1

Permuta de Ativos - Enersul e Rede Lajeado

2

Aviso Importante

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quaisestão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.

Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.

3

Sumário da Transação

Energias do Brasil Grupo Rede

Permuta de Ativos

– Participação detida pelo Grupo Rede nas seguintes empresas:

• Rede Lajeado S/A (“Rede Lajeado”)

• Investco S/A (“Investco”)

Racional para a Energias do Brasil

– Alinhamento com o Equity Story da Energias do Brasil

• Balanceamento do portfolio da Energias do Brasil com ampliação da presença em geração

– Elevado interesse estratégico do ativo

• A Energias do Brasil participa de sua operação desde a inauguração

• Possibilidade de consolidação integral de ativo no qual o grupo atualmente detém participação minoritária

• Inexistência do risco de construção

A transação contempla uma troca de ativos sem pagamento adicional

4

Lajeado – Descrição Preliminar do Consórcio

Descrição da Companhia

� A Usina Hidrelétrica Luis Eduardo Magalhães (“UHE Lajeado”), localizada no estado de Tocantins, é detida e operada pela Investco,

tendo iniciado suas operações em 2001

� Seu contrato de concessão tem prazo de 35 anos (vencimento em dezembro de 2032)

� Rede Lajeado, EDP Lajeado, CEB Lajeado e Paulista Lajeado (em conjunto “Lajeados”) comercializam a energia gerada pela UHE

- A divisão do montante de energia elétrica comercializada se dá em proporção à participação no capital votante

- Cada uma das “Lajeados” possui PPAs independentes com distribuidoras e/ou comercializadoras de energia

� No âmbito do consórcio, a Investco tem função de operador da UHE Lajeado, sendo responsável, por exemplo, por despesas

operacionais, serviço e amortização da dívida e realização de investimentos

� Para cobrir suas necessidades de caixa, a Investco recebe receita de arrendamento das “Lajeados”, baseada em contrato estabelecido

entre as partes em 2001

� Este pagamento é calculado da seguinte forma: (Despesas Operacionais) + (12% do Ativo Imobilizado Líquido)

Fluxos Financeiros na Operação da UHE Lajeado

Distribuidoras/ Comercializadoras

Distribuidoras/ Comercializadoras

Distribuidoras/ Comercializadoras

Distribuidoras/ Comercializadoras

Rede Lajeado EDP Lajeado CEB LajeadoPaulista Lajeado

(CPFL)

Investco PPAs

Arrendamento

5

Estrutura Societária Atual de Rede Lajeado / Investco

Após o fechamento da transação, a ENBR passará a deter (i) as participações diretas de Rede S/A e Rede Power em Rede Lajeado (aprox. 47,2%), (ii) aprox. 50,9% de Tocantins Energia, e (iii) ações PN representando 2,2% do capital total de Investco

EDP Lajeado

ON: 27,7% T: 23,4%

Paulista Lajeado

ON: 7,0% T: 5,9%

UHE Lajeado

ON: 20,0%

T: 17,0%

CEB Lajeado Rede Lajeado

ON: 45,3% T: 38,9%

Rede Power

Eletrobrás

T: 12,7%

Outros

T: 12,6%

Investco

T: 17,6%

Tocantins Energia

Eletrobrás

Rede S/A

T: 29,6%

T: 40,1%

ON: 21,2%

ON: 29,4%

ON: 49,4%

PN: 100,0%

Energias do Brasil

ON: 20,0%

T: 50,9%ON: 70,0%

T: 2,2%ON: 0%

ON: 0%

Governo de Tocantins

T: 49,1%ON: 30,0%

T: 100%ON: 100%

T: 59,9%ON: 100,0%

Companhias envolvidas na transação

6

Participações Alvo da Transação

A ENBR passará a deter participação econômica de (i) 45,1% em Rede Lajeado S.A. e (ii) 19,7% do capital acionário da Investco

¹ (=) Part. Tocantins Energia em Rede Lajeado (12,7%) x Part. G.R. em Tocantins Energia (50,9%)

² Prevista em Acordo de Acionistas

³ (=) 50,3% x 53,7% / 59,9%

29,6% 17,6% 6,5%

(+) Participação Direta Rede S/A

(+) Participação Direta Rede Power

(+) Participação Direta Tocantins

Energia ¹

53,7%

Participação Econômica da

Eletrobrás ²

49,7%

(=) Participação Contábil Total

Participação Econômica em Rede

Lajeado ³

45,1%

Participação Contábil Eletrobrás

40,1%

17,5%

(+) Participação Direta Rede S/A

2,2%

Participação Econômica em

Investco

19,7%

Participação Direta Rede Lajeado

(x) Participação Econômica em Rede

Lajeado

Participação via Rede Lajeado

38,9% 45,1%

Nota:

Há um acordo de acionistas em Rede Lajeado que determina participações econômicas sobre os fluxos de caixa disponíveis aos acionistas:

- Eletrobrás: 49,7%- Rede S/A, Rede Power e Tocantins Energia: 50,3%

Ao excluirmos o efeito da participação de Tocantins Energia, considerando somente a participação econômica do Grupo Rede, chega-se ao valor de 45,1%

Participação Adquirida em Rede Lajeado Participação Adquirida em Investco

7

Estrutura Societária Pós-TransaçãoA ENBR passará a consolidar 100% de Rede Lajeado S.A. e da Investco

Rede Lajeado / Investco

EDP Lajeado

ON: 27,7% T: 23,4%

Paulista Lajeado

ON: 7,0% T: 5,9%

UHE Lajeado

ON: 20,0%

Rede Lajeado

ON: 45,3% T: 38,9%

T: 12,7%

Investco

Tocantins Energia Eletrobrás

T: 40,1%ON: 21,2% PN: 100,0%

Energias do Brasil

T: 17,0%

CEB Lajeado

ON: 20,0%

T: 2,2%ON: 0%

Outros

T: 12,6%ON: 0%

T: 59,9%ON: 100,0%

T: 50,9%ON: 70,0%

T: 47,2%ON: 78,8%

8

Impacto nas Operações da Energias do BrasilA operação resultará em maior peso de geração no portfolio da ENBR em termos operacionais e financeiros

Participação no EBITDA Impacto na Dívida Líquida - 2007

2007 2007 Consolidado Pós-Transação¹ ²

Geração39%

Distribuição61%

Geração57%

Distribuição43%

EBITDA: R$1.123 MM EBITDA: R$1.139 MM

1 Assumindo Consolidação de 100% de Investco, Rede Lajeado e EDP Lajeado2 Assumindo EBITDA de Enersul de R$193 MM, com exclusão de itens extraordinários

1.879 603

23

426 1.703

DívidaLíquidaENBR

Distribuição EDPLajeado

(caixa líq.)

Lajeado ENBR Pro-Forma

Destaques Operacionais

2007 2007 Consolidado Pós-Transação¹

Geração

Capacidade Instalada (MW) 1.696

Energia Assegurada (MW médios) 1.026

Distribuição

Energia Distribuída (GWh) 21.756

# Clientes (mil) 2.497

Geração

Capacidade Instalada (MW) 1.043

Energia Assegurada (MW médio) 645

Distribuição

Energia Distribuída (GWh) 25.029

# Clientes (mil) 3.207

9

Relações com InvestidoresTel.: 55 11 2185-5907

ri@enbr.com.brwww.energiasdobrasil.com.br