Reunião com Analistas e Profissionais de Investimentos do ......(Belgo, CST e Acesita) 2,2 mm ton...

São Paulo e Brasília, 26 de maio de 2004

Rio de Janeiro, 27 de maio de 2004

Porto Alegre, 28 de maio de 2004

Reunião com Analistas e Profissionaisde Investimentos do Mercado de Capitais

Setor Siderúrgico Mundo

Setor Siderúrgico Brasil

Gerdau S.A. Consolidado

Mercado de Capitais

Balanço Social

Setor SiderúrgicoMundo

Produção Mundial de Aço Bruto

Fonte: IBS

RANKING POR PAÍS – 1T04

Itália

Brasil

Índia

Ucrânia

Coréia

Alemanha

Rússia

EUA

Japão

China 61,5

27,6

23,5

15,6

11,7

11,6

9,8

8,2

8,0

6,9

Em milhões de toneladas

1T03 1T04

227247

PRODUÇÃO MUNDIAL1T04/1T03

+9%

PRODUÇÃO MUNDIAL2004/2003

2003 2004 Anualizado

941 991

+5%

Projeções do IISI para 2004 estimam uma produção mundial de aço superior

a 1 bilhão de toneladas.04

Ranking por EmpresaAço Bruto 2003

Fonte: Metal Bulletin


EMPRESAPRODUÇÃO

2003POSIÇÃO

2002

1 Arcelor (LUX) 42,8 1

2 Nippon Steel (JAP) 31,8 2

3 LNM Group (HOL) 31,1 4

4 JFE Group (JAP) 29,8 nd

5 Posco (COR) 29,7 3

6 Shanghai Baosteel (CHI) 19,9 5

7 Corus Group (ING) 18,9 7

EMPRESAPRODUÇÃO

2003POSIÇÃO

2002

8 US Steel (EUA) 17,9 10

9 Thyssen Krupp Steel (ALE) 17,0 6

10 Riva Group (ITA) 15,7 9

11 Nucor (EUA) 15,8 12

12 Sumitomo Metal (JAP) 13,3 13

13 Sail (IND) 12,4 14

14 Gerdau Group (BRA) 12,3 19

15 Evraz Holding (RUS) 12,1 nd05

Economia Mundial

Fonte: FMI/ Nações Unidas - Comissão Econômica para América Latina e Caribe (CEPAL)

CRESCIMENTO DO PIB – 2002 A 2005E

As economias asiáticas continuam em ritmo acelerado de crescimento e espera-se que mantenham a demanda de exportações para a região. Economia do Japão começou a recuperar-se.

Economia americana em franco crescimento apesar dos desequilíbrios estruturais nas contas nacionais (transações correntes e déficit fiscal).

A redução da inflação deve continuar e melhorar os salários reais, impulsionando a demanda nos países da América Latina.

América Latina crescerá 3,8% em 2004 impulsionada pelo Brasil e México; necessita de mais investimentos em infra-estrutura.

Espera-se que os níveis de emprego respondam positivamente à recuperação do crescimento econômico na América Latina.

Índia

Em %

EUA Rússia China Brasil

02 03 04 05 02 03 04 05 02 03 04 05 02 03 04 05 02 03 04 05

$556$507$1.372$429$10.875

2,23,1

4,6

3,9

4,7

7,3

6,05,3

8,09,1

8,5 8,0

1,9

-0,2

3,5 3,5

4,7

7,4 6,86,0

US$ biPIB 2003

06

Anos

ChinaCRESCIMENTO DA DEMANDA DE AÇO x PIB

9%

3%2%

1%

IMPACTO GLOBAL DE UMA REDUÇÃO DE 10% DOS INVESTIMENTOS NA CHINA

Cimento Aço Energia Óleo

23%

2004estimativa

200320022001

9%

21%

8%

22%

13%

9% 9%

Taxa média de crescimento do PIB desde 2000 tem sido de 8,5% a.a. enquanto a demanda tem sido de 19,8% a.a.

A cada ponto percentual de aumento no PIB, podemos verificar um crescimento 2,3x maior na

demanda.

Estudos mostram que uma queda de 10% nos investimentos em construção resultam em uma queda de 3% na demanda de aço.

Fonte: FMI/ (*)Parag Parikh Financial Advisory Services Ltd./ Deutsche Bank

Minério de ferro chinês tem baixo teor metálico; a

China é o maior importador do mundo.

O crescimento da produção de aço fez com que a

China passasse de exportadora para importadora

de carvão.

China importa 30 milhões de toneladas/ano de aço.

Projeções mais otimistas indicam que a demanda

não deve reduzir-se antes de 2010.(*)

Dados históricos indicam que a demanda de aço

chega ao pico quando o grau de urbanização de um

país atinge 65%: a China está em 38%. (*)

Demanda de aço PIB

07

Índia

CENÁRIO DOMÉSTICO:

A maior parte do aço produzido é consumido internamente. O País exporta apenas 12% dos seus produtos acabados. O consumo per capita de aço é de apenas 27kg.

Mercado internacional influencia preços dos produtos em função da baixa proteção aduaneira.

Maior parte da demanda de aço está relacionada com projetos de infra-estrutura e construção civil. A indústria automobilística representa uma pequena parcela da demanda interna de aço.

PERSPECTIVAS:

A demanda doméstica deve crescer 6-7% ao ano, em linha com o crescimento da última década e do crescimento esperado do PIB. Isto se traduz no aumento de demanda em 2 milhões ton/ano.

A indústria siderúrgica da Índia depende pouco de exportações e o crescimento da demanda interna pode suportar qualquer queda na demanda chinesa ou global. Porém, uma queda

acentuada dos preços internacionais pode ter impacto nos preços do mercado doméstico.

Fonte: Parag Parikh Financial Advisory Services Ltd.

DADOS GERAIS:

Minério de boa qualidade.

Embora não tenha coque de qualidade, o carvão disponível pode ser beneficiado para produzir coque.

Bons depósitos de calcário.

Insumos com mão-de-obra qualificada fazem da Índia um dos produtores com mais baixo custo no mundo, em linha com o Brasil.

5,33,43,03,3Ferro-gusa

6,95,45,15,0Ferro Esponja

29,3

2000

Produtos Acabados

32,923,822,7

200219981996

08


Mercado de SucataPREÇOS INTERNACIONAIS DE SUCATA – PORTO DE ROTTERDAM (FOB)

BRASIL ESTADOS UNIDOS E CANADÁ

Mercado pulverizado

Fornecedores pequenos

Exportação pouco expressiva

Sucata entregue sem beneficiamento

Preços influenciados pela demanda interna

Preços influenciados pela demanda e pelo

preço do gusa no mercado internacional

Paga em reais

Usinas com EAF podem combinar o uso de

sucata e gusa em proporções que vão de 10%

até 40% de gusa.

Mercado concentrado

Fornecedores são grandes empresas

Países exportadores

Sucata de qualidade superior (industrial)

Já vem cortada e selecionada

Preços influenciados pelo mercado internacional

Preços influenciados pela demanda e pelo

preço do gusa no mercado internacional

Inverno dificulta coleta (aumenta preço)

Usinas com EAF usam praticamente 100%

de sucata na carga metálica.

Em US$ por tonelada

Fonte: Metal Bulletin

100

200

300

abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr-04

144

245

09

Preços Internacionais do Aço

FATORES QUE INFLUENCIAM OS PREÇOS DE PRODUTOS SIDERÚRGICOS

• Custo dos insumos

• Crescimento das economias

• Custos de fretes e impostos

SAZONALIDADE DO NEGÓCIO

• Produtos com preços subsidiados

• Importações

• Demanda x oferta

• Meses de inverno rigoroso na América do Norte reduzem demanda

• Último trimestre do ano tem menos dias úteis

• Exportações aumentam no final do ano

• Segundo e terceiro trimestres costumam ser mais fortes no Brasil

VERGALHÕES BARRAS


200

400

600

Fonte: Meps

Em US$ por tonelada Em US$ por tonelada


200

400

600

Fonte: Meps

286

517

309

543

10

SetorSiderúrgicoBrasil

CONSUMO PER CAPITA DE PRODUTOS ACABADOS DE AÇO - 2003

Em kg/habitante

Coréia Japão Itália EUA Rússia China Brasil

791

571525

370

162133

90

Consumo no Mercado Interno

Fonte: IBGE/IBS/IISI

PERSPECTIVAS 2005-2008

O reduzido consumo per capita de aço, no Brasil, mostra o grande potencial de crescimento do mercado interno.

BRASIL – EVOLUÇÃO DO PIB E DO CONSUMO DE AÇO 1990/2003 PERSPECTIVAS 2005-2008

O consumo aparente brasileiro apresentou crescimento médio de 4,7% a.a. no período 1990-2003, enquanto o PIB cresceu à taxa média de 2,3% a.a., revelando uma elasticidade-renda do consumo de aço de 2,1.

Base 100

1990 20021992 1994 1996 1998 2000

50

100

200

150

Consumo de aço PIB

2003

12

Produção1T2004

UsiminasCosipa2,2 mm ton28%

Arcelor(Belgo, CST

e Acesita)2,2 mm ton

28%

Gerdau Açominas

1,7 mm ton22%

CSN1,4 mm ton17%

Outros0,5 mm ton5%

PRODUTORES DE AÇO BRUTO

PRODUÇÃO 1T047.993 mil ton

PRODUÇÃO 200331.150 mil ton

PARTICIPAÇÃO NO MERCADO DE AÇOS LONGOS

Gerdau Açominas – 49%1.021,3 mil toneladas

Belgo (Arcelor) – 35%727 mil toneladas

V&M do Brasil – 7%139,9 mil toneladas

Aços Villares – 4%93 mil toneladas

Barra Mansa – 5%107 mil toneladas

PRODUÇÃO 1T042.088 mil ton

PRODUÇÃO 20037.855 mil ton

13Fonte: IBS

1.5111.733

2.137

1.533

2004 2005 2006 2007

Investimentos

Fonte: IBS

Em US$ milhões

CRONOGRAMA DE INVESTIMENTOS

ORIGEM DOS RECURSOS

Recursos Próprios50,6%

Financiamentos emMoeda Estrangeira

24,8%

Financiamentos emMoeda Nacional

24,6%

TOTAL 2004-2007 = US$ 6,9 bilhões

APLICAÇÃO DOS RECURSOS

14

Meio Ambiente 3%

Geraçãode Energia24%

Redução eAciaria34%

Lingotamento eLaminação

19%

Outros18%

Modernização,Automação e

Pesquisa2%

Distribuição Setorial

Construção Civil31%

CONSUMO APARENTE DE PRODUTOS SIDERÚRGICOS (%)

Automotivo24%

Bens de Capital, Máquinas e Equipamentos18%

Utilidades Domésticas7%

Outros7%

PERSPECTIVAS DE MÉDIO PRAZO

Os investimentos direcionados para infra-estrutura e os relacionados à construção habitacional, base do desenvolvimento social, são os setores que mais impulsionam o crescimento do consumo do aço.

Fonte: IBS

Embalagens e Recipientes6%

Tubos com Costura de Pequeno Diâmetro7%

15

Projeções IBS2003 2004 Var. %

estimativa 2004/2003Produção (milhões ton.) Aço Bruto 31,1 32,4 4,2 Laminados 21,1 23,4 10,9 Planos 13,2 14,9 12,9 Longos 7,9 8,5 7,6 Semi-acabados p/ venda 8,0 7,6 ( 5,0)

Vendas Internas* (milhões ton.) 15,4 16,8 9,1 Planos 9,5 10,3 8,4 Longos 5,9 6,5 10,2

Comércio Exterior Exportações (milhões ton.) 13,0 12,3 ( 5,4) (US$ bilhões) 3,9 3,5 (10,3) Importações (milhões ton.) 0,6 0,8 33,3 (US$ bilhões) 0,5 0,6 20,0

Consumo Aparente* (milhões ton.) 15,9 17,6 10,7 Planos 9,8 10,8 10,2 Longos 6,1 6,8 11,5

Faturamento (R$ bilhões) 35,2 38,6 9,7

* Exclui as vendas para dentro do parque industrial siderúrgico.Fonte: IBS/ MDIC-SECEX 16

ResultadosGerdau S.A.Consolidado

Distribuição Geográfica

AMÉRICA DO SUL

2 usinas e 1 participação societária (Sipar)

3 centros de serviços para aços longos

BRASIL

10 usinas


6 unidades de transformaçãoe seções especiais

73 pontos de venda e centros de serviço para aços planos(Comercial Gerdau)

GerdauAmeristeel Corp.

GerdauAçominas S.A.

Gallatin Steel (2)

Sipar (1)

Laisa

AZA

AMÉRICA DO NORTE

10 usinas e 1 participação societária (Gallatin Steel)


12 unidades de transformação e seções especiais

18(1) Participação Societária de 38%(2) Participação Societária de 50%

Principais Produtos

PLACAS, BLOCOSE TARUGOS

BARRAS E PERFIS VERGALHÕES CORTE E DOBRA

PERFIS ESTRUTURAISPESADOS

FIO-MÁQUINA ARAMES PREGOS

19

Tarugos, barras e perfis,

vergalhões, fio-máquina, trefilados,

telas soldadas, pregos, serviços de

corte e dobra e aços planos.

Placas, blocos e tarugos, barras e

perfis, vergalhões, fio-máquina,

trefilados, telas soldadas, pregos,

serviços de corte e dobra e aços

especiais.

Tarugos, barras e perfis,

vergalhões e fio-máquina.

AÇO BRUTO

PLACAS, BLOCOSE TARUGOS

Em mil toneladas

Gerdau Açominas

América do Sul

Américado Norte

7.575

510

6.568

2.610

TOTAL 14.653 2.610

PRODUTOS LAMINADOS

4.640

634

6.186

11.460

-

-

PRINCIPAIS PRODUTOS

Capacidade Instalada

20

Vantagens Competitivas

Foco na produção de aços longos e na distribuição de produtos siderúrgicos

Atuação regional (proximidade com o cliente)

Tecnologia atualizada

Custo de produção competitivo

Processos de produção diversificados

Fontes múltiplas de matérias-primas

Integração vertical e horizontal

Participação relevante de mercado nos países onde opera

Solidez financeira e acesso ao mercado internacional de capitais

Experiência na reversão de resultados negativos das empresas adquiridas

21

Resultados Consolidados

Em R$ milhões

RECEITA BRUTA DE VENDAS

Receita Líquida de Vendas

Custo das Vendas

Lucro Bruto

Desp. c/ Vendas, Gerais e Adm.

Desp. Financeiras Líquidas

Outras Rec./Desp. Operacionais

Resultado da Equivalência Patrimonial

Lucro Operacional

Resultado Não Operacional

Provisão para IR e CS

Participações/ Contrib. Estatutárias

Lucro Líquido

4.973 4.169 3.925

4.173 3.516 3.327

(3.156) (2.648) (2.495)

1.017 868 832

(306) (364) (280)

(153) (156) (110)

18 16 -

17 (14) (89)

593 350 353

(10) 6 (1)

(148) 117 (60)

(8) (13) (5)

427 460 287

1T04 4T03 1T03

22

Principais Variações

DESPESAS COM VENDAS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS (-16%)

Redução da participação sobre

a receita líquida de vendas para

7,3%, conseqüência,

principalmente, da diminuição das

exportações e da redução de

despesas da Gerdau Ameristeel.

RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS (+19%)

Aumento das vendas físicas

Melhor desempenho na Am. do Norte

Preços elevados dos produtos

siderúrgicos no mercado internacional.

306

364Em R$ milhões

3.516

4.173

4T031T04

Em R$ milhões

4T031T04

23


PROVISÃO PARA IR E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

No 4T03 foi reconhecido,

integralmente, pela Açominas, o

montante de R$ 135,7 milhões a

título de créditos tributários.

RESULTADO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL

Resultado reflete as variações de

diferentes moedas em relação ao real

sobre os investimentos nos países

onde a Gerdau opera e também os

incentivos fiscais e amortizações de

ágios.

Em R$ milhões

117

4T03

Em R$ milhões

14

4T03

17

1T04

148

1T04

24

+

-

+

-


LUCRO LÍQUIDO (-7%)

Lucro do 4T03 inclui R$ 135,7 milhões

de créditos tributários.

Excluído esse valor, o crescimento

efetivo seria de 31,8% no 1T04 em

relação ao 4T03.

EBITDA (+34%)

Aumento dos preços dos produtos

no mercado internacional.

Melhora das operações na América

do Norte e Cone Sul.

Redução das despesas com vendas,

gerais e administrativas (redução

das exportações do Brasil e das

despesas na Gerdau Ameristeel).

Em R$ milhões

427

4T031T04

Em R$ milhões

883

1T04

661

4T03

460

25

AMÉRICA AMÉRICA TOTALBRASIL DO NORTE DO SUL 1T04 2003

Em R$ milhõesReceita Líquida 1.988 2.028 157 4.173 13.367 Lucro Bruto 759 195 63 1.017 3.290 EBITDA 620 204 59 883 2.683 Lucro Líquido 324 62 41 427 1.255

Em R$/TonReceita Líquida 1.221 1.460 1.300 1.330 1.101 Lucro Bruto 466 140 522 324 271 EBITDA 381 147 489 281 221 Lucro Líquido 199 45 339 136 103

Em %Margem Bruta 38% 10% 40% 24% 25%Margem EBITDA 31% 10% 38% 21% 20%Margem Líquida 16% 3% 26% 10% 9%

Resultados por Região

26

Produção

PRODUTOS LAMINADOSEm mil toneladas

Grau de utilização dacapacidade instalada

Brasil 88%

Am. do Norte 82%

Am. do Sul 67%

940921 1.012 1.018 1.021

1.122 1.216 1.197 1.241 1.262

92 90 90 107 106

2.135 2.246 2.299 2.366 2.389

1T044T033T032T031T03

AÇO BRUTOEm mil toneladas

Brasil 91%

Am. do Norte 81%

Am. do Sul 67%

Grau de utilização dacapacidade instalada

1.688 1.679 1.790 1.818 1.720

1.195 1.321 1.250 1.254 1.333

85 85 83 94 86

2.968 3.085 3.123 3.166 3.139

1T044T033T032T031T03

27

Composição dos Custos de Produção1T04

GERDAU AÇOMINAS

Metálicos34%

Manutenção7%

Energéticose Redutores24%

Depreciação6%

Outros12%

Pessoal17%

GERDAU AMERISTEEL

Metálicos56%

Manutenção6%

Energéticose Redutores

11%

Outros18%

Pessoal6%

Depreciação3%

28

Volume de Vendas

Em mil toneladas

1T03 2T03 3T03

854 798 850

1.271 1.2841.295

107 101109

657 793869

2.889 2.976 3.156 TOTAL DE ENTREGAS

Brasil (mercado doméstico)

Brasil(exportações)

América do Norte

América do Sul

4T03

875

1.290

99

892

3.123

1T04

121

1.389

714

914

3.138

29

Exportações da Gerdau Açominas

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

3.211

1.891

1.0681.052730

208208

3,2 MILHÕES DE TONELADAS EM 2003

(+69,9% sobre 2002)

Receita de exportações US$ 787,3 mm (+125%)

Demanda forte no mercado internacional

Preços atrativos

Aumento médio de preço de 30,9%

VOLUME TOTAL EXPORTADO

Europa

América do Norte

África

América do Sul

América Central

Ásia

DESTINO DAS EXPORTAÇÕES

6%7%9%

10%

13%

55%

12%

9%11%6%

11%

51%

11%

14%3%6%

14%

52%

2%

24%

6%

17%

12%

39%

40%

1%

12%

3%

32%

1T042003200220012000

12%

Em mil toneladas

30

Vendas da Gerdau Açominas1T04

33%Placas,BlocoseTarugos

45%Laminados Longos Comuns

5%Aços

Especiais

12%Trefilados

5%Planos (revenda)

Por Linha de Produtos

Por Setor de Atividade

Construção Civil 47%MI 27%ME 20%

Indústria 51%MI 28%ME 23%

Agricultura 2%

Placas, Blocos e Tarugos R$ 880

Laminados Longos R$ 1.183

Aços Especiais R$ 2.094

Trefilados R$ 1.795

Planos (revenda) R$ 1.574

Preço Médio (RL/ton)

31

Vendas da Gerdau Ameristeel1T04

24%Vergalhões

39%Barras e Perfis e SeçõesEspeciais

13%Fio

máquina

11%Corte eDobra

13%Planos (Gallatin)

Por Linha de Produtos

Por Setor de Atividade

Construção Civil 24%Indústria 65%Corte e Dobra 11%

Preço Médio (RL/ton)

Produtos Acabados US$ 396

Corte e Dobra US$ 494

32

Corte e Dobra (20)

Revestimento Epoxy(3)

Vigas super leves (2)

Usinas (11) Guias de Elevadores (2)

Trefilas (2)

Grampos para trilhos (2)

Fábrica de telas e pregos

Endividamento Consolidado

Em R$ milhões

DÍVIDA BRUTA

Curto Prazo

Moeda Local

Moeda Estrangeira

Empresas Exterior

Longo Prazo

Moeda Local

Moeda Estrangeira

Empresas Exterior

Caixa/ Aplicações

Moeda Local

Empresas Exterior

DÍVIDA LÍQUIDA

6.378 100% 6.262 100%

2.230 35% 2.417 39%

186 3% 281 4%

1.540 24% 1.343 21%

504 8% 794 13%

4.148 65% 3.845 61%

714 11% 717 11%

1.243 19% 1.031 16%

2.191 34% 2.097 33%

1.151 100% 1.017 100%

421 37% 430 42%

730 63% 587 58%

5.228 5.246

DEZ. 03MAR. 04

HEDGE

Dívida Total 100%

Em US$ (Brasil) 44%

Em R$ (Brasil) 14%

Empresas Exterior 42%

Em R$ milhões

Dívida em US$ (Brasil) 2.783

Operações de Swap 1.030

Caixa em US$ 730

Exportações anualizadas 2.559

Total Hedge 4.319

GRAU DE COBERTURA 1,6X

CUSTO DA DÍVIDAEm % a.a.

Em R$ (Brasil) 14,0%

Em US$ (Brasil) + VC 5,4%

Em US$ (Exterior) 6,3%33

Abertura da DívidaCurto Prazo – R$ 2,2 bilhões

Longo Prazo – R$ 4,2 bilhões

32% ACC/

Pré-Export

16% Importação

18% Eurobônus

e EuroCommercial

Paper

7% BNDES

22% EmpresasExterior

5% Outros

34

48% EmpresasExterior

10% BNDES

6% Debêntures (R$)

5% Debêntures (US$)

10% ACC/ Pré-Export

7% Securitização

7% Importação

7% Outros

Cronograma de AmortizaçõesEm R$ milhões

2T04 3T04 4T04 2005 2006 2007 2008 Após2009

2009

1.147

341

597

418299

658

1.559

719

178

ACC/Pré-Export = 426Eurobônus = 399Resolução 2770 = 61

ACC/Pré-Export = 158

Euro Commercial Paper = 364ACC/Pré-Export = 46

Securitização de Rec. de ExportaçõesSenior Secured Credit Facility

Senior Unsecured Notes

35

InvestimentosPRINCIPAIS INVESTIMENTOS

2003 – 2007

Brasil67%

América do Sul3%

Américado

Norte30%

TOTAL 1T04US$ 77 MILHÕES

PREVISTO 2004US$ 350 MILHÕES

- Programa de atualização tecnológica dos

parques industriais na América do Norte,

superior a US$ 200 milhões para os próximos

três anos.

- Construção, em duas etapas, de uma nova

usina siderúrgica em São Paulo com

capacidade de produção de 1 milhão de

toneladas de aço bruto e 1 milhão de

toneladas de laminados.

- Duplicação da capacidade de produção da

Usina de Ouro Branco dos atuais 3 milhões

para 6 milhões de toneladas.

- A eficiência do forno elétrico da Cosigua foi

ampliada para elevar sua capacidade de

produção em 10%.

36

Perspectivas

América do Norte- Manutenção dos preços devido à redução no custo dos insumos e forte demanda interna.

- Importações em níveis baixos com o enfraquecimento da moeda e os altos custos de frete.

- Redução dos custos operacionais devido à maior utilização da capacidade instalada e à redução

do custo da sucata.

América do Sul- Argentina

- Boas condições econômicas mesmo

com problemas de energia.

- Tendência de manutenção do

crescimento em vários setores,

entre eles o da construção civil.

- Uruguai

-Taxa de crescimento no Uruguai

superior a 6%.

-Chile

- Expectativa de crescimento do PIB

superior a 5%.

Brasil- Demanda no mercado interno com

expectativa de crescimento de 12%.

- Exportação com volumes ligeiramente

menores, mas com preços internacionais

altos.

- Preços dos insumos com tendência de queda,

mas não fica afastada a possibilidade de

voltarem a subir até o fim do ano.

- Variação cambial com expectativa de que se

mantenha alinhada com a inflação.

- Taxas de juros com espaço e condições para

cortes adicionais.

37

Mercado deCapitais

Estrutura Acionária

Metalúrgica Gerdau S.A.

Empresas Gerdau 26%

Invest. Instit.Brasileiros24%

Invest. Instit.

Estrangeiros13%

Outros Acionistas

37% Met. Gerdau e outrasempresasGerdau52%

Invest. Instit.

Brasileiros10%

Invest. Instit.

Estrangeiros22%

Outros Acionistas

16%

Gerdau S.A.

Gerdau Açominas S.A.

EmpresasGerdau

92%CEA Clube / Fund. Aços 4%

Outros Acionistas 4%

Posições em 30.04.04. 39

-

50

100

150

200

250

300

350

jan-03 abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr-04

-

50

100

150

200

250

300

350

400


Performance das Ações no Brasil

Fonte: EconomáticaPeríodo: 31.12.2002 a 19.05.2004

GOAU4 – Metalúrgica Gerdau S.A.

19.05.2004

Preço fechamento: R$ 37,00/ação

Valor de Mercado: US$ 981,9 milhões

Valorização em 2004: 15,9%


GGBR4 – Gerdau S.A.

19.05.2004

Preço fechamento: R$ 29,60/ação

Valor de Mercado: US$ 2,8 bilhões

Valorização em 2004: -0,4%



Ibovespa

Gerdau S.A.

Ibovespa

40

-

50

100

150

200

250


GGB – Gerdau S.A. (ADR)

19.05.2004

Preço fechamento: US$ 9,50/ADR

Valorização em 2004: -6,0%


Performance das Ações no Exterior

Fonte: Economática / Bloomberg

Período: 31.12.2002 a 19.05.2004

GNA – Gerdau Ameristeel Corp.

19.05.2004

Preço fechamento: Cdn$ 4,99/ação

US$ 3,59/ ação

Valor de Mercado: Cdn$ 988,5 milhões

US$ 711,6 milhões

Valorização em 2004: (Cdn$) 6,4%

(US$) 2,7%

Valorização em 2003: (Cdn$) 103,0%

(US$) 146,8%

Gerdau Ameristeel Corp.

S&P TSX Index

41

-

100

200

300

400


ADRs da Gerdau S.A.

Dow Jones

Bonificações e Desdobramento

R$ 31,40/açãoR$ 37,23/açãoCotação ajustada (abertura)

102.936.448

193.771.574

296.708.022

27.722.930

55.445.860

83.168.790

Nº ações ord.

Nº ações pref.

TOTAL DE AÇÕES

Gerdau S.A.

MetalúrgicaGerdau S.A.POSIÇÃO ANTERIOR

Gerdau S.A.

MetalúrgicaGerdau S.A.NOVA POSIÇÃO

100%

-

30%

70%

BONIFICAÇÃO

DESDOBRAMENTO

51.468.224

96.885.787

148.354.011

13.861.465

27.722.930

41.584.395

Nº ações ord.

Nº ações pref.

TOTAL DE AÇÕES

R$ 60,86/açãoR$ 74,50/açãoCotação (fechamento)

Ex-direito: 30.04.2004 para as ações da Gerdau S.A. e 01.05.2004 para Metalúrgica Gerdau S.A. 42

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

100

200

300

400

500

600

700

800

Abr03

Jun03

Ago03

Out03

Dez03

Fev04

Abr04

Mai03

Jul03

Set03

Nov03

Jan04

Mar04

Mai04

Média diária do nº de negócios no mês

Volume diário no mês

METALÚRGICA GERDAU S.A. (GOAU4)

Média diária do nº de negócios no mês

Volume diário no mês

GERDAU S.A. (GGBR4)

Liquidez das Ações

43Bonificação de 100% (GOAU)Bonificação de 30% (GGBR)

Boni de 30% + Split de 70% (GOAU)Bonificação de 100% (GGBR)

Nº de negócios

VolumeR$ mil

GGBR4+93%

GGBR4+322%

GGBR4+322%

GOAU4+133%

GOAU4+526%GOAU4

+466%

IBOV+41%

IBOV-17%

IBOV-7%

1 ano 3 anos 5 anos

Valorização das AçõesEm US$

Fonte: EconomáticaData Base: 19.05.2004Ajustado por Proventos

Gerdau S.A.


Ibovespa

Gerdau - ADR

Dow Jones

BRASIL (Bovespa)

EUA (NYSE)

1 ano 3 anos 5 anos

DOW+17%

DOW-12%

DOW-9%

GGB+193%

GGB+241%

GGB+85%

44

Política de Dividendos

** Fonte: Revista Mercado Aberto (Abril 2004)

Dividendo mínimo de 30% sobre o lucro líquido ajustado.

Desde março de 2003, pagamento de dividendos passou a ser trimestral.

METALÚRGICA GERDAU S.A.Em R$ milhões

234

123

163

54

174

57

413141

546

172

20001999 2001* 2002 2003

763

265

462

165381

125306

98

1.080351

200120001999 2002 2003

GERDAU S.A.Em R$ milhões

Lucro Líquido ajustado Dividendos/JSCP pagos

* Dividendo suplementar não-recorrente.

Dividend Yield (%)

4,07,17,36,73,7GGBR4

6,416,611,88,66,1GOAU4

3,35,27,34,83,2Brasil**

20032002200120001999

45

Comparativo do SetorBrasil

Fontes: Economática e sites das empresas

* Dívida Líquida de dezembro de 2003.

46

GERDAU BELGO CSN USIMINAS

Valor de Mercado - 19.05.2004(US$ mm)

2.787 1.511 3.193 1.892

Enterprise Value - EV (US$ mm)

4.585 1.649 4.819 4.171

EBITDA 1T04 anualizado (US$ mm)

1.214 448 1.146 1.267

EV/EBITDA 1T04 anualizado (X)

3,8 3,7 4,2 3,3

Preço - 19.05.2004(US$)

9,50 216,59 44,76 8,84

Lucro Líquido 1T04 anualizado(US$ mm)

587 256 458 493

P/L - Preço/ Lucro por ação(X)

2,4 6,0 7,0 3,9

Valor Merc./EBITDA 1T04 anualizado(X)

2,3 3,4 2,8 1,5

Vendas 1T04 anualiz. (mil ton) 12.552 2.810 4.552 7.640

Receita Líquida 1T04 anualiz. (US$ mm) 5.739 1.444 2.565 3.252

Preço Médio (US$/Ton) 457 514 563 426

Dívida Líquida (US$ mm) 1.797 138 1.626 2.279

*

Comparativo do SetorExterior

Fontes: Sites das empresas 47

GNA NUCORSTEEL

DYNAMICSCOMMERCIAL

METALS

Valor de Mercado - 19.05.2004(US$ mm)

712 4.761 1.128 760

Enterprise Value - EV (US$ mm)

1.378 5.266 1.657 1.264

EBITDA 1T04 anualizado (US$ mm)

237 777 309 198

EV/EBITDA 1T04 anualizado (X)

5,8 6,8 5,4 6,4

Preço - 19.05.2004(US$)

3,59 60,90 23,71 26,74

Lucro Líquido 1T04 anualizado(US$ mm)

86 453 128 84

P/L - Preço/ Lucro por ação(X)

8,3 10,6 9,1 9,1

Valor Merc./EBITDA 1T04 anualizado(X)

3,0 6,1 3,6 3,8

Vendas 1T04 anualiz. (mil ton) 6.098 20.580 3.195 2.852

Receita Líquida 1T04 anualiz. (US$ mm) 2.476 9.146 1.537 1.900

Preço Médio (US$/Ton) 406 444 481 666

Dívida Líquida (US$ mm) 666 506 529 504

Balanço Social2003

O Grupo Gerdau tem a convicção de que o atendimento das expectativas

dos clientes, colaboradores, acionistas e comunidade é o único caminho

para a maturidade necessária à consolidação de uma organização

moderna, de classe mundial.

Frente aos colaboradores, incentiva a capacitação contínua, principal fator para o

desenvolvimento das pessoas.

Compartilha as práticas de responsabilidade social com seus colaboradores ao

incentivar a formação dos indivíduos comprometidos com as comunidades onde

vivem.

Em todo o Brasil, o Grupo Gerdau integra mais de 100 projetos sociais, pois

acredita que a contribuição de uma empresa ultrapassa o compromisso de gerar

produtos e serviços de qualidade, lucro, empregos e impostos.

A preocupação com a preservação do meio ambiente está expressa na busca por

melhores patamares de ecoeficiência e nos programas de conscientização

ambiental realizados junto aos colaboradores e às comunidades.

49

Alimentação e Transporte 46,4 0,6

Participação nos resultados 140,3 1,9

Encargos sociais compulsórios 195,2 2,7

Previdência Privada 14,9 0,2

Saúde 36,8 0,5

Educação, treinamento e capacitação 21,0 0,3

Segurança no trabalho 10,5 0,1

Outros benefícios 15,1 0,2

TOTAL 480,3 6,6

Indicadores Sociais InternosConsolidado Brasil 2003

Valor(R$ mm)

% sobrea RL

50

Tributos 1.374,4 18,8

Contribuições para a sociedade 21,1 0,3

Educação 2,6 0,0

Cultura 10,7 0,2

Saúde 0,9 0,0

Esporte e lazer 0,6 0,0

Empreendedorismo 1,8 0,0

Qualidade 2,6 0,0

Voluntariado 0,2 -

Pesquisa 1,4 0,0

Outros Investimentos 0,3 -

TOTAL 1.395,5 19,1

Indicadores Sociais ExternosConsolidado Brasil 2003

Valor(R$ mm)

% sobrea RL

51

48%Cultura

13%Ensino Formal

5% - Saúde

6% - Pesquisa Científica

21% Educação4% - Mobilização Social

3% - Esporte

Investimentos Sociais por ÁreaGrupo Gerdau 2003

TOTAL R$ 22,5 milhões

52

Distribuição do Valor AdicionadoGrupo Gerdau 2003

31%Salários, Benefícios, Participação nos Resultados e Treinamento

30%Impostos,

Contribuições e Encargos Sociais

16%Juros sobre Financiamentos

6% Dividendos e Juros sobre Capital Próprio

17%Reinvestimento

de Lucros

TOTALR$ 5,4 bilhões

53

Desenvolvimento de PessoalConsolidado Brasil 2003

A capacidade de romper paradigmas, superar e ampliar fronteiras

fazem dos profissionais Gerdau um time diferenciado de especialistas

em siderurgia

R$ 21 milhões em treinamento

1,1 milhão de horas para capacitação = 75 horas por pessoa

11,7 mil profissionais atendidos pelo autotreinamento

15,5 mil horas de treinamento pelo Portal de Educação à Distância

1,1 mil pessoas atendidas no Programa de Desenvolvimento de Líderes

54

O Sistema de Remuneração por Resultados inclui uma série de programas

com objetivos específicos e metas negociadas entre gestores e equipes.

R$ 140 milhões distribuídos

998 grupos formam os Círculos de Controle da Qualidade

1,4 mil projetos do Grupo de Soluções de Problemas e 5S

Remuneração por ResultadosConsolidado Brasil 2003

Segurança TotalConsolidado Brasil 2003

R$ 10 milhões investidos

Redução da taxa de freqüência de acidentes

Número de acidentes com afastamento por 1 milhão

de horas trabalhadas reduziu-se de 5,9 para 2,9

55

Fundação Gerdau2003

Em 2003 a Fundação Gerdau completou 40 anos de existência. Ao longo

desse período, suas ações ganharam dimensões mais amplas e, hoje,

abrangem saúde, educação, habitação e assistência social.

27,7 mil usuários beneficiados com 555 mil atendimentos

R$ 20,3 milhões em financiamentos por meio de um fundo rotativo

R$ 11 milhões para aquisição e reforma de casa própria

R$ 5,7 milhões para bolsas de estudos

R$ 3,6 milhões para ações diversas de assistência social

Na usina de Ouro Branco e na área administrativa da Gerdau

Açominas em Belo Horizonte, os investimentos na área da saúde

abrangeram 12,3 mil pessoas.56

ATIVIDADES 2003

Fundação Ouro Branco

Inaugurado em 1985, o Hospital FOB tem um só compromisso: promover

a saúde. Depois de ser reconhecido pela qualidade de seu atendimento na

cidade de Ouro Branco, o Hospital é hoje referência em diversas cidades.

25,3 mil exames relativos à saúde ocupacional

2,3 mil cirurgias

2 mil internações

190 mil exames complementares de diagnóstico

18 mil atendimentos na unidade de urgência

35 mil atendimentos no ambulatório

8,2 mil atendimentos na unidade de fisioterapia

Resultados:

57

Previdência ComplementarConsolidado Brasil 2003

Patrimônio líquido

Gerdau Previdência + Fundação Aços

R$ 1,1 bilhão, aumento de R$ 251 milhões em comparação a 2002

Rentabilidade do Patrimônio

Gerdau Previdência

42% no ano, 187% maior que o compromisso atuarial de 15%*

Fundação Aços

24% no ano, 25% superior ao compromisso atuarial de 19%**

* INPC + 4% a.a.** INPC + 6% a.a.

O patrimônio líquido desses fundos, suficiente para a cobertura dos

benefícios concedidos e a conceder, apresentou um superávit acumulado

de R$ 121 milhões no exercício

58

Meio AmbienteConsolidado Brasil 2003

Desde 1998 a capacidade de tratamento do ar evoluiu 57%.

O nível de recirculação das águas industriais do Grupo Gerdau está entre os melhores do mundono Setor Siderúrgico.

- As unidades do Grupo Gerdau protegem o ar por meio dos sistemas de despoeiramento,

evitando a sua emissão para a atmosfera. Com os novos sistemas instalados no ano passado, a

capacidade total de tratamento no Brasil evoluiu cerca de 18%.

- As usinas possuem sistemas de circulação das águas industriais, que tratam e recirculam 95,3% do

total da água consumida. Do restante, uma parte volta aos rios depois de ser tratada e outra

evapora durante a produção siderúrgica.

- A proteção do solo é realizada a partir do gerenciamento de todos os subprodutos industriais,

baseado nos processos de redução, reciclagem, reutilização e estocagem.

59

CLIENTE satisfeito

PESSOAS realizadas

SEGURANÇA TOTAL no ambiente de trabalho

QUALIDADE em tudo o que faz

SEGURANÇA e SOLIDEZ

SERIEDADE com todos os públicos

LUCRO como medida de desempenho

Valores Gerdau

60

www.gerdau.com.br

[email protected]

Reunião com Analistas e Profissionais de Investimentos do ......(Belgo, CST e Acesita) 2,2 mm ton...

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