RV050513.pdf

Índice Avisos Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BBMM&&FFBBOOVVEESSPPAA Índices setoriais/Evolução das tendências IFM/Estatísticas/Cenário interno Sugestões operacionais

01 - 01 02 - 05 06 - 11 12 - 14 15 - 16

Análises individuais Inter-Relações de Mercados com a Bovespa Aprenda com quem sabe Entendendo a leitura da revista

17 - 22 23 - 24 25 - 34 35 - 36

Fundação: 07/11/1998

Ano XV - nº. 703 – 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

2

AAVVIISSOOSS

Uma novidade da revista Timing preparada especialmente pensando em você.

Semanalmente iremos disponibilizar exercícios simples com o objetivo de proporcionar condições para que você colo-que o seu conhecimento em prática. A cada semana você receberá um exercício na revista Timing. Após responder o exercício semanal guarde a resposta. A cada 4 edições da revista as respostas formarão uma chave que poderá proporcionar vantagens especiais para você. É isso mesmo. Vamos converter mais uma vez conhecimento em benefícios, sempre com o foco na aprendizagem. Exercício desafio número 002: Relacione o título com o conceito:

Na tela acima se encontram 7 aspectos referentes às linhas de tendência para serem as-sociados. Para efeito de formação da chave vai valer a ordem da numeração das respos-tas na ordem em que se encontram.



3

VVIISSÃÃOO GGEERRAALL DDAASS PPRRIINNCCIIPPAAIISS BBOOLLSSAASS MMUUNNDDIIAAIISS

As principais bolsas americanas e europeias retomam a tendência de alta gerando um ce-nário positivo para as demais bolsas, mas as emergentes ainda permanecem desatreladas não respondendo ao cenário altista gerados por elas. Observação: Está seção é utilizada para fazer uma comparação do desdobramento das principais bolsas mundiais como uma referência para o desenvolvimento mais provável do índice Bovespa, partindo da hipótese que nos últimos anos as principais bolsas mundiais têm evoluído em sintonia.

O ÚLTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

CICLOS DE ALTA CICLOS DE BAIXA BOLSAS DURAÇÃO FUNDO TOPO % OSC DURAÇÃO TOPO FUNDO % OSC

DOW JONES 10/10/02 a 11/10/07 7197,50 14198,10 97,26% 11/10/07 a 09/03/09 14198,10 6469,95 (54,43%) S&P500 10/10/02 a 11/10/07 768,63 1576,09 105,05% 11/10/07 a 06/03/09 1576,09 666,79 (57,69%) NASDAQ 10/10/02 a 31/10/07 1108,49 2861,51 158,14% 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 (55,77%) SENSEX 31/10/02 a 10/01/08 2828,48 21206,77 649,75% 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 (63,70%)

BOVESPA 16/10/02 a 29/05/08 8224,00 73920,00 798,83% 29/05/08 a 27/10/08 73920,00 29435 (60,17%) SHANGAI 06/06/05 a 16/10/07 998,23 6124,04 513,48% 16/10/07 a 28/10/08 6124,04 1664,93 (72,81%)

FTSE 12/03/03 a 13/07/07 3277,50 6754,10 106,07% 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 (48,76%) CAC 12/03/03 a 01/06/07 2401,15 6168,15 156,88% 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 (60,02%) DAX 12/03/03 a 13/07/07 2188,75 8151,57 272,43% 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89 (55,97%)

Índice Primária Secundária Terciária País Dow Jones Alta Alta Alta NASDAQ Alta Alta Alta SP500 Alta Alta Alta SENSEX Alta Indefinida Alta BOVESPA Indefinida Baixa Alta SHANGAI Indefinida Baixa Baixa FTSE Alta Alta Alta CAC-40 Alta Alta Alta Alta DAX-30 Alta Alta Alta



4

PPAARRTTIICCIIPPAAÇÇÃÃOO DDOOSS IINNVVEESSTTIIDDOORREESS NNAA BBOOVVEESSPPAA

DATA - ATUALIZAÇÕES

ESTRANGEIROS

PESSOAS FÍSICAS

INSTITUCIONAIS

INSTIT. FINANC. INÍCIO: 09/06/05

(316.345.000)

(141.444.000)

(133.192.000)

571.576.00O

ACUMULADO 30/04/13

13.647.497.000

(34.380.766.000)

(37.253.666.000)

8.327.537.000

ACUMULADO NO ANO

8.685.230.000

(128.670.000)

(7.095.451.000)

(3.212.823.000)

ACUMULADO NO MÊS

(920.676.000)

(595.865.000)

(2.594.225.000)

(937.017.000)

VARIAÇÃO 24/04–3/04

1.518.135.000

(664.012.000)

(750.577.000) 133.717.000

Nesta seção acompanhará o fluxo dos investimentos à vista dos principais investidores do mercado comparado com a evolução do índice Bovespa. Poderá ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a saída maciça dos gringos do mer-cado e que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Também poderá perceber que o fluxo das pessoas físicas no mesmo período esteve sempre na contramão do mercado, comprando forte quando o mercado começou a cair e vendendo forte quando começou a subir.



5

PPAARRTTIICCIIPPAAÇÇÃÃOO DDOOSS IINNVVEESSTTIIDDOORREESS NNAA BBMMFF

DATAS

INST. FINANCEIRAS

INSTITUC. NACIONAL

INSTITUC. ESTRANGEIRO

PESSOAS FÍSICAS

CONT. ABERTOS 26/04/13

C

V

S

C

V

S

C

V

S

C

V

S

106785

33155

73630

202689

116012

86677

76435

236471

(160036)

2575

1960

615

CONT. ABERTOS 03/05/13

C

V

S

C

V

S

C

V

S

C

V

S

106845

32105

74740

207757

114357

93400

69912

235461

(165549)

1450

3175

1725

Nesta seção poderá acompanhar o fluxo dos investimentos através do saldo dos contratos em aberto no índice futuro do Bovespa na BM&F. Cada contrato em aberto corresponde a um financeiro à vista do valor do índice futuro. Assim, se o índice Futuro tiver fechado na véspera a 50.000 pontos, um contrato em aberto equivale a um financeiro à vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros estão vendidos em 165549 contratos, corresponde a uma venda à vista de 165549 x 55570 (Fechamento do Ind. Fut. em 03/05/13) = R$9.199.557.930,00. Considerando que a posição comprada à vista com atraso de dois pregões é de R$13.647.497.000,00, na verdade estão liquidamente comprados em R$13.647.497.000,00 - R$9.199.557.930,00 = R$4.479.939.070.00.



6

ÍÍNNDDIICCEESS SSEETTOORRIIAAIISS



7




8




9


Os gráficos dos índices setoriais não são os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construídos por mim utilizando a mais poderosa das ferramentas técnicas: a linha de avanços e declínios (quem quiser aprender a teoria sugiro a leitu-ra do livro “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos Lucros no Mercado de Ações – que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferentemente dos índices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma fórmula de capitalização similar à utilizada no cálculo ponderado do índice Bovespa que trabalha com uma amostragem para representar o todo) os índices utilizados na revista são construídos utilizando a média aritmética e inclui a totalidade das ações de cada setor. Isto elimina a distorção provocada pela ponderação. Nas imagens poderá acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada índice setorial comparado com a evolução do índice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos gráficos dos setores com o do índice Bovespa per-ceberá aqueles que estão confirmando a evolução do índice e os que estão divergindo movendo-se na contramão do índice, isto é, os que sobem enquanto o índice cai ou vice-versa. Trocando em miúdos, poderá identificar que setores estão predominando e os que se movem na contramão do índice. Se quiser diminuir o universo das ações a serem estudadas, a visão do índice setorial poderá levá-lo a se concentrar nos índices a favor da tendência predominante do mercado diminuindo muitas horas de pesquisa. Saber que a maio-ria dos índices caminha numa mesma direção é uma indicação poderosa do futuro desdobramento do mercado.



10

EEVVOOLLUUÇÇÃÃOO DDAASS LLIINNHHAASS DDEE AAVVAANNÇÇOOSS EE DDEECCLLÍÍNNIIOOSS//ÍÍNNDDIICCEESS

Os gráficos acima mostram as principais linhas de avanços e declínios das 16 ações de mais liquidez, das ações que compõem o índice Bovespa e todas as ações negociadas diariamente comparadas com o des-dobramento do índice Bovespa. Também é feita a linha de avanços e declínios do IBX comparadas com o desdobramento do mesmo. Para avaliar melhor a sua importância das respectivas leituras seria importante a leitura do livro “Timing – A Nova Estratégia...” ou do livro “Análise Técnica: Teorias...” ou do livro “É Só Isso?I.” Basicamente, a sua função é eliminar as distorções embutidas na composição dos índices oficiais que po-dem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos estão evoluindo de acordo ou na contramão dos índices.



11

RRAAIIOO XX DDAA EEVVOOLLUUÇÇÃÃOO DDAASS TTEENNDDÊÊNNCCIIAASS QQUUEE CCOOMMPPÕÕEEMM OO MMEERRCCAADDOO

Estes gráficos representam a contagem das ações (considerando-se todas as ações negociadas diariamente no mer-cado à vista) que estão em tendência primária, secundária e terciária de alta, de baixa ou indefinida. O cálculo é feito sobre as cotações nominais (coluna esquerda) e sobre as cotações dos mesmos gráficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das ações está em tendência primária e secundária de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo são maiores. Enfim, adicionando-se a combinação dessas contagens a outros indi-cadores técnicos aumentará muito a probabilidade do que poderá acontecer no futuro próximo.



12

PPRRIINNCCIIPPAAIISS TTEENNDDÊÊNNCCIIAASS DDOO MMEERRCCAADDOO:: EESSTTAATTÍÍSSTTIICCAASS

As tendências primárias seguem divergindo. As secundárias entram em baixa e as terciárias entram em alta.

BOVESPA

Variações (%U$) (%R$) ♦Semanal 1,80 2,27 ♦Mensal (1,13) (0,75) ♦Anual (7,39) (8,96) Suporte e Resistências ♦Sup 26005

52391

♦Res 31017

59472

IBX- BRASIL

Variações (%U$) ♦Semanal 2,57 ♦Mensal (0,79) ♦Anual 0,00 Suportes e Resistências (U$)

♦Sup 10165 ♦Res 11289

PRINCÍPIO DA CONFIRMAÇÃO

FGV-100E

Variações (%U$)

♦Semanal 1,79 ♦Mensal (1,06) ♦Anual (3,24) Suportes e Resistências (U$)

♦Sup: 9036 ♦Res: 10569

FGV-100

Variações (%U$) ♦Semanal 0,90 ♦Mensal (1,40) ♦Anual (7,80) Suportes e Resistências (U$)

Os índices voltam a divergir na tendência secundária.. ♦Sup: 6105 ♦Res:

6736



13

ÍÍNNDDIICCEE DDAA FFOORRÇÇAA DDOO MMEERRCCAADDOO ((IIFFMM)) As forças descendentes: 01...........................................................................................30

01......................................................................................28

01-Setor de Telecomunicações sinalizando baixa 04-Setor de Energia sinalizando baixa 07-Setor de Bancos sinalizando baixa 08-Setor de Metalurgia sinalizando baixa 09-Setor de Mineração sinalizando baixa 10-Setor de Alimentos sinalizando baixa 11-Setor de Fumo e Bebidas sinalizando baixa 12–Setor de Brinquedos sinalizando baixa 13-Setor de Ind. Mecânica sinalizando baixa 14-Setor de Mat. de Transporte sinalizando baixa 15-Setor de Transp. Aéreo sinalizando baixa 20-Razão descendente das tendências secundárias 30-Razão descendente das tendências primárias Tendência Primária de Baixa – Índices Nominais: 30 – ISM Tendência Secundária de Baixa – Índ. Nominais 30 – IBOV/FGV100/ISM Tendência Terciária de Baixa – Índices Nominais: Tendência Primária de Baixa – Ind. Index. U$: 30 – FGVE Tendência Secundária de Baixa – Ind. Indexados U$: 30 – IBOV/FGV100 Tendência Terciária de Baixa – Ind. Index. U$

As forças ascendentes: 01-Setor de Siderurgia sinalizando alta 02-Setor de Autopeças sinalizando alta 03-Setor de Comércio sinalizando alta 04-Setor Eletro-Eletrônico sinalizando alta 05-Setor de Fertilizantes sinalizando alta 06-Razão ascendente das tendências terciárias 16 – Média móvel de 200 da LAM ascendente 26 – Média móvel de 200 do IBOV ascendente Tendência Primária de Alta - Índices Nominais: 26 – IGC/FGV100 Tendência Secundária de Alta - Índices Nominal 26 - IVBX Tendência Terciária de Alta - Índices Nominais 27 – IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/FGV100/ISM Tendência Primária de Alta – Ind. Indexados U$: 27 – IBOV/IGC/FGV100 Tendência Secundária de Alta – Ind. Index. U$: Tendência Terciária de Alta – Ind. Indexados U$ 28 – IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/FGVE/FGV100

Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alterações na metodologia de avaliação das forças

que atuam no seu direcionamento. Não faz sentido, por exemplo, que uma tendência primária de baixa tenha o mesmo peso que uma tendência terciária de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construções, que são formados por mais de 40 ações cada, tenham o mesmo peso que os setores de Brinquedos, Eletro-Eletrônico etc., compostos por um reduzido número de ativos.

Sem grandes preocupações matemático-estatísticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados pa-ra algumas das forças. Assim, se a maioria dos índices se encontra numa primária de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa secundária de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa terciária de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primários, como a direção das médias móveis de 200 dias, a razão entre as tendências primá-rias, etc. passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primário, passa a valer 10 pontos, ao secundário 5 pontos e ao terciá-rio 1 ponto.

BOVESPA



14

CCEENNÁÁRRIIOO IINNTTEERRNNOO:: CCOONNCCLLUUSSÃÃOO

Com forte diminuição das forças baixistas quase chegando ao ponto de equilíbrio o índice Bovespa segue repicando dentro da secundária de baixa, ainda com pinta de estar formando a simetria mais afastada que sugere a formação de uma congestão entre os 52212 e 56975/59472. Com o equilíbrio entre as forças predominantes do mercado a possibilidade de retomar a tendência de alta já não fica tão distante, mas acho que o índi-ce se apresenta muito errático e tudo pode acontecer, no sentido de que se na semana passada eu tinha uma ordem de probabilida-de de ocorrência, nessa não tenho nenhu-ma. Só com mais desdobramento poderei dar uma opinião com mais embasamento.

Marcio Noronha



15

SSUUGGEESSTTÕÕEESS DDEE CCOOMMPPRRAASS//VVEENNDDAASS

ATIVO INÍCIO COMANDO ESTOPE ÚLTIMA ESTADO ALVO/RES

CESP6 (Cesp) CESP6 (Cesp) *

05/04/13 Comprar a 22,31 Comprar a 22,31

21,19 FA

21,49

E: 25/04/13 cancelada

(5,02%) 38,66

LAME4 (Lj. Americanas) Vender a 16,19 TA 17,17 11,14 MRVE3 (MRV) Vender a 7,79 TA 8,27 2,69/1,95 NETC4 (NET) Comprar a 34,67 FA 30,65 89,64 PFRM3 {Profarma} 15/03/13 Comprar a 19,21 21,09 21,95 comprado 30,77 QGEP3 (QGEP Part) Vender a 10,89 TA 11,33 6,77 SHOW3 (Time For Fun) Comprar a 9,11 FA 8,70 17,85 SLED4 (Saraiva Livraria) 08/04/13 Comprar a 29,01 30,97 33,70 comprado 39,34 *VALORES REALÇADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mínima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior. SSÍÍMMBBOOLLOOSS UUTTIILLIIZZAADDOOSS NNAA TTAABBEELLAA AACCIIMMAA:: ##NNOOVVAA SSUUGGEESSTTÃÃOO DDEE CCOOMMPPRRAA## NNOOVVAA SSUUGGEESSTTÃÃOO DDEE VVEENNDDAA##FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTÃO DE VENDA ##Fech≥≥≥≥N: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operação encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-bonificação #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: pós grupamento# F<: estopar num fecha-mento abaixo de DDEEPPOOIISS DDEE AACCIIOONNAADDAA UUMMAA EESSTTRRAATTÉÉGGIIAA DDEE CCOOMMPPRRAA,, SSEE OO AATTIIVVOO TTIIVVEERR LLIIQQUUIIDDEEZZ AA CCOORR MMUUDDAA DDEE AAZZUULL PPAARRAA PPRREETTOO.. SSEE NNÃÃOO TTIIVVEERR MMUUDDAA DDEE AAZZUULL PPAARRAA VVEERRDDEE Qualquer uma das estratégias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente na ultrapassagem da máxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mínima atingida após ter sido estopado na compra em andamento. Qualquer uma das estratégias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente na penetração da mínima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da máxima atingida após ter sido estopado na venda em andamento.

*A operação de CESP6 foi cancelada porque me esqueci de alterar na nova estratégia da semana passada o novo valor de compra.



16

RREEGGIISSTTRROO DDAASS OOPPEERRAAÇÇÕÕEESS EENNCCEERRRRAADDAASS EEMM 22001133 ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAÇÃO* ORIGEM** CMIG3 24,01 (EJD a 20,39) 21/12/12 21,39 07/01/12 4,90% SC ELET6 10,51 27/12/12 10,39 08/01/13 -1,14% SC IDNT3 2,03 19/12/12 1,77 11/01/13 -12,80% SC VAGR3 0,43 27/12/12 0,38 10/01/13 -11,62% SC

SEMANA ENCERRADA EM 11/01/13 SEMANA ENCERRADA EM 18/01/13 SEMANA ENCERRADA EM 24/01/13

SHOW3 8,43 09/01/13 7,59 28/01/13 -6,64% SC BBDC4 36,31 (EJ a 36,27) 13/12/12 36,69 28/01/13 1,15% AI OGXP3 5,31 14/01/13 4,69 28/01/13 -11,67% AI

SEMANA ENCERRADA EM 01/02/13 BEES3 0,56 22/01/13 0,53 05/02/13 -5,35% SC ELET6 11,41 16/01/13 11,79 07/02/13 3,33% SC KLBN4 13,01 14/01/13 13,29 08/02/13 2,15% SC MRFG3 8,91 03/01/13 9,89 07/02/13 10,99% SC

SEMANA ENCERRADA EM 08/02/13 CCRO3 19,03 27/12/12 20,69 15/02/13 8,72% SC LUPA3 1,83 04/01/13 1,89 13/02/13 3,28% SC

SEMANA ENCERRADA EM 15/02/13 BEMA3 6,51 21/01/13 7,69 18/02/13 18,13% SC OSXB3 6,39 21/02/13 7,01 21/02/13 9,71% SC HYPE3 17,13 31/01/13 17,49 18/02/13 2,10% SC

SEMANA ENCERRADA EM 22/02/13 DÓLAR 2053,62 02/01/13 1.984,11 25/02/13 3,38% AI

SEMANA ENCERRADA EM 01/03/13 SEMANA ENCERRADA EM 08/03/13

IDNT3 2,11 13/02/13 2,29 15/03/13 8,53% SC SEMANA ENCERRADA EM 15/03/13

CMIG4 23,81 26/02/13 23,20 20/03/13 -2,56% SC PTBL3 2,33 15/08/12 4,89 21/03/13 109,88% SC

SEMANA ENCERRADA EM 22/03/13 JSLG3 16,81 22/03/13 16,29 25/03/13 -3,09% SC MILK11 0,62 20/03/13 0,45 25/03/13 -27,41% SC

SEMANA ENCERRADA EM 28/03/13 KLBN4 14,11 04/04/13 13,54 05/04/13 -4,03% SC SHOW3 8,43 21/03/13 8,49 05/04/13 0,71% SC

SEMANA ENCERRADA EM 05/04/13 LEVE3 29,01 02/04/13 27,59 12/04/13 -4,89% SC OSXB3 3,89 04/04/13 4,47 22/04/13 -14,91% SC

SEMANA ENCERRADA EM 12/04/13 SEMANA ENCERRADA EM 19/04/13

CESP6 22,31 05/04/13 21,19 25/04/13 -5,02% SC SEMANA ENCERRADA EM 26/04/13 SEMANA ENCERRADA EM 03/05/13



17

AANNÁÁLLIISSEESS IINNDDIIVVIIDDUUAAIISS

⇒⇒⇒⇒ Petrobrás em Real (PETR4 – PESO NO BOVESPA: 7,593%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: INDEFINIDA ♦SECUNDÁRIA: ALTA ♦TERCIÁRIA: ALTA

Suportes ♦MP: 13,65 ♦CP: 18,37/16,33/15,77

Resistências ♦MP: 34,80 ♦CP: 20,66/20,97/21,55/22,22/22,93

Objetivo: alta 34,80; baixa:13,65

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobra-mento para a montagem de novas estraté-gias operacionais.

As janelas com os gráficos das Análises individuais possuem esse formato para que você possa ter uma visão completa de cada um dos ativos analisados. Poderá ver as árvores mais próximas e a floresta. As setas coloridas representam as tendências predominantes numa visão de curto, médio e longo prazo. Assim, no gráfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o gráfico na periodicidade diária e a cor da seta indica a tendência terciária (curto prazo). Se for azul é de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida. Já na janela superior direita está vendo o gráfico na periodicidade semanal (médio prazo) que define a tendência secundária repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as terciárias. Na janela superior esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal e a tendência primária (longo prazo) também tem a sua direção definida pela mesma padronagem das cores. Na janela inferior à esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dólar (PTAX). Sua presença é para que possa ter uma referência para quando ocorrerem rompimentos de Topos ou Fundos históricos no gráfico nominal e os preços entrarem no espaço vazio, eventualmente te-nha como projetar a próxima resistência ou suporte.



18

AANNÁÁLLIISSEESS IINNDDIIVVIIDDUUAAIISS

⇒⇒⇒⇒ Vale do Rio Doce em Real (VALE5 – PESO NO BOVESPA: 9,584%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: BAIXA ♦SECUNDÁRIA: INDEFINIDA ♦TERCIÁRIA: ALTA

Suportes ♦MP: 16,49 ♦CP: 31,57/29,68/29,15/26,7/26,2/22,68

Resistências ♦MP: 46,87 ♦CP: 33,19/33,83/35,79/36,7/38,38 Objetivo: alta 48,19; baixa 16,96

Estratégias


⇒⇒⇒⇒ Bradesco pn em Real (BBDC4 – PESO NO BOVESPA: 3,087%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: ALTA ♦SECUNDÁRIA: BAIXA ♦TERCIÁRIA: ALTA

Suportes ♦MP: 23,34 ♦CP: 31,36/31,01/29,76/28,22/27,4

Resistências ♦MP: 34,88 ♦CP: 33,45

Objetivo: alta 34,88: baixa 23,34

Estratégias




19

AANNÁÁLLIISSEESS IINNDDIIVVIIDDUUAAIISS ⇒⇒⇒⇒ BM&F BOVESPA em Real (BVMF3) – PESO NO BOVESPA: 3,250%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: ALTA ♦SECUNDÁRIA: ALTA ♦TERCIÁRIA: ALTA

Suportes ♦MP: 8,52 ♦CP: 13,23/12,67/12,59/12,32/12,01

Resistências ♦MP: 20,03 ♦CP: 14,5/16,86

Objetivos: Alta 20,03; Baixa 8,52

Estratégias


⇒⇒⇒⇒ Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 – PESO NO BOVESPA: 2,943 %)

Tendências ♦PRIMÁRIA: ALTA ♦SECUNDÁRIA: INDEFINIDA ♦TERCIÁRIA: BAIXA

Suportes ♦MP: 8,08 ♦CP: 24,6/24,5/23,51/22,98/21,69/20,7

Resistências ♦MP: 29,36 ♦CP: 25,69/26,9/28,58

Objetivos: Alta 29,36; Baixa 8,08

Estratégias Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobra-mento para a montagem de novas estraté-gias operacionais.



20

AANNÁÁLLIISSEESS IINNDDIIVVIIDDUUAAIISS ⇒⇒⇒⇒ Usiminas em Real (USIM5 – PESO NO BOVESPA: 2,281%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: BAIXA ♦SECUNDÁRIA: INDEFINIDA ♦TERCIÁRIA: BAIXA

Suportes ♦MP: 3,45 ♦CP: 9,4/9/7,76/7,58/5,57

Resistências ♦MP: 42,17 ♦CP: 10,8/11,57/12,59/13,64/13,7/14,15

Objetivo: alta 42,17; baixa 3,45

Estratégias Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramen-to para a montagem de novas estratégias operacionais.

⇒⇒⇒⇒ ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 – PESO NO BOVESPA: 3,853%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: ALTA ♦SECUNDÁRIA: BAIXA ♦TERCIÁRIA: ALTA

Suportes ♦MP: 23,40 ♦CP: 32,11/31,46/29,95/28,78/28,42

Resistências ♦MP: 39,84 ♦CP: 34,21/35,56/36,29/36,99/37,5


Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramen-to para a montagem de novas estratégias operacionais.



21

AANNÁÁLLIISSEESS IINNDDIIVVIIDDUUAAIISS ⇒⇒⇒⇒ Hypermarcas on (HYPE3 – PESO NO BOVESPA: 2,136%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: ALTA ♦SECUNDÁRIA: INDEFINIDA ♦TERCIÁRIA: INDEFINIDA

Suportes ♦MP: 7,33 ♦CP: 15,35/14,74/14,66/14,26/13,45

Resistências ♦MP: 29,74 ♦CP: 16,29/16,7/18,17/21,6

Objetivo: 29,74; baixa 7,33

Estratégias Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramen-to para a montagem de novas estratégias operacionais. .

⇒⇒⇒⇒ OGX Petróleo on (OGXP3 – PESO NO BOVESPA: 4,635%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: BAIXA ♦SECUNDÁRIA: BAIXA ♦TERCIÁRIA: ALTA

Suportes ♦MP: 1,22 ♦CP: 1,75/1,46/1,22



Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado.. Continuarei aguardando mais desdobramen-to para a montagem de novas estratégias operacionais.



22

AANNÁÁLLIISSEESS IINNDDIIVVIIDDUUAAIISS ⇒⇒⇒⇒ Gerdau pn (GGBR4 – PESO NO BOVESPA: 3,329%)

Tendências ♦PRIMÁRIA: BAIXA ♦SECUNDÁRIA: ALTA ♦TERCIÁRIA: ALTA

Suportes ♦MP: 9,62 ♦CP: 14,89/13,95/12,05/10,35



Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Comprar a 15,84 com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.

FUTURO MENSAL CONTÍNUO DO ÍNDICE BOVESPA

Esta imagem proporcionada pelo gráfico do Índice Futuro do Bovespa numa base mensal contínua serve de referência para se identifi-car os possíveis topos e fundos dos princi-pais ciclos de longo prazo do mercado brasileiro. Vem resistindo ao teste do tempo ao longo dos últimos 20 anos, mas não é garantia de que funcionará eternamente.

Comentário O índice segue numa Tendência Primária de baixa evoluindo numa simetria baixista rumo aos 52390. Até penetrar 52390 pode-rá voltar a subir, mas se penetrá-lo numa base de fechamento a tendência de baixa deverá acelerar rumo aos 41330.



23

IINNTTEERR--RREELLAAÇÇÕÕEESS DDEE MMEERRCCAADDOOSS CCOOMM OO BBOOVVEESSPPAA

⇒⇒⇒⇒ Dow Jones

Tendências ♦Primária: ALTA ♦Secundária: ALTA ♦Terciária: ALTA

Suportes ♦MP: 6469 ♦CP: 14687/14434/14382/13784/13468

Resistências ♦MP: 15009,57 ♦CP: 15009,57

Comentário O DJ segue ziguezagueando rumo ao desconheci-do. Observação: na maior parte do tempo, o DJ e o Bovespa costumam caminhar na mesma direção.

⇒⇒⇒⇒ NASDAQ Composite

Tendências ♦Primária: ALTA ♦Secundária: ALTA ♦Terciária: ALTA

Suportes ♦MP: 1108 ♦CP: 3296/3154/3105/3093/3076/2951

Resistências ♦MP: 5.133 ♦CP: 3389/3536/4260/4290

Comentário

O NASDAQ segue em tendência de alta rumo aos 4289,06. Observação: no geral, o NASDAQ e o Bovespa tendem a caminhar na mesma direção.



24

IINNTTEERR--RREELLAAÇÇÕÕEESS DDEE MMEERRCCAADDOOSS CCOOMM OO BBOOVVEESSPPAA

⇒⇒⇒⇒ Futuro do Petróleo (crude oil light)

Tendências ♦Secundária: BAIXA ♦Terciária: ALTA

Suportes ♦MP: 74,77 ♦CP: 90,11/85,9/81,08

Resistências ♦MP: 200,70 ♦CP: 96,04/97,8/99,18/103,51

Comentário Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobra-mento para a montagem de novas estraté-gias operacionais.

⇒⇒⇒⇒ Futuro do Dólar

Tendências ♦Primária: INDEFINIDA ♦Secundária: INDEFINIDA ♦Terciária: INDEFINIDA

Suportes ♦MP: 1725,83 ♦CP: 1998/1977/1963,24

Resistências ♦MP: 2235,30 ♦CP: 2039/2045/2088/2151/2196

Estratégias Se seguiu as estratégias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobra-mento para a montagem de novas estraté-gias operacionais. Observação: normalmente, anda na con-tramão do Bovespa .



25

AAPPRREENNDDAA CCOOMM SSAABBEE

ONDAS DE ELLIOTT

Os mercados americanos cumpriram as expectativas de mais uma elevação de onda 5, onde o DJI atingiu a marca de 15 mil pontos e o SP a faixa de 1.600 pontos.

As estruturas no intraday ainda se mostram incompletas, ou existe a possibilidade de mais altas. Con-cluído o movimento da onda 5, a expectativa passa a ser de um recuo do DJI até a faixa de 14.440 pontos e 1.600 pontos para o SP-500, fundos das respectivas ondas 4 desses fractais altistas recentes.

O que poderá ocorrer em seguida é uma incógnita. Se os volumes ao longo dos movimentos altistas iniciados em março de 2009 insistem em nos dizer

que as altas são corretivas, além do fato de ainda estar ocorrendo divergências entres os índices, como des-taque para o NYSE, os topos históricos do DJ Industrial, Transportation e SP-500 foram rompidos.

Nesse caso, o recuo esperado pode ser um pullback pós-rompimento. Se recuar e voltar a subir, novas máximas serão atingidas pelos índices.

O NYSE é um índice que representa mais de 3.500 ações nos EUA. Se fizéssemos uso do DJI, SP500 e do NYSE como se fossem LADs, a mensagem seria que a maioria das ações não está acompanhando as blue chips e small caps.

Fazendo uma analogia com um campo de batalha, seria o mesmo que dizer que os soldados estão fu-gindo do front, ou abandonando os comandantes, sejam eles os generais do DJI e os demais oficiais do SP-500. E general não ganha guerra sozinho.

Mas, como disse, THs foram rompidos e isso sinaliza retomada do Secular Bull Marktet. Mesmo aqui no Brasil temos várias situações que indicam possibilidades altistas, mas após mais uma

queda e até razoável, com destaque para o setor de construção e siderurgia. Se estas estruturas se completarem nos próximos pregões americanos, acredito que a chave seria a

ocorrência de um zigue-zague ascendente acima desses topos de 2007 e que foram rompidos. Portanto, daqui pra frente temos que ficar atentos a cenários ALTISTAS, além dos “hecatômbicos” e

que ainda não foram descartados. Quanto ao dólar comercial, ele segue indefinido e somente tomaria rumo acima de R$2,03 ou abaixo

de R$1,94. SP-500

Tendo em vista que as estruturas indicam que um padrão de impulso está sendo concluído, em segui-

da seria necessário o movimento corretivo. Se recuar e voltar pra cima, essa indicação seria altista e por prazo mais longo, com implicações bem positivas para o nosso mercado.



26

SP-500 intraday

As estruturas no intraday indicam a possibilidade de mais altas até a faixa de 1.635 pontos. O padrão gráfico que está sendo formado é o de um Alargamento em Topo, que é um padrão de rever-

são, o que corrobora a possibilidade de um recuo acentuado após a concussão do impulso. E o objetivo do recuo seria até a faixa de suporte da onda 4, em torno de 1.540 pontos, ou cerca de

6% de queda. NYSE

Ainda não confirmou o rompimento do DJI, DJT e SP500 e ele representa a grande maioria das ações

nos EUA, talvez a totalidade delas. O que chama a atenção é o padrão do volume, que recua insistentemente, bem como o TRIÂNGULO

que se formou antes desse último avanço. Triângulos sempre antecipam topos ou fundos na grande maioria das vezes.

Em termos de Teoria de Dow e Ondas de Elliott a possibilidade de um topo importante no NYSE é grande e isso afetaria os demais índices, o que justifica o seu acompanhamento e de perto.



27

Usiminas e CSN

A Usiminas pode ter concluído um movimento ABC e, agora, pode estar repetindo o fractal de impulso

de 2001 a 2002, conforme destacado na figura superior pelos quadrados em azul. Mas teria que recuar até a faixa de 7 reais para repetir o movimento.

Inclusive, se você analisar no gráfico semanal da Usiminas ou mais de perto, irá notar que um OCO se-ria acionado abaixo de R$8,80. No diário, um OCO de continuação já foi acionado.

E a CSN ainda teria que concluir o movimento alternado da onda C perfurando o fundo de 2008. Seriam quedas em torno de 20% a 30%, mas não podemos descartar possibilidades de fundos de on-

das II.



28

Gafisa e Rossi

Situações bem semelhantes às anteriores. A Gafisa já indica um movimento de 5 ondas para cima, que seria uma onda (1), e agora pode estar

recuando numa onda (2). E a Rossi, assim como mostrado para a CSN, teria que completar a onda C abaixo do fundo de 2008.



29

Ibovespa

Aqui temos uma possibilidade altista para o Ibovespa (indexado pelo dólar). O que quero dizer é o seguinte: tendo em vista que os principais índices americanos romperam os to-

pos de 2007, em termos de TENDÊNCIA a sinalização é ALTISTA. Se as estruturas de lá apontam para uma queda e iminente, e entre 5% a 6%, evidentemente que isso

iria impactar em nosso mercado, onde essas quedas mostradas para esses ativos e para o Ibovespa iriam ocorrer ainda.

Porém, CASO haja a retomada da alta lá fora e após essas correções, isso seria a CONFIRMAÇÃO dos rompimentos dos THs e, não tendo referências para cima ou, como diz o Márcio Noronha, pode “subir no vá-cuo” e “rumo ao desconhecido”, isso criaria um cenário de fundo para o nosso mercado.

É um cenário alternativo, é claro, e precisamos ser flexíveis, ainda mais quando o mercado manda es-se tipo de mensagem, que foram os rompimentos dos topos de 2007 nos EUA.

Indfut

Acima de 56.500 poderá seguir a rota azul, sinalizando compra com stop abaixo do fundo anterior. E

abaixo de 55.100 sinalizaria vendo com stop acima do topo anterior. Uma boa semana a todos. Paulo Caldas - [email protected]



30

PRIMEIRA PARTE

GRÁFICO PONTO-FIGURA (P&F) IBOVESPA

RESUMO DA SEMANA 13-18 29/04 à 03/05

Gráfico Ibovespa P&F 1.000 pontos – reversão de 3 boxes desde 2005

Detalhe do Gráfico Ibovespa P&F 1.000 pontos – reversão de 3 boxes (desde 2010)



31

ALTERAÇÕES NO GRÁFICO P&F

1. O número “5” referente à marca dos 56.000 pontos referentes ao primeiro dia útil de mai13 não será assinalada, pois, a mesma coincide com a marca “4” do mês anterior, visto que esta era a marca no primeiro dia útil 2/5 e a reversão ocorreu somente no dia seguinte. Nota: O primeiro dia útil é o nosso critério escolhido para atribuição da marca mensal.

2. Com a ocorrência da reversão para tendência de alta no último dia 3/5, iniciamos uma nova coluna à direita, marcando agora três “X”s correspondentes aos 3 boxes 54.000, 55.000 e 56.000 pontos.

COMENTÁRIOS

Após as observações das forças altistas virem se destacando diariamente no cenário da tendência de baixa, acabaram por se concretizar na reversão nesta última sexta-feira. O principal ponto a ser monitorado agora, será a resistência aos 60.000 pontos.

Como interpretar o diagrama auxiliar da faixa de expectativa na próxima página:

1. Visualizar a atual faixa de expectativa destacada em amarelo. Na extremidade direita uma linha azul indica quando uma nova marca na Tendência de Alta é atingida, ou quando houver Reversão para Tendência de Alta; inversamente, a linha vermelha à esquerda delimita uma nova marca na Tendência de Baixa, ou uma Reversão para Baixa. 2. Dentro da Faixa de Expectativa, está o último valor da atual marca do Gráfico P&F. Esta linha ficou com sua espessura destacada, para evidenciar a TENDÊNCIA. Quando em azul, a tendência é de ALTA, quando em vermelho, a Tendência é de Baixa. 3. As setas horizontais indicam graficamente os valores anotados das mínimas e máximas. As se-tas "cheias" indicam que o índice está caminhando no sentido de atingir uma nova marca ou re-versão. Quando a marca ou reversão for atingida, é anotada a ocorrência na própria seta.



32

FAIXA DE EXPECTATIVA

DIAGRAMA AUXILIAR (índices das últimas 5 semanas)

A Faixa de Expectativa é um DIAGRAMA AUXILIAR que foi desenvolvido com parâmetros do gráfico P&F, como ferramenta de observação nas oscilações dos índices de mínima e máxima, para facilitar a obtenção das marcas que construirão o gráfico Ibovespa de 1000 pontos com reversão de 3 boxes.



33

SEGUNDA PARTE

PULSAÇÃO BOVESPA



34

Para informações da sistemática na compilação dos dados, consultar edição da revista nº 674 de 14out12. Os gráficos estão atualizados com históricos dos últimos

12 meses. A planilha eletrônica com os dados desde 02jan12 poderá ser solicitada sem ônus para o e-mail [email protected] . Fonte: BDI Segmento Bovespa www.bmfbovespa.com.br

Celso Ardito [email protected] Edição 104 – 03mai13



35

CCOOMMOO EENNTTEENNDDEERR EE TTIIRRAARR OO MMEELLHHOORR PPRROOVVEEIITTOO DDAA TTIIMMIINNGG

A Timing começou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer uma análise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse avaliar através dos fundamentos técnicos o estado geral do mercado e a partir daí definir as minhas estratégias operacionais.

Começando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez das transferências de recursos de um país para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa só (com exceção da japo-nesa). Assim, o tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto é, independente do que estivesse acontecendo na nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendência das principais bolsas internacionais.

Então, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das bolsas estrangeiras para saber que cenário estavam gerando para o mercado brasileiro. É por isso que a revista começa pela imagem das principais bolsas americanas, européias e emergentes. A idéia é que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado).

Embora só tenha incorporado essa informação disponível no site da Bovespa ao meu arse-nal de ferramentas técnicas a partir de 2005, é muito importante saber como se movimenta o fluxo dos investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui através da compara-ção do saldo dos investimentos com o desdobramento do índice Bovespa. Você perceberá que nos últimos 6 anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendências da Bovespa. Quando a tendência do fluxo foi crescente o índice subiu e vice-versa, ao contrário do fluxo das pessoas físicas, que percorreu o caminho oposto.

Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estável gerando uma impressão positiva, mas se não observar como anda o fluxo dos contratos futuros do índice Bovespa poderá ter uma visão distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um setor esteja bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena redução.

Observando o gráfico dirá que não está acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas, se soubesse que nesse período em que houve um pequeno decréscimo do saldo do investi-mento simultaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no índice futuro (no mesmo setor) poderia deduzir que está havendo uma forte venda que passa des-percebida ao investidor menos atento. Normalmente, este tipo de estratégia é utilizada quando o mercado está indefinido e o investidor não quer se desfazer de sua posição à vista, mas também não quer correr o risco de uma grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um imprevisto, normalmente porque é muito mais fácil comprar ou vender uma grande posição de contratos (devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posição diversificada à vista.

Talvez o recurso mais importante da análise técnica, a Linha de Avanços e Declínios seja uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de a-ções está passando por um processo de acumulação ou de distribuição ou, quando comparada com o desdobramento de um índice, eliminar as distorções provocadas pela sua fórmula de capita-lização que embute uma ponderação entre os seus componentes que gera uma visão enganosa sobre o que está acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou não o desdo-



36

bramento do índice. Para mais detalhes sugiro a leitura da obra “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos Lucros no Mercado de Ações”.

Como a Bovespa ainda não criou índices para todos os setores (e para os que desenvolve-ram adotou a mesma formula de capitalização ponderada), com o recurso da linha de avanços e declínios construí vários índices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais deles estão avançando ou retraindo.

Outra estatística importante utilizada nas minhas considerações para uma avaliação técnica dos fundamentos do mercado é a contagem diária, aqui apresentada numa base semanal, da evo-lução das tendências primárias, secundárias e terciárias, nominal e indexada, de todas as ações negociadas diariamente no mercado.

As estatísticas acima, reunidas com a evolução das médias móveis de 200 barras do índice Bovespa e da linha de avanços e declínios do mercado, bem como, da maioria entre as principais tendências de sete índices de composição distinta vão fazer parte uma ferramenta maior que de-nominei de Índice da Força do Mercado (IFM). Se no final da apuração o saldo entre as força as-cendentes e as forças descendentes estiver positivo as estratégias operacionais devem privilegiar as compras ou se estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM apontando para uma direção, papéis contra-cíclicos estão se movendo e podem ser sugeridas operações contrárias às forças predominantes, mas não é comum!

Na sua montagem, dependendo da importância do dado a ser computado, tudo que for pri-mário contribui com 10 unidades de força, tudo que for secundário com 5 unidades de força e tudo que for terciário com 1 unidade de força. Cada unidade de força é representada por uma seta.

Por terem muito mais ações do que os demais, os índices dos setores de Telecomunica-ções, Energia e Construção em vez de serem computados com força 1 (como os demais) são com-putados com força 3.

Se observar o IFM no início da revista, perceberá que na medida em que uma nova força é adicionada na tabela seu valor é somado ao saldo anterior. No final, é extraído o saldo entre as forças ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtém o gráfico do IFM.

Independente de estar muito próximo ou afastado da linha zero, o saldo é somente uma re-ferência para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenário para efeito operacional é o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais próximo de zero, mas próxima a chance de uma reversão no curto prazo! Marcio Noronha

RV050513.pdf

Documents

Transcript of RV050513.pdf