Natura 28 OUT 2010

Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900

Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática.

A Natura está presente em sete países da

América Latina e na França. No Brasil, é líder

no mercado de cosméticos, fragrâncias e

higiene pessoal, assim como no setor da venda

direta. O índice de inovação da companhia, que

é medido através da receita proveniente de

produtos lançados nos últimos 24 meses,

permaneceu em patamar elevado e de acordo

com nossas expectativas, alcançando 67,0%.

A receita líquida consolidada da Natura no

terceiro trimestre de 2010 atingiu R$ 1,3 bilhão,

o que representa um aumento de 21,5% em

comparação ao mesmo período de 2009. No

Brasil, a receita líquida foi de R$ 1.2 Bilhão no

terceiro trimestre de 2010, quando comparado

com o mesmo período do ano anterior a receita

líquida teve um aumento de 21,0%, com esse

resultado, a empresa atingiu R$ 3.3 bilhões no

acumulado do ano.

No total das operações internacionais, a receita

líquida foi de R$ 97,0 milhões no terceiro

trimestre de 2010, com um crescimento de

26,8% sobre o mesmo período de 2009. A

participação das operações internacionais na

receita líquida consolidada foi de 7,6%. O

Custo dos Produtos Vendidos (CPV) no terceiro

trimestre de 2010 passou para 28,4% da receita

líquida. No acumulado do ano o CPV

permaneceu estável em 30,1%.

As despesas com vendas reduziram,

representava 35,0% no terceiro trimestre de

2009 e passou para 34,4% no mesmo período de

2010. As despesas administrativas e gerais

apresentou um aumento, de 11,4% no terceiro

trimestre de 2009 passou para 12,8% da receita

líquida no terceiro trimestre de 2010.

Oscilação (%): NATU3 IBOV

No mês 2,77% 1,64%

No ano 34,07% 2,89%

Em 12 meses 53,81% 11,73%

Valor de Mercado R$ 20,14 Bilhões

Patrimônio Líquido R$ 1,03 Bilhões

Código da Ação NATU3

Preço Alvo R$ 49,50

Recomendação Compra

Potencial de Valorização 5,86%

Preço (27/10/2010) R$46,76

R$ milhões 3T09 3T10 ∆%

Receita Líquida

1.054 1.281 21,45%

Margem Bruta %

70,27 71,56 1,29 p.p.

Ebitda 250,67 323,56 29,07%

Lucro Líquido

190,18 191,70 0,80%

Natura 28 OUT 2010

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O lucro líquido consolidado apresentado pela

Natura no terceiro trimestre de 2010 alcançou

R$ 191,7 milhões, um aumento de 0,8%

quando comparado com o mesmo período de

2009, onde o valor era de R$ 190,1 milhões.

No acumulado do ano o lucro líquido atingiu

R$ 524,7 milhões, um crescimento de 5,6%

quando comparado com o mesmo período de

2009.

O Ebitda da Natura atingiu R$ 323,5 milhões

terceiro trimestre de 2010, o que representa

um aumento de 18,0% quando comparado

com os R$ 274,2 milhões que a empresa tinha

alcançado no terceiro trimestre de 2009. No

acumulado do ano o Ebitda alcançou R$ 898,8

milhões, o que representa um crescimento de

26% quando comparado com o mesmo

período de 2009. A margem Ebitda passou

23,76% para 25,25% quando comparado com

mesmo período o terceiro trimestre de 2009

com 2010.

Continuo acreditando que o terceiro trimestre

de 2010 o mercado de cosméticos irá

continuar crescendo, principalmente os

produtos da Natura com taxas elevadas diante

das perspectivas positivas da economia

brasileira e o com as compras de Natal.

Mantemos a nossa recomendação de compra

com preço alvo de R$ 49,50.

Clodoir Vieira - CNPI(i) - Economista da

Corretora Souza Barros e professor de

Mercado de Capitais na FIB e na pós-

graduação na IPOG-Goiânia.

Disclaimer - (i) Declaração do analista de valores

mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da

ICVM 483 -

As informações financeiras utilizadas neste relatório

foram obtidas diretamente das empresas. Todas as

informações foram obtidas de fontes públicas que

acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foram

independentemente conferidas e nenhuma garantia,

expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a

informação é completa.

Este documento foi preparado pelos analistas da Souza

Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o

objetivo de informar. As informações, opiniões,

estimativas e projeções referem-se à data presente e

estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações

nas condições de mercado, sem aviso prévio.

O analista de investimento ou de valores mobiliários,

envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir

Gabriel Vieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”,

declara que as recomendações contidas neste refletem

exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a

companhia e seus valores mobiliários e foram

elaboradas de forma independente e autônoma,

inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio

e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.

O analista de investimentos, envolvido na elaboração

deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube de

investimento SB”, porém não participa da

administração. A empresa analisada pode fazer ou não

parte da carteira. As operações realizadas podem ou

não seguir a tendência da recomendação.