1

REUNIÃO COM INVESTIDORES

APIMEC – 4º TRIMESTRE DE 2009

Agenda

Perfil da Companhia

Fundamentos

Destaques 4T09

Resultados Financeiros

Comentários Adicionais

2

6 Concessionárias

21.300 km de Via

1.095 Locomotivas

31.650 Vagões

Perfil da Companhia

3

Cultura Empresarial Forte e Sólidos Fundamentos

*Ajustado pela inflação

Fonte: ALL

3,1%

17,3%

40,3%

PIB Brasil

(Real)

Cresc.

Receita ALL

Cresc.

EBITDA ALL

1997 - 2009 CAGR Real* Vantagens de custos sustentáveis em

regiões estratégicas

Potencial de crescimento significativo

e sólida base de clientes

Cultura voltada para resultados e

administração profissional

Serviços confiáveis e eficientes de

logística integrada, baseados na

malha ferroviária

Fundamentos

4

Visão clara, valores sólidos e metas objetivas

A ALL criou uma cultura corporativa coesa orientada para resultados

Programa progressivo de remuneração variável baseado no conceito de

valor econômico agregado (EVA)

Os principais membros da administração participam de um Plano de Opção

de Compra de Ações

Listada nas principais revistas de negócios como a melhor companhia para

se trabalhar, tanto no Brasil como na Argentina

Cultura Corporativa Voltada Para Resultados

e Administração Profissional

5

Fundamentos

RESULTADOS4T09 e 2009

7

Destaques 2009

O volume da ALL no Brasil cresceu 5,8% em 2009 para 35.631 bilhões de TKU, apesar do

difícil cenário de mercado, com forte queda na produção industrial e redução de 12% na

produção de produtos agrícolas na nossa área de atuação

O EBITDA no Brasil caiu 8,6% em 2009 para R$1.101,0 milhões, afetado (i) por yields fracos

fortemente pressionados pela redução do preço do diesel em 15%, realizada pela Petrobrás

em Junho, e (ii) pelo impacto das fortes chuvas que prejudicaram nossa performance

operacional no 4T09

O maior contrato da nossa história foi assinado com a Rumo (subsidiária do Grupo Cosan), e

prevê um investimento de R$1,2 bilhão para escoar volumes de açúcar no Estado de São

Paulo. Começamos a construção de 260 km de linha férrea de Alto Araguaia à Rondonópolis,

expandindo nosso principal corredor rumo à fronteira agrícola brasileira

Preparamos a companhia para as próximas ações estratégicas de longo prazo, melhorando a

estrutura de capital com o aumento do número de ações no Grupo de Controle e aumento do

capital em R$1,3 bilhão, e estabelecendo linhas de crédito com o BNDES para financiar nosso

plano de investimento para os próximos 3 anos

88

Commodities Agrícolas

Em 2009, o volume cresceu 6,0% para 25.136 milhões de TKU, com aumento de 6,6% em

front haul flows e 1,8% nas cargas de retorno. O volume de commodities agrícolas caiu

10,8% no 4T09, passando de 6.084 milhões de TKU no 4T08 para 5.426 milhões de TKU,

em função (i) das chuvas que alagaram 2km de trilhos entre as cidades de Sumaré e

Americana no Estado de São Paulo, e (ii) o fraco mercado de exportação de grãos que fez

com que direcionássemos nossos ativos para rotas menos eficientes, reduzindo a

produtividade

Nosso market share nos portos em que operamos caiu marginalmente de 73% no 4T08

para 69% no 4T09. Nossa participação aumentou significativamente nas exportações de

soja e milho, mas caiu no açúcar – especialmente no Porto de Santos – à medida que as

exportações aumentaram 19,3% e nossos volumes caíram 9,1%

Commodities Agrícolas - Market Share por Porto

65%

82%80%

73%

93%89%

69%

83%86%

61%

Santos Porto

Paranaguá

Porto São

Francisco do

Sul

Porto Rio

Grande

TOTAL

4T08 4T09

99

Commodities Agrícolas

A receita aumentou 1,9%, passando de R$1.773,7 milhões em 2008 para R$1.806,8

milhões em 2009, e o yield, medido em R$/ 000 TKU, caiu 3,9% para R$71,9. No 4T09 a

receita caiu 21,2%, alcançando R$328,2 milhões no período, com 11,7% de redução no

yield

O EBITDA caiu 7,4% em 2009, de R$882,2 milhões em 2008 para R$817,3 milhões em

2009. No 4T09, o EBITDA caiu 53,7%, para R$81,5 milhões, pressionado pela redução no

yield e uma baixa performance operacional, o que levou a custos operacionais mais

elevados

Commodities Agrícolas % %

(TKU milhões) Variação Variação

Soja 303,6 670,5 -54,7% 9.964,7 8.529,0 16,8%

Farelo de Soja 723,5 1.209,9 -40,2% 3.695,2 3.731,6 -1,0%

Fertilizantes 488,0 248,9 96,1% 2.086,2 2.299,8 -9,3%

Açúcar 897,4 987,6 -9,1% 2.869,2 3.139,6 -8,6%

Milho 2.677,6 2.695,1 -0,6% 5.336,9 5.021,9 6,3%

Trigo 229,1 153,8 48,9% 710,3 447,4 58,8%

Arroz 86,5 98,1 -11,8% 443,1 443,0 0,0%

Outros 20,1 20,3 -0,7% 30,3 91,4 -66,8%

Total 5.425,8 6.084,1 -10,8% 25.135,9 23.703,7 6,0%

4T09 4T08 2009 2008

1010

Produtos Industriais

O volume de Produtos Industriais cresceu 5,3% em 2009, para 10.495 milhões de TKU,

com ganhos de market share em todos os segmentos. Esse desempenho apesar do

cenário conturbado que enfrentamos, com uma grande redução na produção industrial.

No 4T09, o volume cresceu 1,6% para 2.612 milhões de TKU

A receita bruta caiu 0,2% em 2009, para R$729,9 milhões, com uma redução de 5,2% no

yield médio. O EBITDA caiu 41,7% para R$275,8 milhões, e a margem EBITDA caiu 4,9

p.p., para 45,1%. No 4T09, a receita caiu 10,0% para R$151,2 milhões o EBITDA

decresceu 41,7%, atingindo R$41,5 milhõesProdutos Industriais Intermodais % %

(TKU milhões) Variação Variação

Siderúrgicos 250,0 260,3 -4,0% 942,2 966,5 -2,5%

Madeira, Papel e Celulose 267,4 168,5 58,7% 857,9 655,9 30,8%

Alimentos 128,9 153,4 -15,9% 654,3 569,4 14,9%

Conteiners 245,8 240,9 2,0% 1.050,3 936,0 12,2%

Outros 196,7 189,3 3,9% 691,4 652,0 6,0%

Total 1.088,8 1.012,4 7,6% 4.196,1 3.779,8 11,0%

4T09 4T08 2009 2008

Tabela 7 - Produtos Industriais Puro Ferro % %

(TKU milhões) Variação Variação

Combustível 1.118,7 1.137,8 -1,7% 4.532,4 4.405,6 2,9%

Óleo Vegetal 69,1 82,6 -16,3% 297,8 292,9 1,7%

Construção Civil 335,6 338,4 -0,8% 1.468,6 1.492,6 -1,6%

Total 1.523,4 1.558,7 -2,3% 6.298,8 6.191,2 1,7%

4T09 4T08 2009 2008

11

Serviços Rodoviários & Operações na Argentina

Nos Serviços Rodoviários, o volume caiu 33,7% em 2009 para 30,7 milhões de KR,

principalmente em função de uma redução no volume dos nossos clientes automotivos como

conseqüência da recessão econômica. A recuperação desse segmento já foi notada no final

de 2009, estabelecendo boas perspectivas para 2010. O EBITDA teve queda de 54,6% em

2009, para R$7,9 milhões, e a margem EBITDA caiu para 9,3%

A ALL Argentina teve um ano muito difícil. A safra agrícola teve uma redução de mais de

45%, resultado de uma seca prolongada, e a recessão econômica mundial teve impactos

mais severos na Argentina que no Brasil. Em 2009 o volume reduziu 27,0%, passando de

4.530 milhões de TKU em 2008 para 3.305 milhões de TKU, a receita diminuiu 16,4% para

R$141,1 milhões. O EBITDA caiu de R$30,6 milhões em 2008 para um negativo de R$0,1

milhões em 2009

12

Receita Bruta Consolidada

Receita Bruta Consolidada (R$ milhões)

194 226393 454

616

821990

1.0841.249

2.2922.378

2.8222.775

2.8222.775

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006*2007** 2008 2009 2008 2009Notas:(1) 1997 foi o primeiro ano de operações pós-privatização – Dados de março de 97 a fevereiro de 98. Valores de 1999 incluem o início das operações na Argentina.(2) O resultado financeiro da ALL Argentina não consolidado com o da ALL Brasil em 1ª de dezembro de 2001, devido à venda da participação que detínhamos na ALL(3) Exclui resultados provenientes da Santa Fé Vagões.Argentina para a Logispar. Dados para 2001 e 2003 consistem no resultado combinado da ALL Argentina ao da ALL Brasil. Em dezembro de 2003, adquirimos aLogispar e, consequentemente, passamos a consolidar seu resultado na ALL Brasil em 1 de janeiro de 2004.* Inclui o resultado pró forma da Brasil Ferrovias.**Resultados reapresentados ajustados ao novo padrão contábil

9 36 62 90 127190

271351

479

813

1.040

1.2351.101

1.2351.101

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006* 2007 2008 2009 2008 2009

13

EBITDA Consolidado

Notas:(1) 1997 foi o primeiro ano de operações pós-privatização – Dados de março de 97 a fevereiro de 98. Valores de 1999 incluem o início das operações na Argentina.(2) O resultado financeiro da ALL Argentina não está consolidado com o da ALL Brasil em 1 de dezembro de 2001, devido à venda da participação que detínhamos naALL Argentina para a Logispar. Portanto, dados para 2001 e 2003 consistem no resultado combinado da ALL Argentina ao da ALL Brasil. Em dezembro de 2003,adquirimos a Logispar e, consequentemente, passamos a consolidar seu resultado na ALL Brasil em 1 de janeiro de 2004.(3) EBITDA ajustado de acordo com os novos padrões de contabilidade (Lei 11.638)*Inclui os resultados pro forma da Brasil Ferrovias.

EBITDA – Consolidado (R$ milhões)

Margem EBITDA – Consolidada

6%

18% 17%21% 23% 26%

30%37%

44%41%

48% 49%45%

49%45%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006* 2007 2008 2009 2008 2009

14

Lucro Líquido Consolidado

Notas:(1) 1997 foi o primeiro ano de operações pós-privatização – Dados de março de 97 a fevereiro de 98. Valores de 1999 incluem o início das operações na Argentina.(2) O resultado financeiro da ALL Argentina não consolidado com o da ALL Brasil em 1ª de dezembro de 2001, devido à venda da participação que detínhamos na ALLArgentina para a Logispar. Dados para 2001 e 2003 consistem no resultado combinado da ALL Argentina ao da ALL Brasil. Em dezembro de 2003, adquirimos aLogispar e, consequentemente, passamos a consolidar seu resultado na ALL Brasil em 1° de janeiro de 2004.*Inclui os resultados pró forma da Brasil Ferrovias.**Resultados reapresentados ajustados ao novo padrão contábil

Lucro Líquido – Consolidado (R$ milhões)

-100

224

151171

-135

163 177

32

177

32

2001 2002 2003 2004 2005 2006* 2007** 2008 2009 2008 2009

81,9%

15

Dívida Líquida/EBITDA

Estrutura de Capital

Notas:(1) 1997 foi o primeiro ano de operações pós-privatização – Dados de março de 97 a fevereiro de 98. Valores de 1999 incluem o início das operações na Argentina.(2) O resultado financeiro da ALL Argentina não consolidado com o da ALL Brasil em 1ª de dezembro de 2001, devido à venda da participação que detínhamos na ALLArgentina para a Logispar. Dados para 2001 e 2003 consistem no resultado combinado da ALL Argentina ao da ALL Brasil. Em dezembro de 2003, adquirimos aLogispar e, consequentemente, passamos a consolidar seu resultado na ALL Brasil em 1 de janeiro de 2004.O calculo do EBITDA considera as mudanças nos padrões contábeis brasileiros em 2008 (Lei 11.638)

11,7x

2,3x3,6x

4,3x 4,7x

3,2x2,0x

0,5x 0,2x

3,2x2,6x

2,0x 1,8x

0,0x

3,0x

6,0x

9,0x

12,0x

15,0x

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

1616

Comentários Adicionais

As perspectivas de mercado para 2010 são promissoras: De acordo com a mais recente

estimativa da CONAB, a safra de soja deve aumentar mais de 18% em nossa área de

atuação e a produção industrial deve crescer mais de 8%, com forte reversão do cenário

que pressionou as margens e os yields em 2009. Na Argentina, a safra agrícola deve

crescer mais de 40%

Negociamos com clientes 74% de nossa capacidade em contratos take-or-pay, com

crescimento real de yield

Nossos projetos de expansão de longo prazo de containers, terminais, minério de ferro e

infra-estrutura logística estão evoluindo, e esperamos ter boas notícias no decorrer do ano

A nova estrutura organizacional com Paulo Basílio no cargo de COO. Bernardo Hees, CEO,

terá mais tempo para desenvolver novos projetos e ações estratégicas. Rodrigo Campos

assume o cargo de CFO/IRO

17

Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais

declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a

Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre

nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de

Administração e Diretores da Companhia.

As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações

sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas,

seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê",

"pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.

As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem

riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de

circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os

acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas

declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores

estão além da capacidade de controle ou previsão da ALL.