Os planos econômicos e as teorias de inflação

Aula 5

Antecedentes

• Movimento das “Diretas Jᔕ A redemocratização como elemento de

solução para os problemas econômicos e sociais do país

• Ápice do movimento se deu às vésperas da votação da emenda constitucional (Dante de Oliveira) que restabeleceria o direito ao voto popular e direto para presidente da república.

Rio de Janeiro

Fonte: http://87noticias.blogspot.com/2010/07/diretas-ja-cassio-convoca-populacao.html, acesso em 10/09/2010, às 10:54

São Paulo

Fonte: http://87noticias.blogspot.com/2010/07/diretas-ja-cassio-convoca-populacao.html, acesso em 10/09/2010, às 10:54

Transição democrática

• A emenda não é aprovada por falta de quorum.

• Solução política para a transição – eleições indiretas

• Em 15/01/1985 – Tancredo Neves é o primeiro presidente civil eleito, após 20 anos de governo militar.

• Toma posse José Sarney.

Coalizão partidária

• “Não há espaço para preto ou branco, era preciso ser cinza”. Norberto Bobbio, citado por Lavínia Barros de Castro.

• Sem a legitimidade das urnas, Sarney buscou a legitimidade das ruas com o Plano Cruzado.

Conjuntura econômica

Ano IPCA INPC1980 99,25 99,71981 95,62 93,511982 104,79 100,311983 164,01 177,971984 215,26 209,121985 242,23 239,051986 79,66 59,21987 363,41 394,61988 980,21 993,281989 1972,91 1863,56Fonte: IBGE

Série histórica acumulado no ano

Variação (%) no ano

PIB – variação real anual 1979-1989

Fonte: Ipeadata

Variação % da dívida externa brasileira1979-1989

Fonte: Ipeadata. Elaboração própria. Variação em relação ao ano anterior.

Evolução (%) da dívida externa total em relação ao ano base de 1979.

Fonte: IpeadataElaboração: Elaboração própria

Dívida Externa total do Brasil em US$ milhões 1979-1989

Ano V.Absoluto1979 55.8031980 64.2591981 73.9631982 85.4871983 93.7451984 102.1271985 105.1711986 111.2031987 121.1881988 113.5111989 115.506Fonte: Ipeadata

Dívida Externa TotalEm US$ milhões

Resultado do Balanço de Pagamentos1979-1989

Ano US$ milhões1979 -3.214,91980 -3.471,61981 624,71982 -4.541,61983 -24,21984 7.026,71985 -456,61986 -3.835,71987 1.014,61988 1.248,91989 886,1

Resultado globalBalanço de Pagamentos

Fonte: Ipeadata

Reservas internacionais 1979-1989

Ano US$ milhões1979 9.689,01980 6.913,01981 7.507,01982 3.994,01983 4.563,01984 11.995,01985 11.608,01986 6.760,01987 7.458,01988 9.140,01989 9.679,0

Liquidez internacionalReservas Internacionais

Fonte: Ipeadata

Propostas de desindexação da economia

• Pacto Social

• Choque ortodoxo

• Choque heterodoxo

• Reforma monetária

DiagnósticosCausa Ação de combate GrupoConflito distributivo Pacto Social Economistas do PMDB e da

Unicamp

Excesso de gasto público Redução dos gastos público, aumento de arrecadação e de tributos, redução da base monetária e do endividamento público. (choque ortodoxo)Desindexação da economia Liberação dos preços

Economistas da FGV

Inflação inercialIndexação da economia

Choque heterodoxo Francisco Lopes – PUC-RJ

Inflação inercialIndexação da economia

Reforma monetária André Lara Resende e Pérsio Arida

Escola Monetarista Escola Estruturalista

Principais expoentes Cargos ocupados Principais expoentes Cargos ocupados

Eugênio GudinPrincipal representante do pensamento monetarista no Brasil

Ministro da Fazenda Ignácio Rangel Assessoria econômica do governo Vargas e de JK

M.H. Simonsem Ministro da Fazenda ; Secretaria do Planejamento

Bresser Pereira Ministro da Fazenda (29/4/1987-21/12/1987); Ministro da Administração Federal e da Reforma do Estado (1995-1998); Ministro da Ciência e Tecnologia (Jan-Jul/1999)

Carlos Lemgruber Presidente do BCB (1985);

Yoshiaki Nakano Secretário da Fazenda do Estado de SP, Secretário Especial de Assuntos Econômicos do Ministério da Fazenda.

Cláudio Contador Ministro do Planejamento (1973-1979)

Francisco Lafaiete de Pádua Lopes (Chico Lopes)

Presidente do BCB (1999)

Pérsio Arida Presidente BCB (FHC), presidente do BNDES (Itamar Franco)

André Lara Resende Diretor do BCB

Inflação Inercial

• Contratos com cláusulas de indexação, somados a:

Choques de oferta – agrícola, petróleo

Choques de demanda – descontrole fiscal

Componentes da inflação (Simonsen – 1974)• Rt = at + brt-1 + gt

at = inflação autônoma – representa a influência dos reajustes de preços decididos institucionalmente decorrente de choque de oferta, câmbio, salário mínimo, aumento de impostos, preços públicos,etc.

brt-1 = fator de realimentação (inércia)

b = coeficiente de realimentação (representa a proporção em que a inflação de um período é transmitida para o período seguinte)

Supõe-se que b seja menor que 1 e maior que zero, podendo no máximo transmitir toda a inflação do período anterior

gt = concepção de que um aumento de demanda não correspondido pelo aumento da oferta pressiona preços. Excesso de demanda tem correspondência com crescimento do produto.

Se gt = 0 o produto cresce à taxa de crescimetno potencial da economia sem que haja excesso de demanda.

Se gt > 0 – há excesso de demanda agregada decorrente do descontrole fiscal ou monetário (excesso de gasto )

Se gt < 0 – representa a influências de políticas restritivas sobre a inflação, com o produto crescendo abaixo de seu potencial.

Plano Cruzado• Ministro da Fazenda – Dilson Funaro• Reservas internacionais – US$ 11,6 bilhões• Preço do petróleo no mercado internacional em

queda• Dólar se desvalorizava em relação às principais

moedas internacionais• Final de 1985 – pacote fiscal para reduzir NFSP

(conceito operacional) • As medidas não tiveram impacto sobre a inflação• 1985 – 239% (INPC)

Choque heterodoxo

• 28/02/19861 – Reforma monetária e congelamento de

preços2 – Desindexação da economia3 – índices de preços e cadernetas de poupanças4 – Política Salarial

Reforma monetária e congelamento

• Novo padrão monetário – Cruzado – Cz$• Cr$ 1.000,00 = Cz$ 1• Preços de todos os produtos congelados no valor

de 28 de fevereiro.• Taxa de câmbio ficou fixa no valor do dia anterior

à divulgação do plano

Objetivo:- Imagem de uma moeda forte- Permitir intervenção nos contratos

Mecanismo de controle

• Tabela Sunab – superintendência Nacional de Abastecimento e Preços)

• Não cumprimento da tabela – “crime contra a economia popular”

• Denúncia pública – fiscais do Sarney

Desindexação da economia

• Extinção da ORTN – Obrigações Reajustáveis do Tesouro Nacional

• OTN – em substituição às ORTNs• Proibido a indexação de contratos com prazos

inferiores a um ano• Os contratos antigos em cruzeiros eram

desvalorizados diariamente em relação ao cruzado – Tablita de conversão (0,45% a.dia)

Índice de preços e cadernetas de poupança

• IPCA passa a ser IPC• Cadernetas de poupança passaram a ter

rendimentos trimestrais

Política Salarial

• Salários em cruzados calculados pela média dos últimos seis meses (Set/85-Fev/86)

• Tabela de conversão• Congelamento após conversão• Aumento somente via negociação • Reajustes anuais• Abono de 8%• Salário mínimo – 16%• Gatilho salarial – 20% (limite máximo)

Resultados• Crescimento de 20% nos postos de trabalho• Queda do emprego apenas no setor bancário• Taxa de desemprego cai de 4,4% em março para 3,8%

em junho.• NUCI – nível de utilização capacidade instalada –

passou de 81% para 86% no final de 1986• Situação fiscal ruim (gastos aumentavam decorrente

do aumento das despesas com folha de salários)• Ágio• Desabastecimetno

Cruzadinho

• Pacote fiscal para desaquecer o consumo• Financiamento da infraestrutura• Aumentos de preços expurgados do índice de

inflação.• Desabastecimento• Importações

Cruzado II

• Pacote fiscal com objetivo de aumentar arrecadação

• Aumento de alguns produtos de consumo final

• Autorizadas remarcações de tarifas como energia elétrica, correios, telefones, táxis, etc

• Válvula de escape para sair do congelamento

Bibliografia• Bresser-Pereira, Luiz Carlos. Desenvolvimento e crise no

Brasil:história, economia e política de Getúlio Vargas a Lula. São Paulo: Editora 34, 2003.

• Castro, Lavínia Barros de. Esperança, frustração e Aprendizado: a história da Nova República (1985-1989), in Giambiagi, Fabio e Villela, André. Economia Brasileira Contemporânea (1945-2004). Rio de Janeiro:Elsevier, 2005.

• Ipea.www.ipea.gov.br• http: //87noticias.blogspot.com/2010/07/diretas-já-cassio-

convoca-populacao.htlm, acesso em 10/09/2010, ás 10:54