Comissão de Assuntos Econômicos

Senado Federal

Alexandre Antonio Tombini

Presidente do Banco Central do Brasil

22 de Março de 2011

2

Principais Indicadores Econômicos

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Produto Interno Bruto

PIB (US$ bi) 663,8 882,4 1.088,8 1.366,5 1.650,7 1.598,4 2.089,8

PIB (US$ per capita) 3.665,2 4.812,0 5.867,3 7.282,7 8.705,7 8.347,6 10.814,0

PIB Real (taxa de crescimento) 5,7 3,2 4,0 6,1 5,2 (0,6) 7,5

Consumo privado 3,8 4,5 5,2 6,1 5,7 4,2 7,0

Formação bruta de capital fixo 9,1 3,6 9,8 13,9 13,6 (9,9) 21,9

Atividade econômica

Taxa de desemprego (média anual) 11,5 9,9 10,0 9,3 7,9 8,1 6,7

Massa salarial real (taxa de crescimento) 1,6 4,2 5,9 5,8 6,9 3,9 7,4

Produção industrial (taxa de crescimento) 8,3 3,1 2,8 6,0 3,1 (7,4) 10,4

IPCA (variação anual %) 7,6 5,7 3,1 4,5 5,9 4,3 5,9

Fiscal (setor público consolidade, PIB %)

Resultado primário 3,7 3,8 3,2 3,3 3,4 2,0 2,8

Dívida líquida do setor público 50,6 48,4 47,3 45,5 38,5 42,8 40,4

Balanço de pagamentos

Exportações (US$ bi) 96,7 118,5 137,8 160,6 197,9 153,0 201,9

Importações (US$ bi) (62,8) (73,6) (91,4) (120,6) (173,0) (127,7) (181,6)

Conta corrente (US$ bi) 11,7 14,0 13,6 1,6 (28,2) (24,3) (47,5)

Conta corrente (% PIB) 1,8 1,6 1,3 0,1 (1,7) (1,5) (2,3)

Investimento Estrangeiro Direto (US$ bi) 18,1 15,1 18,8 34,6 45,1 25,9 48,5

Investimento Estrangeiro Direto (% PIB) 2,7 1,7 1,8 2,5 2,8 1,6 2,3

Reservas Internacionais (US$ bi) 52,9 53,8 85,8 180,3 193,8 238,5 288,6

3

1. Atividade Econômica

4

Crescimento Real do PIB

Fonte: IBGE

*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)

-4,4

1,0

-0,5

4,9

5,9

4,2

2,2

3,4

0,0 0,3

4,3

1,3

2,7

1,1

5,7

3,2

4,0

6,1

5,2

-0,6

7,5

4,5

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

19

90

1991

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

1998

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

2005

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

%

5Fonte: FMI (WEO – Outubro de 2010 e Janeiro de 2011)

Crescimento Real do PIB

*Estimativas do FMI

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

20

00

2001

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

*

20

11*

20

12

*

20

13

*

20

14

*

20

15

*

% c

rescim

ento

real

Área do Euro Emergentes Estados Unidos

6

PIB

Fonte: IBGE

*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)

em R$ a preços de 2010

R$ 3.840 bi

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

1995

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11*

R$ trilh

ões

7

PIB per Capita

Fonte: IBGE

*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)

R$ 19.700

10.000

11.000

12.000

13.000

14.000

15.000

16.000

17.000

18.000

19.000

20.000

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

2004

20

05

20

06

2007

20

08

20

09

20

10

2011*

R$

em R$ a preços de 2010

8

PIB e Investimentos

Fontes: IBGE / BCB

*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)

previsão*

2,71,2

5,7

3,24,0

6,15,2

-0,6

7,5

4,5

-5,2 -4,6

9,1

3,6

9,8

13,9 13,6

-9,9

21,9

7,4

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

20

02

20

03

2004

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

% c

rescim

ento

real

PIB Investimentos

9

Investimento em Capital Fixo

Fonte: IBGE

4T 0315,3

4T 0416,1 4T 05

15,9

4T 0616,4

4T 0717,4

4T 0819,1

4T 0916,9

4T 1018,5

14

15

16

17

18

19

20

1T

02

1T

03

1T

04

1T

05

1T

06

1T

07

1T

08

1T

09

1T

10

% P

IB

10

jan 11 / dez 100,7%

115

120

125

130

135

140

145

jan 07

jul 0

7

jan 08

jul 0

8

jan 09

jul 0

9

jan

1

0

jul 1

0

jan 11

2003 =

100 (

dessazonaliz

ado)

Indicador Antecedente

Fonte: BCB

IBC-Br: Índice de Atividade Econômica

11

Produção Industrial

Fontes: CNI / IBGE

dados dessazonalizados

80

85

90

95

100

105

110

115

120

jan

07

jul 0

7

jan

08

jul 0

8

jan

09

jul 0

9

jan

10

jul 1

0

jan 11

Produção industrial Vendas industriais

2007 =

100

jan 11 / dez 10

-1,3%

jan 11 / dez 10

0,2%

12

Comércio

Fonte: IBGE

dados dessazonalizados

90

100

110

120

130

140ja

n 0

7

jul 0

7

jan 0

8

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 10

jan 1

1

Comércio varejista Comércio ampliado (inclusive automóveis e materiais de construção)

20

07 =

100

jan 11 / dez 10

-0,2%

jan 11 / dez 10

1,2%

13

Produção Industrial vs. Vendas do Varejo

Fonte: IBGE

dados dessazonalizados

80

90

100

110

120

130

140ja

n 0

7

jul 07

jan 0

8

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 10

jan 1

1

Produção industrial Comércio ampliado (inclusive automóveis e materiais de construção)

20

07

= 1

00

jan11 / dez 10

-0.2%

jan 11 / dez 10

0,2%

14

Confiança do Consumidor

Fonte: FGV

dados dessazonalizados fev 11122,6

90

95

100

105

110

115

120

125

jan 07

jul 0

7

jan 08

jul 0

8

jan 09

jul 0

9

jan 10

jul 1

0

jan 11

índic

e

média

histórica

15

Confiança do Empresariado

Fonte: FGV

133,9

60

70

80

90

100

110

120

130

140

jan 0

7

jul 07

jan 0

8

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan

10

jul 10

jan 1

1

índic

e

Confiança da indústria Confiança do setor de serviços

109,6

16

76

77

78

79

80

81

82

83

84

jan 0

7

jul 07

jan 0

8

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 1

0

jan 1

1

%

Jan 11

82,6

Utilização da Capacidade Industrial - CNI

Fonte: CNI

17

Utilização da Capacidade Industrial - FGV

Fonte: FGV

76

78

80

82

84

86ja

n 0

7

jul 07

jan 0

8

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 10

jan

11

%

fev 11

84,5

18

Utilização da Capacidade Industrial

Fonte: FGV (dados dessazonalizados)

67%

78,6%

80,7%

82,1%

82,5%

82,8%

84,5%

84,8%

86,6%

86,7%

86,8%

87,3%

90%

91,7%

65 70 75 80 85 90

Produtos farmacêuticos

Mobiliário

Outros produtos

Produtos alimentares

Material elétrico

Vestuário e calçados

Química

Mecãnica

Produtos de matérias plásticas

Metalurgia

Têxtil

Minerais não-metálicos

Material de transporte

Celulose e papel

19

Contribuição para o PIB

Fonte: IBGE / BCB

Crescimento anual acumulado

-2,8

10,3

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

1T

06

2T

06

3T

06

4T

06

1T

07

2T

07

3T

07

4T

07

1T

08

2T

08

3T

08

4T

08

1T

09

2T

09

3T

09

4T

09

1T

10

2T

10

3T

10

4T

10

setor externo demanda doméstica

%

20

2. Emprego e Renda

21

Taxa de Desemprego

Fonte: IBGE

Jan 116,3%

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

jan

03

jul 03

jan 0

4

jul 04

jan 0

5

jul 05

jan 0

6

jul 06

jan 0

7

jul 07

jan 0

8

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 10

jan 1

1

% (

dessazonaliz

ado)

22

Taxa de Desemprego

Fonte: IBGE

6,1

4

5

6

7

8

9

10

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

2007 2008 2009 2010 2011

%

23

Desemprego

Fonte: IBGE

11,2

11,7

10,2

9,3 9,3

8,0 8,2

7,2

6,1

4

5

6

7

8

9

10

11

12

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

%

Taxa de desemprego

nos meses de janeiro

24

Rendimento Real

Fonte: IBGE

jan 114,2%

-15

-10

-5

0

5

jan 0

4

jul 04

jan 0

5

jul 05

jan 0

6

jul 06

jan 0

7

jul 07

jan 0

8

jul 0

8

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 10

jan

11

cre

scim

en

to e

m 1

2 m

eses (

%)

25Fonte: MTE/CAGED

Criação de Emprego Formal

*fev 11 (12 meses)

995

2.137 2.179

664

1.406

1.691

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

Milh

are

s

26

3. Setor Externo

27Fonte: MDIC

Balança Comercial - Exportações e Importações

*fev 11 (12 meses)

55 58 60

73

97

119

138

161

198

153

202210

56 5647 48

63

74

91

121

173

128

182189

0

50

100

150

200

20

00

20

01

20

02

2003

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

US

$ b

ilhões

Exportações Importações

28Fonte: MDIC

Balança Comercial

-0,7

2,7

13,2

24,9

33,8

44,946,5

40,0

25,0 25,3

20,321,7

-10

0

10

20

30

40

50

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

US

$ b

ilhões

*fev 11 (12 meses)

29

Exportações em 2010

Fontes: MDIC / BCB

Composição Destinação

* exclui Argentina

** exclui China

*** exclui Alemanha

EUA9,6%

UE***17,3%

Alemanha4,0%

Asia**12,6%

China15,2%

América Latina & Caribe*

14,6%

Argentina9,2%

Outros17,4%

Manufaturados41,5%

Básicos44,6%

Semi-manufaturados

14,0%

30Fonte: BCB

Conta Corrente

-11,7

-16,3

-6,8

0,1

-0,2

-5,3

-1,4

4,2

1,0

-3,8-1,4

6,1

-0,7-1,8

-18,4

-23,5

-30,5

-33,4

-25,3

-24,2-23,2

-7,6

4,2

11,7

14,013,6

1,6

-28,2

-24,3

-47,5

-49,1

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

19

81

19

83

19

85

19

87

19

89

19

91

19

93

19

95

19

97

19

99

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

*

US

$ b

ilhões

*jan 11 (12 meses)

31Fonte: BCB

Conta Corrente

-4,5

-6,0

-3,6

0,1

-0,1

-2,1

-0,5

1,4

0,3

-0,8

-0,4

1,6

-0,2-0,3

-2,4

-2,8

-3,5

-4,0

-4,3

-3,8

-4,2

-1,5

0,8

1,81,6

1,3

0,1

-1,7-1,5

-2,3-2,4

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

19

81

19

83

19

85

19

87

19

89

19

91

19

93

19

95

19

97

19

99

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

*

% P

IB

*jan 11 (12 meses)

32

Investimento Estrangeiro Direto (IED)

Fonte: BCB

2,5 3,11,3 1,5 1,4

0,31,2

2,81,1 1,0 1,1

2,11,3

2,1

4,4

10,8

19,0

28,928,6

32,8

22,5

16,6

10,1

18,1

15,1

18,8

34,6

45,1

25,9

48,5

50,8

0

10

20

30

40

50

19

81

19

82

19

83

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

1990

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

US

$ b

ilhões

*jan 11 (12 meses)

33

Investimento Estrangeiro Direto / PIB

Fonte: BCB

0,2 0,3

0,5

0,30,4

0,6

1,3

2,2

3,4

4,95,1

4,1

3,3

1,8

2,7

1,7 1,7

2,52,7

1,6

2,32,4

0

1

2

3

4

5

6

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

% P

IB

*jan 11 (12 meses)

34

Investimento Estrangeiro Direto (2006-2010)

Fonte: BCB

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

Agricultura, pecuária e extrativa mineral Indústria Serviços

Extração de

minerais

Extração de petróleo,

gás natural (4,2%)

Outros (2,2%)

Outros

25,9%Outros

22,2%

Metalurgia

10,4%

Produtos

químicos

6,5%

Comércio, exeto

veículos

6,6%

Serviços

financeiros e

atividades

auxiliares

10,9%

17,6%

39,0%

43,4%

% p

or

seto

r

35

Déficit em Conta Corrente (-) IED

Fonte: BCB

*jan 11 (12 meses)

0,60

0,08

-2,11

-0,14 -0,06

1,811,51

1,32

0,54

-0,55

-1,33

0,14

-1,78

-2,59

-4,49

-3,29-2,98

-2,64

-1,02

-0,10-0,05

-0,08

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

*

% P

IB

36

Passivo Externo – Dívida x Participação

Fonte: BCB

*jan 11

0

10

20

30

40

50

60

70

80

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

*

% d

o to

tal d

o p

assiv

o e

xte

rno

Dívida Participações

37

Passivo Externo – Juros x Lucros

Fonte: BCB

0

5

10

15

20

25

30

35

40

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

US

$ b

ilhõ

es

Remessa de lucros Pagamento de juros

*jan 11 (12 meses)

38Fonte: BCB

Ativos e Passivos Externos Brasileiros

Ativos

Ativos

Exclusive

Reservas

Passivos

% PIB % PIB % PIB % PIB % Ativos % Passivos

Média

2005/201024,8% 13,7% 59,0% 11,1% 43,8% 18,8%

set/08 26,5% 13,6% 52,5% 12,9% 48,7% 24,6%

dez/10 28,7% 14,8% 62,2% 13,9% 48,5% 22,3%

Reservas Internacionais

39Fonte: BCB

Intervenções e Taxa de Câmbio

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

jul 02

jan 0

3

jul 03

jan 0

4

jul 04

jan 0

5

jul 05

jan 0

6

jul 06

jan 0

7

jul 07

jan

08

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 10

jan 1

1

Taxa d

e c

âm

bio

-R

$/U

S$

Inte

rve

nções d

o B

C -

US

$ b

ilhões

Intervenções (E) Taxa de Câmbio (D)até fev 11

40Fonte: BCB

Reservas Internacionais

7 8 4 512 12

7 7 9 10 10 9

2432

39

5260

5245

36 33 36 38

49 53 54

86

180

194

239

289

308

0

50

100

150

200

250

300

19

80

19

82

19

84

19

86

19

88

19

90

19

92

19

94

19

96

19

98

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

US

$ b

ilhõ

es

até fev 11

41Fonte: Bloomberg, Thomson Datastream

Reservas Internacionais (% do PIB)

118,6%

109,1%

103,8%

89,5%

55,1%

51,8%

46,9%

31,7%

29,6%

20,3%

19,7%

14,2%

14,2%

11,9%

Hong Kong

Arábia Saudita

Cingapura

Taiwan

Tailândia

Suíça

China

Rússia

Corea

Japão

Índia

Brasil

Chile

México

42

Reservas Internacionais (% do PIB)

Fonte: BC

13,2%

11,7%

14,9%

13,9%14,2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

2007 2008 2009 2010 2011

43Fonte: BCB

Dívida Externa Líquida

*jan 11

64

7987 88 92

103 10696 97

105 108100 99

88 92101

131

182190 190

163 165

151

136

101

75

-12

-28

-62-52

-57

-100

-50

0

50

100

150

200

250

19

81

19

82

1983

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

19

90

19

91

1992

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

2006

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

US

$ b

ilhões

44Fonte: BCB

Indicadores de Endividamento Externo

120,6

63,4

42,4

27,4 20,8

12,5

0

20

40

60

80

100

120

140

Dívida de curto prazo/reservas (%)

Serviço da dívida / exp. de bens e serviços (%)

Dívida total / PIB (%)

%

dez 03 jan 11

45

0

500

1000

1500

2000

2500

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011

ponto

s b

ase

EMBI+ Brasil

Fonte: JPMorgan

S&P: BBB-

Fitch: BBB- (↑)

Moody’s: Baa3 (↑)

fev 11

174 p.b.(média)

46

Risco-País (CDS)

Fonte: Bloomberg

0

100

200

300

400

500

600

jan 0

7

jan 0

8

jan 0

9

jan 1

0

jan 1

1

ponto

s b

ásic

os

Brasil França Bélgica Reino Unido Itália

47

Risco-País (CDS)

Fonte: Bloomberg

0

200

400

600

800

1000ja

n 0

7

jan

08

jan

09

jan

10

jan 1

1

ponto

s b

ásic

os

Brasil Grécia Espanha Portugal Irlanda

48

4. Inflação e Política Monetária

49

Inflação – Convergência à Meta

Fontes: BCB / IBGE

expectativas

de

mercado

Meta (4,5%)

0

2

4

6

8ja

n 0

4

jan 0

5

jan 0

6

jan 0

7

jan 0

8

jan

09

jan 1

0

jan

11

jan 1

2

% e

m 1

2 m

eses

50

Índice de Preços ao Consumidor - IPCA

Fonte: IBGE

fev 116,01

0

5

10

15

20

25

19

95

1996

19

97

19

97

19

98

19

99

19

99

20

00

20

01

20

01

20

02

20

03

20

03

20

04

20

05

20

05

20

06

20

07

20

07

20

08

2009

20

09

20

10

2011

% e

m 1

2 m

eses

51Fonte: IBGE

Índice de Preços ao Consumidor - IPCA

variação anual (%)

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 *

IPCA 7,6 5,7 3,1 4,5 5,9 4,3 5,9 6,0

Alimentos e Bebidas 3,9 2,0 1,2 10,8 11,1 3,2 10,4 9,6

Habitação 7,1 6,4 3,1 1,8 5,1 5,7 5,0 5,3

Artigos de Residência 5,4 2,7 -2,7 -2,5 2,0 3,1 3,5 3,4

Vestuário 10,0 7,1 5,1 3,8 7,3 6,1 7,5 7,6

Transportes 11,0 8,1 3,0 2,1 2,3 2,4 2,4 2,2

Saúde e Cuidados Pessoais 6,9 6,2 6,0 4,5 5,7 5,4 5,1 5,3

Despesas Pessoais 6,9 7,0 7,3 6,5 7,4 8,0 7,4 8,5

Educação 10,4 7,2 6,2 4,2 4,6 6,1 6,2 7,6

Comunicação 13,9 6,4 -0,2 0,7 1,8 1,1 0,9 1,6

Comercializáveis 6,3 2,7 1,3 4,7 7,0 2,6 6,9 6,3

Não Comercializáveis 6,9 6,4 4,0 6,7 7,1 5,5 7,3 7,9

Monitorados 10,2 9,0 4,3 1,7 3,3 4,7 3,1 3,3*Jan 11 (12 meses)

52Fontes: IBGE / BCB

Índice de Preços ao Consumidor - IPCA

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

jan/0

7

jul/07

jan/0

8

jul/08

jan/0

9

jul/09

jan/1

0

jul/10

jan/1

1

% 1

2 m

eses

IPCA IPCA comercializáveis IPCA serviços

53

80

100

120

140

160

180

200

jan

06

jun 0

6

nov 0

6

abr

07

set 07

fev 0

8

jul 08

dez 0

8

ma

i 0

9

out 09

mar

10

ag

o 1

0

jan 1

1

IC-Br IC-Br Agropecuária

De

z 0

5 =

10

0

fev 11 / jan 11

4,73%

fev 11 / jan 11

7,03%

Índice Brasileiro de Commodities

Fonte: BCB

IC-Br (em R$)

54

Preço de Commodities em US$

Fonte: Bloomberg

60

80

100

120

140

160

180

jan 1

0

mar

10

mai 10

jul 1

0

set 10

nov 1

0

jan

11

mar

11

Jan

20

10

= 1

00

Soja Milho Trigo

55

Petróleo

Fonte: Bloomberg

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

jan 0

9

mar

09

mai 09

jul 09

set 09

nov 0

9

jan 1

0

mar

10

mai 10

jul 10

set 10

nov 1

0

jan 1

1

mar

11

US

$

WTI Brent

56

Sistema de Metas para a Inflação

Fontes: BCB / IBGE

8

10

12

14

16

18

20

1

3

5

7

9

11

13

jan 0

5

jan 0

6

jan 0

7

jan 0

8

jan 0

9

jan 1

0

jan 1

1

IPCA (E) Meta para a Taxa de Juros (D)

IPC

A (

% e

m12 m

eses)

Taxa d

e J

uro

s (%

anual)

57

Taxa Real de Juros

Fontes: BM&FBovespa / BCB

Swap DI pré-fixado 360 dias e expectativa para o IPCA nos próximos 12 meses (Focus)

fev 116,7%

0

5

10

15

20

25

30

35

40ja

n 96

jan 97

jan 98

jan 99

jan 00

jan 01

jan 02

jan 03

jan 04

jan 05

jan 06

jan 07

jan

0

8

jan 09

jan 10

jan 11

% a

o a

no

58

Taxa Real de Juros

Fontes: BM&FBovespa / BCB

0

5

10

15

20

25

30

35

jan 0

1

jul 01

jan 0

2

jul 02

jan

03

jul 03

jan 0

4

jul 04

jan 0

5

jul 05

jan 0

6

jul 06

jan 0

7

jul 07

jan 0

8

jul 08

jan 0

9

jul 09

jan 1

0

jul 10

jan

11

% a

o a

no

Taxa nominal (360 dias) Taxa real

59

Metas de Inflação em 21 Países

Fonte: Bloomberg. * Reuniões ocorridas até 15/março.

-21

-18

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

12

Mar07

Jul07

Nov07

Mar08

Jul08

Nov08

Mar09

Jul09

Nov09

Mar10

Jul10

Nov10

Mar11

Nú

mero

de P

aís

es

Emergentes

Desenvolvidos

EMEs (11): Brasil, Chile, Colômbia, México, Peru, África do Sul, Filipinas, Hungria, Polônia,Tailândia e Turquia.

DE (10): Austrália, Canadá, Coréia, Noruega, Nova Zelândia, Suécia, Suíça, Reino Unido, Israel e República Checa.

Número de Países que baixaram os juros

Número de Países que subiram os juros

60

Metas de Inflação: Emergentes

Fonte: Bloomberg

Grupo País

Inflação

corrente/meta

(centro e

tolerância)

Inflação 2011

(Bloomberg)/meta

(centro)

Brasil Acima do centro Acima do centro

Chile Abaixo do centro Acima da tolerância

Colômbia Acima do centro Acima do centro

México Acima da meta** Acima da meta**

Peru Acima do centro Acima do centro

Á. do Sul Dentro da banda* Dentro da banda*

Filipinas Acima do centro Acima do centro

Hungria Acima da meta** Acima da meta**

Polônia Acima da tolerância Acima do centro

Tailândia Dentro da banda* Acima da banda*

Turquia Acima do centro Acima da tolerância

Em

erg

en

tes

* Não possuem meta central

** Não possuem intervalo de tolerância

61

Metas de Inflação: Desenvolvidos

Fonte: Bloomberg

Grupo País

Inflação

corrente/meta

(centro e

tolerância)

Inflação 2011

(Bloomberg)/meta

(centro)

Israel Acima da banda* Acima da banda*

R. Checa Abaixo do centro Acima do centro

Austrália Dentro da banda* Acima da banda*

Canadá Acima do centro Acima do centro

Coréia Acima da tolerância Acima do centro

Noruega Abaixo da meta** Abaixo da meta**

N. Zelândia Acima da banda* Acima da banda*

Suécia Abaixo do centro Acima do centro

Suica Dentro da banda* Dentro da banda*

Reino Unido Acima da tolerância Acima da tolerância

* Não possuem meta central

** Não possuem intervalo de tolerância

Desen

vo

lvid

os

62

5. Crédito

63

Crédito / PIB

Fonte: BCB

25,8 26,024,6

25,7

28,3

30,9

35,2

40,5

44,4

46,7 46,5

20

25

30

35

40

45

50

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

% P

IB

*jan 11

64

Crédito Total

Fonte: BCB

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

jan 0

1

jan 0

2

jan 0

3

jan 0

4

jan

05

jan 0

6

jan 0

7

jan 0

8

jan

09

jan 1

0

jan 1

1

% P

IB

Pessoa Física Pessoa Jurídica

65

Crédito – Livre e Direcionado

Fonte: BCB

28,0%

72,0%

Pessoa Física

direcionado livre

39,8%

60,2%

Pessoa Jurídica

direcionado livre

Janeiro de 2011

66

Crédito: Taxa Média

Fonte: BCB

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

jan

01

jan

02

jan

03

jan

04

jan

05

jan

06

jan

07

jan

08

jan

09

jan

10

jan 1

1

% a

o a

no

Pessoa Física Pessoa Jurídica

67

Crédito: Spread Médio

Fonte: BCB

0

10

20

30

40

50

60

70

jan 0

1

jan 0

2

jan

03

jan 0

4

jan 0

5

jan 0

6

jan 0

7

jan 0

8

jan 0

9

jan 1

0

jan 1

1

% a

o a

no

Pessoa Física Pessoa Jurídica

68

Crédito: Prazo Médio

Fonte: BCB

0

100

200

300

400

500

600

jan 0

1

jan 0

2

jan

03

jan 0

4

jan 0

5

jan 0

6

jan 0

7

jan 0

8

jan 0

9

jan 1

0

jan 1

1

dia

s

Pessoa Física Pessoa Jurídica

69

0

10

20

30

40

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

jan 0

6

jan 0

7

jan 0

8

jan 0

9

jan 1

0

Milh

ões*

endividamento médio número de tomadores

R$

Crédito: clientes e endividamento médioPessoa física

Fonte: BCB

* Inclui somente clientes com operação cujo valor é igual ou superior a R$ 5 mil.

70

Crédito: clientes e endividamento médio

Fonte: BCB

Pessoa jurídica

0

1

2

3

4

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

jan 0

6

jan 0

7

jan 0

8

jan 0

9

jan 1

0

Milh

ões*

R$

endividamento médio número de tomadores* Inclui somente clientes com operação cujo valor é igual ou superior a R$ 5 mil.

71

Efeitos das Medidas Macroprudenciais

Fonte: BCB

Prazo das concessões de crédito

Veículos

32

34

36

38

40

42

44

461 o

ut

15 o

ut

29 o

ut

12 n

ov

26 n

ov

10 d

ez

24 d

ez

7 jan

21 jan

4 fev

18 fev

meses

até 28 /fev

72

Efeitos das Medidas Macroprudenciais

Fonte: BCB

Taxa de juros das concessões de crédito

Veículos (bancos de montadoras)

18

19

20

21

22

23

24

7 o

ut

24

ou

t

10 n

ov

27 n

ov

14 d

ez

31 d

ez

17 jan

3 fev

20 fev

% a

o a

no (

mé

dia

móvel d

e 5

dia

s)

até 28 /fev

73

Efeitos das Medidas Macroprudenciais

Fonte: BCB

Volume de concessões de crédito

Veículos (bancos de montadoras)

30

40

50

60

70

80

90

100

110

7 o

ut

21

ou

t

4 n

ov

18 n

ov

2 d

ez

16 d

ez

30 d

ez

13 jan

27 jan

10 fev

24 fev

R$ m

ilhões (

média

móvel de 5

dia

s)

até 28 /fev

74

Efeitos das Medidas Macroprudenciais

Fonte: BCB

Taxa de juros de concessões de crédito

Veículos (outros bancos)

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

7 o

ut

24

ou

t

10 n

ov

27 n

ov

14 d

ez

31 d

ez

17 jan

3 fev

20 fev

% a

o a

no (

média

móvel de 5

dia

s)

até 28 /fev

75

Efeitos das Medidas Macroprudenciais

Fonte: BCB

Volume de concessões de crédito

Veículos (outros bancos)

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

7 o

ut

21 o

ut

4 n

ov

18

no

v

2 d

ez

16 d

ez

30 d

ez

13 jan

27 jan

10 fev

24 fev

R$ m

ilhões (

média

móvel de 5

dia

s)

até 28 /fev

76

Efeitos das Medidas Macroprudenciais

Fonte: BCB

Prazo das concessões de crédito

Crédito pessoal (amostra restrita)

35

40

45

50

55

60

65

1 o

ut

15 o

ut

29 o

ut

12 n

ov

26 n

ov

10 d

ez

24 d

ez

7 jan

21 jan

4 fev

18

fev

meses

até 28 /fev

77

Efeitos das Medidas Macroprudenciais

Fonte: BCB

Volume de concessões de crédito

Crédito pessoal

400

450

500

550

600

650

700

750

800

7 o

ut

21 o

ut

4 n

ov

18 n

ov

2 d

ez

16 d

ez

30 d

ez

13 jan

27 jan

10 fev

24 fev

R$ m

ilhões (

média

móvel de 5

dia

s)

até 28 /fev

78Fonte: CVM

Mercado de Capitais – Emissões Primárias

0

40

80

120

160

200

240

2000

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

R$

bilh

ões

ações debêntures outros*jan 11 (12 meses)

79

6. Indicadores Sociais e Fiscais

80Fonte: IBGE

Índice de Gini – Desigualdade de Renda

0,630

0,600

0,518

0,565

0,573

0,5090,50

0,52

0,54

0,56

0,58

0,60

0,621

98

1

19

83

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

19

90

19

92

19

93

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

2008

20

09

índic

e (

de 0

a 1

)

das pessoas ocupadas dos domicílios

81Fonte: IBGE

Pobreza

0

5

10

15

20

25

30

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

% d

os d

om

icílio

s

domicílios extremamente pobres domicílios pobres

82Fonte: IBGE

Escolaridade

Anos de estudo para pessoas com dez anos de idade ou mais

6,0

6,2

6,4

6,6

6,8

7,0

7,2

20

01

20

02

20

03

20

04

2005

20

06

20

07

20

08

2009

anos d

e e

stu

do

83Fonte: FGV

Mobilidade Social

4929

16

47

44

40

6695

113

1320

31

0

50

100

150

200

250

2003 2009 2014*

milh

ões d

e p

essoa

s

E D C A/B

Classes sociais

*projeção FGV

84Fonte: FGV

Mobilidade Social

Classes sociais (% Composição)

2003 2009 2014*

A/B 7,6 10,6 15,5

C 37,6 50,4 56,5

D 26,7 23,6 20,0

E 28,1 15,3 8,0

Total 100,0 100,0 100,0

*projeção FGV

85Fonte: BCB

Dívida Pública Líquida

60,4

54,8

50,6

48,447,3

45,5

38,5

42,8

40,4 40,1

30

40

50

602

00

2

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

% P

IB

*jan 11

86Fontes: STN / BCB

Composição dos Títulos Federais

* Não inclui títulos no Banco Central.

Composição da dívida mobiliária federal total (%) *

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011**

Pré-fixada 20,1 27,9 36,1 37,3 32,2 33,7 37,9 34,2

Índice de preços 14,9 15,5 22,5 26,3 29,3 28,6 28,1 29,8

Pós-fixada 57,1 51,8 37,8 33,4 35,8 35,8 32,5 34,6

Taxa de câmbio 5,2 2,7 1,3 0,9 1,1 0,7 0,6 0,6

Outros 2,7 2,1 2,2 2,1 1,6 1,2 0,8 0,9

Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

**Janeiro de 2011

87

7. Sistema Financeiro e

Regulação Bancária

88

• Aumento do requerimento de capital para operações de

crédito a pessoas físicas com prazo mais extenso e

valor de entrada menor. O Fator de Ponderação de

Risco (FPR) cresceu de 100% para 150%.

Medidas Macroprudenciais Recentes

Operação Prazo e valor da entrada FPR

Veículos

(financiamento e

leasing)

entre 24 e 36 meses e valor da entrada inferior a 20%

150%

entre 36 e 48 meses e valor da entrada inferior a 30%

entre 48 e 60 meses e valor da entrada inferior a 40%

mais de 60 meses

Crédito consignado mais de 36 meses

Crédito pessoal mais de 24 meses

Outros empréstimos pessoais 100%*

*Não foi alterado

89

• Depósitos compulsórios para depósitos à vista e a

prazo

– Volume estimado: R$ 65 bilhões

• Depósito compulsório não-remunerado para

exposições cambiais vendidas além do limite

– Limite: menor valor entre US$3 bilhões ou o patrimônio

de referência do banco

• Pagamento mínimo para fatura de cartão de crédito

– 15% (Junho de 2011)

– 20% (Dezembro de 2011)

Medidas Macroprudenciais Recentes

90Fonte: BCB

Acesso aos Serviços Bancários

2002 2009

55.708.468 83.308.800

87.630.527 151.102.765

Para o setor bancário 17.049 20.046

Para todas as instituições financeiras 17.756 21.287

32.769 53.628

129.913 165.567

78,539* 151.351

sem atendimento bancário 222 -

com atendimento bancário 5.358 5.566

96% 100%

Municípios

* Dezembro de 2003

Contas (para o setor bancário)

Clientes (contas poupança e corrente)

Filiais

Postos de atendimento (para o setor bancário)

Máquinas de atendimento automático (ATM)

Correspondentes no país

91

8. Investimentos

92

Perspectivas de Investimento – Indústria

Fonte: BNDES

R$ bilhões cresc. médio

2006-2009 2011-2014 anual %

Petróleo e gás 205 378 13,0

Extrativa mineral 59 62 1,0

Siderurgia 27 41 8,6

Química 20 40 14,3

Veículos 25 33 5,6

Eletroeletrônica 16 29 12,7

Papel e celulose 18 28 8,7

Total 371 611 10,5

93

Perspectivas de Investimento – Infraestrutura

Fonte: BNDES

R$ bilhões cresc. médio

2006-2009 2011-2014 anual %

Energia elétrica 104 139 6,0

Telecomunicações 62 72 2,8

Saneamento 26 41 9,4

Logística 55 129 18,6

Ferrovias 20 60 24,7

Transp. rodoviário 30 51 11,4

Portos 5 18 26,6

Total 247 380 9,0

94

Reservas de Petróleo

Fonte: Petrobras

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1988

19

89

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

futu

ro*

bilh

ões -

barr

il equiv

ale

nte

de p

etr

óle

o (

bep)

Tupi e Iracema*

(8 bilhões bep)

Franco* (4,5 bilhões bep)

Libra* (8 bilhões bep)

Petróleo, GNL e Gás natural

Iara* (4 bilhões bep)

Guara* (2 bilhões bep)

Pré-Sal*Volume estimado