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Business Plan – Uma forma simplesPor Vitor Hugo De Castro Cunha
Muitosempreendedoresfracassamnaimplementaçãodeseusprojetosounemmesmoconseguemrealizá‐lospelasimplesfaltadeorganizaçãodasinformações‐chaveparasemontaregerenciarumaoperação.Aconfusãomaiscomuméqueoempreendedorporconsiderar,nãorarasvezes,seuprojetocomumprojetodevidaouarealizaçãodeumsonho,esquecequeaperenizaçãodessesdependenecessariamentedeumacapacidadedegeraçãodecaixaeretornofinanceirosuficientesparasuportarosre‐investimentos.Ouseja,todoempreendimentocomeçaeterminacomumbalançofinanceiro.
Apartirdomomentoqueorganizamosasinformaçõesfinanceiras,ganhamosliberdadeparacaptarmososrecursosnecessáriosarealizaçãodoprojetosejajuntoaacionistasouquotistasinvestidores,sejajuntoainstituiçõesfinanceiras,poisestamosdemonstrandoacapacidadedoprojetoderetornaroinvestimento,atravésdageraçãodecaixa.Umempreendimentoécompostodetrêselementos:1.RecursosFinanceiros2.RecursosHumanos3.RecursosFísicos
RecursosFinanceiros Osrecursosfinanceirossãonecessáriosparaacomprademaquinas,equipamentos,ferramentas,instalações,mastambémparaocapitaldegiro,fundamentalparasuportaradiferençadetempodecorridoentreacompradeumbem,estocagem,transformação,funcionários,venda,impostoserecebimento,sejadeumbemfísico,sejadeumserviço.Osrecursosfinanceirossãocaptadosembancos,fundosdeinvestimentoouatravésdequotistaseacionistas.
RecursosHumanos Umavezquetemososrecursosfinanceirosparainiciarumprojeto,devemoscontrataros
recursoshumanossemesquecernemtampouconegligenciaroplanodetreinamentodessesrecursos.Ouseja,aspessoastemqueestaralocadaseaptasarealizarasoperaçõespropostas.
RecursosFísicos “Nãoexisteoficiosemferramenta”.EssafrasefoiproferidaporumexecutivodaRenaultduranteminhapassagemporessaempresanaFrança.Euconcordoplenamente.Aferramentadeumaempresadeserviçopodeserumsoftwarequevaidarumavantagemaessaempresafaceaseusconcorrentes.Umrestaurante,temcomoferramentaapreparaçãodeseuspratos,acortesiadeseusatendentes,oimóvel,asinstalações.Seanalisamossob
umfocoindustrial,estamosfalandodemaquinas,equipamentos,instalações,mastambémprocessosesoftwares.Seaprofundarmosumpoucoasdecisõesquepodemsurgirnomomentodeseequiparumacozinhaderestaurante,teremosqueanalisar,porexemplo,
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quetipodefornoiremosinstalar:alenha,agás,elétrico?Qualapotência,velocidadedecozimento?Qualacapacidadecúbica?Qualopreço?Facilidadedeinstalação,
manutenção,facilidadedeoperação,etc.,etc.,etc.Essaanaliseedecisãopodefazermuitadiferençanarentabilidadeecompetitividadedonossoempreendimento. RetençãodoValorAgregado Todonegociodevegerarvalor.Ora,apartirdomomentoqueinvestimosnossosrecursosfinanceiros,humanosefísicosemumaoperação,esperamosqueessesrecursoscresçam,esseéoprincipiodeuminvestimento.Paraquenossosrecursosaumentem,elesprecisamagregarvalor.EucomproumdeterminadoprodutonoatacadoaopreçodeR$5,00porquilo.Re‐embaloempacotesde50gramasevendoanovaembalagemporR$0,35.ConsigodessaformatransformarR$5,00porquiloemR$7,00,agregandoR$2,00.Apesardeagregar40%devalor,aindanãoseioquantovouconseguirreter.Paraissoprecisamosanalisaroscustoseinvestimentosenvolvidosnessaoperaçãodeembalagem.OresultadodessaoperaçãovaidependerdealgumasescolhasquedevemosfazernomomentodeprepararmosoBusinessPlan.Parapodermostomarasdecisõesmaiscoerentescomonossonegocio,precisamoscomeçarcomaanalisedonossovolumedevendas.
Os5PassosdoBusinessPlan Visandofacilitaracompreensãoepreparodeumbusinessplan,aVH2Cdividiuessetrabalhoem5fases,ou5passosasaber:
1. ProdutoseClientes2. CustosdeEstrutura3. Investimentos4. EstruturadeCapital5. Rentabilidade
01–ProdutoseClientes Noprimeiropassoanalisamosasentradasesaídasdosprodutosouserviços.Nalinguagemcontábilanalisaremosaquiofaturamentoeocustodosprodutosvendidos(CPV).Estimaremosentão:Oquevamoscomprareoquevamosvender?
Dequemvamoscomprarepraquemvamosvender?
Quequantidadevamosvenderequando?
Quaisoperaçõesteremosquerealizarparatransformaroprodutocompradoemproduto
final?
Precisaremosdesseselementosparaanalisarovolumededinheiroquenossoprojetovaigeraremfaturamentoeoscustosvariáveisinerentesaoprojeto.AVH2Caconselhaapreparaçãodasprevisõesdevendasemumhorizontede18mesesrotativos.Podemosprepararprevisõesmaisabrangentes,porémtemosquetomarmuito
cuidadocomaassertividadedessasinformações.
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EstimandoaOperação–Custos
Umavezquerespondemosastrêsprimeirasperguntasdoitemanterior,estamosaptosa
analisarcomotransformamosessesprodutosequantoesseprocessovaicustar.
CompradeComponentes –Éovalortotaldoscomponentescomprados,adicionadosaoproduto,excluindo‐seosimpostosquepoderãosercreditados. Atenção
Nesseitemvamoscustearovalordositenscomprados,masnãovamosconsiderarovolumeouvalordascompras.Quandocusteamosaprodução,calculamosquantoemdinheiroprecisamosparaproduziroucomprarumdeterminadoprodutoqueserávendido.Nãodevemosconfundiressesnúmeroscomestoques!Osestoquesserãoconsideradosmaistardeparaocálculodequantoprecisaremosparaogirodaoperação.Estoqueé
capital,nãocusto.Apartirdomomentoemquerealizamosavenda,custeamososprodutosvendidos(CPV)eéesseonúmeroquenosinteressanessemomento.
CompradeMaodeObra–Éovalordamãodeobraadicionadaaoproduto.Exemplo:Secompramosumdeterminadoprodutoagranelereembalamosemcaixasde100gr,calculamosovalordamãodeobradividindoosaláriodooperador+encargostrabalhistas(INSS,FGTS,Férias,benefícios,etc.)pelonúmerodehorasdisponíveis.Depoisdividimosessevalorpelotempoquedemoramosparaembalarumacaixaeacrescentamosotempodepreparaçãodoprocesso/set‐up.Apósessescálculosdevemosdividirovalorencontradopeloíndicedeeficiênciadesseoperadoroudafabrica.Oíndicedeeficiênciaéopercentual
queindicaquantashorassãoefetivamenteaproveitadasdessesoperadorouprocesso.Porexemplo,nossafabricareembala800toneladasdematerialpormês,porémnossacapacidadeéde1.600toneladas,oquegeraumaociosidadedesseoperadorde50%.Logoocustoporhoradesseoperadorserá100%maiscaro,poiseleproduzametadedoquepoderia.Esseconceitodeveseraplicadotambémquandoestimamososcustosporhoradeumamáquina.
CompradeHorasdeumEquipamento–Acompradehorasdeumequipamentoouinstalaçãodeveconsiderartrêsaspectosasaber:
1. AmortizaçãoouDepreciação–Umavezcompradoumequipamento,software,
dispositivo,obemcomeçaaenvelheceresedepreciar.Alegislaçãobrasileiraestabeleceprazosparaessefim,porémosacionistaspodemutilizarcritériosdiferentesdoslegais.Umsoftwarepodeficarobsoletodeumanoparaooutro,comumvalorderevendaapósumano(valorresidual)igualoupróximoazero.Paracalcularmossuaamortizaçãoemumataxahorária,devemospartirdovalortotal,deduzidodosimpostosrecuperáveis,dividirpelonumerodediasúteis,pelonumerodehorastrabalhadaspordiaparaentãocalcularmosocustodaamortizaçãoporhora.
2. Manutenção–Todamáquina,equipamento,ferramentaoudispositivoestásujeitoamanutençõespreventivas,corretivasecalibragens.Deve‐seportantoestimaresses
custosporanoeprocederconformedescritonoitemanterior,afimdeestimarmosumcustoporhora.
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3. ConsumodeEnergia‐Todamaquina,equipamento,ferramentaoudispositivo
trabalhamovidoaenergiaelétrica,óleoscombustíveis,gásouqualqueroutrafonte
deenergiaque,demaneiraanálogaaositensanteriores,devesermensuradoafimdeestimarmososcustosdefuncionamentodeumdeterminadoequipamentoouconjuntodeequipamentos,porcadahoratrabalhada.
Nositensacimanãopodemosesquecerqueumainstalaçãoindustrialoucomercialraramenteoperacom100%deaproveitamentodashorasdisponíveis.Dessaformadevemosaplicaropercentualdeeficiênciaeostemposdepreparaçãodosprocessosnocálculodanossataxahorária.
ObtendooCUSTOINDUSTRIAL
Umavezcalculadosositensacima,bastaverificarotempodeciclodosprodutosemultiplicá‐lopelataxahoráriacalculadaacima.Quandoadicionamosovalorencontradoaovalordamãodeobraedecompradecomponentes,temosoquechamamosdeCUSTOINDUSTRIAL.Muitaatençãopoisoprocessoemquestãopodeproduzirpeçasboasepeçasruins,opercentualdepeçasruinsproduzidasporesseprocessodeveserrateadoentreaspeçasboas.OBSERVAÇÕESIMPORTANTES1.Assimcomoprocedemosparaositenscomprados,nocasodeumaproduçãoindustrialpodemosestocarprodutosaoutilizarmosnossoparqueindustrialenãorealizarmosavenda.
Nessecasotantoasmatérias‐primasconsumidas,quantocomponentescomprados,mãodeobradireta,assimcomooscustosdeenergiaelétricaemanutençãoficamESTOCADOSemnossoarmazémaguardandoavenda.OquenosinteressasaberaquiéQUANTOCUSTARAMOSPRODUTOSVENDIDOSenãonossosestoques.2.Utopicamentepodemosimaginarqueumaestruturaindustrialbemdimensionadairáabsorver100%dashorasdisponíveis,masinfelizmenteessasituaçãoésempretransitóriaemuitopoucoduradouranamaioriadoscasos.Teremosentãoumnovoelementoaserconsiderado:Ocustodaociosidade.Imaginequenossacapacidadedetransformaçãodeumdeterminadoprodutoéde20.000
peçaspormês.Porémomercadosóabsorve12.000peças.Podemosclassificaressacapacidadeexcedentededuasformas:Ouoneramosnossoscustosdeprodução,poissub‐utilizamosnossosequipamentos,resultandoemumaperdadeprodutividadede40%,oucusteamosnossosprodutosconformenossaperformance‐padrãoelançamosessashorasperdidasemumacontadedespesadeociosidade.
ObtendoaMARGEMDECONTRIBUICAOouMARGEMBRUTA AdiferençaentrenossoPRECOenossoCUSTOINDUSTRIALchamaremosdeMARGEMDECONTRIBUICAOouMARGEMBRUTA.Amultiplicaçãodessestrêselementos,FATURAMENTO,CUSTOINDUSTRIALeMARGEMDECONTRIBUICAOpelasQUANTIDADESDE
VENDASmensaisnosmostraraquantosobranofinaldecadamêsparapagarmososcustosdeestruturadonossoprojeto,ounossosCUSTOSFIXOS.
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02–CustosdeEstruturaouCustosFixos Noscustosdeestruturaestãotodasasdespesasdaempresacomaluguel,despesas
administrativas,pagamentodefuncionáriosadministrativos,despesascomerciais,assistênciatécnica,garantia,transportes,etc.Amaioriadessasdespesasnãovariadeacordocomovolumedevendas,pelomenosnãonamesmaproporção.JáoscustosindustriaissãodiretamenteligadosasquantidadesvendidaseporissosãotambémchamadosdeCUSTOSVARIAVEIS.Devemostomarbastantecuidadonahoradedefinirmosaestrutura“fixa”denossoprojeto,poiséessaestruturaquevaidefinironíveldeequilíbrio(break‐even)daoperação.Oníveldeequilíbrioéovolumedevendasquedevemosalcançarparaobtermoslucrozero.OexemploabaixomostraqueessepontoestarialocalizadocomfaturamentodeR$7.500.
03–Investimentos Apartirdomomentoquedefinimosnossasvendas,nossaoperaçãodetransformaçãoenossaestruturaadministrativa,jápodemosdimensionarnossosinvestimentos.Trata‐sedeumitemdeextremaimportância,poisdefiniremosquetipodemáquinaseequipamentosserãocomprados,quaisasinstalaçõesnecessáriasparaofuncionamentoadministrativo,laboratóriodetestes,etc.Tudodeveestaremcoerênciacomosvolumesdevendasanunciadosnoitem01poisessaequaçãovaideterminaroaproveitamentodosequipamentosaseremcomprados,refletindo
portantonocustohoraenovalordedepreciaçãodosmesmos.
04–EstruturadeCapital Nesseitemdefinimosdeondevirãoosrecursosparafinanciaraoperaçãoouprojeto.Quantomelhorrealizadasasetapasanteriores,maisfácilserádeconvenceracionistasoubancosdejuntarem‐seaonossoprojeto.Contrariamenteaoquesepodepensarmanterumaestruturadecapitalmista,ouseja,partefinanciadapelosacionistasepartepelosbancoséumaformasaudáveldeviabilizarumaoperaçãodiminuindoosriscoseatémesmootimizandoageraçãodefluxodecaixa.Nãopodemosesquecerqueocustodocapitalcaptadoembancosémuitasvezesmais
baratodoqueocustodocapitalenviadopelosacionistas.Porque?Ora,porqueosbancossóemprestamdinheiroseoferecermosgarantiasemtroca,oriscoéportantopróximoa
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zero.Jáosacionistasassumemtodooriscodaoperação.Quantomaiororisco,maiorseráataxaderetornosolicitada.
Outropontoimportanteéquearemuneraçãodosjurosbancáriosédescontadadolucroantesdoimpostoderendaenquantoolucrodosacionistasétributado.Abaixovemostrêsexemploscomomesmocapitalinvestidoporémcomníveisdiferentesdealavancagemembancosesuasrespectivasimplicações.NoEXEMPLO01,100%docapitalvemdosacionistas.Avantagemdessemodeloéareduçãodobreak‐even.Ouseja,senossasvendasforemmuitoabaixodoesperado(43,3%),aindaassimaoperaçãosemantémemequilíbrio(lucroZERO).NoEXEMPLO02,osbancosparticipamcom50%docapitalinvestido.NessecasooLucroLiquidocaipara5,9%,masataxaderetornopassaa14,63%.Seosacionistastemescassezderecursosetemosrelativacertezadecumprirmoscomnossasvendas,temosaquiumaalternativainteressante.
JánoEXEMPLO03osacionistasparticipamcomapenas15%docapital,comumataxaderetornode18,42%.Excelentedesdequesetenhamuitacertezadocumprimentodosvolumesdevendas.AfragilidadedessemodeloestánoLucroLiquidode2,2%,ouseja,qualqueralteraçãonocontextodobusinessplanpodereverteroresultadoparaumasituaçãodeprejuízo.
Aescolhadaestruturadecapitaldependedadisponibilidadedocapitaldosacionistas.Nessecasoafunçãodoexecutivoéoferecerasopçõesqueviabilizemaexecuçãodoprojetocomtotaltransparência.
EBITDA,Oqueé? EBITDA–DoinglêsEarningsBeforeInterest,Tax,DepreciationandAmortisation,ouseja,LucroantesdosJuros,Impostos,DepreciaçõeseAmortizações.Trata‐sedoresultadooperacionalondeteremosoFaturamento‐CPV‐CustosdeEstrutura.Eumindicadormuitoimportantepoiselemostraaperformancedaoperaçãoemsi,seminfluenciadaestruturadecapitalenemtampoucodogoverno(impostos).
MargemBrutaouMargemdeContribuição–EadiferençaentreoFaturamentoeoCustodosProdutosVendidos(CPV).Essadiferençadevesersuficienteparapagaroscustosdeestruturaoucustosfixoseolucrodosacionistas.
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05–Rentabilidade AsempresassãomuitoavaliadaspeloLucroLiquido.Éclaroqueumaoperaçãoquenãogera
lucroestácomseusdiascontados,porémesseindicadorporsisónãoserveparaavaliarmosarentabilidadedeuminvestimento.OindicadormaisadequadonessecasoéoFLUXODECAIXALIVREgeradopeloprojeto.NãodevemosconfundirfluxodecaixalivrecomCAIXA.Caixaéodinheiroquesobranosbancosouemespécieaofinaldecadadia,aposrecebimentosdasduplicatasepagamentoaosfornecedores.QuandofalamosdeFLUXODECAIXALIVREestamosnosreferindoaoLUCROLIQUIDO+DEPRECIACAO+AMORTIZACOES.DevemossomaradepreciaçãoeamortizaçõesporqueessedinheironaverdadejásaiudoCAIXAquandoadquirimososequipamentos,patentesoulicenças.Elessãoconsideradosparaapuraçãodosimpostos,poremcomojásaíramdocaixanomomentodaaquisição,devemsersomadosaolucroliquidoparaformar
oindicadordefluxodecaixalivre.Dadivisãodofluxodecaixalivrepelovalortotalinvestidopelosacionistastemosoutroimportanteindicador:oROI(inglês‐returnoninvestiment)ouTaxadeRetorno.Atravésdesseindicadorpodemosestimarquantotempolevaremosparadevolverocapitalcolocadopelosacionistas.
Revisandoosconceitosatravésdeexemplos ApósexplicarmososconceitoseimplicaçõesdoselementosquecompõemnossoBusinessPlan,podemosmostraralgunsexemplosdecomoessasvariáveispodeminfluenciarnoresultadofinal,deixandonossoprojetomaisatrativo.
INVESTIMENTOSNosquadrosaseguirmostramosoefeitoqueaotimizaçãodosinvestimentospodeternarentabilidadedenossaoperação.ObservequenoEXEMPLO05realizamosaotimizaçãodoinvestimento,adquirindoequipamentosdetecnologiasuperior.Ocustodessesequipamentosoneraramoaportedecapitalem+50mil,porématecnologiapermitiuumareduçãodoscustosindustriais(CPV)aumentandoamargemdecontribuiçãopara32%.ComissooLucroLiquidosubiude5,9%para7%,aTaxadeRetornoaumentouem1pontopercentualeobreak‐evenoupontodeequilíbrio(lucroZERO)abaixoupara664.JánoEXEMPLO06temososuperdimensionamentodaestruturadeprodução.Investimos100Milamaisparaganharmos1pontopercentualnolucroliquido,porémobtivemosuma
TaxadeRetornomenosinteressante.
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CUSTOSDEESTRUTURAouCUSTOSFIXOSDemaneiraanálogaaoitemanteriorexemplificamosnosquadrosabaixooimpactodese
alcançarumaeconomianoscustosdeestruturanoresultadofinaldaoperaçāo.
CompletandooBusinessPlan Nomomentoemqueapresentamosoplanodenegóciosaosacionistas,umdocumentoquetraznúmerosesimulaçõesfinanceirasdábastantecredibilidadeaoprojeto,poisofereceumaformademonitoramentoclaraeeficaz.Noentanto,paranoscertificarmosdeque
estudamostodososaspectosdonovonegocio,éimportantetambémmostrarmosoembasamentodenossosnúmeros.Aprimeiraperguntadosacionistasserá:QUAISSAOOSRISCOS?Osestudosdemercadodevemresponderaessaquestão.Vamosvenderovolumeprojetadonascondiçõesconsideradasnobusinessplan?PararealizaressatarefaaconselhamosapreparaçãodeumaanáliseSWOT(criadaporAlbertHumpfreydauniversidadedeStanford),quelistaasFORCASEFRAQUEZASdenossaoperaçãosobaóticainternaassimcomoosRISCOSEOPORTUNIDADESdenossomercadosobaóticaexterna(concorrentes,governo,economia).
Comesseconjuntodeinformações,estaremosaptosaprepararumplanodeaçõesquedeveprotegernossonegóciodosriscosefraquezasquejulgarmosimportantes,demaneirainversadevemostambémprepararasaçõesafimdeaproveitarmosasoportunidadesidentificadasnesseestudo,assimcomopreverosinvestimentosoudesinvestimentosnecessáriosaocumprimentodoplanoapresentado(planodecaptaçãoderecursos,planodeinvestimentos,planodecargosesalárioseplanodetreinamento)Dessaformaestaremosapresentandoumprojetorobustotantonasuaconcepçãoquantonasuaformadeacompanhamentoapósaaprovaçãodosinvestimentos.
AVH2Ctemferramentas,modelosepessoalcapacitadoparaauxiliá‐lonapreparaçãodeseu
BusinessPlan.Casoprecise,entreemcontatoconosco.
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