Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado de Capitais e Mercado Cambial.
Mercado, confinamento e gestão de risco - Minerva...
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Oferta mundial
52,94
56,6656,7657,43
58,5258,56
57,73
56,19
55,46
54,4054,2453,55
52,00
53,00
54,00
55,00
56,00
57,00
58,00
59,00
60,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Produção mundial de carne bovina – mi tons
Fonte: USDA
Oferta brasileira
SP machos machos machos machos Total
0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m
2008 1.303.120 1.277.008 1.121.655 738.656 1.860.311
2009 1.376.882 1.090.706 1.139.495 788.234 1.927.729
2010 1.455.331 1.033.516 1.044.179 753.477 1.797.656
2011 1.155.254 955.826 712.119 1.667.945 -7,2%
2012 1.068.412 651.863 1.720.276 3,1%
MG machos machos machos machos Total
0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m
2008 2.313.630 2.349.484 2.600.544 363.207 2.963.751
2009 2.277.262 2.419.403 2.286.655 722.742 3.009.397
2010 2.350.468 2.354.274 2.231.658 728.661 2.960.319
2011 2.443.940 2.231.450 665.679 2.897.129 -2,1%
2012 2.316.438 665.617 2.982.055 2,9%
Oferta de machos pra abate
RO machos machos machos Machos Total
0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m
2008 1.333.442 999.489 1.068.146 894.055 1.962.201
2009 1.378.919 1.067.471 1.037.455 875.176 1.912.631
2010 1.452.768 1.090.898 1.056.331 782.200 1.838.531
2011 1.156.159 1.079.514 830.964 1.910.477 3,9%
2012 1.144.093 849.200 1.993.294 4,3%
Fonte: Ag estaduais / Minerva
Oferta brasileira
Oferta de machos pra abate
MS machos machos machos machos Total
0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m
2008
2009 2.353.151 2.238.208 1.782.408 1.124.897 2.907.305
2010 2.330.003 2.285.543 1.697.239 1.427.105 3.124.344
2011 2.263.060 1.733.133 1.358.913 3.092.047 -1,0%
2012 1.716.084 1.387.653 3.103.737 0,4%
MT machos machos machos machos Total
0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m
2008 2.891.110 2.825.872 2.705.840 1.763.126 4.468.966
2009 3.298.060 2.927.399 2.636.540 1.536.504 4.173.044
2010 3.722.298 3.092.691 2.618.944 1.331.641 3.950.585
2011 3.629.766 2.826.151 1.404.957 4.231.108 7,1%
2012 3.316.939 1.516.115 4.833.054 14,2%
GO machos machos machos machos Total
0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m
2008 2.037.440 2.749.911 1.884.330 1.145.716 3.030.046
2009 2.125.800 2.651.390 1.914.225 1.220.115 3.134.340
2010 2.357.436 2.646.592 1.815.413 961.032 2.776.445
2011 3.001.394 1.827.216 1.043.457 2.870.673 3,4%
2012 2.072.172 1.050.241 3.122.414 8,8%
Fonte: Ag estaduais / Minerva
Descarte
Fonte: Minerva
Oferta brasileiraCiclo pecuário
Descarte: -R$114/cab no bez
-0,5%
-0,2%
0,1%
0,4%
0,7%
1,0%
1,3%
1,6%
1,9%
2,2%
2,5%
2,8%
25%
27%
29%
31%
33%
35%
37%
39%
41%
43%ja
n/0
3
mai
/03
set/
03
jan
/04
mai
/04
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04
jan
/05
mai
/05
set/
05
jan
/06
mai
/06
set/
06
jan
/07
mai
/07
set/
07
jan
/08
mai
/08
set/
08
jan
/09
mai
/09
set/
09
jan
/10
mai
/10
set/
10
jan
/11
mai
/11
Abate vaca Margem cria
Polinômio (Abate vaca) Polinômio (Margem cria)
70,00
75,00
80,00
85,00
90,00
95,00
100,00
105,00
110,00
115,00
120,00ja
n/1
0
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10
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/10
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/10
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/11
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mar
/11
abr/
11
mai
/11
jun
/11
Oferta brasileiraSafra
Fonte: Cepea
Boi gordo SP – R$/@
3,0
2,5
1,5
1,8
2,0
2,3
2,5
2,8
3,0
3,3
2009 2010 2011
Confinamento Br – milhões de cabeças
Grãos (custos) – nas máximasBoi magro – oferta em alta, mas preços sustentadosBM&F – curva “flat”Perspectiva dos confinadores – positiva ? – quais?
?
Oferta brasileiraEntressafra?
Fonte: Minerva
Demanda
4,77
2,29
2,89
3,62
4,934,55
5,21 5,34
2,83
4,77
4,22
-0,58
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
PIB
Média
Var. PIB Mundial -%
Rendimento Br – R$Desemprego Br - %
Fonte: Banco Mundial / IBGE
8,20
6,50
5,00
5,50
6,00
6,50
7,00
7,50
8,00
8,50
9,00
9,50
jan/0
9
fev/0
9
ma
r/09
abr/
09
mai/09
jun/0
9
jul/09
ago/0
9
set/
09
ou
t/0
9
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9
de
z/0
9
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0
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0
ma
r/10
abr/
10
ma
i/10
jun/1
0
jul/10
ago/1
0
set/
10
ou
t/1
0
no
v/1
0
de
z/1
0
jan/1
1
fev/1
1
ma
r/11
1.318,70
1.557,00
1.300,00
1.350,00
1.400,00
1.450,00
1.500,00
1.550,00
1.600,00
jan/0
9
fev/0
9
mar/
09
abr/
09
mai/09
jun/0
9
jul/09
ago/0
9
set/
09
out/09
nov/0
9
dez/0
9
jan/1
0
fev/1
0
mar/
10
abr/
10
mai/10
jun/1
0
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0
set/
10
out/10
nov/1
0
dez/1
0
jan/1
1
fev/1
1
mar/
11
Demanda
Boi gordo (R$/@) e boi casado (R$/kg)
jan/10 a jun/11: +30% BG e +26% BC
Fonte: Cepea
Mercado esticado
Dianteiro bovino x frango resfr. – R$/kg
UBABEF: +10% em 2011 (13,40 mi tons)
Fonte: Cepea
DemandaConcorrência
Tendências
• Boi: preços médios acima de 2010
• Existem limitações ao repasse de preços
• Menor volatilidade
• O setor seguirá em consolidação
• Ano pra se trabalhar melhor a gestão de risco
Barretos/SP – Araguaína/TO – Rolim de Moura/RO - Paraguai
39 mil cabeças de capacidade estática
85 mil em 2011 (+166%)
Parceria
Diária
Confinamento
Produtos / Serviços Minerva
Administrar o risco (preço e escala)
Garantir o lucro
É possível fixar preço
É possível fixar mínimo
Sem ajuste diário, sem desembolso e sem risco de base
Boi a termo
Produtos / Serviços Minerva
Exemplo: boi a termo convencional
Custo de produção: R$80,00/@
Mercado futuro para o mês de vencimento: R$90,00/@
Custo da operação: zero
Realização: R$90,00/@
Lucro fixado: R$10,00/@ (90,00 – 80,00)
Suposição 1: Mercado sobe para R$95,00/@.
O pecuarista recebe R$90,00/@. Deixa de lucrar R$15,00/@, ficando com os R$10,00/@ fixados.
Suposição 2: Mercado cai para R$77,00/@.
O pecuarista recebe R$90,00/@. Fica com o lucro de R$10,00/@ ao invés de prejuízo de R$3,00/@.
Produtos / Serviços Minerva
Boi a termo
Exemplo: boi a termo com garantia de preço mínimo
Mercado futuro para o mês de venda: R$90,00/@
Seguro disponível: R$85,00/@
Custo do seguro: R$1,00/@
Mínimo assegurado: R$84,00/@ (85,00 – 1,00)
Suposição 1: Mercado sobe para R$95,00/@. Pecuarista recebe R$94,00/@ (95 menos o custo do seguro). Tudo que for pra cima, é do pecuarista, com desconto do custo do seguro.
Suposição 2: Mercado cai para R$77,00/@. O pecuarista recebe R$84,00/@, que é o mínimo assegurado.
Produtos / Serviços Minerva
Boi a termo
Operação Garante Custo? Vantagem Desvantagem
Boi a termo convencional
Um preço NãoOperação
100% visualizada
Sem possibilidade de ganhar a alta
Boi a termo preço mínimo
Um mínimo Sim
Se o mercado reagir,
pecuarista ganha a alta.
Reduz o risco da reposição.
Custo
Boi a termo
Produtos / Serviços Minerva
SAF: [email protected]