MateMática financeira e renda fixa 1 - Martins Fontes · MateMática financeira Capítulo 1 e...

1CapítuloMateMática financeira e renda fixa

Matemática financeira

Juros e taxa de desconto

• Cálculo de juros simples versus juroscompostos,taxasdejurosreaisversusta-xasdejurosnominaiseefeitodainflação,taxas de juros pré-fixadas e pós-fixadas,taxasdejurosaomêspordiaútil;

• Comocomparardiferentes taxas e cal-cular rendimentos em diversos prazosdeaplicação;

• Custodeoportunidadeetaxadedesconto;• Bibliografia:

Assaf,Cap.5,pp.111-122.9Ross, Cap. 4, pp. 81-83, Cap. 9,9pp.190-195.Securato,Caps.IeII.9

Valor do dinheiro no tempo

• Cálculodevalorpresente,valorfuturo;• Bibliografia:

Assaf,Cap.5,pp.111-122.9Ross, Cap. 4, pp. 73-81, 83-90 e9Cap.6,pp.126-141.Securato,Caps.IeII.9

instrumentos de renda fixa

características gerais dos títulos de ren-da fixa

• Títulosdedívidapúblicainterna(federal,estadualemunicipal);

• Títulosdedívidapúblicaexternae“Bradies”;• Títulosprivados:debêntures,CDI,CDB,

“commercial paper”;• Característicasgerais:cupons,amortiza-

ções,prazostípicos,cláusulasderepactu-açãodejuros,cláusulasderesgateanteci-pado,liquidaçãoantecipadaeconversão.Mercadosnosquaisostítulossãonego-ciadosecotados;

• Bibliografia:Fortuna, Cap. 5, pp. 65-74, pp.97- 9107, Cap. 6, pp. 356-359, 362-364, 379-388.Securato, Cap. XII, pp. 329-339. 9

instrumentos referenciados a câmbio

• NotasdoTesouroNacional indexadasàvariaçãocambial;

• Indexadoresuaincidênciasobreovalornominal;

• Bibliografia:Fortuna,Cap.5,pp.66-70.9Securato,Cap.X,pp.284-288.9

formação de taxas de juros e preços de títulos de renda fixa

• Conceitode“yield to maturity”erelaçãodo“yield to maturity”comopreçodotí-tuloderendafixa;

• Curvadetaxadejuroseasuautilizaçãoemprecificaçãodetítulos;

• Bibliografia:Assaf,Cap.7,pp.190-194.9Jorion,Cap.6,pp.99-113.9Ross,Apêndice5A.9

rentabilidade de fundos de renda fixa e risco de taxa de juros

• Duraçãoemarcaçãoamercado;• Apuraçãodovalordacotadeumfundo

derendafixaemarcaçãoamercado;• Exposiçãodacarteiradofundoaorisco

devariaçãodetaxadejuros;• Oqueéduraçãodeumtítulode renda

fixaefatoresdeterminantesdaduração;• Duraçãodeumacarteiraderendafixa;• Como duração relaciona-se à sensibili-

dadedovalordeumacarteirade rendafixaaalteraçõesdetaxadejuros,ecomopodeseraplicadaparaimunizaracarteiraaessasalterações;

• Bibliografia:Assaf,Cap.7,pp.194-203.9Jorion,Cap.6,pp.113-121.9Ross,Cap.25,pp.573-578.9Saunders,Cap.7,pp.124-149.9Securato,Cap.IX.9

19Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e renda fixa

Matemática financeira

1)Umapessoavaiaumalojaefinanciaumaparelho eletrodoméstico em 6 prestaçõesmensais,iguaiseconsecutivas,sendoapri-meiradelaspaganoato (1+5).OvalordecadaprestaçãoédeR$300,00.Ocustodofinanciamentoéde5%a.m.Opreçoàvistadoaparelhoé:a)R$1.598,84b)R$1.800,00c)R$1.589,48d)R$1.520,17e)R$1.522,71

2) Um bem, cujo preço à vista é deR$ 8.000,00, pode ser adquirido em 12prestações mensais, iguais e consecutivas,sendoaprimeiradelaspaganoatodacom-pra(1+11).Ocustodefinanciamentoéde6,5%a.m.Ovalordasprestaçõesé:a)R$980,55b)R$920,70c)R$985,55d)R$927,70e)R$666,67

3) UmfinanciamentodeR$20.000,00,em24meses,peloSistemaPrice,comtaxade2,5%a.m.,sendoa1ªprestaçãopaganoato,teráprestaçõesde:a)R$1.090,98b)R$1.098,90c)R$1.118,26d)R$1.181,26e)R$1.090,89

4) UmfinanciamentodeR$15.000,00,em18meses,peloSistemaPrice,comtaxade5,5%a.m.,sendoa1ªprestaçãopaganoato,teráprestaçõesde:

a)R$1.333,80b)R$1.338,33c)R$1.264,26d)R$1.642,62e)R$1.333,08

5) O fator de financiamento para 6 paga-mentosmensaispostecipadosnumalojaqueoperaàtaxadejurosde8%a.m.é:a)0,2003b)2,0029c)0,0129d)1,2909e)0,2163

6) O fator de financiamento para 6 paga-mentos mensais antecipados numa insti-tuiçãofinanciadoraqueoperacomtaxadejurosde7,5%a.m.é:a)0,2130b)0,1982c)1,0121d)0,0121e)1,2126

7)Qualocoeficientedefinanciamentopos-tecipado de uma operação de CDC, peloSistemaPrice,cujataxaé3%a.m.com12parcelasmensais?a)0,097536b)0,100642c)0,106420d)0,010064e)0,100462

8) Qualocoeficientedefinanciamentopos-tecipado de uma operação de CDC, peloSistemaFrancês,cujataxaé4,5%a.m.,com24parcelasmensais?a)0,066016b)0,068987

20 testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2

c)0,069878d)0,067898e)0,060898

9)Qualocoeficientedefinanciamentoan-tecipado de uma operação de CDC, comtaxade3,5%a.m.(TabelaPrice),cujoprazoéde18meses?a)0,072353b)0,075232c)0,073253d)0,073235e)0,075817

10) Qual o coeficiente de financiamentoantecipadodeumaoperaçãodeCDC,comtaxade5,5%a.m.(TabelaPrice),cujoprazoéde36meses?a)0,064366b)0,061011c)0,060011d)0,061101e)0,064636

11) UmfinanciamentodeR$20.000,00,em24meses,peloSistemaPrice, comtaxade2,5%a.m.,sendoa1ªprestaçãopaganoato,teráprestaçõesde:a)R$1.090,98b)R$1.098,90c)R$1.118,26d)R$1.181,26e)R$1.090,89

12)Umbem,cujovalor édeR$15.000,00será financiado em 18 meses pelo SistemaPrice,comtaxade5,5%a.m.,eumaentradade20%,sendoa1ªprestaçãopaganoato.Por-tanto,essefinanciamentoteráprestaçõesde:a)R$1.067,04b)R$1.338,33

c)R$1.264,26d)R$1.011,41e)R$1.333,80

13) Considerando um financiamento peloSistema Price, com prazo de 36 prestaçõespostecipadasetaxade2,8%a.m.evalorfinan-ciadodeR$2.500,00,podemosafirmarque:a)TeráprestaçõesdeR$108,09.b)Seu coeficiente de financiamento será0,043237.c)O valor total das prestações seráR$3.891,24.d)Seu coeficiente de financiamento será0,044474.e)TeráprestaçõesdeR$111,12.

14) Considerando um Coeficiente para 6mesesde0,18155(SistemaPrice–presta-çãoantecipada),pode-seafirmarque:a)O valor financiado deR$ 1.500,00 teráprestaçõesdeR$272,93.b)Ataxadessecoeficienteserá3,55%a.m.c)O valor financiado deR$ 2.000,00 teráprestaçõesiguaisdeR$361,30.d)Ataxadessecoeficienteserá2,50%a.m.e)Ocoeficientevai sendoajustadoparacadaprestaçãoduranteodecorrerdofinanciamento.

15) EmrelaçãoaoSistemaPriceouTabelaPrice,assinaleaalternativaINCORRETA:a)É o sistema pelo qual as prestações sãoiguais.b)Éosistemapeloqualasamortizaçõessãocrescentes.c)Éosistemapeloqualasparcelasdosjurossãodecrescentes.


d)Eosistemapeloqualasprestaçõespos-suemamortizaçõesiguais.

e)Éosistemapeloqualosaldodevedorédecrescente.

16) Ofatordefinanciamentopara6paga-mentosmensaispostecipadosnumalojaqueoperaàtaxadejurosde8%a.m.é:a)0,2003b)2,0029c)0,0129d)1,2909e)0,2163

17) Ofatordefinanciamentopara6paga-mentos mensais antecipados numa insti-tuiçãofinanciadoraqueoperacomtaxadejurosde7,5%a.m.é:a)21,3045b)19,8181c)21,4530d)19,1818e)0,21304

18) Um indivíduo, preocupado com suaaposentadoria,poupanumfundode rendafixaaquantiadeR$500,00mensais,duran-te15anos(180meses).Duranteoperíododepoupança,ofundorende,emmédia,1%a.m.Omontantedapoupança,nofinaldoperíodo,será:a)R$252.280,00b)R$269.811,09c)R$249.790,01d)R$259.811,09e)R$242.280,00

19)Determinaropreçoàvistadeumbemque pode ser adquirido em 4 pagamentosmensais e iguaisdeR$2.500,00 cadaum,sementrada, comprimeiropagamentoem

ummêsapósofechamentodonegócioeocustodofinanciamentode8%a.m.a)R$8.280,32b)R$8.942,74c)R$10.000,00d)R$8.492,74e)R$8.208,32

20) Umsofáestáàvendanasseguintescon-dições:R$1.000,00deentradae6presta-çõesdeR$500,00,mensaiseconsecutivas.A primeira das prestações é paga ummêsapósaentrada.Sabe-sequeataxadejurosdo financiamento nas lojas é de 8% a.m.Qualopreçoàvistadosofá?a)R$2.311,44b)R$2.496,36c)R$3.496,36d)R$3.311,44e)R$4.000,00

21) Um automóvel tem preço à vista deR$20.000,00,maspodeseradquiridocomentradade20%dopreçoàvistaeorestan-te em 4 suaves parcelasmensais, iguais econsecutivas.Aprimeiraparcelaserápaga1mêsapósacompra.Determinarovalordecadaparcelaseataxadefinanciamentoéde150%a.a.a)R$4.469,11b)R$4.731,85c)R$4.823,73d)R$6.029,66e)R$4.108,51

22) ConsigoR$20.000,00definanciamen-toepagoem6parcelasmensais,iguais,con-secutivasepostecipadasdeR$4.500,00.Aprimeiradasparcelas épaga1mêsapósofinanciamento.Determinar o custo efetivomensaldofinanciamento.


a)9,31%a.m.b)13,86%a.m.c)8,31%a.m.d)12,86%a.m.e)8,13%a.m.

23) Determinar o fator de financiamento,para 6 pagamentos mensais postecipadosnumalojaqueoperaàtaxade7%a.m.a)0,19607b)0,20980c)1,50073d)0,50073e)0,21980

24) Ofatordefinanciamentodeumarededelojaséiguala0,24063454para5paga-mentosmensaispostecipados.Comquetaxamensalefetivaessaredeestáoperando?a)10,21%a.m.b)5,50%a.m.c)10,12%a.m.d)4,50%a.m.e)6,50%a.m.

25)Umaparelhoeletrodomésticoéadquiri-doem6pagamentosmensais,iguaiseconse-cutivosdeR$200,00,cadaum,sementrada.Determinaropreçoàvista(P)doaparelho,sabendo-sequeoprimeiropagamentoocor-reummêsapósofechamentodonegócioequeocustodofinanciamentoéde8%a.m.a)R$998,54b)R$1.200,00c)R$924,58d)R$1.000,00e)R$900,00

26) Umconjuntomesa+cadeirasfoicom-prado nas seguintes condições: $ 1.500,00deentradaemais4prestaçõesde$1.000,00

mensaiseconsecutivas.Aprimeiraprestaçãoépagaummêsapósaentrada.Determinaropreçoàvista(P)doconjunto,sabendo-sequeocustodofinanciamentoéde7%a.m.a)R$3.634,32b)R$5.124,32c)R$4.887,21d)R$3.387,21e)R$5.500,00

27) Um bem, cujo preço à vista é deR$ 6.000,00, pode ser adquirido com umaentrada de 35% do preço à vista e mais 4prestaçõesmensais, iguaiseconsecutivas.Aprimeira prestação é paga um mês após aentrada.Ataxadofinanciamentoéde150%a.a.Determinarovalordaprestaçãomensal.a)R$1.808,90b)R$1.089,35c)R$975,00d)R$1.175,78e)R$1.500,00

28)UmalojaestávendendoumaparelhodesomporR$3.000,00àvistaouem4pres-taçõesmensais, iguais, consecutivas e pos-tecipadasdeR$936,00.Aprimeirapresta-çãoépagaummêsapóso fechamentodonegócio.Determinarocustoefetivoanualemensaldofinanciamento:a)196,84%a.a.e9,49%a.m.b)566,47%a.a.e17,12%a.m.c)296,84%a.a.e10,49%a.m.d)466,47%a.a.e16,12%a.m.e)366,84%a.a.e15,49%a.m.

29) Determinarofatordefinanciamentodeumalojaqueoperaàtaxade100%a.a.para4pagamentosmensaispostecipados:a)0,27206b)0,02726


c)1,06667d)0,10667e)0,28824

30) Ofatordefinanciamentodeuma ins-tituiçãofinanceiraéde0,23434para6pa-gamentosmensais postecipados. Com quetaxadejurosmensalefetivaessainstituiçãofinanceiraestáoperando:a)16,09%a.m.b)10,09%a.m.c)10,70%a.m.d)17,07%a.m.e)15,09%a.m.

31) Umapessoa aplica, nodia 25de cadamês,aquantiadeR$2.000,00emumfundoderendafixa,querende,emmédia,2%a.m.A primeira aplicação ocorre em 25/05/01.Determinarqualseráosaldoem25/10/01,apósterfeitosuacostumeiraaplicação:a)R$10.408,08b)R$12.408,80c)R$12.616,24d)R$10.616,24e)R$12.000,00

32) Umapessoaaplica,nodia30decadamês, a quantia de R$ 1.500,00 em umfundode renda fixa, que rende, emmé-dia,2,5%a.m.Aprimeiraaplicaçãoocor-re em 30/03/01. Determinar qual seráseu saldoem30/10/01, antesde fazerodepósitocostumeiro.a)R$11.321,51b)R$12.821,51c)R$9.321,15d)R$13.104,17e)R$11.604,17

33) Qualfoiodepósitomensalnumfundodepoupança, durante 2 anos consecutivos, queproduziuomontantedeR$3.000,00?Ofun-dodepoupançarendeujurosde0,5%a.m.:a)R$117,69b)R$125,00c)R$152,00d)R$117,37e)R$150,00

34) Umapessoavaiaumalojaefinanciaumaparelho eletrodoméstico em 5 prestações,mensais,iguaiseconsecutivas,sendoapri-meiradelaspagano ato (1+4).OvalordecadaprestaçãoédeR$100,00.Ocustodofinanciamentoéde8%a.m..Determinarovaloràvistadoaparelho:a)R$399,27b)R$431,21c)R$500,00d)R$399,72e)R$413,21

35) Um bem, cujo preço à vista é deR$700,00,podeseradquiridoem4presta-çõesmensais,iguaiseconsecutivas,sendoaprimeiradelaspaganoatodacompra(1+3).Ocustodofinanciamentoéde8%a.m.De-terminarovalordasprestações:a)R$201,34b)R$159,69c)R$175,00d)R$211,34e)R$195,69

36) Determinar o fator de financiamentopara 6 pagamentos antecipados em umainstituiçãofinanciadoraqueoperacomtaxade9%a.m.:a)0,22292b)1,67710


c)0,20451d)0,67710e)0,06771

37) Uma pessoa comprou um bem, cujopreçoàvistafoideR$5.000,00,pagando-oem10prestaçõesmensais,iguaiseantecipa-das,àtaxade75%a.a.Determinarovalordecadaprestação:a)R$640,43b)R$611,25c)R$687,41d)R$604,43e)R$601,25

38) Sua tia-avó pretende abrir um quios-que de cosméticos em um shopping center.Ovalordo investimentoestáestimadoemR$35.000,00.Considerandoumataxamí-nima de atratividade (TMA) de 19% a.a.(emmoedaforte)eosfluxosdecaixalíqui-dosestimadosparaospróximos5anosda-dosabaixo,assinaleaalternativaverdadeira:

18.000 22.000 25.000 35.000 45.000

1 2 3 4 5

35.000

a)Ovalorpresentelíquidodoquiosquedesuatia-avóédeR$55.000,00.b)Ataxainternaderetornodoprojetoéde131,00%a.a.c)Sesuatia-avóreinvestirosfluxosdecaixalivreaumataxade5%a.a.,aTaxaInternadeRetornoModificada(TIRM)donegó-cioseráde31,00%a.a.d)A taxa de atratividade é sempre maiorqueataxainternaderetorno.

e)Ovalorpresentelíquidoexpressaacria-çãodevalor(riqueza),quandopositivo.

ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES NOS 39 E 40

Algunsamigosdesejammontarumaempre-sa“pontocom”paraavendadeprevidênciaprivada.OinvestimentoinicialnecessárioédeUS$150,000.00,sendoqueofaturamentolíquidoestimadoédeUS$280.000,00paraos três primeiros anos e US$ 650,000.00para o quarto e quinto ano. Entre o se-gundo e oquinto ano, as despesasdema-rketingsãodeUS$80,000.00porano,sa-lários entre o segundo e o quinto ano sãode US$ 120,000.00 por ano. Ao final doquintoanoesperamosreceberumapropostadecompradeUS$1,680,000.00.Casoestapropostaocorraeconsiderandoumataxadeatratividadede17%a.a.,pede-se:

39) QualoVPLparaaTMAdada?a)US$–102.846,07b)US$1.409.366,24c)US$1.504.321,00d)US$1.100.009,57e)US$–115.068,94

40) CalculeaTIRdoprojeto:a)161,78%b)133,09%c)186,58%d)142,39%e)114,05%


OSr.Sampaiodesejaseaposentarnospró-ximosmeses.Elepretende investir emumtáxi.OpreçodoveículoédeR$15.000,00eseránecessáriocomprarumaplacacomer-cialnovalordeR$10.000,00.Asdespesas


gerais com o veículo estão estimadas emR$6.000,00noprimeiroanoeprevê-seumaumentodeR$1.000,00acadaano.Ofatu-ramentoanualédaordemdeR$24.000,00eosaláriodomotoristaédeR$6.000,00.AofinaldoempreendimentooSr.Sampaiopretendevenderaplacapelomesmovalor,e o veículo por um valor residual de 40%.Considerandouma taxadeatratividadede15%a.a.,pede-se:

41) QualoVPLparaaTMAdada?a)R$-10.126,67b)R$19.904,35c)R$1.979,51d)R$–11.300,72e)R$17.405,55

42) CalculeaTIRdoprojeto:a)18,36%b)33,89%c)46,38%d)39,19%e)23,64%

43) Considere-seumaperpetuidadequegeraR$100,00porano.Sendoataxarelevantedejurosde8%,qualéovalordotítulo?a)R$1.250,00b)R$1.350,00c)R$1.150,00d)R$1.100,00e)R$1.000,00

44) Supondoqueataxadejurosdotítuloacimacaiaa6%ovalordaperpetuidadepassaaserde:a)R$1.660,76b)R$1.600,00c)R$1.650,00d)R$1.500,00e)R$1.666,67

45) Imagineumprédiodeapartamentosnoqualosfluxosdecaixapagosaoproprietá-rio,apósdescontadasasdespesas,sejamdeR$100.000,00nopróximoano.Espera-sequetaisfluxosdecaixacresçam5%aoanoindefinidamente.Ataxadejurosrelevanteéde11%a.a.Qualdeveráserovalorpresentedessaperpetuidade:a)R$1.800.000,00b)R$909.090,91c)R$1.666.666,67d)R$1.606.666,67e)R$990.090,91

46) Faço depósitos deR$ 200,00mensaisna caderneta de poupança. Considerandoumataxadejurosde0,6%a.m.,qualovalorpresentede2anosdessaaplicação?a)R$4.457,98b)R$4.587,68c)R$4.257,98d)R$4.287,68e)R$4.687,68

CONSIDERAÇÕES PARA AS QUESTÕES NOS 47 E 48

Tenho2contas;depositoomeusalárionaprimeira (conta-salário) e faço retiradaspara pagar minhas despesas, na segundaconta(conta-despesa)

conta-salário conta-despesa

depósitos mensais de r$ 5.000,00

retiradas mensais de r$ 3.500,00

taxa de juros de aplica-ção 0,5% a.m.

aumento das retiradas em 1% a.m. nos primei-ros dois anos

47)Senãofossefeitanenhumaretiradadacontasalário,quantodinheirosedisponibi-lizariadetalaplicaçãoaofinalde2anos?


a)R$172.610,00b)R$127.160,00c)R$112.760,00d)R$176.021,00e)R$107.610,00

48) Quantodinheiro foi retiradoda contadespesanesses2anos?a)R$99.407,25b)R$100.107,75c)R$94.407,25d)R$98.807,50e)R$94.640,25

49) EduardoMartino,diretordeumcursi-nhoemSãoPaulo,resolveupesquisaravia-bilidadede instalarumsistemadear con-dicionadonoseucurso.Eledispõedeumaquantia de R$ 5.000,00 que está aplicadaemum fundo– que deve ser investidonaempresaemqualquermomentodoanoemexercício–quecapitalizaaumataxadeju-rosde1,5%a.m.Sãooferecidosaelecincoalternativasdepagamento;sabemosapenasqueovaloravistaédeR$4.000,00.Qualamelhoralternativa?a)R$4.000,00a.v.b)3parcelasdeR$1.387,00c)4parcelasdeR$1.030,16d)2parcelasdeR$2.060,20e)N.d.a.

50) Calcule o valor presente líquido em01/01/x1nasseguintessituações:

saldo de r$ 100,00 em 01/05/x1 a taxa de atrativi-dade de 2% a.m.

saldo de r$ 120,00 em 01/05/x1 a taxa de atrativi-dade de 0,7% a.m.

saldo de r$ 1.000,00 em 01/04/x1 a taxa de atra-tividade de 3% a.m.

Assoluçõesserãorespectivamente:a)R$92,38/R$116,70/R$915,10b)R$92,38/R$98,76/R$897,63c)R$94,76/R$116,70/R$905,63d)R$94,76/R$98,76/R$897,63e)R$94,76/R$98,76/R$915,10

51) Uma mercadoria é comprada por100.000,00 u.m. (unidades monetárias) eguardadasemusodurante2anos,depoisdosquais,évendidapor110.000,00u.m.Asdes-pesasanuaistotalizaram5.000,00u.m.Sendo15%a.a.ataxamínimadeatratividade,qualovalorpresentelíquidodoinvestimento?a)VPL=15.090,50u.m.b)VPL=–4.746,50u.m.c)VPL=–24.957,50u.m.d)VPL=–8.064,50u.m.e)VPL=–19.313,50u.m.

52) Sr. Frederico Zeiro resolveu comprarumaprensahidráulicapor100.000u.m.Aofinaldecadaano,deverágastar20.000u.m.namanutenção.Considerandoumataxadeatratividadede12%a.a.,calcularoVFLaofinalde5anos.a)382.303,00u.m.b)363.208,00u.m.c)332.680,00u.m.d)328.603,00u.m.e)303.286,00u.m.

53) Rodrigoresolveumontarumcursinhopré-vestibular.Esperava10alunosnopri-meiromês,20nosegundo,30noterceiroeassimpordiante.Sabendoqueosalunospagam200u.m.cadaumaomês,emquan-tosmeseselesterãoquitadoumemprésti-mode40.000u.m.,supondoquetodoessedinheiro sejadestinadoa saldaressadívi-da?Suponhaqueovalordasmensalidades


capitalize numa caderneta de poupança àtaxade0,6%a.m.equeoempréstimosofracorreçõesde2%a.m.a)12mesesb)8mesesc)6mesesd)15mesese)Nunca

54) Campeão estava devendo algum di-nheiroparaobancopagé.Ataxapraticadapelobancoéde13%a.m..EleestádevendohojeR$6.000,00.Oproblemadocampeãoé grave, pois ele está terminandodepagaroutradívida–financiamentodacasaqueseconcluiráem6meses.Aceitouoconselhodeumamigo:“Vendaseucarroecompreime-diatamenteoutro,demesmovalor,financia-doem36meses;dê20%deentrada,negocieumataxade2%a.m.paraoempréstimoedeixedinheironumacontacorrenteparaosprimeiros6mesesdeprestações.Daráparasaldarsuadívidaelhesobraráalgum...”En-tendemosquedepoisde6meseselepoderápagar asprestaçõesdo carro comdinheirodoseuprópriotrabalho.Sabendoqueocar-rocustaR$13.000,00,quantodinheirolhesobraráapósesses seismeses, sabendoqueelenãofeznenhumtipodeaplicação?Des-prezeovalordoTAC.a)R$1.952,05b)R$2.034,51c)R$2.109,09d)R$2.247,41e)R$2.398,50

55)Considerandooexercícioanterior,res-pondaàmesmaperguntaparaocasodeeleteraplicadoodinheirorestantenacaderne-tadepoupança,comtaxadejurosmédianoperíodode0,65%a.m.

a)R$2.886,66b)R$2.686,33c)R$2.486,99d)R$2.286,66e)R$2.086,33

instrumentos de renda fixa

56) Dentre as afirmações abaixo, qual estácorreta?a)Osbancosaplicamrecursosjuntoaopú-blico, dando em troca os títulos privadosCDB/RDB/LC, e utilizam esses recursosparaacompradeCDIou títulosdoGo-verno,deacordocomasoportunidadesdastaxas ou devolvendo ao público na formadeempréstimos.b)Os bancos compram recursos junto aoBacen, dando em troca os títulos privadosCDB/RDB/LC,eutilizamessesrecursosparaacompradeCDIoutítulosdoGoverno,deacordocomasoportunidadesdastaxasoude-volvendoaopúbliconaformadeempréstimos.c)Osbancoscompramrecursosjuntoaopúbli-co,dandoemtrocaNotasPromissóriaseDu-plicatas,eutilizamessesrecursosparaacompradeCDIoutítulosdoGoverno,deacordocomasoportunidadesdastaxasoudevolvendoaopúbliconaformadeempréstimos.d)Osbancoscompramrecursosjuntoaopú-blico,dandoemtrocaostítulosprivadosCDB/RDB/LC,eutilizamessesrecursosparaacom-pradeCDIoutítulosdoGoverno,deacordocomasoportunidadesdastaxasoudevolvendoaopúbliconaformadeempréstimos.e)Os bancos compram recursos junto aopúblico,dandoemtrocaostítulosprivadosCDB/RDB/LC, e utilizam esses recursosexclusivamente para a compra deCDI outítulosdoGoverno,deacordocomasopor-tunidadesdastaxas.


57) QuantoaoCertificadodeDívidaPúbli-caMobiliáriaFederal/INSS-CDP/INSS,pode-seafirmar:

a)Foicriadoem1997peloBancoCentralcomoobjetivodepossibilitarareduçãodorombodaPrevidênciaSocial,sendoutiliza-docomomoedadeabatimentoàsempresasquetêmdívidacomoINSS.

b)Foicriadoem1997peloTesourocomoobjetivodepossibilitarareduçãodorombodaPrevidênciaSocial,sendoutilizadocomomoedadeabatimentoàsempresasquetêmdívidacomoINSS.

c)Foicriadoem1997peloBancoNacionalde Desenvolvimento Econômico e Social(BNDES), com o objetivo de possibilitarareduçãodorombodaPrevidênciaSocial,sendoutilizadocomomoedadeabatimentoàsempresasquetêmdívidacomoINSS.

d)Foi criado em 1997 peloMinistério daPrevidência e Assistência Social (MPAS),comoobjetivodepossibilitarareduçãodorombodaPrevidênciaSocial,sendoutiliza-docomomoedadeabatimentoàsempresasquetêmdívidacomoINSS.

e)Foi criado em 1994 peloMinistério daPrevidência e Assistência Social (MPAS),comoobjetivodepossibilitarareduçãodorombodaPrevidênciaSocial,sendoutiliza-docomomoedadeabatimentoàsempresasquetêmdívidacomoINSS.

58) Ostítulosdadívidapúblicaserãoemiti-dosadotando-seumadasseguintesformasdeemissão:

I–Ofertapública,comarealizaçãodelei-lõesaoparcomágiooudeságio.

II –Direta em operações com valor nomínimo ao par, junto a autarquias, fun-

dações, empresaspúblicasou sociedadesdeeconomiamista.

III–DiretaemoperaçõescomoBC.

a)I,IIeIIIestãocorretas.b)IeIIestãocorretas.c)IeIIIestãocorretas.d)IIeIIIestãocorretas.e)SomenteaIestácorreta.

59) Em relação ao open market no Brasil,pode-seafirmar:a)Open marketéummercadoprimário,ouseja,ummercadoondesenegociamtítulosjáemitidosanteriormente.b)Open market éummercadosecundário,ondesenegociamexclusivamentetítulosprivados.c)Open market é um mercado primário,ondesenegociamexclusivamenteosCerti-ficadosdeDepósitosInterbancários(CDI).d)Open market é um mercado primário,onde se negociam exclusivamente títulospúblicosestaduaisemunicipais.e)Open market é um mercado secundário,ouseja,ummercadoondesenegociamtítu-losjáemitidosanteriormente.

60) Em relação ao open market no Brasil,NÃOsepodeafirmar:a)Atualmente,oopen marketéprivativodasinstituiçõesfinanceiras,eénelequeocorreatrocadereservasbancárias,lastreadasuni-camenteemtítulospúblicosfederais.b)É através do open market que o BancoCentralcalibraocustododinheiro,estabele-cendoocustodatrocadereservasbancárias.c)Osbancosseutilizamdoopen marketviaoperações overnight para compor diaria-menteoseucaixa,deacordocomafaltaou


sobradereservasbancárias,atravésdacom-praevendadetítulosfederaisentresi.d)É através do open market que o BancoCentralestabelecesuasmetasdeinflaçãoouinflation target.e)Overnight é uma operação desenvolvidadentrodoopen market.

61) Asoperaçõesde overnight,compromissa-dasporumdia,sãorealizadasexclusivamente:a)Pelasinstituiçõesfinanceirasentresi.b)Pelasinstituiçõesfinanceiraseseusclientes.c)Pelas pessoas físicas e pessoas jurídicasnãofinanceiras.d)Somente pelas pessoas jurídicas não fi-nanceiras.e)Somente pelas instituições financeiras epessoasjurídicasnãofinanceiras.

62) Até 02/08/99, as pessoas físicas e ju-rídicas não financeiras só podiam realizaroperaçõescompromissadasporumperíodomínimode:a)1diab)7diasc)15diasd)30diase)31dias

63)Ostítulosqueestãonacarteiradasinstitui-çõesfinanceiras,adquiridosatravésdeopera-çõescompromissadas,sãoclassificadoscomo:a)CarteiradeTerceirosCompromissadab)CarteiraPrópriaBancadac)CarteiradeTerceirosBancadaeCarteiradeTerceirosFinanciadad)CarteiraPrópriaFinanciadae)CarteiraPrópriaBancadaeCarteiraPró-priaFinanciada

64)Nasoperaçõesovernight detrocadere-servasbancáriaslastreadasemtítulospúbli-cosfederaisforma-se:a)Ojuroprimáriodaeconomia(TaxaCDI-Cetip)b)O juro secundário da economia taxa dejurosdelongoprazo(TJLP)c)Osjurosprimárioesecundáriodaecono-mia:TaxaSeliceTaxaCDId)Ataxaderedescontodasinstituiçõesfi-nanceirase)Ojuroprimáriodaeconomia:TaxaSelic

65) NÃOpodemos afirmar em relação aoopen marketnoBrasil:a)Bacenajustaosmeiosdepagamentoaoníveladequadodeliquidezdomercado.b)Bacenregulaaquantidadedemoedaes-trangeiraoriundasdomercadocambial.c)Bacenformaataxadejurosinternaacadamomento.d)Bacen regulaosmovimentosvoláteisdeliquidez.e)Bacen garante recursos imediatos aoTesouroparafazerfaceaosseusresgates.

66) OschamadosdealersdoBancoCentralsão:a)As instituições financeiras autorizadas aoperarnomercadodeopen market.b)Ascorretorasedistribuidorasdetítulosevaloresmobiliários.c)Os20maioresbancosnacionais,autori-zadosàoperarnomercadoaberto.d)SãoasinstituiçõescredenciadaspeloBan-coCentral,queatuemcomomarket-makers,ouseja,quecriammercadoeficienteparaanegociaçãodetítulosfederais.


e)Os 25 maiores bancos nacionais e es-trangeiros,autorizadosaoperarnomerca-doaberto.

67)Adivulgaçãoprévia,peloTesouroNa-cional,decronogramadeemissõesdetítulosaseremcolocadosporofertaspúblicas,temcomoobjetivo:a)Facilitar aofertade títulospúblicosnosleilõessemanais.b)Ofereceraos dealersemcaráterexclusivoas informações do endividamento públicomobiliário.c)Estimular a compra e venda de títulospúblicosporpartedosagenteseconômicos.d)Aumentaracompetitividadeentreosde-alerseosdemaisparticipantes,nomercadosecundáriodetítulospúblicos.e)Aumentar a transparência, permitindoqueosagenteseconômicosconheçamante-cipadamenteasmetasdapolíticadoendivi-damentopúblicomobiliário.

68) Asnotaspromissóriascomerciais(com-mercial papers)são:a)Títulosdecurtoprazoemitidosporins-tituiçõesnãofinanceiras,semgarantiareal,podendosergarantidosporfiançabancária,negociáveis emmercado secundárioe comdatadevencimentocerta.b)Títulosdecurtoprazoemitidosporins-tituiçõesfinanceiras,semgarantiareal,po-dendo ser garantidos por fiança bancária,negociáveis emmercado secundárioe comdatadevencimentocerta.c)Títulosdelongoprazoemitidosporins-tituiçõesfinanceiras,semgarantiareal,po-dendo ser garantidos por fiança bancária,negociáveis emmercado secundárioe comdatadevencimentocerta.

d)Títulosdecurtoprazoemitidosporins-tituiçõesnãofinanceiras,semgarantiareal,podendosergarantidosporfiançabancária,negociáveis emmercado secundárioe comdatadevencimentocerta.e)Títulosdecurtoprazoemitidosporem-presasebancos,semgarantiareal,podendosergarantidosporfiançabancária,negociá-veisemmercadosecundárioecomdatadevencimentocerta.

69) Emrelaçãoaosprazosdeemissãodoscommercial papers,pode-seafirmar:a)Oprazomínimodeveserde30diaseomáximode360diasparaassociedadesanô-nimasdecapitalfechadoe720diasparaso-ciedadesanônimasdecapitalaberto.b)Oprazomínimodeveserde30diaseomáximode180diasparaassociedadesanô-nimasdecapitalabertoe360diasparaso-ciedadesanônimasdecapitalfechado.c)Oprazomínimodeveserde30diaseomáximode360diasparaassociedadesanô-nimasdecapitalabertoe720diasparaso-ciedadesanônimasdecapitalfechado.d)Oprazomínimodeveserde30diaseomáximode180diasparaassociedadesanô-nimasdecapitalfechadoesociedadesanô-nimasdecapitalaberto.e)Oprazomínimodeveserde30diaseomáximode180diasparaassociedadesanô-nimasdecapitalfechadoe360diasparaso-ciedadesanônimasdecapitalaberto.

70) Asvantagensparaoemissordeumcom-mercial paper emrelaçãoaumempréstimotradicionalsão:a)AemissãoéisentadeIOFeIRnafonte,possibilitao levantamentoderecursosforado sistemafinanceiro, atingindo investido-


res institucionais,oquenãotomaráseuli-mitedecréditojuntoaosbancos.b)AemissãonãoéregistradanaCVM,pos-sibilitao levantamentoderecursosforadosistema financeiro, atingindo investidoresinstitucionais,oquenãotomaráseu limitedecréditojuntoaosbancos.c)Aemissãoé isentadeIOF,possibilitaolevantamentoderecursosforadosistemafi-nanceiro, atingindo investidores institucio-nais,oquenãotomaráseulimitedecréditojuntoaosbancos.d)AemissãoéisentadeIOF,IRnafonteeCPMF,possibilitaolevantamentoderecur-sosforadosistemafinanceiro,atingindoin-vestidores institucionais,oquenão tomaráseulimitedecréditojuntoaosbancos.e)AemissãoéisentadeIOFeCPMF,pos-sibilitao levantamentoderecursosforadosistema financeiro, atingindo investidoresinstitucionais,oquenãotomaráseu limitedecréditojuntoaosbancos.

71) OschamadosEurobônussão:a)TítuloslançadosexclusivamentenoMer-cadoComumEuropeu,paracaptaçãodere-cursosporempresasnacionais.b)Títuloslançadosnoexterior,paracapta-çãoderecursosporempresasnacionais.c)Títuloslançadosnoexterior,paracapta-çãoderecursosdoGovernoBrasileiro.d)TítuloslançadosexclusivamentenoMer-cadoComumEuropeu,paracaptaçãodere-cursospeloGovernoBrasileiro.e)Títulosquerepresentambônusdesubs-criçãoparainvestidoresestrangeiros.

72) OsEurobônuspodemserlançadoscomtaxasdejuros:

a)FixasouFlutuantes,ouseja,respectivamen-teFloating Rate Notes e Fixed Rate Notes.b)Somente Flutuantes, ou seja, Floating Rate Notes.c)FixasouFlutuantes,ouseja,respectivamen-teFixed Rate Notes e Floating Rate Notes.d)SomenteFixas,ouseja,Fixed Rate Notes.e)Somente Flutuantes, ou seja, Floating Rate Notes,cujoindexadoréaLibor.

73)Otermo“bônus”(bondeminglês)éusa-dotradicionalmente,noexterior,para:a)Títuloscommaisde10anosdeprazob)Títuloscommaisde20anosdeprazoc)Títuloscommaisde25anosdeprazod)Títuloscommaisde30anosdeprazoe)Títuloscommaisde35anosdeprazo

74)Otermo“notes”éusadotradicionalmen-te,noexterior,para:a)Títuloscommenosde35anosdeprazob)Títuloscommenosde30anosdeprazoc)Títuloscommenosde25anosdeprazod)Títuloscommenosde20anosdeprazoe)Títuloscommenosde10anosdeprazo

75) AResoluçãon.63doBacenestabeleceque:a)Umbanconopaíscontrataempréstimosnoexteriorpormeiodeumaemissãodeeu-robônus e repassa internamente exclusiva-menteàsempresas.b)Umbanconopaíscontrataempréstimosnoexteriorpormeiodeumaemissãodeeu-robônus e repassa internamente exclusiva-mentenomercadointerbancário.c)Umbanconopaíscontrataempréstimosno exterior por meio de uma emissão decommercial paper erepassainternamenteex-clusivamenteàsempresas.


d)Umbanconopaíscontrataempréstimosnoexteriorpormeiodeumaemissãodeeu-robônuserepassainternamenteàsempresasounomercadointerbancário.e)Umbanconopaíscontrataempréstimosno exterior por meio de uma emissão decommercial papererepassainternamenteex-clusivamentenomercadointerbancário.

76) Ostítulosemitidospelogovernosobaégi-dedoBancoCentral,alémdecaptaremrecur-sosparafinanciarasdespesasgovernamentais,têmpapelfundamentalnaeconomiacomo:a)Deservirdereferencialparaafixaçãodastaxas de juros básicas, também conhecidascomotaxasmédiasponderadas.b)DeservirdereferencialparaafixaçãodastaxasderentabilidadedosfundosindexadosaoCDI.c)Instrumentodegarantianasoperaçõesdeempréstimosdasinstituiçõesfinanceiras.d)Instrumentodeavaliaçãodaduration dostítulosprivadosindexadosaoSelic.e)Deservirdereferencialparaafixaçãodastaxas de juros básicas, também conhecidascomotaxaslivrederisco.

77) O prazo dematuridade de uma de-bêntureé:a)Aduration dotítuloantesdovencimentodaobrigação.b)O número de anos durante os quais oemissor promete cumprir as condições daobrigação;c)Oprazodadebênturegeralmentenego-ciadonomercadosecundário.d)O número de anos durante os quais oemissornãoprometecumprirascondiçõesdaobrigação.

e)Operíodoexistenteentreadataderegis-tronaCVMeolançamento(underwriting)dadebênture.

78) Ovalorperiódicodopagamentodeju-rosfeitoaoscredores,duranteavidadade-bênture,échamado:a)Cupomb)Zero Couponc)Rentabilidaded)Maturitye)Comissão

79) Umadeterminadadebênture,cujopreçodemercadoéigualaoseuvaloraopar,sig-nificaque:a)O rendimento até o vencimento é duasvezesmaiorqueataxadocupom.b)Orendimentoatéovencimentoémaiorqueataxadocupom.c)Orendimentoatéovencimentoémenorqueataxadocupom.d)Orendimentoatéovencimentoéigualàtaxadocupom.e)Orendimentoatéovencimentoétrêsve-zesmaiorqueataxadocupom.

80) Ocálculo doCurrent Yield (CY) de-monstra:a)Yield to Maturity do bondb)Ataxainternaderetornodobondc)Arentabilidadeperiódicadeumbondemrelaçãoaseupreçocorrentedemercadod)Arentabilidadedocupomemrelaçãoaoseuvalordefacee)A rentabilidade do bond em relação aopreçocorrentedeface


81) Pode-seafirmarqueumtítuloderen-dafixaé:a)Umtítulo comum indexadorpré-esta-belecidob)Umativoutilizadopelasempresasepelogovernoparacaptarrecursosc)Umtítulodecréditogeralmenteutilizadocomodepósitosd)Um título com rendimentos periódicosprogramadose)Umpassivogovernamental,municipalouprivado,geradordeumfluxodepagamentospreestabelecidos

ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES NOS 82, 83, 84 E 85

UmaoperaçãointerbancáriacominstrumentoCDIfoirealizadapor5diasúteis.Astaxaspraticadas(overano)foram:15,65%,15,75%,15,78%,15,83%,15,85%.Oprincipalenvol-vidofoideR$5.000.000,00.Pede-se:

82) Valorfuturodaoperação.a)R$5.150.367,50b)R$5.025.905,22c)R$5.014.550,14d)R$5.082.130,86e)R$5.009.415,84

83) Ataxaefetivanoperíodo.a)0,291%b)0,235%c)0,311%d)0,259%e)0,341%

84) Ataxaovermédiapordiaútildaope-ração:a)0,05117%b)0,04013%c)0,05621%d)0,09231%e)0,05813%

85) Ataxaovermédiamensal(TOM):a)1,425%b)1,628%c)1,744%d)1,438%e)1,140%


Um administrador de um Fundo de Pen-são necessita adquirir títulos de renda fixapara a carteirado fundo.Ele irá realizar acotaçãodeumaLetradoTesouroNacional(Zero Cupom), com vencimento para 87dias úteis. Pretende auferir uma rentabili-dade efetivade1,75%a.m.Sabemosque,paraoprazoemquestão,onúmerodediascorridoséde126.OvalordefacedotítuloédeR$1.000,00.

86) Opreçounitárioé:a)R$929,73b)R$920,84c)R$961,35d)R$945,98e)R$924,52

87)Ataxaoveranoéde:a)22,58%b)23,50%c)21,35%d)23,87%e)31,82%


ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES NOS 88, 89 E 90

Uma instituiçãofinanceirapretendeentrarnum leilão primário deBBC.O prazo decolocaçãodotítuloéde80diasúteis.Ataxaoverqueainstituiçãojulgainteressanteéde1,80%a.m.o.Pede-se:

88)QualoPUquedeveserapresentadoaoBacen?a)R$948,20b)R$975,00c)R$953,15d)R$947,87e)R$968,41

89)Qualarentabilidadeefetivanoperíodo?a)5,320%b)4,916%c)4,405%d)4,672%e)5,514%

90) Qualacotaçãoemtaxaoverano?a)16,10%b)17,51%c)16,32%d)17,87%e)16,67%


Um investidor adquire um lote de T-Bill,comvencimentoem13semanas(90dias).Aoperaçãofoifechadaporumataxadedes-contode6%a.a.(360dias).OvalordefacedotítuloédeUS$100.Pede-se:

91) Preçodenegociação.a)US$96,75b)US$97,45

c)US$98,50d)US$92,26e)US$95,40

92) Ataxaderendimentonoperíodo.a)2,15%b)2,30%c)2,35%d)1,52%e)1,30%


OTesouroAmericano(U.S.Treasury) estárealizandoumLeilãodeT-Billscomprazode180dias.Ataxamédiadedesconto,Dis-count Rate, pretendida pelos investidores éde3,5%a.a.Pede-se:

93) Ataxaourentabilidadenoperíodo.a)1,78%b)2,38%c)1,26%d)2,10%e)1,36%

94) Ataxa(yield)dotítuloexpressaanual-mente.a)2,70%b)3,09%c)3,56%d)2,92%e)4,04%

ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES NOS 95, 96, 97 E 98

UmclienteaplicouRS235.000,00emumCDB, em 05/02/2001 (150 dias corridoscom 103 dias úteis). O título vencerá em05/07/2001.O valor de resgate bruto serádeR$251.449,54.Pede-se:


95) Ataxaefetivanoperíodo.a)6,25%b)7,00%c)6,35%d)7,50%e)6,30%

96) Se a cotação foi feita em taxa efetivaanual(360),qualataxa?a)17,63%b)17,00%c)16,41%d)17,58%e)16,24%

97) Seacotaçãofoifeitaemtaxaoverano(252),qualataxa?a)16,50%b)17,00%c)18,30%d)16,45%e)18,00%

98) Levando-se em conta que no dia daaplicação,aalíquotadaCPMFerade0,3%enovencimentoseráde0,38%,qualaren-tabilidadelíquidaaoano(base252)queseráauferida (imposto de renda doCDB 20%sobreorendimento)?a)13,94%b)13,52%c)12,37%d)14,52%e)15,36%

99)Nodia17/01/1997,ocontratofuturodetaxadejuros(DI-futuro),comvencimentoem03/03/1997,estavasendonegociadoporum preço (PU) de R$ 97.449,11. Sabe-sequeomesmocontratotemumvalorfuturofixadoemR$100.000,00.Combasenessasinformações,assinaleaalternativacorreta:

a)A taxa de juros esperada pelo mercadoparaoperíodoemquestãoerade2,62%.b)Com base no preço do contrato, a taxaover mensal (TOM) para o período emquestãoerade2,85%.c)Combasenopreçodocontrato,ataxaoveranoparaoperíodoemquestãoerade26,15%.d)Ataxadejurosencontradaatravésdopre-çodocontratoéchamadadetaxaforward.e)Ataxadejurosencontradaatravésdopre-çodocontratoéchamadadetaxaatermo.

100) Assinaleaalternativacorreta:I–AsNTN-A,incluem10subsériesdife-rentes,têmafinalidadedeseremutilizadasnatrocapeloBrasilInvestment Bond(BIB)eportodosostiposdetítulosbradiescriadosquandodoacordodereestruturaçãodadívi-daem1994eosqueantecederam.II–QuandoaNTN-B,seuvalornominalnadata-base é atualizadopela variaçãodoIPCAdesdeadata-basedeemissão,epagajurossemestralmentecomajustenoprimei-roperíododefluênciaquandocouber.III–QuantoàsNTN-C,seuvalornominalnadata-base é atualizadopela variaçãodoIGP-Mdesdeadatabasedeemissãoepagajurossemestralmentecomajustenoprimei-roperíododefluênciaquandocouber.

a)SomenteIIIestácorreta.b)SomenteIestácorreta.c)SomenteIeIIestãocorretas.d)SomenteIeIIIestãocorretas.e)I,IIeIIIestãocorretas.

101)Assinaleaalternativacorreta:

I–ANTN-Dpagajurossemestralmenteeseuvalornominalnadata-baseéatualizadopelavariaçãodoIGPM.


II–ANTN-Epagajurossemestralmenteeseuvalornominalnadata-baseéatualizadopelataxaSelic.III–ANTN-Htemvalornominalnadatabase atualizado por índice calculado combasenaTR,desde adata-baseda emissãoatéadatadevencimento.

a)I,II,IIIestãocorretas.b)SomenteIeIIestãocorretas.c)SomenteIeIIIestãocorretas.d)IIIestácorreta.e)Iestácorreta.

102) A emissão de LTN, LFT e NTN ecertificadosqualificadosparaoperaçõeses-pecíficastemasseguintesfinalidades:a)CoberturadosdeficitsdoBancoCentralb)TrocaporBônusdeEmpresasprivadasc)PermutaportítulosdoTesouroempo-derdoBCd)PermutaporcréditossecuritizadosdaPe-trobráse)FixaçãodataxabásicadaEconomia


OsTítulosdadívidapúblicaserãoemitidosadotando-se uma das seguintes formas deemissão.

I–Ofertapública,comarealizaçãodelei-lõesaoparcomágiooudeságio.

II – Direta em operações com valor nomínimo ao par, junto autarquias, funda-ções empresas públicas ou sociedade deeconomiamista.

III–Diretaemoperações,comvalornomí-nimoaopar,juntoaoProex;

IV–DiretaemoperaçõescomoBC.

a)I,II,III,IVestãocorretas.b)IeIVestãocorretas.c)IIeIIIestãocorretas.d)IeIIestãocorretas.e)I,IIeIIIestãocorretas.

104) Assinaleaalternativacorreta:

I–OsTítulosdadívidapúblicasãoescritu-raisepoderãoacritériodoMFserresgata-dosantecipadamente.

II – Os juros produzidos pelas NTN sãoisentosdeIR.

III–Apartirdadatadeseuvencimentoostítulosdadívidapública têmpoder libera-tório para pagamento de qualquer tributofederalderesponsabilidadedeseustitularesoudeterceiros,peloseuvalorderesgate.

a)SomenteIeIIIestãocorretos.b)SomenteIeIIestãocorretos.c)SomenteIIIestácorreta.d)SomenteIIestácorreta.e)I,II,eIIIestãocorretas.


I – Podem existir obrigações de empresascom todos os prazos de vencimentos pos-síveis, desde operações de endividamentodeumdia(Hot Money)atéaperpetuidade(Consols),comprazodevencimentoouma-turidadeindeterminado.

II–Adívidadelongoprazoéumadívidacomprazodereembolsosuperioraumano,acontardadatadeemissão.Suafinalidadeprincipaléfinanciarprojetosdeinvestimen-tosoualongarposiçõespassivas.

III – Títulos de longo prazo podem seremitidosporórgãosgovernamentaisquan-toporempresas.


a)I,II,eIIIestãocorretas.b)SomenteIeIIestãocorretas.c)SomenteIIestácorreta.d)SomenteIIIestácorreta.e)SomenteIestácorreta.


I–OsTítulosemitidospeloDepartamentodoTesourodosEstadosUnidossãopopu-larmente conhecidos como Letras doTe-souro (Treasury Securities ou simplesmenteTreasury)esãolastreadosportodaféecon-fiança que se possa depositar noGovernodosEstadosUnidos.

II–HáduascategoriasdeU.S. Treasury;le-trasdescontadasecupons.

III–Títulos(US Treasury)comcuponspagamjurosacadaseismeses,maisprincipalnoven-cimento.Títulosdescontadospagamsomenteummontantefixocontratadonamaturidade.

IV–ApráticacorrentedoTesouroéclassi-ficarcomodescontadostodosostítuloscommaturidadedeumanooumenor,queemite.EstestítulossãochamadosTreasury Bills.

Todosostítuloscommaturidadededoisanos oumais, emitidos com pagamentode cupons, são chamadosTreasury Cou-pons Securities.

a)SomenteIeIVestãocorretas.b)SomenteIIIeIVestãocorretas.c)SomenteIVestácorreta.d)SomenteIIIestácorreta.e)I,II,IIIeIVestãocorretas.


I–Parasecompreendermaisclaramenteaformaçãodas taxas de juros, deve-se reco-nhecer que seu uso envolve fundamental-

mentea identificaçãodedoisprazos: (a)oprazoaqueserefereespecificamenteataxadejuros;e(b)oprazodeocorrência(capita-lizaçãodosjuros).

II – Sabidamente, os juros da cadernetadepoupançasãocapitalizadosaoprincipalaplicadotodomês,pormeiodataxapropor-cionalde0,5%(6%a.a.),logoaoocorrer12capitalizações,ataxaefetivadoanoeleva-separa6,27%a.a..

III–Sabe-sequeousodataxaproporcionalpromoveumataxaefetivamenorqueataxaimplicitamentedeclaradadaoperação.

a)SomenteIeIIIestãocorretas.b)SomenteIIeIIIestãocorretas.c)SomenteIestácorreta.d)SomenteIIestácorreta.e)SomenteIIIestácorreta.


I–Ataxapreferencialdejurosérepresenta-dapelataxamínimadejurosqueasinstitui-çõesfinanceirascobramdefinanciamentosconcedidos a clientes caracterizados comodeprimeiralinha,ouseja,demaiorrisco.

II–Asduasprincipaistaxaspreferenciaisdejuros,comgrandeinfluênciasobreomerca-dofinanceiro,sãoaprime rateamericanaealibor, taxa interbancáriadomercadofinan-ceirodeLondres.

III–A taxa real representao encargo (oureceita)financeiro,calculadolivredosefei-tosinflacionários.




I –Conhecida formulação deFischer per-miteque se apuredeuma taxade jurososefeitosdainflação,obtendo-seosjurosreais.

II –O custodeumdeterminado emprés-timoemdólaratingiu15%a.a.emdeter-minado período (1 ano), além da variaçãocambial.Aoseadmitirumavariaçãocam-bialde8,5%a.a.,ocustototaldaoperaçãofoide23,5%.

III–UmCDBremunerouoinvestidorporumataxaefetivade2,2%.Sabendo-sequeainflaçãonoperíodofoide1,2%,oinvestidorobteveumganhorealde0,88%.



I–AtaxareferencialéformadapelamédiadosnegóciosfeitoscomoinstrumentoCDI.

II –Enquanto a taxa de inflação exprimeuma subida de preços, a taxa mínima deatratividadeexprimeumaquedadospreços.

III – Quanto maior o aumento dos preços,maiorserátambémadesvalorizaçãodamoeda.

a)SomenteIeIIIestãocorretas.b)SomenteIIeIIIestãocorretas.c)SomenteIeIIestãocorretas.d)SomenteIIestácorreta.e)SomenteIIIestácorreta.

111) Assinaleaalternativacorreta:I–OconceitodeYield to Maturity(YTM),reflete o rendimento efetivodos títulosderendafixaatéoseuvencimento.

II–Ostítulosdecupomzeropodemaindanãopreverqualquerpagamentodejurosdu-rantesuamaturidade.

III–UmtítuloBullettemsuataxainternaderetornopré-fixada.

a)SomenteIeIIestãocorretas.b)SomenteIIeIIIestãocorretas.c)SomenteIestácorreta.d)SomenteIIestácorreta.e)SomenteIIIestácorreta.


I–Porsederivardoconceitodetaxainternaderetorno(TIR),oYTMassumeimplicita-menteseupressupostobásicodereinvestimen-todosfluxosintermediáriosdecaixaàprópriataxadejurosprometidapeloinvestimento.

II –Ao se supor que os rendimentos dostítulossejamperiodicamentereinvestidosàprópriataxadoYTMinerenteaofluxodecaixa,arentabilidade(yield)periódicaapu-radanaexpressãoéconsideradaefetiva.

III–Aavaliaçãodosbondseosjurosdemer-cadoapresentamumcomportamentoinverso.

a)SomenteIeIIIestãocorretas.b)SomenteIIeIIIestãocorretas.c)SomenteIestácorreta.d)SomenteIIestácorreta.e)I,II,IIIestãocorretas.

113) AssinaleaalternativaINCORRETA:

a)Aduration éamedidamaiscompletadasensibilidadedeumativooupassivoàvaria-çãodataxadejuros,doqueoprazodeven-cimento,poisnãolevaemcontaomomentode ocorrência de todos os fluxos de caixa,bemcomooprazodevencimentodesseati-vooupassivo.


b)Durationéoprazomédioponderadodevencimento,usando-seosvalorespresentesrelativosdosfluxosdecaixa.c)Adurationéumamedidadeelasticidadedeumtítulooucarteiradetítulosemrela-çãoàtaxadejuros.d)Na análise da duration, ponderamos oprazoemquecadafluxodecaixaérecebidoou pago, por uma importância relativa emtermosdevalorpresente;e)A duration é uma medida inelástica deumtítulooucarteiradetítulosemrelaçãoàtaxadejuros.

MateMática financeira e renda fixa 1 - Martins Fontes · MateMática financeira Capítulo 1 e...

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