Download - HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

Transcript
Page 1: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

3ULFH����6SHFV����/HDG���7LPHV���DQG���&DSDFLW\���IRU��6DGGOHEDFN���/HDWKHU¶V���5HXVDEOH���&'&���6SHF���������&RWWRQ�������/D\HU���)DFH���0DVNV��

6DGGOHEDFN���/HDWKHU���LV���D���OHDWKHU���FRPSDQ\���EDVHG���LQ���)RUW���:RUWK���7H[DV���86$���WKDW���LV���SURIHVVLRQDOO\���PDQXIDFWXULQJ���WKH���&'&¶V��5HXVDEOH���)DFH���0DVNV���DFFRUGLQJ���WR���WKH���VSHFLILFDWLRQV���WKH���&HQWHU��IRU���'LVHDVH���&RQWURO���DQG���3UHYHQWLRQ���KDV���RQ���WKHLU���ZHEVLWH����,I���\RX��GRQ¶W���EX\���RXUV����MXVW���PDNH���VXUH���WKH���PDVN���\RX���GR���RUGHU���LV���PDGH���RI��WZR���OD\HUV���RI���WLJKWO\���ZRYHQ����������FRWWRQ���DQG���WKDW���OD\V���IODW���RQ���\RXU��FKHHNV���DQG���LV���FRPIRUWDEOH���WR���ZHDU����2XUV���LV���������R]�VT����\DUG���������JUDP�VT����PHWHU����IDEULF����,W���VKRXOG���EH���QR���OHVV���WKDQ���WKDW���RU���LW���ZLOO���MXVW��EH���RUQDPHQWDO���DQG���QRW���SURWHFWLQJ���SHRSOH���QRU���VORZLQJ���WKH���VSUHDG����

�'LVFODLPHU�����/LVWHQ���FORVHO\���LI���\RX���DUH���WKH���NLQG���RI���SHUVRQ���ZKR���EORZGULHV���WKHLU���KDLU���ZKLOH���LQ���WKH��EDWKWXE����:H���DUH���QRW���VD\LQJ���WKDW���WKLV���PDVN���ZLOO���NHHS���\RX���IURP���JHWWLQJ���&29,'������RU���DQ\���RWKHU��LOOQHVV����7KH���&'&���GHVLJQHG���WKHVH���UHXVDEOH���FORWK���IDFH���PDVNV���WR���KHOS���VORZ���WKH���VSUHDG���RI���WKH��&RURQDYLUXV���E\���PDNLQJ���LW���OHVV���OLNHO\���WKDW���\RX���ZLOO���FDXVH���VRPHRQH���HOVH���WR���JHW���VLFN���IURP���\RX����7KH\��DUH���SURWHFWLYH����EXW���EHFDXVH���WKHVH���&'&���6SHF���IDFH���PDVNV���DUH���QRW���PHGLFDO���PDVNV���DQG���DUH���QRW��SHUIHFWO\���VHDOHG���DURXQG���\RXU���IDFH���OLNH���DQ���1�����IDFH���PDVN����QRU���FDQ���WKH���PDWHULDO���ILOWHU���RXW���WKH���WLQ\��WLQ\���GURSOHWV���ZLWK���&RURQDYLUXV���SDUWLFOHV����\RX���FDQ���VWLOO���EUHDWKH���SDUWLFOHV���WKURXJK���LW���DQG���JHW���VLFN���7KH���&'&���UHFRPPHQGV���WKH���EHVW���PDWHULDO���WR���PDNH���D���IDFH���PDVN���RXW���RI���LV�������OD\HUV���RI���WLJKWO\���ZRYHQ���������FRWWRQ���IDEULF����DQG���WKDW¶V���ZK\���ZH���IROORZHG���WKHLU���LQVWUXFWLRQV���

+HUH���LV���D���GHPRQVWUDWLRQ����YLGHR���RI���RXU���UHXVDEOH���IDFH���PDVN���KHUH����DQG���ZK\���ZH���FKRVH���WR���PDNH���WKHP��ZLWK���WLHV���LQVWHDG���RI���HDU���ORRSV���

,I���HYHU���WKHUH���ZHUH���D���WLPH���LQ���RXU���OLYHV���WR���EX\���JRRGV���IURP���RXU���QHLJKERUV����LW¶V���QRZ����,I���ZH���EX\���IURP��RXU���QHLJKERUV���WKHQ���WKH\���ZLOO���EH���DEOH���WR���EX\���IURP���XV���DQG���XVH���WKH���VHUYLFHV���ZH���RIIHU���WRR����,I���RXU��QHLJKERUV¶���\DUGV���DUH���XQKHDOWK\���ZLWK���VWLFNHUV���DQG���ZHHGV����WKHQ���LW���LV���OLNHO\���WKDW���RXU���\DUG���ZLOO���EH��XQKHDOWK\���WRR����)RUHJR���WKH���FRQYHQLHQFH���DQG���ORZHVW���SULFH���WR���EX\���TXDOLW\���JRRGV���PDGH���LQ���WKH��8QLWHG���6WDWHV����&DQDGD���DQG���0H[LFR���LI���WKHUH���LV���D���TXDOLW\���RSWLRQ����7KH\���DUH���RXU���1RUWK���$PHULFDQ��QHLJKERUV���DQG���LW���LV���WKH���IDVWHVW���ZD\���IRU���XV���WR���JHW���EDFN���WR���KHDOWK\���DJDLQ����

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN����FCXG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 2: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒&OLQLFV���DUH���QRZ���UHTXLULQJ���YLVLWRUV���WR���ZHDU���D���IDFH���PDVN���ZKHQ���WKH\���FRPH���LQ���RU���EX\���RQH���IURP���WKHP��DW���WKH���FRXQWHU����:H���DUH���D���VROLG���VRXUFH���IRU���WKRVH����

'HWDLOV���RI���RXU���&'&���6SHF���)DFH���0DVNV���

Ɣ 0DWHULDO�����7ZR���OD\HUV���RI����������FRWWRQ���IDEULF����Ɣ 6L]HV�����2QH���VL]H���ILWV���DOO���ZLWK���WLHV���EHKLQG���WKH���QHFN���DQG���KHDG���IRU���EHVW���ILW��Ɣ 5HXVDEOH�����:DVKDEOH���DQG���UHXVDEOH���DV���PXFK���DV���D���VHW���RI���VKHHWV���RU���D���JRRG���W�VKLUW���ZRXOG���EH���Ɣ &DSDFLW\���������������SHU���ZHHN��Ɣ 3ULFH�����6ROG���LQ���0XOWLSOHV���RI�������PDVNV���

ż �����HDFK���IRU�����������������ZLWK���IUHH���VKLSSLQJ��ż �����HDFK���IRU���RUGHUV���RI����������QRW���LQFOXGLQJ���VKLSSLQJ���EXW���ZH���ZLOO���WU\���WR���JHW���D���ORZHU���VKLSSLQJ��

SULFH���IRU���\RX����Ɣ &RXQWU\���RI���2ULJLQ�����0H[LFR��Ɣ 7LPHOLQH���IRU���'HOLYHU\�����:H���JHW���D���WUXFN���RI���,VRODWLRQ���*RZQV���DQG���)DFH���0DVNV���IURP���RXU���LQFUHGLEOH��

OHDWKHU���IDFWRU\���LQ���&HQWUDO���0H[LFR���WR���RXU���KHDGTXDUWHUV���LQ���)RUW���:RUWK����7H[DV���HDFK���ZHHN����EXW���ZH��PD\���KDYH���VRPH���LQ���VWRFN���QRZ����)RU�������������RUGHUV����ZH���FDQ���VKLS���WKHP���WR���\RX���E\���WKH���HQG���RI���WKH��IROORZLQJ���ZHHN���DIWHU���\RXU���GHSRVLW���FOHDUV���RXU���EDQN����%XW���ZH���FDQ���GHOLYHU���SDUWLDO���VKLSPHQWV���WR���\RX���LI��\RX¶UH���LQ���D���KXUU\����6KLSPHQWV���ZLOO���EH���PDGH���HDFK���ZHHN���WR���RXU���ZDUHKRXVH���LQ���)RUW���:RUWK����7H[DV����$LU��IUHLJKW���FDQ���EH���IRXQG���WKURXJK���VHYHUDO���RI���WKH���GLUHFW���IOLJKWV���LQWR���WKH���%-;���0H[LFR���DLUSRUW���IRU���PRUH��XUJHQW���QHHGV���RU���IRU���+DZDLL���DQG���$ODVND����7R���ILQG���RXW���PRUH����SOHDVH���HPDLO��SSH#VDGGOHEDFNOHDWKHU�FRP��

Ɣ 5HJLVWUDWLRQV�����2OG���0H[LFR���0DQXIDFWXULQJ���LV���UHJLVWHUHG���ZLWK���WKH���8�6����'HSDUWPHQW���RI���+RPHODQG��6HFXULW\���LQ���WKHLU���&73$7���SURJUDP����,W���LV���DOVR���UHJLVWHUHG���ZLWK���WKH���0H[LFDQ���JRYHUQPHQW¶V���SURJUDP��,00(;���DV���D���0DTXLODGRUD����IRUHLJQ���RZQHG���IDFWRU\���IRU���WKH���SXUSRVH���RI���H[SRUWLQJ���RXW���RI���0H[LFR����

Ɣ 2OG���0H[LFR���0DQXIDFWXULQJ�����2XU���IDFWRU\���KDV���EHHQ���PDQXIDFWXULQJ���LQ���WKH���VDPH���SODFH���VLQFH����������PDQXIDFWXULQJ���IRU���6DGGOHEDFN���/HDWKHU���DV���ZHOO���DV���IRU���VHYHUDO���RWKHU���$PHULFDQ���OHDWKHU���FRPSDQLHV���:H���KDYH���������UHDOO\���ZRQGHUIXO���DQG���WKLFN���ZULVWHG���HPSOR\HHV�����$���YLGHR���DERXW���RXU���IDFWRU\���LV���KHUH����

7LHV���YV����(ODVWLF���(DU���/RRSV�������:KLFK���WR���EX\"���$���+8*(���GLIIHUHQFH�����,���LQLWLDOO\���PDGH���WZR���GLIIHUHQW���IDFH���PDVN���SURWRW\SHV����RQH���ZLWK���HODVWLF���HDU���ORRSV���DQG���RQH���WKDW���WLHV��EHKLQG���WKH���QHFN���DQG���KHDG���DQG���,���WHVWHG���WKHP���P\VHOI���DQG���ZLWK���RWKHUV����,���TXLFNO\���GURSSHG���WKH���HODVWLF���HDU��ORRS���YHUVLRQ���DQG���FRQWLQXHG���ZLWK���WKH���WLHV����7KLV���LV���ZKDW���,���OHDUQHG��� �

(DU���/RRS���&ORWK���)DFH���0DVNV�������&RQV��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 3: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒Ɣ 3XOOHG���P\���HDUV���IRUZDUG���VR���,���ORRNHG���OLNH���D���PRQNH\�

�Ɣ %HFDPH���YHU\���XQFRPIRUWDEOH���ZLWKLQ���DERXW��������PLQXWHV��Ɣ 3RRIV���RXW���RQ���PRVW���SHRSOH¶V���FKHHNV���VR���\RX¶UH���VXFNLQJ���LQ���DQG���EORZLQJ���RXW���DHURVROL]HG���DLU��

WKURXJK���WKH���VLGHV���RI���WKH���PDVN���LQVWHDG���RI���WKURXJK���WKH�������OD\HUV���RI���ILOWHULQJ���FRWWRQ��Ɣ 'RHVQ¶W���ILW���ELJ���KHDGV���RU���IDW���IDFHV���RU���VNLQQ\���OLWWOH���RQHV����,¶P���QR���SLWXLWDU\���JLDQW���RU���DQ\WKLQJ���DQG���LW��

GLGQ¶W���ILW���PLQH���ZHOO���Ɣ *HWV���FDXJKW���RQ���HDUULQJV��Ɣ 1RZKHUH���WR���VWDVK���ZKHQ���QRW���LQ���XVH���Ɣ ,I���,¶YH���KDG���LW���RQ���D���ORW���SXEOLFO\����,���GRQ¶W���ZDQW���WR��

WRXFK���LW���RQ���WKH���RXWVLGH����HYHQ���ZKHQ���,¶P���DORQH���Ɣ (ODVWLF���GRHVQ¶W���ODVW���DV���ORQJ���DV���WKH���PDVN��

WKURXJK���ZDVKHV��Ɣ &DQ¶W���EH���XVHG���LQ���PDQ\���KRVSLWDOV��Ɣ 1RW���JRRG���IRU���RQH���HDUHG���PHQ���DQG���ZRPHQ��

(DU���/RRS���&ORWK���)DFH���0DVNV�������3URV��

Ɣ (DVLHU���WR���PDQXIDFWXUH��Ɣ &KHDSHU���WR���PDQXIDFWXUH��Ɣ 3XW���RQ���LQ���WZR���VHFRQGV���DQG���WDNH���RII���LQ���RQH��Ɣ 0RUH���VHOHFWLRQ��

7LH���RQ���FORWK���IDFH���PDVN�������&RQV��

Ɣ 7DNHV���ORQJHU���WR���WLH���RQ��Ɣ 7DNHV���ORQJHU���WR���UHPRYH��Ɣ &RVWV���PRUH���WR���PDQXIDFWXUH��Ɣ 7DNHV���ORQJHU���WR���PDQXIDFWXUH��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 4: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒Ɣ 1RW���DV���PXFK���VHOHFWLRQ��

7LH���RQ���FORWK���IDFH���PDVN�������3URV��

Ɣ 3HUIHFW���ILW���RQ���VNLQQ\���DQG���IDW���IDFH���W\SHV��Ɣ 3HUIHFW���ILW���IRU���DOO���KHDG���VL]HV���ELJ���DQG���VPDOO��Ɣ 3HUIHFW���ILW���IRU���ELJ���KDLU���VRXWKHUQ���EHOOV���RU���GUHDGORFNHG���-DPDLFDQV��Ɣ &RPIRUWDEOH���IRU���KRXUV��Ɣ 3URWHFWLYH����IOXVK���RQ���WKH���FKHHNV���ILW��Ɣ 'RHVQ¶W���IODLU���RXW���HDUV��Ɣ +DQJV���EHORZ���FKLQ���RU���EHKLQG���WKH���QHFN���ZKHQ���QRW���QHHGHG��Ɣ )DVW���WR���SXW���EDFN���RQ���ZKHQ���DURXQG���QHFN��Ɣ &DQ���EH���XVHG���DV���DQ���H\H���PDVN���IRU���QDSV���Ɣ &DQ���EH���XVHG���DV���D���³.LQJ���'DYLG´���W\SH���VOLQJ���VKRW���LQ���D���SLQFK����

$OO���<RX���(YHU���:DQWHG���WR���.QRZ���$ERXW���5HXVDEOH���)DFH���0DVNV���DQG��0RUH����2Q���WKLV���SDJH����ZH¶OO���DQVZHU���\RX����DV���LI���\RX���ZHUH���D����WK���JUDGHU����QR���RIIHQVH���LI���\RX���DUH���D����WK���JUDGHU����:H��OLNH����WK���JUDGHUV�����7KH���PDLQ���TXHVWLRQV���DUH���

Ɣ :K\���:HDU���D���)DFH���0DVN"��Ɣ &DQ���IDUWV���VSUHDG���&RURQDYLUXV"��Ɣ :KDW���GRHV���&RURQDYLUXV���&29,'������PHDQ"��Ɣ +RZ���WR���H[WHQG���WKH���XVH���RI���IDFH���PDVNV���DQG���NLOO���WKH���YLUXV"��Ɣ :KLFK���UHXVDEOH���PDVN���VKRXOG���\RX���EX\"���7LH���EHKLQG���RU���HDU���ORRS"��Ɣ +RZ���SURWHFWLYH���LV���HDFK���IDFH���PDVN"��Ɣ &DQ���WKH���&RURQDYLUXV���EH���VSUHDG���WKURXJK���RWKHU���ERGLO\���IOXLGV"��Ɣ +RZ���ORQJ���GRHV���WKH���&RURQDYLUXV���OLYH���RQ���VXUIDFHV"��Ɣ +RZ���WR���PDNH���\RXU���RZQ���UHXVDEOH���IDFH���PDVN"��

:H���DUH���PDQXIDFWXULQJ���WKH���UHXVDEOH���IDFH���PDVNV���DW���RXU���OHDWKHU���IDFWRU\�����2OG���0H[LFR���0DQXIDFWXULQJ�����LQ��&HQWUDO���0H[LFR����6LQFH���ZH���RZQ���WKH���IDFWRU\����ZH���PDGH���WKH���GHFLVLRQ���WR���VWRS���WKH���PDQXIDFWXUH���RI���RXU��UHDOO\���FRRO���OHDWKHU���EULHIFDVHV���DQG���EDFNSDFNV���DQG���VWDUW���PDQXIDFWXULQJ���PXFK���QHHGHG���3HUVRQDO��3URWHFWLYH���(TXLSPHQW���IRU���WKH���IURQW���OLQH���PHGLFDO���VWDII����:H���DOVR���PDNH���UHXVDEOH���LVRODWLRQ���JRZQV���UHXVDEOH���KDLU���FRYHUV���DQG���UHXVDEOH���VKRH���DQG���ERRW���FRYHUV���WRR����6RPH���FDOO���WKH���&'&¶V���PDVN���D���&LYLO���)DFH��0DVNV����EXW���ZH���UHIHU���WR���WKHP���DV���WKH���&'&���6SHF���)DFH���0DVNV���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 5: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

��

:K\���:HDU���)DFH���0DVNV���LQ���3XEOLF"��7KH���PDLQ���UHDVRQ���WKH\���ZDQW���XV���WR���ZHDU���PDVNV���ZKHQ���ZH���JR���RXW���LV����MXVW���LQ���FDVH���ZH���KDYH���WKH���YLUXV���DQG��GRQ¶W���NQRZ���LW����ZH���GRQW���JHW���RWKHU���SHRSOH���VLFN����,I���\RX���ZDQW���WR���JHHN���RXW���RQ���WKDW���RU���DUH���KDYLQJ���WURXEOH��VOHHSLQJ�����UHDG���WKLV���VWXG\���IURP���WKH���1DWLRQDO���,QVLWLWXWH���RI���+HDOWK�����7KH���VHFRQG���LV���WR���SURWHFW���RXUVHOYHV��IURP���FDWFKLQJ���LW����,���UHDG���WKDW���WKHVH���PDVNV���DQG���VXUJLFDO�SURFHGXUH���PDVNV���VWRS���DERXW���������RI���GURSOHWV��WKDW���DUH���IRUFHG���WKURXJK����EXW���������RI���VRPHWKLQJ���LV���EHWWHU���WKDQ����������RI���QRWKLQJ����

7KH���PDLQ���ZD\���WKH���&RURQDYLUXV���JHWV���SDVVHG���DURXQG���LV���E\���JRLQJ���IURP���RQH���SHUVRQ¶V���OXQJV���LQWR���DQRWKHU��SHUVRQ¶V���OXQJV����,W���LV���D���UHVSLUDWRU\���GLVHDVH����,W¶V���DFWXDOO\���FDOOHG���D���YHUVLRQ���RI���WKH���6HYHUH���$FXWH��5HVSLUDWRU\���6\QGURPH����6$56�����$OO���LW���WDNHV���LV���IRU���DQ���LQIHFWHG���SHUVRQ���WR���H[KDOH����7KDW���VKRRWV���WKH���YLUXV��LQWR���WKH���DLU����2QFH���LWV���LQ���WKH���DLU����LW���FDQ���IORDW���DURXQG���IRU���DERXW�������KRXUV����$QG���WKHQ���VRPH���KHDOWK\���SHUVRQ��ZDONV���E\���DQG���EUHDWKHV���LW���LQ���DQG���VXFNV���RQH���RI���WKRVH���YLUXV���GURSOHWV���LQWR���WKHLU���OXQJV���DQG���QRZ���WKDW��SHUVRQ���LV���VLFN����7KH���ELJ���GHDO���LV���ZKHQ���VRPHRQH���FRXJKV���RU���VQHH]HV���RU���FOHDUV���WKHLU���WKURDW����7KDW���UHDOO\��JHWV���WKH���YLUXV���ILOOHG���GURSOHWV���RXW���LQWR���WKH���DLU����<RX¶UH���OLNH���DQ���DHURVRO���FDQ���VSUD\LQJ���LW���LQWR���WKH���DLU����%XW���LI��\RX���ZHDU���D���IDFH���PDVN����LW���VWRSV���D���ORW���RI���WKH���ILQH���GURSOHWV���IURP���JHWWLQJ���LQWR���WKH���DLU����

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 6: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

&DQ���)DUWV���6SUHDG���&RURQDYLUXV"��+RZ���FRQWDJLRXV���LV���WKH���&RURQDYLUXV"���<RX���NQRZ���KRZ���ZKHQ���VRPHRQH���KDV���JDUOLF���EUHDWK���RU���WKH\���IDUW���DQG��\RX���VPHOO���LW���IURP���D���OLWWOH���ZD\V���DZD\"���:HOO����\RX¶UH���VPHOOLQJ���WKH���SDUWLFOHV���LQ���WKH���DLU���WKDW���FDPH���RXW���RI���WKDW��SHUVRQ¶V���OXQJV���RU���KLQH\����:KHQ���\RX���VPHOO���D���IDUW����ZKDW���DFWXDOO\���KDSSHQHG���LV���WKH���JXLOW\���SHUVRQ��DHURVROL]HG���SRR���SDUWLFOHV���LQWR���WKH���DLU���DQG���WKRVH���SDUWLFOHV���ODQGHG���LQ���\RXU���QRVH����OXQJV���DQG���SUREDEO\���RQ��\RXU���WRQJXH���WRR���

5HFHQWO\����VRPH���SRRU���VDS���ZDV���WDVNHG���ZLWK���VWXG\LQJ���&29,'���SDWLHQW¶V���SRRS���DQG���KH���IRXQG���WKDW���������RI��VLFN���SDWLHQWV���KDG���WKH���YLUXV���SUHVHQW���LQ���WKHLU���SRR����7KHUHIRUH����RQH���GRFWRU���VWDWHG���LW���LV���OLNHO\���WKDW���WKH���YLUXV��FDQ���EH���UHOHDVHG���LQWR���WKH���DLU���WKURXJK���IDUWV���DQG���WKHQ���EUHDWKHG���LQWR���WKH���OXQJV����/RJLFDOO\����WKH��WUDQVPLVVLRQ���RI���WKH���YLUXV���LV���IDU���ZRUVH���LQ���QXGLVW���FRORQLHV���EHFDXVH���WKH\���DUHQ¶W���ZHDULQJ���SDQWV����EXWW��PDVNV����WR���ILOWHU���DQG���VORZ���GRZQ���WKH���YLUXV���IURP���JHWWLQJ���LQWR���WKH���DLU����,W¶V���WKDW���FRQWDJLRXV���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 7: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒6R����LI���ZH���SXW���D���IDFH���PDVN���RYHU���RXU���PRXWK���DQG���ZHDU���SDQWV���ZLWK���XQGHUZHDU����WKHQ���ZH¶UH���OHVV���OLNHO\���WR��VKRRW���WKH���YLUXV���RXW���LQWR���WKH���DLU���IRU���RWKHUV���WR���EUHDWKH���LQ����$QG���WKDW¶V���ZK\���ZH���VKRXOG���ZHDU���IDFH���PDVNV���LQ��SXEOLF���

:KDW���GRHV���&RURQDYLUXV���&29,'������PHDQ"���

&29,'������GRHV���QRW���VWDQG���IRU���&KLQHVH���2ULJLQDWHG���9LUDO���,QIHFWLRXV��'LVHDVH���MXVW���EHFDXVH���LW���ZDV���VWDUWHG���LQ���:XKDQ����&KLQD����,W���LV���DQ��DFURQ\P���IRU����&2�URQD�9,�UXV����'�LVHDVH���RI�����������7KLV���QHZ���W\SH���RI��

FRURQDYLUXV���ZDV���QDPHG���E\���WKH����:RUOG���+HDOWK���2UJDQL]DWLRQ�����:+2���RQ���)HEUXDU\�����������������,W���LV���D���QHZ����QRYHO����NLQG���RI���FRURQDYLUXV��GLVHDVH���WKDW���FDXVHV���VHULRXV���OXQJ���SUREOHPV���RU���6HYHUH���$FXWH��

5HVSLUDWRU\���6\QGURPH����6$56�����7KH���$YLDQ���)OX���RU���³%LUG���)OX´���EDFN��LQ����������ZDV���WKH���RULJLQDO���6$56����6R���WHFKQLFDOO\����VFLHQWLVWV���FDOO���WKLV��

RQH���6$56�&R9������

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 8: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

+RZ���WR���H[WHQG���WKH���XVH���RI���D���IDFH���PDVN"��7KRXJK���VRPH���RI���WKHVH���WHFKQLTXHV���FRXOG���VOLJKWO\���GLPLQLVK���WKH���SHUFHQWDJH���RI���ILOWUDWLRQ����LWV���EHWWHU���WKDQ��QRW���ZHDULQJ���RQH����5HPHPEHU���WKDW���WKH���WKUHH���HQHPLHV���RI���WKH���&RURQDYLUXV���DUH���KHDW����ZLQG���DQG���GU\QHVV���7KH���YLUXV���KDV���D���OLWWOH���HQYHORSH���DURXQG���LW���WR���SURWHFW���LW����EXW���RQFH���WKDW���JHO�OLNH���IDW���OD\HU���KDV���GULHG���RXW���RU��FUDFNHG����WKHQ���WKH���YLUXV���GHDFWLYDWHV����6R����ZKDWHYHU���FDQ���KHOS���GHWHULRUDWH���WKDW���IDW���OD\HU���ZLOO���KHOS����

+HUH���LV���RXU���OLVW���RI�������ZD\V���WR���SURORQJ���WKH���XVH���RI���\RXU���GLVSRVDEOH���RU���UHXVDEOH���IDFH���PDVN���

�� $HURVROL]LQJ���+\GURJHQ���3HUR[LGH���RQWR���WKHP������ 89���/LJKW���5DGLDWLRQ���NLOOV���WKH���YLUXV���DQG���DOVR���EHG���EXJV����'LG���\RX���NQRZ���SHRSOH���EULQJ���WKHLU���RZQ��

89���OLJKW���ZDQGV���WR���KRWHOV���WR���GLVLQIHFW���WKH���VKHHWV"���� +HDW���NLOOV���WKLV���&RURQDYLUXV���DW���������GHJUHHV����3XW���33(V���LQWR���D���GU\���VDXQD����KRW���KRW���URRP���ZLWK���D��

ZRRG���VWRYH����RYHQ���RQ���ORZ���KHDW����KLW���ZLWK���D���EORZGU\HU���RU���OHDYH���WKHP���LQ���WKH���WUXQN���RI���\RXU���FDU���IRU��D���IHZ���ZDUP���GD\V���

�� 7LPH�������7KH���&RURQDYLUXV���GHDFWLYDWHV���DIWHU���DERXW��������KRXUV���RQ���SRURXV���PDWHULDOV���OLNH���OHDWKHU���KDLU����FDUSHW����FORWK���DQG���IDFH���PDVNV����,G���VWRUH���WKHP���DZD\���IRU��������KRXUV���MXVW���WR���EH���VDIH����

�� $LU���0RYHPHQW�������3XW���\RXU���IDFH���PDVN���RXW���LQ���WKH���RSHQ���DLU���IRU���D���GD\���RU���WZR����'RQW���OHDYH���LW���LQ���D��EDJ���RU���RIILFH���ZLWK���PLQLPDO���DLU���PRYHPHQW���

�� :DVKLQJ�������,I���\RX���EX\���RQH���RI���RXU���SURIHVVLRQDOO\���PDQXIDFWXUHG���&'&���6SHF���FRWWRQ���IDFH���PDVNV���WKHQ���MXVW���ZDVK���DQG���GU\���F\FOHV���ZLOO���WDNH���FDUH���RI���DOO���RI���WKH���YLUXV���

�� 6KDNH���LW�������7KH���YLUXV���LV���VXSHU���FRQWDJLRXV���EHFDXVH���LW���GRHVQW���UHDOO\���VWLFN���WR���RU���EXUURZ���LQWR��DQ\WKLQJ����,WV���YHU\���SDVVLYH����<RX���PD\���QRW���JHW���DOO���RI���WKH���YLUXV���RII���\RXU���IDFH���PDVN����EXW���VWDUW��ZDONLQJ���DQG���VKDNH���LW���EHKLQG���\RX���YLROHQWO\���WR���JHW���VRPH���RI���WKH���PLFUREHV���RII���

�� +ROG���LW���RXW���WKH���FDU���ZLQGRZ�������$JDLQ����\RX���PD\���QRW���JHW���DOO���RI���WKHP����EXW���\RX���FDQ���JHW���D���ORW���RI���WKHP��RII���VLQFH���WKH\���MXVW���GRQW���UHDOO\���VWLFN���WR���WKLQJV����

7KH���&HQWHUV���IRU���'LVHDVH���&RQWURO���DQG���3UHYHQWLRQ����&'&�����JLYHV���VWUDWHJLHV���GXULQJ���IDFH���PDVN���VKRUWDJHV���KHUH���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 9: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 10: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

+RZ���ORQJ���FDQ���D���IDFH���PDVN���EH���XVHG"���+RZ���ORQJ���LV���D���PHGLFDO��PDVN���HIIHFWLYH"��+RZ���ZHOO���DQG���ORQJ���D���IDFH���PDVN���ILOWHUV���DQG���SURWHFWV���GHSHQGV���RQ���D���ORW���RI���IDFWRUV����5HPHPEHU���WKH���DLU���ZLOO���FRPH���LQWR���\RXU���PRXWK���DQG���QRVH���WKURXJK���WKH���SDWK���RI���OHDVW���UHVLVWDQFH����7KH���PRUH���WKH��SRUHV���RI���\RXU���IDFH���PDVN���DUH���PRUH���FORJJHG���XS����WKH���PRUH���WKH���DLU���ZLOO���EH���VXFNHG���LQ���DURXQG���WKH��HGJHV���RI���WKH���PDVN���XQILOWHUHG����+HUH���LV���D���OLVW���RI�������WKLQJV���WKDW���WDNH���DZD\���WKH���HIIHFWLYHQHVV���RI���D��GLVSRVDEOH���IDFH���PDVN���

�� 7DONLH���7LQD��������DUH���\RX���RQH���RI���WKRVH���LQFHVVDQW���WDONHUV"����:DUQLQJ����7DONLQJ���WRR���PXFK���PD\���EH��KD]DUGRXV���WR���\RXU���KHDOWK���ZKHQ���ZHDULQJ���D���IDFH���PDVN���

�� +XPLGLW\���OHYHOV��������DUH���\RX���OLYLQJ���LQ���&RORUDGR���RU���+RXVWRQ"���� %UHDWKLQJ���UDWH��������DUH���\RX���H[HUFLVLQJ���RU���VLWWLQJ���VWLOO"���� 1DVDO���GLVFKDUJH��������IRU���REYLRXV���UHDVRQV����� 0RLVWXUH��������'LG���\RX���ZDVK���RU���OHW���\RXU���GLVSRVDEOH���PDVN���JHW���UDLQHG���RQ"���� 'XVW\���DLU��������'R���\RX���OLYH���LQ���D���GU\���GXVW\���DUHD����7KH���GXVW���ZLOO���FORJ���WKH���SRUHV����� 3UHVVXUH��������'R���QRW���FUXVK���RU���SUHVV���WKH���IDFH���PDVNV���PDWHULDO����,Q���GRLQJ���VR���\RX���DUH���FORVLQJ���WKH��

SRUHV����� &RYHUHG���RU���QRW��������'RFWRUV���QRZ���XVH���ZDVKDEOH���UHXVDEOH���PDVNV���RYHU���WKH���WRS���RI���WKHLU���1��V���OLNH��

D���JRDOLH���LQ���IURQW���RI���D���JRDOLH���WR���PDNH���WKHP���ODVW���ORQJHU����

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 11: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

:KLFK���5HXVDEOH���)DFH���0DVN���LV���WKH���EHVW���RQH���WR���EX\"��

%X\LQJ���WKH���ULJKW���IDFH���PDVN��:KLFKHYHU���FORWK���IDFH���PDVN���\RX���FKRRVH����PDNH���VXUH���LW���FKHFNV���DOO���RI���WKH���IROORZLQJ���ER[HV���

����&KDUDFWHULVWLFV���RI���D���*UHDW���5HXVDEOH���)DFH���0DVN���

Ɣ *UHDW���ILW��������,I���\RX���KDYH���WRR���IDW����ZLGH���RU��VNLQQ\���RI���D���IDFH����WKHQ���\RXUH���JRLQJ���WR���ZDQW��D���IDFH���PDVN���WKDW���WLHV���EHKLQG���WKH���KHDG���(ODVWLF���HDU���ORRSV���PD\���EH���WRR���WLJKW���DQG���SXOO��\RXU���HDUV���IRUZDUG���RU���WRR���ORRVH���DQG���PDNH��JDSV���EHWZHHQ���WKH���IDFH���PDVN���DQG���\RXU��FKHHNV���DQG���FKLQ����<RX���ZDQW���WKH���IDFH���PDVN��WR���OD\���IOXVK���DJDLQVW���\RXU���VNLQ���ZLWKRXW���PXFK��RI���D���JDS����

Ɣ &RPIRUWDEOH��Ɣ &RWWRQ��������1RW���D���SRO\HVWHU�FRWWRQ���EOHQG���RU��

VRPH���VRUW���RI���VWUHWFK\���IDEULF����&RWWRQ���ILOWHUV��DUH���EHWWHU���IRU���ILOWHULQJ���DQG���EUHDWKLQJ���HDVLO\��

Ɣ %UHDWKDELOLW\��������1RW���WRR���PXFK���IDEULF���EXW��GHILQLWHO\���D���JRRG���PRXQW����<RX���ZDQW���WZR��OD\HUV���RI���WLJKWO\���ZRYHQ���FRWWRQ���IDEULF���6RPHRQH���PD\���KDYH���WKUHH���OD\HUV����EXW��\RXYH���JRW���WR���EH���DEOH���WR���EUHDWKH��FRPIRUWDEO\���WKURXJK���LW����,I���WKHUH���LV���PXFK���RI���D��UHVWULFWLRQ����WKH���DLU���ZLOO���VXFN���LQ���IURP���DURXQG��WKH���HGJHV���LQVWHDG���RI���SXOOLQJ���DLU���WKURXJK���WKH��FRWWRQ���WR���EH���ILOWHUHG����$LU���IROORZV���WKH���SDWK���RI��OHDVW���UHVLVWDQFH���

Ɣ :DVKDEOH��������<RX���ZDQW���WR���EH���DEOH���WR���ZDVK���LW��ZLWKRXW���LW���VKULQNLQJ���WRR���PXFK���RU���ORVLQJ���LWV��VKDSH����$OVR����EH���FDUHIXO���ZLWK���WKH���HODVWLF���WKDW��LW���GRHVQW���GU\���RXW���DQG���FUDFN���LQ���D���VKRUW���WLPH���

Ɣ 7LHV��������0DNH���VXUH���WKH���WLHV���DUH���DW���OHDVW��������WR�������LQFKHV���ORQJ����,I���\RX���EX\���VRPH���DQG���JLYH��RQH���WR���D���IULHQG���ZKR���KDV���D���ELJ���KHDG���RU���ELJ��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 12: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒KDLU����WKHQ���\RXUH���JRLQJ���WR���ZDQW���WR���KDYH���D���OLWWOH���PRUH���OHQJWK���

�8LEROJYPP]����XLIVI���ETTIEVW���XS���FI���E���WMQTPI���WSPYXMSR����-R���E�����������WXYH]����JVSQ���XLI�ǧ

%RREPW���SJ���XLI���6S]EP���'SPPIKI���SJ���7YVKISRW���SJ���)RKPERH����VIWIEVGLIVW���EHZMWIH�ǧ

[EWLMRK���XLI���KPEWWIW���[MXL���WSET]���[EXIV���ƈMQQIHMEXIP]Ɖ���FIJSVI���[IEVMRK���E���JEGI�ǧ

QEWO��ǧ

�;SRHIVMRK���[L]���XLMW���[SVOW#���8LI���VIWIEVGLIVW���I\TPEMRIH���XLMW���EW���[IPP����;LIR�ǧ[IEVMRK���JEGI���QEWOW����EMV���I\LEPIH���JVSQ���]SYV���QSYXL���QSZIW���YT[EVH���ERH���GSQIW�ǧMRXS���GSRXEGX���[MXL���XLI���PIRWIW����YPXMQEXIP]���GEYWMRK���XLIQ���XS���JSK���'0-'/���,)6)���*36���'3140)8)���'3632%:-697���'3:)6%+)�ǧ

%JXIV���WLEOMRK���SJJ���ER]���I\GIWW���[EXIV����ƈPIX���XLI���WTIGXEGPIW���EMV���HV]���SV���KIRXP]���HV]���SJJ�ǧ

XLI���PIRWIW���[MXL���E���WSJX���XMWWYI���FIJSVI���TYXXMRK���XLIQ���FEGO���SR����2S[���XLI���WTIGXEGPI�ǧ

PIRWIW���WLSYPH���RSX���QMWX���YT���[LIR���XLI���JEGI���QEWO���MW���[SVR�Ɖ���XLI]���[VSXI��ǧ

&DQ���WKH���&RURQDYLUXV���EH���VSUHDG���WKURXJK���RWKHU���ERGLO\���IOXLGV"���7KH���&HQWHUV���IRU���'LVHDVH���&RQWURO���DQG���3UHYHQWLRQ���KDV����D���4XHVWLRQ���DQG���$QVZHU���VHFWLRQ���RQ���WKHLU���VLWH��WKDW���WDONV���DERXW���WKHVH���WKLQJV����7KHUH���LV���QRW���HQRXJK���GDWD���WR���NQRZ���IRU���VXUH����EXW���KHUH���LV���VRPH���JRRG��VRXQG���DGYLFH���

Ɣ %ORRG�����6$56�&R9�����51$���KDV���EHHQ���IRXQG���LQ���EORRG����EXW���WKH\UH���XQVXUH���LI���WKH���YLUXV���LQ���WKDW��IRUP���LV���LQIHFWLRXV����3UREDEO\���MXVW���D���JRRG���LGHD���WR���MXVW���VD\���DZD\���IURP���RWKHU���SHRSOHV���EORRG����

Ɣ 8ULQH����7KURZ���XS����EUHDVW���PLON���DQG���VHPHQ�����7KH���1DWLRQDO���,QVWLWXWH���RI���+HDOWK���LVQW���VXUH����VR���MXVW��WR���EH���VDIH����GRQW���SOD\���LQ���D���VLFN���SHUVRQV���YRPLW���RU���XULQH����EXW���WKH���RWKHUV���DUH���ZRUWK���WKH���ULVN���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 13: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒Ɣ 7HDUV�����7KH����$PHULFDQ���$FDGHP\���RI���2SKWKDOPRORJ\����VDLG���WKDW���³RFXODU���VHFUHWLRQV´���RI���RQH��

&29,'������SDWLHQW���ZKR���DOVR���KDG���SLQN���H\H����KDG���WKH���FRURQDYLUXV����EXW���LW���KDVQW���EHHQ���IRXQG���LQ���WKH��WHDUV���RI���RWKHU���&29,'������SDWLHQWV����2QH���PRUH���UHDVRQ���WR���QRW���PDNH���SHRSOH���FU\���

Ɣ 6ZHDW�����7KHUH���DUH���QR���FDVHV���RI���WKH���YLUXV���VSUHDGLQJ���E\���RU���IRXQG���LQ���VZHDW����

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 14: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

+RZ���SURWHFWLYH���DUH���WKH���GLIIHUHQW���W\SHV���RI���IDFH���PDVNV"���7KHUH���DUH���VHYHUDO���W\SHV���RI���IDFH���PDVNV���\RX���FDQ���EX\����,I���LWV���FRPLQJ���IURP���&KLQD����WKHQ���WKHUHV���D��JRRG���FKDQFH���\RXUH���MXVW���EUHDWKLQJ���WKURXJK���WKH���HTXLYDOHQW���RI���D���SDSHU���WRZHO����:KR���FDUHV���ZKDW��WKH���SDFNDJH���VD\V����

3$35��������7KH���*UDQGGDGG\���RI���WKHP���DOO����7KH���3RZHUHG���$LU���3XULI\LQJ���5HVSLUDWRUV���DUH���DV���JRRG���DV���LW���JHWV���*UHDW���IRU���LQYHVWLJDWLQJ���DOLHQ���FUDVK���VLWHV���DQG���SRVW���DSRFDO\SVH���FKHPLFDO���ZDUIDUH���VLWHV����7KH���SHUVRQ���LV��FRPSOHWHO\���VHDOHG���LQ���DQG���VXSHU���SXULILHG���DLU���FRPHV���LQ���IURP���RXWVLGH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 15: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

1�����5HVSLUDWRUV��������,OO���VXP���XS���ZKDW���WKH���)'$����ZURWH���DOO���DERXW���WKHVH���IDFH���PDVNV���KHUH�����7KLV���LV���QRW���MXVW���D��IDFH���PDVN����LWV���D���EHDVW����,W���EORFNV���������RI���UHDOO\���VPDOO���SDUWLFOHV���GRZQ���WR���������PLFURQV���DQG���\RX���KDYH���WR��EH���WUDLQHG���WR���ZHDU���RQH����1R���IDFLDO���KDLU���DOORZHG�������7KH\���FDQ���JHW���KRW���LQ���WKHUH���XQOHVV���LW���KDV���DQ���H[KDOH��YDOYH���RQ���LW����7KHUH���DUH���GLIIHUHQW���PRGHOV����7KHVH���DUH���WHVWHG���E\���WKH���1DWLRQDO���,QVWLWXWH���RI���2FFXSDWLRQDO��6DIHW\���DQG���+HDOWK����1,26+�����7KHVH���DUH���IRU���PHGLFDO���ZRUNHUV���ULJKW���QRZ���DQG���QRW���IRU���WKH���KRL���SROORL���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 16: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

.1����������&KLQHVH���YHUVLRQV���RI���WKH���1������$���IULHQG���RI���PLQH���KDG���WKHLU���&KLQHVH���EDWFK���WHVWHG���DW���0,7���DQG��WKH\���FDOOHG���WKHP���.1��V���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 17: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

6XUJLFDO�3URFHGXUH��������/RRVH���ILWWLQJ���WR���NHHS���WKH���PHGLF���IURP���JHWWLQJ���JHUPV���RQWR���WKH���SDWLHQW����QRW���UHDOO\��WKH���RWKHU���ZD\���DURXQG����)OXLG���UHVLVWDQW���WR���SURWHFW���WKH���ZHDUHU���IURP���JHWWLQJ���D���EDG���WDVWH���LQ���WKHLU���PRXWK��IURP���VTXLUWLQJ���EORRG���RU���RWKHU���VXUSULVHV����$OVR����EORFNV���D���ORW���RI���WKH���ODUJHU���GURSOHWV����&OHDUHG���E\���WKH���)'$���1RW���HVSHFLDOO\���JRRG���DW���EORFNLQJ���VPDOO���SDUWLFOHV����)URP���ZKDW���,P���UHDGLQJ����LW���VHHPV���WR���EH���PRUH���RI���D��GLVSRVDEOH���YHUVLRQ���RI���WKH���5HXVDEOH���&'&���6SHF���)DFH���0DVN���WKDQ���DQ\WKLQJ���HOVH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 18: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

&'&V���5HXVDEOH���&RWWRQ���)DFH���0DVN��������7KLV���LV���ZKDW���ZH���DUH���SURIHVVLRQDOO\���PDQXIDFWXULQJ���DW���RXU��OHDWKHU���IDFWRU\����,YH���UHDG���WKDW���WKH\���ILOWHU���DERXW���������RI���YLUXV���SDUWLFOHV���RU���PLFUREHV����7KH\���JHW���FDXJKW���LQ��WKH���SRUHV���DQG���FUHYLFHV���RI���SRURXV���PDWHULDOV���OLNH���FRWWRQ����FDUSHW����ZRRG����OHDWKHU����ZRRG���DQG���FDUGERDUG����,I��\RX���ZDQW���WR���PDNH���\RXU���RZQ����FRQWLQXH���GRZQ���WKH���SDJH���RU����JR���WR���WKLV���OLQN���DW���WKH���&'&���WR���JHW���WKH���SDWWHUQV��DQG���LQVWUXFWLRQV����

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 19: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

+DQQLEDO���/HFWRU���)DFH���0DVN��������5HXVDEOH���XS���WR���������\HDUV����1RW���SURWHFWLYH���DJDLQVW���YLUXVHV����EXW���JUHDW���DW��NHHSLQJ���FDQQLEDOV���UHVWUDLQHG���IURP���HDWLQJ���SHRSOH����:DVKDEOH���ZLWK���D���ILUHKRVH����

%HG���6KHHW���)DFH���0DVN��������7KLV���UHXVDEOH���IDFH���PDVN���LGHD���LV���\RXU���RQO\���KRSH���IRU���LI���\RXUH���MXVW���QRW���DEOH���WR��JHW���DKROG���RI���D���PDVN���

��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 20: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

��7KH���&'&���UHFRPPHQGV����ZHDULQJ���D���FORWK���IDFH���PDVN���LQ���SXEOLF���WR���KHOS���VWRS���WKLV���YLUXV����7KDW���DQG���VRFLDO��GLVWDQFLQJ���LV���ZKDW���WKH\UH���UHDOO\���KRSLQJ����\HW���WKH\���DUH���GLIILFXOW���WR���PDLQWDLQ����H�J�����JURFHU\���VWRUHV���DQG��SKDUPDFLHV�����EXW���LI���\RX���KDYH���WKH���&RURQDYLUXV����EXW���GRQW���KDYH���DQ\���V\PSWRPV����WKHQ���LWOO���EH���HDV\���IRU���\RX��WR���VSUHDG���LW���WR���RWKHUV���XQOHVV���\RX���DUH���ZHDULQJ���D���PDVN����,���DOZD\V���WKRXJKW���LW���ZDV���D���OLWWOH���RGG���ZKHQ���,���VDZ��SHRSOH���LQ���RWKHU���FRXQWULHV���ZHDULQJ���VXUJLFDO���IDFH���PDVNV����EXW���QRZ���,���XQGHUVWDQG����

&RWWRQ���IDFH���PDVNV���FDQ���EH���PDGH���IURP���KRXVHKROG���LWHPV���OLNH���W�VKLUWV����VKHHWV���RU���SLOORZ���FDVHV���RU���PDGH��DW���KRPH���IURP���FRPPRQ���UDZ���PDWHULDOV���IRU���QH[W���WR���QRWKLQJ����,I���\RX���GRQW���KDYH���D���VHZLQJ���PDFKLQH����EHORZ��LV���D���PRGHO���\RX���FDQ���PDNH���RU���\RX���FDQ���JHW���D���QHHGOH���DQG���WKUHDG���DQG���MXQN\DUG���LW����%XW���LWOO���ZRUN����$QG���\RX��FDQ���HYHQ���PDNH���VRPH���PRUH���IRU���QHLJKERUV���DQG���KHDOWK���FDUH���ZRUNHUV���DQG���ILUVW���UHVSRQGHUV����

'RQW���SXW���D���IDFH���PDVN���RQ���DQ\���\RXQJ���FKLOGUHQ���XQGHU���DJH�������RU���DQ\RQH���ZKR���LV���XQDEOH���WR���UHPRYH���WKH��PDVN���ZLWKRXW���KHOS����/LWWOH���RQHV���FKHZ���RQ���WKHP����$FWXDOO\����ZHUH���ZRUNLQJ���RQ���D���UHXVDEOH���FKLOGUHQV���IDFH��PDVN���ULJKW���QRZ���

7KHVH���FRWWRQ���UHXVDEOH���IDFH���PDVNV���WKDW���WKH���&'&���UHFRPPHQGV���DUH���QRW���VXUJLFDO���PDVNV���RU���1�����UHVSLUDWRUV����VR���GRQW���GR���DQ\���VXUJHULHV���ZLWK���WKHP�����7KRVH���DUH���FULWLFDO���PHGLFDO���VXSSOLHV���WKDW���KDYH���WR���EH��UHVHUYHG���IRU���KHDOWKFDUH���ZRUNHUV���DQG���RWKHU���PHGLFDO���ILUVW���UHVSRQGHUV���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 21: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

+RZ���RIWHQ���VKRXOG���RQH���ZDVK���WKHLU���FORWK���IDFH���PDVN"���<HV����7KH\���VKRXOG���UHJXODUO\���EH���ZDVKHG����EXW���\RX���FDQ���DOVR���OHDYH���WKHP���LQ���WKH���WUXQN���RI���\RXU���KRW���FDU���RU��RXW���RQ���\RXU���SRUFK���IRU���D���IHZ���GD\V���WR���QHXWUDOL]H���DQ\���YLUXV���WKDW���PD\���EH���RQ���WKHUH����:H���UHFRPPHQG���WKDW��\RX���KDYH�������RU�������UHXVDEOH���IDFH���PDVNV���VR���\RX���GRQW���PDNH���D���EDG���GHFLVLRQ���E\���UHXVLQJ���RQH���WKDW���LV���QRW��FOHDQ����

+RZ���GRHV���RQH���VDIHO\���FOHDQ���D���FORWK���IDFH���PDVN"��$���WULS���WKURXJK���WKH���ZDVKHU���DQG���GU\HU���F\FOH���ZLWK���VRDS���VKRXOG���GR���WKH���WULFN���WR���FOHDQ���D���UHXVDEOH���IDFH��PDVN����

+RZ���GRHV���RQH���VDIHO\���UHPRYH���D���XVHG���FORWK���IDFH���PDVN"��7DNH���RII���WKH���PDVN���QHDU���D���VLQN����7XUQ���WKH���ZDWHU���DQG���WKHQ���VWDUW���UHPRYLQJ���LW����'RQW���WRXFK���\RXU���H\HV����QRVH��RU���PRXWK���ZKHQ���WDNLQJ���RII���WKH���IDFH���PDVN����$QG���WKHQ���ZDVK���\RXU���KDQGV���LPPHGLDWHO\���EHIRUH���WRXFKLQJ��DQ\WKLQJ���HOVH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 22: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

&'&V���6SHFLILFDWLRQV���WR���PDNH���\RXU���RZQ���+RPHPDGH���5HXVDEOH��&ORWK���)DFH���0DVN��

6HZQ���&ORWK���)DFH���0DVN���

0DWHULDOV��

Ɣ 7ZR�����´[�´���UHFWDQJOHV���RI���FRWWRQ���IDEULF��Ɣ 7ZR���������WR���������VWULSV���RI���FORWK���RU���SLHFHV���RI��

VWULQJ���IRU���WKH���WLHV���RU���WZR��������UXEEHU���EDQGV���RU���KDLU��WLHV���IRU���WKH���HODVWLF���

Ɣ 1HHGOH���DQG���WKUHDG����RU���EREE\���SLQ���Ɣ 3DLU���RI���VFLVVRUV����ER[���FXWWHU���RU���D���NQLIH���Ɣ 6HZLQJ���PDFKLQH���RU���QHHGOH���DQG���WKUHDG���

+RZ���WR���GR���LW��������&XW���WZR������[�����UHFWDQJOHV���RXW���RI���FRWWRQ��IDEULF����8VH���WLJKWO\���ZRYHQ���FRWWRQ����VXFK���DV��TXLOWLQJ���IDEULF���RU���FRWWRQ���VKHHWV����$QG���ROG���FRQFHUW��7�VKLUW���IDEULF���ZLOO���ZRUN���LQ���D���SLQFK����6WDFN���WKH���WZR��UHFWDQJOHV����\RX���ZLOO���VHZ���WKH���PDVN���DV���LI���LW���ZDV���D��VLQJOH���SLHFH���RI���IDEULF���

���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 23: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

������)ROG���RYHU���WKH���ORQJ���VLGHV����RQH���TXDUWHU���LQFK����DQG��VHZ���WKH���KHP����7KHQ���IROG���WKH���WZR���OD\HUV���RI���IDEULF��RYHU���D����KDOI���LQFK����DORQJ���WKH���VKRUW���OHIW���DQG���ULJKW��VLGHV���DQG���VWLWFK���GRZQ���WKH���HGJH���

���

������6OLGH���D�������LQFK���OHQJWK���RI�������LQFK���ZLGH���HODVWLF��WKURXJK���WKH���ZLGHU���KHPV���RQ���WKH���VLGHV���RI���WKH���IDFH��PDVN����7KHVH���ZLOO���EH���WKH���HODVWLF���HDU���ORRSV����<RX���FDQ��XVH���D���VFUHZGULYHU���RU���NQLWWLQJ���QHHGOH���WR���WKUHDG���LW��WKURXJK����7LH���WKH���HQGV���WLJKW����25���LI���\RXUH���PDNLQJ���D��IDFH���PDVN���WKDW���WLHV����MXVW���VWLWFK�����������������������VWULSV��LQGLYLGXDOO\���WR���HDFK���FRUQHU���RI���WKH���UHFWDQJOH���WR���DFW��DV���WLHV����,I���\RX���GRQW���KDYH���HODVWLF����WKHQ���XVH���KDLU���WLHV��RU���HODVWLF���KHDGEDQGV����)RU���WKH���WLHV����\RX���FDQ���DOVR��XVH���VWULQJV���

���

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 24: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

������,I���\RXUH���GRLQJ���WKH���HODVWLF���HDU���ORRSV����WKHQ���\RX���FDQ���WXFN���WKH���NQRWV���LQWR���WKH���KHP���ZKHUH���\RX���WLHG���WKH��WZR���HQGV���RI���HODVWLF���WRJHWKHU����,I���WKH���HODVWLF���LV���WRR���ORQJ���DQG���ORRVH���RQ���DURXQG���\RXU���HDUV����WKHQ���\RX���FDQ���WLH��WKH���HODVWLF���ORRS���ZLWK���D���OLWWOH���NQRW����7KHQ���VHZ���WKH���IDEULF���WR���WKH���HODVWLF���VR���LW���GRHVQW���VOLS���

���

7KLV���LV����WKH���&'&¶V���UHFRPPHQGDWLRQ���IRU���IDFH���PDVNV����DQG���ZKLFK���RQHV���WR���XVH���EDVHG���RQ���ZKR���\RX���DUH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 25: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

7KLV���DUWLFOH���WDONV���DERXW���ZKDW���WKH���)'$���VD\V���DERXW���FRQVHUYLQJ���IDFH���PDVNV����DQG���ZKLFK���RQHV���WR���XVH���

��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 26: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

7KH���&29,'������0DVNV���DUH���QRW���&RURQDYLUXV���3URRI����

7KH���SXUSRVH���LV���QRW���MXVW���IRU���\RX���WR���QRW���SLFN���XS���GURSOHWV���DQG���PLFUREHV���GRZQ���\RXU���WKURDW���DQG���XS���\RXU��QRVH����EXW���IRU���\RX���QRW���WR���JHW���RWKHU���SHRSOH���VLFN���VLQFH���LW���RIWHQ���WDNHV���D���FRXSOH���RI���ZHHNV���WR���VKRZ��V\PSWRPV���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 27: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

:RUNV���DV���D���FRPIRUWDEOH���H\H���FRYHU���IRU���VOHHS\���PHGLFDO���SURIHVVLRQDOV����-XVW���VOLGH���LW���XS���WKH���IDFH���WR���EORFN��WKH���OLJKW����

��

��

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 28: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

2WKHU���W\SHV���RI���IDEULF���RU���FORWK���IDFH���PDVNV���\RX���FDQ���PDNH���WR��SURWHFW���HYHQ���EHWWHU���WKDQ���FRWWRQ��� �

7KH���WRS�������EHVW���ILOWHULQJ���IDEULFV���WR���PDNH���D���IDFH���PDVN���IURP����6WXGLHV���SXW���WKHVH���PDWHULDOV���LQ���RUGHU���RI���KRZ���ZHOO���WKH\���ILOWHU����7KLV���GRHV���QRW���LQFOXGH���PHFKDQLFV��GLVSRVDEOH���KDQG���WRZHOV���WKDW���UHFHQWO\���FDPH���RXW���DV���DQ���H[FHOOHQW���ILOWHU���

�� 7HD���WRZHO���� 9DFXXP���FOHDQHU���EDJ���ILOWHU���� &RWWRQ���PL[���IDEULF���� �������FRWWRQ���7�VKLUW���� $QWLPLFURELDO���SLOORZFDVH���� 5HJXODU���SLOORZFDVH���� 6FDUI���� /LQHQ��

2WKHU���VWXGLHV���VKRZHG���WKDW���TXLOWHUV���FRWWRQ���ILOWHUV���RXW���D���ORW���RI���PLFUREHV����HVSHFLDOO\���WLJKW���ZHDYHV���ZLWK��WKLFNHU���WKUHDGV����OLNH���EDWLN����0DVNV���ZLWK���FRWWRQ���RXWHU���OD\HUV���DQG���IODQQHO���LQQHU���OD\HUV���SHUIRUPHG���ZHOO���WRR���<RX���FDQ���DOVR���WDNH���RQH���RI���WKRVH���SDSHULVK���SODVWLFN\���SRO\SURS\OHQH���VKRSSLQJ���EDJV���DQG���FXW���LW���XS���DQG���SXW��LW���LQ���EHWZHHQ���WKH���OD\HUV���RI���\RXU���PDVN����,WV���ZDVKDEOH���EXW���VKRXOG���EH���DLU�GULHG���WR���ODVW���ORQJHU���

,I���\RX���ZRXOG���OLNH���WR���OHDUQ���KRZ���WR���GLVLQIHFW���OHDWKHU���DQG���RWKHU���VXUIDFHV���DURXQG���WKH���KRXVH���DQG���RIILFH���UHDG���RXU����+RZ���7R���'LVLQIHFW���/HDWKHU����LQVWUXFWLRQDO���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������