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Resultados do 4T08

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Destaques do 4T08

Ótimos resultados operacionais

� Nosso NOI atingiu R$94,5 milhões, crescimento de 39,4% sobre o 4T07, e nossa margem NOI atingiu 91,0%

� Crescimento de NOI Mesmos Shoppings de 27,0% sobre o 4T07

� EBITDA Ajustado de R$85,1 milhões, crescimento de 76,6% sobre o 4T07, e margem EBITDA Ajustado de 83,0%

� AFFO alcançando R$65,5 milhões, crescimento de 212,2% sobre o AFFO do 4T07

Sólida posição financeira

Disciplina nos projetos em desenvolvimento

� Inauguração de 4 expansões em 2009, que adicionarão 16,3 mil m² de ABL próprio e R$ 13,0 milhões em NOI estabilizado

� Planejamos iniciar a construção em 2009 dos projetos greenfields Granja Vianna e Sete Lagoas, que já possuem quase 50% do ABL total comercializado

� Continuamos trabalhando nas aprovações dos nossos projetos, que serão reavaliados com base em seu desempenho comercial e cenário macroeconômico

Atividade comercial demonstrou a confiança de nossos lojistas

� Perfil de dívida de longo prazo, com duration acima de 15 anos

� R$758,5 milhões em caixa com rentabilidade média de 102,2% do CDI

Forte desempenho dos nossos lojistas

� Crescimento de SSS por m² de 8,8% no trimestre e de 10,6% em 2008

� Crescimento de SSR por m² de 13,4% no trimestre e de 11,2% em 2008

� 259 contratos de locação assinados nesse trimestre entre renovações e novos contratos (ou 35,2 mil m² de ABL)

� Leasing spreads de renovação de 14,6% e de novos contratos de 14,9%

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Atividades Operacionais

NOI / m² (R$) Taxa de Ocupação

Apesar do cenário macroeconômico desfavorável, continuamos verificando sinais de contínuo vigor...

Crescimento NOI Mesmos Shoppings (R$ ‘000) Aluguel/m² (R$)

92,1%

94,1% 94,0%

95,1%

96,1% 96,0%96,6% 96,7%

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

1,6 p.p.

4650 51

67

5460

64

84

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

25,3%

35.821

96.007 110.63342.89257.049

128.844

171.303

4T07 4T08 2007 2008

33,0%

27,0%

25,4%

18,4%

33,0%

15,2%

Portfolio adquirido

Portfolio original

30.247

47 4549

67

54 5562

84

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

22,0%

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Atividades Operacionais

... confirmando a dominância do nosso portfolio e a resiliência do setor de shoppings centers...

SSS/m²

Abertura das Vendas Mesma Lojas

10,6%8,8%

12,7%10,8%10,7%

1T08 2T08 3T08 4T08 2008

22,7%

9,9

8,1

3,2 2,6

4T07 4T08 2007 2008

20,6%

Vendas (R$ bn)

9,9%

13,2%12,4%

13,8%

3,6%

6,4%

15,0%

5,0%

9,1%

7,2%

13,4%

9,6%10,7%

4,2%

-1,2%

Centro-Oeste Nordeste Norte Sudeste Sul

3T08

4T08

2008

3,5%

7,7%

15,5%

11,4% 11,6%

6,2%7,2%

6,2%

12,6%

8,3% 8,7%

6,3%

10,7%

7,6% 7,9%

Classe Alta Classe Média Alta

Classe Média Classe MédiaBaixa

Classe Baixa

18,7%

10,0%

13,5%

8,6%

17,8%16%

20%

3%

13%16,2%

6,4%4,7%

6,3%

14,8%

0,4%

Alimento Âncora Lazer Megaloja Satélite

5

Atividades Operacionais

....impulsionado pelo crescimento das lojas satélites, que respondem por 85% da receita de aluguel.

Same Store Sale – (2008 vs. 2007)

14,8%

6,4%

16,2%

6,3%

4,7%

Satelite Âncora Alimento Megaloja Lazer

Abertura do Aluguel por Segmento (2008) Abertura das Lojas Satélites

4,5%

85,2%

10,3%

Âncora

Megaloja

Satelite

13,0%

34,9%

9,6%

38,8%

3,6%

Alimentação

Vestuário

Calçados

Lazer

Outras

6

Atividades Comerciais

Atividade comercial continua intensa, demonstrando a confiança de nossos lojistas

Qtde de Negócios

Aluguel/m²(Novos Contratos vs. Portfólio Atual)

406

106

512

378

104

482159

49208

9M08 4T08 2008

943

259 1.202

ABL Negociado (mil m²)

34,4 42,6

33,151,3

48,9

8,7

57,78,3

18,2

9M08 4T08 2008

116,4

35,2 151,6

Novos Contratos Proj Greenfields e ExpansõesRenovações Shoppings ExistentesNovos Contratos Shoppings Existentes

11,2%

13,4%12,4%

9,5%8,3%

1T08 2T08 3T08 4T08 2008

SSR/m²

65,580,8

Portfólio BRMALLS(média 2008)

Contratos Negociados(média 2008)

23,3%

78.445

151.649 147.616131.378 127.815

51.690 48.880

90.710

424.109

40.303

82.88186.739

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 *

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Sólida Posição Financeira

Indexadores da DívidaCaixa

� R$758,5 milhões em 31 de dezembro de 2008

� Aplicação com rentabilidade 102,2% do CDI

Nossa estratégia de captação foi bastante assertiva, o que nos deixa confortáveis com uma sólida posição de caixa frente o cenário atual de redução da liquidez

* Alocação do pagamento de principal bônus perpétuo em 2020 apenas para efeito ilustrativo

Variação Cambial Sem Efeito-caixa

� Hedge via instrumentos simples, sem a presença de derivativos especulativos

� Não há riscos de perdas no caixa devido a variações de cambio real-dólar nos próximos 3,75 anos

Cronograma de Amortização (principal ) R$’000

Dívida

� Perfil de dívida de longo prazo com custo médio de IGP-M+7,4%

� Cronograma de amortização bem distribuído, sem dívida com vencimento em 2009 e 2010

* Não considera a operação de hedge

IPCA

21%

IGP-M

12%

TR

35%R$

0,2%

US$

28%*

CDI

4%

Vetores de Crescimento

Aquisições

Aquisições realizadas em 2007 NOI (R$ mil):

Aquisições realizadas em 2008 NOI (R$ mil):

10.452

12.805

NOI Projetado (Jan - Dez 08) NOI Realizado (Jan - Dez 08)

22,5%

134.162

163.061

NOI Projetado (Jan - Dez 08) NOI Realizado (Jan - Dez 08)

21,5%

Status Expansões

� 9 expansões programadas

� 72,1 mil m² de ABL próprio, ou uma elevação de 16,8% sobre o ABL atual

� R$ 67 milhões de NOI estabilizado (3º ano)

� Capex remanescente de R$ 336 milhõesaté 2012, com apenas 25% em 2009

� 4 inaugurações em 2009:

- Adição de 16,3 mil m² de ABL próprio

- R$13 milhões em NOI estabilizado

100% COMERCIALIZADO

89% COMERCIALIZADO

IguatIguat Caxias do SulCaxias do Sul

Goiânia ShoppingGoiânia Shopping

48% COMERCIALIZADO

49% COMERCIALIZADO

Status Greenfields

� 5 projetos programados

� 117,8 mil m² de ABL próprio, ou uma elevação de 27,5% sobre o ABL atual

� R$ 92 milhões de NOI estabilizado (3º ano)

� Capex remanescente de R$ 483 milhões até2013, com apenas 13% em 2009

Granja VianaGranja Viana

Sete LagoasSete Lagoas

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Destaques Financeiros do 4T08

Receita Líquida (R$ ‘000) Lucro Bruto (R$ ‘000) e Margem Bruta (%)

EBITDA Ajust (R$ ‘000) e Mg EBITDA Ajust (%) AFFO (R$ ‘000)

102.502

323.884

75.513

207.039

4T07 4T08 2007 2008

56,4%

35,7%

248.503

48.180

85.102

140.560

83,0%

63,8%67,9%

76,7%

4T07 4T08 2007 2008

76,6%

76,8%

78.815

20.988

147.431

65.523

4T07 4T08 2007 2008

212,2%

87,1%

61.669

87.406

158.603

268.746

83,0%

76,6%81,7%

83,3%

4T07 4T08 2007 2008

41,7%

69,4%