Apresentação 3T06

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Terceiro Trimestre 2006Apresentação da Teleconferência de Resultados

ForestVille – Salvador Olimpic – São Paulo Espacio Laguna – Rio de Janeiro

Lançamentos do 3T06

Relações com Investidores: Gustavo [email protected]

3T06 Teleconferência de ResultadosSão Paulo, 13 de Novembro de 200611:00 (Horário de Brasília), 8:00 (US-ET)Phone: +55 (11) 4688-6301Code: GafisaWebcast: http://www.gafisa.com.br/ri

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Overview do 3T06

Wilson Amaral – Presidente

3

Destaques do 3T06

Crescimento de 76% nos Lançamentos y-o-yLançamentos aumentaram de R$ 110.3 milhões no 3T05 para R$ 194.0 milhões no 3T06

Crescimento de 199% nas Vendas Contratadas y-o-yVendas Contratadas cresceram de R$78.6 milhões no 3T05 para R$235.3 milhões no 3T06

A margem à apropriar permaneceu estável em 43% das receitas a apropriar comparado ao trimestre anterior e 10.5p.p. acima comparado ao 3T05

No 3T06, o resultado a apropriar subiu para R$293.7 milhões de R$115.2 milhões no 3T05

Receitas aumentaram 21% para R$161,5 milhões e LPA subiu 109% para R$0,27

Expressivo aumento de 105% e 96% no volume de crédito imobiliário liberado pelo Bancos Comerciais e CEF, respectivamente, até Setembro de 2006

Criação da Gafisa Vendas, equipe própria de vendas

Nova parceria no Estado do Espírio Santo, com Proeng

Entrada em 3 novos mercados: Salvador (Bahia), Curitiba (Paraná) e Niteroi (Rio de Janeiro)

Com número recorde de candidatos (18.000), em Setembro, foi terminado o prazo para inscrição no Programa de Trainees da Gafisa 2007

Mais recentemente, a aquisição da AlphaVille Urbanismo

4

3T06: Aumento de 76% nos Lançamentos e 199% nas Vendas Contratadas

28

11331

64

19

59

3Q05 3Q06

Novos MercadosRio de JaneiroSão Paulo

86 101

25

26

67

3Q05 3Q06

Novos MercadosRio de JaneiroSao Paulo

Vendas Contratadas (R$ mm)

Mix de Vendas Contratadas – 3T06

Lançamentos (R$ mm)

Segmentos (Preço Médio por metro quadrado)

194

110

79

235

199%199%

6%

30%

56%

2% 6% 0%

Alto

Médio-Alto

Médio

Baixa Renda

Lotes

Comercial

76%76%

86%

Alto – Alta Renda: > R$3,600 Médio- alto – Renda Média Alta: R$2,800 < > R$3,600Médio – Renda Média: R$2,000 < > R$2,800 Baixa Renda – Médio Baixa e Baixa Renda: R$1,800 < > R$2,000 Comercial – Comercial: R$4,000 < > R$7,000 Lotes – Loteamento: R$150< >R$800

5

389 388 377

207

652 630

290

2001 2002 2003 2004 2005 9M05 9M06

117%293 333 325

254

450

246

617

2001 2002 2003 2004 2005 9M05 9M06

Lançamentos (R$ mm) Vendas Contratadas (R$ mm)

150%

13%

38%

37%

5% 4% 4%

Alto

Médio-Alto

Médio

Baixa Renda

Lotes

Comercial

75%

9M06: Aumento de 117% nos Lançamentos e 150% nas Vendas Contratadas

Mix de Vendas Contratadas – 9M06

Alto – Alta Renda: > R$3,600 Médio- alto – Renda Média Alta: R$2,800 < > R$3,600Médio – Renda Média: R$2,000 < > R$2,800 Baixa Renda – Médio Baixa e Baixa Renda: R$1,800 < > R$2,000 Comercial – Comercial: R$4,000 < > R$7,000 Lotes – Loteamento: R$150< >R$800

Segmentos (Preço Médio por metro quadrado)

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2005 - Pessoa Física consegue isenção de impostos para investimentos em MBS

ABN Amro, Santander e HSBC reduzem as taxas de crédito imobiliário de 12%a.a. para 8%a.a

Itaú, Bradesco, Unibancofollow suit

Santander lança taxa fixa de 21% a.a. para período de 10 anos

2,2 3,04,8

10,0

3,35,7

4,56,0

9,1

14,0

5,8

11,4

2003 2004 2005 2006E 9M05 9M06

Credito do SBPE Caixa Economica

2006 – Bradesco, Santander e Itaú oferecem até20 anos à taxas fixas por 14%a.a.

CEF volta a canalizar recursos para a classe média (10.9%a.a.)

HSBC @ 12.68% para 10 anos

Gafisa, HSBC e Santander lançam nova modalidade de crédito pré-aprovado

Banco Central permite crédito consignado no financiamento imobiliário e eliminação da TR.

Bancos poderão oferecer taxas fixas com recursos do SFH (limitado a 14.2% a.a.)

105%

96%

54%

109%

24.0

13.9

9.06.74.9

9.4

Timeline – Desenvolvimentos Recentes dos Recursos de Financiamento Habitacional

2003 - O Banco Central aumenta as exigibilidades dos bancos para recursos voltados ao financiamento imobiliário.

2004 - Resolução 10.931 melhora Foreclosureregulation

Aumento Expressivo da Carteira de Crédito Imobiliário dos BancosAumento da Disponibilidade de Crédito e nova regulamentação suportando o crescimento do setor

²

³

Fontes: ABECIP, Central Bank.

¹ Crédito imobiliário ofertado pelos bancos comerciais com recursos dos depósitos em poupança (exigido por lei).² Of the R$ 14 billion estimated for 2006, R$ 9,4 billion will be entailed to FGTS³ The required monthly household income for 75% of CEF resources is limited to 5 minimum wages. It represents 86% of the total resources from FGTS.

7

Gafisa estabelece um canal estratégico de acesso a seus clientes e reduzir a dependência de empresas externas para a divulgação de seus produtos

A Gafisa Vendas atua no Estado de São Paulo. Como acreditamos em seu sucesso, poderemos eventualmente expandi-lo para todo o país nos próximos anos.

Gafisa Vendas, mais do que qualquer outra empresa de vendas, sabe que o preço não é a única razão para que um consumidor escolha um empreendimento da Gafisa.

A Gafisa Vendas concentrará seus esforços em três tópicos principais:i) Lançamentos – A equipe da Gafisa Vendas irá dividir os Stands de Venda nos lançamentos da Gafisa criando

uma competição saudável entre nossa equipe de vendas e outras empresas; ii) Estoques – Gafisa Vendas tem uma equipe focada em estoques, recebendo uma premiação extra de acordo

com o desempenho de vendas desses produtos;iii) Vendas pela Internet - A Gafisa Vendas tem uma equipe dedicada a vendas pela Internet, já que esse

representa um canal alternativo de vendas com custos mais baixos.

A experiência da Gafisa em 2005 com uma equipe dedicada de vendas no Rio de Janeiro (Americas) foi muito bem sucedida.

42%

21%

14%

11%

12%

LopesFernandez MeraExclusiva/Del forteAbyaraOthers

Gafisa Vendas

Gafisa Vendas will articulate Gafisa's unique features and effectively present the product

33%

26%

16%

14%

11%

AmericasPatrimóvelNova Marca 500Júlio BogoricinOthers

Divisão das vendas da Gafisa por empresa no 1S06

Sao Paulo Rio de Janeiro

8

Continuamos a Extender nossa Presença Nacional

Gafisa está, atualmente, em 13 Estados e 21 Mercados

¹ 9M06

Gafisa’s Presença Nacional

Gafisa

A. Salvador (Bahia)Terceira maior cidade do BrasilPrimeiros Projetos Lançados pela Parceira com OASProjetos localizados no AlphaVille Salvador

B. Vitória (Espírito Santo)Um das maiores Rendas per capita do paísIndústria do Petróleo gera potencial de demandaOportunidade de projetos de segunda moradia

C. Niteroi (Rio de Janeiro)Mercado sub-explorado e atrativoSegundo mercado mais importante da Cidade do Rio de JaneiroFaz parte da estratégia de diversificação no Rio de Janeiro

D. Curitiba (Paraná)7ª maior cidade brasileiraUma das menores taxas de desempregoConstrução começa juntamente com lançamento

A

B

CD

9

AlphaVille Urbanismo

Residential Area Parks

Business Area

Multi-family Area

AlphaVille Club

Golf Course

Business Area Residential Area

Residential Area

Um Projeto Piloto Típico da AlphaVille

A AlphaVille Urbanismo é a maior empresa incorporadora de projetos de desenvolvimento urbano no Brasil, sem

nenhum concorrente relevante

A Companhia transforma transformar um grande terreno rural em lotes urbanizados, desenvolvendo toda a infra-

estrutura necessária (rede de água e esgoto, pavimentação, claçadas, iluminação), além de completa área de lazer,

representada por clube esportivo, muros altos monitorados, etc., para subseqüente venda

AlphaVille não se envolve na construção das casas dos condomínios

Os lotes residenciais de alto padrão são voltados para famílias de classe alta e média alta nos arredores de regiões

metropolitanas em todo o Brasil

O segmento é caracterizado por altas barreiras à entrada; altas margens e menor exposição de caixa que a construção

de residential buildings

10

A Aquisição da AlphaVille Reforçou o Posicionamento da Gafisa

Diversificação geográfica

Acionistas de classe mundial e elevados

padrões de governançacorporativaModelo de negócios

eficiente e banco de terrenos estratégico

Mercado com Potencial de Crescimento

Liderança no setor e forte reconhecimento da marca

Administração profissional e estrutura

organizacional estabelecida

11

Rápido Crescimento, com Risco Relativamente Baixo

92%1.99715.4678.963.794AlphaVille Total

Gafisa

82%2.61810.1051.468.230Gafisa Total

AlphaVille

93%1.1389.2134.926.325Sudeste

100%5673.4612.626.057Nordeste

100%1551.430746.533Sul

27%105926502.757Centro-Oeste

100%32438162.121Norte

85%9294.607817.290Novos Mercados

84%4.61525.57210.432.024Gafisa + AlphaVille

% em permutaPotencial de

vendas(R$000

Unidades potenciaisÁrea Útil (m2)

91%7642.985345.906Rio de Janeiro

305.034 2.513 926 59%São Paulo

Em 30/09/06

Combinação do Land bank de AlphaVille com as reservas estratégicas da Gafisa

12

13.215 14.32917.972

5.000

10.000

15.000

20.000

2005 2006 2007Número de Inscrições

8,4%8,4%

Marca Forte também Atrai os Melhores Talentos

O Programa de Trainees da Gafisa 2007 teve 18.000 inscritos por todo o Brasil

25,4%25,4%

13

Performance Operacional e Financeira

Duílio Calciolari – Diretor Financeiro

14

14,6

28,818%

11%

3Q05 3Q06

EBITDA Margem EBITDA

10,8

27,7

17%

8%

3Q05 3Q06

Lucro Líquido Margem Líquida

3T06: Destaques Operacionais

33,8

56,625%

35%

3Q05 3Q06Lucro Bruto Margem Bruta

Receita Líquida (R$ mm) Lucro Bruto (R$ mm)

EBITDA¹ (R$ mm) Lucro Líquido ¹ (R$ mm)

133,4161,5

3Q05 3Q06Receita Líquida

21%21% 67%67%

97%97%156%156%

¹ Sob novas práticas contábeis para despesas de vendas.

15

15

4251

2027 24

60

12% 12%

4%6%

8%

14%

7%

2001 2002 2003 2004 2005 9M05 9M06¹

Lucro Líquido Lucro Líquido Ajust. Margem Líquida

9M06: Destaques Operacionais

67

114142

124 139

100131

31%34%

34% 32%

27%28%

31%

2001 2002 2003 2004 2005 9M05 9M06

Lucro Bruto Margem Bruta

26

64

8466 65

5666

19% 19%

14% 13%

16%17%

13%

2001 2002 2003 2004 2005 9M05 9M06¹

EBITDA Ajust. Margem EBITDA

EBITDA¹ (R$ mm)

197

334440 436

494

326426

2001 2002 2003 2004 2005 9M05 9M06

31%

29%

18%

164%

¹ Under new accounting policy for selling expenses.

Receita Líquida (R$ mm) Lucro Bruto (R$ mm)

Lucro Líquido ¹ (R$ mm)

16

… ainda estamos reconhecendo receita de anos anteriores

2%9,823NANAOutros

100%425,560100%616,542Total

9%37,1124%24,887Lançados em 2002

29%123,1956%34,728Lançados em 2003

23%99,0527%40,894Lançados em 2004

25%107,62628%174,369Lançados em 2005

11%48,75155%341,664Lançados em 2006

% de ReceitasReceitas% de Vendas Contratadas

Vendas Contratadas

Empreendimentos

83%

63%

9M06 Vendas Contratadas x Receita Reconhecida (R$000)

17

Mudanças no Reconhecimento de Despesas de Venda

Uniformizando as práticas do BRGAAP com USGAAP

Apropriada ao resultado no

período em que a despesa ocorreu





Comissões de Venda





Diferidas e apropriadas aos

resultados de acordo com o andamento do

empreendimento

Publicidade Específica de projeto



empreendimento



empreendimento



empreendimento

Stand de vendas / Showroom / Apartamento Modelo







Publicidade Institucional

USGAAPBR GAAP (nova prática)

BR GAAP (prática anterior)

Diferenças entre práticas contábeis

18

Reconciliação das Mudanças de Práticas Contábeis para Despesas de Vendas

Uniformizando as práticas do BRGAAP com USGAAP

(17.035)(5.889)(11.146)Despesas de Vendas

Balanço

1.348.111

809,802

20,979

15,505

0.26

16,6%

26,755

17,1%

27.641

35,1%

56.646

161.542

Resultado do 3T06 na nova práticaEffeito da Nova prática

Resultado pro-forma do 3T06 na prática anteriorDRE

(41.713)1.389.824Ativos / Passivos & PL

(29.607)839.408Patrimônio Líquido

(12.106)33.085Imposto Diferido

(41.713)57.219Despesas de vendas Diferidas

0.040,30LPA(R$)

(2,3p.p)18,8%Margem Líquida

(3.692)30.447Lucro Líquido

(3.5p.p)20,8%Margem EBITDA

(5.889)33.530EBITDA

0.0p.p.35,1%Margem Bruta

-56.646Lucro bruto

-161.542Receitas Líquidas (R$000)

19

Forte performance de Vendas Contratadas Impactou Backlogs

… com margens restauradas próximas de 43,2%

Atualmente, a Gafisa possui aproximadamente R$294 milhões de receitas a reconhecer (um aumento de 155% comparado ao 3T05)…

3T06(a)

2T06(b)

Receitas a Apropriar

Custo de unidades Vendidas a ser reconhecido 1

Resultados aReconhecer

Margem aReconhecer

560,7

(317,8)

242,8

43.3%

679,8

293,7

43.2%

(386,1)

3T05 (c)

352,7

(237,5)

115,2

32.7%

(c)/(b)%

21%

22%

21%

(c)/(a)%

93%

63%

155%

43.2%43.3%

32.7%

3T05 2T06 3T06

Receitas a apropriar e Resultados a Reconhecer (R$ mm) Margem a Apropriar (%)

Nota:1 Inclui apenas custos de terreno e construção

20

Sólida Posição Financeira...

(R$ milhões) 3T06

22527

251

330(79)810

1.061

3T05

85191276

423(147)784

1.060

-10% -19%

2T06

...juntamente com foco na administração do capital de giro.

4893

141

6576312

453

24%

Dívida de Curto PrazoDívida de Longo Prazo Dívida Total

Caixa e Disponibilidades Dívida Líquida (Caixa Líquido)Patrimônio Líquido

Capitalização Total

Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido

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Recent Financial Initiatives

Iniciativas Recentes

Gafisa tem Demandado Novos Produtos dos Bancos para impulsionar suas VendasGafisa e HSBC anunciaram o lançamento de um sistema de crédito diferenciado –

Crédito Imobiliário Pré-aprovadoSantander Oferece Crédito imobiliário sem Comprovação de Renda para os Clientes da

Gafisa

Lançamento de Novas Debêntures com objetivo de maximizar estrutura de capitalR$ 240 milhões em Novas Debêntures resgatando aquelas com maior custoMenor Custo de dívida deverá gerar R$4 milhões em economias de jurosFlexibilidade gerada ao liberar mais de R$150 milhões em recebíveis como colateral

SecuritizaçãoAumento da demanda por esse tipo de produtoVenda de até R$60 milhões de recebíveis performadosRecursos da Venda de recebíveis foram reinvestidos nas operações da Gafisa

22

“Safe-Harbor” Statement

Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.

As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.

As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.

Apresentação 3T06

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