O PLANEAMENTO FINANCEIRO A CURTO PRAZO (CP) CP.pdf · zfactores a considerar para determinaÇÃo do...
Transcript of O PLANEAMENTO FINANCEIRO A CURTO PRAZO (CP) CP.pdf · zfactores a considerar para determinaÇÃo do...
1
O PLANEAMENTO FINANCEIRO A CURTO
PRAZO (CP)INTRODUÇÃO
O DINAMISMO DO FUNDO DE MANEIO NECESSÁRIO DE EXPLORAÇÃO
O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIAO BALANÇO PREVISIONAL
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CPO CONTROLO DO ORÇAMENTO DE
TESOURARIA
2
INTRODUÇÃOOBJECTIVOS GLOBAIS ANUAIS
FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS
POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
OBJECTIVO FINANCEIRO DE CPEQUILÍBRIO DA TESOURARIA GLOBAL
MINIMIZAÇÃO DO CUSTO DO CAPITALMINIMIZAÇÃO DO RISCO FINANCEIRO
3
O EQUILÍBRIO DA TESOURARIA GLOBAL
CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS)
EXPLORAÇÃOEXTRA-EXPLORAÇÃO
4
CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO
NATUREZA DA ACTIVIDADE (EX: AGRÍCOLA, INDUSTRIAL, COMERCIAL OU DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS)
DETERMINA A DURAÇÃO DO CICLO DE EXPLORAÇÃO (COMPRA RECEBIMENTO)
DETERMINA O NÍVEL DE STOCKS (PRODUTOS ACABADOS (PA), MATÉRIAS PRIMAS (MP), PRODUTOS EM CURSO (PC))DETERMINA O NÍVEL DE CLIENTESDETERMINA O NÍVEL E ESTRUTURA DOS CUSTOS TOTAIS (CMVMC, FSE, AE,…)
DETERMINA O NÍVEL DO VAB (> VAB => < COMPRAS =>< FORNECEDORES,…)
5
CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO (cont.)
FACTORES A CONSIDERAR PARA DETERMINAÇÃO DO FUNDO DE MANEIO NECESSÁRIO DE EXPLORAÇÃO (FMNE)
EMPRESAS INDUSTRIAISDURAÇÃO DO CICLO DE EXPLORAÇÃOESTRUTURA DOS CUSTOS TOTAISNÍVEL E COMPOSIÇÃO DO VABNATUREZA DOS PA E PCORIENTAÇÃO DA PRODUÇÃO (VENDA VS STOCK)
EMPRESAS AGRÍCOLASFMNE COM COMPORTAMENTO SAZONAL
EMPRESAS COMERCIAIS E EMPRESAS DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS (PS)
FMNE MAIS REDUZIDO QUE NAS EMPRESAS INDUSTRIAISPODE EVENTUALMENTE OCORRER FMNE NEGATIVO (RECURSOS>NECESSIDADES)NAS EMPRESAS PS OS STOCKS SÃO PRATICAMENTE INEXISTENTES
6
CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO
CONDIÇÕES GLOBAIS DE ORGANIZAÇÃO E GESTÃO
EFICÁCIA DO APROVISIONAMENTO (GPO)RACIONALIDADE DO PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVOE PLANEAMENTO DA PRODUÇÃOGESTÃO COMERCIAL (FIXAÇÃO DE PREÇOS, CONDIÇÕES DE VENDA DE PA,…)
GESTÃO DE CRÉDITOS S/b CLIENTESGESTÃO DE STOCKSNEGOCIAÇÃO E CONTROLO DAS CONDIÇÕES DE CRÉDITOACOMPANHAMENTO DA TESOURARIA
7
O DINAMISMO DO FMNENÍVEL DE ACTIVIDADE
EX: ∆ PRODUÇÃO + ∆ VENDAS => ∆ FMNEEXEMPLO PAG 1 (OVERTRADING)
SAZONALIDADE DA ACTIVIDADEANÁLISE DOS FACTORES QUE AFECTAM O NÍVEL DOS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOSA SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO PODE SER DIFERENTE DA SAZONALIDADE DAS VENDASIMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADEESTRUTURAISCONJUNTURAIS
8
O DINAMISMO DO FMNESAZONALIDADE DA ACTIVIDADE
IMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADEESTRUTURAIS
QUE FMNE CONSIDERAR PARA O CÁLCULO DO NÍVEL ADEQUADO DE CAPITAIS PRÓPRIOS (CP’)?
VALOR MÁX NO ANO- AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO A MLP (+ CARO)- REDUÇÃO DO RISCO FINANCEIROVALOR MIN DO ANO- AUMENTO DO RISCO FINANCEIRO- AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO DE CP (+ BARATO)VALOR MÉDIO DO ANO- SOLUÇÃO DE EQUILÍBRIO ENTRE O RISCO ECONÓMICO E FINANCEIRO
9
O DINAMISMO DO FMNESAZONALIDADE DA ACTIVIDADE
IMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADECONJUNTURAIS
QUAL A SITUAÇÃO DA TESOURARIA GLOBAL?VALOR MÁX NO ANO- EXCESSO DE DISPONIBILIDADES- APLICAÇÕES DE TESOURARIA QUASE TODO O ANOVALOR MIN DO ANO- INSUFICIÊNCIA DE DISPONIBILIDADES QUASE TODO O ANO- ENDIVIDAMENTO DE CP (CCC, LIVRANÇAS,…)VALOR MÉDIO DO ANO- SITUAÇÃO HÍBRIDA DA TESOURARIA (EXCESSO VSINSUFICIÊNCIA)
10
O DINAMISMO DO FMNEINFLAÇÃO
O EQUILÍBRIO DA TESOURARIA DEPENDE DA EVOLUÇÃO DO FMN E DO FM
FM = CAPITAIS PERMANENTES (CP) - IMOB. LIQUIDO
A INFLAÇÃO :PROVOCA A DEGRADAÇÃO DO FM, ATRAVÉS DA DEGRADAÇÃO DO AUTO-FINANCIAMENTO
SE A ROTAÇÃO DO A E DO P SE MANTIVER => ∆ FMNE
EXEMPLO PAG 2
11
O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA
MATERIALIZAÇÃO, EM TERMOS DE FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS, DE TODOS OS OBJECTIVOS E POLÍTICAS DE CP DA EMPRESA
ESQUEMA PAG 3
METODOLOGIA CLÁSSICA: RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS DIRECTOS
ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃOORÇAMENTO DOS INVESTIMENTOSORÇAMENTO FINANCEIRO
ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA
12
O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO (MAPA PAG 4)
RESULTA ESSENCIALMENTE:DA CONTA DE EXPLORAÇÃO PREVISIONAL ANUALDA DEFINIÇÃO PRELIMINAR DE DIVERSAS POLITICAS DE CP
PONTO DE PARTIDA: BAL FINAL N-1 = BALINICIAL N
SITUAÇÃO DO CRÉDITO CONCEDIDOSITUAÇÃO DO CRÉDITO OBTIDOSITUAÇÃO DOS STOCKS
13
DEFINIÇÃO DOS SEGUINTES PARÂMETROSVENDAS E CUSTOS TEMPORIZADOS (MIM MENSAL)
QUANTIDADES X PREÇOS DE VENDA UNITÁRIOS = VENDAS TOTAISIVADESCONTOS (COMERCIAIS, FINANCEIROS)STOCKS PACUSTOS DISTRIBUIÇÃO, VENDAS,…
PRODUÇÃO E CUSTOS INDUSTRIAISRENDIMENTOS FABRISCUSTOS POR NATUREZASTOCKS PC, PVF,…
O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO
14
O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃOORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO
DEFINIÇÃO DOS SEGUINTES PARÂMETROS (cont.)COMPRAS, DESPESAS DAS COMPRASSTOCKS MPPREVISÃO DAS DESPESAS ADMINISTRATIVAS E DOS ÓRGÃOS SOCIAIS
DEFINIÇÃO DAS POLÍTICAS DE CPFORMAS DE RECEBIMENTO DAS VENDAS E CONCESSÃO DE CRÉDITO AOS CLIENTES (P.P., CRÉDITOS TITULADOS OU NÃO, ADIANTAMENTOS,…)DESCONTO DAS LETRAS A RECEBER (CUSTOS FINANCEIROS,…)CONSTITUIÇÃO DE STOCKS DE PAOBTENÇÃO DE CRÉDITO DE FORNECEDORES C/C E ESTADOMONTANTES ESPERADOS DOS CRÉDITOS BANCÁRIOS
ORÇAMENTO DE TESOURARIA POLÍTICAS DE CP
15
PONTO DE PARTIDA = PLANO GLOBAL ANUAL DE INVESTIMENTOS A MLP (ÓPTICA ECONÓMICA)
O ORÇAMENTO DE INVESTIMENTOS ÉELABORADO NA ÓPTICA FINANCEIRA, PELO QUE CONTEMPLA OS PAGAMENTOS E RECEBIMENTOS E NÃO OS FLUXOS ECONÓMICOS (AMORTIZAÇÃO, +/- VALIAS,…)
CONTEMPLA TODOS OS (DES)INVESTIMENTOS EM CAPITAL FIXO (CF)
EXEMPLO PAG 6
O ORÇAMENTO DE INVESTIMENTOS (MAPA PAG 5)
16
O ORÇAMENTO FINANCEIRO (MAPA PAG 7)
CONTEMPLA OS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS RESULTANTES DAS OPERAÇÕES FINANCEIRAS (PASSADAS E FUTURAS)
PASSADAS: BAL N-1 + ABDR N-1
FUTURASPLANO FINANCEIRO DE MLPNO PRÓPRIO ORÇAMENTO DE TESOURARIA (AJUSTAMENTOS)
17
O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA (MAPA PAG 8)
CONTEMPLA TODOS OS FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS
EXPLORAÇÃOEXTRA-EXPLORAÇÃO
INVESTIMENTOFINANCEIROS
OBJECTIVO:MAX A TESOURARIA GLOBALAO MENOR CUSTO
18
O BALANÇO PREVISIONALCONTA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO
+ORÇAMENTO DE TESOURARIA
a) RESULTADOS EXTRA-EXPLORAÇÃOb) CUSTOS FINANCEIROS DE FINANCIAMENTO
c) PROVISÃO PARA IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO (IRC)=
CONTRA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO E RESULTADOS
a) DESINVESTIMENTOS (+/- VALIAS); OUTRAS RECEITAS/DESPESAS
b) ATENÇÃO AO PRINCÍPIO DA ESPECIALIZAÇÃO DOS EXERCÍCIOS
c) ESTIMATIVA PARA IRC = RAI X TAXA DE IRC
19
O BALANÇO PREVISIONALBAL FINAL N-1 = BAL INICIAL NCONTA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO E RESULTADOSPLANO DE INVESTIMENTOSORÇAMENTO DE TESOURARIA
BALANÇO PREVISIONAL
EXEMPLO PAG 9
20
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
GESTÃO DAS DISPONIBILIDADESCONCESSÃO DE CRÉDITO A CLIENTESDESCONTO DE LETRAS A RECEBERCONSTITUIÇÃO DE STOCKSADIANTAMENTOS DE CLIENTESPAGAMENTO A FORNECEDORES C/CREFORMA DE LETRAS A PAGAR
21
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
CONCEPÇÃO DE CENÁRIOS ALTERNATIVOS
EQUILÍBRIO DE TESOURARIA:RESERVA DE SEGURANÇA
=SALDO DA TESOURARIA GLOBAL
NECESSIDADE DE REPONDERAÇÃO SISTEMÁTICA DOS PRESSUPOSTOS ECONÓMICOS E FINANCEIROS , EM BUSCA DE MELHORIAS
22
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA EXCEDENTÁRIA
APLICAÇÕES DE TESOURARIAANÁLISE DA RENTABILIDADE EFECTIVA E DO GRAU DE LIQUIDEZOBRIGAÇÕES (OBT, PRIVADAS,…)ACÇÕESDP/ CD’S/ FUNDOS INVESTIMENTOAUMENTO DO CRÉDITO CONCEDIDO A CLIENTES C/CAUMENTO DOS STOCKS (ESPECULATIVOS)
23
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA EXCEDENTÁRIA
APLICAÇÕES DE TESOURARIAREDUÇÃO DE FORNECEDORES (C/C, TÍTULOS A PAGAR)P.P. OU ANTECIPAÇÃO DE PAGAMENTOS A FORNECEDORESANTECIPAÇÃO DE REEMBOLSOS DE EMPRÉSTIMOS DE CPREALIZAÇÃO DE ALGUNS INVESTIMENTOS EM CARTEIRA (COM MAIOR PERÍODO DE RECUPERAÇÃO)ATRASO DE DESINVESTIMENTOS COM MAIOR POTENCIAL
24
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA DEFICITÁRIA
TESOURARIA DE EXPLORAÇÃOFACTORES DE NATUREZA ECONÓMICA
NÍVEL DOS MLBENÍVEL DE ACTIVIDADEORGANIZAÇÃO DO PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVO
REDEFINIÇÃO
25
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
REDEFINIÇÃO DE POLÍTICAS DE CPAUMENTO DOS PREÇOS DE VENDA“ESMAGAR” CUSTOS
REDEFINIÇÃO DO NÍVEL DE ACTIVIDADEREDUÇÃO DAS NFME
REDEFINIÇÃO DOS PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVOS
EX: SUBCONTRATAÇÃO
26
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
SUBCONTRATAÇÃO∇ CICLO DE EXPLORAÇÃO∇ NÚMERO DE OPERAÇÕES FABRIS PARA PRODUÇÃO PA
∇ STOCKS MP, PVF => ∇ NECESSIDADES EXPLORAÇÃO => ∇ CAPITAL CIRCULANTE∆ CRÉDITO DE FORNECEDORES (MP + CUSTOS DE PRODUÇÃO) => ∆ RECURSOS EXPLORAÇÃO
∇ NFME
27
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA DEFICITÁRIA
TESOURARIA DE EXPLORAÇÃOFACTORES DE NATUREZA FINANCEIRA
REDEFINIÇÃO DE POLÍTICAS DE CPa) ∇ PMRb) ∆ DESCONTO DE LETRAS A RECEBERc) ∇ POLÍTICA DE STOCKSd) ∆ PMPe) ∆ REFORMA DE LETRAS
28
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAIS
TESOURARIA DEFICITÁRIATESOURARIA DE INVESTIMENTOS
REPONDERAR O PLANO ANUAL DE INVESTIMENTOS
EX: ATRASAR INVESTIMENTO OU REALIZAÇÃO FASEADA
29
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAIS
TESOURARIA DEFICITÁRIATESOURARIA FINANCEIRA
REPONDERAR OPERAÇÕES FINANCEIRAS
REESTRUTURAÇÃO DA DIVIDAAUMENTO DE ENDIVIDAMENTO
IMPLICAÇÕES NO PLANO DE DESENVOLVIMENTO DA EMPRESA
30
O CONTROLO DO ORÇAMENTO DE TESOURARIA
ARTICULAÇÃO E CIRCULAÇÃO DA INFORMAÇÃO (Dep. APROVISIONAMENTO, FINANCEIRO E COMERCIAL)CLARA DEFINIÇÃO DA METODOLOGIA INTERNAREVISÃO OBRIGATÓRIATÉCNICA DE CORRECÇÃO MENSAL DAS PREVISÕES (+3M)ANÁLISE DE DESVIOS