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Produtos e Serviços
Financeiros3º Encontro
Pós-Graduação em Finanças, Investimentos e Banking
APRESENTAÇÃODE APOIO
1
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Complementação +
Aplicações práticas
por Leandro Rassier
2
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POR TIPO DE RISCO
Crédito, mercado e liquidez
POR PRAZO
0 a 2 anos, 2 a 5 anos, > de 5 anos
POR PERFIL
Conservador, moderadoe agressivo
POR TIPO DE OBJETIVO
Arbitrador, especulador e investidor de posição
POR TIPO DE RENTABILIDADE
Renda fixa, renda variável, renda zero
+ Pré ou pós
+ Renda absoluta ou relativa
POR TIPO DE AGRUPAMENTO
Individual ou coletivo
METODOLOGIA PARA
COMPREENSÃO DOS PRODUTOS
Classificações do prof. Edgar Abreu
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Se você sempre recebe exatamente o que esperava de
uma aplicação financeira, está trabalhando
LIVRE DE RISCO em relação ao retorno.
RENDA FIXASão denominados como ativos de renda fixa aqueles cuja
remuneração ou retorno de capital pode ser dimensionado
no momento da aplicação.
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Estrutura do SFN
Intermediários
Financeiros
Mercados
Financeiros
✓Capitais
✓Derivativos
✓Crédito
✓Outros
Títulos
Financeiros
✓Ações
✓Títulos Privados
✓Derivativos
✓Titiulos públicos
✓Cotas de Fundos
✓Outros
Agentes
Superavitários
Agentes
Deficitários
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL5
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Spread Instituições Bancárias e não bancárias
Intermediários
Financeiros
Capital
+ Rendimento
- Remuneração do Intermediário
CapitalCapital
Capital + Rendimento
Remuneração do Intermediário
Agentes
SuperavitáriosAgentes
Deficitários
6
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IFs bancárias
e não-bancáris
$
Títulos
$
$
Títulos
Distribuídos por
Ifs auxiliares
CORRETORAS
DISTRIBUÍDORAS
INSTITUIÇÕES AUXILIARES 7
CRI, LCI, CDB, LCA,
Debêntures
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Calculado pela CETIP
com base na média
diária dos Depósitos
Interfinanceiros.
Serve de Indexador
para várias
operações de
mercado.
CDI
Calculado com base na
média diária dos
financiamentos de um
dia com lastro em
Títulos Públicos
(operações
compromissadas).
Divulgado pela SELIC.
SELIC
Medido mensalmente
pelo IBGE, foi criado com
o objetivo de oferecer a
variação dos preços no
comércio para o público
final.
O IPCA é considerado o
índice oficial de inflação
do país.
IPCA
PRINCIPAIS INDEXADORES
IGP-M
Pesquisado pela FGV. Tem
a mesma metodologia do
IGP DI, mas refere se à
coleta de preços realizada
entre os dias 21 de um
mês e 20 do seguinte, e
não no mês completo.
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CERTIFICADO DE DEPÓSITO BANCÁRIOO investidor empresta dinheiro aos bancos.
Risco: O banco “quebrar”
Bancos
CDB
Agentes
Superavitários
$
$
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CERTIFICADO DE DEPÓSITO BANCÁRIOPorque normalmente o CDB remunera abaixo do CDI.
Banco A
Banco B
Cliente aplica
em CDB
Banco devolve
com 80% da
variação do CDI
Banco A empresta
Para o Banco B
Banco B paga
100% - CDI Spread Bancário
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LETRA DE CRÉDITO DO AGRONEGÓCIOInvestidor empresta dinheiro aos produtores rurais e
cooperativas, via instituição financeira.
Risco: A Instituição financeira “quebrar”
LCA
Agentes
Superavitários
$
IF$
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LETRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIOInvestidor empresta dinheiro a Instituição financeira
que concede crédito imobiliário
Risco: A Instituição financeira “quebrar”
LCI
Agentes
Superavitários
$
IF$
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SELF SERVICE
Próprio investidor gerencia
seus investimentos que
podem ser de curto, médio
ou longo prazo.
BOA RENTABILIDADE
Boa rentabilidade
BAIXO CUSTO
Baixo Custo
LIQUIDEZ
Liquidez quase imediata
TESOURO DIRETOPrograma de venda de títulos do governo a pessoas físicas, desenvolvido pelo Tesouro
Nacional em parceria com a CBLC - Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia
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Quanto à Rentabilidade
TÍTULOS PÚBLICOS
nesse caso, o rendimento
é definido no momento
em que é feito o
investimento.
a rentabilidade está
associada a algum índice,
como o IGPM, IPCA ou
SELIC.
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+ juros
Quanto ao fluxo de pagamento
TÍTULOS PÚBLICOS
(Juros Cupom) semestrais
e Principal no vencimento.Principal + Juros
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LTN - Letras do
Tesouro Nacional LFT - Letras Financeiras do Tesouro: títulos com rentabilidade diária vinculada à taxa SELIC.
NTN-FNota do TesouroNacional – série F:
NTN-B – Nota do Tesouro
Nacional – série B:
título com rentabilidade
vinculada à variação do IPCA
PÓS-FIXADO PRÉ-FIXADO
No
Vencimento
Cupom semestral
+
Principal
NTN-B Principal Nota do TesouroNacional – série B: título com rentabilidade vinculada à variação do IPCA,
TÍTULOS PÚBLICOS
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ÍNDICE DE MERCADO ANBIMA17
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PREÇO DOS TÍTULOS 18
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Exemplo: Título Tesouro Prefixado (LTN)
EFEITO TAXA DE JUROS
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Vencimento: 01/01/2023 (1.445 dias úteis)
Data da compra: 28/03/17
Taxa na compra: 10,17% a.a.
Valor no Vencimento: R$ 1.000,00
Taxa Selic: 12,25%a.a.
1 ano: 252 dias úteis
Qual o valor do título hoje?
R$ 1.000,00
R$ ?
anos2023
2017
TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN)
20
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Após 3 anos, se a taxa de juros não alterar…
A taxa de compra deve permanecer a mesma: 10,17% a.a.
HIPOTÉSES LTN
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Vencimento: 01/01/2023 (693 dias úteis)
Data da compra: 28/03/17
Taxa na compra: 10,17% a.a.
Valor no Vencimento: R$ 1.000,00
Taxa Selic: 12,25%a.a.
1 ano: 252 dias úteis
Qual o valor do título hoje?
Título valoriza conforme expectativa:
33,51% em três anos
TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN)
R$ 1.000,00
R$ ?
anos2023
2017
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Após 3 anos, se a taxa de juros aumentar…
A taxa de compra deve aumentar: 14,86% a.a.
HIPOTÉSES LTN
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Vencimento: 01/01/2023 (693 dias úteis)
Data da compra: 28/03/17
Taxa na compra: 14,86% a.a.
Valor no Vencimento: R$ 1.000,00
Taxa Selic: ?%a.a.
1 ano: 252 dias úteis
Título valoriza
menos:
19,05% em três anos
TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN)
Título desvaloriza em
relação a expectativa
anterior:
-10,83%
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Após 3 anos, se a taxa de juros reduzir…
A taxa de compra deve reduzir: 6,86% a.a.
HIPOTÉSES LTN
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Vencimento: 01/01/2023 (693 dias úteis)
Data da compra: 28/03/17
Taxa na compra: 6,86% a.a.
Valor no Vencimento: R$ 1.000,00
Taxa Selic: ?%a.a.
1 ano: 252 dias úteis
Título valoriza mais:
45,20% em três anos
TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN)
Título valoriza mais em
relação a expectativa
anterior:
8,75%
R$ 1.000,00
R$ ?
anos2023
2017
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➢ O cotista une
seus recursos aos
de outros
investidores
➢ Pessoa Jurídica
➢ Administrado por
uma instituição
financeira
➢ Gestão Profissional
➢ Auditoria Externa
COTISTAS
FUNDO DE
INVESTIMENTO
CARTEIRA
➢ Cotistas recebem quantidade
“x” de cotas, proporcional ao
valor investido
FUNDOS DE INVESTIMENTO27
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Valor atualizado
da Cota Quantidade de Cotas
Patrimônio
Como funciona a cota...
Valor atualizado
da CotaQuantidade de Cotas
Valor dos Ativos*- Despesas do Fundo*=
*Valor dos Ativos: Compõe a carteira do fundo naquela data
*Despesas do Fundo: Taxa de administração e custos de
corretagem
=
FUNDOS DE INVESTIMENTOCálculo da cota
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Exemplo
Valor da Cota =1.000.000
R$ 1.000.000,00
Patrimônio Líquido: R$ 1.000.000,00
Quantidade de Cotas: 1.000.000 cotas
Valor da Cota = R$ 1,00
FUNDOS DE INVESTIMENTOCálculo da cota
29
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Valorização de 10%
Valor da Cota =1.000.000
R$ 1.100.000,00
Patrimônio Líquido: R$ 1.100.000,00
Quantidade de Cotas: 1.000.000 cotas
Valor da Cota = R$ 1,10
FUNDOS DE INVESTIMENTOCálculo da cota
30
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Aporte de R$110.000,00
Valor da Cota =1.100.000
R$ 1.210.000,00
Patrimônio Líquido: R$ 1.210.000,00
Quantidade de Cotas: 1.100.000 cotas
Valor da Cota = R$ 1,10
FUNDOS DE INVESTIMENTOCálculo da cota
31
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Recebimento de Dividendos:
R$121.000,00
Valor da Cota =1.100.000
R$ 1.331.000,00
Patrimônio Líquido: R$ 1.331.000,00
Quantidade de Cotas: 1.100.000 cotas
Valor da Cota = R$ 1,21
FUNDOS DE INVESTIMENTOCálculo da cota
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ALINHAMENTO DE INTERESSE!
➢Sempre que o gestor do fundo conseguir
superar o objetivo ele ganha, caso
contrário, não.
Taxa de Administração
Taxa de Performance ≠
CURIOSIDADES FUNDOS
33
A taxa de performance é cobrada em função do alcance de certos objetivos de
rentabilidade definidos no estatuto social do fundo.
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Impostos
•Fundos de Renda Fixa e Multimercado (diferente tributação de
Curto e Longo Prazo).
Imposto de Renda15% sobre o lucro, no momento do
resgate
Pago ao Governo
Imposto de RendaTabela regressiva de tributação (de
22,5% a 15% ), com incidência de come-
cotas em maio e novembro
Pago ao Governo
•Fundos de Ações
Come cotas
IMPOSTOS DO GOVERNO
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Balanceamento de carteira
- Se o preço das ações
desvalorizarem...
-Resgatar quantia da Renda fixa e
comprar quantidade maior de
ações.
- Se o preço das ações
valorizarem...
Vender ações e aumentar a
posição em Renda fixa.
BALANCEAMENTO DE CARTEIRA
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Mercado de Opções
OUTRAS OPÇÕES
36
Uma opção é um direito negociável de compra ou venda de
um ativo, denominado de ativo objeto, a um preço futuro
determinado.
Uma opção de venda (Put) é o direito de vender uma certa
quantidade de um ativo objeto por um preço de exercício
especificado, em ou antes de uma certa data.
Uma opção de compra (call) é o direito de comprar uma certa
quantidade de um ativo objeto, pagando um preço de exercício
especificado, em ou antes de uma certa data.
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Mercado de Opções
MAIS OBSERVAÇÕES
37
O titular ou comprador de uma opção tem o direito e não a
obrigação de realizar a transação.
Prêmio é o valor pago pelo titular ao lançador na abertura do
contrato para possuir o privilégio de decidir se a transação será
ou não efetuada.
O lançador ou vendedor de um opção tem a obrigação de
realizar a transação caso seja esse o desejo do titular.
Exercício é o ato pelo qual o comprador da opção realiza com o
vendedor a transação previamente pactuada caso seja esse o
seu interesse.
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TAREFA DA DISCIPLINA (1.000 a 2.000 caracteres de resposta)
Vimos nessa disciplina a importância de
comprender as características de produtos
financeiros e saber organizar as informações a
respeito delas, até mesmo para poder expor a
potenciais clientes e investidores.
Suponha que você, na posição de profissional
financeiro, atenda um potencial investidor que
possui R$ 100 mil e tem o objetivo de valorização,
podendo precisar de parte desse dinheiro em um
horizonte de 2 anos. Ele não tem conhecimento
algum sobre produtos financeiros.
Queremos que você ajude esse investidor a
organizar sua forma de pensar e avaliar os produtos.
Nesse sentido: quais das categorias do diagrama
abaixo você acha que deveriam ser explicadas ao
investidor? Como você explicaria?
Fique à vontade para criar sua
metodologia, ou utilizar partes das
metodologias dos professores
Edgar Abreu e Leandro Rassier.
Seja um pensador em finanças!!
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Pós-Graduação em Finanças, Investimentos e Banking