Lojas Americanas

Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900

Gráfico dos últimos três meses da ação.

As Lojas Americanas S.A. é uma das mais tradicionais redes de varejo do país. A empresa conta com 479 lojas nas principais cidades do país e com três centros de distribuição, em São Paulo, Rio de Janeiro e Recife, atuando também no comércio eletrônico, representado pela Americanas.com e Shoptime. A receita líquida apresentada pelas Lojas Americanas e por suas controladas no primeiro trimestre de 2010 atingiu R$ 2,1 bilhões, um aumento de 27,3% quando comparado com os R$ 1,6 bilhão que a empresa atingiu no primeiro trimestre de 2009. A receita líquida da controladora no primeiro trimestre de 2010 atingiu R$ 1.1 milhões, um aumento de 28,0% quando comparado com os R$ 909,5 milhões atingidos no primeiro trimestre de 2009. No primeiro trimestre de 2010 as despesas financeiras liquidas atingiram R$ 122,2 milhões, o que representa uma redução de 7% quando comparados com os R$ 131,0 milhões atingidos no primeiro trimestre de 2009. As despesas financeiras líquidas da controladora no primeiro trimestre de 2010 atingiram R$ 66,4 milhões uma queda de 17,46% quando comparado com os R$ 78,1 milhões atingidos no primeiro trimestre de 2009. No primeiro trimestre de 2010, a Lojas Americanas atingiu um lucro liquido de R$ 30,9 milhões, o que representa um aumento expressivo de 2990,0% quando comparado com o R$ 1 milhão atingido no primeiro trimestre de

Oscilação (%): LAME4 IBOV

No mês 10,16% 2,80%

No ano (11,69%) (5,51 %)

Em 12 meses 56,38 % 30,95 %

Valor de Mercado R$ 9,01 Bilhões

Patrimônio Líquido R$ 410,5 Milhões

Código da Ação LAME4

Preço Alvo R$ 16,89

Recomendação Compra

Potencial de Valorização 23,64 %

Preço (22/06/2010) R$ 13,66

R$ milhões 1T09 1T10 s%

Receita Líquida

1.654 2.105 27,26 %

Margem Bruta %

32,41 29,80 (8,06 %)

Margem Ebitda

11,04 10,81 (0,23 %)

Lucro Líquido

1,04 30,88 2.8836 %

Lojas Americanas

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2009. O lucro liquido por ação em circulação, atingiu R$ 0,042 nesse primeiro trimestre de 2010, um aumento quando comparado com os R$0,001 apresentados no primeiro trimestre de 2009. O Ebitda consolidado nesse primeiro trimestre atingiu R$ 231,9 milhões o que representa um aumento de 24,0% quando comparado com os R$ 187,0 milhões atingidos no primeiro trimestre de 2009. O Ebitda da controladora nesse primeiro trimestre de 2010 alcançou R$ 130,5 milhões, um crescimento de 28,1% quando comparado com os R$ 94,0 milhões atingidos no primeiro trimestre de 2009. A Lojas Americanas nesse primeiro trimestre fez um investimento total de R$ 14,6 milhões em expansão e reforma de rede de lojas e atualização tecnológicas. Crescimento - em 2010 foram inauguradas seis novas lojas e três lojas BLOCKBUSTER foram transferidas para a Lojas Americanas. Nesse ano além das lojas inauguradas, ainda tem outras 22 inaugurações programadas e outros 25 contratos de abertura de loja. A nossa recomendação é de compra para carteiras de Longo prazo com um preço alvo de R$ 16,89. No médio prazo as perspectivas para a Lojas Americanas são positivas considerando um crescimento maior do PIB e aumento da renda do consumidor, a disponibilidade de crédito para o financiamento do consumo, os investimentos em logística, as favoráveis negociações junto aos fornecedores e a meta da companhia de aumentar sua cadeia de lojas a fim de consolidar sua presença, principalmente nas

localidades onde sua atuação não é ainda tão relevante.

Clodoir Vieira - CNPI - Economista da Corretora Souza Barros e professor de Mercado de Capitais na FIB e na pós-graduação na IPOG-Goiânia.

I M P O R T A N T E Nos termos das Instruções CVM 388/03 e 412/04, o(s) analista(s) declara(m) que: I- sua(s) recomendação(ões), acima expressa(s), refletem única exclusivamente sua(s) opiniões pessoal(is) e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A – (Souza Barros), a quem estão vinculados; II- não mantém vínculo com pessoa(s) natural(is) que atuem no âmbito da(s) companhia(s) analisada(s); III- a Souza Barros, para a qual trabalha(m), não possui participação acionária igual ou superior a 1% do capital social da(s) companhia(s) analisada(s); IV- não possui(em) valores mobiliários da(s) companhia(s) analisada(s) que ultrapassem 5% de seu patrimônio pessoal, nem estão envolvidos na negociação de seus valores mobiliários; V- ele(s) e a Souza Barros não recebem remuneração por serviços prestados, ou apresenta(m) relações comerciais com a(s) companhia(s) analisada(s), ou com pessoas naturais, ou jurídicas, fundos, ou universalidade de direitos que atuem representando o mesmo interesse desta(s), exceto*; VI- não possui(em) remuneração, ou esquema de compensação atrelados à precificação de quaisquer valores mobiliários emitidos pela(s) companhia(s) analisada(s), ou às receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Souza Barros. * A Souza Barros mantém relações comerciais com a(s) Empresa (s).