Mudança em condições adversas

Estabilização com desequilíbrio: A “herança de FHC para FHC”

FHC obteve sucesso na política fiscalO plano real estancou a inflaçãoHouve estabilização da economia do PaísConteve os gastos dos executivos estaduais e municipais que até então eram descontroladosConseguiu que a receita fiscal crescesse mais rápido que o PIB

A política econômica do período FHC não foi uniformeO esforço inicial de estabilização veio acompanhado de desequilíbriosMudança de direção no fim de 1998 e começo de 1999A tríplice mudança de regime: cambial, monetário e fiscalAcordo com o Fundo Monetário Internacional

1º MandatoFoco nas ações de alcance estruturalAumento do déficit primárioIntrodução de medidas de controle das finanças dos governos estaduais e municipais do país, porém os resultados não foram imediatos

2º MandatoAvanço nos esforços da reforma estruturalIntrodução do Plano de Estabilidade FiscalFoco no superávit primário

ACONTECIMENTOS DO PRIMEIRO MANDATO:

Regime de bandas Ancoragem cambial para estabilidade dos preços

Déficit abrupto

Acumulação de passivos externos

ACONTECIMENTOS NO SEGUNDO MANDATOMUDANÇA DO SISTEMA DE BANDAS PARA O REGIME DE “FLUTUAÇÃO SUJA”REDUÇÃO DO DÉFICIT, E SUPERÁVITS ESPORÁDICOS“RAÇÃO DIÁRIA”REGIME DE METAS DE INFLAÇÃO SE TORNA A NOVA ÂNCORA DE EXPECTATIVAS INFLACIONÁRIASREDUÇÃO DO NÍVEL E DA VOLATILIDADE DA TAXA DE JUROS

REGIME CAMBIALREGIME CAMBIALNO SEGUNDO MANDATONO SEGUNDO MANDATO

A estabilidade dos preços

Política agrícola bem sucedida

Maior exposição da economia ao mercado mundial

Limitações: ambiente financeiro e a herança do desequilíbrio

A redução da vulnerabilidade externa e interna

O desafio do investimento e do crescimento

Estabelecimento de política monetária e cambial mais equilibradas, que criaram as condições de solvência, tanto do setor público como do setor externoPapel regulador do Estado implementado apenas parcialmenteTaxa de crescimento da economia relativamente estável (1,5 % ao ano em 2001 e 2002)No ano de 2003 o volume de amortizações da dívida externa de médio e longo prazo foi da ordem de US$ 27,2 bilhõesRedução da volatilidade do Produto Interno BrutoTaxa de câmbio pró-exportação

Superação da fadiga reformista do segundo mandato

Reformas voltadas ao desenvolvimento do país

Aspectos de gestão da política econômica

O segundo governo de Fernando Henrique Cardoso (1999-2002),foi marcado por mudanças nas áreas fiscais, cambiais e monetárias. Tais mudanças ocorreram pelo fato dessas áreas terem sido as mais afetadas pela estabilização de preços realizada no 1º mandato. Dessa forma, podemos afirmar que o FHC gerou no seu primeiro governo uma “estabilização com desequilíbrio”, pois a medida que os preços se estabilizavam, criava-se um cenário de instabilidade econômica no Brasil. Com base nisso, tornou-se necessário completar as lacunas que restavam, e é importante frisar que as correções que foram feitas geraram um “regime mais sustentável e transparente”, porém com certas limitações devido ao desequilíbrio deixado pela estabilização de preço.