Teleconferência de Resultados do 2T09

Destaques do trimestre

2

Ñ O resultado do 2T09 foi caracterizado pelo forte desempenho das receitas do Minerva e pela confirmação de estabilidade nas margens operacionais;

Ñ A Receita Bruta dos últimos 12 meses de R$ 2,5 bilhões foi 22% superior à receita acumulada no mesmo período de 2008;

§ Receita acumulada de Exportação teve crescimento de 24%;

§ Receita acumulada no Mercado Doméstico cresceu 18%.

Ñ EBITDA de R$ 44,8 milhões aumentou 36,5% em relação ao 1T09, com expansão de 1,3 p.p. na margem, refletindo a retomada nas vendas com a recente racionalização da indústria e o inicio da maturação dos investimentos realizados em 2008;

Ñ A utilização da capacidade se manteve em níveis recordes históricos, de 80% no 2T09, mesmo após o aumento de capacidade de produção;

Ñ Lucro líquido de R$ 57 milhões foi resultado do melhor desempenho operacional no trimestre e impacto positivo da variação cambial no resultado financeiro.

Fonte: Minerva

Receita, Utilização e Destinos no 2T09

Destino das exportações 2T09 - MinervaDestino das exportações 2T08 - Minerva

3

Fonte: Minerva

ME MI

Receita Bruta – MI e ME Utilização da Capacidade - Minerva

36,8%

67,4% 72,0%63,2%

32,6%28,0%

2T08 1T09 2T09

620,5

629,3

677,87,7%

9,2%

Fonte: MinervaFonte: Minerva

83%

56%

68%

74%80%

83%80%

2T08 4T08 1T09 abr/09 mai/09 jun/09 2T09

Europa3,7%

Ásia4,6%

Américas17,1%

África14,9%

Eurásia50,7%

Oriente Médio9,0%

Europa9,0%

Oriente Médio23,7%

Ásia15,0%

Américas24,0%

África10,1%

Outros5,6%

Eurásia12,6%

Carne in natura – Minerva x Brasil

Market Share – ME (US$ - FOB)

Preço Médio* – MI (R$/Kg) – 2T09 Preço Médio* – ME (R$/Kg) – 2T09

214,2

168,5185,8

233,6247,7 234,3

289,2

19,5 25,3 23,2 33,7 42,8 37,551,8

9,1%

15,0% 12,5%14,4%

16,0% 17,9%17,3%

dez-08 jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 jun-09

Brasil Minerva Share MinervaFonte: Minerva

Fonte: Minerva, *Divisões BrasilFonte: Minerva, *Divisões Brasil

4

Ñ Preços médios no mercado interno e externo de carne in natura no 2T09 foram maiores comparativamente àmédia brasileira;

Ñ Diversificação geográfica para mercados mais rentáveis e flexibilidade operacional para atender as demandas internas, através da maior capilaridade de nossa rede de distribuição;

Ñ Market Share de 17,9% no final do trimestre nas exportações de carne bovina in natura.

7,64

7,07

6,18

Minerva

Companhia A

Companhia B

6,69

5,09

2,52

Minerva

Companhia B

Companhia A

Lucro Bruto, EBITDA e Margens no 2T09

5

Lucro Bruto Margem Bruta

17,3%17,1%17,5%

18,8%

14,9%

13,0%14,0%15,0%16,0%17,0%18,0%19,0%20,0%

2T08 3T08 4T08 1T09 2T09Margem Bruta

+3,8%

107,198,9

111,1

17,1%18,8%

17,3%

2T08 1T09 2T09Lucro Bruto Margem Bruta

+12,4%

EBITDA Margem EBITDA

47,0

32,8

44,8

7,0%8,3%

5,7%

2T08 1T09 2T09EBITDA Margem EBITDA

-4,6%

+36,5%

6,5%

8,3%

6,3%

5,7%

7,0%

5,0%5,5%6,0%6,5%7,0%7,5%8,0%8,5%

2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Margem EBITDA

Fonte: MinervaFonte: Minerva

Fonte: MinervaFonte: Minerva

EBITDA ajustado por efeitos não-recorrentes

6

EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada

47,0

32,8

50,1

7,8%8,3%5,7%

2T08 1T09 2T09EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada

+7,8%

+54,5%

6,5%

8,3%

6,3%

5,7%

7,8%

5,0%5,5%6,0%6,5%7,0%7,5%8,0%8,5%

2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Margem EBITDA Ajustada

Fonte: MinervaFonte: Minerva

Despesas G&A foram impactadas por despesas não-recorrentes relacionadas ao início da produção da Minerva Dawn Farms. Se expurgarmos este evento não-recorrente, o

EBITDA ajustado seria de aproximadamente R$ 50 milhões, ou margem de 7,8%.

Estrutura de Capital

Amortização da Dívida de Longo PrazoAmortização da Dívida de Curto Prazo

Dívida Curto Prazo (R$ milhões)Caixa (R$ milhões)

182,7125,6

70,4 76,4

455,0405,7

Caixa 3T09 4T09 1T10 2T10 Total

Liquidez Corrente e Liquidez Imediata

1,681,58

1,73

0,60

0,52 0,46

Minerva Empresa A Empresa BCorrente Imediata

7

Dívida Líquida/EBITDA

Concentração vencimento 2017

Caixa (R$ milhões) Dívida Longo Prazo (R$ milhões)

405,7

99,7194,0

87,7 73,518,7

386,7

Caixa 2010 2011 2012 2013 2014 20172015 2016

15,4 12,3

943,4

985,8

937,46,57x

6,15x 6,37x

4T08 1T09 2T09Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA

Fonte: MinervaFonte: Minerva

Fonte: MinervaFonte: Minerva

Resultado Financeiro e Lucro Líquido

O lucro líquido no 2T09 foi de R$ 57 milhões, bem superior ao resultado do 1T09.

3,4%

R$ milhões 1T09 2T09

Resultados Financeiro Líquido (34,8) 24,7

8

Lucro Líquido (R$ milhões)

56,9

1,0

1T09 2T09

Juros Líquido (13,9) (28,3)

Fonte: Minerva

Investimentos em Imobilizado

No 2T09 foram realizados R$ 41 milhões em investimentos, sendo que R$11 milhões estão relacionados à incorporação da Lord Meat. Investimentos em imobilizado foram de R$ 30 milhões no 2T09 e no acumulado do ano já foram investidos R$54 milhões.

Investimentos (R$ Milhões) Destino dos Recursos – 2T09 (R$) milhões

9

13

103

351

54

2006 2007 2008 1S09

33%

27%

10%

30%

Expansão de capacidade

ImbobilizaçõesMelhoriasFinalização de construções

Fonte: MinervaFonte: Minerva

Retorno sobre o Capital Empregado (ROIC)

Rentabilidade das operações do Minerva, mais estável e superior à dos outros ativos do setor, conseqüência dos investimentos em greenfield dimensionados adequadamente à

estratégia comercial da empresa.

2,5%

2,1%

0,5%

1,9%

2,9%

4,6%

2,3%2,5%

3,4%

3,1%3,9%

4,3%

2,0%

6,9%

2,9%2,1%

2,8%3,4%

2,9%

4,4%

3,3%

1,1%1,5%

3,4%

2,0%1,4%

0,5%

1,5%

2,9%3,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Minerva Empresa BEmpresa A

ROIC (%)

10

Administração do Capital de Giro

Eficiência na administração do capital de giro propiciou forte redução do ciclo de conversão em caixa da Companhia para o menor nível dos últimos anos.

11

63,755,4

74,872,7

59,8

59,2

85,6

59,0

79,7

46,9

40,0

45,0

50,0

55,0

60,0

65,0

70,0

75,0

80,0

85,0

90,0

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Ciclo de caixa (Dias)

Aumento de Capital

Ñ 1º passo - AGE (31/08) para elevar limite do capital;

Ñ 2º passo - Aprovação pelo Conselho de Administração do aumento do limite de capital autorizado mediante a emissão para subscrição de ações ordinárias;§ Valor Mínimo ~ R$ 100 milhões pois a acionista controladora já manifestou a intenção de subscrever a totalidade das ações correspondentes ao seu percentual no direito de preferência.

§ Valor Máximo ~ R$ 160 milhões, considerando que a controladora e todos os acionistas minoritários exercerão a totalidade de seus direitos de preferência.

Ñ Vantagem adicional: nova ação subscrita + 1 bônus de subscrição;

Ñ Benefícios do aumento de capital:§ Redução dos endividamentos de curto prazo através do alongamento das linhas atuais e de longo prazo (programa de recompra dos bonds);

§ Melhorar a estrutura de capital da Companhia (Relação Ke/Kd);

§ Alto potencial de valorização das ações.

12

Ambiente Tributário

PIS/COFINSÑ MP sobre desoneração do PIS/COFINS beneficiará diretamente as operações do

Minerva tanto no mercado doméstico quanto nas exportações;

Ñ Maior formalização do setor como conseqüência da mudança tributária deve trazer impacto positivo para o setor;

Ñ Créditos de não-cumulatividade de PIS/COFINS somam R$ 128,5 milhões no balanço da Companhia no 2T09.

IPIÑ Decisão do STF em 13 de agosto de 2009 sobre o crédito-prêmio IPI decorrente de

exportação foi a favor do Governo Federal;

Ñ Créditos fiscais de IPI nunca foram contabilizados em nosso Balanço Patrimonial;

Ñ Honorários de sucumbência da causa no valor máximo de R$ 5.000,00 (cinco mil reais).

13

Sustentabilidade

14

Ñ “Minerva Verde”: Equipe multidepartamental de projetos de sustentabilidadeambiental, social e econômico de longo prazo;§ Aplicação das normas e legislação vigente de compliance socio-ambiental em toda a cadeia

produtiva (suprimentos, fornecedores, colaboradores e clientes);

§ Certificação das unidades (ex: ISO 14.000 e OHSAS 18.000);

§ Rastreamento da carne (1a. Etapa), elevando gradualmente até atingir toda a cadeia de suprimento;

§ Fomento e gestão da eliminação do passivo ambiental das propriedades fornecedoras.

Planta MDF – Cooked Frozen

Plantas de produção - Carne bovina

Paraguai

Ñ O Minerva não tem plantas na região do Pará e já havia se antecipado em estabelecer procedimentos em relação aos suprimentos de matéria prima localizados naquele estado.

Desempenho em 2009 – BEEF3 vs Ibovespa

15

Performance Ações - (Base 100)

70

120

170

220

270

320

jan-09

fev-09

mar-09

abr-0

9mai-

09jun-0

9jul-0

9

Ibovespa Minerva

Ago-09

Contatos RI

Fernando Galleti de Queiroz – Diretor Presidente e de RI Eduardo Puzziello – Superintendente de RIHenrique Ribas – Analista de RI

Relações com Investidores

Site: www.minerva.ind.br/rie-mail: ri@minerva.ind.brTelefone: (55) 11 3074-2434 / 17 3321-3303

Disclaimer

Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento do Minerva. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração do Minerva em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.