HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro...

28
3ULFH 6SHFV /HDG 7LPHV DQG &DSDFLW\ IRU 6DGGOHEDFN /HDWKHU¶V 5HXVDEOH &'& 6SHF &RWWRQ /D\HU )DFH 0DVNV 6DGGOHEDFN /HDWKHU LV D OHDWKHU FRPSDQ\ EDVHG LQ )RUW :RUWK 7H[DV 86$ WKDW LV SURIHVVLRQDOO\ PDQXIDFWXULQJ WKH &'&¶V 5HXVDEOH )DFH 0DVNV DFFRUGLQJ WR WKH VSHFLILFDWLRQV WKH &HQWHU IRU 'LVHDVH &RQWURO DQG 3UHYHQWLRQ KDV RQ WKHLU ZHEVLWH ,I \RX GRQ¶W EX\ RXUV MXVW PDNH VXUH WKH PDVN \RX GR RUGHU LV PDGH RI WZR OD\HUV RI WLJKWO\ ZRYHQ FRWWRQ DQG WKDW OD\V IODW RQ \RXU FKHHNV DQG LV FRPIRUWDEOH WR ZHDU 2XUV LV R]VT \DUG JUDPVT PHWHU IDEULF ,W VKRXOG EH QR OHVV WKDQ WKDW RU LW ZLOO MXVW EH RUQDPHQWDO DQG QRW SURWHFWLQJ SHRSOH QRU VORZLQJ WKH VSUHDG 'LVFODLPHU /LVWHQ FORVHO\ LI \RX DUH WKH NLQG RI SHUVRQ ZKR EORZGULHV WKHLU KDLU ZKLOH LQ WKH EDWKWXE :H DUH QRW VD\LQJ WKDW WKLV PDVN ZLOO NHHS \RX IURP JHWWLQJ &29,' RU DQ\ RWKHU LOOQHVV 7KH &'& GHVLJQHG WKHVH UHXVDEOH FORWK IDFH PDVNV WR KHOS VORZ WKH VSUHDG RI WKH &RURQDYLUXV E\ PDNLQJ LW OHVV OLNHO\ WKDW \RX ZLOO FDXVH VRPHRQH HOVH WR JHW VLFN IURP \RX 7KH\ DUH SURWHFWLYH EXW EHFDXVH WKHVH &'& 6SHF IDFH PDVNV DUH QRW PHGLFDO PDVNV DQG DUH QRW SHUIHFWO\ VHDOHG DURXQG \RXU IDFH OLNH DQ 1 IDFH PDVN QRU FDQ WKH PDWHULDO ILOWHU RXW WKH WLQ\ WLQ\ GURSOHWV ZLWK &RURQDYLUXV SDUWLFOHV \RX FDQ VWLOO EUHDWKH SDUWLFOHV WKURXJK LW DQG JHW VLFN 7KH &'& UHFRPPHQGV WKH EHVW PDWHULDO WR PDNH D IDFH PDVN RXW RI LV OD\HUV RI WLJKWO\ ZRYHQ FRWWRQ IDEULF DQG WKDW¶V ZK\ ZH IROORZHG WKHLU LQVWUXFWLRQV +HUH LV D GHPRQVWUDWLRQ YLGHR RI RXU UHXVDEOH IDFH PDVN KHUH DQG ZK\ ZH FKRVH WR PDNH WKHP ZLWK WLHV LQVWHDG RI HDU ORRSV ,I HYHU WKHUH ZHUH D WLPH LQ RXU OLYHV WR EX\ JRRGV IURP RXU QHLJKERUV LW¶V QRZ ,I ZH EX\ IURP RXU QHLJKERUV WKHQ WKH\ ZLOO EH DEOH WR EX\ IURP XV DQG XVH WKH VHUYLFHV ZH RIIHU WRR ,I RXU QHLJKERUV¶ \DUGV DUH XQKHDOWK\ ZLWK VWLFNHUV DQG ZHHGV WKHQ LW LV OLNHO\ WKDW RXU \DUG ZLOO EH XQKHDOWK\ WRR )RUHJR WKH FRQYHQLHQFH DQG ORZHVW SULFH WR EX\ TXDOLW\ JRRGV PDGH LQ WKH 8QLWHG 6WDWHV &DQDGD DQG 0H[LFR LI WKHUH LV D TXDOLW\ RSWLRQ 7KH\ DUH RXU 1RUWK $PHULFDQ QHLJKERUV DQG LW LV WKH IDVWHVW ZD\ IRU XV WR JHW EDFN WR KHDOWK\ DJDLQ )QT OQTG KPHQTOCVKQP QP RTKEKPI CPF CXCKNCDKNKV[ CPF FGNKXGTKGU RNGCUG GOCKN FCXG#UCFFNGDCEMNGCVJGTEQO QT ECNN

Transcript of HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro...

Page 1: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

3ULFH����6SHFV����/HDG���7LPHV���DQG���&DSDFLW\���IRU��6DGGOHEDFN���/HDWKHU¶V���5HXVDEOH���&'&���6SHF���������&RWWRQ�������/D\HU���)DFH���0DVNV��

6DGGOHEDFN���/HDWKHU���LV���D���OHDWKHU���FRPSDQ\���EDVHG���LQ���)RUW���:RUWK���7H[DV���86$���WKDW���LV���SURIHVVLRQDOO\���PDQXIDFWXULQJ���WKH���&'&¶V��5HXVDEOH���)DFH���0DVNV���DFFRUGLQJ���WR���WKH���VSHFLILFDWLRQV���WKH���&HQWHU��IRU���'LVHDVH���&RQWURO���DQG���3UHYHQWLRQ���KDV���RQ���WKHLU���ZHEVLWH����,I���\RX��GRQ¶W���EX\���RXUV����MXVW���PDNH���VXUH���WKH���PDVN���\RX���GR���RUGHU���LV���PDGH���RI��WZR���OD\HUV���RI���WLJKWO\���ZRYHQ����������FRWWRQ���DQG���WKDW���OD\V���IODW���RQ���\RXU��FKHHNV���DQG���LV���FRPIRUWDEOH���WR���ZHDU����2XUV���LV���������R]�VT����\DUG���������JUDP�VT����PHWHU����IDEULF����,W���VKRXOG���EH���QR���OHVV���WKDQ���WKDW���RU���LW���ZLOO���MXVW��EH���RUQDPHQWDO���DQG���QRW���SURWHFWLQJ���SHRSOH���QRU���VORZLQJ���WKH���VSUHDG����

�'LVFODLPHU�����/LVWHQ���FORVHO\���LI���\RX���DUH���WKH���NLQG���RI���SHUVRQ���ZKR���EORZGULHV���WKHLU���KDLU���ZKLOH���LQ���WKH��EDWKWXE����:H���DUH���QRW���VD\LQJ���WKDW���WKLV���PDVN���ZLOO���NHHS���\RX���IURP���JHWWLQJ���&29,'������RU���DQ\���RWKHU��LOOQHVV����7KH���&'&���GHVLJQHG���WKHVH���UHXVDEOH���FORWK���IDFH���PDVNV���WR���KHOS���VORZ���WKH���VSUHDG���RI���WKH��&RURQDYLUXV���E\���PDNLQJ���LW���OHVV���OLNHO\���WKDW���\RX���ZLOO���FDXVH���VRPHRQH���HOVH���WR���JHW���VLFN���IURP���\RX����7KH\��DUH���SURWHFWLYH����EXW���EHFDXVH���WKHVH���&'&���6SHF���IDFH���PDVNV���DUH���QRW���PHGLFDO���PDVNV���DQG���DUH���QRW��SHUIHFWO\���VHDOHG���DURXQG���\RXU���IDFH���OLNH���DQ���1�����IDFH���PDVN����QRU���FDQ���WKH���PDWHULDO���ILOWHU���RXW���WKH���WLQ\��WLQ\���GURSOHWV���ZLWK���&RURQDYLUXV���SDUWLFOHV����\RX���FDQ���VWLOO���EUHDWKH���SDUWLFOHV���WKURXJK���LW���DQG���JHW���VLFN���7KH���&'&���UHFRPPHQGV���WKH���EHVW���PDWHULDO���WR���PDNH���D���IDFH���PDVN���RXW���RI���LV�������OD\HUV���RI���WLJKWO\���ZRYHQ���������FRWWRQ���IDEULF����DQG���WKDW¶V���ZK\���ZH���IROORZHG���WKHLU���LQVWUXFWLRQV���

+HUH���LV���D���GHPRQVWUDWLRQ����YLGHR���RI���RXU���UHXVDEOH���IDFH���PDVN���KHUH����DQG���ZK\���ZH���FKRVH���WR���PDNH���WKHP��ZLWK���WLHV���LQVWHDG���RI���HDU���ORRSV���

,I���HYHU���WKHUH���ZHUH���D���WLPH���LQ���RXU���OLYHV���WR���EX\���JRRGV���IURP���RXU���QHLJKERUV����LW¶V���QRZ����,I���ZH���EX\���IURP��RXU���QHLJKERUV���WKHQ���WKH\���ZLOO���EH���DEOH���WR���EX\���IURP���XV���DQG���XVH���WKH���VHUYLFHV���ZH���RIIHU���WRR����,I���RXU��QHLJKERUV¶���\DUGV���DUH���XQKHDOWK\���ZLWK���VWLFNHUV���DQG���ZHHGV����WKHQ���LW���LV���OLNHO\���WKDW���RXU���\DUG���ZLOO���EH��XQKHDOWK\���WRR����)RUHJR���WKH���FRQYHQLHQFH���DQG���ORZHVW���SULFH���WR���EX\���TXDOLW\���JRRGV���PDGH���LQ���WKH��8QLWHG���6WDWHV����&DQDGD���DQG���0H[LFR���LI���WKHUH���LV���D���TXDOLW\���RSWLRQ����7KH\���DUH���RXU���1RUWK���$PHULFDQ��QHLJKERUV���DQG���LW���LV���WKH���IDVWHVW���ZD\���IRU���XV���WR���JHW���EDFN���WR���KHDOWK\���DJDLQ����

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN����FCXG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 2: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒&OLQLFV���DUH���QRZ���UHTXLULQJ���YLVLWRUV���WR���ZHDU���D���IDFH���PDVN���ZKHQ���WKH\���FRPH���LQ���RU���EX\���RQH���IURP���WKHP��DW���WKH���FRXQWHU����:H���DUH���D���VROLG���VRXUFH���IRU���WKRVH����

'HWDLOV���RI���RXU���&'&���6SHF���)DFH���0DVNV���

Ɣ 0DWHULDO�����7ZR���OD\HUV���RI����������FRWWRQ���IDEULF����Ɣ 6L]HV�����2QH���VL]H���ILWV���DOO���ZLWK���WLHV���EHKLQG���WKH���QHFN���DQG���KHDG���IRU���EHVW���ILW��Ɣ 5HXVDEOH�����:DVKDEOH���DQG���UHXVDEOH���DV���PXFK���DV���D���VHW���RI���VKHHWV���RU���D���JRRG���W�VKLUW���ZRXOG���EH���Ɣ &DSDFLW\���������������SHU���ZHHN��Ɣ 3ULFH�����6ROG���LQ���0XOWLSOHV���RI�������PDVNV���

ż �����HDFK���IRU�����������������ZLWK���IUHH���VKLSSLQJ��ż �����HDFK���IRU���RUGHUV���RI����������QRW���LQFOXGLQJ���VKLSSLQJ���EXW���ZH���ZLOO���WU\���WR���JHW���D���ORZHU���VKLSSLQJ��

SULFH���IRU���\RX����Ɣ &RXQWU\���RI���2ULJLQ�����0H[LFR��Ɣ 7LPHOLQH���IRU���'HOLYHU\�����:H���JHW���D���WUXFN���RI���,VRODWLRQ���*RZQV���DQG���)DFH���0DVNV���IURP���RXU���LQFUHGLEOH��

OHDWKHU���IDFWRU\���LQ���&HQWUDO���0H[LFR���WR���RXU���KHDGTXDUWHUV���LQ���)RUW���:RUWK����7H[DV���HDFK���ZHHN����EXW���ZH��PD\���KDYH���VRPH���LQ���VWRFN���QRZ����)RU�������������RUGHUV����ZH���FDQ���VKLS���WKHP���WR���\RX���E\���WKH���HQG���RI���WKH��IROORZLQJ���ZHHN���DIWHU���\RXU���GHSRVLW���FOHDUV���RXU���EDQN����%XW���ZH���FDQ���GHOLYHU���SDUWLDO���VKLSPHQWV���WR���\RX���LI��\RX¶UH���LQ���D���KXUU\����6KLSPHQWV���ZLOO���EH���PDGH���HDFK���ZHHN���WR���RXU���ZDUHKRXVH���LQ���)RUW���:RUWK����7H[DV����$LU��IUHLJKW���FDQ���EH���IRXQG���WKURXJK���VHYHUDO���RI���WKH���GLUHFW���IOLJKWV���LQWR���WKH���%-;���0H[LFR���DLUSRUW���IRU���PRUH��XUJHQW���QHHGV���RU���IRU���+DZDLL���DQG���$ODVND����7R���ILQG���RXW���PRUH����SOHDVH���HPDLO��SSH#VDGGOHEDFNOHDWKHU�FRP��

Ɣ 5HJLVWUDWLRQV�����2OG���0H[LFR���0DQXIDFWXULQJ���LV���UHJLVWHUHG���ZLWK���WKH���8�6����'HSDUWPHQW���RI���+RPHODQG��6HFXULW\���LQ���WKHLU���&73$7���SURJUDP����,W���LV���DOVR���UHJLVWHUHG���ZLWK���WKH���0H[LFDQ���JRYHUQPHQW¶V���SURJUDP��,00(;���DV���D���0DTXLODGRUD����IRUHLJQ���RZQHG���IDFWRU\���IRU���WKH���SXUSRVH���RI���H[SRUWLQJ���RXW���RI���0H[LFR����

Ɣ 2OG���0H[LFR���0DQXIDFWXULQJ�����2XU���IDFWRU\���KDV���EHHQ���PDQXIDFWXULQJ���LQ���WKH���VDPH���SODFH���VLQFH����������PDQXIDFWXULQJ���IRU���6DGGOHEDFN���/HDWKHU���DV���ZHOO���DV���IRU���VHYHUDO���RWKHU���$PHULFDQ���OHDWKHU���FRPSDQLHV���:H���KDYH���������UHDOO\���ZRQGHUIXO���DQG���WKLFN���ZULVWHG���HPSOR\HHV�����$���YLGHR���DERXW���RXU���IDFWRU\���LV���KHUH����

7LHV���YV����(ODVWLF���(DU���/RRSV�������:KLFK���WR���EX\"���$���+8*(���GLIIHUHQFH�����,���LQLWLDOO\���PDGH���WZR���GLIIHUHQW���IDFH���PDVN���SURWRW\SHV����RQH���ZLWK���HODVWLF���HDU���ORRSV���DQG���RQH���WKDW���WLHV��EHKLQG���WKH���QHFN���DQG���KHDG���DQG���,���WHVWHG���WKHP���P\VHOI���DQG���ZLWK���RWKHUV����,���TXLFNO\���GURSSHG���WKH���HODVWLF���HDU��ORRS���YHUVLRQ���DQG���FRQWLQXHG���ZLWK���WKH���WLHV����7KLV���LV���ZKDW���,���OHDUQHG��� �

(DU���/RRS���&ORWK���)DFH���0DVNV�������&RQV��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 3: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒Ɣ 3XOOHG���P\���HDUV���IRUZDUG���VR���,���ORRNHG���OLNH���D���PRQNH\�

�Ɣ %HFDPH���YHU\���XQFRPIRUWDEOH���ZLWKLQ���DERXW��������PLQXWHV��Ɣ 3RRIV���RXW���RQ���PRVW���SHRSOH¶V���FKHHNV���VR���\RX¶UH���VXFNLQJ���LQ���DQG���EORZLQJ���RXW���DHURVROL]HG���DLU��

WKURXJK���WKH���VLGHV���RI���WKH���PDVN���LQVWHDG���RI���WKURXJK���WKH�������OD\HUV���RI���ILOWHULQJ���FRWWRQ��Ɣ 'RHVQ¶W���ILW���ELJ���KHDGV���RU���IDW���IDFHV���RU���VNLQQ\���OLWWOH���RQHV����,¶P���QR���SLWXLWDU\���JLDQW���RU���DQ\WKLQJ���DQG���LW��

GLGQ¶W���ILW���PLQH���ZHOO���Ɣ *HWV���FDXJKW���RQ���HDUULQJV��Ɣ 1RZKHUH���WR���VWDVK���ZKHQ���QRW���LQ���XVH���Ɣ ,I���,¶YH���KDG���LW���RQ���D���ORW���SXEOLFO\����,���GRQ¶W���ZDQW���WR��

WRXFK���LW���RQ���WKH���RXWVLGH����HYHQ���ZKHQ���,¶P���DORQH���Ɣ (ODVWLF���GRHVQ¶W���ODVW���DV���ORQJ���DV���WKH���PDVN��

WKURXJK���ZDVKHV��Ɣ &DQ¶W���EH���XVHG���LQ���PDQ\���KRVSLWDOV��Ɣ 1RW���JRRG���IRU���RQH���HDUHG���PHQ���DQG���ZRPHQ��

(DU���/RRS���&ORWK���)DFH���0DVNV�������3URV��

Ɣ (DVLHU���WR���PDQXIDFWXUH��Ɣ &KHDSHU���WR���PDQXIDFWXUH��Ɣ 3XW���RQ���LQ���WZR���VHFRQGV���DQG���WDNH���RII���LQ���RQH��Ɣ 0RUH���VHOHFWLRQ��

7LH���RQ���FORWK���IDFH���PDVN�������&RQV��

Ɣ 7DNHV���ORQJHU���WR���WLH���RQ��Ɣ 7DNHV���ORQJHU���WR���UHPRYH��Ɣ &RVWV���PRUH���WR���PDQXIDFWXUH��Ɣ 7DNHV���ORQJHU���WR���PDQXIDFWXUH��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 4: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒Ɣ 1RW���DV���PXFK���VHOHFWLRQ��

7LH���RQ���FORWK���IDFH���PDVN�������3URV��

Ɣ 3HUIHFW���ILW���RQ���VNLQQ\���DQG���IDW���IDFH���W\SHV��Ɣ 3HUIHFW���ILW���IRU���DOO���KHDG���VL]HV���ELJ���DQG���VPDOO��Ɣ 3HUIHFW���ILW���IRU���ELJ���KDLU���VRXWKHUQ���EHOOV���RU���GUHDGORFNHG���-DPDLFDQV��Ɣ &RPIRUWDEOH���IRU���KRXUV��Ɣ 3URWHFWLYH����IOXVK���RQ���WKH���FKHHNV���ILW��Ɣ 'RHVQ¶W���IODLU���RXW���HDUV��Ɣ +DQJV���EHORZ���FKLQ���RU���EHKLQG���WKH���QHFN���ZKHQ���QRW���QHHGHG��Ɣ )DVW���WR���SXW���EDFN���RQ���ZKHQ���DURXQG���QHFN��Ɣ &DQ���EH���XVHG���DV���DQ���H\H���PDVN���IRU���QDSV���Ɣ &DQ���EH���XVHG���DV���D���³.LQJ���'DYLG´���W\SH���VOLQJ���VKRW���LQ���D���SLQFK����

$OO���<RX���(YHU���:DQWHG���WR���.QRZ���$ERXW���5HXVDEOH���)DFH���0DVNV���DQG��0RUH����2Q���WKLV���SDJH����ZH¶OO���DQVZHU���\RX����DV���LI���\RX���ZHUH���D����WK���JUDGHU����QR���RIIHQVH���LI���\RX���DUH���D����WK���JUDGHU����:H��OLNH����WK���JUDGHUV�����7KH���PDLQ���TXHVWLRQV���DUH���

Ɣ :K\���:HDU���D���)DFH���0DVN"��Ɣ &DQ���IDUWV���VSUHDG���&RURQDYLUXV"��Ɣ :KDW���GRHV���&RURQDYLUXV���&29,'������PHDQ"��Ɣ +RZ���WR���H[WHQG���WKH���XVH���RI���IDFH���PDVNV���DQG���NLOO���WKH���YLUXV"��Ɣ :KLFK���UHXVDEOH���PDVN���VKRXOG���\RX���EX\"���7LH���EHKLQG���RU���HDU���ORRS"��Ɣ +RZ���SURWHFWLYH���LV���HDFK���IDFH���PDVN"��Ɣ &DQ���WKH���&RURQDYLUXV���EH���VSUHDG���WKURXJK���RWKHU���ERGLO\���IOXLGV"��Ɣ +RZ���ORQJ���GRHV���WKH���&RURQDYLUXV���OLYH���RQ���VXUIDFHV"��Ɣ +RZ���WR���PDNH���\RXU���RZQ���UHXVDEOH���IDFH���PDVN"��

:H���DUH���PDQXIDFWXULQJ���WKH���UHXVDEOH���IDFH���PDVNV���DW���RXU���OHDWKHU���IDFWRU\�����2OG���0H[LFR���0DQXIDFWXULQJ�����LQ��&HQWUDO���0H[LFR����6LQFH���ZH���RZQ���WKH���IDFWRU\����ZH���PDGH���WKH���GHFLVLRQ���WR���VWRS���WKH���PDQXIDFWXUH���RI���RXU��UHDOO\���FRRO���OHDWKHU���EULHIFDVHV���DQG���EDFNSDFNV���DQG���VWDUW���PDQXIDFWXULQJ���PXFK���QHHGHG���3HUVRQDO��3URWHFWLYH���(TXLSPHQW���IRU���WKH���IURQW���OLQH���PHGLFDO���VWDII����:H���DOVR���PDNH���UHXVDEOH���LVRODWLRQ���JRZQV���UHXVDEOH���KDLU���FRYHUV���DQG���UHXVDEOH���VKRH���DQG���ERRW���FRYHUV���WRR����6RPH���FDOO���WKH���&'&¶V���PDVN���D���&LYLO���)DFH��0DVNV����EXW���ZH���UHIHU���WR���WKHP���DV���WKH���&'&���6SHF���)DFH���0DVNV���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 5: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

��

:K\���:HDU���)DFH���0DVNV���LQ���3XEOLF"��7KH���PDLQ���UHDVRQ���WKH\���ZDQW���XV���WR���ZHDU���PDVNV���ZKHQ���ZH���JR���RXW���LV����MXVW���LQ���FDVH���ZH���KDYH���WKH���YLUXV���DQG��GRQ¶W���NQRZ���LW����ZH���GRQW���JHW���RWKHU���SHRSOH���VLFN����,I���\RX���ZDQW���WR���JHHN���RXW���RQ���WKDW���RU���DUH���KDYLQJ���WURXEOH��VOHHSLQJ�����UHDG���WKLV���VWXG\���IURP���WKH���1DWLRQDO���,QVLWLWXWH���RI���+HDOWK�����7KH���VHFRQG���LV���WR���SURWHFW���RXUVHOYHV��IURP���FDWFKLQJ���LW����,���UHDG���WKDW���WKHVH���PDVNV���DQG���VXUJLFDO�SURFHGXUH���PDVNV���VWRS���DERXW���������RI���GURSOHWV��WKDW���DUH���IRUFHG���WKURXJK����EXW���������RI���VRPHWKLQJ���LV���EHWWHU���WKDQ����������RI���QRWKLQJ����

7KH���PDLQ���ZD\���WKH���&RURQDYLUXV���JHWV���SDVVHG���DURXQG���LV���E\���JRLQJ���IURP���RQH���SHUVRQ¶V���OXQJV���LQWR���DQRWKHU��SHUVRQ¶V���OXQJV����,W���LV���D���UHVSLUDWRU\���GLVHDVH����,W¶V���DFWXDOO\���FDOOHG���D���YHUVLRQ���RI���WKH���6HYHUH���$FXWH��5HVSLUDWRU\���6\QGURPH����6$56�����$OO���LW���WDNHV���LV���IRU���DQ���LQIHFWHG���SHUVRQ���WR���H[KDOH����7KDW���VKRRWV���WKH���YLUXV��LQWR���WKH���DLU����2QFH���LWV���LQ���WKH���DLU����LW���FDQ���IORDW���DURXQG���IRU���DERXW�������KRXUV����$QG���WKHQ���VRPH���KHDOWK\���SHUVRQ��ZDONV���E\���DQG���EUHDWKHV���LW���LQ���DQG���VXFNV���RQH���RI���WKRVH���YLUXV���GURSOHWV���LQWR���WKHLU���OXQJV���DQG���QRZ���WKDW��SHUVRQ���LV���VLFN����7KH���ELJ���GHDO���LV���ZKHQ���VRPHRQH���FRXJKV���RU���VQHH]HV���RU���FOHDUV���WKHLU���WKURDW����7KDW���UHDOO\��JHWV���WKH���YLUXV���ILOOHG���GURSOHWV���RXW���LQWR���WKH���DLU����<RX¶UH���OLNH���DQ���DHURVRO���FDQ���VSUD\LQJ���LW���LQWR���WKH���DLU����%XW���LI��\RX���ZHDU���D���IDFH���PDVN����LW���VWRSV���D���ORW���RI���WKH���ILQH���GURSOHWV���IURP���JHWWLQJ���LQWR���WKH���DLU����

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 6: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

&DQ���)DUWV���6SUHDG���&RURQDYLUXV"��+RZ���FRQWDJLRXV���LV���WKH���&RURQDYLUXV"���<RX���NQRZ���KRZ���ZKHQ���VRPHRQH���KDV���JDUOLF���EUHDWK���RU���WKH\���IDUW���DQG��\RX���VPHOO���LW���IURP���D���OLWWOH���ZD\V���DZD\"���:HOO����\RX¶UH���VPHOOLQJ���WKH���SDUWLFOHV���LQ���WKH���DLU���WKDW���FDPH���RXW���RI���WKDW��SHUVRQ¶V���OXQJV���RU���KLQH\����:KHQ���\RX���VPHOO���D���IDUW����ZKDW���DFWXDOO\���KDSSHQHG���LV���WKH���JXLOW\���SHUVRQ��DHURVROL]HG���SRR���SDUWLFOHV���LQWR���WKH���DLU���DQG���WKRVH���SDUWLFOHV���ODQGHG���LQ���\RXU���QRVH����OXQJV���DQG���SUREDEO\���RQ��\RXU���WRQJXH���WRR���

5HFHQWO\����VRPH���SRRU���VDS���ZDV���WDVNHG���ZLWK���VWXG\LQJ���&29,'���SDWLHQW¶V���SRRS���DQG���KH���IRXQG���WKDW���������RI��VLFN���SDWLHQWV���KDG���WKH���YLUXV���SUHVHQW���LQ���WKHLU���SRR����7KHUHIRUH����RQH���GRFWRU���VWDWHG���LW���LV���OLNHO\���WKDW���WKH���YLUXV��FDQ���EH���UHOHDVHG���LQWR���WKH���DLU���WKURXJK���IDUWV���DQG���WKHQ���EUHDWKHG���LQWR���WKH���OXQJV����/RJLFDOO\����WKH��WUDQVPLVVLRQ���RI���WKH���YLUXV���LV���IDU���ZRUVH���LQ���QXGLVW���FRORQLHV���EHFDXVH���WKH\���DUHQ¶W���ZHDULQJ���SDQWV����EXWW��PDVNV����WR���ILOWHU���DQG���VORZ���GRZQ���WKH���YLUXV���IURP���JHWWLQJ���LQWR���WKH���DLU����,W¶V���WKDW���FRQWDJLRXV���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 7: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒6R����LI���ZH���SXW���D���IDFH���PDVN���RYHU���RXU���PRXWK���DQG���ZHDU���SDQWV���ZLWK���XQGHUZHDU����WKHQ���ZH¶UH���OHVV���OLNHO\���WR��VKRRW���WKH���YLUXV���RXW���LQWR���WKH���DLU���IRU���RWKHUV���WR���EUHDWKH���LQ����$QG���WKDW¶V���ZK\���ZH���VKRXOG���ZHDU���IDFH���PDVNV���LQ��SXEOLF���

:KDW���GRHV���&RURQDYLUXV���&29,'������PHDQ"���

&29,'������GRHV���QRW���VWDQG���IRU���&KLQHVH���2ULJLQDWHG���9LUDO���,QIHFWLRXV��'LVHDVH���MXVW���EHFDXVH���LW���ZDV���VWDUWHG���LQ���:XKDQ����&KLQD����,W���LV���DQ��DFURQ\P���IRU����&2�URQD�9,�UXV����'�LVHDVH���RI�����������7KLV���QHZ���W\SH���RI��

FRURQDYLUXV���ZDV���QDPHG���E\���WKH����:RUOG���+HDOWK���2UJDQL]DWLRQ�����:+2���RQ���)HEUXDU\�����������������,W���LV���D���QHZ����QRYHO����NLQG���RI���FRURQDYLUXV��GLVHDVH���WKDW���FDXVHV���VHULRXV���OXQJ���SUREOHPV���RU���6HYHUH���$FXWH��

5HVSLUDWRU\���6\QGURPH����6$56�����7KH���$YLDQ���)OX���RU���³%LUG���)OX´���EDFN��LQ����������ZDV���WKH���RULJLQDO���6$56����6R���WHFKQLFDOO\����VFLHQWLVWV���FDOO���WKLV��

RQH���6$56�&R9������

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 8: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

+RZ���WR���H[WHQG���WKH���XVH���RI���D���IDFH���PDVN"��7KRXJK���VRPH���RI���WKHVH���WHFKQLTXHV���FRXOG���VOLJKWO\���GLPLQLVK���WKH���SHUFHQWDJH���RI���ILOWUDWLRQ����LWV���EHWWHU���WKDQ��QRW���ZHDULQJ���RQH����5HPHPEHU���WKDW���WKH���WKUHH���HQHPLHV���RI���WKH���&RURQDYLUXV���DUH���KHDW����ZLQG���DQG���GU\QHVV���7KH���YLUXV���KDV���D���OLWWOH���HQYHORSH���DURXQG���LW���WR���SURWHFW���LW����EXW���RQFH���WKDW���JHO�OLNH���IDW���OD\HU���KDV���GULHG���RXW���RU��FUDFNHG����WKHQ���WKH���YLUXV���GHDFWLYDWHV����6R����ZKDWHYHU���FDQ���KHOS���GHWHULRUDWH���WKDW���IDW���OD\HU���ZLOO���KHOS����

+HUH���LV���RXU���OLVW���RI�������ZD\V���WR���SURORQJ���WKH���XVH���RI���\RXU���GLVSRVDEOH���RU���UHXVDEOH���IDFH���PDVN���

�� $HURVROL]LQJ���+\GURJHQ���3HUR[LGH���RQWR���WKHP������ 89���/LJKW���5DGLDWLRQ���NLOOV���WKH���YLUXV���DQG���DOVR���EHG���EXJV����'LG���\RX���NQRZ���SHRSOH���EULQJ���WKHLU���RZQ��

89���OLJKW���ZDQGV���WR���KRWHOV���WR���GLVLQIHFW���WKH���VKHHWV"���� +HDW���NLOOV���WKLV���&RURQDYLUXV���DW���������GHJUHHV����3XW���33(V���LQWR���D���GU\���VDXQD����KRW���KRW���URRP���ZLWK���D��

ZRRG���VWRYH����RYHQ���RQ���ORZ���KHDW����KLW���ZLWK���D���EORZGU\HU���RU���OHDYH���WKHP���LQ���WKH���WUXQN���RI���\RXU���FDU���IRU��D���IHZ���ZDUP���GD\V���

�� 7LPH�������7KH���&RURQDYLUXV���GHDFWLYDWHV���DIWHU���DERXW��������KRXUV���RQ���SRURXV���PDWHULDOV���OLNH���OHDWKHU���KDLU����FDUSHW����FORWK���DQG���IDFH���PDVNV����,G���VWRUH���WKHP���DZD\���IRU��������KRXUV���MXVW���WR���EH���VDIH����

�� $LU���0RYHPHQW�������3XW���\RXU���IDFH���PDVN���RXW���LQ���WKH���RSHQ���DLU���IRU���D���GD\���RU���WZR����'RQW���OHDYH���LW���LQ���D��EDJ���RU���RIILFH���ZLWK���PLQLPDO���DLU���PRYHPHQW���

�� :DVKLQJ�������,I���\RX���EX\���RQH���RI���RXU���SURIHVVLRQDOO\���PDQXIDFWXUHG���&'&���6SHF���FRWWRQ���IDFH���PDVNV���WKHQ���MXVW���ZDVK���DQG���GU\���F\FOHV���ZLOO���WDNH���FDUH���RI���DOO���RI���WKH���YLUXV���

�� 6KDNH���LW�������7KH���YLUXV���LV���VXSHU���FRQWDJLRXV���EHFDXVH���LW���GRHVQW���UHDOO\���VWLFN���WR���RU���EXUURZ���LQWR��DQ\WKLQJ����,WV���YHU\���SDVVLYH����<RX���PD\���QRW���JHW���DOO���RI���WKH���YLUXV���RII���\RXU���IDFH���PDVN����EXW���VWDUW��ZDONLQJ���DQG���VKDNH���LW���EHKLQG���\RX���YLROHQWO\���WR���JHW���VRPH���RI���WKH���PLFUREHV���RII���

�� +ROG���LW���RXW���WKH���FDU���ZLQGRZ�������$JDLQ����\RX���PD\���QRW���JHW���DOO���RI���WKHP����EXW���\RX���FDQ���JHW���D���ORW���RI���WKHP��RII���VLQFH���WKH\���MXVW���GRQW���UHDOO\���VWLFN���WR���WKLQJV����

7KH���&HQWHUV���IRU���'LVHDVH���&RQWURO���DQG���3UHYHQWLRQ����&'&�����JLYHV���VWUDWHJLHV���GXULQJ���IDFH���PDVN���VKRUWDJHV���KHUH���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 9: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 10: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

+RZ���ORQJ���FDQ���D���IDFH���PDVN���EH���XVHG"���+RZ���ORQJ���LV���D���PHGLFDO��PDVN���HIIHFWLYH"��+RZ���ZHOO���DQG���ORQJ���D���IDFH���PDVN���ILOWHUV���DQG���SURWHFWV���GHSHQGV���RQ���D���ORW���RI���IDFWRUV����5HPHPEHU���WKH���DLU���ZLOO���FRPH���LQWR���\RXU���PRXWK���DQG���QRVH���WKURXJK���WKH���SDWK���RI���OHDVW���UHVLVWDQFH����7KH���PRUH���WKH��SRUHV���RI���\RXU���IDFH���PDVN���DUH���PRUH���FORJJHG���XS����WKH���PRUH���WKH���DLU���ZLOO���EH���VXFNHG���LQ���DURXQG���WKH��HGJHV���RI���WKH���PDVN���XQILOWHUHG����+HUH���LV���D���OLVW���RI�������WKLQJV���WKDW���WDNH���DZD\���WKH���HIIHFWLYHQHVV���RI���D��GLVSRVDEOH���IDFH���PDVN���

�� 7DONLH���7LQD��������DUH���\RX���RQH���RI���WKRVH���LQFHVVDQW���WDONHUV"����:DUQLQJ����7DONLQJ���WRR���PXFK���PD\���EH��KD]DUGRXV���WR���\RXU���KHDOWK���ZKHQ���ZHDULQJ���D���IDFH���PDVN���

�� +XPLGLW\���OHYHOV��������DUH���\RX���OLYLQJ���LQ���&RORUDGR���RU���+RXVWRQ"���� %UHDWKLQJ���UDWH��������DUH���\RX���H[HUFLVLQJ���RU���VLWWLQJ���VWLOO"���� 1DVDO���GLVFKDUJH��������IRU���REYLRXV���UHDVRQV����� 0RLVWXUH��������'LG���\RX���ZDVK���RU���OHW���\RXU���GLVSRVDEOH���PDVN���JHW���UDLQHG���RQ"���� 'XVW\���DLU��������'R���\RX���OLYH���LQ���D���GU\���GXVW\���DUHD����7KH���GXVW���ZLOO���FORJ���WKH���SRUHV����� 3UHVVXUH��������'R���QRW���FUXVK���RU���SUHVV���WKH���IDFH���PDVNV���PDWHULDO����,Q���GRLQJ���VR���\RX���DUH���FORVLQJ���WKH��

SRUHV����� &RYHUHG���RU���QRW��������'RFWRUV���QRZ���XVH���ZDVKDEOH���UHXVDEOH���PDVNV���RYHU���WKH���WRS���RI���WKHLU���1��V���OLNH��

D���JRDOLH���LQ���IURQW���RI���D���JRDOLH���WR���PDNH���WKHP���ODVW���ORQJHU����

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 11: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

:KLFK���5HXVDEOH���)DFH���0DVN���LV���WKH���EHVW���RQH���WR���EX\"��

%X\LQJ���WKH���ULJKW���IDFH���PDVN��:KLFKHYHU���FORWK���IDFH���PDVN���\RX���FKRRVH����PDNH���VXUH���LW���FKHFNV���DOO���RI���WKH���IROORZLQJ���ER[HV���

����&KDUDFWHULVWLFV���RI���D���*UHDW���5HXVDEOH���)DFH���0DVN���

Ɣ *UHDW���ILW��������,I���\RX���KDYH���WRR���IDW����ZLGH���RU��VNLQQ\���RI���D���IDFH����WKHQ���\RXUH���JRLQJ���WR���ZDQW��D���IDFH���PDVN���WKDW���WLHV���EHKLQG���WKH���KHDG���(ODVWLF���HDU���ORRSV���PD\���EH���WRR���WLJKW���DQG���SXOO��\RXU���HDUV���IRUZDUG���RU���WRR���ORRVH���DQG���PDNH��JDSV���EHWZHHQ���WKH���IDFH���PDVN���DQG���\RXU��FKHHNV���DQG���FKLQ����<RX���ZDQW���WKH���IDFH���PDVN��WR���OD\���IOXVK���DJDLQVW���\RXU���VNLQ���ZLWKRXW���PXFK��RI���D���JDS����

Ɣ &RPIRUWDEOH��Ɣ &RWWRQ��������1RW���D���SRO\HVWHU�FRWWRQ���EOHQG���RU��

VRPH���VRUW���RI���VWUHWFK\���IDEULF����&RWWRQ���ILOWHUV��DUH���EHWWHU���IRU���ILOWHULQJ���DQG���EUHDWKLQJ���HDVLO\��

Ɣ %UHDWKDELOLW\��������1RW���WRR���PXFK���IDEULF���EXW��GHILQLWHO\���D���JRRG���PRXQW����<RX���ZDQW���WZR��OD\HUV���RI���WLJKWO\���ZRYHQ���FRWWRQ���IDEULF���6RPHRQH���PD\���KDYH���WKUHH���OD\HUV����EXW��\RXYH���JRW���WR���EH���DEOH���WR���EUHDWKH��FRPIRUWDEO\���WKURXJK���LW����,I���WKHUH���LV���PXFK���RI���D��UHVWULFWLRQ����WKH���DLU���ZLOO���VXFN���LQ���IURP���DURXQG��WKH���HGJHV���LQVWHDG���RI���SXOOLQJ���DLU���WKURXJK���WKH��FRWWRQ���WR���EH���ILOWHUHG����$LU���IROORZV���WKH���SDWK���RI��OHDVW���UHVLVWDQFH���

Ɣ :DVKDEOH��������<RX���ZDQW���WR���EH���DEOH���WR���ZDVK���LW��ZLWKRXW���LW���VKULQNLQJ���WRR���PXFK���RU���ORVLQJ���LWV��VKDSH����$OVR����EH���FDUHIXO���ZLWK���WKH���HODVWLF���WKDW��LW���GRHVQW���GU\���RXW���DQG���FUDFN���LQ���D���VKRUW���WLPH���

Ɣ 7LHV��������0DNH���VXUH���WKH���WLHV���DUH���DW���OHDVW��������WR�������LQFKHV���ORQJ����,I���\RX���EX\���VRPH���DQG���JLYH��RQH���WR���D���IULHQG���ZKR���KDV���D���ELJ���KHDG���RU���ELJ��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 12: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒KDLU����WKHQ���\RXUH���JRLQJ���WR���ZDQW���WR���KDYH���D���OLWWOH���PRUH���OHQJWK���

�8LEROJYPP]����XLIVI���ETTIEVW���XS���FI���E���WMQTPI���WSPYXMSR����-R���E�����������WXYH]����JVSQ���XLI�ǧ

%RREPW���SJ���XLI���6S]EP���'SPPIKI���SJ���7YVKISRW���SJ���)RKPERH����VIWIEVGLIVW���EHZMWIH�ǧ

[EWLMRK���XLI���KPEWWIW���[MXL���WSET]���[EXIV���ƈMQQIHMEXIP]Ɖ���FIJSVI���[IEVMRK���E���JEGI�ǧ

QEWO��ǧ

�;SRHIVMRK���[L]���XLMW���[SVOW#���8LI���VIWIEVGLIVW���I\TPEMRIH���XLMW���EW���[IPP����;LIR�ǧ[IEVMRK���JEGI���QEWOW����EMV���I\LEPIH���JVSQ���]SYV���QSYXL���QSZIW���YT[EVH���ERH���GSQIW�ǧMRXS���GSRXEGX���[MXL���XLI���PIRWIW����YPXMQEXIP]���GEYWMRK���XLIQ���XS���JSK���'0-'/���,)6)���*36���'3140)8)���'3632%:-697���'3:)6%+)�ǧ

%JXIV���WLEOMRK���SJJ���ER]���I\GIWW���[EXIV����ƈPIX���XLI���WTIGXEGPIW���EMV���HV]���SV���KIRXP]���HV]���SJJ�ǧ

XLI���PIRWIW���[MXL���E���WSJX���XMWWYI���FIJSVI���TYXXMRK���XLIQ���FEGO���SR����2S[���XLI���WTIGXEGPI�ǧ

PIRWIW���WLSYPH���RSX���QMWX���YT���[LIR���XLI���JEGI���QEWO���MW���[SVR�Ɖ���XLI]���[VSXI��ǧ

&DQ���WKH���&RURQDYLUXV���EH���VSUHDG���WKURXJK���RWKHU���ERGLO\���IOXLGV"���7KH���&HQWHUV���IRU���'LVHDVH���&RQWURO���DQG���3UHYHQWLRQ���KDV����D���4XHVWLRQ���DQG���$QVZHU���VHFWLRQ���RQ���WKHLU���VLWH��WKDW���WDONV���DERXW���WKHVH���WKLQJV����7KHUH���LV���QRW���HQRXJK���GDWD���WR���NQRZ���IRU���VXUH����EXW���KHUH���LV���VRPH���JRRG��VRXQG���DGYLFH���

Ɣ %ORRG�����6$56�&R9�����51$���KDV���EHHQ���IRXQG���LQ���EORRG����EXW���WKH\UH���XQVXUH���LI���WKH���YLUXV���LQ���WKDW��IRUP���LV���LQIHFWLRXV����3UREDEO\���MXVW���D���JRRG���LGHD���WR���MXVW���VD\���DZD\���IURP���RWKHU���SHRSOHV���EORRG����

Ɣ 8ULQH����7KURZ���XS����EUHDVW���PLON���DQG���VHPHQ�����7KH���1DWLRQDO���,QVWLWXWH���RI���+HDOWK���LVQW���VXUH����VR���MXVW��WR���EH���VDIH����GRQW���SOD\���LQ���D���VLFN���SHUVRQV���YRPLW���RU���XULQH����EXW���WKH���RWKHUV���DUH���ZRUWK���WKH���ULVN���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 13: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒Ɣ 7HDUV�����7KH����$PHULFDQ���$FDGHP\���RI���2SKWKDOPRORJ\����VDLG���WKDW���³RFXODU���VHFUHWLRQV´���RI���RQH��

&29,'������SDWLHQW���ZKR���DOVR���KDG���SLQN���H\H����KDG���WKH���FRURQDYLUXV����EXW���LW���KDVQW���EHHQ���IRXQG���LQ���WKH��WHDUV���RI���RWKHU���&29,'������SDWLHQWV����2QH���PRUH���UHDVRQ���WR���QRW���PDNH���SHRSOH���FU\���

Ɣ 6ZHDW�����7KHUH���DUH���QR���FDVHV���RI���WKH���YLUXV���VSUHDGLQJ���E\���RU���IRXQG���LQ���VZHDW����

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 14: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

+RZ���SURWHFWLYH���DUH���WKH���GLIIHUHQW���W\SHV���RI���IDFH���PDVNV"���7KHUH���DUH���VHYHUDO���W\SHV���RI���IDFH���PDVNV���\RX���FDQ���EX\����,I���LWV���FRPLQJ���IURP���&KLQD����WKHQ���WKHUHV���D��JRRG���FKDQFH���\RXUH���MXVW���EUHDWKLQJ���WKURXJK���WKH���HTXLYDOHQW���RI���D���SDSHU���WRZHO����:KR���FDUHV���ZKDW��WKH���SDFNDJH���VD\V����

3$35��������7KH���*UDQGGDGG\���RI���WKHP���DOO����7KH���3RZHUHG���$LU���3XULI\LQJ���5HVSLUDWRUV���DUH���DV���JRRG���DV���LW���JHWV���*UHDW���IRU���LQYHVWLJDWLQJ���DOLHQ���FUDVK���VLWHV���DQG���SRVW���DSRFDO\SVH���FKHPLFDO���ZDUIDUH���VLWHV����7KH���SHUVRQ���LV��FRPSOHWHO\���VHDOHG���LQ���DQG���VXSHU���SXULILHG���DLU���FRPHV���LQ���IURP���RXWVLGH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 15: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

1�����5HVSLUDWRUV��������,OO���VXP���XS���ZKDW���WKH���)'$����ZURWH���DOO���DERXW���WKHVH���IDFH���PDVNV���KHUH�����7KLV���LV���QRW���MXVW���D��IDFH���PDVN����LWV���D���EHDVW����,W���EORFNV���������RI���UHDOO\���VPDOO���SDUWLFOHV���GRZQ���WR���������PLFURQV���DQG���\RX���KDYH���WR��EH���WUDLQHG���WR���ZHDU���RQH����1R���IDFLDO���KDLU���DOORZHG�������7KH\���FDQ���JHW���KRW���LQ���WKHUH���XQOHVV���LW���KDV���DQ���H[KDOH��YDOYH���RQ���LW����7KHUH���DUH���GLIIHUHQW���PRGHOV����7KHVH���DUH���WHVWHG���E\���WKH���1DWLRQDO���,QVWLWXWH���RI���2FFXSDWLRQDO��6DIHW\���DQG���+HDOWK����1,26+�����7KHVH���DUH���IRU���PHGLFDO���ZRUNHUV���ULJKW���QRZ���DQG���QRW���IRU���WKH���KRL���SROORL���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 16: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

.1����������&KLQHVH���YHUVLRQV���RI���WKH���1������$���IULHQG���RI���PLQH���KDG���WKHLU���&KLQHVH���EDWFK���WHVWHG���DW���0,7���DQG��WKH\���FDOOHG���WKHP���.1��V���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 17: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

6XUJLFDO�3URFHGXUH��������/RRVH���ILWWLQJ���WR���NHHS���WKH���PHGLF���IURP���JHWWLQJ���JHUPV���RQWR���WKH���SDWLHQW����QRW���UHDOO\��WKH���RWKHU���ZD\���DURXQG����)OXLG���UHVLVWDQW���WR���SURWHFW���WKH���ZHDUHU���IURP���JHWWLQJ���D���EDG���WDVWH���LQ���WKHLU���PRXWK��IURP���VTXLUWLQJ���EORRG���RU���RWKHU���VXUSULVHV����$OVR����EORFNV���D���ORW���RI���WKH���ODUJHU���GURSOHWV����&OHDUHG���E\���WKH���)'$���1RW���HVSHFLDOO\���JRRG���DW���EORFNLQJ���VPDOO���SDUWLFOHV����)URP���ZKDW���,P���UHDGLQJ����LW���VHHPV���WR���EH���PRUH���RI���D��GLVSRVDEOH���YHUVLRQ���RI���WKH���5HXVDEOH���&'&���6SHF���)DFH���0DVN���WKDQ���DQ\WKLQJ���HOVH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 18: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

&'&V���5HXVDEOH���&RWWRQ���)DFH���0DVN��������7KLV���LV���ZKDW���ZH���DUH���SURIHVVLRQDOO\���PDQXIDFWXULQJ���DW���RXU��OHDWKHU���IDFWRU\����,YH���UHDG���WKDW���WKH\���ILOWHU���DERXW���������RI���YLUXV���SDUWLFOHV���RU���PLFUREHV����7KH\���JHW���FDXJKW���LQ��WKH���SRUHV���DQG���FUHYLFHV���RI���SRURXV���PDWHULDOV���OLNH���FRWWRQ����FDUSHW����ZRRG����OHDWKHU����ZRRG���DQG���FDUGERDUG����,I��\RX���ZDQW���WR���PDNH���\RXU���RZQ����FRQWLQXH���GRZQ���WKH���SDJH���RU����JR���WR���WKLV���OLQN���DW���WKH���&'&���WR���JHW���WKH���SDWWHUQV��DQG���LQVWUXFWLRQV����

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 19: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

+DQQLEDO���/HFWRU���)DFH���0DVN��������5HXVDEOH���XS���WR���������\HDUV����1RW���SURWHFWLYH���DJDLQVW���YLUXVHV����EXW���JUHDW���DW��NHHSLQJ���FDQQLEDOV���UHVWUDLQHG���IURP���HDWLQJ���SHRSOH����:DVKDEOH���ZLWK���D���ILUHKRVH����

%HG���6KHHW���)DFH���0DVN��������7KLV���UHXVDEOH���IDFH���PDVN���LGHD���LV���\RXU���RQO\���KRSH���IRU���LI���\RXUH���MXVW���QRW���DEOH���WR��JHW���DKROG���RI���D���PDVN���

��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 20: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

��7KH���&'&���UHFRPPHQGV����ZHDULQJ���D���FORWK���IDFH���PDVN���LQ���SXEOLF���WR���KHOS���VWRS���WKLV���YLUXV����7KDW���DQG���VRFLDO��GLVWDQFLQJ���LV���ZKDW���WKH\UH���UHDOO\���KRSLQJ����\HW���WKH\���DUH���GLIILFXOW���WR���PDLQWDLQ����H�J�����JURFHU\���VWRUHV���DQG��SKDUPDFLHV�����EXW���LI���\RX���KDYH���WKH���&RURQDYLUXV����EXW���GRQW���KDYH���DQ\���V\PSWRPV����WKHQ���LWOO���EH���HDV\���IRU���\RX��WR���VSUHDG���LW���WR���RWKHUV���XQOHVV���\RX���DUH���ZHDULQJ���D���PDVN����,���DOZD\V���WKRXJKW���LW���ZDV���D���OLWWOH���RGG���ZKHQ���,���VDZ��SHRSOH���LQ���RWKHU���FRXQWULHV���ZHDULQJ���VXUJLFDO���IDFH���PDVNV����EXW���QRZ���,���XQGHUVWDQG����

&RWWRQ���IDFH���PDVNV���FDQ���EH���PDGH���IURP���KRXVHKROG���LWHPV���OLNH���W�VKLUWV����VKHHWV���RU���SLOORZ���FDVHV���RU���PDGH��DW���KRPH���IURP���FRPPRQ���UDZ���PDWHULDOV���IRU���QH[W���WR���QRWKLQJ����,I���\RX���GRQW���KDYH���D���VHZLQJ���PDFKLQH����EHORZ��LV���D���PRGHO���\RX���FDQ���PDNH���RU���\RX���FDQ���JHW���D���QHHGOH���DQG���WKUHDG���DQG���MXQN\DUG���LW����%XW���LWOO���ZRUN����$QG���\RX��FDQ���HYHQ���PDNH���VRPH���PRUH���IRU���QHLJKERUV���DQG���KHDOWK���FDUH���ZRUNHUV���DQG���ILUVW���UHVSRQGHUV����

'RQW���SXW���D���IDFH���PDVN���RQ���DQ\���\RXQJ���FKLOGUHQ���XQGHU���DJH�������RU���DQ\RQH���ZKR���LV���XQDEOH���WR���UHPRYH���WKH��PDVN���ZLWKRXW���KHOS����/LWWOH���RQHV���FKHZ���RQ���WKHP����$FWXDOO\����ZHUH���ZRUNLQJ���RQ���D���UHXVDEOH���FKLOGUHQV���IDFH��PDVN���ULJKW���QRZ���

7KHVH���FRWWRQ���UHXVDEOH���IDFH���PDVNV���WKDW���WKH���&'&���UHFRPPHQGV���DUH���QRW���VXUJLFDO���PDVNV���RU���1�����UHVSLUDWRUV����VR���GRQW���GR���DQ\���VXUJHULHV���ZLWK���WKHP�����7KRVH���DUH���FULWLFDO���PHGLFDO���VXSSOLHV���WKDW���KDYH���WR���EH��UHVHUYHG���IRU���KHDOWKFDUH���ZRUNHUV���DQG���RWKHU���PHGLFDO���ILUVW���UHVSRQGHUV���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 21: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

+RZ���RIWHQ���VKRXOG���RQH���ZDVK���WKHLU���FORWK���IDFH���PDVN"���<HV����7KH\���VKRXOG���UHJXODUO\���EH���ZDVKHG����EXW���\RX���FDQ���DOVR���OHDYH���WKHP���LQ���WKH���WUXQN���RI���\RXU���KRW���FDU���RU��RXW���RQ���\RXU���SRUFK���IRU���D���IHZ���GD\V���WR���QHXWUDOL]H���DQ\���YLUXV���WKDW���PD\���EH���RQ���WKHUH����:H���UHFRPPHQG���WKDW��\RX���KDYH�������RU�������UHXVDEOH���IDFH���PDVNV���VR���\RX���GRQW���PDNH���D���EDG���GHFLVLRQ���E\���UHXVLQJ���RQH���WKDW���LV���QRW��FOHDQ����

+RZ���GRHV���RQH���VDIHO\���FOHDQ���D���FORWK���IDFH���PDVN"��$���WULS���WKURXJK���WKH���ZDVKHU���DQG���GU\HU���F\FOH���ZLWK���VRDS���VKRXOG���GR���WKH���WULFN���WR���FOHDQ���D���UHXVDEOH���IDFH��PDVN����

+RZ���GRHV���RQH���VDIHO\���UHPRYH���D���XVHG���FORWK���IDFH���PDVN"��7DNH���RII���WKH���PDVN���QHDU���D���VLQN����7XUQ���WKH���ZDWHU���DQG���WKHQ���VWDUW���UHPRYLQJ���LW����'RQW���WRXFK���\RXU���H\HV����QRVH��RU���PRXWK���ZKHQ���WDNLQJ���RII���WKH���IDFH���PDVN����$QG���WKHQ���ZDVK���\RXU���KDQGV���LPPHGLDWHO\���EHIRUH���WRXFKLQJ��DQ\WKLQJ���HOVH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 22: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

&'&V���6SHFLILFDWLRQV���WR���PDNH���\RXU���RZQ���+RPHPDGH���5HXVDEOH��&ORWK���)DFH���0DVN��

6HZQ���&ORWK���)DFH���0DVN���

0DWHULDOV��

Ɣ 7ZR�����´[�´���UHFWDQJOHV���RI���FRWWRQ���IDEULF��Ɣ 7ZR���������WR���������VWULSV���RI���FORWK���RU���SLHFHV���RI��

VWULQJ���IRU���WKH���WLHV���RU���WZR��������UXEEHU���EDQGV���RU���KDLU��WLHV���IRU���WKH���HODVWLF���

Ɣ 1HHGOH���DQG���WKUHDG����RU���EREE\���SLQ���Ɣ 3DLU���RI���VFLVVRUV����ER[���FXWWHU���RU���D���NQLIH���Ɣ 6HZLQJ���PDFKLQH���RU���QHHGOH���DQG���WKUHDG���

+RZ���WR���GR���LW��������&XW���WZR������[�����UHFWDQJOHV���RXW���RI���FRWWRQ��IDEULF����8VH���WLJKWO\���ZRYHQ���FRWWRQ����VXFK���DV��TXLOWLQJ���IDEULF���RU���FRWWRQ���VKHHWV����$QG���ROG���FRQFHUW��7�VKLUW���IDEULF���ZLOO���ZRUN���LQ���D���SLQFK����6WDFN���WKH���WZR��UHFWDQJOHV����\RX���ZLOO���VHZ���WKH���PDVN���DV���LI���LW���ZDV���D��VLQJOH���SLHFH���RI���IDEULF���

���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 23: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

������)ROG���RYHU���WKH���ORQJ���VLGHV����RQH���TXDUWHU���LQFK����DQG��VHZ���WKH���KHP����7KHQ���IROG���WKH���WZR���OD\HUV���RI���IDEULF��RYHU���D����KDOI���LQFK����DORQJ���WKH���VKRUW���OHIW���DQG���ULJKW��VLGHV���DQG���VWLWFK���GRZQ���WKH���HGJH���

���

������6OLGH���D�������LQFK���OHQJWK���RI�������LQFK���ZLGH���HODVWLF��WKURXJK���WKH���ZLGHU���KHPV���RQ���WKH���VLGHV���RI���WKH���IDFH��PDVN����7KHVH���ZLOO���EH���WKH���HODVWLF���HDU���ORRSV����<RX���FDQ��XVH���D���VFUHZGULYHU���RU���NQLWWLQJ���QHHGOH���WR���WKUHDG���LW��WKURXJK����7LH���WKH���HQGV���WLJKW����25���LI���\RXUH���PDNLQJ���D��IDFH���PDVN���WKDW���WLHV����MXVW���VWLWFK�����������������������VWULSV��LQGLYLGXDOO\���WR���HDFK���FRUQHU���RI���WKH���UHFWDQJOH���WR���DFW��DV���WLHV����,I���\RX���GRQW���KDYH���HODVWLF����WKHQ���XVH���KDLU���WLHV��RU���HODVWLF���KHDGEDQGV����)RU���WKH���WLHV����\RX���FDQ���DOVR��XVH���VWULQJV���

���

�� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 24: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

������,I���\RXUH���GRLQJ���WKH���HODVWLF���HDU���ORRSV����WKHQ���\RX���FDQ���WXFN���WKH���NQRWV���LQWR���WKH���KHP���ZKHUH���\RX���WLHG���WKH��WZR���HQGV���RI���HODVWLF���WRJHWKHU����,I���WKH���HODVWLF���LV���WRR���ORQJ���DQG���ORRVH���RQ���DURXQG���\RXU���HDUV����WKHQ���\RX���FDQ���WLH��WKH���HODVWLF���ORRS���ZLWK���D���OLWWOH���NQRW����7KHQ���VHZ���WKH���IDEULF���WR���WKH���HODVWLF���VR���LW���GRHVQW���VOLS���

���

7KLV���LV����WKH���&'&¶V���UHFRPPHQGDWLRQ���IRU���IDFH���PDVNV����DQG���ZKLFK���RQHV���WR���XVH���EDVHG���RQ���ZKR���\RX���DUH���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 25: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

7KLV���DUWLFOH���WDONV���DERXW���ZKDW���WKH���)'$���VD\V���DERXW���FRQVHUYLQJ���IDFH���PDVNV����DQG���ZKLFK���RQHV���WR���XVH���

��

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 26: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

7KH���&29,'������0DVNV���DUH���QRW���&RURQDYLUXV���3URRI����

7KH���SXUSRVH���LV���QRW���MXVW���IRU���\RX���WR���QRW���SLFN���XS���GURSOHWV���DQG���PLFUREHV���GRZQ���\RXU���WKURDW���DQG���XS���\RXU��QRVH����EXW���IRU���\RX���QRW���WR���JHW���RWKHU���SHRSOH���VLFN���VLQFH���LW���RIWHQ���WDNHV���D���FRXSOH���RI���ZHHNV���WR���VKRZ��V\PSWRPV���

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 27: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒�

:RUNV���DV���D���FRPIRUWDEOH���H\H���FRYHU���IRU���VOHHS\���PHGLFDO���SURIHVVLRQDOV����-XVW���VOLGH���LW���XS���WKH���IDFH���WR���EORFN��WKH���OLJKW����

��

��

� �

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������

Page 28: HU )DFH 0DVNV · 5hxvdeoh )dfh 0dvnv dffruglqj wr wkh vshflilfdwlrqv wkh &hqwhu iru 'lvhdvh &rqwuro dqg 3uhyhqwlrq kdv rq wkhlu zhevlwh ,i \rx grq¶w ex\ rxuv mxvw pdnh vxuh wkh pdvn

����������������������������������������������X³Đńë³ÎĿńijôĐì̒̒|̒Øńķ³ÍĈØ̒̒�̒"�̒̒�̒İØÎ̒̒8̒³ÎØ̒̒X̒³ķąķ�̒

2WKHU���W\SHV���RI���IDEULF���RU���FORWK���IDFH���PDVNV���\RX���FDQ���PDNH���WR��SURWHFW���HYHQ���EHWWHU���WKDQ���FRWWRQ��� �

7KH���WRS�������EHVW���ILOWHULQJ���IDEULFV���WR���PDNH���D���IDFH���PDVN���IURP����6WXGLHV���SXW���WKHVH���PDWHULDOV���LQ���RUGHU���RI���KRZ���ZHOO���WKH\���ILOWHU����7KLV���GRHV���QRW���LQFOXGH���PHFKDQLFV��GLVSRVDEOH���KDQG���WRZHOV���WKDW���UHFHQWO\���FDPH���RXW���DV���DQ���H[FHOOHQW���ILOWHU���

�� 7HD���WRZHO���� 9DFXXP���FOHDQHU���EDJ���ILOWHU���� &RWWRQ���PL[���IDEULF���� �������FRWWRQ���7�VKLUW���� $QWLPLFURELDO���SLOORZFDVH���� 5HJXODU���SLOORZFDVH���� 6FDUI���� /LQHQ��

2WKHU���VWXGLHV���VKRZHG���WKDW���TXLOWHUV���FRWWRQ���ILOWHUV���RXW���D���ORW���RI���PLFUREHV����HVSHFLDOO\���WLJKW���ZHDYHV���ZLWK��WKLFNHU���WKUHDGV����OLNH���EDWLN����0DVNV���ZLWK���FRWWRQ���RXWHU���OD\HUV���DQG���IODQQHO���LQQHU���OD\HUV���SHUIRUPHG���ZHOO���WRR���<RX���FDQ���DOVR���WDNH���RQH���RI���WKRVH���SDSHULVK���SODVWLFN\���SRO\SURS\OHQH���VKRSSLQJ���EDJV���DQG���FXW���LW���XS���DQG���SXW��LW���LQ���EHWZHHQ���WKH���OD\HUV���RI���\RXU���PDVN����,WV���ZDVKDEOH���EXW���VKRXOG���EH���DLU�GULHG���WR���ODVW���ORQJHU���

,I���\RX���ZRXOG���OLNH���WR���OHDUQ���KRZ���WR���GLVLQIHFW���OHDWKHU���DQG���RWKHU���VXUIDFHV���DURXQG���WKH���KRXVH���DQG���RIILFH���UHDG���RXU����+RZ���7R���'LVLQIHFW���/HDWKHU����LQVWUXFWLRQDO���

���a)QT���OQTG���KPHQTOCVKQP���QP���RTKEKPI���CPF���CXCKNCDKNKV[���CPF���FGNKXGTKGU��aaRNGCUG���GOCKN���RRG�RRG#UCFFNGDCEMNGCVJGT�EQO����QT���ECNN���������������������