PROF. EDUARDO INFANTE

AULA INTRODUTÓRIA

22/08/2013

Mercado de Capitais

EMENTA

1. Economia e Mercado de Capitais1.1 – Meios de pagamento;1.2 – Funções da moeda;1.3 – Política de governo;1.4 – Política monetária;1.5 – Instrumentos de política monetária;1.6 – Formação do preço do dinheiro.

2. Sistema Financeiro Nacional2.1 – Instituições do subsistema normativo;2.2 - Instituições do subsistema operativo.

3. Títulos do Mercado de Capitais3.1 – Ações;3.2 – Debêntures;3.3 – Direitos de subscrição;3.4 – Letras de câmbio;3.5 – Caderneta de poupança;3.6 – Letras imobiliárias;3.7 – Títulos públicos.

4. Mercados Organizados de Ações4.1 – Bolsas de valores;4.2 - Sociedade operadora do mercado de ativos;4.3 – Novo mercado;4.4 – Outras bolsas de valores.

5. Mercado Derivativo e a BM&F5.1 – Mercado de opções;5.2 – Mercado de futuros;5.3 – Bolsa mercantil e de futuros.

6. Finanças Empresariais e a Capitalização das Empresas

6.1 – Objetivos da administração;6.2 – Fontes de financiamento de longo prazo;6.3 – Abertura de capital através da emissão de ações;6.4 – Underwriting.

7. Análise de Investimento em Ações7.2 Análise de investimento pela escola

fundamentalista;7.2 – Análise de investimento pela escola técnica.

AVALIAÇÕES e REFERÊNCIAS

• AV1 – 26/09/2013• Conteúdo: 1, 2 e 3

• AV2 – 28/11/2013• Conteúdo: 4, 5, 6 e 7

• Final – 12/12/2013• Conteúdo: matéria toda

- REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS:

- Kerr, Roberto Borges. Mercado financeiro e de Capitais. São Paulo: Pearson Prentice hall, 2011.

- Duarte, Junior; Antônio Marcos. Gestão de Riscos para Fundos de Investimentos. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2005.

- Samanez, Carlos Patrício. Gestão de Investimentos e Geração de Valor. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.

Mundo – Crises e Incertezas

• 2004– Ano do crescimento (confirmação da forte política econômica)

• 2005– Juros altos para conter inflação

» Incertezas : Petróleo, terrorismo, falta de transparência na China, juros americanos

» Sinais positivos : mundo continua com sinais de crescimento• 2006

– Alta liquidez internacional impulsionada pelo robusto crescimento mundial» Observou-se um forte crescimento econômico em todas as regiões do

globo (em especial nas economias emergentes)» No Brasil, a queda da taxa básica do juro não foi suficiente para

impulsionar um maior crescimento.• 2007 e 2008

– Crescimento mundial deve diminuir, incerteza na atividade econômica nos EUA.

» No Brasil, observaremos uma inflação bem comportado o que proporciona uma continuidade para a queda básica da taxa de juro e um maior crescimento econômico

» Crise de confiança nos mercados (Emocional x Racional).» Volatilidade – Cautela Máxima !!

• 2008 e atual– Bolha européia.

» Quebra de bancos e carta de crédito;» Desemprego.

Sistema Financeiro Nacional

Instituições Financeiras Bancárias

Instituições Financeiras Não Bancárias

Instituições Não Financeiras

Conselho Monetário Nacional (CMN)

Banco Central do Brasil (BACEN)

Comissão de Valores Mobiliários (CVM)

Reguladores : Intermediadores :

Mercado Financeiro

Mercado Cambial

À vistae

Curto Prazo

Transformação da moeda

estrangeira em moeda nacional

e vice-versa

Mercado Monetário

À vista,Curto e

Curtíssimo prazo

Controle da Liquidezbancária

Mercado de Crédito

Prazos Curto, Médio e

Aleatórios

Financiamentos,Capital Fixoe Consumo

Mercado de Capitais

Prazos Curto, Médio, Longo eIndeterminado

Underwriting,Debêntures,

Ações

Fontes de Financiamento

Empresa

Lucros Retidos

Fluxo de Caixa

DebênturesC

om

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Em

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AÇÕES

Mercado de Capitais

O que é?

O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o objetivo de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização.

Mercado de Capitais

O Mercado de Capitais é constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e

outras instituições financeiras autorizadas. O mesmo é subdividido em

Mercado Primário e o Mercado Secundário.

Estrutura

Mercado de Capitais

No Mercado Primário é onde se negocia a subscrição de novas ações ao público, isto

é, onde os valores mobiliários circulam pela primeira vez e onde a empresa obtém o capital para seus empreendimentos, pois

o dinheiro da venda vai para a empresa.

Mercado de Capitais

O Mercado Secundário são as demais negociações com esses títulos, como simples

trocas de possuidores, pois a empresa emissora já não terá mais contato com o dinheiro proveniente dessas trocas. Esse último mercado se caracteriza também pelas negociações realizadas fora das

bolsas, em negociações que denominamos como mercado de balcão, trazendo dessa

forma mais liquidez para esses ativos financeiros.

Mercado de Capitais

Principais intervenientes no mercado financeiro

Reguladores

• Responsabilidade de disciplinar• Fiscalizar• Coibir irregularidades• Examinar registros contábeis de

pessoas ou empresas sujeitas á sua fiscalização

Mercado de Capitais

Principais intervenientes no mercado financeiro

Ações

• São títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa

• O acionista é um co-proprietário da empresa, ou seja, participa nos resultados

• Uma ação não tem prazo de resgate

• Pode ser comprada ou vendida a qualquer momento

Observações:

Tipo: Ordinária (ON) - Direito a votoPreferencial (PN) - Preferência na distribuição

dos lucros

Classe: Indicada por uma letra após o tipo (PNA, PNB, etc)

Bolsas de Valores

• Supervisionada pela CVM;• Propicia liquidez nos negócios;• Obedece regras rígidas;• Responsabilidade de fixação de preço justo;• Respeitam o mercado livre e aberto• Registra transferência de propriedade dos títulos e

valores mobiliários.• Existem ÍNDICES que são “termômetros” de mercado

(Ex: IBOVESPA, IBX)

Sociedades Corretoras

Instituições que efetuam, com exclusividade, a intermediação financeira (Cliente x Bolsa).

Investidor

Compra ações de empresas com dois objetivos :• Valorização da ação (ganho de capital) e ou• Distribuição de lucros (dividendos).

Custos :• Corretagem • Emolumentos• Taxa de Custódia • Imposto de Renda

Dicas e ditados importantes...

"Se você não se sentir confortável em ser dono de alguma coisa por dez anos, então não o seja nem por dez minutos.” WB “A sobrevivência no mercado financeiro, às vezes implica em bater rapidamente em retirada.” GS

“Wall Street é o único lugar aonde as pessoas chegam num Rolls-Royce para ouvir conselhos de pessoas que usam o metrô.” GS

“Qual a força mais poderosa do Universo ? ... Os juros compostos.” AE

"O risco vem de você não saber o que está fazendo.” CW

"O mercado acionário é feito para transferir dinheiro dos apressados para os pacientes.“

Mercado de Capitais

ObrigadoProf. Eduardo Infante