1.3 Bancos Comerciais, multiplicador monetário e os ... · Comerciais. Neste sentido, para...
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1. MoedaeoSistemaMonetário
1.3BancosComerciais,multiplicadormonetárioeosbalancetesdoSistema
Monetário
BibliografiaCarvalho,F.(2015),cap.1,2e16.2e16.3
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17/09/16
• Bancos Comerciais: depósitos à vista e empréstimos
Os bancos comerciais têm como característica principal a capacidade de criardepósitos à vista, que servem de meio de pagamento alternativo à moedalegal emitida pelo Banco Central.
Em geral, as pessoas decidem guardar seus recursos nos bancos comerciaisdevido à segurança e à conveniência de realizar os pagamentos por meio dasimples transferência desses depósitos. Este seria o pagamento indiretopelos recursos “aplicados” em depósitos à vista no Banco Comercial.
Os bancos comerciais agem como custodiantes de valores, que poderão serresgatados pelos titulares no momento desejado. Tendo em vista apercepção de que nem todos os depositantes realizam saquessimultaneamente, os Bancos Comerciais usam esses depósitos à vista pararealizar empréstimos, recebendo uma remuneração sobre umadisponibilidade de recursos obtida a taxa de juros nula.
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.16.2-3
• Bancos Comerciais: necessidade de reservas
Há, portanto, um incentivo para os administradores do banco subestimarema probabilidade de retirada por parte dos depositantes, pois quanto menosfor necessário manter como reserva, mais sobrará para ser emprestado aclientes, e, assim, mais o banco ganhará.
Há, por outro lado, um índice estatisticamente considerado seguro dereservas que um banco deve possuir para atender às operações de saquedos depósitos à vista existentes.
Se os Bancos não forem capazes de honrar suas obrigações de converterdepósitos à vista em moeda legal, há o risco de quebra da confiança porparte do público, levando a uma corrida bancária e eventual quebra dosistema.
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.16.2-3
• Reservas Compulsórias (Ec)
Para evitar que os bancos corram risco excessivo ao emprestar os depósitosà vista de seus clientes, os Banco Centrais regulam as atividades dos BancosComerciais. Neste sentido, para garantir uma segurança mínima ao sistemabancário, o Banco Central exige que os Bancos Comerciais mantenham umpercentual dos depósitos à vista como reservas compulsórias junto ao BancoCentral.
• Reservas Voluntárias (Ev)
Adicionalmente, os bancos comerciais podem enviar voluntariamenterecursos às câmaras de compensação de cheques para cobrir eventuaisdiferenças entre cheques emitidos a favor e contra o banco.
• Encaixes técnicos (Et)
Mas, independentemente das reservas compulsórias, os bancos comerciaismantêm reservas (encaixes técnicos) para honrar seus compromissos com opúblico e manter suas operações diárias de saques e empréstimos.
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.1.4
• Multiplicador Monetário
É o fato de que os bancos comerciais captam depósitos à vista e podemmanter apenas parte destes depósitos na forma de reserva, emprestando orestante à taxa de juros, que leva ao processo de multiplicação dos meios depagamentos.
Os montantes emprestados a partir de um depósito à vista inicial retornarão,eventualmente/imediatamente, ao Banco Comercial, na forma de novosdepósitos à vista, dando margem a novos empréstimos, que gerarão novosdepósitos, e assim por diante.
O limite de expansão dos meios de pagamento se deve ao fato de que, acada novo ciclo de empréstimo, o banco dispõe de menos recursos livres emfunção da necessidade de reter parte dos depósitos em reserva.
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.1.4
• Multiplicador Monetário
ü Papel-moeda em circulação (PMC)
PMC = PME – CBC
PME é o total de papel moeda emitido pelo Banco Central
CBC é o montante de papel moeda no caixa do Banco Central
ü Encaixes Totais (ET)
ET = Et + Ev + Ec
Et é o encaixe técnico
Ev é o encaixe voluntário
Ec é o encaixe compulsório
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.1.4
• Multiplicador Monetário
ü Base Monetária (B)
B = PMC + Ec + Ev = PME – CBC + Ec + Ev
ü Papel Moeda em Poder do Público (PMPP)
PMPP = PMC – Et = B – ET
Logo:
PMC=PMPP+Et
B=PMPP+ET
ü Meios de Pagamento (MP)
MP = PMPP + DV = Moeda Manual + Moeda Escritural
DV são os depósitos à vista7
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.1.4
• Multiplicador Monetário
Sendo:
MP = PMPP + DV
B = PMPP + ET
Tem-se que:
B = MP – DV + ET
B/MP = 1 – DV/MP + ET/DV.DV/MP
B/MP = 1 – d + e.d = 1 – d(1 – e)
MP = B / [1-d(1-e)], onde d = DV/MP , e = ET/DV.8
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Carvalho,F.C.(2015),s.2.3
• Multiplicador Monetário
MP = B / [1-d(1-e)],
d = DV/MP é a taxa de depósito e depende do grau de desenvolvimento dosistema bancário (número de agências, custo de ida aos bancos, etc.)
e = ET/DV é a taxa de reservas e depende, principalmente, da política doBanco Central e da facilidade de cobrir necessidades de liquidez junto aoutros bancos.
Assim, o multiplicador monetário é igual a:
α = 1 / [1-d(1-e)] e ΔMP = αΔB
Condicionantes da expansão dos meios de pagamentos: d e ¯e => α
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.2.3
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Simplificação inicial: Banco Comercial possui apenas depósitos à vista nopassivo e reservas e empréstimos no ativo
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa) - Et
Reserva Voluntária - Ev
Reserva Compulsória - Ec
Empréstimo
Depósitos à vista
Total do Ativo Total do Passivo
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 1:
d = DV / MP = 1: público não retém moeda em espécie, transformando-a emdepósitos à vista
e = ET / DV = 0,2: recolhimento compulsório fixado em 20%, liberando,portanto, 80% dos depósitos captados para empréstimo
B = 100, d = 1, e = 0,2
MP = 100 / [1-1(1-0,2)] = 100/0,2 = 100.5 = 500
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 1: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,2, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
a) Captação de 100 como depósito à vista e recolhimento de compulsório
MP = PMPP + DV = 0 + 100 (mudança na composição dos MPs)
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
80
0
20
0
Depósitos à vista 100
TotaldoAtivo 100 TotaldoPassivo 100
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 1: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,2, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
b) Empréstimo de 80 por meio de crédito em conta corrente e recolhimentode compulsório de 16.
MP = PMPP + DV = 0 + 180 = 180 (criação de DV)
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
64
0
36
80
Depósitos à vista 180
Total do Ativo 180 Total do Passivo 180
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 1: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,2, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
c) Empréstimo de 64 por meio de crédito em conta corrente e recolhimentode compulsório de 12,8.
MP = PMPP + DV = 0 + 244 = 244 (criação de DV)
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
51,2
0
48,8
144
Depósitos à vista 244
Total do Ativo 244 TotaldoPassivo 244
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 1: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,2, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
n) Este processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam iguais a 20% dos depósitos à vista
MP = αB = 5.100 = 500 = PMPP + DV = 0 + 500
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
0
0
100
400
Depósitos à vista 500
Total do Ativo 500 Total do Passivo 500
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios de pagamentos
Situação 1: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,2, MP0 = DV0 = 100
n) Estes processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam iguais a 20% dos depósitos à vista
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Etapas ΔDV ΔEmpréstimos ΔEc
1 100,0 80,0 20,0
2 80,0 64,0 16,0
3 64,0 51,2 12,8
4 51,2 41,0 10,2
5 41,0 32,8 8,2
6 32,8 26,2 6,6
7 26,2 21,0 5,2
8 21,0 16,8 4,2
9 16,8 13,4 3,4
...
n próximo azero próximo azero próximo azero
Total 500 400 100
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 2:
d = DV / MP = 1: público não retém moeda em espécie, transformando-a emdepósitos à vista
e = ET / DV = 0,25: recolhimento compulsório fixado em 20% e reservavoluntária de 5%, liberando, portanto, 75% dos depósitos captados paraempréstimo
B = 100, d = 1, e = 0,25
MP = 100 / [1-1(1-0,25)] = 100/0,25 = 100.4 = 400
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 2: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,25, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
a) Captação de 100 como depósito à vista e recolhimento de compulsóriode 20 e voluntário de 5.
MP = PMPP + DV = 0 + 100 (mudança na composição dos MPs)
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
75
5
20
0
Depósitos à vista 100
TotaldoAtivo 100 TotaldoPassivo 100
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 2: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,25, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
b) Empréstimo de 75 por meio de crédito em conta corrente e recolhimentode compulsório de 15 e 3,75 voluntário.
MP = PMPP + DV = 0 + 175 = 175 (criação de DV)
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
56,25
8,75
35
75
Depósitos à vista 175
Total do Ativo 175 Total do Passivo 175
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 2: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,25, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
c) Empréstimo de 56,25 por meio de crédito em conta corrente erecolhimento de compulsório de 11,25 e 2,81 voluntário.
MP = PMPP + DV = 0 + 231,25 = 231,25 (criação de DV)
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
42,19
11,56
46,25
131,25
Depósitos à vista 231,25
Total do Ativo 231,25 TotaldoPassivo 231,25
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 2: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,25, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
n) Estes processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam 20% e as voluntárias 5% dos depósitos à vista
MP = B / [1-d(1-e)] = 4.100 = 400 = PMPP + DV = 0 + 400
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
100
0
20
80
300
Depósitos à vista 400
Total do Ativo 400 Total do Passivo 400
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 3:
d = DV / MP = 0,9: público retém 10% do papel moeda em espécie,transformando apenas 90% em depósitos à vista
e = ET / DV = 0,25: recolhimento compulsório fixado em 20% e reservavoluntária de 5%, liberando, portanto, 75% dos depósitos captados paraempréstimo
B = 100, d = 0,9, e = 0,25
MP = 100 / [1-0,9(1-0,25)] = 100/0,325 = 100.3,08 = 308
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Situação 3: d = DV / MP = 0,9, e = ET / DV = 0,25, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0
n) Estes processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam 20%, as voluntárias 5% dos depósitos à vista e o PMPPseja 10% dos meios de pagamentos:
MP = B / [1-d(1-e)] = 3,08.100 = 308 = PMPP + DV = 30,8 + 277,2
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17/09/16
BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET
Encaixe técnico (caixa)
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimo
69,3
0
13,86
55,44
207,9
Depósitos à vista 277,2
Total do Ativo 277,2 Total do Passivo 277,2
• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos
Por um mecanismo de multiplicação, via captação de depósitos a vista econcessão de empréstimos pelos bancos comerciais, a base monetária criadapelo Banco Central dá origem ao total dos meios de pagamentos.
MP = αB
α = 1 / [1-d(1-e)]
O governo busca controlar a oferta de meio de pagamentos diretamente pormeio de variações na base monetária (B) e indiretamente tentandoinfluenciar α, que, por sua vez, depende de “d”, logo do comportamento dopúblico em relação à taxa de depósito, e de “e”, logo do comportamento dosbancos com relação à taxa de reserva, ressaltando que o Banco Centralcontrola apenas a reserva compulsória.
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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.2.3
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17/09/16
BalanceteEstilizadodoBancoComercial
Ativo Passivo
Encaixe Total – ET (*)
Encaixe técnico
Reserva Voluntária
Reserva Compulsória
Empréstimos
Títulos Públicos e Privados
Imobilizado
Outras aplicações
Passivo Monetário
Depósitos à vista
Passivo Não-Monetário
Depósitos a prazo
Empréstimos interno e doexterior
Redescontos e empréstimos (*)
Outras fontes
Patrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
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17/09/16
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
Reservas Internacionais
Títulos Púbicos
Redescontos e Empréstimos (*)
Outras aplicações
Passivo Monetário
Base Monetária
Papel-moeda em poder do público
Encaixe Total (*)
Passivo Não Monetário
Depósitos do Tesouro Nacional
Empréstimos do Exterior
Outras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
27
17/09/16
BalanceteEstilizadodoSistema Monetário
Ativo Passivo
Empréstimos
Títulos Públicos e Privados
Reservas Internacionais
Imobilizado
Outras aplicações
Meios de Pagamento
Papel-moeda em poder do público
Depósitos à vista
Passivo Não Monetário
Depósitos a prazo
Empréstimos internos e do exterior
Depósitos do Tesouro Nacional
Outras fontes
Patrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios depagamentos
ü Base Monetária
B=PMPP+ET=AtivoBCB– PassivoNMBCBDB=DAtivoBCB– DPassivoNMBCB
ü MeiosdePagamentos
M1 = PMPP+ DV = Ativo SM – Passivo NM SM
DM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
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17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
Carvalho,F.C.(2015),s.2.4-5
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Saque de um cheque no caixa: M1 B (depósito a vista para moeda manual)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
29
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BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPP (+)Encaixe Total (-)
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPP (+)Depósitos à vista (-)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Resgate de depósito a prazo para conta corrente: M1 B (A SM cte e ¯PNM SM)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
30
17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPPEncaixe Total
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vista (+)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazo (-)Empréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Venda de ações ao banco comercial paga por meio de depósito à vista em contacorrente: M1 B (A SM e PNM SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
31
17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPPEncaixe Total
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivados(+)ReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vista (+)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Compra de títulos do TN do público pelo BCB:B M1 (A BCB e SM com PNM BCB e SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
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17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos Púbicos(+)RedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPPEncaixe Total (+)
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivados(+)ReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vista (+)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Superávit Fiscal com recursos do TN depositados no BCB: ¯B ¯M1 (PNM BCB e SMcom A BCB e SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
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17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPP (-)Encaixe Total
Passivo Não MonetárioDepósitos TN (+)Empréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPP (-)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TN (+)Outras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Ampliação das reservas internacionais: B M1 (A BCB e SM com PNM BCB e SMcte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
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17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionais(+)Títulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPP (+)Encaixe Total
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionais(+)ImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPP (+)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internose do exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Empresa vende títulos públicos a um banco comercial que paga pela compra commoeda manual: M1 B (A SM com PNM SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
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17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPP (+)Encaixe Total (-)
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivados(+)ReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPP (+)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
Exemplos:
Um banco comercial vende parte dos imóveis que possui a um banco deinvestimentos: ¯M1 B (A SM com PNM SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM
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17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPP (-)Encaixe Total (+)
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionaisImobilizado(-)Outrasaplicações
Meios de PagamentoPMPP (-)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
37
17/09/16
BalanceteEstilizadodoBancoCentral
Ativo Passivo
ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações
Passivo MonetárioBase Monetária
PMPPEncaixe Total
Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário
Ativo Passivo
EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações
Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internose do exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteEstilizadodoBancoComercial
Ativo Passivo
Encaixe Total – ET (*)Encaixe técnicoReserva VoluntáriaReserva Compulsória
EmpréstimosTítulos Públicos e PrivadosImobilizadoOutras aplicações
Passivo MonetárioDepósitos à vistaPassivo Não-MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos interno e do exteriorRedescontos e empréstimos (*)Outras fontesPatrimônio Líquido
TotaldoAtivo TotaldoPassivo
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos
ü Operações de monetização: operações que aumentam os estoques demeios de pagamentos da economia
ü Operações de esterilização: operações casadas que evitam que aeconomia seja monetizada
Ex. ampliação das reservas internacionais acompanhada de venda de títulospúblicos por parte do BCB.
38
17/09/16
BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário
DADOS BRASIL
B = PME – CBC + Ec + Ev = PMPP + ET
MP = PMPP + DV
39
18/09/16
BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
(saldoemfinaldeperíodo)- u.m.c.(mil)– dez/2015
Papelmoedaemitido Reservas bancárias(Ec +Ev)* Basemonetáriarestrita225.485.183 29.803.738 255.288.921
(saldoemfinaldeperíodo)- u.m.c.(mil)– dez/2015Papelmoedaempoderdo
público Depósitosàvista Meiosdepagamento- M1186.294.494 148.122.798 334.417.293
Fonte:BCB-Depec
Fonte:BCB-Depec
* Inclui as reservas bancárias livres e compulsórias sobre recursos à vista das instituições financeiras. Recursos à vista = depósitos à vista,recursos em trânsito de terceiros, cobrança e arrecadação de tributos e assemelhados, cheques administrativos, contratos de assunção deobrigações - vinculados a operações realizadas no país, obrigações por prestação de serviços de pagamento e recursos de garantiasrealizadas.
http://www.bcb.gov.br/pec/Indeco/Port/IE2-08.xlsx
http://www.bcb.gov.br/pec/Indeco/Port/IE2-03.xlsx
DADOS BRASIL
Multiplicador monetário (dez/2015)
40
18/09/16
BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário
Comportamentodopúblico Comportamentodosbancos Multiplicadormonetário
0,56 0,44 0,25 0,24 1,30
Fonte:BCB-Depec
1M
PMPPC =
1M
DVD =
DV
CXR =1
DV
RBR2 = B
M
RRDCK 1
)21(
1=
++=
α=1/[1-d(1-e)],e=R1+R2,d=D,1-d=C
K =1/[C+D(R1+R2)]= 1/(C+d.e)=1/(1-d+d.e)=1/[1-d(1-e)]
http://www.bcb.gov.br/pec/Indeco/Port/IE2-10.xlsx