeira, porém quando a necessidade de aplicações é maior que as fontes, há a necessidade de se buscar recursos externos.

2. Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa

O Ciclo é a medida resultante de prazos ocorridos nos Ativos (prazo médio de rotação dos estoques, prazo médio de recebimento das vendas e prazo médio de pagamento das compras), esses índices elucida o ciclo da empresa.

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2.1. Prazo Médio de Rotação dos Estoques

PMRE é o tempo de giro médio dos estoques da organização, que deve ser calculado mediante a seguinte fórmula:

PMRE= estoque __________________________ X DP Custo das mercadorias vendidas

Obervação: DP é igual a dias de período.

2.2. Prazo Médio de Recebimento das Vendas

PMRV é o tempo para recebimento das vendas da empresa, que deve ser calculado mediante a seguinte fórmula:

PMRV= Duplicatas a receber ________________________ X DP Receitas brutas de vendas

Observação: DP é igual a dias de período.

2.3. Prazo Médio de Pagamentos das Contas

PMPC é o tempo médio que a organização tem para pagar suas compras a prazo, que deve ser calculado mediante a seguinte fórmula:

PMPC= Fornecedores _____________ X DP Compras

Observação: DP é igual a dias de período.

3. Ciclo Operacional

É o tempo correspondente ao intervalo entre a compra das mercadorias/ matéria-prima e o recebimento das vendas.

LEITURAOBRIGATÓRIA

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LEITURAOBRIGATÓRIAFórmula:

CO= PMRE + PMRV

Em que:

PMRE = Saldo da conta estoque _____________________ x 360 dias Custo das vendas

PMRV = Duplicatas a receber ____________________ x 360 dias Vendas

3.1. Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro

Ciclo de caixa ou ciclo financeiro é o período de necessidade do capital de giro, ou seja, se inicia com o pagamento dos fornecedores e termina com o recebimento das vendas, ou seja, é o ciclo operacional menos o prazo médio de pagamento das contas.

Fórmula:

CF = PMRE + PMRV – PMPC

Ou

CF= CO - PMPC

Quando não se tem o saldo de compras no Balanço Patrimonial, calcula-se o custo médio de mercadorias da seguinte forma:

CMV = Estoque inicial + compras – estoque final

3.2. Giro de Caixa e Desembolso financeiro

Elucida como a rotação dos Ativos podem influenciar na geração de lucro e é muito utilizado na tesouraria das organizações.

- Desembolso operacional: fornecedores, salários, tributos, energia elétrica, gastos administrativos, entre outros.

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- Giro de caixa: quantidade de vezes que o volume de recursos disponíveis gira no período.

- Caixa operacional: é o montante de recursos necessários para se custear o desembolso operacional.

4. Estrutura e Análise do Fluxo de caixa

4.1. Conceitos e Tendências Gerenciais do Fluxo de Caixa

Para Azevedo; et al. (2012), os gestores precisam utilizar ferramentas que identifiquem os saldos financeiros, a evolução de entrada e saída, o histórico de saldos, as tendências positivas e negativas, a sazonalidade e o impacto destas nos saldos das contas das empresas.

Marion (2009) ainda defende que é muito importante a análise do caixa, mas, muitas vezes, há certo exagero na sua defesa, por considerá-lo mais importante que o próprio lucro. Desta forma, fica clara a necessidade de uma verificação do fluxo de caixa menos burocrática e mais prática, em que o item principal de sua análise seja com foco no lucro ou prejuízo da empresa.

4.2. O Planejamento Financeiro

Azevedo et al. (2012) afirma que planejar com eficiência a operação de uma empresa, sua evolução comercial e financeira, as tendências de produção e sucesso financeiro dependem de um bom planejamento e de acompanhamento. É por meio deste planejamento, bem estruturado, que se poderá traçar metas com base em valores reais.

É por meio do fluxo de caixa que se podem acompanhar as entradas e saídas da empresa e diante destes dados, que se pode criar metas em curto e em longo prazo, desta forma, o fluxo de caixa é um fator crítico de sucesso. O Fluxo de caixa é uma fotografia pontual da situação financeira da organização (AZEVEDO; et al., 2012).

Modelos de Fluxo de Caixa

Fluxo de caixa realizado: demonstra como se comporta as entradas e saídas da empresa em determinado período.

Fluxo de caixa projetado: consideram-se as projeções de entradas e saídas no período.

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LEITURAOBRIGATÓRIA4.3. Formas de Demonstrações do Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa pode ser feito pelo método direto e indireto.

No método direto, ao contrário do indireto, são demonstrados todos os recebimentos e pagamentos, o que, para muitos, é o verdadeiro fluxo de caixa (MARION, 2009, p. 145).

Método direto: este método facilita a avaliação da solvência da organização, já que elucida toda a movimentação dos recursos financeiros, bem como sua origem e onde foram aplicados.

Método indireto: este método assemelha-se a DOAR (Demonstração de Origens e Aplicação de Recursos).

Tabela 5.1: Método direto versus Método indireto. Fonte: Azevedo et al. (2012). Adaptado pelo autor.

Método Direto Método IndiretoEntradas operacionais

Menos

Lucro líquido

Mais ou menos

Saídas operacionais Ajustes

Igual

Geração Interna de Caixa

Mais ou menos

Geração Operacional de Caixa

Fluxo de Caixa

Mais ou menos

Geração não operacional

Igual

Variação do disponível

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Para Marion (2009), o que difere o método direto e o indireto é a forma como são apresentados os recursos provenientes das operações contábeis.

4.4. Demonstrações do Fluxo de Caixa Realizado por Atividade

A Financial Accounting Standarrdas Board (FASB) classifica as atividades em três categorias, que são:

- Atividades operacionais: atividades normalmente decorrentes da operação da empresa, como recebimentos pela venda de produtos e serviços, pagamentos de fornecedores, despesas operacionais, salários e encargos.

- Atividades de investimentos: transações de concessão e recebimento de empréstimos, compra e resgate de títulos financeiros, aquisição de venda de participação em outras sociedades, compra e venda de ativos na produção de bens e serviços ligados ao objetivo social.

- Atividades de financiamentos: captação de recursos dos proprietários ou acionistas, devolução dos recursos e os rendimentos desses recursos, captação de empréstimos de terceiros.

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LINKSIMPORTANTES

Quer saber mais sobre o assunto? Então:

SitesAcesse o Site IG Economia, cujo título é: “Pedidos de falência sobem 21,6% em outubro” e saiba mais sobre o processo de falência das empresas.

Disponível em: <http://economia.ig.com.br/2012-11-05/pedidos-de-falencia-sobem-216-em-outubro.html>. Acesso em: 1 fev. 2014.

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LINKSIMPORTANTESSaiba mais sobre o Mercado Financeiro na matéria que aborda os valores de ações da Bolsa de Valores.

Disponível em: <http://economia.ig.com.br/mercados/2012-11-05/eletricas-perdem-ate-11-na-bovespa.html>. Acesso em: 1 fev. 2014.

Conheça melhor sobre o mercado de importação e exportação acessando o site.

Disponível em: <http://economia.ig.com.br/2012-11-05/desaquecimento-da-economia-chinesa-aperta-exportacoes-americanas.html>. Acesso em: 1 fev. 2014.

Acesse o Blog do Guilherme Barros sobre os índices financeiros nas empresas.

Disponível em: <http://guilhermebarros.istoedinheiro.com.br/2012/11/05/a-industria-de-fundos-em-setembro/>. Acesso em: 1 fev. 2014.

VídeosReutilização de pneus ajuda ambiente e reduz custos da indústria.

Disponível em: <http://g1.globo.com/jornal-da-globo/noticia/2012/11/reutilizacao-de-pneus-ajuda-ambiente-e-reduz-custos-da-industria.html>. Acesso em: 1 fev. 2014.

Essa matéria veiculada no Jornal da Globo, mostra como a reutilização de material pode ajudar na economia e, assim, aumentar os lucros da entidade.

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Instruções:

Chegou a hora de você exercitar seu aprendizado por meio das resoluções das questões deste Caderno de Atividades. Essas atividades auxiliarão você no preparo para a avaliação desta disciplina. Leia cuidadosamente os enunciados e atente-se para o que está sendo pedido e para o modo de resolução de cada questão. Lembre-se: você pode consultar o Livro-Texto e fazer outras pesquisas relacionadas ao tema.

Questão 1:

Com base nos seus conhecimentos sobre contabilidade, construa um pequeno resu-mo sobre o fator crítico de sucesso de uma empresa que adota um bom fluxo de caixa.

Questão 2:

Se uma organização calcular o seu capital circulante líquido, ela obterá:

a) A folga econômica na empresa.

b) A folga financeira da empresa.

c) O Ativo circulante da empresa.

d) O Ativo não circulante da empresa.

e) Nenhuma das duas alternativas.

Questão 3:

Uma determinada empresa química apre-sentou um Ativo circulante de R$ 100.300,00 e um Passivo circulante de R$ 84.600,00. Qual o capital líquido desta empresa?

a) R$ 15.700,00.

b) R$ 184.900,00.

c) R$ 100.300,00.

d) R$ 100.250,00.

e) Nenhuma das alternativas.

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Questão 4:Sobre recebimento, estoque, rentabilidade e liquidez, complete as lacunas e aponte a alternativa correta:

I. Prazo médio de rotação dos estoques.

II. Prazo médio de Recebimento das vendas.

III. Liquidez.

IV. Rentabilidade.

_______________ é o tempo de giro mé-dio dos estoques da organização.

_______________ tempo para recebimen-to das vendas da empresa

a) I e II respectivamente.

b) II e I respectivamente.

c) III e IV respectivamente.

d) IV e III respectivamente.

e) Nenhuma das alternativas.

Questão 5:

Uma determinada empresa do ramo ali-mentício precisa calcular seu Ciclo opera-cional, ou seja, o tempo correspondente ao intervalo entre a compra das mercadorias/ matéria-prima e o recebimento das vendas. Diante dos números apresentados, calcule o CO desta organização e assinale a alter-nativa correta.

Prazo médio de rotação dos estoques= 50,7 dias

Prazo médio de Recebimento das vendas= 77,3 dias

a) 19,6 dias.

b) 77,3 dias.

c) 128 dias.

d) 130 dias.

e) Nenhuma das alternativas.

Questão 6:

O Ciclo de caixa ou ciclo financeiro é o pe-ríodo de necessidade do capital de giro, ou seja, se inicia com o pagamento dos forne-cedores e termina com o recebimento das vendas. Calcule o Ciclo de caixa ou ciclo fi-nanceiro de uma empresa que apresentou os seguintes números:

Prazo médio de rotação dos estoques = 25,3

Prazo médio de Recebimento das vendas = 34,2

Prazo médio de pagamento de compras = 45,1

AGORAÉASUAVEZ

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Questão 7:

Para Azevedo; et al. (2012), se torna indis-pensável para os gestores terem uma fer-ramenta que identifique os saldos financei-ros, a evolução de entrada e saída, bem como o histórico dos saldos. Diante da afir-mativa, escreva sobre o fluxo de caixa rea-lizável e projetável.

Questão 8:

Determinada empresa está com problemas em gerir seu estoque, bem como os prazos de pagamentos dos fornecedores. Calcule o Custo de Mercadoria Vendida desta em-presa que não tem o saldo de compras no Balanço Patrimonial.

Estoque inicial: R$ 15.000,00

Compras: R$ 7.500,00

Estoque final: R$ 8.900,00

Questão 9:

O Fluxo de caixa é o diagnóstico pontual da situação financeira da organização (AZE-VEDO; et al., 2012), e é no fluxo de caixa que se pode acompanhar as entradas e sa-ídas da empresa. Diante desta afirmação, escreva a diferença entre fluxo de caixa pelo método direto e pelo método indireto.

Questão 10:

A empresa fictícia X56Z adquire mercado-rias para venda e revenda, com pagamento em cinco parcelas iguais, sendo a primeira parcela com vencimento para 30 dias. Qual o efeito do registro contábil dessa opera-ção na data da aquisição?

AGORAÉASUAVEZ

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Neste tema, você aprendeu sobre o ciclo operacional e como a boa gestão dele pode afetar positivamente ou negativamente as contas da organização. Você aprendeu também que administrar os prazos pode ser um fator crítico de sucesso para a organização, acarretando numa gestão eficiente dos Ativos, bem como no controle do estoque e giro de vendas. Também foi mostrado como o planejamento do fluxo de caixa é essencial para a saúde financeira das entidades.

Caro aluno, agora que o conteúdo dessa aula foi concluído, não se esqueça de acessar sua ATPS e verificar a etapa que deverá ser realizada. Bons estudos!

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de; et al. Estrutura e Análises das Demonstrações Financei-ras. Campinas: Editora Alínea, 2012.

MARION, José Carlos. Teoria da Contabilidade. Campinas: Alínea, 2009.

REFERÊNCIAS

FINALIZANDO

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Capital de Giro: é composto pelo volume de bens que constituem o Ativo Circulante, levando em consideração também as obrigações do Passivo Circulante. O gerenciamento do Capital de Giro ajuda nas decisões da empresa, principalmente no que se refere à liquidez.

Ciclo Operacional: é o tempo utilizado na operação da empresa, entre a compra das mercadorias/matéria-prima e o recebimento das vendas.

Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro: é o tempo de comprar, armazenar, produzir, voltar a armazenar, vender, entregar e receber, descontando o período de pagamento do fornecedor, ou seja, é o período de necessidade do Capital de Giro.

Giro de Caixa: evidencia as alterações nos prazos de rotação dos Ativos que podem influenciar na geração de lucro.

Planejamento Financeiro: tem importância fundamental na análise e confiabilidade do sucesso de uma empresa.

Demonstrativo do Fluxo de Caixa: é o diagnóstico da situação financeira da empresa.

Fator crítico de sucesso: são os pontos chave que definem o sucesso ou o fracasso de determinada organização.

GLOSSÁRIO

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Questão 1

Resposta: Azevedo; et al. (2012) afirma que planejar com eficiência a operação de uma empresa, sua evolução comercial e financeira, as tendências de produção e sucesso financeiro, depende de um bom planejamento e de acompanhamento. E é por meio deste planejamento bem estruturado que se poderá traçar metas com base em valores reais. O Fluxo de caixa é uma fotografia pontual da situação financeira da organização (AZEVEDO; et al., 2012). É no fluxo de caixa que se pode acompanhar as entradas e saídas da empresa e diante destes dados, que se pode criar metas em curto e em longo prazo.

Questão 2

Resposta: Alternativa B. Indica a folga financeira da empresa, ou seja, o excesso ou a falta de Ativos circulantes em relação aos Passivos circulantes.

Questão 3

Resposta: Alternativa A. Pois Capital circulante líquido = Ativo circulante – Passivo circulante.

Questão 4

Resposta: Alternativa A. Prazo médio de rotação dos estoques é o tempo de giro médio dos estoques da organização e Prazo médio de Recebimento das vendas é o tempo para recebimento das vendas da empresa.

Questão 5

Resposta: Alternativa C. Pois CO = PMRE + PMRV

Questão 6

Resposta: 14,4 dias. Pois CF= PMRE + PMRV – PMPC.

GABARITO

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Questão 7

Resposta: Fluxo de caixa realizado: demonstra como se comporta as entradas e saídas da empresa em determinado período. Fluxo de caixa projetado: consideram-se as projeções de entradas e saídas no período.

Questão 8

Resposta: R$ 13.600,00. Pois CMV = Estoque inicial + compras – estoque final.

Questão 9

Resposta: O fluxo de caixa pode ser feito pelo método direto e indireto.

Método direto: este método facilita a avaliação da solvência da organização, já que elucida toda a movimentação dos recursos financeiros, bem como sua origem e onde foram aplicados.

Método indireto: este método assemelha-se a DOAR (Demonstração de Origens e Aplicação de Recursos).

Questão 10

Resposta: Mantém o patrimônio líquido inalterado, já que não houve mudança em seu o patrimônio líquido.

GABARITO