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MERCADO DECAPITAIS Parte II

Conhecimentosbancrios

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VALOR

DAS

AES

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VALOR NOMINAL aquele que resulta da operao matemtica de diviso

do capital social pelo nmero de a!es"

Estatuto Social# pode prever ou no$

%" A&O 'O( VALOR )O(*)AL# quando + previso noEstatuto$

," A&O SE( VALOR )O(*)AL# )o + previso noEstatuto"

Fbio Uhoa! -O valor nominal. quando e/istente. 0previsto nos estatutos"-

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A"#ES COM VALOR NOMINAL1ossuem um valor representativo"

)a constituio do 'A1*2AL SO'*AL. este 0 dividido pelon3 total de a!es emitidas pela sociedade an4nima" A

partir dessa operao matemtica. sa5e6se o valornominal das a!es"

78)&O# impedir que o patrim4nio do acionista desvalori9eporque a lei no permite que novas a!es se:am emitidas com

preo menor que o valor nominal"O valor nominal ser o mesmo para todas as a!es da compan+ia"

;art" %%. ?>@=B

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A"#ES SEM VALOR NOMINAL

SiFniCica que o Estatuto no Ci/ou o valor de emisso$

A constituio da empresa 0 responsvel por di9er se suas a!essero sem valor nominal"

1revalece o valor de mercado das a!es por ocasio do seulanamento"

VALOR 7L828A)2E# podem aumentar e diminuir de acordoconCorme o movimento do mercado"

*nvestir em empresa cu:as a!es )&O possuem valor nominal#

Representa 1ER*GO. como. por e/emplo# no se ter crit0rio paracalcular o nmero de a!es a serem emitidas quando o capital

aumenta. por causa de incorpora!es"

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PRE"O DE EMISS$O o preo paFo por quemsu5screve a ao. H vista ou

parceladamente"

O patamar mnimo 0 o valornominal da ao"


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PRE"O DE EMISS$ODAS A"#ES COM VALOR NOMINAL

;art" %. Lei =">?>@=. caputB

VEDADA A E(*SS&O de a!es por preo inCerior ao

seu valor nominal"

?>@=. caputB

O preo de emisso das a!es sem valor nominal ser

Ci/ado#

%" na constituio da compan+ia. pelos Cundadores$;art"%?.


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DIVIDENDOS

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Di)i%en%osMASE LEGAL# LE* =">?>. DE %N"%,"%= ;LSAB

LE* %?"?. DE %"%?",??%

Representam a distri5uio aosacionistas de lucros auCeridos pela

empresa"

)ormalmente. so paFos em din+eiro"

Dividendo o5riFatrio ;art" ,?,.


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,UROS SO+RE O CAPITAL

PR-PRIO

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,&ros sobre o Ca.ita Pr/.rio

0Di)i%en%os anteci.a%os1As empresas. na distri5uio de resultados

aos seus acionistas. podem optar porremuner6los por meio do paFamento de:uros so5re o capital prprio. em ve9 dedistri5uir dividendos. desde que se:am

atendidas determinadas condi!esesta5elecidas em reFulamentao

especCica"

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,&ros sobre o Ca.ita Pr/.rio

'riao# Lei ",>@N

Lei =">?>@=# o 1L podia ser a:ustadoperiodicamente pela inClao$

Lei ",>@N# e/tinFuiu a correo do5alano e instituiu o :scp

O :scp 0 paFo pela empresa com 5ase nasreservas patrimoniais de lucros resultantes

de e/erccios anteriores que Cicaramretidos na empresa"

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VantaFem para a empresaMeneCcio Ciscal#

as empresas podem dedu9ir de seu lucroreal ;lucro tri5utvelB os :uros

desem5olsados a seus acionistas a ttulo deremunerao"

Em suma# a empresa redu9 seu lucrotri5utvel e paFa menos imposto de renda econtri5uio social so5re lucro lquido

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+oni2ica'(o em A'3es

Adv0m do aumento de capital deuma sociedade. mediante a

incorporao de reservas e lucros.quando so distri5udas

Fratuitamente novas a!es a seusacionistas. em nmero proporcional

Hs : possudas"

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+oni2ica'3es em Dinheiro

E/cepcionalmente. al0m dosdividendos. uma empresa poderconceder a seus acionistas uma

participao adicional nos lucros.por meio de uma 5oniCicao em

din+eiro"


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Direitos %e S&bscri'(o

Direito de aquisio de novolote de a!es pelos acionistas Qcom preCerncia na su5scrio Qem quantidade proporcional Hspossudas. em contrapartida H

estrat0Fia de aumento de capitalda empresa"

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Ven%a %e Direitos %e S&bscri'(o

'omo no 0 o5riFatrio oe/erccio de preCerncia na

su5scrio de novas a!es. oacionista poder vender a terceiros.

em 5olsa. os direitos que det0m"

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AFTER MAR4ETorrio e/tra de Cuncionamento da Molsa que

permite a neFociao de a!es no perodo noturno.aps o +orrio reFular. de Corma eletr4nica"

As opera!es so diriFidas por ordens e Cec+adasautomaticamente por meio do sistema eletr4nicode neFociao da M(T7MOVES1A ;(eFa MolsaB"

Os preos das ordens enviadas nesse perodo nopodero e/ceder H variao m/ima positiva ou

neFativa de ,P em relao ao preo de Cec+amentodo preFo diurno"

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AFTER MAR4ETorrio e/tra de Cuncionamento da Molsa que

permite a neFociao de a!es no perodo noturno.aps o +orrio reFular. de Corma eletr4nica"

As opera!es so diriFidas por ordens e Cec+adasautomaticamente por meio do sistema eletr4nicode neFociao da M(T7MOVES1A ;(eFa MolsaB"

Os preos das ordens enviadas nesse perodo nopodero e/ceder H variao m/ima positiva ou

neFativa de ,P em relao ao preo de Cec+amentodo preFo diurno"

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*OR5RIO DO AFTER MAR4ETCA NCELA MENTO DE OFERTA S NE6OCIA"$O

IN7CIO FIM IN7CIO FIM

%#,N %#? %#? %I#??

%#,N %#? %#? %I#??

Merca%o 8 )ista

Merca%o 2racionrio

FONTE! UUU"5mC5ovespa"com"5r

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MERCADO DEOP"#ES


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*ntroduo

O mercado de op!es se 5aseia em uma 1REV*S&ODO 1REO de uma seleo de ativos Cinanceiros"

Estes ativos so denominados Jativos subjacentes"

1ara tendncias de alta# opo de compra ;'ALLB$

1ara tendncias de queda# opo de venda ;182B"

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'onceitoJO1&O 0 o direito de uma parte comprar ou

vender a outra parte. dentro de um pra9o pr06esta5elecido. certa quantidade de a!es. por preo

acertado"

Di96se que uma O1&O 0 o direito de comprar ouvender um ativo especCico. por um preo.

adquirido mediante o paFamento de um valor ;oprmioB. para ser e/ercido em uma datapreesta5elecida ;data de vencimentoB"

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Atores

TITULAR 0 o investidor que compra aopo e adquire os direitos ;decomprar ou vender a!esB a ela

reCerentes"

O 2*28LAR 0 o DO)O da opo

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AtoresLAN"ADOR 0 o investidor que vende aopo e assume os compromissos a ela

reCerentes"

O LA)ADOR rece5e o prmio e. em

troca. assume a o5riFao de vender ;oude comprarB os ttulos. caso o titular

e/era a opo"

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(odalidades

Esse mercado pode +o:e sereCetuado nas modalidades de#

%"compra co5erta$

," compra a desco5erto$

"op!es de venda"

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O.'3es sobre A'3es0a +MF9+OVESPA : contra.arte1

Conceito!So direitos de compra ou de venda de um lote de

a!es. a um preo determinado ;preo de e/erccioB.durante um pra9o esta5elecido ;vencimentoB"

1ara se adquirir uma opo. paFa6se ao vendedor umprmio"

Os prmios das op!es so neFociadas em 5olsa"Formas e ne;ocia'(o!

Sua Corma 0 escritural e sua neFociao 0 reali9ada em5olsa de valores"


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Rentabii%a%e!

Cuno da relaopreo@prmio. e/istenteentre os momentos decompra e de venda das

op!es"

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LAN"ADOR DA OP"$O

Rece5e um prmio para assumir a o5riFao de$%" vender ;opo de compraB$ ou

," comprar ;opo de vendaB se e/ercidopelo titular"

'omo qualquer compromisso Cinanceiro. eledeve +onrar essa o5riFao se desiFnado

para tal"

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LAN"ADOR DE OP"$O DE COMPRA


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OP"$O ESTILO EUROPEU

)o padro europeu. a opo pode sere/ercida#

A1E)AS na data de vencimentoestipulada no cotrato de op!es""

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>? OP"$O DE COMPRA 0CALL1!

Garantem ao titular o direito de comprardo lanador ;o vendedorB a!es6o5:eto aopreo de e/erccio. durante um

determinado perodo ou em uma datapredeterminada"

A qualquer tempo. o titular pode neFociarseu direito de compra em mercado. por

meio de uma operao de nature9a oposta"

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Lan'a%or %e o.'(o %e com.ra

2em a o5riFao de venderos ativos6o5:eto. pelo

preo de e/erccio. durante

um determinado perodo"

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@? OP"$O DE VENDA 0PUT1!'onCere a seu titular o direito de vender

a!es6o5:eto ao preo de e/erccio.durante um determinado perodo ou em

uma data predeterminada"

A qualquer tempo. o titular podeneFociar seu direito de venda em

mercado. por meio de uma operao denature9a oposta"

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Lan'a%or %e o.'(o %e )en%a

A o5riFao de comprar osativos6o5:eto. pelo preode e/erccio. durante um

determinado perodo""

47 48

2anto o titular como olanador de op!es ;de

compra ou de vendaB podem.a qualquer instante. sair domercado. pela reali9ao deuma operao de nature9a

oposta"48


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