1.ESTRUTURA PATRIMONIAL

AC

ACF

ACCPCF

PCC

PC

PNCREFELPPL

RLPAP

ANC

Onde:AC = ativo circulanteANC ativo não circulantePC = passivo circulantePNC passivo não circulanteACF ativo circulante financeiroACC ativo circulante cíclicoARL ativo realizável a longo prazoAP = ativo permanentePCF = passivo circulante financeiroPCC passivo circulante cíclicoPELP passivo exigível a longo prazoRES resultado de exercício futuroPL = patrimônio líquido

1

ENFOQUE SISTÊMICO

1. EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO

1. Dado do balanço abaixo:

ATIVO R$MIL PASSIVO R$MILCaixa 1.300 Fornecedores 8.100Estoques 10.100 Dupl. Desc. 3.900Dupl. Receber 8.300 Orden. Pagar 2.700Desp.Antecipadas 800 Imp. Pagar 1.700Aplic. Financeira 1.700 Prov. IR 700Imóveis 11.600 Capital 16.300Equipamentos 4.300 Reservas Lucros 4.700Total 38.100 Total 38.100

Após os ajustes necessários, calcular:

a) Aplicações cíclicasb) Fontes Cíclicasc) Necessidade de Capital de Giro: NCGd) Capital de Giro: CDG

2. Exercício de fixação:

1. As empresas A e B apresentaram, em janeiro/09, os dados a seguir:

O administrador da empresa A, aproveitando as excelentes oportunidades de mercado, duplicou, mensalmente, suas vendas, mesmo porque os fornecedores de matéria prima e de crédito garantiram-lhe o mesmo incremento de financiamento. Procurou manter, também, a mesma margem de lucro líquido sobre vendas (ML), incorporada ao giro, aumentando o CDG.

O administrador da empresa B, mais conservador, mas aproveitando também as boas oportunidades do mercado, incrementou mensalmente suas vendas na ordem de 30%. Manteve a mesma margem de lucro sobre vendas, também

2

incorporada ao giro e os fornecedores continuaram financiando idêntico percentual de suas vendas.

Em abril/09, tendo a crise financeira, o mercado a crédito trancou em 100%.

Preencha os dados solicitados no exercício, elabore gráfico evidenciando as linhas do CDG e da NCG e tire as conclusões.

Empresa A

Jan/ 10 Fev/ 10 Mar/ 10 Abr/ 10Vendas 1.000NCG (40%) das vendas

400

ML (10%) 100CDG 500ST 100

Empresa A

0500

1000150020002500300035004000

JAN FEV MAR ABR

Empresa B

Jan/ 10 Fev/ 10 Mar/ 10 Abr/ 10Vendas 1.000NCG (40%) das vendas

400

ML (10%) 100CDG 500ST 100

3

Empresa B

0

200

400

600

800

1000

JAN FEV MAR ABR

4

ATIVO

2009 2008

CIRCULANTE 2.551.218.328 2.673.980.918

DISPONIBILIDADES 1.029.041.286 1.190.160.630

Caixa 293.068 488.925Bancos Conta Movimento 1.377.142 4.733.586Aplicações de Liquidez Imediata (nota 04) 1.027.371.076 1.184.938.119

CRÉDITOS 723.311.852 727.242.991

Associados (nota 05) 367.440.685 456.495.551Não Associados Produtores (nota 06) 4.876.987 3.699.158Aplicações Financeiras (nota 04) 50.729.712 430.456Clientes 274.032.777 247.850.035Adiantamentos a Fornecedores 16.993.324 56.106.042Tributos a Recuperar (nota 07) 29.076.317 8.832.213Outros Créditos (nota 08) 3.087.609 1.034.900(-) Provisão p/ Créditos de Liquidação Duvidosa 22.925.559 47.205.364

ESTOQUES 796.730.651 755.578.066

Produtos Agrícolas (nota 09) 416.815.020 371.133.910Bens de Fornecimento (nota 10) 262.014.072 304.995.970Prod. Industr., Mat. Primas e Mat. Secundários (nota 11) 107.029.707 69.436.929Almoxarifados 10.871.852 10.011.257

DESPESAS PAGAS ANTECIPADAMENTE (nota 12) 2.134.539 999.231

NÃO CIRCULANTE 690.285.606 682.471.803

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 119.877.197 176.543.362

Créditos com Associados (nota 05) 98.202.503 139.180.847Créditos com Não Associados Produtores (nota 06) 118.568 332.403Aplicações Financeiras (nota 04) 5.020 424.232Clientes 1.181.938 -Tributos a Recuperar (nota 07) 14.271.843 15.203.128Depósitos Judiciais 7.399.583 31.005.066Bens Não Destinados a Uso 15.402.287 -Outros Créditos (nota 08) 1.282.015 1.284.759(-) Provisão p/ Créditos de Liquidação Duvidosa 17.986.560 10.887.073

INVESTIMENTOS(nota 13) 2.063.992 1.028.525

IMOBILIZADO(nota 14) 566.223.624 499.857.714

DIFERIDO(nota 15) 2.120.793 5.042.202

TOTAL DO ATIVO 3.241.503.934 3.356.452.721

5

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

2009 2008

CIRCULANTE 1.028.540.896 1.364.192.604

Débitos com Associados (nota 16) 380.135.530 493.514.684Débitos com Não Associados 45.575.703 47.353.626Obrigações Sociais, Tributárias e Trabalhistas (nota 17) 22.248.083 23.048.163Adiantamentos de Clientes 5.375.900 10.043.009Fornecedores 58.869.765 54.364.516Instituições Financeiras (nota 18) 515.648.230 732.466.587Imposto de Renda - 2.332.614Contribuição Social 687.685 1.069.405

NÃO CIRCULANTE 334.273.896 305.758.283

EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 334.273.896 305.758.283

Obrigações Sociais, Tributárias e Trabalhistas (nota 17) 704.962 357.918Instituições Financeiras (nota 18) 303.150.553 270.741.669Contingências (nota 19) 10.140.453 34.658.696Receitas e Despesas Diferidas 20.277.928 -

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.878.689.142 1.686.501.834

CAPITAL SOCIAL (nota 20) 123.060.187 113.404.277

FUNDOS LEGAIS E ESTATUTÁRIOS 1.647.478.178 1.460.922.237

Fundo de Reserva 211.321.223 189.217.350Fundo de Assist. Técnica, Educacional e Social - FATES 582.072.381 499.295.020Fundo de Desenvolvimento 687.989.347 607.703.893Fundo para Cobertura de Riscos e Auto Seguro 34.424.171 33.033.483Fundo para Manutenção do Capital de Giro Próprio 131.671.056 131.672.491

SOBRAS A DISPOSIÇÃO DA A.G.O. 108.150.777 112.175.320

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.241.503.934 3.356.452.721

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DEMONSTRAÇÃO DE SOBRA OU PERDA ENCERRADA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E 2008

CONTAS 2009 2008

INGRESSO E RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS 4.394.940.818 4.521.445.707Ingresso e Receita de Vendas de Produtos Agrícolas 1.073.981.924 1.216.383.136 Ingresso e Receita de Vendas de Bens de Fornecimento 1.359.444.347 1.451.306.127 Ingresso e Receita de Vendas de Produtos Industrializados 1.958.229.864 1.851.074.983

Ingresso e Receita de Prestação de Serviços 3.237.441 2.631.302 Ingresso e Receita de Vendas de Produtos Agropecuários 47.242 50.159

(-) DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA 189.698.433 190.402.042Devoluções de Ingresso e Receita de Vendas 101.553.656 73.656.808 Impostos e Contribuições sobre Ingresso e Receita de Vendas 87.958.167 116.632.856 Impostos e Contribuições sobre Ingresso e Receita de Serviços 186.610 112.378

INGRESSO E RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS E SERVIÇOS 4.205.242.385 4.331.043.665

(-) DISPÊNDIO E CUSTO DAS VENDAS E SERVIÇOS 3.507.017.624 3.745.680.992

SOBRA E LUCRO BRUTO 698.224.761 585.362.673

OUTROS INGRESSOS E RECEITAS OPERACIONAIS 61.340.965 37.276.757Outros Ingressos e Receitas Operacionais 61.340.965 37.276.757

(-) DISPÊNDIOS E DESPESAS OPERACIONAIS 567.647.710 348.683.875Dispêndio e Despesa com Pessoal 159.436.823 99.940.039 Dispêndio e Despesa Administrativa 68.839.061 46.087.765 Dispêndio e Despesa de Depreciação, Amortização e Exaustão 37.469.632 21.699.653 Dispêndio e Despesa Tributária 3.801.068 1.352.669 Dispêndio e Despesa Técnica 114.420.324 18.085.752 Dispêndio e Despesa Comercial 183.680.802 161.517.997

RESULTADO DE OPERAÇÕES FINANCEIRAS 129.565.627 78.050.627Ingresso e Receita Financeira 308.606.546 217.253.056 (-) Dispêndio e Despesa Financeira 179.040.919 139.202.429

SOBRA E LUCRO OPERACIONAL 321.483.643 352.006.182 Outros Ingressos e Receitas 5.761.412 7.874.079 (-) Outros Dispêndios e Despesas 758.185 371.720

SOBRA E LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO ANTES DO IRPJ E CSLL 326.486.870 359.508.541(-) Provisão para Imposto de Renda 27.096.881 32.176.722(-) Provisão para Contribuição Social 9.778.180 11.602.176

SOBRA E LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 289.611.809 315.729.643

DESTINAÇÕES LEGAIS E ESTATUTÁRIAS 181.461.032 203.554.323 Fundo de Reserva 21.630.155 22.435.064 Fundo de Assistência Técnica, Educacional e Social - FATES 82.734.645 96.415.314 Fundo de Desenvolvimento 75.705.544 78.522.724 Fundo para Cobertura de Riscos e Auto Seguro 1.390.688 6.181.221

SOBRA A DISPOSIÇÃO DA A.G.O. 108.150.777 112.175.320

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ANÁLISE FINANCEIRA PARA CRÉDITO ESTUDO DE CASO ALÇADA INDIVIDUAL O Sr. José da Silva é industriário, trabalha como metalúrgico e percebe mensalmente a importância de R$1.200,00. Trata-se de pessoa bem referida na comunidade e honra pontualmente seus compromissos. Mantém, em nossa Instituição, todos os débitos em conta (água, luz, telefone e capitalização). Todavia, ainda não deferimos crédito para o mesmo, apesar de ser nosso cliente há mais de 1 ano. Embora não conste do seu cadastro, reside em casa de conjunto habitacional, financiada pelo SFH, mantendo em dia o pagamento das prestações. 2. Com bases nas referências acima, decida sobre a concessão de: a) limite para o cheque especial: R$ b) limite para crédito pessoal: R$ c) limite para o cartão de crédito: R$

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ANÁLISE DE CRÉDITO E RISCO ESTUDO DE CASO ALÇADA COMITÊ A empresa Santos & Santos Ltda, ingressou com proposta para abertura de conta e pretende operar em linhas de crédito com nossa instituição financeira. Um dos sócios, sr. Mauro Santos, foi cliente de uma de nossas co-irmãs e deixou valores contabilizados em prejuízos há cerca de 10 anos. Também, o referido sócio, responde por financiamento em atraso na CEF, relativo a imóvel residencial. Na análise técnica do balanço patrimonial, verificou-se que a situação econômico-financeira não é boa. O funcionário encarregado de fazer a visita “in loco”, em seu laudo de visita, apontou que a empresa é iniciante na atividade de fabricação de mangueiras para jardins e necessita de financiamento para quitar as máquinas industriais e instalações (cerca de 120 mil reais) – imprescíndiveis para a produção. O outro sócio, Sr. Sérgio Santos é nosso cliente há cerca de 10 anos e goza de bom conceito. Possui cheque especial e tem aplicações financeiras conosco (em torno de 18 mil reais) e, também, produtos como: capitalização, seguro de vida, seguro de veículos, plano de previdência e consórcio. A previsão do faturamento mensal é de R$130.000,00/mês, todavia, o mercado é bastante concorrido. O Comitê de Crédito deverá decidir: 1. Se concede abertura da conta. 2. Se concede limite de crédito e em que condições. 3. Se aprova linha de crédito para investimento ou só capital de giro.

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GESTÃO E ANÁLISE DE RISCO DE CRÉDITORISCOESTUDO DE CASO

ALÇADA EM COMITÊ

O Sr. Pedro Paulo é nosso cliente a cerca de 5 anos, com boa experiência. Trata-se de produtor rural, cultivando soja, milho e trigo. Possui uma propriedade agrícola no norte do PR (100 há/R$1.200.000,00) e arrenda outros 500 há no Mato Grosso onde desenvolve atividade pecuária. Na sua propriedade, possui infra-estrutura compatível com as atividades (1 colheitadeira, 2 tratores, diversos implementos, galpão, entre outros). No MT, na propriedade arrendada, possui cerca de 1000 animais da raça nelore (cria, recria e engorda), pagando cerca de R$5.000,00 de arrendamento pro mês.Possui, no momento, as seguintes responsabilidades em nossa Cooperativa:FINANCIAMENTO TETO APROVADO SALDO DEVEDORComercialização R$ 120.000,00 R$ 60.000,00Operações de Custeio R$ 200.000,00 R$ 130.000,00Investimento R$ 80.000,00 R$ 45.000,00Total R$ 400.000,00 R$ 235.000,00

Nas atividades no MT não recorre a empréstimos bancários, todavia, no Paraná, efetua conosco todos os empréstimos para a propriedade. Na safra 2009/2010, houve frustração e teremos que prorrogar as operações de custeio. No que se refere à comercialização, trata-se de operação com trigo (produto colhido) que não vem obtendo compradores no mercado, ocasionando sucessivas prorrogações. O investimento, com recursos do BNDES, terá que ser prorrogado em função da frustração da soja e do aviltamento de preço do trigo.

Agora em OUTUBRO/2010, teremos que renovar o limite de crédito. Com base nas informações acima e presente o quadro que se apresenta, reúnam-se em Comitê de Crédito e decidam pelos novos limites de crédito nas linhas citadas.

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PARTICIPANTE:DISCIPLINA: GESTÃO E ANÁLISE DE RISCO DE CRÉDITOTESTE DE CONHECIMENTO

1. Se o índice de endividamento da empresa é de 0,60 significa que:a) a participação do capital próprio nos investimentos é de 40%b) o grau de endividamento é baixoc) a empresa está excessivamente imobilizadad) a participação do capital de terceiros na empresa é insignificantee) as dívidas estão concentradas no curto prazo

2. Quando calculamos o índice de imobilização do capital próprio, pretendemos saber:

a) a relação entre os capitais próprios e de terceirosb) a parte do ativo que pertence aos acionistasc) a proporção do capital próprio aplicada no permanented) a influência das vendas no imobilizadoe) quanto do ativo está imobilizado

3. Assinale a alternativa correta: O índice de liquidez corrente de 0,85 significa:

a) para cada $1,00 de dívidas totais a empresa dispõe de $0,85b) o giro do ativo é igual a 0,85c) para cada $1,00 de dívidas de curto prazo a empresa dispõe de

$0,85d) os empréstimos bancários estão muito alavancadose) a empresa precisa incrementar as vendas em 15% para conseguir

pagar suas dívidas de curto prazo.

4. O aumento da Margem Operacional de Lucro de uma empresa pode ser conseguido, entre outros fatores, através de:

a) diminuição do ativo em maior proporção que a das vendasb) aumento do volume de vendas em proporção maior que o aumento

dos custosc) crescente elevação dos custos ou pela diminuição dos

investimentos em ativosd) diminuição das vendas versus aplicação no ativo fixoe) aumento das despesas administrativas versus diminuição das

receitas

5. Duas empresas possuem: A BAtivo total 180.000 360.000Patrimônio Líquido 120.000 140.000

Qual a apresenta situação patrimonial mais sólida?a) empresa B, porque movimenta mais recursos no ativo

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b) empresa B, porque apresenta patrimônio líquido mais elevadoc) empresa A, porque utiliza mais recursos próprios do que de

terceiros.

6. São principais sintomas de “overtrade” (desequilíbrio financeiro):I – sistemática queda nos índices de liquidezII – estado crônico de escassez de disponibilidadeIII- lucro líquido muito baixo em relação ao movimento dos negóciosIV – declínio acentuado nas vendas reaisV – dificuldades em pagar os débitos de funcionamento

a) I e V são corretasb) Apenas a II e III são corretasc) IV e V não são corretasd) Apenas a I, III e V são corretase) Todas são corretas

7. O conceito: “consiste na avaliação histórica do potencial devedor, quanto a sua idoneidade de saldar os compromissos assumidos”

a) condiçõesb) cadastroc) capitald) carátere) capacidade

8. A análise econômico-financeira de uma empresa por instituição bancária tem por objetivo principal:

a) abertura de conta correnteb) aplicação financeirac) estabelecimento de limite de créditod) promover encaixe no Banco Centrale) pagar cheque sem provisão de fundos

9.10.O conceito: “a transmissão da propriedade de um bem ao credor

para garantia do cumprimento de uma obrigação do devedor o qual permanece na posse direta do bem, na qualidade de depositário”, refere-se a:

a) penhor ruralb) penhor mercantilc) alienação fiduciáriad) cauçãoe) hipoteca

11.O saldo de tesouraria, quando negativo, revela:a) sobra de recursos para aplicação no mercado financeirob) necessidade de recursos para financiar o giro da empresac) equilíbrio entre NCG e CDG

12

d) possibilidade de obter financiamento bancárioe) aumento do volume de vendas em detrimento dos custos financeiro

-

GERENCIAMENTO DA CARTEIRA DE CRÉDITO

ESTUDO DE CASO

A empresa Moreira & Filhos Ltda, atua no mercado de venda de

móveis a cerca de 10 anos. No inicio das atividades contava apenas

com uma loja, mas, ao longo dos último 10 anos, apresentou

considerável crescimento patrimonial e hoje conta com 10 lojas.

Nada obstante ao crescimento, os sócios-proprietários perceberam

a ocorrência de prejuízos e perda significativa de eficiência na

carteira de cobrança.

Nesse sentido, contratou uma consultoria para fazer um diagnóstico

da real situação – tanto na matriz quanto nas outras 09 filiais. O

relatório final da consultoria apontou as seguintes ocorrências:

- cliente com crédito aprovado, todavia, sem análise para crédito;

- contratos emitidos sem assinatura dos devedores e coobrigados;

- bens passíveis de vinculação de alienação fiduciária, todavia, sem

o apontamento do referido gravame;

- ausência de controles efetivos dos níveis de inadimplência;

- dívidas com vencimento superior a 30 dias e sem emissão de

carta-cobrança;

- Ausência de pessoa responsável diretamente pela carteira de

cobrança;

- Divergência entre o valor da carteira de cobrança e o saldo

contábil existente.

Nesse sentido, sua equipe foi contratada para apresentar uma

solução que ofereça segurança e operacionalidade a carteira de

ativo.

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GESTÃO E ANÁLISE DE RISCO DE CRÉDITO

ESTUDO DE CASO

ALÇADAS SUPERIORES

A empresa, cujo balanço encontra-se anexo, está pleiteando aprovação de limite de crédito para operar conosco. A alçada decisória pertence à Diretoria. Nesse sentido, a equipe deverá elaborar, de acordo com a ficha de análise, dados sobre sua situação econômico-financeira e encaminhar parecer sobre a empresa.

A posição do grupo – a partir da análise -, é livre para recomendar ou não a aprovação de crédito.

14

15

FICHA DE ANÁLISE:

Aspecto Econômico:1. Quais os percentuais de capitais próprios e de terceiros em relação ao investimento total?

2. Capital próprio é predominante?

3. A rentabilidade sobre o patrimônio líquido é satisfatória?

4. Qual a tendência da imobilização do capital próprio?

5. Como estão as exigibilidades de curto e longo prazos?

6. Qual a sua opinião sobre a situação econômica?

Aspecto Financeiro:

1. Como está a liquidez corrente?

2. Como está a liquidez seca?

3. Qual a situação do ciclo operacional?

4. Qual a situação do ciclo financeiro?

5. Qual a relação NCG/CDG?

6. Saldo de tesouraria é bom?

7. Qual a sua opinião sobre a situação financeira?

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EXERCÍCIO ATIVIDADE – TRABALHO DE CONCLUSÃO DA DISCIPLINA

A indústria abaixo, nos apresentou uma proposta para implantação de uma unidade de refino de óleo de soja. Referida planta industrial têm as seguintes características:

a) Terreno com área de 20.000 m2. Valor de R$1.000.000,00;b) Área industrial com planta de 12.000 m2, valor de

R$13.800.000,00;c) Máquinas e equipamentos – partes integrantes do projeto –

R$12.200.000,00;d) Despesas com implantação do referido projeto custarão

R$1.100.000,00.

Nesse sentido, o valor total do empreendimento soma R$28.100.000,00. Haverá aporte de recursos próprios no valor de R$5.620.000,00, correspondente a 20%. Busca-se, portanto, valor complementar da ordem de R$22.480.000,00, correspondente aos 80%.

Os dados complementares são:1. Prazo: 03 anos, aí incluído a carência de 01 ano (na carência

haverá pagamento apenas dos juros);2. Juros fixos de 1,2% a. m.;3. Garantias oferecidas:

3.1 – alienação fiduciária das máquinas e equipamentos;3.2 – hipoteca do imóvel (terreno + construção);3.3 – fiança prestada pela diretoria.

4. Os recursos são originários do BNDES, sendo que nossa Instituição é agente financeiro do referido banco.

Presente que se trata de uma empresa bem conceituada, de caráter ilibado e, cuja diretoria desfruta de ótimo conceito, caberá a equipe fazer a análise dos seguintes pontos:- análise dos indicadores econômico-financeiros do ano de 2009;- verificação do balanço sob o enfoque sistêmico;- análise da capacidade de pagamento, tendo como base a DRE de 2009.

Finalmente, deverá decidir ou não pela aprovação do financiamento.

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Em milhares de reais2009 2008

ATIVO1.298.812 1.213.444

ATIVO CIRCULANTE 868.824 814.151DISPONÍVEL 6.938 1.388NUMERÁRIOS 6.938 1.388

CRÉDITOS 590.860 557.713CONTAS A RECEBER DE ASSOCIADOS 207.272 172.749CONTAS A RECEBER DE TERCEIROS 201.742 226.171VALORES A REC. DE ENTIDADES PÚBLICAS 60.414 40.963APLICAÇÕES FINANCEIRAS 67.947 108.823CRÉDITOS DE FUNCIONÁRIOS 1.392 1.176OUTROS VALORES A RECEBER 4.261 3.040INVESTIMENTOS TEMPORÁRIOS 10 32DEVEDORES DIVERSOS 47.818 4.756

ESTOQUES 269.980 254.091PRODUTOS AGRÍCOLAS 59.508 57.114PRODUTOS PECUÁRIOS 1.519 1.164BENS DE FONECIMENTO 129.506 108.077PRODUTOS INDUSTRIALIZADOS 25.722 21.205MATÉRIA-PRIMA/MATERIAL DIRETO 10.117 29.526ALMOXARIFADOS 11.684 9.520PRODUTOS EM ELABORAÇÃO/FORMAÇÃO 31.920 27.482

DESPESAS DE EXERCÍCIO SEGUINTE 1.046 959DESPESAS ANTECIPADAS 1.046 959

ATIVO NÃO CIRCULANTE 429.988 399.293

ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 53.615 73.798

CONTAS A RECEBER DE ASSOCIADOS 21.105 25.929CONTAS A RECEBER DE TERCEIROS 17.782 35.722DEP. JUDICIAIS OU VALORES VINCULADOS 8.498 6.567INVESTIMENTOS TEMPORÁRIOS 531 31VALORES A REC. DE ENTIDADES PÚBLICAS 4.911 4.677OUTROS VALORES A RECEBER 787 759DESPESAS ANTECIPADAS 0,00 110

INVESTIMENTOS - PERMANENTE19.647 18.630

PARTICIPAÇÕES 19.647 18.630

IMOBILIZADO - PERMANENTE 350.621 306.150IMOBILIZADO 350.621 306.150

INTANGÍVEL - PERMANENTE6.105 715

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INTANGÍVEL 6.105 715

2009 2008

PASSIVO 1.298.812 1.213.444

PASSIVO CIRCULANTE703.613 704.085

OBRIGAÇÕES COM ASSOCIADOS 150.045 186.815

OBRIGAÇÕES COM TERCEIROS 91.037 62.360ADIANTAMENTO DE COMPRADORES 3.334 433OBRIGAÇÕES SOCIAIS 4.138 3.383OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS 1.999 1.515

DIRETORIA E CONSELHOS 0,00 00,0PESSOAL COM VÍNCULO EMPREGATÍCIO 1.500 2.499PESSOAL SEM VÍNCULO EMPREGATÍCIO 181 94

FINANCIAMENTOS 372.421 419.391OUTRAS OBRIGAÇÕES 21.398 14.991

PROVISÕES DIVERSAS 9.737 7.842

CREDORES DIVERSOS 47.818 4.756

PASSIVO NÃO CIRCULANTE 205.371 166.415

OBRIGAÇÕES COM TERCEIROS - PELP 8.824 4.301

FINANCIAMENTOS - PELP 179.170 147.971

PROVISÕES PASSIVOS CONTIGENTES - PELP 17.377 14.142

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 389.828 342.944

CAPITAL SOCIAL 47.316 42.349

RESERVAS ORIGINADAS DE SOBRAS 209.554 187.759RESERVAS DE CAPITAL 124.738 105.316

SOBRAS À DISPOSIÇÃO AGO 8.218 7.518

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2009 2008

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 2.062.442 1.947.093Vendas de Produtos 810.212 743.159Vendas de Mercadorias 644.026 629.703Vendas Produtos Industrializados 602.086 570.161Vendas de Serviços 6.115 4.0685(-)DEDUÇÕES RECEITA BRUTA 81.687 65.781(-)Vendas Canceladas 46.618 43.442(-)Dispêndios Abatimentos e Descontos 11.326 7.521(-)ICMS/ISS Vendas 14.484 9.920(-)COFINS Vendas 7.606 4.023(-)PIS Vendas 1.651 873

RECEITA LÍQUIDA OPERACIONAL 1.980.755 1.881.312

(-)CUSTOS DAS VENDAS 1.652.303 1.552.975(-)Custo Produtos Vendidos 685.678 630.207(-)Custo Mercadorias Vendidas 492.750 468.137(-)Custo Prod. Industrializados 473.255 453.769(-)Custo Serviços Vendidos 618 861LUCRO BRUTO OPERACIONAL 328.452 328.337(-)DESPESAS OPERACIONAIS 253.138 240.742(-)Dispêndios/Despesas com Pessoal 83.360 63.201(-)Dispêndios/Despesas Administrativas 40.191 44.128Ingressos/Receitas Técnicas 13.349 6.931(-)Dispêndios/Despesas Comerciais 124.198 124.733(-)Dispêndios/Despesas Tributárias 12.303 8.898(-)Dispêndios/Desp.c/Assist.Tec.Educ.Social 4.934 4.211(-)Particip. Empregados no Resultado 1.500 2.500OUTROS INGRESSOS E RECEITAS 4.001 3.174Ganhos de Capital 3.330 995Ganhos Participações Societárias 670 2.178(-)OUTROS DISPÊNDIOS E DESPESAS 1.650 1.132(-)Perdas de Capital 831 1.132(-)Perdas Participações Societárias 818 0,00

LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO 77.665 89.637

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(-)RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO 21.897 39.346Ingressos/Receitas Financeiras 43.041 93.220(-)Dispêndios/Despesas Financeiras 64.939 132.566SOBRA/RESULTADO ANTES DA CSLL/IRPJ 55.768 50.291(-)PROVISÕES P/CSLL E IRPJ 6.341 7.623(-)Provisão p/Contribuição Social 1.692 2.033(-)Provisão p/ IRPJ 4.649 5.590SOBRA/RESULTADO APÓS CSLL E IRPJ 49.427 42.668(-)AJUSTES LEGAIS 19.409 15.254(-)Transf.p/Reserva de Subv.p/ Investimentos 19.409 15.2542

RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 30.018 27.414

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