APRESENTAÇÃO INICIAL DA EMPRESA 2009 -...

2009

APRESENTAÇÃO INICIAL DA EMPRESA2009

2009

2

BRASIL E O MERCADO DE SHOPPING CENTER

APRESENTAÇÃO DA MULTIPLAN

NOSSO PORTFOLIO

ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO

MODELAGEM

DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS

2009

Destaques: Brasil, Varejo e SC‟s

Fonte: IBGE e ABRASCE

Fonte: BACEN

Fonte: IBGE/FGV

Aumento de Crédito

Inflação Sob Controle

Evolução de Vendas

Poder de Compra

Fonte: CPS/FGV a partir dos dados da PME/IBGE

Escassez de Shopping Centers Total de ABL (m²) / 1.000 habitantes

Fonte

: IP

DM

(2008)

1.800

1.262

231105 45

EUA Canadá França México Brasil

ABL/'000 Habitantes

88,1 Bi113,3 Bi

155,2 Bi

191,8 Bi240,2 Bi

272,5 Bi

319,4 Bi

16,3%17,7%

18,5%

13,2%

11,2%

13,7%

8,7%

7, 0%

9, 0%

11, 0%

13, 0%

15, 0%

17, 0%

19, 0%

21, 0%

0, 0 Bi

50, 0 Bi

100, 0 Bi

150, 0 Bi

200, 0 Bi

250, 0 Bi

300, 0 Bi

350, 0 Bi

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Crédito ao Consum. (R$)

Taxa de Juros

9,3%

7,6%

5,7% 3,1%

4,5% 5,9% 4,3%7,7%

12,1%

1,2%

3,8%

7,9%9,1%

-1,4%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

IPCA - Índice de Preços ao Consum. Amplo

IGP-DI - Índice de Preços Geral

-3,7%

9,2%

4,8%6,2%

9,7% 9,1%

5,9%

13,3%

15,8%

9,3%10,0%

16,0%

11,4%9,90%

13,8%

27,9%

13,1%15,1%

19,3% 18,7%20,5%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Retail Shopping Centers Multiplan

47% 44% 42% 38% 36% 32% 31%

42% 44% 46% 48% 50% 52% 54%

11% 12% 12% 13% 14% 15% 16%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Classes D/E Classe C Classes A/B

Fonte: ICSC de 2006 e 2007; ABRASCE de 2008* Não considera Combustíveis e lubrificantes;

Materiais de construção, ferramentas, etc...; GLP.

Vendas do Varejo* –Participação de SC no Mercado

Canadá 65,5%

EUA 51,3%

México 50,0%

França 28,0%

Brasil 18,3%

2009

Distrito Federal3% do ABL

Shopping Centers: 13ABL: 303.562 m²

População: 2,5 milhõesPIB per Capita: R$ 36,5

milABL/mil habitantes: 102

Norte3% do ABL


População: 14,6 milhõesPIB per Capita: R$ 8,2 mil

ABL/mil habitantes: 15

Nordeste14% do ABL

Shopping Centers: 55ABL: 1.279.122 m²



Centro-Oeste6% do ABL




Sudeste54% do ABL




Sul20% do ABL




393 shopping centers em

operação, sendo que 207 são

localizados nas 20 maiores capitais

Cerca de 348 milhõesvisitantes por mês

5 maiores companhias

detêm 20% do total de ABL próprio

Total ABL: 9.1 milhões m²

Fonte: Abrasce (2009) e IBGE (2007)

152

5.412

Municípios com Shopping Center

Municípios sem Shopping Center

4

Shopping Centers no Brasil

2009

Altas margens operacionais (NOI > 80%)

Resultados alavancados pelo crescimento do varejo

Sinergia com o setor imobiliário (projetos multi-uso)

Contratos de locação indexados à inflação (IGP-DI)

Previsibilidade de Fluxo de Caixa (contrato padrão de 5 anos)

Shopping center como solução ao caos urbano

Vantagens do Setor

Centro Médico do BarraShopping

Área Gourmet do BarraShopping

Área de Entretenimento do BarraShoppingSul

5

2009

. Escassez de shopping centers

. Alto crescimento de receita, indexado à inflação

. Estrutura de companhia

. Impulsionado pelo o mercado imobiliário e

varejo

. Pequenos lojistas com baixo poder de barganha

. Recebimento de cessão de direitos

. Foco em crescimento

O Setor de Shopping Center: EUA vs. Brasil

X

. Mercado consolidado

. Baixo crescimento de receita

. Estrutura de fundos de investimentos

imobiliários

. Impulsionado pelo o mercado imobiliário

. Grandes lojistas com alto poder de barganha

. Pagamento de TI (Indução de lojistas)

. Foco em dividendos

EUA Brasil

6

2009

7



NOSSO PORTFOLIO


MODELAGEM


2009

19,0

115,2140,0

177,2

289,9

345,2

484,4

533,8552,9

592,1627,5

79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

688,3

* Considerando os projetos em desenvolvimento

Referência para o Setor desde 1975

Dese

nvolv

imento

sParc

eiros

Cre

scim

ento

His

tórico

de A

BL T

ota

l da M

ultip

lan

8

Crescimento de 28x com CAGR de 12% entre 1979 e 2009,desenvolvendo 11 shopping centers e 36 expansões

DesenvolvimentoAquisições

2009

Estrutura Acionária

Parceria com Ontario Teachers‟ Pension Plan (OTPP)

A Ontario Teachers’ Pension Plan é o fundode pensão de 289 mil professorescanadenses, com ativos avaliados emC$96,4 bilhões (em 31 de dezembro 2009).Em junho de 2006 a OTPP se tornouparceira da Multiplan.

Richmond CentreToronto Eaton Centre

Champlain Place

Um dos maiores desenvolvedores e administradoresde shopping centers da América do Norte, com umportfólio avaliado em mais C$17 bilhões eaproximadamente 50 milhões m² de ABL, a CadillacFairview possui participação em empreendimentosno Canadá, Estados-Unidos, Inglaterra e no Brasil,através da parceria com a Multiplan.

Fonte: Ontario Teachers’ Pension Plan e Cadillac Fairview

Cadillac Fairview: Parte Integrante da OTPP

9

MTP+Peres

33,8%

Free Float

36,9%

Adm+Tesouraria

0,2%

Ordinárias

22,5%

Preferenciais

6,6%

OTPP

29,1%

179.197.214 Ações

2009

10

Efeito Multiplan

1997

2009

1984

2009

1999

2009

BH Shopping (MG) RibeirãoShopping (SP) ShoppingAnáliaFranco (SP)

BHS 1997 2009

ABL 18.974 m² 36.899 m²

Participação 32,5% 80,0%

Nºde lojas 130 293

RBS 1984 2009

ABL 17.268 m² 46.846m²


Nºde Lojas 110 243

SAF 1999 2009

ABL 39.636 m² 50.972 m²


Nºde Lojas 236 329

2009

13.119

14.065

2008 2009

11

Ciclo de Altos Retornos dos Nossos Shoppings Líderes

Aluguel nas Mesmas Lojas (R$/m²)

Aumento em ABL Própria (m²)

Venda nas Mesmas Lojas (R$/m²)

Tenant

Multiplan

Ranking for

Tenant

Multiplan Stores /

Total Stores (1)

# 1 7 / 60

# 1 4 / 4

# 1 6 / 11

# 1 6 / 84

# 1 3 / 3

# 1 2 / 5

Tenant

Multiplan

Ranking for

Tenant

Multiplan Stores /

Total Stores (1)

# 1 7 / 60

# 1 4 / 4

# 1 6 / 11

# 1 6 / 84

# 1 3 / 3

# 1 2 / 5

Vendas altas

Altos Retornos

Mais Investimentos

Melhores Lojistas Alto Poder de Atração

+ 9,2%

+ 38,7%

+7,2%347.985

482.601

2009 ABL Própria Futura

995

1.088

2008 2009

http://images.google.com.br/imgres?imgurl=http://www.advancedit.com.br/_imagens/renner horizontal fundo vermelho sem lojas.jpg&imgrefurl=http://www.advancedit.com.br/advsite/pck_site.clientes_lista_html&h=189&w=593&sz=56&hl=pt-BR&start=2&um=1&tbnid=v-k7hqkeuTqVSM:&tbnh=43&tbnw=135&prev=/images?q=renner+&svnum=10&um=1&hl=pt-BR&sa=N

2009

12

Controle, Administração & Inovação

Participação majoritária nos shopping centersé a chave da vantagem competitiva para

atingir a performance de longo prazo no setor

Fonte: Relatórios da empresa

Habilidade de expandir e

adaptar-se a tendências de

mercado

Controle Estratégico dos

Shoppings

Controle da gestão dos Shopping Centers

Habilidade de mudar o mix de lojas e a maior capacidade de negociar com varejistas

Participação majoritária permite a Multiplan implementar ferramentas e técnicas de gestão moderna.

Racional Aproximação Estratégica

Completo controle de revitalizações e expansões em termos de “timing”,tamanho e mix de lojas.

Participação Média & Controle dos

Shoppings em 2009

97,9%

98,0%

Prêmio - Melhor Shopping

Center de São Paulo

Fashion Week, um sucesso

criado pela Multiplan

Centro Médico integrado

ao shopping

65,2%76,9%

100,0%

Part. Média em

2009

SC com 50% ou

mais de

participação

Controle sobre

gestão

2009

13

Quem Somos

Liderança no Setor(R$ milhões) – 4T09

Fonte: Relatórios das empresas

Baixo RiscoParticipação, Administração e Controle Gerencial

Shopping Centers de QualidadeReceita de Aluguel/m² 4T09 (R$/m² )

Altos RetornosTaxa média de retorno do NOI 3º ano> 15%

258 R$/m²

374 R$/m²

259 R$/m²

BRMalls Multiplan Iguatemi

129,2

85,3

120,8

171,1

93,7

125,4

65,5

36,5

54,4

Receita Líquida FFO ajustado NOI


45,1%37,1%

65,2%

76,9%

50,4% 50,0%

Participação Média Shoppings com 50% ou mais

de participação no 4T09


Cristal Tower

JundiaíShopping ParkShoppingSãoCaetano

VillageMall

2009

14



NOSSO PORTFOLIO


MODELAGEM


2009

Shopping Centers Multiplan

15

MG

SP

PR

RS

RJ

AL

Presença da Multiplan

71% do PIB do país(*)

55% da popula-ção do país(*)

78% de toda o ABL do país se encontra na região Sul e Sudeste

DF

Fonte: IGBE e ABRASCE* Dados de 2006

Liderança nas Principais Cidades do País

¹ Inaugurado em 25 de novembro de 2009. ² Após a inauguração, a participação da Multiplan será de 84,0%.

2009

16

Resumo do Desempenho Histórico

Índices do Brasil vs. Portfólio Multiplan2009 X 2008

Crescimento do Aluguel em 2009Crescimento de Vendas em 2009

Brasil Portfólio

10,4%

20,2%

10,7%

7,3%

25,9%

10,8%

3,2%

14,9%

9,1%

13,7%

24,4%

BHS RBS BRS MBS PKS DMM NYC SAF PKB PSS SSU

Crescimento do aluguel em 2009 IPCA

11,6%13,4%

12,4% 11,5%

19,0%

15,5%

-1,1%

19,2%

7,8%

15,9%

12,5%

BHS RBS BRS MBS PKS DMM NYC SAF PKB PSS SSU

Crescimento das vendas em 2009 Crescimento do Varejo em 2009

-0,2%

4,2%5,9%

20,5%

24,0%

5,5%

PIB Brasil IPCA Vendas do

Varejo

Vendas

Portfólio

Aluguel NOI

2009

Capitalizando Nossos Shoppings

Expansões e RevitalizaçõesReinvestindo no Portfólio

Antes da revitalização Depois da revitalização

17

Média Anual da Taxa de Ocupação

DiamondMall

ParkShopping

MorumbiShopping

¹ Incluindo as expansões em desenvolvimento

² Adquirido em Junho de 2007

³ Adquirido em Abril de 2008

SC‟s em Operação Estado Inauguração Expansões¹

BH Shopping MG 1979 5

RibeirãoShopping SP 1981 5

BarraShopping RJ 1981 6

MorumbiShopping SP 1982 5

ParkShopping DF 1983 9

DiamondMall MG 1996 3

New York City Center RJ 1999 -

Shopping AnáliaFranco SP 1999 1

ParkShoppingBarigüi PR 2003 2

Pátio Savassi² MG 2007 -

Shopping Santa Úrsula³ SP 2008 -

BarraShoppingSul RS 2008 -

Shopping Vila Olímpia SP 2009 -

Total 36

94,5%

99,4%

90,7%

94,2%

96,6%

96,5%

90,0%

91,0%

92,0%

93,0%

94,0%

95,0%

96,0%

97,0%

98,0%

99,0%

100,0%

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

ParkShoppingBarigüi

Shopping AnáliaFranco

BarraShoppingSul e Shopping Santa Úrsula

Shopping Vila Olímpia

2009

18



NOSSO PORTFOLIO


MODELAGEM


2009

19

Potencial de Crescimento

Novos Shopping Centers(Escassez de shoppings – ABL/‟000 Hab.)

Sinergias com projetos imobiliários

Futuro potencial para expansões

Novos clientes e lojistas

Expansões(Alta taxa de ocupação - %ABL MTE)

Oportunidade de melhorar o mix

Maior poder de atração

Crescimento do fluxo de pessoas

Aumenta a competitividade

Redução de custo através de escala

Fonte: ABRASCE, BNDES e empresas (2008)

Aquisições de Terceiros(Mercado Fragmentado - % ABL própria)

Forma mais rápida de crescimento

Acesso a novos mercados

Consolidação e escala

Possíveis sinergias com o portfólio

Aquisições de MinoritáriosParticipações a serem adquiridas

- % ABL MTE (2008)

Sem novos custos de sede para a

empresa

Maior controle de mudança de mix,

revitalizações e expansões

Baixo risco

Processo de decisão mais rápido

Re

torn

o (

TIR

)

Risco

Estratégias de Crescimento

13%

19%

16%

Baixo Médio Alto

Aquisições de

minoritários

Expansões

Projetos multi-uso

Novos shoppings

Shoppings de terceiros

Fonte

: IP

DM

em

( 2

008)

5,5%

5,2%

4,0%

2,6%

2,6%

2,1%2,3%

75,8%

Savoy

BRMalls

Multiplan

Sonae

Iguatemi

Aliansce

Brascan/Malzoni

Others

MTE

68,2%

PREVI

10,7%

A.FRANCO

5,7%

FAPES

2,6%

SISTEL

2,4%

USIMINAS

2,0%Outros

8,5%

1.800

1.262

231105 45

EUA Canadá França México Brasil

ABL/'000 Habitantes

94,2%

95,4% 95,1%

96,1%

97,4%

98,2%

96,5%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

2009

533.741 m²

688.296 m²

19.125 m²

135.430 m²

Shoppings em

operação

Expansões em

desenvolvimento

Shoppings em

desenvolvimento

Total

Estratégia de Crescimento – ABL Total( m²)

2 expansões em desenvolvimento + 19.124 m²

4 shoppings anunciados + 135.430 m²

… Sem considerar os terrenos 802.108 m²

para projetos multi-uso

20

Investimentos

Shopping Centers/Expansões

Considerando 100% dos projetos

Mil

ha

res

Capex Econômico dos Projetos (R$ „000)

Lojas a Serem Inauguradas

+23,1%

3.429

4.222

Lojas em 2009 Lojas futuras

Lojas Locadas

43%

Lojas a serem

locadas 57%

+ 28,9%

344,7 M421,6 M

193,7 M

31,5 M6,2 M

376,1 M427,8 M

193,7 M

2010 2011 2012

Imobiliário para Venda Projetos para Locação e Renovações

Plano de Investimento

2009

21

Shoppings em Desenvolvimento

Detalhes do Projeto (MTE %)

Lançamento ASD**

Inauguração 2012

Participação 50,0%

ABL (m²) 35.470 m²

Cessão de Direitos R$ 5,1 M

CAPEX R$ 82,1 M

NOI 1º ano R$ 7,8 M

NOI 3º ano R$9,8 M

** Data a ser divulgada

Em parceria com o Grupo AliansceShopping Centers S.A., a Multiplanplaneja seu novo projeto de greenfield,o Shopping Maceió. O mall seráconstruído em um terreno de 200.000m² na região com o crescimento maisacelerado da cidade. Como resultado,será um projeto multi-uso, envolvendoconstruções residenciais e comerciaiscomo também um hotel.

Shopping em Construção – ParkShoppingSãoCaetano (SP)

Shopping em Aprovação – Shopping Maceió (AL)

Em novembro de 2009 foi lançado oParkShoppingSãoCaetano, em SãoCaetano do Sul, cidade classificada pelaONU como a de maior índice dedesenvolvimento humano (IDH) doBrasil.Projetado no Espaço Cerâmica, uma área de 300 mil m², o shopping será construído num bairro planejado para absorver o crescimento da região e se tornar um moderno pólo residencial e empresarial, com o shopping ao centro, torres de escritórios e empresas dos setores de tecnologia, comércio e serviços.


Lançamento Nov/09

Inauguração Nov/11


ABL (m²) 38.857 m²


CAPEX R$ 250,1 M



2009

22

Shoppings em DesenvolvimentoShopping em Pré-Lançamento – Village Mall (RJ)

Shopping em Lançamento– Shopping Jundiaí (SP)

Em apenas três meses após o pré-lançamento,o Village Mall já apresenta 16,9% de suas lojaslocadas. A localização estratégica do terreno,complementando um pólo de comércio enegócios formado pelo BarraShopping, NewYork City Center e diversos complexos deescritórios, entre eles o Centro EmpresarialBarraShopping, fazendo das suas 125 lojas umlugar exclusivo, para renomadas marcasnacionais e internacionais, em especial nossetores de moda, cultura, entretenimento elazer. A arquitetura do shopping prevê umambiente amplo, moderno, com muitaluminosidade, valorizando a bela vista doentorno.


Lançamento Fev/10

Inauguração Mai/12


ABL (m²) 25.653 m²


CAPEX R$ 350,0 M



Localizado em Jundiaí (SP), a 60 quilômetros dacapital do estado e com o 23º maior PIB do Brasil,o Shopping Jundiaí segue a estratégia dacompanhia de desenvolver complexos multiuso,reunindo diversos empreendimentos em ummesmo local (prédios residenciais, edifícios deescritórios, hotéis, entre outros).O projeto inclui duas torres comerciais de 10andares cada e prevê uma expansão do shoppingde 13.260 m² de ABL para lançamento futuro. Asobras do projeto devem ser iniciadas no segundosemestre de 2010.


Lançamento Jan/10

Inauguração Set/12


ABL (m²) 35.418 m²


CAPEX R$ 240,0 M



2009

347.985 m²

482.601 m²

16.921 m²

117.695 m²

Shoppings em operação

Expansões em desenvolvimento

Shoppings em desenvolvimento

Total

+38,7%

23

Expansões

ABL Própria

(m²)

Expansões em Construção

Projeto Inauguração ABL MTE %*

BHShopping Exp. Out/10 11.015 m² 80%

ParkShoppingBarigüi Exp. II Nov/10 8.110 m² 100%

Total 19.124 m² 88,5%

*Participação da Multiplan durante a construção

BHS Expansão

Obra da expansão BHS

Projeto finalizado

PKB Expansão

Obra da expansão PKB

Projeto Finalizado

2009

24

Aquisições de Shoppings de Terceiros

Consolidação em Belo Horizonte (MG) 1

Shopping Santa Úrsula² RibeirãoShopping

ABL* 24.043 m² 46.846 m²


Administração Multiplan Multiplan

Vacância 34,2% 2,6%

Vendas / m² ** R$ 3.486 R$ 8.867

Nº de lojas 119 243

Fluxos de pessoas 2,6 milhões 12,5 milhões

Consolidação em Ribeirão Preto (SP) 1

Consolidação regional

Redução da competição

Maior poder de barganha

Sinergia operacional

Segmentação do público alvo

Alavancagem do esforço de marketing

Barreira de entrada

2

1

2.503 R$/m²

11

22

33

1,7 km

4,3 km

5,3 km

Diamond Mall

Pátio Savassi

BH Shopping

1

2

3

1,7 km

4,3 km

5,3 km

Diamond Mall

Pátio Savassi

BH Shopping

Pátio Savassi BH Shopping DiamondMall

ABL* 16.319 m² 36.899 m² 21.360 m²

Participação 80,9% 80,0% 90,0%

Administração Multiplan Multiplan Multiplan

Vacância 0,4% 0,7% 0,5%

Vendas / m² ** R$ 15.574 R$ 17.215 R$ 15.544

Nº de lojas 128 293 204

Fluxo de pessoas 9,8 milhões 14,8 milhões 9,1 milhões

1 Baseado em números de 2009

** Vendas em 2009 / ABL média total 2009

* ABL no final de 2009

² Adquirido em 2008

2009

25

BarraShopping

ABL 69.320 m²

Vendas (2009) R$ 1,1 bilhão

Fluxo de Pessoas 25 milhões

Village Mall

ABL 25.653 m²

NOI 3° ano R$ 41 milhões

TIR 15,6%

Royal Green Peninsula

Área Privativa 24.287 m²

VGV > R$ 70 milhões

Centro Empresarial BarraShopping

Área Privativa 59.617 m²

Preço / m² R$ 6.500

Fluxo de Pessoas 3,6 milhões

Análise da Estratégia Multi-Uso

Desenvolvimento de novos projetos

comerciais

Crescimento do fluxo de pessoas na

região

Necessidade de morar perto

do trabalho

Crescimento de consumidores na

região e da demanda por novas

expansões

Valorização da área e novas oportunidadespara investimentos

Barra da Tijuca, Rio de Janeiro

1

2

3

5

1 2 54

3

New York City Center

ABL 22.269 m²

Vendas (2009) R$ 139 milhões

Fluxo de Pessoas 8 milhões

4

2009

26

Projetos Multi-Uso e Estoque de Terrenos

BarraShopping Centro Empresarial

BarraShopping

Royal Green

Península

New York City

Center

Complexo BarraShopping (RJ)

Cristal Tower: perspectiva aérea Ponte conectando Cristal Tower e

BarraShoppingSul

Complexo BarraShoppingSul

Cristal Tower – Porto Alegre (RS)

Abertura Maio de 2011

Área 11.912 m²

VGV > R$ 70 milhões

Detalhes do projeto:

Estoque de Terrenos

Village Mall

Local % TipoÁrea do Terreno

BarraShoppingSul 100% Residencial, Hotel 12.099 m²

Campo Grande 90% Residencial, Comercial 338.913 m²

Maceió 50%Residencial, Comercial, Hotel 140.000 m²

Jundiaí 100% Comercial 4.500 m²

MorumbiShopping 100% Comercial 21.554 m²

ParkShoppingBarigüi 84% Apart-Hotel 843 m²

ParkShoppingBarigüi 94% Comercial 27.370 m²

Pátio Savassi 81% Comercial 1.111 m²

RibeirãoShopping 100%Residencial, Comercial,

Centro Médico200.970 m²

São Caetano 100% Comercial 24.948 m²

Shopping AnáliaFranco 36% Residencial 29.800 m²

Total 84% 802.108 m²

Vendidas

76%

A serem

vendidas

24%

2009

27



NOSSO PORTFOLIO


MODELAGEM


2009

28

Estacionamento

Paga Condomínio e Fundo

de Promoção

Demanda por

Shopping Centers

Tickets Cobrados para Estacionar

Cria Fluxo de Pessoas

Trânsito de Veículos

para os Shoppings

Paga Administração

& Corretagem

Paga Aluguel para Ficar

Caos Urbano

Shopping Center

Lojas

Como um Shopping Center Funciona?

Receitas:

• Aluguel

• Cessão de Direitos

• Receita de Serviços

• Estacionamento

Despesas:

• Custos de Lojas Vagas

• Sede

• Revitalização

• Auditoria

• Legais

• Outras

Gera

Vendas

Paga CD para Abrir

2009

2929

Imobiliário & Outros

Cresce com a demanda por Projetos perto de shoppings

(Multi-uso) Receita de Estacionamento

Aumenta com o fluxo de pessoas

Cessão de Direitos

Aumenta com aberturas de novos Shoppings

Receita de Serviço

Cresce com altos resultados

Abertura de Receita*

Mínimo

Aumenta de acordo com os contratosIndexados ao IGPD-DI

Complementar

Cresce com vendas altas

Merchandising

Cresce com uma alta demanda por marketing

alternativo

* Baseado em números de 2009

Aluguel

3 tipos de receita

66%

9,5%

4,1%

16,4%

3,8%

81,3%

3,9%

10,0%

2009

30

Abertura de Despesas de Shopping*

Despesas de Shopping

Encargos e lojas vagas

Despesas com lojas vagas e contribuições contratuais.

Diminuem com o aumento da ocupação ou com a

redução de despesas de condomínio.

Corretagem

Taxas cobradas como uma porcentagem sobre os

contratos de cessão de direitos e de locação de lojas

ou merchandising.

EstacionamentoReceita de estacionamento repassada para o

condomínio dos shoppings centers.

Promoção e Publicidade

É afetada por lojas vagas e obrigações contratuais,

mas também por investimentos direcionados a

aumentar a exposição da marca Multiplan.

Arrendamento

Essa linha é responsável pela locação do terreno do

DiamondMall, um de nossos shopping centers em Belo

Horizonte.

AuditoriaDespesas incorridas pela companhia para fiscalizar as

vendas dos lojistas.

Terrenos e Projetos

Correspondem aos impostos e despesas relacionados

a revitalizações e projetos de expansões em terrenos

adjacentes aos shoppings..

LegaisCustos legais despendidos na realização de contratos

de locação, aprovações legais, processos judiciais, etc.

Outras despesas Resultados que não entram nas contas comuns

mencionadas acima

Taxas

IR e contribuição social 25% IR, 9% contribuição social

Taxas diferidas Taxas relacionadas à aquisição reversa do Bertolino

Participação de acionistas minoritários

Quantidade paga para acionistas minoritários nas empresas consolidadas

Abertura de Taxas

* Baseado em números de 2009

Despesas de

Sede

27%

Despesas

remuneradas

baseadas em

opções de ações

1%

Despesas de

Shopping centers

16%Despesas com

projetos

13%

Despesa

(Repasse) de

Estacionamento

13%

Custo de imóveis

vendidos

5%

Resultado de

equivalência

patrimonial

5%

Receitas

financeiras

-9%

Depreciações e

amortizações

11%

Outras receitas

(despesas)

operacionais

0%

17,7%

82,3% Imposto de renda e contribuição social de diferidos

Imposto de renda e contribuição social

2009

3131

Premissas de um projeto de shopping

Premissas de um projeto de Shopping Center

Inicio das obras: 6 meses depois do lançamentoDuração da obra: 12-24 meses (expansões são geralmente mais rápidas que novos shoppings)Custo de construção: 4.000-9.000 R$/m² (shopping verticais são mais caros que horizontais e o estacionamento pode influenciar muito) – média de 4.500 R$/m²Custo do Terreno: 0 – 5.000 R$/m² (As vezes as expansões já contam com o terreno existente dos shoppings. O preço varia muito)– média de 1.000 R$/m²

Mix de lojas: 50% de satélites em shoppings novos e 70% em expansões (Pode variar com a localização e o propósito da mesma)Cessão de Direito: 0-8.000 R$/m² (Âncoras não pagam CD normalmente) – média de 1.500 R$/m²Contrato de CD: 20% à vista e 80% em 24 vezes mensais a partir da data assinatura (A apropriação é feita em 60 vezes após ainauguração)

Aluguel Satélites: 50-250 R$/m² ao mês, indexado ao IGP-DI e com um aumento real de 10% depois do segundo e quarto ano– média 100 R$/m² ao mês. Em dezembro, o aluguel é dobrado.

Âncoras: Pagam normalmente o aluguel percentual, pois o aluguel mínimo é quatro vezes menor que o de satélites– média 25 R$/m² ao mês (indexado).Outras Receitas: Complementar média 2% do aluguel mínimo; merchandising média de 8% do aluguel mínimo; e estacionamento: 10% do aluguel mínimo. Estas receitas adicionais são consideradas somente a partir do terceiro ano .Margem NOI: de 80-90% - média 85%.

No nosso Earnings Release fornecemos um detalhamento de outros projetos,que pode servir de base.

DISCLAIMER: Estas são premissas que podem variar significativamente de um Shopping Center para outro, portanto podem ter números substancialmente diferentes dos mostrados acima. A empresa usa isto como um exemplo de umprojeto de “greenfield”, mas não o considera como um guidance ou meta.

2009

32



NOSSO PORTFOLIO


MODELAGEM


2009

3333

Destaques Operacionais

Vendas Totais (R$ ‟000)

Receita de Locação ¹ (R$ ‟000)

Principais Indicadores de Vendas 2009

Principais Indicadores de Aluguel ¹ 2009

¹ Considerando a participação da Multiplan

4.272.289

5.071.404

6.109.019

2007 2008 2009

239.394

295.252

366.180

2007 2008 2009

+ 20,5%

+ 24%+ 18,7%

+ 23,3%

+2,9%+4,3%

+9,4% +9,7%

+24,0%

Efeito do

Ajuste do

IGP-DI ¹

IPCA ² Aluguel nas

mesmas

lojas

Aluguel nas

mesmas

areas

Receita de

locação

+4,3%+5,9%

+7,2%+9,3%

+20,5%

IPCA Vendas do Varejo

Vendas nas mesmas

lojas

Vendas na mesma area

Vendas

2009

3434

Receita Líquida(R$ ‟000)

Ebitda Ajustado (R$ ‟000)

Fluxo de caixa Operacional Ajust. (FFO) (R$ ‟000)

Lucro Líquido Ajustado (R$ ‟000)

Destaques Financeiros

212.163

250.620

303.721

2007 2008 2009

336.393

411.231

523.105

2007 2008 2009

200.174

240.599

283.160

2007 2008 2009

176.007

209.185

243.525

2007 2008 2009

+ 27,2% + 21,2%

+17,7%

+ 16,4%

+ 22,2% + 18,1%

+ 20,2%

+ 18,9%

2009

Dívida Líquida/EBITDA de 0,8x

Amortização da Dívida (R$ milhões)

brAA

BB+

900.000

900.000

Follow On

35

Dívida vs. Geração de Caixa – 4T09(R$ ‟000)

Caixa líquido: R$ 366,3 milhões

Detalhamento da Dívida(2009)

TJLP

8%

IPCA

16%

TR

35%

CDI

25% IGP-M

11%

Pré-Fixado

4%Outros

1%Bancos

68%

Não-

Bancos

32%

Data: 26 de Agosto de 2009

Quantidade de Ações: R$ 29,9 milhões (Incluindo green shoe)

Preço: R$ 26,50

Volume Total: R$ 792,4 milhões

461.684

827.967

283.160 303.721

Dívida bruta Caixa FFO (12M) Ebitda (12M)

41,738,0

21,6 20,4 20,2 20,0

9,00,6

62,1

38,228,4 33,1

16,910,9

-0,4

100,0

-

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 >=2017

Empréstimos e financiamentos (bancos)

Obrigações por aquisição de bens (terrenos e participações)

Debêntures

2009

3636

Destaques

Indicadores (R$ '000)

Financeiros (MTE %) 4T09 4T08 Var% 2009 2008 Var%

Receita Bruta 187.264 138.129 ▲35,6% 574.739 452.914 ▲26,9%

Receita Líquida 171.114 125.134 ▲36,7% 523.105 411.231 ▲27,2%

Despesas de Sede 25.946 19.791 ▲31,1% 88.182 79.121 ▲11,5%

Receita de Locação 123.533 97.923 ▲26,2% 366.180 295.252 ▲24,0%

Receita de Locação/m² 374 R$/m² 333 R$/m² ▲12,2% 1.143 R$/m² 1.128 R$/m² ▲1,4%

EBITDA 94.198 80.163 ▲17,5% 303.721 250.620 ▲21,2%

Margem EBITDA 55,0% 64,1% ▼901 b.p 58,1% 60,9% ▼288 b.p

Core EBITDA 103.362 94.561 ▲9,3% 327.216 282.823 ▲15,7%

Margem Core EBITDA 70,7% 74,7% ▼397 b.p 68,1% 68,5% ▼44 b.p

Receita Líquida Operacional (NOI) 125.438 97.968 ▲28,0% 359.127 283.126 ▲26,8%

Receita Líquida Operacional/m² 380 R$/m² 334 R$/m² ▲13,9% 1.121 R$/m² 1.081 R$/m² ▲3,7%

Margem Receita Líquida Operacional 88,8% 89,1% ▼32 b.p 85,3% 85,1% ▲21 b.p

Lucro Líquido Ajustado 83.407 58.922 ▲41,6% 243.525 209.185 ▲16,4%

FFO Ajustado 93.730 66.768 ▲40,4% 283.160 240.599 ▲17,7%

FFO Ajustado/m² 284 R$/m² 227 R$/m² ▲24,8% 884 R$/m² 919 R$/m² ▼3,8%

Operacional (100%) 4T09 4T08 Var% 2009 2008 Var%

ABL Total Final 533.741 m² 484.373 m² ▲10,2% 533.741 m² 484.373 m² ▲10,2%

ABL Própria Final 347.985 m² 330.308 m² ▲5,4% 347.985 m² 330.308 m² ▲5,4%

ABL Total Ajustada (média) ¹ 508.301 m² 446.010 m² ▲14,0% 482.025 m² 407.503 m² ▲18,3%

ABL Própria Ajustada (média) ¹ 330.279 m² 293.696 m² ▲12,5% 320.373 m² 261.845 m² ▲22,4%

Vendas Totais 2.023.848 1.650.592 ▲22,6% 6.109.019 5.071.404 ▲20,5%

Vendas Totais/m² 3.982 R$/m² 3.701 R$/m² ▲7,6% 12.674 R$/m² 12.445 R$/m² ▲1,8%

Vendas nas mesmas lojas/m² 4.310 R$/m² 3.895 R$/m² ▲10,6% 14.065 R$/m² 13.119 R$/m² ▲7,2%

Vendas na mesma area/m² 4.715 R$/m² 4.178 R$/m² ▲12,9% 14.260 R$/m² 13.049 R$/m² ▲9,3%

Aluguel nas mesmas lojas/m² 321 R$/m² 302 R$/m² ▲6,5% 1.088 R$/m² 995 R$/m² ▲9,4%

Aluguel na mesma area/m² 361 R$/m² 338 R$/m² ▲7,0% 1.152 R$/m² 1.051 R$/m² ▲9,7%

Custos de Ocupação ² 12,0% 12,5% ▼53 b.p 14,6% 13,1% ▲147 b.p

Aluguel como % das Vendas 7,8% 8,2% ▼39 b.p 8,1% 8,1% ▲05 b.p

Outros como % das Vendas 4,2% 4,4% ▼14 b.p 6,5% 5,0% ▲142 b.p

Turnover ² 1,4% 2,5% ▼102 b.p 6,6% 5,3% ▲123 b.p

Taxa de Ocupação ² 99,1% 98,1% ▲98 b.p 98,7% 98,2% ▲57 b.p

Inadimplência (Atraso 29 dias) 0,6% 3,7% ▼317 b.p 2,7% 3,6% ▼94 b.p

Perda de Aluguel 1,5% 0,6% ▲91 b.p 0,9% 0,9% ▲02 b.p

* Não inclui o Shopping Vila Olímpia, BarraShoppingSul, Shopping Santa Úrsula

2009

3737

GlossárioABC: Área Bruta Comercial, que corresponde ao somatório de todas as áreas comerciais dos shopping centers, ou seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas.ABL: Área Bruta Locável, que corresponde ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação nos shopping centers, exceto merchandising.ABL Própria: ou ABL da companhia ou ABL Multiplan, refere-se à ABL total ponderada pela participação da Multiplan em cada shopping.Aluguel Complementar: É a diferença (quando positiva) entre o aluguel mínimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas paga como aluguel, conforme definida em contrato.Aluguel na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAR): É a relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no ano anterior com o ano atual menos a taxa de vacância.Aluguel nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSR): Aluguel faturado de lojas em operação há mais de um ano.Aluguel Mínimo (ou Aluguel-Base): É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha contratado um aluguel-base, o aluguel mínimo será uma porcentagem de suas vendas.CAGR: Compounded Annual Growth Rate. Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde à taxa média de crescimento em bases anuais.CAPEX: Capital Expenditure. É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expansão ou melhoria de um ativo.CAPEX Econômico: É a variação apurada entre ativo fixo, ativos intangíveis e despesas diferidas em um período de tempo, acrescida à depreciação e à amortização no mesmo período.CDI: Certificado de Depósito Interbancário. Certificados emitidos pelos bancos para geração de liquidez. Sua taxa média de 1 (um) dia, anualizada, é utilizada como referência para as taxas de juros da economia brasileira.Cessão de Direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para abrir uma loja no shopping center. O contrato de cessão de direitos, quando assinado, é reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebíveis, mas sua receita é reconhecida na conta de receita de cessão de direitos em parcelas lineares, somente no momento de uma abertura, pelo período do contrato de locação. Cessão de Direitos não recorrentes refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos ou expansões (inaugurados nos últimos 5 anos). Cessão de Direitos “Operacional” refere-se a lojas que estão mudando para um shopping já em funcionamento.Custo de Ocupação: É o custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (despesas de condomínio e fundo promocional).Debênture: instrumento de dívida emitido pelas companhias para captar dinheiro. As debêntures da Multiplan são do tipo não conversíveis, significando que não podem ser convertidas em ações. Além disso, o titular da debênture não tem direito a voto.EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuízo) líquido adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado financeiro, depreciação e amortização, e despesas não recorrentes. O EBITDA não possui uma definição única, e sua definição pode não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias.

2009

38

Efeito do reajuste no IGP-DI: É a média ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividida pela porcentagem da ABL ajustada no respectivo mês. EPS: Earnings per Share. Ganhos por Ação; constitui-se do Lucro Líquido dividido pelo número total de ações da companhia.FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): É a soma do Lucro Líquido Ajustado, depreciação e amortização.IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna): Índice de inflação apurado pela Fundação Getúlio Vargas, com período de coleta do primeiro ao último dia do mês de referência e divulgação próxima ao dia 20 do mês posterior. Possui a mesmacomposição do IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), diferenciando-se apenas o período de coleta.IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, é o indicador nacional de inflação controlado pelo Banco Central do Brasil.Lojas Âncora: Grandes lojas conhecidas pelo público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center. As lojas devem ter mais de 1.000 m² para serem consideradas âncoras.Lojas Satélite: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncora e destinadas ao comércio em geral.Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido Ajustado pelas despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação e amortizações de ágio provenientes de aquisições e fusões (incluindo impostos diferidos).Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Líquida.Margem NOI: NOI dividido pela receita de locação e receita líquida de estacionamento.Merchandising: É todo tipo de locação em um shopping não vinculada a uma área da ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposição em um shopping.Receitas Diferidas: Cessão de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas.Resultado Operacional Líquido: Net Operating Income, ou NOI. Refere-se à soma do resultado operacional (receita de locação e despesas do shopping) e o resultado das operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados. O NOI+CD também inclui a receita de cessão de direitos.Taxa de Ocupação: ABL locada dividida pela ABL totalTJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo – custo usual de financiamento apurado pelo BNDESTR: Taxa Referencial – Taxa média de juros utilizada pelo mercado.Turnover (giro): Consiste na ABL locada no período dividida pela ABL totalVendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings.Vendas na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAS): É a relação entre as vendas em uma mesma área no ano anterior e o ABL da área menos a taxa de vacância.Vendas nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSS): Vendas de lojas em operação há mais de um anoVGV (Valor Geral de Vendas): Refere-se ao total de unidades à venda em um empreendimento imobiliário multiplicado pelo valor de tabela de cada uma.

2009

39

Contatos de RI

Armando d‟Almeida NetoDiretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores

Rodrigo KrauseSuperintendente de Relações com Investidores

Leonardo OliveiraAnalista Sênior de Relações com Investidores

Franco CarrionAnalista de Relações com Investidores

Tel.: +55 (21) 3031-5224Fax: +55 (21) 3031-5322E-mail: [email protected]

http://www.multiplan.com.br/ri

Disclaimer

Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e às perspectivas de crescimento da MultiplanEmpreendimentos Imobiliários S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-seexclusivamente nas expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o planode negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressõesda concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

APRESENTAÇÃO INICIAL DA EMPRESA 2009 -...

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