ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

Prof.ª Mestranda Andrea Mendonça

Análise das demonstrações contábeis ou financeiras ou análise de balanços

Análise contábil (técnica)

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Demonstrações contábeis

ObjetivoObjetofinalidade

Decomposição, comparação e

interpretação das demonstrações

contábeis, por meio de indicadores

Avaliar o perfil econômico, financeiro,

patrimonial e de desempenho da

entidade

Análise das demonstrações contábeis ou financeiras ou análise de balanços

• Principais usuários: gestores empresariais

• Importante: não é uma ciência exata, pois não há forma científica comprovada de relacionar tais resultados de maneira a se dar um diagnóstico irrefutável do perfil econômico, financeiro e de desempenho da entidade portadora das demonstrações analisadas (FERRARI, 2011).

• Principais processos de análise: horizontal, vertical e quocientes.

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ANÁLISE HORIZONTAL ou de evolução ou de crescimento

• Objetivo: estudar a evolução dos elementos componentes das demonstrações contábeis ao longo dos exercícios sociais, através do cálculo de números índices, sendo estes obtidos a partir de um exercício social tomado como base, onde todos os itens são fixados em 1 ou 100%. (FERRARI, 2011)

• TIPOS: de evolução nominal e de evolução real

• Análise horizontal de evolução nominal: não são considerados os efeitos da variação do poder aquisitivo da moeda (inflação ou deflação).

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• Análise horizontal de evolução real: são considerados os efeitos da variação do poder aquisitivo da moeda (inflação ou deflação).

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BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO/PASSIVO 2007 AH 2008 AHAtivo Circulante 100.000 100 110.000 110

ANÁLISE HORIZONTAL ou de evolução ou de crescimento

ANALISANDO A ANÁLISE HORIZONTAL - BP

• Verificar a evolução dos ativos (investimentos) e passivos (financiamentos) de curto prazo:

a) se aumentou – folga financeirab) se diminuiu – aperto financeiro

• Evolução do ativo permanente produtivo:

• Evolução da estrutura de capital: como a empresa está financiando seus investimentos em ativos.

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ANALISANDO A ANÁLISE HORIZONTAL - DRE

• Procura analisar a evolução dos custos e despesas em relação ao volume de vendas, e seus reflexos sobre os resultados do exercício.

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ANÁLISE VERTICAL ou de estrutura ou de composição

• Objetivo: estudo da estrutura das demonstrações contábeis, através do cálculo de coeficientes de participação, os quais são obtidos pela comparação entre itens homogêneos (ativo com ativo, passivo com passivo, etc) extraídos das demonstrações contábeis com totais referentes às mesmas (FERRARI, 2011)

• Comparação das partes com o todo

• Cálculo: Divide-se a conta analisada pelo ativo total ou passivo total e multiplica por 100%

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• Quando feito em DRE, deve-se fazer o padrão com a Receita Líquida em 100% ou como alguns analistas preferem pela Receita Bruta em 100%.

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ANÁLISE VERTICAL ou de estrutura ou de composição

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AJUSTES PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

• SIMPLIFICAÇÃO, ajuste voltado para a adoção de procedimentos capazes de apresentar as informações contábeis da maneira mais simples possível, com agrupamento de contas ou elementos de uma mesma natureza, por exemplo, de modo a facilitar a sua decomposição e interpretação;

• PADRONIZAÇÃO, ajuste implementado com vista a preparar as demonstrações para a análise da mesma forma que um paciente que vai se submeter a um exame médico, onde devem ser feitas:

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Ajustes para análise das demonstrações contábeis

A) conversões dos valores para uma única moeda e de uma mesma data, cuja uniformização é necessária para efeito de comparações;

B) agrupamento de saldos de contas e transferências de certas contas de um grupo ou subgrupo para outro, em função da natureza de seus saldos;

C) apresentação dos valores de forma reduzida, em milhares ou milhões de unidades monetárias, para facilitar os cálculos;

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• RECLASSIFICAÇÃO DE CONTAS:

- objetivo: atingir um alto grau de precisão nas classificações de contas, evitando classificações de elementos fora de seus grupos ou subgrupos originais, o que pode causar distorções nos resultados da análise, como por exemplo, investimentos permanentes classificados no ativo circulante, etc.

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• Identificação de Erros: somas feitas de forma errada ou lançamentos feitos em contas diferentes.

• Duplicatas descontadas: é uma conta retificadora do ativo devendo ficar no passivo circulante ou exigível a longo prazo dependendo do prazo. Esse valor é somado. Isso ocorre pelo em caso do cliente não liquidar a duplicata no banco, torna-se uma obrigação da empresa com terceiros, pois o seu valor já havia sido adiantado.

• Participações de empregados e diretores no resultados da empresa: devem ser consideradas como despesas operacionais no demonstrativo de resultados.

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• Despesa de exercício seguinte: é uma conta do ativo circulante que deve ser reclassificada para o patrimônio líquido, porque não se realiza no período, logo não se transformará em dinheiro e essa despesa irá reduzir o resultado do exercício seguinte, então deve se deduzir no presente exercício.

• Leasing: é tratado como uma despesa de aluguel pela legislação brasileira, mas para fins de análise deve ser reclassificado para o ativo Não Circulante, fazendo-se o cálculo da depreciação e sua dívida contabilizada no passivo exigível.

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Análise de quocientes

• Liquidez• Endividamento• Rotatividade ou atividade• Rentabilidade • Outros quocientes simples

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PRINCIPAIS ASPECTOS REVELADOS PELOS ÍNDICES FINANCEIROS

Situação FinanceiraESTRUTURA

LIQUIDEZ

RENTABILIDADESituação Econômica

Análise por liquidez

• Finalidade: medir a capacidade da empresa pagar suas dívidas a curto e/ou longo prazos, utilizando os recursos aplicados no ativo.

• Interessados: credores da empresa

• Interpretação: quanto maior for o valor dos índices, maior capacidade de pagar suas dívidas e melhor sua situação financeira.

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• Divisão:a) Imediata: Capacidade imediata da empresa pagar

suas obrigações a curto prazo. FORMULA: disponibilidades / PC

b) Corrente: capacidade da empresa pagar suas dividas a curto prazo, utilizando os recursos aplicados no ativo circulante.

FORMULA: AC / PC

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• Divisão:c) Seca: capacidade da empresa pagar suas dívidas a curto prazo, utilizando-os recursos aplicados no ativo circulante sem contar com seus estoques

FORMULA: AC - estoques / PC

d) Geral: capacidade da empresa pagar suas dividas a curto prazo e longo prazo, utilizando os recursos aplicados no ativo circulante e do realizável a longo prazo.

FORMULA: AC + RLP / PC + PELP

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• Divisão:e) Solvência ou Margem de Garantia: capacidade da empresa pagar suas dividas a curto prazo e longo prazo, utilizando os recursos totais aplicados no ativo.

É preciso excluir no cálculo contas que não possam ser convertidas em disponibilidades tais como despesas antecipadas .

FORMULA: Ativo Total – Despesas antecipadas – despesas diferidas/ PC + PELP

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Solvência versus Liquidez

• Liquidez :a) Posição Patrimonial b) o Conceito Estático

• Solvência:a) o Capacidade de Pagamento b) o Conceito Dinâmico

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Análise por Endividamento ou estrutura de capitais

• Objetivo: avaliar, sobretudo, o grau de dependência da empresa em relação aos capitais de terceiros, através da medição da relação entre capitais próprios (patrimônio líquido), capitais de terceiros (passivo exigível) e capitais aplicados (ativo).

• Em outras palavras, tais quocientes revelam a política de obtenção de recursos da empresa.

• Quanto menor, melhor

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ENDIVIDAMENTO TOTAL: • É o principal quociente (ou índice) de endividamento. Mede a

parcela do ativo financiada por capitais de terceiros. Assim, pode-se calcular o endividamento de uma empresa da seguinte forma:

• Fórmula = PASSIVO EXIGÍVEL / ATIVO TOTAL

NOTA: Alguns autores e bancas elaboradas de concursos têm considerado como endividamento a relação entre o capital de terceiros e o capital próprio, ou seja:• ENDIVIDAMENTO = PASSIVO EXIGÍVEL / PL


• ENDIVIDAMENTO também pode ser chamado de PARTICIPAÇÃO DO CAPITAL DE TERCEIROS (PCT). Assim:

• PCT (em relação ao total do passivo) = PC + PELP / Passivo

Ou

• PCT (em relação ao capital próprio) = PC + PELP /PL

• INTERPRETAÇÃO: 62,5% dos recursos aplicados no ativo são financiados por capitais de terceiros e 37,5% por capitais próprios.

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• Imobilização do Capital PróprioIMOBILIZAÇÃO = ATIVO PERMANENTE PATRIMÔNIO LÍQUIDO

- “No caso de ser menor que 1, mede a parcela do patrimônio líquido necessária para financiar todo o ativo permanente, ou, no caso de ser maior que 1, mede a parcela do ativo permanente financiada pelo patrimônio líquido e, por conseguinte, a parcela do ativo permanente financiada por capitais de terceiros”

- 70% do capital próprio financiam todo o ativo permanente

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• Imobilização dos Recursos Não- Correntes• IRÑC = ___ATIVO PERMANENTE_____ PELP + REF + PL• Os recursos correntes de uma empresa correspondem ao

passivo circulante• Recursos Não- Correntes = Exigível a Longo Prazo +

Patrimônio Líquido• O índice (ou quociente) de Imobilização dos Recursos Não-

Correntes indica o percentual dos Recursos Não-Correntes aplicados no ativo permanente.

• 42% dos recursos não- correntes financiam todo o ativo permanente.

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Análise por quociente de ROTATIVIDADE

OBJETIVO: Utilizados para medir a velocidade de renovação de estoques, o recebimento de clientes ou o pagamento de fornecedores.

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ROTAÇÃO DE ESTOQUE:• RE = Custo das Mercadorias Vendidas (CMV)

Estoque Médio (EM)

• CMV = Estoque Inicial (EI) + Compras – Estoque Final (EF)

INTERPRETAÇÃO: Ao longo do exercício social de X2, a empresa renovou 6 vezes os seus estoques, isto é, comprou mercadorias para revenda e as vendeu integralmente 6 vezes. Ou dito de outra forma girou 6 vezes o seu estoque durante o ano de X2.

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• Prazo Médio de Rotação de Estoques (PMRE)

Supondo que o ano tenha 360 dias:• PMRE = 360 / RE

Interpretação: A cada 60 das (em média) a empresa renova todo o seu estoque, isto é, vende o seu estoque e adquire novamente mercadorias para revenda.

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ROTAÇÃO DE CLIENTES RC = Vendas a Prazo/Média dos Clientes

Interpretação: Ao longo do exercício social de X2, a empresa realizou 3 vendas a prazo completas, isto é, vendeu a prazo e recebeu as respectivas vendas de seus clientes 3 vezes durante o exercício de X2.

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• Prazo Médio de Rotação de Clientes (PMRC)

PMRC = 360/ RC

Interpretação: A cada 120 dias ( em média) a empresa realiza uma venda completa, isto é, vende a prazo e recebe as duplicatas referentes a essa venda em 120 dias (em média).

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ROTAÇÃO DE FORNECEDORES

• RF = Compras a Prazo / Média dos Fornecedores

• Prazo Médio de Rotação de Fornecedores

PMRF = 360 / RF

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CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA

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PMEMP PMF

PMEouPMV

PT

PMC

Ciclo Operacional Total

Ciclo Econômico

PMPF Ciclo de Caixa (Financeiro)

Ciclo Operacional Total = PMEmp + PMF + PMV + PMCÉ composto de todas as fases operacionais da

empresa

Ciclo Financeiro = (PMEmp + PMF + PMV + PMC) – PMPF

Identifica a necessidade de recursos da empresa

Ciclo Econômico = PMEmp + PMF + PMVEngloba toda a base de produção da empresa

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESAPR

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Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE

OBJETIVO: Servem para medir a capacidade econômica da empresa, isto é, evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na empresa.

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Os Conceitos de Margem e Giro :

MARGEM: Lucratividade

GIRO: Eficiência na utilização dos ativos

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Giro do Ativo Evidencia a proporção existente entre o volume das vendas e os investimentos totais efetuados na empresa, isto é, quanto a empresa vendeu para cada real de investimento total.

A interpretação deste quociente deve ser direcionada para verificar se o volume das vendas realizadas no período foi adequada em relação ao Capital Total investido na empresa.

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Fórmula: Vendas Líquidas / Ativo Total Interpretação: Quanto maior este quociente, melhor. Pontos importantes a considerar: • O volume de vendas ideal para cada empresa é o que permite a obtenção de lucratividade suficiente para cobrir todos os gastos, oferecendo ainda boa margem de lucro.

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Margem Líquida Revela a margem de lucratividade obtida pela empresa em função do seu faturamento, isto é, quanto a empresa obteve de lucro líquido para cada real vendido. Interpretação: verificar a margem de lucro da empresa em relação às vendas.

Fórmula: Lucro Líquido / Vendas Líquidas

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Rentabilidade do Patrimônio Líquido Qual foi a taxa de rentabilidade obtida pelo Capital Próprio investido na empresa, isto é, quanto a empresa ganhou de lucro líquido para cada real de Capital Próprio investido. Interpretação : verificar qual é o tempo necessário para obter o retorno do Capital Próprio investido na empresa, ou seja, quantos anos serão necessários para que os proprietários obtenha de volta o valor do Capital que investiram na empresa. Fórmula: Lucro Líquido / Patrimônio Líquido

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Rentabilidade do Ativo Evidencia o potencial de geração de lucros por parte da empresa, isto é, quanto a empresa obteve de lucro líquido para cada real de investimento totais. Interpretação: verificar o tempo necessário para que haja retorno dos Capitais Totais (Próprios e de Terceiros) investidos na empresa. Fórmula: Lucro Líquido / Ativo Total

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FATOR DE INSOLVÊNCIA

FATOR DE INSOLVÊNCIA –

X1 = (LUCRO LÍQUIDO / PATRIMÔNIO LÍQUIDO) X 0,05 X2 = LIQUIDEZ GERAL X 1,65 X3 = LIQUIDEZ SECA X 3,55 X4 = LIQUIDEZ CORRENTE X 1,06 X5 = (EXIGÍVEL TOTAL / PATRIMÔNIO LÍQUIDO) X 0,33 FATOR DE INSOLVÊNCIA = X1 + X2 + X3 - X4 - X5

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