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23 ABRIL 2012
SUMÁRIO EXECUTIVO
RESULTADOS 2011
ESTRUTURA FINANCEIRA
PERSPETIVAS
CALENDÁRIO FINANCEIRO 2012
Este documento foi preparado pela Grupo Soares da Costa, SGPS, SA (Soares da Costa), unicamente para seu uso durante a apresentação dos seus resultados anuais de 2011. Nem a Soares da Costa, nem qualquer dos seus representantes assumem algum tipo de responsabilidade, pelos danos ou perdas causadas pelo uso deste documento e da informação que contém. O documento não constitui qualquer oferta pública ou convite para a aquisição ou alienação de acções, designadamente na acepção dada no Título III do Código dos Valores Mobiliários. O documento também não constitui uma oferta de compra, de venda ou de troca, nem um pedido de compra, venda ou troca, nem um pedido de voto ou uma aprovação em qualquer jurisdição. Nem este documento, nem nenhuma parte do mesmo, constitui um documento de natureza contratual, nem poderá ser utilizado para integrar ou interpretar qualquer contrato ou outro tipo de compromisso.
ÍNDICE
2
SUMÁRIO EXECUTIVO / PRINCIPAIS DESTAQUES DE 2011
MELHORIA DA RENTABILIDADE DA ATIVIDADE FACE AO ANO ANTERIOR
AUMENTO DO NÍVEL DE INTERNACIONALIZAÇÃO DO GRUPO
INVESTIMENTO NA SUSTENTABILIDADE FUTURA DO NEGÓCIO: REDUÇÃO CUSTOS DE ESTRUTURA
PERSPETIVAS DE ATIVIDADE SÓLIDAS
3
MELHORIA DA RENTABILIDADE DA ATIVIDADE FACE AO ANO ANTERIOR
SUMÁRIO EXECUTIVO / PRINCIPAIS DESTAQUES DE 2011
• EBITDA subiu 6,6% em 2011, suportado pelo crescimento da área de Concessões
• Nova melhoria da margem EBITDA para 10,8% em 2011, suportada por esta subida conjugada com uma queda ligeira de 2% no volume de negócios
86 88 94
0
20
40
60
80
100
120
2009 2010 2011
EBITDA(milhões deeuros)
9,1%
9,9%
10,8%
2009 2010 2011
Margem EBITDA (%)
4
SUMÁRIO EXECUTIVO / PRINCIPAIS DESTAQUES DE 2011
AUMENTO DO NÍVEL DE INTERNACIONALIZAÇÃO DO GRUPO
• Com o mercado doméstico em contração, o perfil fortemente internacional da Soares da Costa continuou em destaque: volume de negócios internacional cresceu 6,1%, ultrapassando 500 milhões de euros
• Volume de negócios internacional representou 62% do total em 2011 (57% em 2010)
• Mercado internacional representava 66% da carteira de encomendas a 31 Dez (57% no final de 2010)
327 345 325
61 79 114 22 38
80 84
51 25
2009 2010 2011
Outros
Moçambique
EUA
Angola
52% 57% 62%
48% 43% 38%
2009 2010 2011
VN Portugal
VNInternacional
5
Valores em milhões de euros
SUMÁRIO EXECUTIVO / PRINCIPAIS DESTAQUES DE 2011
INVESTIMENTO NA SUSTENTABILIDADE FUTURA DO NEGÓCIO: REDUÇÃO DE CUSTOS DE ESTRUTURA
• Plano de redução de custos: principais custos operacionais reduziram-se em 14% nos últimos dois anos, bastante acima da descida de 8% do volume de negócios • Fornecimentos e serviços externos desceram 5% em 2011 e 20% nos últimos 2 anos
• Custos com pessoal desceram 5,8% em 2011, excluindo 1,1 milhões de euros de custos não recorrentes (2,3 milhões em 2010)
• Número de colaboradores desceu 7% em 2011; dos quais -14% de colaboradores afetos à atividade em Portugal
6
2009 2010 2011
OutrosCustosOper.
CustosPessoal
F.S.E.
CustoMercadoriasVendidas
-14% 922
815 792
Valo
res e
m m
ilhõe
s de
euro
s
2.909 2.740 2.356
2.882 3.212 3.193
2009 2010 2011
NºColaboradores(M.Internacional)
Nº.Colaboradores(M.Doméstico)
-7%
-1%
-14% -6%
SUMÁRIO EXECUTIVO / PRINCIPAIS DESTAQUES DE 2011
PERSPETIVAS DE ATIVIDADE SÓLIDAS
Carteira de Encomendas a 31 Dez 2011: 1.405 milhões de euros
Angola, 467 milhões
51%
Moçambique 132 milhões
14%
EUA 202 milhões
22%
Outros Países 122 milhões
13%
• Evolução da carteira no 1T 2012: + 199 milhões de euros obras contratadas, 95% no mercado internacional
• Elevada exposição a economias emergentes
• Focus em MARGEM, não em crescimento
Internacional 66%
Doméstico 34%
MER
CADO
INTE
RNAC
ION
AL
7
RESULTADOS 2011 / PRINCIPAIS DADOS FINANCEIROS
8
Valores em milhões de euros
Consolidado 2010 2011 Var%
Volume de Negócios 893,5 873,5 -2%EBITDA 88,2 94,1 7% Margem EBITDA 9,9% 10,8% 0,9 ppResultados Operacionais 49,9 58,9 18% Margem Operacional 5,6% 6,7% 1,2 ppResultados Financeiros -33,5 -51,8 54% Custo líquido de financiamento -36,0 -41,1 14% Ganhos/ Perdas em Associadas 0,3 0,2 -53% Outros rend./ custos financeiros 2,1 -10,8 604%Resultados Antes de Impostos 16,4 7,1 -57%Imposto sobre Rendimento -0,3 -4,7 1365%Minoritários -0,4 0,0 -109%Resultado Liquído 15,6 2,4 -85%
Investimento 29,2 25,7 -12%Dívida Líquida 741,9 863,0 16%
380 329
345 325
79 114
38 80 51 25
2010 2011
Outros Países -52%
Moçambique +110%
EUA +45%
Angola -6%
Portugal -14%
RESULTADOS 2011 / VOLUME DE NEGÓCIOS
874 MILHÕES DE EUROS DE VOLUME DE NEGÓCIOS EM 2011 (-2% FACE A 2010)
894 milhões de euros 874 milhões de euros
+ Crescimento da atividade internacional: +6% e da área de negócio de Concessões: +84%
- Atividade em Portugal caiu 14% e da área Construção desceu 6%, apesar do crescimento da atividade internacional
9
222 203 202
266
200 219 210
244
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
849 796
102 188
15 7
-72 -126
2010 2011
Holding/ Ajust.
Energia Própria
Imobiliário -51%
Concessões +84%
Construção -6%
9
Valo
res e
m m
ilhõe
s de
euro
s
RESULTADOS 2011 / RENTABILIDADE 94 MILHÕES DE EUROS DE EBITDA EM 2011 (+7% FACE A 2010)
+ Melhoria de rentabilidade da área de Concessões: +27% EBITDA e +46% EBIT
- Agravamento dos resultados financeiros líquidos (-52 milhões vs. -33,5 milhões) e do imposto sobre o rendimento (-4,7 milhões vs. -0,3 milhões em 2010)
48 43
4
-2
1
94 milhões de euros
6,0%
23,1%
57,0%
10,8%
0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%22%24%
-10
10
30
50
70
90
110
Construção Concessões Imobiliário EnergiaPrópria
Holding/ajust.
Consolidado
EBITDA(Milhões deEuros)MargemEBITDA
59 MILHÕES DE EUROS DE EBIT EM 2011 (+18% FACE A 2010)
2,4 MILHÕES DE EUROS RESULTADO LÍQUIDO EM 2011 (VS. 15,6 MILHÕES DE EUROS EM 2010)
88,2 94,1
49,9 58,9
-33,5 -51,8
-0,3 -4,7
15,6 2,4
2010 2011
EBITDA
EBIT
Financeiros
Imposto
2010 2011
10 Valores em milhões de euros
RESULTADOS 2011 / EVOLUÇÃO POR ÁREA DE NEGÓCIO
Construção
Concessões
Imobiliário Energia Volume de Negócios 2011
Construção Concessões
Imobiliário EBITDA 2011
11
RESULTADOS 2011 / DESTAQUES POR ÁREA DE NEGÓCIO
CONSTRUÇÃO • Manteve-se a tendência dos trimestres anteriores, com uma queda do VN e do EBITDA, essencialmente resultante da contração da atividade doméstica (-16% VN), mas também com uma rentabilidade abaixo do esperado da atividade nos E.U.A.
CONCESSÕES
IMOBILIÁRIO
ENERGIA
• Evolução negativa do VN reflete a redução da atividade comercial (fase de desenvolvimento dos projetos em curso); rentabilidade beneficiou do recebimento de uma indemnização e da venda de uma participação financeira durante 2011.
• Com um último trimestre bastante bom, o VN da Self Energy atingiu os 8,6 milhões em 2011, 1% do VN consolidado; a margem negativa continua a refletir as dificuldades de financiamento dos clientes/ projetos.
12
• Subida acentuada do VN relacionada com a contabilização da construção da autoestrada Transmontana e Estradas do Zambeze (137 milhões de euros vs. 50 milhões em 2010). • Contrato de concessão da Scutvias: mudança do perfil de risco da concessão.
ESTRUTURA FINANCEIRA / ESTRUTURA DO BALANÇO A 31 DEZ 2011
13
Variação para 31 Dezembro 2010
ESTRUTURA FINANCEIRA / EVOLUÇÃO DA DÍVIDA
14
• Dívida líquida total cresceu 17% face ao final de 2010 • Dívida sem recurso, ligada a investimentos em project finance (especificamente à concessão da autoestrada Transmontana) aumentou 36,5%, justificando 85% do aumento do endividamento líquido consolidado do Grupo
742
863
443 463
293
400
0
200
400
600
800
1000
1200
Dez 10 Dez 11
Dívida Líquida (milhões euros) Dívida Corporate (milhões euros)
Dívida em Project Finance (milhões euros)
ESTRUTURA FINANCEIRA / EVOLUÇÃO DA DÍVIDA CORPORATE E EM PROJECT FINANCE
15
182 170 157 157 147 158
19 33 63 84 116 151 62 62
62 62
62
62
33 31 29
30 28
29
Dez 09 Dez 10 Mar 11 Jun 11 Set 11 Dez 11
CPE
Intevias
AutoestradasXXIScutvias
Valores em m
ilhões de euros
350
443 463 7,2
8,3 8,2
Dez 09 Dez 10 Dez 11
Milhõeseuros
DívidaCorporate /EBITDA
PERSPETIVAS / CARTEIRA DE ENCOMENDAS 1.405 MILHÕES DE EUROS (A 31 DEZ 2011)
PORTUGAL
ANGOLA
ESTADOS UNIDOS 483 milhões de euros
34% da carteira
467 milhões de euros 33% da carteira
202 milhões de euros 14% da carteira
MOÇAMBIQUE 132 milhões de euros
10% da carteira
BRASIL 5 milhões de euros
0.4% da carteira
OUTROS PAÍSES
116 milhões de euros 8% da carteira
+100 milhões de euros no 1T 2012
+11 milhões de euros no 1T 2012
+23 milhões de euros no 1T 2012
+45 milhões de euros no 1T 2012
+7 milhões de euros no 1T 2012
+13 milhões de euros no 1T 2012
Carteira a 31 Dez 2011
+ Adjudicações no 1º trimestre de 2012
PERSPETIVAS / GO EVEN FURTHER
PORTUGAL: Baixo nível de investimento público e privado, com continuação de impacto negativo sobre mercado de construção; Conclusão da construção da autoestrada Transmontana; Continuação da adequação da estrutura de custos; Monitorização oportunidades nos segmentos de energia, turismo, e de reabilitação urbana.
AFRICA: Manutenção em níveis elevados da atividade operacional e comercial em Angola e Moçambique, com expansão territorial da atividade nestes países e do segmento de atuação em Angola (infraestruturas).
ESTADOS UNIDOS: Carteira atual assegura um ano de forte atividade; Continuará o alargamento do âmbito geográfico de atuação (Texas); Oportunidades de mercado nos projetos em PPP (parcerias público-privadas); Focus na melhoria da rentabilidade da atividade.
BRASIL: Conseguir um crescimento relevante que permita a consolidação da presença do Grupo neste mercado; Forte investimento comercial no conhecimento do mercado e na angariação de novas obras.
ATIV
IDAD
E O
PERA
CIO
NAL
Contínua monitorização da evolução da dívida, nomeadamente da dívida corporate; Dívida em project finance com tendência crescente com o desenvolvimento do projeto da autoestrada Transmontana; Alienação de ativos maduros/ não core em curso. ES
TRU
TURA
FI
NAN
CEIR
A
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CALENDÁRIO FINANCEIRO 2012
Calendário de Divulgação de Resultados: 1º trimestre 2012 - 28 de Maio 1º semestre 2012 – 31 de Agosto 3º trimestre 2012 – 19 de Novembro
GRUPO SOARES DA COSTA SGPS SA www.soaresdacosta.pt Rua de Santos Pousada, 220 4000-478 Porto Número de Registo Comercial do Porto e de Identificação Fiscal 500 265 753 Representante Oficial da Sociedade no Mercado de Capitais António Frada T: +351 22 834 22 43 Relações com Investidores Rita Carles T: + 351 21 791 3236 | + 351 22 834 2217 rita.carles@soaresdacosta.pt
CONTACTOS
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23 ABRIL 2012