Apresentação de Resultados 1T12 Maio/2012

2

O material que se segue é uma apresentação de informações gerais da Kroton Educacional S.A (“Kroton”). Tratam-se de informações

resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta

apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem

damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas

como base para decisões de investimento.

Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27A da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E

do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do

desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o

caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da Kroton e suas controladas, em virtude

dos quais os resultados reais de tais sociedades podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas

declarações e informações prospectivas.

Embora a Kroton acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e

baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Kroton não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A

Kroton isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.

Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Esta

apresentação e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.

Maior nível de disclosure de informações:

o Informações de alunos: abertura por Negócio (Ensino Superior Presencial, Ensino Superior a Distância e Educação Básica) e por produto (Graduação e Pós-graduação)

o Novo template de demonstração de resultados: DRE por Negócio (Ensino Superior Presencial, Ensino Superior a Distância e Educação Básica) até o Resultado Operacional

o Informações sobre Kroton stand-alone: garantia de acompanhamento do bridge de margens

o Informações sobre Geração de Caixa Operacional: Informações sobre caixa operacional, antes e após Capex, com e sem impactos do FIES

o Guidance: divulgação de guidance para 2012

Destaques do Desempenho Operacional:

o 29% de crescimento orgânico de alunos (same units), entre dez/11 e mar/12

o Aquisição Unirondon: 5,4 mil alunos

o Integração Unopar: 1ª fase concluída e 2ª fase avançada

Destaques do Desempenho Financeiro:

o R$ 126,3 milhões de EBITDA (Margem EBITDA de 37,1%)

o R$ 99,0 milhões de Lucro Líquido (Margem Líquida de 29,1%)

o R$ 51,6 milhões de geração de caixa operacional antes de Capex e R$ 33,2 milhões após Capex

3

Desempenho Operacional

Alunos no Ensino Superior

252.864

114.819 ( 23.202) (18.882)

325.599

Alunos 4T11 Novos Ingressantes Formaturas Evasão Alunos 1T12

+29%

5

Alunos Graduação

Total

Pós-graduação Total

Total

Base 4T11 234.725 18.139 252.864

Entradas 110.318 4.501 114.819

Formaturas (21.716) (1.486) (23.202)

Evasão (17.949) (933) (18.882)

Base 1T12 305.378 20.221 325.599

% Base 1T12 / Base 4T11 30,1% 11,5% 28,8%

107.296 123.283

35.263 (10.720) ( 8.556)

Alunos 4T11 Novos Ingressantes

Formaturas Evasão Alunos 1T12

145.568

202.316 79.556 (12.482) (10.326)

Alunos 4T11 Novos Ingressantes

Formaturas Evasão Alunos 1T12

Alunos no Ensino a Distância

6

Alunos no Ensino Presencial

Alunos Graduação

Presencial Pós-graduação

Presencial Total

Presencial

Base 4T11 97.280 10.016 107.296

Entradas 33.379 1.884 35.263

Formaturas (9.621) (1.099) (10.720)

Evasão (8.115) (441) (8.556)

Base 1T12 112.923 10.360 123.283

% Base 1T12 / Base 4T11 16,1% 3,4% 14,9%

Alunos Graduação

EAD Pós-graduação

EAD

Total EAD

Base 4T11 137.445 8.123 145.568

Entradas 76.939 2.617 79.556

Formaturas (12.095) (387) (12.482)

Evasão (9.834) (492) (10.326)

Base 1T12 192.455 9.861 202.316

% Base 1T12 / Base 4T11 40,0% 21,4% 39,0%

+15% +39%

Número de alunos da Kroton com contratos do FIES* % FIES no Processo de Captação*

Número de Alunos FIES alcança 33,3% da base de alunos

Participação de alunos FIES nos processos de vestibular do primeiro semestre de 2012 alcança 47%, versus 28% no segundo semestre de 2011

Recompras mensais já operando normalmente: R$ 27 milhões recebidos no 1T12 + R$ 27 milhões em abril

3.506

8.329 14.048

20.494

37.637 40.560

1S10 2S10 1S11 2S11 1T12 4/mai/12

5,5% 14,1%

27,6%

47,0%

2S10 1S11 2S11 1T12 % Base Alunos 4,4% 10,9% 18,2% 21,1% 33,3%

Base Elegível FIES

77,0% 92,5%

1T11 1T12

7 * Considera dados da Unopar a partir do 2S11

+84%

8

Integração Unopar

Pagamento de R$ 22,0 milhões

5.470 alunos Valor do Negócio: (+) R$ 28,3 milhões

Valor do Imóvel: (+) R$ 23,7 milhões

Dívida Líquida: (-) R$ 30,0 milhões Abril/12

262.922 271.983

18.630 16.596 281.552 288.579

2011 2012

Rede Privada Rede Pública - Projecta

771 810

2011 2012

Rede Privada

+5%

+2%

Alunos na Educação Básica Escolas Associadas

Crescimento de 2% da base de alunos total e de 3% da base de alunos de escolas privadas

Aumento de 5% da base de Escolas Associadas

Elevado índice de renovação das Escolas Associadas: 90%

9

Desempenho Financeiro

11

Valores em R$ ('000)

Ensino Superior Presencial

Ensino a Distância Educação Básica Kroton Consolidado

1T12 % AV 1T12 % AV 1T12 % AV 1T12 % AV

Receita Bruta 241.424 119,5% 99.536 135,6% 68.924 105,8% 409.884 120,3%

(-) Deduções da Receita Bruta (39.413) -19,5% (26.125) -35,6% (3.749) -5,8% (69.287) -20,3%

Receita Líquida 202.011 100,0% 73.411 100,0% 65.175 100,0% 340.597 100,0%

Custos (CPV/CSP) (111.918)

-55,4%

(10.474)

-14,3%

(22.461)

-34,5%

(144.853)

-42,5%

Lucro Bruto 90.093 44,6% 62.937 85,7% 42.713 65,5% 195.743 57,5%

Despesas Operacionais (23.727) -11,7% (10.038) -13,7% (8.419) -11,5% (42.185) -12,4%

(-) Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) (9.695) -4,8% (5.097) -6,9% (1.108) -1,5% (15.900) -4,7%

(+) Juros e Mora sobre Mensalidades 6.171 3,1% 1.394 1,9% 164 0,2% 7.729 2,3%

Resultado Operacional 62.842 31,1% 49.196 67,0% 33.350 45,4% 145.387 42,7%

Despesas Corporativas (19.121) -5,6%

EBITDA 126.267 37,1%

Custos e Despesas Não Recorrentes (7.591) -2,2%

EBITDA "Contábil" 118.676 34,8%

Lucro (Prejuízo) Líquido 98.962 29,1%

Lucro (Prejuízo) Líquido "Contábil" 84.778 24,9%

35,2

62,8

26,1%

31,1%

1T11 1T12

% Margem Operacional

50,8

90,1

37,7%

44,6%

1T11 1T12 % Margem Bruta

+50%

Receita líquida do Ensino Superior Presencial aumenta 50% frente ao 1T11

Ticket médio líquido no Ensino Superior Presencial situou-se em R$ 546,16. Apenas na graduação o ticket médio líquido foi de R$ 576,89 no 1T12, aumento de 5,2% em relação ao 4T11

Lucro Bruto do Ensino Superior aumenta 77%, com elevação de 6,9 p.p. na margem bruta

Resultado operacional do segmento cresce 78% em relação ao 1T11, com incremento de 5,0 p.p. na margem operacional

Receita Líquida (RL) Trimestral - R$ milhões

Lucro Bruto (LB) Trimestral - R$ milhões

Resultado Operacional (RO) Trimestral - R$ milhões

134,8

202,0

1T11 1T12

+77% +78%

12

% LB do Segmento/ LB Total

58% 46%

% RL do Segmento/ RL Total

69% 59%

% RO do Segmento/ RO Total

54% 43%

+5%

Altas margens do negócio de EAD, sendo a maior entre todas as linhas de negócio da Companhia

Ticket médio do EAD da Companhia (considerando somente a receita da Kroton) situou-se em R$ 121,19. O ticket médio do aluno (considerando as mensalidades efetivamente pagas) seria de R$ 189,36

No 1T12, a margem bruta alcança 85,7% e a margem operacional 67,0%

Receita Líquida (RL) Trimestral - R$ milhões

Lucro Bruto (LB) Trimestral - R$ milhões

Resultado Operacional (RO) Trimestral - R$ milhões

73,4

1T12

13

62,9

85,7%

1T12

% Margem Bruta

49,2

67,0%

1T12

% Margem Operacional

% RL do Segmento/ RL Total % LB do Segmento/ LB Total % RO do Segmento/ RO Total

22% 32% 34%

37,2

42,7

61,9% 65,5%

1T11 1T12

% Margem Bruta

30,2

33,4

50,2% 51,2%

1T11 1T12

% Margem Operacional

+8%

Receita líquida da Educação Básica aumenta 8% frente ao 1T11

Receita líquida representava 31% da receita da Companhia no 1T11 e passou a representar 19% no 1T12

Aumento de 4,8% no ticket anual em 2012, em relação a 2011, atingindo R$ 393,16

Lucro bruto do segmento cresce 15%, com elevação de 3,6 p.p. na margem bruta

Resultado operacional da Educação Básica é 10% superior em relação ao 1T11, com crescimento de 1,0 p.p. na margem operacional

Receita Líquida (RL) Trimestral - R$ milhões

Lucro Bruto (LB) Trimestral - R$ milhões

Resultado Operacional (RO) Trimestral - R$ milhões

+15% +10%

60,2

65,2

1T11 1T12

14

% LB do Segmento/ LB Total

42% 22%

% RL do Segmento/ RL Total

31% 19%

% RO do Segmento/ RO Total

46% 23%

65,5

145,4

33,6%

42,7%

1T11 1T12

% Margem Operacional

+75%

Receita Líquida Trimestral - R$ milhões

Lucro Bruto Trimestral - R$ milhões

Resultado Operacional Trimestral - R$ milhões

+122% +122%

195,0

340,6

1T11 1T12

Receita líquida consolidada aumenta 75% frente ao 1T11

Lucro bruto consolidado aumenta 122%, com incremento de 12,4 p.p. na margem bruta

Resultado operacional 122% superior em relação ao 1T11, com margem operacional 9,1 p.p. acima do mesmo período de 2011

15

88,0

195,7

45,1%

57,5%

1T11 1T12

% Margem Bruta

O total de eventos não recorrentes no 1T12 foi de R$ 7,6 milhões, sendo mais da metade relacionados às despesas de integração com a Unopar

Em 2012, devem ser verificados novos eventos não recorrentes também referentes à integração da Unopar e da Unirondon*

16

* A projeção fornecida no inicio do ano de R$ 15 milhões de eventos não recorrentes está mantida, e deve ser acrescida de R$ 2 milhões relativos à aquisição da Unirondon, totalizando R$ 17 milhões em 2012

Evento R$ milLinha de

Negócios

Integração Unopar (4.137)Ensino

Presencial / EAD

Projetos de M&A (3.454)Ensino

Presencial / EAD

Total de Eventos não recorrentes (7.591)

32,7

99,0

16,8%

29,1%

1T11 1T12

% Margem Líquida

52,1

126,3

26,7%

37,1%

1T11 1T12

% Margem EBITDA

EBITDA e Margem EBITDA Trimestral - R$ milhões

+142%

EBITDA de R$ 126 milhões: 142% superior ao mesmo trimestre do ano anterior

Margem EBITDA alcança 37,1%, 10,4 p.p. acima do 1T11

Lucro Líquido aumenta 202% em relação ao 1T11, alcançando margem líquida da 29%

Lucro Líquido e Margem Líquida* Trimestral- R$ milhões

+202%

17 * Exclui Amortização de Intangível (Aquisições)

195,0 250,1

1T11 1T12

+28%

Receita Líquida Trimestral - R$ milhões

52,1 82,7

26,7%

33,1%

1T11 1T12

% Margem EBITDA

EBITDA e Margem EBITDA* Trimestral - R$ milhões

+59%

Receita líquida de R$ 250 milhões – crescimento de 28%

EBITDA aumenta 59% em relação ao 1T11, atingindo margem EBITDA de 33,1%

Análise Gerencial da Kroton: excluindo os efeitos da aquisição da Unopar

18 * Considera alocação de 100% das despesas corporativas na Kroton

PDD e Contas a Receber

Provisão para alunos ex-FIES aumentou de 5,7% da receita líquida no 1T11 para 6,5% no 1T12, refletindo postura conservadora da Companhia em relação à inadimplência

O nível de provisão da Educação Básica foi ajustado a partir do 4T11, também adotando uma postura mais conservadora

Ensino Superior Presencial Trimestral - R$ milhões e % RL Segmento

Ensino a Distância Trimestral - R$ milhões e % RL Segmento

Educação Básica Trimestral - R$ milhões e % RL Segmento

20

5,1

6,9%

1T12

0,3

1,1 0,5%

1,7%

1T11 1T12

6,9 9,7

6,4 7,9

5,1% 4,8%

5,7% 6,5%

1T11 1T12 1T11 ex-FIES

1T12 ex-FIES

21

Ensino Superior 1T12

1T11

% AH

4T11

% AH

Valores em R$ ('000)

Contas a Receber Líquido 247.149 137.954 79,2% 205.862 20,1%

Curto Prazo - Mensalidades e Acordos a Receber 89.101 91.719 -2,9% 93.478 -4,7%

Carteira Longo Prazo 16.921 18.456 -8,3% 17.003 -0,5%

FIES 141.127 27.779 408,0% 95.381 48,0%

Saldo de Certificados Emitidos e Bloqueados por CND 55.924 12.994 330,4% 46.332 20,7%

Ensino a Distância 1T12

1T11

% AH

4T11

% AH

Valores em R$ ('000)

Contas a Receber Líquido 16.257 n.a. n.a. n.a. n.a.

Educação Básica 1T12

1T11

% AH

4T11

% AH

Valores em R$ ('000)

Contas a Receber Líquido 62.964 57.011 10,4% 30.979 103,2%

Do total do saldo bloqueado por CND, R$ 11,2 milhões foram liberados em abril

Aumento do contas a receber de Educação Básica frente ao 4T11 reflete a sazonalidade do negócio

22

Ensino Superior - Prazo Médio do Contas a Receber (dias) 1T12 1T11 % AH 4T11 % AH

Critério (1) Contas a Receber Líquido (ex-FIES) Receita Líquida

47 61 -14 dias 57 -10 dias

Critério (2) Contas a Receber Líquido (ex-FIES) Receita Líquida (ex-FIES)

65 67 -2 dias 74 -9 dias

Critério (3) Contas a Receber Líquido FIES Receita Líquida FIES

266 192 +74 dias 258 +8 dias

Critério (4) Contas a Receber Líquido FIES ex-Bloqueios de CND Receita Líquida FIES

160 99 +61 dias 133 +27 dias

Ensino a Distância - Prazo Médio do Contas a Receber (dias) 1T12 1T11 % AH 4T11 % AH

Contas a Receber Líquido Receita Líquida

24 n.a. n.a. n.a. n.a.

Educação Básica - Prazo Médio do Contas a Receber (dias) 1T12 1T11 % AH 4T11 % AH

Contas a Receber Líquido Receita Líquida

160 160 0 dias 82 +78 dias

Melhora de 2 e 9 dias no prazo médio do contas a receber ex-FIES (Critério 2), frente ao 1T11 e 4T11, respectivamente

Aumento do prazo médio do contas a receber do FIES ex-CND (Critério 4) no 1T12 foi motivado pelo alto volume de matrículas e rematrículas nos meses de fevereiro e março

Estabilidade no contas a receber de Educação Básica entre o 1T12 e 1T11

Capex e Endividamento

Investimentos 1T12 Kroton Trimestral - R$ milhões

Volume de Capex sobre a Receita Líquida de 6,3% no 1T12, em linha com o verificado no ano de 2011 (6,4%)

Maior parte dos investimentos realizados foram para suportar o maior crescimento orgânico verificado no captação do início do ano

24 * Não é considerado os montantes relacionados às aquisições de Instituições de Ensino

12,78,3

21,5

7,2%

4,3%

6,3%

4T11 1T11 1T12

Aumento do Caixa e Aplicações Financeiras decorrentes do aumento de capital realizado, onde a empresa captou R$ 597 milhões

Redução das outras obrigações de curto e longo prazo referente ao pagamento da 2ª parcela da aquisição da Unopar no montante de R$ 260 milhões realizado em março

25

¹ Disponibilidade considerando apenas as obrigações bancárias 2 Disponibilidade considerando pagamento de parcelamentos tributários, as obrigações relacionadas a aquisições

concluídas até o 1T12, inclusive sellers note de R$ 130 milhões do vendedor da Unopar, com vencimento em dez/2012

Consolidado 1T12

4T11

% AH

Valores em R$ ('000) Caixa 28.607 30.684 -6,8% Aplicações Financeiras 502.773 107.865 366,1% Total de Empréstimos e Financiamentos 578.373 558.746 3,5% Curto Prazo 27.993 6.824 310,2% Longo Prazo 550.380 551.922 -0,3% Disponibilidade Líquida1 (46.993) (420.197) -88,8% Outras Obrigações de Curto e Longo Prazos 197.172 416.925 -52,7% Disponibilidade Líquida2 (244.165) (3.272) n.a.

Geração de Caixa

Geração de Caixa Operacional após Capex de R$ 33,2 milhões, devido a evolução do resultado e também ao rígido controle dos investimentos. Conversão de EBITDA “Contábil” em Caixa de 28,0%.

Considerando o FIES como efeito Caixa, a Geração de Caixa Operacional antes de Capex seria de R$ 99,2 milhões, e após Capex de R$ 80,9 milhões. Essa análise implica numa conversão de EBITDA “Contábil” em Caixa de 83,6% e 68,1%, respectivamente.

27

R$ milhões 1T12 1T12 ex-FIES

Geração de Caixa Operacional (GCO) antes de Capex 51.615 99.239

GCO antes de Capex / EBITDA "Contábil" 43,5% 83,6%

Geração de Caixa Operacional (GCO) após Capex 33.228 80.852

GCO após Capex / EBITDA "Contábil" 28,0% 68,1%

Fluxo de Caixa Livre 380.033 427.657

R$ milhões 1T12 1T11 %AH

Lucro Líquido "Contábil" antes de IR 89.658 36.357 146,6%

(+) Ajustes ao Lucro líquido antes de IR 49.898 22.505 121,7%

(+) Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos (2.976) - n.a.

(+) Variações no Capital de Giro (84.965) (46.215) 83,8%

Geração de Caixa Operacional antes de Capex 51.615 12.647 308,1%

Capex – Recorrente e de Manutenção (18.387) (8.340) 120,5%

Geração de Caixa Operacional após Capex 33.228 4.307 n.a.

(+) Atividades de M&A

(260.698) (889) n.a.

(+) Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos 607.503 (1.994) n.a.

Fluxo de Caixa Livre 380.033 1.424 n.a.

Guidance e Considerações Finais

A tabela abaixo traz a expectativa da Companhia para os resultados de 2012, podendo sofrer alterações caso sejam identificadas mudanças que afetem o mercado ou as condições de negócio.

Kroton 2012* (R$ milhões)

Receita Líquida R$ 1,2 bilhão

EBITDA R$ 305 milhões

Margem EBITDA (%) 25%

Capex – Recorrente (manutenção e crescimento orgânico)

6,7% da Receita Líquida (R$ 80,4 milhões)

Capex - Projetos Especiais (brownfields/aquisições de imóveis)

R$ 60 milhões

29 * Não inclui aquisições, inclusive a já realizada relacionada à Unirondon

Alunos: + 15% em comparação com 4T11

(crescimento orgânico)

Receita Líquida: + 50% vs 1T11

Resultado Operacional: + 78% vs 1T11

Contas a Receber ex-FIES: - 2 dias vs

1T11

Ensino Superior Presencial

Alunos: + 39% em comparação com

4T11 (crescimento orgânico)

Altas margens

1ª fase de integração da Unopar concluída e 2ª fase em estágio avançado

Ensino Superior EAD

Receita Líquida: + 8% vs 1T11

Lucro Bruto: + 15% vs 1T11

Resultado Operacional: + 10% vs

1T11

Contas a Receber: Estável vs

1T11

Educação Básica

EBITDA:

+ 142% em comparação com 1T11

R$ 126 MM: maior que o EBITDA

do ano de 2011

37,1% de margem EBITDA

Kroton Consolidado

Lucro Líquido:

+ 202% em comparação com 1T11

R$ 99 MM: praticamente o EBITDA

do ano de 2011

29,1% de margem EBITDA

Geração de Caixa (1T12):

R$ 52 milhões antes de Capex

R$ 33 milhões após Capex

Considerando FIES como caixa:

R$ 99 milhões antes de Capex

R$ 81 milhões após Capex

30

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Carlos Lazar

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