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Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2006 La Fonte Participações S.A. 1° Emissão de Debêntures

Abril/2007

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Rua Sete de Setembro, 99, 24o andar, Rio de Janeiro, RJ, 20050-005, Tel. 21 2507-1949 Fax 21 2507-1773 www.pavarini.com.br - email [email protected]

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Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Relatório Anual do Agente Fiduciário

2006

1a Emissão de Debêntures Não Conversíveis

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Rio de Janeiro, 27 de abril de 2007

Senhores Debenturistas La Fonte Participações S.A. Comissão de Valores Mobiliários CETIP Prezados Senhores, Na qualidade de agente fiduciário da 1ª emissão de debêntures da LA FONTE PARTICIPAÇÕES S.A. apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários nº 28, de 23 de novembro de 1983 e na Escritura de Emissão . Este relatório foi elaborado com base nas Demonstrações Financeiras Padronizadas – DFP relativas a 31/12/2006, demais informações fornecidas pela Emissora e controles internos deste Agente Fiduciário.

Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos debenturistas na sede da companhia emissora; na Pavarini DTVM, e na Comissão de Valores Mobiliários. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário


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Informações sobre a Emissora

Denominação social La Fonte Participações S.A.

Endereço da sede Av. Brig. Faria Lima, 2232 – 9O andar - Jd. Paulistano - 01451-000 - São Paulo - SP

CNPJ 60.543.816/0001-93

Diretor de Relações com Investidores

Aparecido Carlos Correia Galdino Tel. 11. 3048-7299 Fax 11. 3048-7099

Atividade Participação em outras sociedades

Situação Operacional

Controle acionário Privado nacional

Auditor Independente PriceWaterhouseCoopers Auditores Independentes

Jornais onde a Companhia divulga informações

Diário Oficial do Estado de São Paulo Valor Econômico

Características das Debêntures da 1° Série

Título Debêntures simples Emissor La Fonte Participações S.A. Registro CVM SEP/GER/DEB 94/027 de 15/08/94 Data de início de distribuição 18 de agosto de 1994 Forma Nominativas não endossáveis Espécie Subordinada Conversibilidade Não conversíveis, permutáveis Emissão/série Primeira/1ª Data da AGE 28 de abril de 1994 e 1º de julho de 1994 Data de emissão 1º de julho de 1994 Data de vencimento Não há Data da próxima repactuação Não há Quantidade de títulos da emissão

5.000

Quantidade de títulos da série na data de emissão

1.000

Valor nominal na data de emissão

R$ 11.000,00

Valor total da emissão R$ 55.000.000,00 Atualização do Valor Nominal Valor nominal corrigido pelo IPC-R até 30/06/95 e

IGP-DI após esta data Juros Remuneratórios 0,01% do montante da receita líquida mensal do

Shopping Center Iguatemi Rio


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Datas de pagamento de juros Todo dia 16 do mês subseqüente ao vencido, devidos a partir do primeiro mês em que forem recebidos os aluguéis relativos aos espaços do Shopping Center

Prêmio de Garantia de Rendimentos

A diferença entre os rendimentos pagos e a remuneração de 6% ao ano após os seis primeiros anos

Datas de pagamento do prêmio Até 30 dias após o término do 6º ano Amortização antecipada Não há Datas de pagamento das amortizações

Não há

Fórmula de permuta Cada debênture equivale a fração ideal de 0,01% do Shopping Center, permutável a qualquer tempo

Código CETIP LFON11

Características das Debêntures da 2° Série

Título Debêntures simples Emissor La Fonte Participações S.A. Registro CVM SEP/GER/DEB 95/025 de 30/05/95 Data de início de distribuição 31 de maio de 1995 Forma Nominativas não endossáveis Espécie Subordinada Conversibilidade Não conversíveis Emissão/série Primeira/2ª Data da AGE 28 de abril de 1994 e 1º de julho de 1994 Data de emissão 1º de julho de 1994 Data de vencimento 1º de julho de 2024 Data da próxima repactuação Não há Quantidade de títulos da emissão 5.000 Quantidade de títulos da série 3.000 Valor nominal na data de emissão R$ 9.000,00 Valor total da emissão R$ 55.000.000,00 Atualização monetária Valor nominal corrigido pelo IPC-R até 30/06/95 e após

pelo IGP-DI Juros Remuneratórios 3% ao ano Datas de pagamento de juros 1 ano após a data da abertura do Shopping e os demais

na mesma data dos anos subseqüentes Prêmio A diferença entre os rendimentos pagos e 0,01% do

montante da receita líquida mensal do Shopping Center Iguatemi Rio

Datas de pagamento do prêmio Nas datas de pagamento de juros


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Prêmio de Garantia de Rendimentos

A diferença entre os rendimentos pagos e a remuneração de 6% ao ano após os seis primeiros anos

Amortização antecipada Não há Datas de pagamento das amortizações

Não há

Fórmula de permuta Não há Código CETIP LFON21

Posição das Debêntures

Data 1°°°° série 2°°°° série 31/12/06 Emitidas 1.000 3.000 31/12/06 Canceladas 250 2.500 31/12/06 Em circulação(*) 500 500 31/12/06 Em tesouraria(*) 250 0

(*) Conforme Relatório de Posição de Ativos de 29/12/2006 emitido pela CETIP.

Destinação dos Recursos

Os recursos da emissão foram destinados à construção do Shopping Center Iguatemi -Rio, inaugurado em 29 de setembro de 1996 e aberto ao público em 30 de setembro de 1996.

Garantia

As debêntures da 1a emissão são da espécie garantia subordinada, reconhecendo preferência tão somente aos acionistas da empresa, no ativo remanescente, em caso de haver liquidação da sociedade. A emissão conta com fiança de Intervenientes nos termos da Cláusula III da escritura de emissão.

Permuta das Debêntures

Caso tenham interesse em participar do Shopping Center Iguatemi Rio (terreno e acessões) de propriedade da La Fonte Empresa de Shopping Centers S.A. e da Itaboraí Participações S.A., objeto da matrícula no 5019 do 10o Ofício do Registro de Imóveis do Rio de Janeiro, os debenturistas poderão, a qualquer tempo, permutar as debêntures por frações ideais do referido Shopping Center. Cada debênture equivalerá à fração ideal de 0,01% do Shopping Center (terreno e acessões) e o negócio deverá ocorrer no prazo máximo de 60 (sessenta dias) a contar da data de manifestação. Os rendimentos pro rata porventura devidos no período, acumulados até a data da permuta, serão pagos ou creditados aos debenturistas na época e forma do pagamento efetuado aos demais debenturistas, mesmo que esse se dê posteriormente à data de permuta. Até a data deste relatório não houve permuta das debêntures da 1a emissão por fração ideal do Shopping Center Iguatemi Rio.


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Prêmio de Garantia do Rendimento

Nos termos da Cláusula II.14 da escritura de emissão, na hipótese dos rendimentos recebidos pelos debenturistas durante os 6 primeiros anos, contados a partir da data da abertura das portas do Shopping Center ao público e atualizados monetariamente, não atingirem montante correspondente a 6% ao ano do valor das debêntures por eles integralizado e também atualizado monetariamente, a Emissora deverá pagar aos debenturistas, em até 30 dias após o término do 6o ano, um prêmio correspondente ao total da diferença verificada. Em 25 de setembro de 2002 foi solicitada à Companhia definição quanto à data de pagamento do prêmio de garantia do rendimento. Em função da divergência dos valores do prêmio de garantia apurados pela Cia. e pelo Agente Fiduciário prodeceu-se à troca de planilhas e correspondências entre o Agente Fiduciário, a Companhia e os debenturistas para a confirmação dos valores efetivamente pagos e recebidos durante o período que antecedeu a data de pagamento do prêmio. Este processo se estendeu até o início de 2004. Após a definição do valor do prêmio de garantia devido, no valor de R$ 1.371,55/deb apurado em 30/09/02, e somente para as debêntures da 1a série, nos termos da escritura de emissão, foi promovida reunião em 9 de março de 2004, na sede do Agente Fiduciário, com a presença de representantes da Cia. e dos debenturistas a fim de apreciarem, preliminarmente, proposta de aditamento à escritura de emissão e proposta relativa ao pagamento do prêmio de garantia. As propostas continuaram em análise. Posteriormente foi recalculado o valor do prêmio de garantia de rendimento devido em 30 de setembro de 2002 tendo sido obtidos os seguintes valores: (i) R$ 5.739,64 por debênture da 1a série e (ii) R$ 3.410,39 por debênture da 2a série. Em 30 de julho de 2004 os debenturistas, com ciência deste agente fiduciário, notificaram a Cia. acerca do inadimplemento no pagamento do prêmio de garantia, exigindo pagamento incontinenti acrescido de juros moratórios. Em 18 de agosto de 2004 a Companhia pagou o prêmio de garantia do rendimento aos debenturistas nos termos das notificações de 30 de julho de 2004.

Processos Judiciais

Autores: LA FONTE PARTICIAPÇÕES S.A. e IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S.A. Réus: PREVI-BANERJ CAIXA DE PREVIDÊNCIA DOS FUNCIONÁRIOS DO SISTEMA BANERJ – Em Liquidação Extra Judicial Local: 5ª Vara Empresarial da Comarca da Capital do Rio de Janeiro Processo nº 2004.001.122110-7 Valor da causa: R$ 4.581.366,99 Trata-se de ação ordinária que objetiva, em síntese, alterar o indexador utilizado IGP-DI na apuração dos prêmios estabelecidos na escritura de emissão de debêntures pelo INPC e ver compensados, em pagamentos futuros, valores que teriam sido pagos, segundo alegam, a maior. A ação está em fase de perícia.


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Pagamento de Rendimentos

2006 2006 2006 2006 2006 2006 2006

Mês Referência Rendimentos

Data Pagamento

Rendimentos Pagos

Rendimentos Pagos Mês

Rendimentos Pagos Mês

Receita Líquida Shopping

Rendimentos /Receitas

R$ R$ R$/deb R$ %

Dez/05 06-jan-06 58.794,35 123.376,77 58,79 1.200.163,12 10,28%

16-jan-06 64.582,42 64,58

Jan/06 07-fev-06 58.390,11 105.046,22 58,39 1.021.850,37 10,28%

16-fev-06 46.656,11 46,66

Fev/06 06-mar-06 35.653,21 74.066,84 35,65 720.494,45 10,28%

16-mar-06 38.413,63 38,41

Mar/06 05-abr-06 44.761,63 72.952,93 44,76 709.658,83 10,28%

13-abr-06 28.191,30 28,19

Abr/06 05-mai-06 64.264,37 101.412,27 64,26 986.500,60 10,28%

15-mai-06 37.147,90 37,15

Mai/06 06-jun-06 54.214,03 81.581,68 54,21 793.596,04 10,28%

14-jun-06 27.367,65 27,37

Jun/06 06-jul-06 55.942,11 80.473,91 55,94 782.820,04 10,28%

13-jul-06 24.531,80 24,53

Jul/06 07-ago-06 65.910,98 87.860,87 65,91 854.677,76 10,28%

14-ago-06 21.949,89 21,95

Ago/06 05-set-06 58.313,60 93.557,01 58,31 910.087,61 10,28%

14-set-06 35.243,41 35,24

Set/06 05-out-06 47.661,26 80.578,20 47,66 783.834,65 10,28%

16-out-06 32.916,94 32,92

Out/06 08-nov-06 55.412,37 89.054,99 55,41 866.293,66 10,28%

14-nov-06 33.642,62 33,64

Nov/06 05-dez-06 47.172,58 84.428,97 47,17 821.293,45 10,28%

13-dez-06 37.256,39 37,26


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Eventos Legais e Societários 10/01/2006 - COMUNICADO Sociedade Fiduciária Brasileira - Serviços, Negócios e Participações Ltda., sociedade com sede na Rua Vergueiro n° 1855, 8° andar, conjunto 81 - parte, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob o n° 00.257.427/0001-70, vem, nos termos do Art. 12 da Instrução CVM n° 358/2002, informar a alienação de participação acionária relevante na La Fonte Participações S.A., companhia aberta com sede na Av. Brigadeiro Faria Lima n° 2232, 9° andar - parte, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob o n° 60.543.816/0001-93, em 10/01/2006, correspondente a 38.582.300 (trinta e oito milhões, quinhentas e oitenta e duas mil e trezentas) ações ordinárias e 95.265.500 (noventa e cinco milhões, duzentas e sessenta e cinco mil e quinhentas) ações preferenciais, representativas, respectivamente, de 10,00% do capital votante, 16,48% do capital não votante e 13,89 % do capital total da referida companhia. Com a referida alienação, a Sociedade Fiduciária Brasileira - Serviços, Negócios e Participações Ltda. reduziu sua participação acionária na La Fonte Participações S.A., passando a deter 118.232.423 (cento e dezoito milhões, duzentas e trinta e dois mil, quatrocentas e vinte e três) ações ordinárias e 164.460.571 (cento e sessenta e quatro milhões, quatrocentas e sessenta mil, quinhentas e setenta e uma) ações preferenciais, representativas, respectivamente, de 30,64% do capital votante, 28,45% do capital não votante e 29,33% do capital total da companhia. São Paulo, 10 de janeiro de 2006. Sociedade Fiduciária Brasileira - Serviços, Negócios e Participações Ltda. 10/01/2006 - COMUNICADO Fundação Atlântico de Seguridade Social, entidade fechada de previdência complementar, com sede na Rua Lauro Müller n° 116, salas 1807 e 1808, Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ/MF sob o n° 07.110.214/0001-60, vem, nos termos do Art. 12 da Instrução CVM n° 358/2002, informar a aquisição de participação acionária relevante na La Fonte Participações S.A., companhia aberta com sede na Av. Brigadeiro Faria Lima n° 2232, 9° andar - parte, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob o n° 60.543.816/0001-93, em 10/01/2006, correspondente a 38.582.300 (trinta e oito milhões, quinhentas e oitenta e duas mil e trezentas) ações ordinárias e 95.265.500 (noventa e cinco milhões, duzentas e sessenta e cinco mil e quinhentas) ações preferenciais, representativas, respectivamente, de 10,00% do capital votante, 16,48% do capital não votante e 13,89 % do capital total da referida companhia. Com a referida aquisição, a Fundação Atlântico de Seguridade Social elevou sua participação acionária na La Fonte Participações S.A., passando a deter 44,549,576 (quarenta e quatro milhões, quinhentas e quarenta e nove mil, quinhentas e setenta e seis) ações ordinárias e 147,714,065 (cento e quarenta e sete milhões, setecentas e quatorze mil, sessenta e cinco) ações preferenciais, representativas, respectivamente, de 11,55% do capital votante, 25,55% do capital não votante e 19,95% do capital total da companhia. O objetivo desta aquisição pela Fundação Atlântico de Seguridade Social foi consolidar sua participação na La Fonte Participações S.A., diversificando seus investimentos, já que a companhia é controladora de sociedades que atuam no setor de shopping centers e no setor de telecomunicações. Rio de Janeiro, 10 de janeiro de 2006. Fundação Atlântico de Seguridade Social

13/04/06 – COMUNICADO AO MERCADO Servimo-nos da presente correspondência para esclarecer que, com relação à destinação do resultado do exercício findo em 31/12/2005, a administração da LA FONTE PARTICIPAÇÕES S.A não proporá à Assembléia Geral Ordinária a realizar-se em 27/04/2006 a distribuição de dividendos ou qualquer outra espécie de benefício aos acionistas, visto que a Companhia apresenta prejuízos acumulados. São Paulo, 13 de abril de 2006. Atenciosamente, La Fonte Participações S.A Aparecido Carlos Correia Galdino Diretor de Relações com Investidores


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27/04/06 - ASSEMBLÉIA GERAL ORDINÁRIA ORDEM DO DIA E DELIBERAÇÕES: 1) EXAME, DISCUSSÃO E VOTAÇÃO DO RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO E DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS RELATIVAS AO EXERCÍCIO SOCIAL ENCERRADO EM 31/12/2005. Prestados todos os esclarecimentos solicitados e, apresentado o parecer do Conselho Fiscal, foi aprovado, abstendo-se de votar os legalmente impedidos, por unanimidade dos presentes, sem qualquer ressalva, o Relatório da Administração, bem como as demonstrações financeiras relativas ao exercício social encerrado em 31/12/2005 e publicadas no Diário Oficial do Estado de São Paulo e Gazeta Mercantil na data de 19 de abril de 2006. 2) DESTINAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO E DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS. Após os esclarecimentos necessários, foi aprovada, abstendo-se de votar os legalmente impedidos, por unanimidade dos presentes, a destinação do resultado do exercício encerrado em 31/12/2005, no valor de R$ 29.813.086,86 (vinte e nove milhões, oitocentos e treze mil, oitenta e seis reais e oitenta e seis centavos) à conta de resultados acumulados e decidiram os acionistas, por unanimidade, pela não distribuição de dividendos relativos ao referido exercício social. 3) ELEIÇÃO DOS MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DOS MEMBROS DO CONSELHO FISCAL E, QUANTO A ESTES ÚLTIMOS DOS RESPECTIVOS SUPLENTES, BEM COMO FIXAÇÃO DA REMUNERAÇÃO DOS ADMINISTRADORES. Foram eleitos e/ou reeleitos, por unanimidade, os seguintes membros: 1.) Conselho de Administração, com mandato de um ano, ou seja, até a próxima assembléia geral ordinária: como Presidente: CARLOS FRANCISCO RIBEIRO JEREISSATI, brasileiro, separado judicialmente, economista, residente na Capital do Estado de São Paulo, com domicílio na Avenida Dr. Chucri Zaidan, nº. 920 – 16º. andar, Vila Cordeiro, portador da Carteira de Identidade RG nº 1.969.275 IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob nº 000.365.013-87; como Primeiro Vice-Presidente: BALDOMERO BARBARÁ NETO, brasileiro, casado, industrial, portador da Carteira de Identidade RG nº 2.062.100 IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob nº 007.962.637-87, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Rua Padre João Manoel, 328, 12º andar; como simplesmente conselheiros os senhores: JEAN-JACQUES FAUST, brasileiro, casado, industrial, residente e domiciliado na Capital do Estado do Rio de Janeiro, na Rua Almirante Pereira Guimarães, 28, apto. 801, portador da Carteira de Identidade RG nº 08243542-1 IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob nº 703.124.787-04; LUIZ RODRIGUES CORVO, brasileiro, casado, advogado, portador da Carteira de Identidade RG nº 5.685.292-SSP/SP e inscrito no CPF sob nº 013.645.318-01, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Alameda Lorena, 1041, apto. 23; SERGIO BERNSTEIN, brasileiro, casado, engenheiro, residente na Capital do Estado de São Paulo, com domicílio na Avenida Dr. Chucri Zaidan, nº. 920 – 16º. andar, Vila Cordeiro, portador da Carteira de Identidade RG nº 5.850.726-SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº 007.296.208-91 e, JOSÉ MARIA DE CESARINO HENRIQUES SOARES, brasileiro, casado, administrador de empresas, domiciliado e residente nesta Capital, na Alameda Tietê, n.º 488, 5º. andar, portador da cédula de identidade de RG n.º 1.433.669-IFP/RJ e inscrito no CPF sob n.º 011.277.727-91. Foi aprovada, outrossim, por unanimidade, a fixação da remuneração anual global do Conselho de Administração em R$ 250.000,00 (duzentos e cinqüenta mil reais) e da Diretoria em R$ 300.000,00 (trezentos mil reais). 2.) Instalação do Conselho Fiscal e eleição dos seguintes membros, com mandato de um ano, ou seja, até a próxima assembléia geral Ordinária: como membros efetivos ANTONIO ROBERTO CATALANO, brasileiro, casado, advogado, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Rua Carmine Rocco, nº. 04, portador da Carteira de Identidade RG nº 3.324.553 e inscrito no CPF/MF sob nº 232.384.108-49; RUI ORTIZ DE SIQUEIRA, brasileiro, casado, advogado, residente na Capital do Estado de São Paulo, com domicílio na Avenida Dr. Chucri Zaidan, nº. 920 – 16º. andar, Vila Cordeiro, portador da cédula de identidade RG nº. 3.373.772-SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº. 036.761.298-49 e MURILO XAVIER DA GAMA, brasileiro, casado, bancário, com endereço comercial na Rua Haddock Lobo, 227, Tijuca – Rio de Janeiro – RJ, portador da Carteira de Identidade RG nº. 018.908.079-IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob o nº. 045.371.497-87 e, como suplentes, respeitada a ordem de eleição acima: PAULO VIVAN, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da Carteira de Identidade RG nº 5.384.377-SSP/SP, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Rua José Machado Ribeiro, nº. 71; MARIA FRANCISCA THEREZA FIUSA, brasileira, advogada, divorciada, portadora da Carteira de Identidade RG nº 1.747.668 e inscrita no CPF/MF sob nº 007.102.888-91, residente e domiciliada na Capital do Estado de São Paulo, na Rua Padre João Manuel, 600, apto. 73; e BRAS FERREIRA MACHADO, brasileiro, casado, bancário, residente em Brasília – DF, na SQN 208 BL F – apartamento 404, portador da Carteira de Identidade RG nº. 2.383.632-SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob o nº. 081.892.691-00. Foi aprovada, outrossim, por unanimidade, a remuneração anual global do Conselho Fiscal no valor de R$ 90.000,00 (noventa mil reais). OBSERVAÇÕES: Ficou decidido que, a partir da presente data, as publicações legais passarão a ser veiculadas no Jornal “Valor Econômico”. 05/05/06 - REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO ORDEM DO DIA E DELIBERAÇÕES: ELEIÇÃO DOS MEMBROS DA DIRETORIA. Foram eleitos, por unanimidade, os seguintes membros da Diretoria, com mandato de um ano, a contar desta data: como Diretor - Presidente: CARLOS FRANCISCO RIBEIRO JEREISSATI, brasileiro, separado judicialmente, economista, portador da Cédula de Identidade RG n.º 1.969.275-IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob n.º 000.365.013-87 e, como Diretores - Gerentes: PEDRO JEREISSATI, brasileiro, solteiro, administrador de empresas, portador da carteira de identidade nº 16.226.645-5 SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº 273.475.308-14; SERGIO BERNSTEIN, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da Carteira de Identidade RG n.º 5.850.726- SSP/SP, inscrito no CPF sob n.º 007.296.208-91; e APARECIDO CARLOS CORREIA GALDINO, brasileiro, viúvo, administrador, portador da Carteira de Identidade RG n.º 5.635.466-SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob n.º 666.708.708-25, todos residentes e domiciliados na Capital do Estado de São Paulo, com escritório na Av. Dr. Chucri Zaidan, n.º 920, 16º andar. O Sr. Aparecido Carlos Correia Galdino exercerá também as funções de Diretor de Relações com Investidores, nos termos da legislação vigente. 29/09/06 - REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO


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ORDEM DO DIA E DELIBERAÇÕES: AUTORIZAR A ALIENAÇÃO DE BENS DO ATIVO PERMANENTE DA SOCIEDADE NOS TERMOS DA ALÍNEA (D) DO ARTIGO DÉCIMO NONO DO ESTATUTO SOCIAL DA COMPANHIA. Nos termos da alínea (d) do artigo 19 do Estatuto Social e após os esclarecimentos necessários, os Conselheiros, por unanimidade, autorizaram a alienação de 2.738 (dois mil, setecentos e trinta e oito) quotas detidas pela Companhia no Shopping Center Iguatemi São Paulo, pelo valor unitário de R$ 6.000,00 (seis mil reais) e valor total de R$ 16.428.000,00 (dezesseis milhões, quatrocentos e vinte e oito mil reais) à empresa Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A, ficando autorizada a Diretoria a proceder aos atos necessários para a devida formalização da venda ora aprovada. 24/11/06 - REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO ORDEM DO DIA E DELIBERAÇÕES: DECLARAÇÃO DE DIVIDENDOS INTERMEDIÁRIOS NOS TERMOS DO ESTATUTO SOCIAL. Foi aprovada, por unanimidade, nos termos do art.19, alínea (l) do estatuto social da Companhia, a declaração de dividendos à conta dos lucros apurados no Balanço Patrimonial de 30/06/2006, no valor total de R$ 3.205.215,31 (três milhões, duzentos e cinco mil, duzentos e quinze reais e trinta e um centavos), mediante o pagamento de R$3,35 por lote de mil ações. Os dividendos ora declarados serão pagos no prazo de 30 (trinta) dias a contar da presente data. 06/12/06 – COMUNICADO AO MERCADO São Paulo, 06 de dezembro de 2006. Bolsa de Valores de São Paulo At. Sr. Nelson Barroso Ortega Gerência de Acompanhamento de Empresas Ref: GAE 2126/06 de 04/12/2006. Prezado Senhor, Em resposta à correspondência de V.Sa., informamos que a empresa La Fonte Participações S/A, por sua Direção, desconhece os motivos pelos quais suas ações tenham oscilado de forma significativa nos últimos pregões da BOVESPA. Não existe fato algum, do conhecimento da Empresa, que possa justificar as oscilações verificadas. Todavia, como é de conhecimento de V.Sa, algumas das sociedades em que a companhia participa direta ou indiretamente, notadamente a Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A e a Telemar Participações S.A. estão em processo de operações societárias relevantes. Atenciosamente, LA FONTE PARTICIPAÇÕES S/A Aparecido Carlos Correia Galdino Diretor de Relações com Investidores


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PU’s Os valores calculados refletem nossa interpretação da escritura de emissão não implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida na escritura de emissão. Os PU's poderão ser alterados quando da divulgação de índices, fatores, indexadores, prêmios e qualquer outro componente do preço unitário. Outros agentes do mercado financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

PU’s 1ª Série

DATA PU IGP-DI IGP-DI IPC-R/IGP-DI VALOR

LFON11 mês variação fator NOMINAL ref mês acumulado desde R$ % 01/07/1994 R$

31/12/2005 41.699,13 dez-05 0,07% 3,790830 41.699,13 01/01/2006 41.700,09 dez-05 0,07% 3,790917 41.700,09 02/01/2006 41.709,72 jan-06 0,72% 3,791793 41.709,72 03/01/2006 41.719,39 jan-06 0,72% 3,792672 41.719,39 04/01/2006 41.729,07 jan-06 0,72% 3,793552 41.729,07 05/01/2006 41.738,70 jan-06 0,72% 3,794427 41.738,70 06/01/2006 41.748,38 jan-06 0,72% 3,795307 41.748,38 07/01/2006 41.758,05 jan-06 0,72% 3,796186 41.758,05 08/01/2006 41.767,68 jan-06 0,72% 3,797062 41.767,68 09/01/2006 41.777,36 jan-06 0,72% 3,797942 41.777,36 10/01/2006 41.787,03 jan-06 0,72% 3,798821 41.787,03 11/01/2006 41.796,71 jan-06 0,72% 3,799701 41.796,71 12/01/2006 41.806,38 jan-06 0,72% 3,800580 41.806,38 13/01/2006 41.816,06 jan-06 0,72% 3,801460 41.816,06 14/01/2006 41.825,73 jan-06 0,72% 3,802339 41.825,73 15/01/2006 41.835,41 jan-06 0,72% 3,803219 41.835,41 16/01/2006 41.845,08 jan-06 0,72% 3,804098 41.845,08 17/01/2006 41.854,79 jan-06 0,72% 3,804981 41.854,79 18/01/2006 41.864,47 jan-06 0,72% 3,805861 41.864,47 19/01/2006 41.874,14 jan-06 0,72% 3,806740 41.874,14 20/01/2006 41.883,86 jan-06 0,72% 3,807624 41.883,86 21/01/2006 41.893,53 jan-06 0,72% 3,808503 41.893,53 22/01/2006 41.903,25 jan-06 0,72% 3,809386 41.903,25 23/01/2006 41.912,93 jan-06 0,72% 3,810266 41.912,93 24/01/2006 41.922,64 jan-06 0,72% 3,811149 41.922,64 25/01/2006 41.932,35 jan-06 0,72% 3,812032 41.932,35 26/01/2006 41.942,03 jan-06 0,72% 3,812912 41.942,03 27/01/2006 41.951,75 jan-06 0,72% 3,813795 41.951,75 28/01/2006 41.961,46 jan-06 0,72% 3,814678 41.961,46 29/01/2006 41.971,18 jan-06 0,72% 3,815562 41.971,18 30/01/2006 41.980,90 jan-06 0,72% 3,816445 41.980,90 31/01/2006 41.990,61 jan-06 0,72% 3,817328 41.990,61 01/02/2006 42.000,33 jan-06 0,72% 3,818212 42.000,33 02/02/2006 41.999,45 fev-06 -0,06% 3,818132 41.999,45 03/02/2006 41.998,53 fev-06 -0,06% 3,818048 41.998,53 04/02/2006 41.997,65 fev-06 -0,06% 3,817968 41.997,65 05/02/2006 41.996,72 fev-06 -0,06% 3,817884 41.996,72 06/02/2006 41.995,83 fev-06 -0,06% 3,817803 41.995,83 07/02/2006 41.994,91 fev-06 -0,06% 3,817719 41.994,91 08/02/2006 41.994,03 fev-06 -0,06% 3,817639 41.994,03 09/02/2006 41.993,15 fev-06 -0,06% 3,817559 41.993,15 10/02/2006 41.992,23 fev-06 -0,06% 3,817475 41.992,23 11/02/2006 41.991,35 fev-06 -0,06% 3,817395 41.991,35 12/02/2006 41.990,42 fev-06 -0,06% 3,817311 41.990,42 13/02/2006 41.989,54 fev-06 -0,06% 3,817231 41.989,54 14/02/2006 41.988,62 fev-06 -0,06% 3,817147 41.988,62 15/02/2006 41.987,74 fev-06 -0,06% 3,817067 41.987,74 16/02/2006 41.986,85 fev-06 -0,06% 3,816986 41.986,85 17/02/2006 41.985,92 fev-06 -0,06% 3,816902 41.985,92 18/02/2006 41.985,04 fev-06 -0,06% 3,816822 41.985,04 19/02/2006 41.984,12 fev-06 -0,06% 3,816738 41.984,12


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DATA PU IGP-DI IGP-DI IPC-R/IGP-DI VALOR LFON11 mês variação fator NOMINAL ref mês acumulado desde R$ % 01/07/1994 R$

20/02/2006 41.983,24 fev-06 -0,06% 3,816658 41.983,24 21/02/2006 41.982,31 fev-06 -0,06% 3,816574 41.982,31 22/02/2006 41.981,43 fev-06 -0,06% 3,816494 41.981,43 23/02/2006 41.980,55 fev-06 -0,06% 3,816414 41.980,55 24/02/2006 41.979,63 fev-06 -0,06% 3,816330 41.979,63 25/02/2006 41.978,74 fev-06 -0,06% 3,816249 41.978,74 26/02/2006 41.977,82 fev-06 -0,06% 3,816165 41.977,82 27/02/2006 41.976,94 fev-06 -0,06% 3,816085 41.976,94 28/02/2006 41.976,01 fev-06 -0,06% 3,816001 41.976,01 01/03/2006 41.975,13 fev-06 -0,06% 3,815921 41.975,13 02/03/2006 41.969,05 mar-06 -0,45% 3,815368 41.969,05 03/03/2006 41.962,92 mar-06 -0,45% 3,814811 41.962,92 04/03/2006 41.956,83 mar-06 -0,45% 3,814257 41.956,83 05/03/2006 41.950,70 mar-06 -0,45% 3,813700 41.950,70 06/03/2006 41.944,62 mar-06 -0,45% 3,813147 41.944,62 07/03/2006 41.938,49 mar-06 -0,45% 3,812590 41.938,49 08/03/2006 41.932,40 mar-06 -0,45% 3,812036 41.932,40 09/03/2006 41.926,31 mar-06 -0,45% 3,811483 41.926,31 10/03/2006 41.920,19 mar-06 -0,45% 3,810926 41.920,19 11/03/2006 41.914,10 mar-06 -0,45% 3,810373 41.914,10 12/03/2006 41.908,01 mar-06 -0,45% 3,809819 41.908,01 13/03/2006 41.901,93 mar-06 -0,45% 3,809266 41.901,93 14/03/2006 41.895,80 mar-06 -0,45% 3,808709 41.895,80 15/03/2006 41.889,72 mar-06 -0,45% 3,808156 41.889,72 16/03/2006 41.883,62 mar-06 -0,45% 3,807602 41.883,62 17/03/2006 41.877,54 mar-06 -0,45% 3,807049 41.877,54 18/03/2006 41.871,46 mar-06 -0,45% 3,806496 41.871,46 19/03/2006 41.865,36 mar-06 -0,45% 3,805942 41.865,36 20/03/2006 41.859,28 mar-06 -0,45% 3,805389 41.859,28 21/03/2006 41.853,15 mar-06 -0,45% 3,804832 41.853,15 22/03/2006 41.847,07 mar-06 -0,45% 3,804279 41.847,07 23/03/2006 41.840,98 mar-06 -0,45% 3,803725 41.840,98 24/03/2006 41.834,89 mar-06 -0,45% 3,803172 41.834,89 25/03/2006 41.828,81 mar-06 -0,45% 3,802619 41.828,81 26/03/2006 41.822,72 mar-06 -0,45% 3,802065 41.822,72 27/03/2006 41.816,63 mar-06 -0,45% 3,801512 41.816,63 28/03/2006 41.810,59 mar-06 -0,45% 3,800963 41.810,59 29/03/2006 41.804,50 mar-06 -0,45% 3,800409 41.804,50 30/03/2006 41.798,42 mar-06 -0,45% 3,799856 41.798,42 31/03/2006 41.792,33 mar-06 -0,45% 3,799303 41.792,33 01/04/2006 41.786,24 mar-06 -0,45% 3,798749 41.786,24 02/04/2006 41.786,54 abr-06 0,02% 3,798776 41.786,54 03/04/2006 41.786,78 abr-06 0,02% 3,798798 41.786,78 04/04/2006 41.787,08 abr-06 0,02% 3,798825 41.787,08 05/04/2006 41.787,37 abr-06 0,02% 3,798852 41.787,37 06/04/2006 41.787,61 abr-06 0,02% 3,798874 41.787,61 07/04/2006 41.787,91 abr-06 0,02% 3,798901 41.787,91 08/04/2006 41.788,21 abr-06 0,02% 3,798928 41.788,21 09/04/2006 41.788,45 abr-06 0,02% 3,798950 41.788,45 10/04/2006 41.788,75 abr-06 0,02% 3,798977 41.788,75 11/04/2006 41.789,04 abr-06 0,02% 3,799004 41.789,04 12/04/2006 41.789,29 abr-06 0,02% 3,799026 41.789,29 13/04/2006 41.789,58 abr-06 0,02% 3,799053 41.789,58 14/04/2006 41.789,87 abr-06 0,02% 3,799079 41.789,87 15/04/2006 41.790,12 abr-06 0,02% 3,799102 41.790,12 16/04/2006 41.790,42 abr-06 0,02% 3,799129 41.790,42 17/04/2006 41.790,71 abr-06 0,02% 3,799155 41.790,71 18/04/2006 41.790,96 abr-06 0,02% 3,799178 41.790,96 19/04/2006 41.791,26 abr-06 0,02% 3,799205 41.791,26 20/04/2006 41.791,54 abr-06 0,02% 3,799231 41.791,54 21/04/2006 41.791,79 abr-06 0,02% 3,799254 41.791,79 22/04/2006 41.792,09 abr-06 0,02% 3,799281 41.792,09 23/04/2006 41.792,38 abr-06 0,02% 3,799307 41.792,38 24/04/2006 41.792,63 abr-06 0,02% 3,799330 41.792,63 25/04/2006 41.792,93 abr-06 0,02% 3,799357 41.792,93 26/04/2006 41.793,21 abr-06 0,02% 3,799383 41.793,21 27/04/2006 41.793,47 abr-06 0,02% 3,799406 41.793,47


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28/04/2006 41.793,76 abr-06 0,02% 3,799433 41.793,76 29/04/2006 41.794,05 abr-06 0,02% 3,799459 41.794,05 30/04/2006 41.794,30 abr-06 0,02% 3,799482 41.794,30 01/05/2006 41.794,60 abr-06 0,02% 3,799509 41.794,60 02/05/2006 41.799,70 mai-06 0,38% 3,799973 41.799,70 03/05/2006 41.804,84 mai-06 0,38% 3,800440 41.804,84 04/05/2006 41.809,93 mai-06 0,38% 3,800903 41.809,93 05/05/2006 41.815,08 mai-06 0,38% 3,801371 41.815,08 06/05/2006 41.820,17 mai-06 0,38% 3,801834 41.820,17 07/05/2006 41.825,28 mai-06 0,38% 3,802298 41.825,28 08/05/2006 41.830,42 mai-06 0,38% 3,802765 41.830,42 09/05/2006 41.835,52 mai-06 0,38% 3,803229 41.835,52 10/05/2006 41.840,66 mai-06 0,38% 3,803696 41.840,66 11/05/2006 41.845,76 mai-06 0,38% 3,804160 41.845,76 12/05/2006 41.850,90 mai-06 0,38% 3,804627 41.850,90 13/05/2006 41.855,99 mai-06 0,38% 3,805090 41.855,99 14/05/2006 41.861,14 mai-06 0,38% 3,805558 41.861,14 15/05/2006 41.866,23 mai-06 0,38% 3,806021 41.866,23 16/05/2006 41.871,38 mai-06 0,38% 3,806489 41.871,38 17/05/2006 41.876,47 mai-06 0,38% 3,806952 41.876,47 18/05/2006 41.881,62 mai-06 0,38% 3,807420 41.881,62 19/05/2006 41.886,76 mai-06 0,38% 3,807887 41.886,76 20/05/2006 41.891,85 mai-06 0,38% 3,808350 41.891,85 21/05/2006 41.897,00 mai-06 0,38% 3,808818 41.897,00 22/05/2006 41.902,14 mai-06 0,38% 3,809285 41.902,14 23/05/2006 41.907,24 mai-06 0,38% 3,809749 41.907,24 24/05/2006 41.912,38 mai-06 0,38% 3,810216 41.912,38 25/05/2006 41.917,51 mai-06 0,38% 3,810683 41.917,51 26/05/2006 41.922,62 mai-06 0,38% 3,811147 41.922,62 27/05/2006 41.927,75 mai-06 0,38% 3,811614 41.927,75 28/05/2006 41.932,90 mai-06 0,38% 3,812082 41.932,90 29/05/2006 41.938,04 mai-06 0,38% 3,812549 41.938,04 30/05/2006 41.943,13 mai-06 0,38% 3,813012 41.943,13 31/05/2006 41.948,28 mai-06 0,38% 3,813480 41.948,28 01/06/2006 41.953,42 mai-06 0,38% 3,813947 41.953,42 02/06/2006 41.962,78 jun-06 0,67% 3,814798 41.962,78 03/06/2006 41.972,08 jun-06 0,67% 3,815644 41.972,08 04/06/2006 41.981,45 jun-06 0,67% 3,816495 41.981,45 05/06/2006 41.990,80 jun-06 0,67% 3,817345 41.990,80 06/06/2006 42.000,16 jun-06 0,67% 3,818196 42.000,16 07/06/2006 42.009,46 jun-06 0,67% 3,819042 42.009,46 08/06/2006 42.018,82 jun-06 0,67% 3,819893 42.018,82 09/06/2006 42.028,17 jun-06 0,67% 3,820743 42.028,17 10/06/2006 42.037,53 jun-06 0,67% 3,821594 42.037,53 11/06/2006 42.046,88 jun-06 0,67% 3,822444 42.046,88 12/06/2006 42.056,25 jun-06 0,67% 3,823295 42.056,25 13/06/2006 42.065,64 jun-06 0,67% 3,824149 42.065,64 14/06/2006 42.075,00 jun-06 0,67% 3,825000 42.075,00 15/06/2006 42.084,35 jun-06 0,67% 3,825850 42.084,35 16/06/2006 42.093,71 jun-06 0,67% 3,826701 42.093,71 17/06/2006 42.103,11 jun-06 0,67% 3,827555 42.103,11 18/06/2006 42.112,47 jun-06 0,67% 3,828406 42.112,47 19/06/2006 42.121,86 jun-06 0,67% 3,829260 42.121,86 20/06/2006 42.131,22 jun-06 0,67% 3,830111 42.131,22 21/06/2006 42.140,62 jun-06 0,67% 3,830965 42.140,62 22/06/2006 42.149,97 jun-06 0,67% 3,831815 42.149,97 23/06/2006 42.159,37 jun-06 0,67% 3,832670 42.159,37 24/06/2006 42.168,76 jun-06 0,67% 3,833524 42.168,76 25/06/2006 42.178,13 jun-06 0,67% 3,834375 42.178,13 26/06/2006 42.187,52 jun-06 0,67% 3,835229 42.187,52 27/06/2006 42.196,91 jun-06 0,67% 3,836083 42.196,91 28/06/2006 42.206,31 jun-06 0,67% 3,836937 42.206,31 29/06/2006 42.215,71 jun-06 0,67% 3,837792 42.215,71 30/06/2006 42.225,11 jun-06 0,67% 3,838646 42.225,11 01/07/2006 42.234,50 jun-06 0,67% 3,839500 42.234,50 02/07/2006 42.236,82 jul-06 0,17% 3,839711 42.236,82 03/07/2006 42.239,14 jul-06 0,17% 3,839922 42.239,14


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04/07/2006 42.241,43 jul-06 0,17% 3,840130 42.241,43 05/07/2006 42.243,75 jul-06 0,17% 3,840341 42.243,75 06/07/2006 42.246,07 jul-06 0,17% 3,840552 42.246,07 07/07/2006 42.248,39 jul-06 0,17% 3,840763 42.248,39 08/07/2006 42.250,71 jul-06 0,17% 3,840974 42.250,71 09/07/2006 42.253,00 jul-06 0,17% 3,841182 42.253,00 10/07/2006 42.255,32 jul-06 0,17% 3,841393 42.255,32 11/07/2006 42.257,64 jul-06 0,17% 3,841604 42.257,64 12/07/2006 42.259,97 jul-06 0,17% 3,841815 42.259,97 13/07/2006 42.262,29 jul-06 0,17% 3,842026 42.262,29 14/07/2006 42.264,62 jul-06 0,17% 3,842238 42.264,62 15/07/2006 42.266,90 jul-06 0,17% 3,842445 42.266,90 16/07/2006 42.269,22 jul-06 0,17% 3,842656 42.269,22 17/07/2006 42.271,54 jul-06 0,17% 3,842867 42.271,54 18/07/2006 42.273,86 jul-06 0,17% 3,843078 42.273,86 19/07/2006 42.276,19 jul-06 0,17% 3,843290 42.276,19 20/07/2006 42.278,51 jul-06 0,17% 3,843501 42.278,51 21/07/2006 42.280,79 jul-06 0,17% 3,843708 42.280,79 22/07/2006 42.283,11 jul-06 0,17% 3,843919 42.283,11 23/07/2006 42.285,43 jul-06 0,17% 3,844130 42.285,43 24/07/2006 42.287,76 jul-06 0,17% 3,844342 42.287,76 25/07/2006 42.290,08 jul-06 0,17% 3,844553 42.290,08 26/07/2006 42.292,40 jul-06 0,17% 3,844764 42.292,40 27/07/2006 42.294,73 jul-06 0,17% 3,844975 42.294,73 28/07/2006 42.297,00 jul-06 0,17% 3,845182 42.297,00 29/07/2006 42.299,33 jul-06 0,17% 3,845394 42.299,33 30/07/2006 42.301,66 jul-06 0,17% 3,845605 42.301,66 31/07/2006 42.303,98 jul-06 0,17% 3,845816 42.303,98 01/08/2006 42.306,30 jul-06 0,17% 3,846027 42.306,30 02/08/2006 42.311,89 ago-06 0,41% 3,846535 42.311,89 03/08/2006 42.317,46 ago-06 0,41% 3,847042 42.317,46 04/08/2006 42.323,05 ago-06 0,41% 3,847550 42.323,05 05/08/2006 42.328,64 ago-06 0,41% 3,848058 42.328,64 06/08/2006 42.334,22 ago-06 0,41% 3,848565 42.334,22 07/08/2006 42.339,80 ago-06 0,41% 3,849073 42.339,80 08/08/2006 42.345,39 ago-06 0,41% 3,849581 42.345,39 09/08/2006 42.350,97 ago-06 0,41% 3,850088 42.350,97 10/08/2006 42.356,60 ago-06 0,41% 3,850600 42.356,60 11/08/2006 42.362,19 ago-06 0,41% 3,851108 42.362,19 12/08/2006 42.367,77 ago-06 0,41% 3,851615 42.367,77 13/08/2006 42.373,35 ago-06 0,41% 3,852123 42.373,35 14/08/2006 42.378,94 ago-06 0,41% 3,852631 42.378,94 15/08/2006 42.384,56 ago-06 0,41% 3,853142 42.384,56 16/08/2006 42.390,15 ago-06 0,41% 3,853650 42.390,15 17/08/2006 42.395,74 ago-06 0,41% 3,854158 42.395,74 18/08/2006 42.401,32 ago-06 0,41% 3,854665 42.401,32 19/08/2006 42.406,95 ago-06 0,41% 3,855177 42.406,95 20/08/2006 42.412,52 ago-06 0,41% 3,855684 42.412,52 21/08/2006 42.418,11 ago-06 0,41% 3,856192 42.418,11 22/08/2006 42.423,74 ago-06 0,41% 3,856704 42.423,74 23/08/2006 42.429,32 ago-06 0,41% 3,857211 42.429,32 24/08/2006 42.434,91 ago-06 0,41% 3,857719 42.434,91 25/08/2006 42.440,53 ago-06 0,41% 3,858230 42.440,53 26/08/2006 42.446,12 ago-06 0,41% 3,858738 42.446,12 27/08/2006 42.451,75 ago-06 0,41% 3,859250 42.451,75 28/08/2006 42.457,33 ago-06 0,41% 3,859757 42.457,33 29/08/2006 42.462,92 ago-06 0,41% 3,860265 42.462,92 30/08/2006 42.468,55 ago-06 0,41% 3,860777 42.468,55 31/08/2006 42.474,12 ago-06 0,41% 3,861284 42.474,12 01/09/2006 42.479,76 ago-06 0,41% 3,861796 42.479,76 02/09/2006 42.483,16 set-06 0,24% 3,862105 42.483,16 03/09/2006 42.486,55 set-06 0,24% 3,862414 42.486,55 04/09/2006 42.489,95 set-06 0,24% 3,862723 42.489,95 05/09/2006 42.493,35 set-06 0,24% 3,863032 42.493,35 06/09/2006 42.496,75 set-06 0,24% 3,863341 42.496,75 07/09/2006 42.500,15 set-06 0,24% 3,863650 42.500,15 08/09/2006 42.503,51 set-06 0,24% 3,863955 42.503,51


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09/09/2006 42.506,90 set-06 0,24% 3,864264 42.506,90 10/09/2006 42.510,30 set-06 0,24% 3,864573 42.510,30 11/09/2006 42.513,70 set-06 0,24% 3,864882 42.513,70 12/09/2006 42.517,10 set-06 0,24% 3,865191 42.517,10 13/09/2006 42.520,49 set-06 0,24% 3,865499 42.520,49 14/09/2006 42.523,89 set-06 0,24% 3,865808 42.523,89 15/09/2006 42.527,29 set-06 0,24% 3,866117 42.527,29 16/09/2006 42.530,69 set-06 0,24% 3,866426 42.530,69 17/09/2006 42.534,09 set-06 0,24% 3,866735 42.534,09 18/09/2006 42.537,48 set-06 0,24% 3,867044 42.537,48 19/09/2006 42.540,88 set-06 0,24% 3,867353 42.540,88 20/09/2006 42.544,28 set-06 0,24% 3,867662 42.544,28 21/09/2006 42.547,68 set-06 0,24% 3,867971 42.547,68 22/09/2006 42.551,08 set-06 0,24% 3,868280 42.551,08 23/09/2006 42.554,48 set-06 0,24% 3,868589 42.554,48 24/09/2006 42.557,88 set-06 0,24% 3,868898 42.557,88 25/09/2006 42.561,32 set-06 0,24% 3,869211 42.561,32 26/09/2006 42.564,72 set-06 0,24% 3,869520 42.564,72 27/09/2006 42.568,12 set-06 0,24% 3,869829 42.568,12 28/09/2006 42.571,51 set-06 0,24% 3,870137 42.571,51 29/09/2006 42.574,91 set-06 0,24% 3,870446 42.574,91 30/09/2006 42.578,31 set-06 0,24% 3,870755 42.578,31 01/10/2006 42.581,70 set-06 0,24% 3,871064 42.581,70 02/10/2006 42.592,77 out-06 0,81% 3,872070 42.592,77 03/10/2006 42.603,89 out-06 0,81% 3,873081 42.603,89 04/10/2006 42.614,96 out-06 0,81% 3,874087 42.614,96 05/10/2006 42.626,03 out-06 0,81% 3,875094 42.626,03 06/10/2006 42.637,14 out-06 0,81% 3,876104 42.637,14 07/10/2006 42.648,25 out-06 0,81% 3,877114 42.648,25 08/10/2006 42.659,33 out-06 0,81% 3,878121 42.659,33 09/10/2006 42.670,44 out-06 0,81% 3,879131 42.670,44 10/10/2006 42.681,56 out-06 0,81% 3,880142 42.681,56 11/10/2006 42.692,67 out-06 0,81% 3,881152 42.692,67 12/10/2006 42.703,78 out-06 0,81% 3,882162 42.703,78 13/10/2006 42.714,90 out-06 0,81% 3,883173 42.714,90 14/10/2006 42.726,01 out-06 0,81% 3,884183 42.726,01 15/10/2006 42.737,12 out-06 0,81% 3,885193 42.737,12 16/10/2006 42.748,24 out-06 0,81% 3,886204 42.748,24 17/10/2006 42.759,35 out-06 0,81% 3,887214 42.759,35 18/10/2006 42.770,51 out-06 0,81% 3,888228 42.770,51 19/10/2006 42.781,63 out-06 0,81% 3,889239 42.781,63 20/10/2006 42.792,78 out-06 0,81% 3,890253 42.792,78 21/10/2006 42.803,89 out-06 0,81% 3,891263 42.803,89 22/10/2006 42.815,05 out-06 0,81% 3,892277 42.815,05 23/10/2006 42.826,21 out-06 0,81% 3,893292 42.826,21 24/10/2006 42.837,32 out-06 0,81% 3,894302 42.837,32 25/10/2006 42.848,48 out-06 0,81% 3,895316 42.848,48 26/10/2006 42.859,63 out-06 0,81% 3,896330 42.859,63 27/10/2006 42.870,80 out-06 0,81% 3,897345 42.870,80 28/10/2006 42.881,95 out-06 0,81% 3,898359 42.881,95 29/10/2006 42.893,10 out-06 0,81% 3,899373 42.893,10 30/10/2006 42.904,26 out-06 0,81% 3,900387 42.904,26 31/10/2006 42.915,46 out-06 0,81% 3,901405 42.915,46 01/11/2006 42.926,62 out-06 0,81% 3,902420 42.926,62 02/11/2006 42.934,74 nov-06 0,57% 3,903158 42.934,74 03/11/2006 42.942,89 nov-06 0,57% 3,903899 42.942,89 04/11/2006 42.951,04 nov-06 0,57% 3,904640 42.951,04 05/11/2006 42.959,16 nov-06 0,57% 3,905378 42.959,16 06/11/2006 42.967,31 nov-06 0,57% 3,906119 42.967,31 07/11/2006 42.975,43 nov-06 0,57% 3,906857 42.975,43 08/11/2006 42.983,59 nov-06 0,57% 3,907599 42.983,59 09/11/2006 42.991,74 nov-06 0,57% 3,908340 42.991,74 10/11/2006 42.999,89 nov-06 0,57% 3,909081 42.999,89 11/11/2006 43.008,01 nov-06 0,57% 3,909819 43.008,01 12/11/2006 43.016,16 nov-06 0,57% 3,910560 43.016,16 13/11/2006 43.024,32 nov-06 0,57% 3,911302 43.024,32 14/11/2006 43.032,47 nov-06 0,57% 3,912043 43.032,47


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15/11/2006 43.040,64 nov-06 0,57% 3,912785 43.040,64 16/11/2006 43.048,79 nov-06 0,57% 3,913526 43.048,79 17/11/2006 43.056,95 nov-06 0,57% 3,914268 43.056,95 18/11/2006 43.065,10 nov-06 0,57% 3,915009 43.065,10 19/11/2006 43.073,26 nov-06 0,57% 3,915751 43.073,26 20/11/2006 43.081,41 nov-06 0,57% 3,916492 43.081,41 21/11/2006 43.089,57 nov-06 0,57% 3,917234 43.089,57 22/11/2006 43.097,77 nov-06 0,57% 3,917979 43.097,77 23/11/2006 43.105,92 nov-06 0,57% 3,918720 43.105,92 24/11/2006 43.114,08 nov-06 0,57% 3,919462 43.114,08 25/11/2006 43.122,23 nov-06 0,57% 3,920203 43.122,23 26/11/2006 43.130,44 nov-06 0,57% 3,920949 43.130,44 27/11/2006 43.138,59 nov-06 0,57% 3,921690 43.138,59 28/11/2006 43.146,80 nov-06 0,57% 3,922436 43.146,80 29/11/2006 43.154,95 nov-06 0,57% 3,923177 43.154,95 30/11/2006 43.163,10 nov-06 0,57% 3,923918 43.163,10 01/12/2006 43.171,30 nov-06 0,57% 3,924664 43.171,30 02/12/2006 43.174,93 dez-06 0,26% 3,924994 43.174,93 03/12/2006 43.178,55 dez-06 0,26% 3,925323 43.178,55 04/12/2006 43.182,14 dez-06 0,26% 3,925649 43.182,14 05/12/2006 43.185,77 dez-06 0,26% 3,925979 43.185,77 06/12/2006 43.189,39 dez-06 0,26% 3,926308 43.189,39 07/12/2006 43.193,02 dez-06 0,26% 3,926638 43.193,02 08/12/2006 43.196,65 dez-06 0,26% 3,926968 43.196,65 09/12/2006 43.200,23 dez-06 0,26% 3,927294 43.200,23 10/12/2006 43.203,85 dez-06 0,26% 3,927623 43.203,85 11/12/2006 43.207,48 dez-06 0,26% 3,927953 43.207,48 12/12/2006 43.211,11 dez-06 0,26% 3,928283 43.211,11 13/12/2006 43.214,73 dez-06 0,26% 3,928612 43.214,73 14/12/2006 43.218,36 dez-06 0,26% 3,928942 43.218,36 15/12/2006 43.221,95 dez-06 0,26% 3,929268 43.221,95 16/12/2006 43.225,57 dez-06 0,26% 3,929597 43.225,57 17/12/2006 43.229,20 dez-06 0,26% 3,929927 43.229,20 18/12/2006 43.232,83 dez-06 0,26% 3,930257 43.232,83 19/12/2006 43.236,45 dez-06 0,26% 3,930586 43.236,45 20/12/2006 43.240,08 dez-06 0,26% 3,930916 43.240,08 21/12/2006 43.243,71 dez-06 0,26% 3,931246 43.243,71 22/12/2006 43.247,33 dez-06 0,26% 3,931575 43.247,33 23/12/2006 43.250,91 dez-06 0,26% 3,931901 43.250,91 24/12/2006 43.254,54 dez-06 0,26% 3,932231 43.254,54 25/12/2006 43.258,16 dez-06 0,26% 3,932560 43.258,16 26/12/2006 43.261,79 dez-06 0,26% 3,932890 43.261,79 27/12/2006 43.265,42 dez-06 0,26% 3,933220 43.265,42 28/12/2006 43.269,04 dez-06 0,26% 3,933549 43.269,04 29/12/2006 43.272,67 dez-06 0,26% 3,933879 43.272,67 30/12/2006 43.276,30 dez-06 0,26% 3,934209 43.276,30 31/12/2006 43.279,92 dez-06 0,26% 3,934538 43.279,92


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PU’s 2ª Série

DATA PU IGP-DI IGP-DI IPC-R/IGP-DI VALOR RLM JUROS JUROS PRÊMIO LFON21 mês variação fator NOMINAL Atualizada Dias 3% aa RLM-JUROS ref mês atualização ATUALIZADO Acumulada Decorridos Acumulado Anual % desde Anual desde Anual 01/07/1994 Último R$ R$ R$ Pagto R$ R$

31/12/2005 34.135,01 dez-05 0,07% 3,790830 34.117,47 241,15 92 258,70 17,54 01/01/2006 34.138,62 dez-05 0,07% 3,790917 34.118,25 241,16 93 261,53 20,37 02/01/2006 34.149,34 jan-06 0,72% 3,791793 34.126,14 241,21 94 264,41 23,20 03/01/2006 34.160,08 jan-06 0,72% 3,792672 34.134,05 241,27 95 267,29 26,03 04/01/2006 34.170,83 jan-06 0,72% 3,793552 34.141,97 241,32 96 270,18 28,86 05/01/2006 34.181,53 jan-06 0,72% 3,794427 34.149,84 241,38 97 273,07 31,69 06/01/2006 34.157,76 jan-06 0,72% 3,795307 34.157,76 300,23 98 275,96 0,00 07/01/2006 34.165,67 jan-06 0,72% 3,796186 34.165,67 300,30 99 278,85 0,00 08/01/2006 34.173,56 jan-06 0,72% 3,797062 34.173,56 300,37 100 281,75 0,00 09/01/2006 34.181,48 jan-06 0,72% 3,797942 34.181,48 300,44 101 284,64 0,00 10/01/2006 34.189,39 jan-06 0,72% 3,798821 34.189,39 300,51 102 287,54 0,00 11/01/2006 34.197,31 jan-06 0,72% 3,799701 34.197,31 300,58 103 290,44 0,00 12/01/2006 34.205,22 jan-06 0,72% 3,800580 34.205,22 300,65 104 293,34 0,00 13/01/2006 34.213,14 jan-06 0,72% 3,801460 34.213,14 300,72 105 296,24 0,00 14/01/2006 34.221,05 jan-06 0,72% 3,802339 34.221,05 300,79 106 299,14 0,00 15/01/2006 34.230,16 jan-06 0,72% 3,803219 34.228,97 300,86 107 302,04 1,19 16/01/2006 34.236,88 jan-06 0,72% 3,804098 34.236,88 365,51 108 304,95 0,00 17/01/2006 34.244,83 jan-06 0,72% 3,804981 34.244,83 365,59 109 307,86 0,00 18/01/2006 34.252,75 jan-06 0,72% 3,805861 34.252,75 365,68 110 310,77 0,00 19/01/2006 34.260,66 jan-06 0,72% 3,806740 34.260,66 365,76 111 313,68 0,00 20/01/2006 34.268,62 jan-06 0,72% 3,807624 34.268,62 365,85 112 316,59 0,00 21/01/2006 34.276,53 jan-06 0,72% 3,808503 34.276,53 365,93 113 319,50 0,00 22/01/2006 34.284,47 jan-06 0,72% 3,809386 34.284,47 366,02 114 322,42 0,00 23/01/2006 34.292,39 jan-06 0,72% 3,810266 34.292,39 366,10 115 325,34 0,00 24/01/2006 34.300,34 jan-06 0,72% 3,811149 34.300,34 366,19 116 328,25 0,00 25/01/2006 34.308,29 jan-06 0,72% 3,812032 34.308,29 366,27 117 331,17 0,00 26/01/2006 34.316,21 jan-06 0,72% 3,812912 34.316,21 366,36 118 334,10 0,00 27/01/2006 34.324,16 jan-06 0,72% 3,813795 34.324,16 366,44 119 337,02 0,00 28/01/2006 34.332,10 jan-06 0,72% 3,814678 34.332,10 366,53 120 339,94 0,00 29/01/2006 34.340,06 jan-06 0,72% 3,815562 34.340,06 366,61 121 342,87 0,00 30/01/2006 34.348,01 jan-06 0,72% 3,816445 34.348,01 366,70 122 345,80 0,00 31/01/2006 34.355,95 jan-06 0,72% 3,817328 34.355,95 366,78 123 348,73 0,00 01/02/2006 34.363,91 jan-06 0,72% 3,818212 34.363,91 366,86 124 351,66 0,00 02/02/2006 34.363,19 fev-06 -0,06% 3,818132 34.363,19 366,86 125 354,50 0,00 03/02/2006 34.362,43 fev-06 -0,06% 3,818048 34.362,43 366,85 126 357,34 0,00 04/02/2006 34.361,71 fev-06 -0,06% 3,817968 34.361,71 366,84 127 360,19 0,00 05/02/2006 34.360,96 fev-06 -0,06% 3,817884 34.360,96 366,83 128 363,03 0,00 06/02/2006 34.360,23 fev-06 -0,06% 3,817803 34.360,23 366,83 129 365,87 0,00 07/02/2006 34.359,47 fev-06 -0,06% 3,817719 34.359,47 425,21 130 368,72 0,00 08/02/2006 34.358,75 fev-06 -0,06% 3,817639 34.358,75 425,20 131 371,56 0,00 09/02/2006 34.358,03 fev-06 -0,06% 3,817559 34.358,03 425,19 132 374,41 0,00 10/02/2006 34.357,28 fev-06 -0,06% 3,817475 34.357,28 425,18 133 377,25 0,00 11/02/2006 34.356,56 fev-06 -0,06% 3,817395 34.356,56 425,17 134 380,09 0,00 12/02/2006 34.355,80 fev-06 -0,06% 3,817311 34.355,80 425,16 135 382,94 0,00 13/02/2006 34.355,08 fev-06 -0,06% 3,817231 34.355,08 425,15 136 385,78 0,00 14/02/2006 34.354,32 fev-06 -0,06% 3,817147 34.354,32 425,14 137 388,63 0,00 15/02/2006 34.353,60 fev-06 -0,06% 3,817067 34.353,60 425,13 138 391,47 0,00 16/02/2006 34.352,87 fev-06 -0,06% 3,816986 34.352,87 471,78 139 394,31 0,00 17/02/2006 34.352,12 fev-06 -0,06% 3,816902 34.352,12 471,77 140 397,16 0,00 18/02/2006 34.351,40 fev-06 -0,06% 3,816822 34.351,40 471,76 141 400,00 0,00 19/02/2006 34.350,64 fev-06 -0,06% 3,816738 34.350,64 471,75 142 402,85 0,00 20/02/2006 34.349,92 fev-06 -0,06% 3,816658 34.349,92 471,74 143 405,69 0,00 21/02/2006 34.349,17 fev-06 -0,06% 3,816574 34.349,17 471,73 144 408,54 0,00 22/02/2006 34.348,45 fev-06 -0,06% 3,816494 34.348,45 471,72 145 411,38 0,00 23/02/2006 34.347,73 fev-06 -0,06% 3,816414 34.347,73 471,71 146 414,23 0,00 24/02/2006 34.346,97 fev-06 -0,06% 3,816330 34.346,97 471,70 147 417,07 0,00 25/02/2006 34.346,24 fev-06 -0,06% 3,816249 34.346,24 471,69 148 419,92 0,00 26/02/2006 34.345,49 fev-06 -0,06% 3,816165 34.345,49 471,68 149 422,77 0,00 27/02/2006 34.344,77 fev-06 -0,06% 3,816085 34.344,77 471,67 150 425,61 0,00 28/02/2006 34.344,01 fev-06 -0,06% 3,816001 34.344,01 471,66 151 428,46 0,00 01/03/2006 34.343,29 fev-06 -0,06% 3,815921 34.343,29 471,65 152 431,30 0,00 02/03/2006 34.338,31 mar-06 -0,45% 3,815368 34.338,31 471,58 153 434,10 0,00


Abril/2007



Infotrust


03/03/2006 34.333,30 mar-06 -0,45% 3,814811 34.333,30 471,51 154 436,89 0,00 04/03/2006 34.328,31 mar-06 -0,45% 3,814257 34.328,31 471,44 155 439,68 0,00 05/03/2006 34.323,30 mar-06 -0,45% 3,813700 34.323,30 471,38 156 442,47 0,00 06/03/2006 34.318,32 mar-06 -0,45% 3,813147 34.318,32 506,96 157 445,26 0,00 07/03/2006 34.313,31 mar-06 -0,45% 3,812590 34.313,31 506,89 158 448,05 0,00 08/03/2006 34.308,32 mar-06 -0,45% 3,812036 34.308,32 506,81 159 450,84 0,00 09/03/2006 34.303,35 mar-06 -0,45% 3,811483 34.303,35 506,74 160 453,62 0,00 10/03/2006 34.298,33 mar-06 -0,45% 3,810926 34.298,33 506,67 161 456,41 0,00 11/03/2006 34.293,36 mar-06 -0,45% 3,810373 34.293,36 506,59 162 459,20 0,00 12/03/2006 34.288,37 mar-06 -0,45% 3,809819 34.288,37 506,52 163 461,99 0,00 13/03/2006 34.283,39 mar-06 -0,45% 3,809266 34.283,39 506,44 164 464,77 0,00 14/03/2006 34.278,38 mar-06 -0,45% 3,808709 34.278,38 506,37 165 467,56 0,00 15/03/2006 34.273,40 mar-06 -0,45% 3,808156 34.273,40 506,30 166 470,34 0,00 16/03/2006 34.268,42 mar-06 -0,45% 3,807602 34.268,42 544,64 167 473,12 0,00 17/03/2006 34.263,44 mar-06 -0,45% 3,807049 34.263,44 544,56 168 475,91 0,00 18/03/2006 34.258,46 mar-06 -0,45% 3,806496 34.258,46 544,48 169 478,69 0,00 19/03/2006 34.253,48 mar-06 -0,45% 3,805942 34.253,48 544,40 170 481,47 0,00 20/03/2006 34.248,50 mar-06 -0,45% 3,805389 34.248,50 544,32 171 484,26 0,00 21/03/2006 34.243,49 mar-06 -0,45% 3,804832 34.243,49 544,24 172 487,04 0,00 22/03/2006 34.238,51 mar-06 -0,45% 3,804279 34.238,51 544,16 173 489,82 0,00 23/03/2006 34.233,53 mar-06 -0,45% 3,803725 34.233,53 544,08 174 492,60 0,00 24/03/2006 34.228,55 mar-06 -0,45% 3,803172 34.228,55 544,00 175 495,38 0,00 25/03/2006 34.223,57 mar-06 -0,45% 3,802619 34.223,57 543,92 176 498,15 0,00 26/03/2006 34.218,59 mar-06 -0,45% 3,802065 34.218,59 543,85 177 500,93 0,00 27/03/2006 34.213,61 mar-06 -0,45% 3,801512 34.213,61 543,77 178 503,71 0,00 28/03/2006 34.208,67 mar-06 -0,45% 3,800963 34.208,67 543,69 179 506,49 0,00 29/03/2006 34.203,68 mar-06 -0,45% 3,800409 34.203,68 543,61 180 509,26 0,00 30/03/2006 34.198,70 mar-06 -0,45% 3,799856 34.198,70 543,53 181 512,04 0,00 31/03/2006 34.193,73 mar-06 -0,45% 3,799303 34.193,73 543,45 182 514,82 0,00 01/04/2006 34.188,74 mar-06 -0,45% 3,798749 34.188,74 543,37 183 517,59 0,00 02/04/2006 34.188,98 abr-06 0,02% 3,798776 34.188,98 543,37 184 520,44 0,00 03/04/2006 34.189,18 abr-06 0,02% 3,798798 34.189,18 543,38 185 523,30 0,00 04/04/2006 34.189,43 abr-06 0,02% 3,798825 34.189,43 543,38 186 526,15 0,00 05/04/2006 34.189,67 abr-06 0,02% 3,798852 34.189,67 588,15 187 529,00 0,00 06/04/2006 34.189,87 abr-06 0,02% 3,798874 34.189,87 588,15 188 531,86 0,00 07/04/2006 34.190,11 abr-06 0,02% 3,798901 34.190,11 588,15 189 534,71 0,00 08/04/2006 34.190,35 abr-06 0,02% 3,798928 34.190,35 588,16 190 537,57 0,00 09/04/2006 34.190,55 abr-06 0,02% 3,798950 34.190,55 588,16 191 540,42 0,00 10/04/2006 34.190,79 abr-06 0,02% 3,798977 34.190,79 588,17 192 543,28 0,00 11/04/2006 34.191,04 abr-06 0,02% 3,799004 34.191,04 588,17 193 546,13 0,00 12/04/2006 34.191,23 abr-06 0,02% 3,799026 34.191,23 588,17 194 548,99 0,00 13/04/2006 34.191,48 abr-06 0,02% 3,799053 34.191,48 616,37 195 551,85 0,00 14/04/2006 34.191,71 abr-06 0,02% 3,799079 34.191,71 616,37 196 554,70 0,00 15/04/2006 34.191,92 abr-06 0,02% 3,799102 34.191,92 616,38 197 557,56 0,00 16/04/2006 34.192,16 abr-06 0,02% 3,799129 34.192,16 616,38 198 560,42 0,00 17/04/2006 34.192,40 abr-06 0,02% 3,799155 34.192,40 616,39 199 563,27 0,00 18/04/2006 34.192,60 abr-06 0,02% 3,799178 34.192,60 616,39 200 566,13 0,00 19/04/2006 34.192,85 abr-06 0,02% 3,799205 34.192,85 616,39 201 568,99 0,00 20/04/2006 34.193,08 abr-06 0,02% 3,799231 34.193,08 616,40 202 571,85 0,00 21/04/2006 34.193,29 abr-06 0,02% 3,799254 34.193,29 616,40 203 574,71 0,00 22/04/2006 34.193,53 abr-06 0,02% 3,799281 34.193,53 616,41 204 577,56 0,00 23/04/2006 34.193,76 abr-06 0,02% 3,799307 34.193,76 616,41 205 580,42 0,00 24/04/2006 34.193,97 abr-06 0,02% 3,799330 34.193,97 616,41 206 583,28 0,00 25/04/2006 34.194,21 abr-06 0,02% 3,799357 34.194,21 616,42 207 586,14 0,00 26/04/2006 34.194,45 abr-06 0,02% 3,799383 34.194,45 616,42 208 589,00 0,00 27/04/2006 34.194,65 abr-06 0,02% 3,799406 34.194,65 616,43 209 591,86 0,00 28/04/2006 34.194,90 abr-06 0,02% 3,799433 34.194,90 616,43 210 594,72 0,00 29/04/2006 34.195,13 abr-06 0,02% 3,799459 34.195,13 616,44 211 597,58 0,00 30/04/2006 34.195,34 abr-06 0,02% 3,799482 34.195,34 616,44 212 600,44 0,00 01/05/2006 34.195,58 abr-06 0,02% 3,799509 34.195,58 616,44 213 603,31 0,00 02/05/2006 34.199,76 mai-06 0,38% 3,799973 34.199,76 616,52 214 606,24 0,00 03/05/2006 34.203,96 mai-06 0,38% 3,800440 34.203,96 616,59 215 609,17 0,00 04/05/2006 34.208,13 mai-06 0,38% 3,800903 34.208,13 616,67 216 612,10 0,00 05/05/2006 34.212,34 mai-06 0,38% 3,801371 34.212,34 681,37 217 615,04 0,00 06/05/2006 34.216,51 mai-06 0,38% 3,801834 34.216,51 681,45 218 617,97 0,00 07/05/2006 34.220,68 mai-06 0,38% 3,802298 34.220,68 681,54 219 620,91 0,00


Abril/2007



Infotrust


08/05/2006 34.224,89 mai-06 0,38% 3,802765 34.224,89 681,62 220 623,85 0,00 09/05/2006 34.229,06 mai-06 0,38% 3,803229 34.229,06 681,70 221 626,78 0,00 10/05/2006 34.233,26 mai-06 0,38% 3,803696 34.233,26 681,79 222 629,72 0,00 11/05/2006 34.237,44 mai-06 0,38% 3,804160 34.237,44 681,87 223 632,66 0,00 12/05/2006 34.241,64 mai-06 0,38% 3,804627 34.241,64 681,95 224 635,60 0,00 13/05/2006 34.245,81 mai-06 0,38% 3,805090 34.245,81 682,04 225 638,55 0,00 14/05/2006 34.250,02 mai-06 0,38% 3,805558 34.250,02 682,12 226 641,49 0,00 15/05/2006 34.254,19 mai-06 0,38% 3,806021 34.254,19 719,35 227 644,43 0,00 16/05/2006 34.258,40 mai-06 0,38% 3,806489 34.258,40 719,44 228 647,38 0,00 17/05/2006 34.262,57 mai-06 0,38% 3,806952 34.262,57 719,53 229 650,32 0,00 18/05/2006 34.266,78 mai-06 0,38% 3,807420 34.266,78 719,62 230 653,27 0,00 19/05/2006 34.270,98 mai-06 0,38% 3,807887 34.270,98 719,70 231 656,22 0,00 20/05/2006 34.275,15 mai-06 0,38% 3,808350 34.275,15 719,79 232 659,17 0,00 21/05/2006 34.279,36 mai-06 0,38% 3,808818 34.279,36 719,88 233 662,12 0,00 22/05/2006 34.283,57 mai-06 0,38% 3,809285 34.283,57 719,97 234 665,07 0,00 23/05/2006 34.287,74 mai-06 0,38% 3,809749 34.287,74 720,06 235 668,02 0,00 24/05/2006 34.291,94 mai-06 0,38% 3,810216 34.291,94 720,14 236 670,97 0,00 25/05/2006 34.296,15 mai-06 0,38% 3,810683 34.296,15 720,23 237 673,92 0,00 26/05/2006 34.300,32 mai-06 0,38% 3,811147 34.300,32 720,32 238 676,88 0,00 27/05/2006 34.304,53 mai-06 0,38% 3,811614 34.304,53 720,41 239 679,83 0,00 28/05/2006 34.308,74 mai-06 0,38% 3,812082 34.308,74 720,50 240 682,79 0,00 29/05/2006 34.312,94 mai-06 0,38% 3,812549 34.312,94 720,59 241 685,75 0,00 30/05/2006 34.317,11 mai-06 0,38% 3,813012 34.317,11 720,67 242 688,70 0,00 31/05/2006 34.321,32 mai-06 0,38% 3,813480 34.321,32 720,76 243 691,66 0,00 01/06/2006 34.325,52 mai-06 0,38% 3,813947 34.325,52 720,85 244 694,62 0,00 02/06/2006 34.333,18 jun-06 0,67% 3,814798 34.333,18 721,01 245 697,65 0,00 03/06/2006 34.340,80 jun-06 0,67% 3,815644 34.340,80 721,17 246 700,69 0,00 04/06/2006 34.348,46 jun-06 0,67% 3,816495 34.348,46 721,33 247 703,72 0,00 05/06/2006 34.356,11 jun-06 0,67% 3,817345 34.356,11 721,49 248 706,76 0,00 06/06/2006 34.363,76 jun-06 0,67% 3,818196 34.363,76 775,87 249 709,79 0,00 07/06/2006 34.371,38 jun-06 0,67% 3,819042 34.371,38 776,04 250 712,83 0,00 08/06/2006 34.379,04 jun-06 0,67% 3,819893 34.379,04 776,21 251 715,87 0,00 09/06/2006 34.386,69 jun-06 0,67% 3,820743 34.386,69 776,38 252 718,91 0,00 10/06/2006 34.394,35 jun-06 0,67% 3,821594 34.394,35 776,56 253 721,96 0,00 11/06/2006 34.402,00 jun-06 0,67% 3,822444 34.402,00 776,73 254 725,00 0,00 12/06/2006 34.409,66 jun-06 0,67% 3,823295 34.409,66 776,90 255 728,05 0,00 13/06/2006 34.417,34 jun-06 0,67% 3,824149 34.417,34 777,08 256 731,10 0,00 14/06/2006 34.425,00 jun-06 0,67% 3,825000 34.425,00 804,62 257 734,14 0,00 15/06/2006 34.432,65 jun-06 0,67% 3,825850 34.432,65 804,80 258 737,20 0,00 16/06/2006 34.440,31 jun-06 0,67% 3,826701 34.440,31 804,97 259 740,25 0,00 17/06/2006 34.448,00 jun-06 0,67% 3,827555 34.448,00 805,15 260 743,30 0,00 18/06/2006 34.455,65 jun-06 0,67% 3,828406 34.455,65 805,33 261 746,36 0,00 19/06/2006 34.463,34 jun-06 0,67% 3,829260 34.463,34 805,51 262 749,42 0,00 20/06/2006 34.471,00 jun-06 0,67% 3,830111 34.471,00 805,69 263 752,47 0,00 21/06/2006 34.478,69 jun-06 0,67% 3,830965 34.478,69 805,87 264 755,53 0,00 22/06/2006 34.486,34 jun-06 0,67% 3,831815 34.486,34 806,05 265 758,60 0,00 23/06/2006 34.494,03 jun-06 0,67% 3,832670 34.494,03 806,23 266 761,66 0,00 24/06/2006 34.501,72 jun-06 0,67% 3,833524 34.501,72 806,41 267 764,73 0,00 25/06/2006 34.509,38 jun-06 0,67% 3,834375 34.509,38 806,59 268 767,79 0,00 26/06/2006 34.517,06 jun-06 0,67% 3,835229 34.517,06 806,77 269 770,86 0,00 27/06/2006 34.524,75 jun-06 0,67% 3,836083 34.524,75 806,95 270 773,93 0,00 28/06/2006 34.532,43 jun-06 0,67% 3,836937 34.532,43 807,13 271 777,00 0,00 29/06/2006 34.540,13 jun-06 0,67% 3,837792 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Abril/2007



Infotrust


13/07/2006 34.578,23 jul-06 0,17% 3,842026 34.578,23 888,69 286 821,60 0,00 14/07/2006 34.580,14 jul-06 0,17% 3,842238 34.580,14 888,74 287 824,56 0,00 15/07/2006 34.582,01 jul-06 0,17% 3,842445 34.582,01 888,79 288 827,51 0,00 16/07/2006 34.583,90 jul-06 0,17% 3,842656 34.583,90 888,84 289 830,46 0,00 17/07/2006 34.585,80 jul-06 0,17% 3,842867 34.585,80 888,89 290 833,41 0,00 18/07/2006 34.587,70 jul-06 0,17% 3,843078 34.587,70 888,94 291 836,37 0,00 19/07/2006 34.589,61 jul-06 0,17% 3,843290 34.589,61 888,99 292 839,32 0,00 20/07/2006 34.591,51 jul-06 0,17% 3,843501 34.591,51 889,03 293 842,28 0,00 21/07/2006 34.593,37 jul-06 0,17% 3,843708 34.593,37 889,08 294 845,23 0,00 22/07/2006 34.595,27 jul-06 0,17% 3,843919 34.595,27 889,13 295 848,19 0,00 23/07/2006 34.597,17 jul-06 0,17% 3,844130 34.597,17 889,18 296 851,15 0,00 24/07/2006 34.599,08 jul-06 0,17% 3,844342 34.599,08 889,23 297 854,11 0,00 25/07/2006 34.600,98 jul-06 0,17% 3,844553 34.600,98 889,28 298 857,06 0,00 26/07/2006 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34.761,73 981,55 338 978,23 0,00 04/09/2006 34.764,51 set-06 0,24% 3,862723 34.764,51 981,63 339 981,25 0,00 05/09/2006 34.767,29 set-06 0,24% 3,863032 34.767,29 1.040,03 340 984,26 0,00 06/09/2006 34.770,07 set-06 0,24% 3,863341 34.770,07 1.040,11 341 987,28 0,00 07/09/2006 34.772,85 set-06 0,24% 3,863650 34.772,85 1.040,19 342 990,29 0,00 08/09/2006 34.775,60 set-06 0,24% 3,863955 34.775,60 1.040,27 343 993,31 0,00 09/09/2006 34.778,38 set-06 0,24% 3,864264 34.778,38 1.040,36 344 996,32 0,00 10/09/2006 34.781,16 set-06 0,24% 3,864573 34.781,16 1.040,44 345 999,34 0,00 11/09/2006 34.783,94 set-06 0,24% 3,864882 34.783,94 1.040,52 346 1.002,36 0,00 12/09/2006 34.786,72 set-06 0,24% 3,865191 34.786,72 1.040,61 347 1.005,38 0,00 13/09/2006 34.789,49 set-06 0,24% 3,865499 34.789,49 1.040,69 348 1.008,40 0,00 14/09/2006 34.792,27 set-06 0,24% 3,865808 34.792,27 1.076,02 349 1.011,42 0,00 15/09/2006 34.795,05 set-06 0,24% 3,866117 34.795,05 1.076,10 350 1.014,44 0,00 16/09/2006 34.797,83 set-06 0,24% 3,866426 34.797,83 1.076,19 351 1.017,46 0,00


Abril/2007



Infotrust


17/09/2006 34.800,62 set-06 0,24% 3,866735 34.800,62 1.076,27 352 1.020,48 0,00 18/09/2006 34.803,40 set-06 0,24% 3,867044 34.803,40 1.076,36 353 1.023,50 0,00 19/09/2006 34.806,18 set-06 0,24% 3,867353 34.806,18 1.076,45 354 1.026,53 0,00 20/09/2006 34.808,96 set-06 0,24% 3,867662 34.808,96 1.076,53 355 1.029,55 0,00 21/09/2006 34.811,74 set-06 0,24% 3,867971 34.811,74 1.076,62 356 1.032,58 0,00 22/09/2006 34.814,52 set-06 0,24% 3,868280 34.814,52 1.076,70 357 1.035,60 0,00 23/09/2006 34.817,30 set-06 0,24% 3,868589 34.817,30 1.076,79 358 1.038,63 0,00 24/09/2006 34.820,08 set-06 0,24% 3,868898 34.820,08 1.076,88 359 1.041,66 0,00 25/09/2006 34.822,90 set-06 0,24% 3,869211 34.822,90 1.076,96 360 1.044,69 0,00 26/09/2006 34.825,68 set-06 0,24% 3,869520 34.825,68 1.077,05 361 1.047,72 0,00 27/09/2006 34.828,46 set-06 0,24% 3,869829 34.828,46 1.077,14 362 1.050,75 0,00 28/09/2006 34.831,23 set-06 0,24% 3,870137 34.831,23 1.077,22 363 1.053,78 0,00 29/09/2006 34.834,01 set-06 0,24% 3,870446 34.834,01 1.077,31 364 1.056,81 0,00 30/09/2006 34.836,80 set-06 0,24% 3,870755 34.836,80 1.077,39 365 1.059,84 0,00 01/10/2006 34.842,44 set-06 0,24% 3,871064 34.839,58 0,00 1 2,86 2,86 02/10/2006 34.854,35 out-06 0,81% 3,872070 34.848,63 0,00 2 5,72 5,72 03/10/2006 34.866,32 out-06 0,81% 3,873081 34.857,73 0,00 3 8,59 8,59 04/10/2006 34.878,23 out-06 0,81% 3,874087 34.866,78 0,00 4 11,45 11,45 05/10/2006 34.875,85 out-06 0,81% 3,875094 34.875,85 47,66 5 14,32 0,00 06/10/2006 34.884,94 out-06 0,81% 3,876104 34.884,94 47,67 6 17,19 0,00 07/10/2006 34.894,03 out-06 0,81% 3,877114 34.894,03 47,69 7 20,06 0,00 08/10/2006 34.903,09 out-06 0,81% 3,878121 34.903,09 47,70 8 22,93 0,00 09/10/2006 34.912,18 out-06 0,81% 3,879131 34.912,18 47,71 9 25,81 0,00 10/10/2006 34.921,28 out-06 0,81% 3,880142 34.921,28 47,72 10 28,68 0,00 11/10/2006 34.930,37 out-06 0,81% 3,881152 34.930,37 47,74 11 31,56 0,00 12/10/2006 34.939,46 out-06 0,81% 3,882162 34.939,46 47,75 12 34,44 0,00 13/10/2006 34.948,56 out-06 0,81% 3,883173 34.948,56 47,76 13 37,32 0,00 14/10/2006 34.957,65 out-06 0,81% 3,884183 34.957,65 47,77 14 40,21 0,00 15/10/2006 34.966,74 out-06 0,81% 3,885193 34.966,74 47,79 15 43,09 0,00 16/10/2006 34.975,84 out-06 0,81% 3,886204 34.975,84 80,71 16 45,98 0,00 17/10/2006 34.984,93 out-06 0,81% 3,887214 34.984,93 80,74 17 48,87 0,00 18/10/2006 34.994,05 out-06 0,81% 3,888228 34.994,05 80,76 18 51,76 0,00 19/10/2006 35.003,15 out-06 0,81% 3,889239 35.003,15 80,78 19 54,65 0,00 20/10/2006 35.012,28 out-06 0,81% 3,890253 35.012,28 80,80 20 57,54 0,00 21/10/2006 35.021,37 out-06 0,81% 3,891263 35.021,37 80,82 21 60,44 0,00 22/10/2006 35.030,49 out-06 0,81% 3,892277 35.030,49 80,84 22 63,34 0,00 23/10/2006 35.039,63 out-06 0,81% 3,893292 35.039,63 80,86 23 66,23 0,00 24/10/2006 35.048,72 out-06 0,81% 3,894302 35.048,72 80,88 24 69,13 0,00 25/10/2006 35.057,84 out-06 0,81% 3,895316 35.057,84 80,90 25 72,04 0,00 26/10/2006 35.066,97 out-06 0,81% 3,896330 35.066,97 80,93 26 74,94 0,00 27/10/2006 35.076,11 out-06 0,81% 3,897345 35.076,11 80,95 27 77,85 0,00 28/10/2006 35.085,23 out-06 0,81% 3,898359 35.085,23 80,97 28 80,75 0,00 29/10/2006 35.097,04 out-06 0,81% 3,899373 35.094,36 80,99 29 83,66 2,68 30/10/2006 35.109,05 out-06 0,81% 3,900387 35.103,48 81,01 30 86,57 5,57 31/10/2006 35.121,11 out-06 0,81% 3,901405 35.112,65 81,03 31 89,49 8,46 01/11/2006 35.133,13 out-06 0,81% 3,902420 35.121,78 81,05 32 92,40 11,35 02/11/2006 35.142,66 nov-06 0,57% 3,903158 35.128,42 81,07 33 95,31 14,24 03/11/2006 35.152,23 nov-06 0,57% 3,903899 35.135,09 81,08 34 98,22 17,14 04/11/2006 35.161,80 nov-06 0,57% 3,904640 35.141,76 81,10 35 101,13 20,04 05/11/2006 35.171,34 nov-06 0,57% 3,905378 35.148,40 81,11 36 104,05 22,94 06/11/2006 35.180,90 nov-06 0,57% 3,906119 35.155,07 81,13 37 106,96 25,83 07/11/2006 35.190,45 nov-06 0,57% 3,906857 35.161,71 81,14 38 109,88 28,74 08/11/2006 35.168,39 nov-06 0,57% 3,907599 35.168,39 136,57 39 112,80 0,00 09/11/2006 35.175,06 nov-06 0,57% 3,908340 35.175,06 136,60 40 115,72 0,00 10/11/2006 35.181,73 nov-06 0,57% 3,909081 35.181,73 136,62 41 118,64 0,00 11/11/2006 35.188,37 nov-06 0,57% 3,909819 35.188,37 136,65 42 121,56 0,00 12/11/2006 35.195,04 nov-06 0,57% 3,910560 35.195,04 136,68 43 124,48 0,00 13/11/2006 35.201,72 nov-06 0,57% 3,911302 35.201,72 136,70 44 127,40 0,00 14/11/2006 35.208,39 nov-06 0,57% 3,912043 35.208,39 170,37 45 130,33 0,00 15/11/2006 35.215,07 nov-06 0,57% 3,912785 35.215,07 170,40 46 133,26 0,00 16/11/2006 35.221,73 nov-06 0,57% 3,913526 35.221,73 170,43 47 136,19 0,00 17/11/2006 35.228,41 nov-06 0,57% 3,914268 35.228,41 170,47 48 139,12 0,00 18/11/2006 35.235,08 nov-06 0,57% 3,915009 35.235,08 170,50 49 142,05 0,00 19/11/2006 35.241,76 nov-06 0,57% 3,915751 35.241,76 170,53 50 144,98 0,00 20/11/2006 35.248,43 nov-06 0,57% 3,916492 35.248,43 170,56 51 147,91 0,00 21/11/2006 35.255,11 nov-06 0,57% 3,917234 35.255,11 170,60 52 150,85 0,00


Abril/2007



Infotrust


22/11/2006 35.261,81 nov-06 0,57% 3,917979 35.261,81 170,63 53 153,78 0,00 23/11/2006 35.268,48 nov-06 0,57% 3,918720 35.268,48 170,66 54 156,72 0,00 24/11/2006 35.275,16 nov-06 0,57% 3,919462 35.275,16 170,69 55 159,66 0,00 25/11/2006 35.281,83 nov-06 0,57% 3,920203 35.281,83 170,72 56 162,60 0,00 26/11/2006 35.288,54 nov-06 0,57% 3,920949 35.288,54 170,76 57 165,54 0,00 27/11/2006 35.295,21 nov-06 0,57% 3,921690 35.295,21 170,79 58 168,49 0,00 28/11/2006 35.302,53 nov-06 0,57% 3,922436 35.301,92 170,82 59 171,43 0,61 29/11/2006 35.312,11 nov-06 0,57% 3,923177 35.308,59 170,85 60 174,38 3,52 30/11/2006 35.321,70 nov-06 0,57% 3,923918 35.315,26 170,89 61 177,32 6,44 01/12/2006 35.331,33 nov-06 0,57% 3,924664 35.321,98 170,92 62 180,27 9,35 02/12/2006 35.337,22 dez-06 0,26% 3,924994 35.324,95 170,93 63 183,20 12,27 03/12/2006 35.343,10 dez-06 0,26% 3,925323 35.327,91 170,95 64 186,13 15,19 04/12/2006 35.348,94 dez-06 0,26% 3,925649 35.330,84 170,96 65 189,06 18,10 05/12/2006 35.333,81 dez-06 0,26% 3,925979 35.333,81 218,15 66 192,00 0,00 06/12/2006 35.336,77 dez-06 0,26% 3,926308 35.336,77 218,17 67 194,93 0,00 07/12/2006 35.339,74 dez-06 0,26% 3,926638 35.339,74 218,19 68 197,87 0,00 08/12/2006 35.342,71 dez-06 0,26% 3,926968 35.342,71 218,20 69 200,80 0,00 09/12/2006 35.345,65 dez-06 0,26% 3,927294 35.345,65 218,22 70 203,74 0,00 10/12/2006 35.348,61 dez-06 0,26% 3,927623 35.348,61 218,24 71 206,67 0,00 11/12/2006 35.351,58 dez-06 0,26% 3,927953 35.351,58 218,26 72 209,61 0,00 12/12/2006 35.354,55 dez-06 0,26% 3,928283 35.354,55 218,28 73 212,55 0,00 13/12/2006 35.357,51 dez-06 0,26% 3,928612 35.357,51 255,55 74 215,49 0,00 14/12/2006 35.360,48 dez-06 0,26% 3,928942 35.360,48 255,57 75 218,42 0,00 15/12/2006 35.363,41 dez-06 0,26% 3,929268 35.363,41 255,59 76 221,36 0,00 16/12/2006 35.366,37 dez-06 0,26% 3,929597 35.366,37 255,62 77 224,31 0,00 17/12/2006 35.369,34 dez-06 0,26% 3,929927 35.369,34 255,64 78 227,25 0,00 18/12/2006 35.372,31 dez-06 0,26% 3,930257 35.372,31 255,66 79 230,19 0,00 19/12/2006 35.375,27 dez-06 0,26% 3,930586 35.375,27 255,68 80 233,13 0,00 20/12/2006 35.378,24 dez-06 0,26% 3,930916 35.378,24 255,70 81 236,08 0,00 21/12/2006 35.381,21 dez-06 0,26% 3,931246 35.381,21 255,72 82 239,02 0,00 22/12/2006 35.384,18 dez-06 0,26% 3,931575 35.384,18 255,74 83 241,96 0,00 23/12/2006 35.387,11 dez-06 0,26% 3,931901 35.387,11 255,77 84 244,91 0,00 24/12/2006 35.390,08 dez-06 0,26% 3,932231 35.390,08 255,79 85 247,86 0,00 25/12/2006 35.393,04 dez-06 0,26% 3,932560 35.393,04 255,81 86 250,80 0,00 26/12/2006 35.396,01 dez-06 0,26% 3,932890 35.396,01 255,83 87 253,75 0,00 27/12/2006 35.399,83 dez-06 0,26% 3,933220 35.398,98 255,85 88 256,70 0,85 28/12/2006 35.405,72 dez-06 0,26% 3,933549 35.401,94 255,87 89 259,65 3,78 29/12/2006 35.411,62 dez-06 0,26% 3,933879 35.404,91 255,89 90 262,60 6,71 30/12/2006 35.417,52 dez-06 0,26% 3,934209 35.407,88 255,92 91 265,55 9,64 31/12/2006 35.423,41 dez-06 0,26% 3,934538 35.410,84 255,94 92 268,50 12,57


Abril/2007



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Desempenho da Emissora (Fonte DFP/CVM 31/12/06)

CONSIDERAÇÕES GERAIS A Companhia, através de sua controlada La Fonte Telecom S.A. (“La Fonte Telecom”) concentra os investimentos do Grupo La Fonte no setor de Telecomunicações. A controlada Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. (“IESC”) concentra os investimentos do Grupo no setor imobiliário, com foco em imóveis que produzam renda, notadamente Shopping Centers. Setor de Telecomunicações A La Fonte Telecom, através da sua controlada LF Tel S.A. (“ LF Tel”) participa do bloco de controle da Telemar Participações S.A. que, por sua vez, controla a Tele Norte Leste Participações S.A., a maior companhia integrada de serviços de telecomunicações do país.,A Telemar Participações é também controladora da Contax Participações S.A., uma das principais empresas de contact center do país. A Tele Norte Leste Participações S.A. (“TNL”) foi adquirida pela Telemar Participações em 1998. A empresa contava, naquela ocasião, com pouco mais de 7 milhões de clientes, tendo sido transformada em uma organização consolidada com mais de 29 milhões de clientes, servidos por 14,5 milhões de linhas fixas em serviço, 13 milhões de celulares, 1,1 milhão de conexões em banda larga – Velox, além de 300 mil usuários de banda larga da Oi Internet – provedor de acesso à Internet constituído em 2005. A Contax é especializada na elaboração, implementação e operação de contact centers complexos, com o objetivo de ajudar seus clientes a melhorar o relacionamento com seus consumidores e maximizar o valor que prestam a esses. A Contax iniciou suas operações de contact center no final de 2000, sendo que, após 6 anos de atividade, foi a empresa que mais cresceu em seu segmento no Brasil. O evento institucional de maior relevância na controlada Telemar Participações ocorrido em 2006 foi a proposta de reorganização societária do conjunto Telemar. O objetivo principal era transformar a controlada numa verdadeira “corporation”, com o seu capital pulverizado, uma única classe de ações e estrutura societária simplificada, listada no Novo Mercado da Bovespa com governança corporativa de classe mundial,e uma política de dividendos mais previsível. Em assembléia realizada em dezembro de 2006, a proposta deixou de ser aprovada pela maioria dos acionistas detentores de ações preferenciais da controlada Tele Norte Leste Participações S.A. Shopping Centers A Companhia, através da sua controlada IESC atua no segmento de shopping centers, participando e administrando 9 empreendimentos, dentre estes o Iguatemi São Paulo. A atividade no setor de shopping centers engloba a concepção, planejamento, implementação, administração e comercialização dos empreendimentos e dos seus espaços comerciais e promocionais. O foco de atuação se concentra nas regiões Sudeste e Sul, nos centros urbanos mais desenvolvidos do País, representativos do maior potencial de consumo, e tendo como público alvo predominantemente as Classes A e B. O exercício de 2006 foi marcado por aquisições e o preparo da controlada que culminou com a abertura do seu capital com o ingresso no Novo Mercado da Bovespa em 07 de fevereiro de 2007 e resultou na captação de R$ 549 milhões destinados a financiar os planos de expansão da IESC. DESEMPENHO OPERACIONAL A atividade principal da Companhia é a participação societária em outras empresas. Desse modo, as informações financeiras divulgadas refletem as informações financeiras divulgadas por suas controladas e controladas indiretas em conjunto, cujas demonstrações financeiras completas, quando aplicável, encontram-se arquivadas na Comissão de Valores Mobiliários – CVM. A Administração da Companhia está submetendo à Assembléia de Acionistas a proposta de


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distribuição de dividendos no montante de R$ 13,9 milhões. Resultado operacional Em 2006 a receita bruta consolidada da La Fonte Participações atingiu R$ 2.673 milhões, superando em 2,9% os R$ 2.598 milhões reportados em 2005. Descontados os impostos e outras deduções, a receita líquida consolidada totalizou R$ 1.893 milhões, traduzindo-se em um crescimento de 1,45% relativamente à de 2005, de R$ 1.866 milhões. O lucro líquido consolidado foi de R$ 41,4 milhões, 50,8% superior ao reportado em 2005 que totalizou R$ 27,4 milhões, principalmente em decorrência do melhor resultado da controlada IESC que atingiu R$ 30,4 milhões em 2006, valor 52,2% superior ao resultado apurado em 2005, que foi de R$ 19,9 milhões. Endividamento Para fazer frente aos seus compromissos financeiros a controlada indireta Telemar Participações manteve, em 2006, seu plano de amortizações, liquidando a 2ª. série da 4ª. emissão de debêntures. Essas debêntures foram objeto de distribuição pública com intermediação de instituições financeiras integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários e são da espécie com garantias reais, não conversíveis em ações. A controlada IESC, assumiu durante o exercício de 2006, R$ 70,3 milhões em financiamentos na modalidade crédito imobiliário, para aquisição de participação em vários empreendimentos como Praia de Belas Shopping Centers e Shopping Iguatemi São Paulo, onde a controlada já possuía participações e no Shopping Center Iguatemi Florianópolis, a ser inaugurado em abril de 2007. AUDITORES INDEPENDENTES – INSTRUÇÃO CVM No. 381/03 Nos termos da Instrução CVM 381/03, a Companhia informa que a PricewaterhouseCoopers não foi contratada para a prestação de serviços adicionais à auditoria de suas demonstrações financeiras.


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Demonstrações Financeiras (Fonte: CVM/DFP 31/12/06)

La Fonte Participações S.A. - Legislação Societária - R$ mil Controladora ATIVO 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 1 Ativo Total 671.342 100,0% 648.852 100,0% 564.793 100,0% 1.01 Ativo Circulante 27.976 4,2% 17.281 2,7% 7.323 1,3% 1.01.01 Disponibilidades 0 0,0% 2.368 0,4% 2.036 0,4% 1.01.02 Créditos 28 0,0% 429 0,1% 421 0,1% 1.01.02.01 Clientes 28 0,0% 0 0,0% 23 0,0% 1.01.02.02 Créditos Diversos 0 0,0% 429 0,1% 398 0,1% 1.01.03 Estoques 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.04 Outros 27.948 4,2% 14.484 2,2% 4.866 0,9% 1.01.04.01 Impostos a recuperar 4.208 0,6% 5.627 0,9% 4.351 0,8% 1.01.04.02 Dividendos a receber 17.405 2,6% 8.252 1,3% 509 0,1% 1.01.04.03 Despesas antecipadas 11 0,0% 11 0,0% 6 0,0% 1.01.04.04 Venda a prazo de investimento a receber 587 0,1% 594 0,1% 0 0,0% 1.01.04.05 Créditos com partes relacionadas 5.737 0,9% 0 0,0% 0 0,0% 1.02 Ativo Não Circulante 643.366 95,8% 631.571 97,3% 557.470 98,7% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 184.012 27,4% 137.104 21,1% 73.620 13,0% 1.02.01.01 Créditos Diversos 14.485 2,2% 13.978 2,2% 13.719 2,4% 1.02.01.01.01 Empréstimos a receber 14.485 2,2% 13.978 2,2% 13.719 2,4% 1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 169.305 25,2% 122.318 18,9% 59.686 10,6% 1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 169.305 25,2% 122.318 18,9% 59.686 10,6% 1.02.01.03 Outros 222 0,0% 808 0,1% 215 0,0% 1.02.01.03.01 Depósitos judiciais 218 0,0% 210 0,0% 210 0,0% 1.02.01.03.02 Outros 4 0,0% 4 0,0% 5 0,0% 1.02.01.03.03 Venda a prazo de investimento a receber 0 0,0% 594 0,1% 0 0,0% 1.02.02 Ativo Permanente 459.354 68,4% 494.467 76,2% 483.850 85,7% 1.02.02.01 Investimentos 459.321 68,4% 485.108 74,8% 474.646 84,0% 1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 1.530 0,3% 1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.03 Participações em Controladas 457.791 68,2% 483.169 74,5% 470.611 83,3% 1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.05 Outros Investimentos 1.530 0,2% 1.939 0,3% 2.505 0,4% 1.02.02.02 Imobilizado 33 0,0% 9.359 1,4% 9.204 1,6% 1.02.02.03 Intangível 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.04 Diferido 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Controladora PASSIVO 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 2 Passivo Total 671.342 100,0% 648.852 100,0% 564.793 100,0% 2.01 Passivo Circulante 23.153 3,4% 16.677 2,6% 1.610 0,3% 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 6.178 0,9% 12.043 1,9% 0 0,0% 2.01.02 Debêntures 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.03 Fornecedores 139 0,0% 54 0,0% 11 0,0% 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 4.169 0,6% 2.086 0,3% 93 0,0% 2.01.05 Dividendos a Pagar 12.275 1,8% 41 0,0% 40 0,0% 2.01.06 Provisões 0 0,0% 2.452 0,4% 1.452 0,3% 2.01.06.01 Provisão para encargos trabalhistas 0 0,0% 391 0,1% 71 0,0% 2.01.06.02 Provisão para contingências 0 0,0% 2.061 0,3% 1.381 0,2% 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.08 Outros 392 0,1% 1 0,0% 14 0,0% 2.02 Passivo Não Circulante 47.055 7,0% 65.172 10,0% 135.198 23,9% 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 47.055 7,0% 65.172 10,0% 135.198 23,9% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0,0% 1.000 0,2% 0 0,0% 2.02.01.02 Debêntures 44.284 6,6% 48.749 7,5% 47.777 8,5% 2.02.01.03 Provisões 0 0,0% 1.833 0,3% 1.570 0,3% 2.02.01.03.01 Provisão para contingências 0 0,0% 1.833 0,3% 1.570 0,3% 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 11.552 1,8% 54.141 9,6% 2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 1.792 0,3% 1.792 0,3% 31.443 5,6%


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La Fonte Participações S.A. - Legislação Societária - R$ mil 2.02.01.06 Outros 979 0,1% 246 0,0% 267 0,0% 2.02.02 Resultados de Exercícios Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04 Patrimônio Líquido 601.134 89,5% 567.003 87,4% 427.985 75,8% 2.04.01 Capital Social Realizado 564.541 84,1% 564.541 87,0% 459.541 81,4% 2.04.02 Reservas de Capital 878 0,1% 878 0,1% 878 0,2% 2.04.03 Reservas de Reavaliação 6.145 0,9% 6.276 1,0% 4.397 0,8% 2.04.03.01 Ativos Próprios 554 0,1% 590 0,1% 623 0,1% 2.04.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 5.591 0,8% 5.686 0,9% 3.774 0,7% 2.04.04 Reservas de Lucro 29.570 4,4% (3.615) -0,6% (3.615) -0,6% 2.04.04.01 Legal 2.397 0,4% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.02 Estatutária 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.04 De Lucros a Realizar 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.05 Retenção de Lucros 30.788 4,6% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.07 Outras Reservas de Lucro (3.615) -0,5% (3.615) -0,6% (3.615) -0,6% 2.04.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,0% (1.077) -0,2% (33.216) -5,9% 2.04.06 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Controladora DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO - 12M 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 2.483 6,2% 3.390 10,5% 4.808 53,7% 3.02 Deduções da Receita Bruta -221 -0,6% -304 -0,9% -537 -6,0% 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 2.262 5,7% 3.086 9,6% 4.271 47,7% 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (1.702) -4,3% (1.905) -5,9% (2.046) -22,9% 3.05 Resultado Bruto 560 1,4% 1.181 3,7% 2.225 24,9% 3.06 Despesas/Receitas Operacionais 44.014 110,2% 26.371 81,9% 3.374 37,7% 3.06.01 Com Vendas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.02 Gerais e Administrativas (1.684) -4,2% (1.686) -5,2% (1.239) -13,8% 3.06.03 Financeiras 5.183 13,0% (2.714) -8,4% (4.166) -46,6% 3.06.03.01 Receitas Financeiras 10.070 25,2% 8.718 27,1% 9.531 106,5% 3.06.03.02 Despesas Financeiras (4.887) -12,2% (11.432) -35,5% (13.697) -153,1% 3.06.04 Outras Receitas Operacionais 587 1,5% 0 0,0% 2 0,0% 3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,0% (1.417) -4,4% -170 -1,9% 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 39.928 100,0% 32.188 100,0% 8.947 100,0% 3.07 Resultado Operacional 44.574 111,6% 27.552 85,6% 5.599 62,6% 3.08 Resultado Não Operacional 7.834 19,6% -21 -0,1% 13 0,1% 3.08.01 Receitas 7.834 19,6% 0 0,0% 13 0,1% 3.08.02 Despesas 0 0,0% -21 -0,1% 0 0,0% 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 52.408 131,3% 27.531 85,5% 5.612 62,7% 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (4.468) -11,2% (1.234) -3,8% 0 0,0% 3.11 IR Diferido 0 0,0% 0 0,0% 45 0,5% 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.01 Participações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.15 Lucro/Prejuízo do Período 47.940 120,1% 26.297 81,7% 5.657 63,2% Controladora DOAR - 12M 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 4.01 Origens 102.308 100,0% 182.585 100,0% 60.839 100,0% 4.01.01 Das Operações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 4.01.01.01 Lucro/Prejuízo do Período 47.940 46,9% 26.297 14,4% 5.657 9,3% 4.01.01.02 Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante (47.940) -46,9% (26.297) -14,4% (5.657) -9,3% 4.01.01.02.01 Depreciações 304 0,3% 402 0,2% 414 0,7% 4.01.01.02.02 Valor residual de imobilizado baixado 0 0,0% 1.633 0,9% 184 0,3% 4.01.01.02.03 Resultado da equivalência patrimonial (39.928) -39,0% (32.188) -17,6% (8.947) -14,7% 4.01.01.02.04 Encargos líquidos de longo prazo (6.009) -5,9% 411 0,2% 1.128 1,9% 4.01.01.02.05 IRPJ e CSLL diferidos 0 0,0% 0 0,0% -45 -0,1% 4.01.01.02.06 Perda (ganho) c/ participação societaria 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 4.01.01.02.07 Amortização de ágio 410 0,4% 410 0,2% 0 0,0% 4.01.01.02.08 Ajustes de exercícios anteriores 101 0,1% 0 0,0% 0 0,0% 4.01.01.02.09 Perdas com participação societária 0 0,0% 31 0,0% 0 0,0%


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La Fonte Participações S.A. - Legislação Societária - R$ mil 4.01.01.02.10 Res líquido na venda de ativo permanente (5.361) -5,2% 0 0,0% 0 0,0% 4.01.01.02.11 Demonstrado como aplicação de recursos 2.543 2,5% 3.004 1,6% 1.609 2,6% 4.01.02 Dos Acionistas 0 0,0% 105.000 57,5% 0 0,0% 4.01.03 De Terceiros 102.308 100,0% 77.585 42,5% 60.839 100,0% 4.01.03.01 Dividendos recebidos e a receber 29.635 29,0% 27.380 15,0% 15.125 24,9% 4.01.03.02 Aumento do exigível a longo prazo 6.738 6,6% 45.565 25,0% 27.693 45,5% 4.01.03.03 Redução do realizável a longo prazo 15.882 15,5% 4.640 2,5% 18.012 29,6% 4.01.03.04 Transf realiz para ativo circulante 0 0,0% 0 0,0% 9 0,0% 4.01.03.05 Redução de capital de investida 33.425 32,7% 0 0,0% 0 0,0% 4.01.03.06 Valor rec na venda de ativo permanente 16.628 16,3% 0 0,0% 0 0,0% 4.02 Aplicações 98.089 100,0% 187.694 100,0% 2.153 100,0% 4.02.01 Nas operacões sociais 2.543 2,6% 3.004 1,6% 1.609 74,7% 4.02.02 No ativo permanente 0 0,0% 583 0,3% 544 25,3% 4.02.03 Dividendos 13.910 14,2% 0 0,0% 0 0,0% 4.02.04 Redução do exigível a longo prazo 28.551 29,1% 121.593 64,8% 0 0,0% 4.02.05 Aumento do realizável a longo prazo 53.085 54,1% 62.514 33,3% 0 0,0% 4.03 Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante 4.219 (5.109) 58.686 4.04 Variação do Ativo Circulante 10.695 9.958 (7.348) 4.04.01 Ativo Circulante no Início do Período 17.281 7.323 14.671 4.04.02 Ativo Circulante no Final do Período 27.976 17.281 7.323 4.05 Variação do Passivo Circulante 6.476 15.067 (66.034) 4.05.01 Passivo Circulante no Início do Período 16.677 1.610 67.644 4.05.02 Passivo Circulante no Final do Período 23.153 16.677 1.610 Controladora RUBRICAS SELECIONADAS 31/12/2006 31/12/2005 31/12/2004 1.01 Ativo Circulante 27.976 17.281 7.323 1.02 Ativo Realizável A Longo Prazo 643.366 631.571 557.470 2.01 Passivo Circulante 23.153 16.677 1.610 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 6.178 12.043 0 2.01.02 Debêntures 0 0 0 2.01.07 Dívidas Com Pessoas Ligadas 0 0 0 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 47.055 65.172 135.198 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0 1.000 0 2.02.01.02 Debêntures 44.284 48.749 47.777 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 11.552 54.141 2.04 Patrimônio Líquido 601.134 567.003 427.985 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 39.928 32.188 8.947 3.05 Resultado Bruto 560 1.181 2.225 3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício 47.940 26.297 5.657

Controladora INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2006 31/12/2005 31/12/2004

LIQUIDEZ GERAL 9,56 7,93 4,13 LIQUIDEZ CORRENTE 1,21 1,04 4,55 ENDIVIDAMENTO TOTAL 0,12 0,14 0,32 ENDIVIDAMENTO ONEROSO 0,08 0,13 0,24 MARGEM BRUTA 1,40% 3,67% 24,87% MARGEM LÍQUIDA 120,07% 81,70% 63,23% RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO 8,67% 4,86% 1,34%


Abril/2007



Infotrust

La Fonte Participações S.A. - Legislação Societária - R$ mil Consolidado ATIVO 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 1 Ativo Total 3.764.609 100,0% 3.654.249 100,0% 3.836.630 100,0% 1.01 Ativo Circulante 1.202.085 31,9% 1.136.391 31,1% 1.231.499 32,1% 1.01.01 Disponibilidades 571.474 15,2% 475.165 13,0% 631.009 16,4% 1.01.02 Créditos 407.753 10,8% 387.577 10,6% 381.023 9,9% 1.01.02.01 Clientes 407.753 10,8% 387.577 10,6% 381.023 9,9% 1.01.02.01.01 Contas a receber 396.162 10,5% 384.427 10,5% 373.148 9,7% 1.01.02.01.02 Aluguéis a receber 11.591 0,3% 3.150 0,1% 7.875 0,2% 1.01.02.02 Créditos Diversos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.03 Estoques 17.546 0,5% 16.371 0,4% 23.819 0,6% 1.01.04 Outros 205.312 5,5% 257.278 7,0% 195.648 5,1% 1.01.04.01 Imp a recup e créditos tributários 140.849 3,7% 184.965 5,1% 132.602 3,5% 1.01.04.02 Empréstimos a receber 2.102 0,1% 2.686 0,1% 12.431 0,3% 1.01.04.03 Dividendos a receber 450 0,0% 992 0,0% 201 0,0% 1.01.04.05 Venda a prazo de invest a receber 1.309 0,0% 3.997 0,1% 0 0,0% 1.01.04.06 Outros créditos 24.727 0,7% 23.320 0,6% 24.733 0,6% 1.01.04.07 Despesas antecipadas 35.875 1,0% 41.318 1,1% 25.681 0,7% 1.02 Ativo Não Circulante 2.562.524 68,1% 2.517.858 68,9% 2.605.131 67,9% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 618.477 16,4% 550.573 15,1% 562.672 14,7% 1.02.01.01 Créditos Diversos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 179.005 4,8% 211.232 5,8% 240.078 6,3% 1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 179.005 4,8% 211.232 5,8% 240.078 6,3% 1.02.01.03 Outros 439.472 11,7% 339.341 9,3% 322.594 8,4% 1.02.01.03.01 Impostos a rec e créditos tributários 228.641 6,1% 178.391 4,9% 176.640 4,6% 1.02.01.03.02 Empréstimos a receber 20.484 0,5% 21.995 0,6% 23.329 0,6% 1.02.01.03.03 Venda a prazo de invest a receber 2.153 0,1% 5.664 0,2% 0 0,0% 1.02.01.03.04 Incentivos fiscais 6.555 0,2% 5.241 0,1% 4.768 0,1% 1.02.01.03.05 Desapropriações a receber 2.547 0,1% 3.397 0,1% 3.525 0,1% 1.02.01.03.06 Depósitos judiciais 125.846 3,3% 84.636 2,3% 56.228 1,5% 1.02.01.03.07 Valores a receber 29.845 0,8% 12.234 0,3% 14.187 0,4% 1.02.01.03.08 Despesas antecipadas 21.800 0,6% 27.027 0,7% 26.226 0,7% 1.02.01.03.09 Demais ativos 1.601 0,0% 756 0,0% 17.691 0,5% 1.02.02 Ativo Permanente 1.944.047 51,6% 1.967.285 53,8% 2.042.459 53,2% 1.02.02.01 Investimentos 168.824 4,5% 162.894 4,5% 153.358 4,0% 1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.03 Participações em Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.05 Outros Investimentos 168.824 4,5% 162.894 4,5% 153.358 4,0% 1.02.02.02 Imobilizado 1.598.135 42,5% 1.621.752 44,4% 1.835.794 47,8% 1.02.02.03 Intangível 139.057 3,7% 136.711 3,7% 0 0,0% 1.02.02.04 Diferido 38.031 1,0% 45.928 1,3% 53.307 1,4%

Consolidado PASSIVO 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 2 Passivo Total 3.764.609 100,0% 3.654.249 100,0% 3.836.630 100,0% 2.01 Passivo Circulante 726.644 19,3% 962.101 26,3% 878.711 22,9% 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 234.102 6,2% 314.462 8,6% 347.284 9,1% 2.01.02 Debêntures 29.301 0,8% 140.558 3,8% 22.034 0,6% 2.01.03 Fornecedores 209.585 5,6% 192.103 5,3% 191.136 5,0% 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 106.879 2,8% 138.937 3,8% 124.987 3,3% 2.01.05 Dividendos a Pagar 54.730 1,5% 96.759 2,6% 127.393 3,3% 2.01.06 Provisões 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 770 0,0% 0 0,0% 2.01.08 Outros 92.047 2,4% 78.512 2,1% 65.877 1,7% 2.01.08.01 Honorários e salários a pagar 0 0,0% 0 0,0% 25.463 0,7% 2.01.08.02 Parc impostos e contr - Refis II 12.994 0,3% 12.039 0,3% 11.171 0,3% 2.01.08.03 Prov valor a pagar aquisição Pegasus 0 0,0% 0 0,0% 5.906 0,2% 2.01.08.04 Prov. encargos trabalhistas 0 0,0% 1.262 0,0% 622 0,0% 2.01.08.05 Contas a pagar 55.477 1,5% 42.655 1,2% 7.779 0,2% 2.01.08.06 Prov para contingência 23.576 0,6% 22.556 0,6% 14.936 0,4% 2.02 Passivo Não Circulante 1.363.351 36,2% 1.126.790 30,8% 1.528.996 39,9% 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 1.334.306 35,4% 1.096.883 30,0% 1.498.070 39,0% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 643.397 17,1% 668.913 18,3% 896.253 23,4% 2.02.01.02 Debêntures 281.637 7,5% 82.574 2,3% 271.946 7,1% 2.02.01.03 Provisões 370.557 9,8% 322.276 8,8% 281.849 7,3% 2.02.01.03.01 Impostos e contribuições 21.095 0,6% 13.068 0,4% 8.341 0,2% 2.02.01.03.02 Contingências 270.742 7,2% 224.394 6,1% 185.810 4,8%


Abril/2007



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La Fonte Participações S.A. - Legislação Societária - R$ mil 2.02.01.03.03 Parc impostos e contrib - Refis II 78.720 2,1% 84.814 2,3% 87.698 2,3% 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 4.534 0,1% 2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 1.735 0,0% 2.157 0,1% 31.813 0,8% 2.02.01.06 Outros 36.980 1,0% 20.963 0,6% 11.675 0,3% 2.02.01.06.01 Outras obrigações 36.980 1,0% 20.963 0,6% 11.675 0,3% 2.02.02 Resultados de Exercícios Futuros 29.045 0,8% 29.907 0,8% 30.926 0,8% 2.03 Part. de Acionistas Não Controladores 1.076.348 28,6% 1.005.357 27,5% 1.009.258 26,3% 2.04 Patrimônio Líquido 598.266 15,9% 560.001 15,3% 419.665 10,9% 2.04.01 Capital Social Realizado 564.541 15,0% 564.541 15,4% 459.541 12,0% 2.04.02 Reservas de Capital 878 0,0% 878 0,0% 878 0,0% 2.04.03 Reservas de Reavaliação 6.145 0,2% 6.276 0,2% 4.397 0,1% 2.04.03.01 Ativos Próprios 554 0,0% 590 0,0% 623 0,0% 2.04.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 5.591 0,1% 5.686 0,2% 3.774 0,1% 2.04.04 Reservas de Lucro 26.702 0,7% (3.615) -0,1% (3.615) -0,1% 2.04.04.01 Legal 2.397 0,1% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.02 Estatutária 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.04 De Lucros a Realizar 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.05 Retenção de Lucros 27.920 0,7% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.07 Outras Reservas de Lucro (3.615) -0,1% (3.615) -0,1% (3.615) -0,1% 2.04.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,0% (8.079) -0,2% (41.536) -1,1% 2.04.06 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

Consolidado DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO -12M 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 2.673.345 141,2% 2.598.440 139,3% 2.384.574 137,8% 3.02 Deduções da Receita Bruta (780.630) -41,2% (732.495) -39,3% (654.359) -37,8% 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 1.892.715 100,0% 1.865.945 100,0% 1.730.215 100,0% 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (1.094.817) -57,8% (1.034.165) -55,4% (987.555) -57,1% 3.05 Resultado Bruto 797.898 42,2% 831.780 44,6% 742.660 42,9% 3.06 Despesas/Receitas Operacionais (564.544) -29,8% (628.976) -33,7% (590.045) -34,1% 3.06.01 Com Vendas (205.231) -10,8% (213.407) -11,4% (203.677) -11,8% 3.06.02 Gerais e Administrativas (154.769) -8,2% (144.162) -7,7% (118.644) -6,9% 3.06.03 Financeiras (138.849) -7,3% (181.001) -9,7% (190.004) -11,0% 3.06.03.01 Receitas Financeiras 118.767 6,3% 156.073 8,4% 138.795 8,0% 3.06.03.02 Despesas Financeiras (257.616) -13,6% (337.074) -18,1% (328.799) -19,0% 3.06.04 Outras Receitas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.05 Outras Despesas Operacionais (80.126) -4,2% (92.765) -5,0% (89.093) -5,1% 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 14.431 0,8% 2.359 0,1% 11.373 0,7% 3.07 Resultado Operacional 233.354 12,3% 202.804 10,9% 152.615 8,8% 3.08 Resultado Não Operacional 1.141 0,1% 18.774 1,0% (11.882) -0,7% 3.08.01 Receitas 1.141 0,1% 18.774 1,0% 0 0,0% 3.08.02 Despesas 0 0,0% 0 0,0% (11.882) -0,7% 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 234.495 12,4% 221.578 11,9% 140.733 8,1% 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (95.097) -5,0% (64.524) -3,5% (48.891) -2,8% 3.11 IR Diferido 53.613 2,8% 11.647 0,6% (2.192) -0,1% 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.01 Participações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.14 Part. de Acionistas Não Controladores (151.646) -8,0% (141.267) -7,6% (82.830) -4,8% 3.15 Lucro/Prejuízo do Período 41.365 2,2% 27.434 1,5% 6.820 0,4%

Consolidado DOAR - 12M 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 31/12/2004 AV 4.01 Origens 955.509 100,0% 1.000.276 100,0% 768.794 100,0% 4.01.01 Das Operações 643.892 67,4% 675.602 67,5% 678.970 88,3% 4.01.01.01 Lucro/Prejuízo do Período 41.365 4,3% 27.434 2,7% 6.820 0,9% 4.01.01.02 Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante 602.527 63,1% 648.168 64,8% 672.150 87,4% 4.01.01.02.01 Ajuste de exercício anterior -94 -0,0% -234 -0,0% -439 -0,1% 4.01.01.02.02 Participação minoritária 148.941 15,6% 141.258 14,1% 82.830 10,8% 4.01.01.02.03 Depreciações e amortizações 342.011 35,8% 360.309 36,0% 358.114 46,6% 4.01.01.02.04 Prov. perdas com ativo permanente 987 0,1% 4.158 0,4% 0 0,0% 4.01.01.02.05 Custo residual de ativo perm baixado 3.739 0,4% 12.949 1,3% 96.285 12,5% 4.01.01.02.06 Rev prov perdas com incentivos fiscais -488 -0,1% 0 0,0% 275 0,0% 4.01.01.02.07 Encargos líquidos de longo prazo 29.007 3,0% 13.448 1,3% 23.865 3,1% 4.01.01.02.08 Prov IRPJ e CSLL diferidos (46.523) -4,9% 3.144 0,3% 2.192 0,3% 4.01.01.02.09 Result equivalência patrimonial 14 0,0% (5.815) -0,6% (13.985) -1,8% 4.01.01.02.10 Provisão para contingências 114.321 12,0% 97.259 9,7% 96.162 12,5% 4.01.01.02.11 Perdas com participações societárias 0 0,0% 31 0,0% 11.949 1,6% 4.01.01.02.12 Amortização de ágio 12.498 1,3% 18.231 1,8% 17.861 2,3% 4.01.01.02.13 Res líquido na venda de ativo permanente (3.822) -0,4% 0 0,0% (5.571) -0,7%


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La Fonte Participações S.A. - Legislação Societária - R$ mil 4.01.01.02.14 Var. cambial de invest no exterior 1.936 0,2% 3.430 0,3% 2.612 0,3% 4.01.02 Dos Acionistas 0 0,0% 105.000 10,5% 0 0,0% 4.01.03 De Terceiros 311.617 32,6% 219.674 22,0% 89.824 11,7% 4.01.03.01 Transf do real lp p/ ativo circulante 67.874 7,1% 2.196 0,2% 13.504 1,8% 4.01.03.02 Redução do realizável a longo prazo 110.812 11,6% 112.980 11,3% 60.072 7,8% 4.01.03.03 Dividendos prescritos 0 0,0% 4.410 0,4% 6.280 0,8% 4.01.03.04 Dividendos recebidos e a receber 0 0,0% 27.850 2,8% 114 0,0% 4.01.03.05 Resultado de exerc futuros 0 0,0% 122 0,0% 122 0,0% 4.01.03.06 Incentivo fiscal 16.474 1,7% 8.571 0,9% 9.732 1,3% 4.01.03.07 Aumento do exigivel a longo prazo 98.214 10,3% 41.932 4,2% 0 0,0% 4.01.03.08 Valor rec venda de ativo permanente 18.243 1,9% 19.592 2,0% 0 0,0% 4.01.03.09 Aumento na reserva de reavaliação 0 0,0% 2.021 0,2% 0 0,0% 4.02 Aplicações 665.064 100,0% 1.173.010 100,0% 630.092 100,0% 4.02.01 Redução de capital de controlada 31.804 4,8% 0 0,0% 0 0,0% 4.02.02 Aumento do ativo permanente 358.072 53,8% 391.930 33,4% 221.579 35,2% 4.02.03 Dividendos e juros s/ cap próprio 48.875 7,3% 117.127 10,0% 118.684 18,8% 4.02.04 Redução do exigível a longo prazo 75.641 11,4% 591.543 50,4% 104.010 16,5% 4.02.05 Redução de res de exerc futuros 0 0,0% 122 0,0% 0 0,0% 4.02.06 Aquisição de ações para tesouraria 4.255 0,6% 13.197 1,1% 35.879 5,7% 4.02.07 Aumento do realizável a longo prazo 146.417 22,0% 59.091 5,0% 0 0,0% 4.02.08 Cisão com redução do patr líquido 0 0,0% 0 0,0% 67.141 10,7% 4.02.09 Efeito do cap circ de empr incorporadas 0 0,0% 0 0,0% 82.799 13,1% 4.03 Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante 290.445 (172.734) 138.702 4.04 Variação do Ativo Circulante 65.693 (101.293) 29.452 4.04.01 Ativo Circulante no Início do Período 1.136.392 1.237.685 1.202.047 4.04.02 Ativo Circulante no Final do Período 1.202.085 1.136.392 1.231.499 4.05 Variação do Passivo Circulante (224.752) 71.441 (109.250) 4.05.01 Passivo Circulante no Início do Período 962.101 890.660 987.961 4.05.02 Passivo Circulante no Final do Período 737.349 962.101 878.711

Consolidado RUBRICAS SELECIONADAS 31/12/2006 31/12/2005 31/12/2004 1.01 Ativo Circulante 1.202.085 1.136.391 1.231.499 1.02 Ativo Realizável A Longo Prazo 2.562.524 2.517.858 2.605.131 2.01 Passivo Circulante 726.644 962.101 878.711 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 234.102 314.462 347.284 2.01.02 Debêntures 29.301 140.558 22.034 2.01.07 Dívidas Com Pessoas Ligadas 0 770 0 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 1.334.306 1.096.883 1.498.070 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 643.397 668.913 896.253 2.02.01.02 Debêntures 281.637 82.574 271.946 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0 4.534 2.04 Patrimônio Líquido 598.266 560.001 419.665 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 1.892.715 1.865.945 1.730.215 3.05 Resultado Bruto 797.898 831.780 742.660 3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício 41.365 27.434 6.820

Consolidado INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2006 31/12/2005 31/12/2004

LIQUIDEZ GERAL 1,83 1,77 1,61 LIQUIDEZ CORRENTE 1,65 1,18 1,40 ENDIVIDAMENTO TOTAL 3,44 3,68 5,66 ENDIVIDAMENTO ONEROSO 1,99 2,16 3,67 MARGEM BRUTA 42,16% 44,58% 42,92% MARGEM LÍQUIDA 2,19% 1,47% 0,39% RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO 7,43% 5,15% 1,65%


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Parecer dos Auditores Independentes (Fonte: CVM/DFP 31/12/06)

“Aos Administradores e Acionistas La Fonte Participações S.A. 1 Examinamos os balanços patrimoniais da La Fonte Participações S.A. e os balanços patrimoniais consolidados da La Fonte Participações S.A. e suas controladas em 31 dezembro de 2006 e de 2005 e as correspondentes demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos da La Fonte Participações S.A. e as correspondentes demonstrações consolidadas do resultado e das origens e aplicações de recursos dos exercícios findos nessas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações financeiras. 2 Nossos exames foram efetuados de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, que requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das demonstrações financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos das companhias, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração da companhia, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3 Somos de parecer que as demonstrações financeiras referidas no primeiro parágrafo apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da La Fonte Participações S.A. e da La Fonte Participações S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2006 e de 2005 e o resultado das operações, as mutações do patrimônio líquido e as origens e aplicações de recursos da La Fonte Participações S.A. dos exercícios findos nessas datas, bem como o resultado consolidado das operações e as origens e aplicações de recursos consolidadas desses exercícios, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4 Conforme descrito na Nota 17 às demonstrações financeiras, a Companhia tem valores a receber de empresas ligadas registrados no ativo realizável a longo prazo, cuja realização apresenta-se atrelada a determinados fatos societários e financeiros cuja ocorrência é prospectiva. Conseqüentemente, a realização dos valores a receber está na dependência do sucesso do plano elaborado pela administração. São Paulo, 30 de março de 2007 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Henrique Luz Contador CRC 1RJ045789/O-2 "T" SP”


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Notas Explicativas (Fonte: CVM/DFP 31/12/06)

1 Contexto operacional A La Fonte Participações S.A. é uma companhia aberta nacional, com ações negociadas em bolsas de valores, e tem por objetivo a participação societária em outras empresas e a prestação de serviços de assessoria e consultoria econômica, financeira e tributária. Em 7 de fevereiro de 2007 a controlada Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. ("IESC") concluiu o processo de abertura de seu capital, com o ingresso no "Novo Mercado" da Bovespa. A IESC tem por objetivo a exploração comercial e o planejamento de shopping centers, a compra e venda de imóveis e a participação em outras sociedades como sócia, quotista, acionista ou associada por qualquer outra forma permitida por lei. A IESC é detentora de uma fração ideal ("participação") de determinados empreendimentos imobiliários, em sua grande maioria shopping centers, localizados na região Sul e Sudeste do país. A La Fonte Telecom S.A. é uma companhia aberta nacional, com ações negociadas em bolsa de valores, e que tem por objetivo a participação no capital de outras sociedades, como sócia ou acionista, a critério do conselho de administração. A controlada La Fonte Telecom S.A. tem, por meio da sua controlada LF Tel S.A., participação societária na Telemar Participações S.A. ("Telemar") que tem como objeto social a participação, direta ou indireta, no capital da Tele Norte Leste Participações S.A. ("TNL") detendo, também, o controle integral da Bakarne Investments Ltd., podendo prestar serviços gerenciais e administrativos às empresas sob seu controle, bem como participar em outras sociedades no país ou no exterior. A TNL foi criada em 1998, por meio da cisão da Telecomunicações Brasileiras S.A. ("Telebrás"), é registrada na Comissão de Valores Mobiliários - CVM como companhia aberta e tem suas ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. É também registrada na Securities and Exchange Comission - SEC dos EUA e seus "American Depositary Shares - ADS" - nível II, são negociados na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE). Aproximadamente 44,27% das ações preferenciais são negociadas na NYSE sob a forma de ADS. A TNL, por intermédio de sua controlada de telefonia fixa Telemar Norte Leste ("TMAR"), é a principal prestadora de serviços de telefonia fixa em sua área de atuação, que compreende os estados do Rio de Janeiro, Minas Gerais, Espírito Santo, Bahia, Sergipe, Alagoas, Pernambuco, Paraíba, Rio Grande do Norte, Ceará, Piauí, Maranhão, Pará, Amazonas, Roraima e Amapá (exceto setor 3 da referida Região, que corresponde a 57 municípios do Triângulo Mineiro e Alto Paranaíba no estado de Minas Gerais, onde a Companhia de Telecomunicações do Brasil Central - "CTBC" opera). A TNL PCS S.A. ("Oi"), controlada da TMAR, tem como objetivo oferecer Serviço Móvel Pessoal - SMP, sendo que o direito de uso das radiofrequências tem prazo de vigência até 12 de março de 2016. Em 26 de junho de 2002, a Oi recebeu da ANATEL autorização para dar início à prestação de serviços, operando através da tecnologia GSM (Global System Mobile) na Região I. Em conjunto com a autorização do serviço SMP, a Oi também está autorizada a oferecer os serviços de longa-distância nacional e internacional. A TNL Contax S.A. ("TNL Contax"), controlada diretamente pela TNL até 2004, tem por objetivo a prestação de serviços de atendimento em geral "contact center", ativos e receptivos. Os serviços de "contact center" ativos compreendem vendas, pesquisas de mercado, tele-vendas e cobrança, enquanto que os receptivos contemplam o fornecimento de informações de produtos, vendas, reclamações, atendimento ao consumidor e "help-desk". Diversos contratos comerciais da TNL Contax são precificados pela quantidade de posições e tempo de atendimento. Proposta de reorganização societária do Grupo Telemar A operação de reestruturação societária proposta pela controlada indireta em 17 de abril de 2006 foi rejeitada pela maioria dos acionistas preferencialistas da controlada TNL presentes na Assembléia Geral Extraordinária realizada, em 3a. convocação, no dia 15 de dezembro de 2006. Os principais negócios da controlada em conjunto estão divididos nos seguintes segmentos: (a) Telefonia fixa A TNL, por intermédio de sua controlada Telemar Norte Leste S.A. ("TMAR") é a principal prestadora de serviços de telefonia fixa em sua área de atuação - Região I - que compreende os estados do Rio de Janeiro, Minas Gerais, Espírito Santo, Bahia, Sergipe, Alagoas, Pernambuco, Paraíba, Rio Grande do Norte, Ceará, Piauí, Maranhão, Pará, Amazonas, Roraima e Amapá (exceto no Setor 3 da referida Região, que corresponde a 57 municípios do Triângulo Mineiro e Alto Paranaíba no estado de Minas Gerais, onde a CTBC - Companhia de Telecomunicações do Brasil Central, opera. A prestação desses serviços é efetuada com


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base nas concessões outorgadas pela ANATEL - Agência Nacional de Telecomunicações, órgão regulador do setor brasileiro de telecomunicações, vigentes até 31 de dezembro de 2005. O Contrato de Concessão assinado pela TMAR em 1998 previa a sua prorrogação por prazo de 20 anos. Essa prorrogação ocorre a título oneroso, sendo devido pela Concessionária a cada biênio 2% da receita líquida de telecomunicações do ano anterior. Em 22 de dezembro de 2005 foram assinados novos contratos com novas metas de universalização e de qualidade, prorrogando a concessão da TMAR. Para o novo período de concessão, as principais alterações em relação ao contrato que vigorou de 1998 a 2005, são as seguintes: . O serviço local passa a ser cobrado com base na medição em minutos e a franquia da assinatura mensal passa a ser de 200 minutos para a classe Residencial e de 150 minutos para a classe Não Residencial. . O IST - Índice do Setor de Telecomunicações é o indexador que serve de base para os reajustes futuros das tarifas. O IST é divulgado mensalmente pela ANATEL e sua composição é revista a cada dois anos. O reajuste das tarifas dos serviços fixos locais e de longa distância de 2006 foi baseado no IGP-DI, no que tange aos sete meses referentes a 2005 (junho a dezembro de 2005), e no IST para os primeiros cinco meses de 2006 (janeiro a maio de 2006). O reajuste de 2007 será baseado integralmente na variação do IST. . Sobre as metas de universalização houve a criação de meta de PST - Postos de Serviços de Telecomunicações, que trata da instalação de 4.071 computadores para conexão do público à Internet, e a diminuição de exigências relativas a densidade dos telefones públicos de oito por mil habitantes para seis por mil habitantes. . Criação do AICE - Acesso Individual para Classe Especial com valor da assinatura inferior à do Plano Básico, necessariamente pré-pago, destinado apenas a clientes residenciais. (b) Telefonia móvel A TNL PCS S.A. ("Oi"), adquirida pela TMAR em 30 de maio de 2003, tem como objetivo oferecer SMP - Serviço Móvel Pessoal. Em 12 de março de 2001 a Oi recebeu da ANATEL autorização, por prazo indeterminado, para exploração do Serviço Móvel Pessoal, associada ao direito de uso de radiofreqüências por um prazo de 15 anos, renovados por mais 15 anos, a título oneroso, pagando a cada biênio 2% da receita líquida de SMP do ano anterior, desde que cumpridas as condições da autorização. A autorização para exploração do SMP e a outorga de radiofreqüências associadas somente produziram efeito, por condições regulamentares, a partir de 26 de junho de 2002, quando se deu o início da operação comercial da Oi. Em conjunto com a autorização do serviço SMP, a Oi também recebeu, por prazo indeterminado, as autorizações para exploração do serviço STFC - Serviço Telefônico Fixo Comutado, nas seguintes modalidades: (i) Longa Distância Nacional: na Região II, que compreende os Estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná, Mato Grosso do Sul, Mato Grosso, Goiás, Tocantins, Rondônia e Acre e o Distrito Federal; na Região III que refere-se ao Estado de São Paulo e no Setor 3 da Região I e (ii) Longa Distância Internacional em todo o território brasileiro. (c) Contact center A TNL Contax S.A. ("TNL Contax"), controlada diretamente pela TNL até 2004, tem por objetivo a prestação de serviços de atendimento em geral "contact center", ativos e receptivos. Os serviços de "contact center" ativos compreendem vendas, pesquisas de mercado, tele-vendas e cobrança, enquanto que os receptivos contemplam o fornecimento de informações de produtos, vendas, reclamações, atendimento ao consumidor e "help-desk". Diversos contratos comerciais da TNL Contax são precificados pela quantidade de posições e tempo de atendimento. A formação da TNL Contax teve ainda como objetivo aproveitar as consideráveis oportunidades de crescimento do mercado brasileiro de centrais de atendimento terceirizadas. Em 26 de novembro de 2004, a TNL divulgou Fato Relevante relacionado à aprovação, pelo seu Conselho de Administração, da separação das atividades de "contact center", operadas pela TNL Contax. Essa operação teve por objetivo focar as atividades da Controlada, criar condições necessárias para uma maior geração de valor para todos os acionistas da TNL e fortalecer o alinhamento e estratégias de negócios. 2 Principais práticas contábeis (a) Critérios de elaboração e apresentação As demonstrações financeiras foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, com base nas disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações e nas normas estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. Na elaboração das demonstrações financeiras é necessário utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras transações. As demonstrações financeiras da companhia incluem, portanto, estimativas referentes


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à seleção das vidas úteis do ativo imobilizado, provisões necessárias para passivos contingentes, determinações de provisões para imposto de renda e outras similares. Por serem estimativas, é normal que variações possam ocorrer quando das efetivas realizações ou liquidações dos correspondentes ativos e passivos provisionados. Convergindo com as práticas contábeis internacionais, a Deliberação CVM no. 488 aprovou o Pronunciamento do IBRACON NPC no. 27 que estabelece novos padrões de apresentação e divulgação das demonstrações contábeis. Conforme o referido pronunciamento, o ativo deve ser classificado em "Circulante" e "Não-Circulante" sendo este último desdobrado em realizável a longo prazo, investimento, imobilizado, intangível e diferido. O passivo deve ser classificado em "Circulante" e "Não-Circulante”. Conforme estabelecido na referida Deliberação os saldos do Balanço Patrimonial de 2005 foram reclassificados para permitir a comparabilidade. (b) Refazimento das demonstrações financeiras publicadas para o exercício findo em 31 de dezembro de 2005 Ajustes efetuados pela controlada IESC Em conexão com a abertura de capital mencionado na Nota 1, a controlada IESC procedeu a uma análise criteriosa das melhores práticas contábeis aplicáveis ao seu ramo de atividade. Essa análise resultou em alguns ajustes efetuados e apresentados a seguir, bem como em demonstrações financeiras diferentes daquelas anteriormente publicadas e/ou disponibilizadas à controladora, conforme prevê a deliberação da CVM 506 de 2006. (a) Baixa das provisões para o imposto de renda e para a contribuição social diferidos, constituídos sobre o saldo da reserva de desapropriação, de forma retroativa ajustando o período mais antigo apresentado, em função da obrigação ter sido plenamente satisfeita quando da aquisição dos terrenos referentes aos empreendimentos denominados Shopping Center Iguatemi Rio e Market Place Shopping Center. (b) Registro das operações dos empreendimentos em shopping centers nos quais a Companhia detém participação, de forma detalhada, por saldo de conta, proporcionalmente à sua participação em cada um desses empreendimentos, substituindo o procedimento anteriormente adotado que era o de registrar apenas o resultado do empreendimento. Reclassificações efetuadas pela controlada em conjunto Telemar Adicionalmente, determinadas contas das informações do período findo em 31 de dezembro de 2005, foram reclassificadas no balanço patrimonial, para fins de comparação com o período corrente, conforme descrito abaixo: . Bloqueios Judiciais - foi reclassificado o montante de R$ 21.005 no longo prazo do item de "Outros" para o item de "Depósitos e bloqueios judiciais". . Grupamento de ações - foi reclassificado o montante de R$ 9.280 do item de "Fornecedores" no curto prazo para o item de "Demais obrigações" no longo prazo. . ICMS Convênio 69 - foi reclassificado o montante de R$ 12.071 do item de "Tributos a recolher e diferidos" no curto prazo para o mesmo item no longo prazo. Em atendimento a Deliberação no. 489/2005 da CVM, o montante proporcionalizado de R$ 10.743 do item "Depósitos e bloqueios judiciais", no longo prazo foi apresentado de forma compensada contra o item "Provisões para perdas em processos judiciais". Como conseqüência, as seguintes rubricas das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2005 estão sendo apresentadas com os seguintes saldos ajustados: Controladora - 2005 Original Ajustes Ajustado Ativo Permanente 492.294 2.173 494.467 Passivo Patrimônio líquido 564.830 2.173 567.003 Demonstração do resultado Resultado da equivalência patrimonial 35.703 (3.515 ) 32.188 Lucro operacional 31.067 (3.515 ) 27.552 Lucro antes da tributação e da participação 31.046 (3.515 ) 27.531 Lucro líquido do exercício 29.812 (3.515 ) 26.297


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Consolidado - 2005 Original Ajustes Ajustado Ativo Circulante 1.130.272 6.119 1.136.391 Realizável a longo prazo 560.795 (10.222 ) 550.573 Permanente 1.959.253 6.438 1.965.691 3.650.320 2.335 3.652.655 Passivo Circulante 977.274 (15.173 ) 962.101 Exigível a longo prazo 1.079.446 17.437 1.096.883 Resultado de exercícios futuros 29.907 (1.594 ) 28.313 Participação dos minoritários 1.005.865 (508 ) 1.005.357 Patrimônio líquido (Nota 22) 557.828 2.173 560.001 3.650.320 2.335 3.652.655 Demonstração do resultado Receita bruta de aluguéis e serviços 2.575.933 22.507 2.598.440 Impostos, contribuições e outros (730.006 ) (2.489 ) (732.495 ) Receita líquida 1.845.927 20.018 1.865.945 Custo dos aluguéis e serviços (1.013.162 ) (21.003 ) (1.034.165 ) Lucro bruto 832.765 (985 ) 831.780 Despesas administrativas (144.161 ) (1 ) (144.162 ) Resultado financeiro, líquido (178.759 ) (2.242 ) (181.001 ) Resultado da equivalência patrimonial 5.715 74 5.789 Variação cambial de investimento no exterior (3.426 ) (4 ) (3.430 ) Lucro operacional 205.961 (3.157 ) 202.804 Lucro antes da tributação e da participação 224.735 (3.157 ) 221.578 Imposto de renda e contribuição social - corrente (63.405 ) (1.119 ) (64.524 ) Imposto de renda e contribuição social - diferido 11.066 581 11.647 Participação minoritária (141.447 ) 180 (141.267 ) Lucro líquido do exercício (Nota 22) 30.949 (3.515 ) 27.434 (c) Incorporação inversa do ágio - consolidado Em 14 de dezembro de 1999, a Telemar Participações, acionista majoritária da TNL, subscreveu e integralizou, mediante transferência do seu investimento e correspondente ágio, 100% do capital social de uma nova entidade, posteriormente incorporada pela TNL. Essa incorporação teve por objetivo assegurar a realização dos benefícios fiscais decorrentes da amortização do ágio pago pela Telemar Participações na aquisição da TNL. A operação resultou na constituição de uma reserva especial de ágio sobre subscrição de ações no montante de R$ 253.257, com um correspondente ativo diferido (ágio), sendo amortizado em 5 anos, baseado na expectativa de rentabilidade futura, projetada por empresa independente. Em 6 de março de 2001, a CVM publicou a Instrução CVM no. 349, que alterou o modo de contabilização do ágio anteriormente estabelecido na Instrução CVM no. 319/1999. De acordo com essa nova norma, a TNL deveria reduzir o ágio ao valor do benefício fiscal a ser gerado pela amortização desse ágio. Dessa forma, a administração ajustou suas demonstrações financeiras a partir de 1º de janeiro de 2000, constituindo provisão de R$ 164.364, referente à diferença entre o valor do ágio e do benefício fiscal a ser obtido quando de sua amortização, em contrapartida da conta de reserva especial de ágio. A incorporação foi implementada de maneira a evitar que a amortização do ágio impactasse de forma negativa os resultados futuros e as distribuições de dividendos. Dessa forma, o benefício fiscal auferido com a amortização do ágio é repassado à Telemar Participações mediante emissão de ações da TNL, com base em deliberações do Conselho de Administração da TNL. Nessas ocasiões, os acionistas minoritários possuem o direito de adquirir ações proporcionalmente às suas participações no capital social da TNL, pagando à Telemar Participações o montante equivalente ao valor das ações que lhes forem repassadas. Até 31 de dezembro de 2004, a totalidade dos benefícios fiscais decorrentes dessa incorporação havia sido aproveitada pela TNL.


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Em 12 de abril de 2005 foi realizada reunião extraordinária do Conselho da Administração da TNL para aprovação da capitalização da reserva especial de ágio sobre ações, no montante de R$ 15.847, e o saldo restante de R$ 2.786 foi realizado contra lucros acumulados. (d) Apuração do resultado As receitas e despesas são reconhecidas em conformidade com o regime de competência de exercícios. (e) Aplicações financeiras As aplicações financeiras estão registradas ao custo acrescido dos rendimentos auferidos, de forma "pro rata", até as datas dos balanços. (f) Clientes - consolidado As contas a receber decorrentes de serviços prestados de telecomunicações estão avaliadas pelo valor das tarifas na data da prestação do serviço. Essas contas a receber também incluem os serviços prestados a clientes não faturados até as datas dos balanços. O valor dos serviços prestados não faturados é apurado por meio de valorização das leituras realizadas nas datas de encerramento dos exercícios ou por estimativas considerando a performance do mês anterior. Os respectivos tributos são também apurados e contabilizados por competência. Os encargos das contas em atraso são reconhecidos contabilmente quando da emissão da conta do primeiro ciclo de faturamento subseqüente ao pagamento da conta vencida. As contas a receber relacionadas à venda de aparelhos de telefonia móvel e acessórios são registradas quando da transferência da propriedade, pelo valor de realização. (g) Provisão para crédito de liquidação duvidosa - consolidado É constituída com o intuito de reconhecer prováveis perdas com relação às contas a receber, considerando as medidas que são tomadas para limitar os serviços proporcionados a clientes com contas vencidas e para cobrar tais contas, a começar quando o atraso é superior a 60 dias, aumentando progressivamente, como segue: Perda Contas em atraso provisionada - % De 1 a 60 dias Zero De 61 a 90 dias 40 De 91 a 120 dias 60 De 121 a 150 dias 80 De 151 a 180 dias 100 A partir de 181 dias em atraso, as contas a receber e respectiva provisão para créditos de liquidação duvidosa são revertidas no balanço patrimonial. (h) Estoques de materiais de manutenção - consolidado Os estoques de materiais de manutenção estão demonstrados pelo custo médio de aquisição, que não excede o custo de reposição. Os itens a serem utilizados na expansão da planta de telefonia estão registrados pelo custo médio da aquisição e são classificados como "Estoque para expansão", no ativo imobilizado. Os estoques de materiais de revenda são apresentados pelo custo médio de aquisição, inferior ao custo de reposição. Eventuais perdas decorrentes da diferença entre o custo do aparelho móvel da Oi e preços de venda são reconhecidas quando da efetiva venda, já que tais perdas são consideradas como esforços para ativação de novos clientes. Para os estoques considerados obsoletos são registradas provisões para perdas. (i) Despesas pagas antecipadamente - consolidado Os subsídios de aparelhos pós-pagos vendidos pela Oi são considerados como despesas antecipadas por se tratarem de esforços para ativação de um cliente à base de assinantes, com prazo contratual de permanência mínima. Estes valores são amortizados em 12 meses, tendo em vista que os contratos com os assinantes prevêem o reembolso no caso de desligamento ou migração para o plano pré-pago antes de completar este prazo. Além disso, os aparelhos não possuem valor econômico ou outra utilização, exceto para possibilitar a prestação dos serviços dos planos contratados com a Oi. O subsídio dos clientes de pré-pagos não é diferido, pois estes planos não prevêem taxa de cancelamento antecipado.


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O valor da taxa do FISTEL - Fundo de Fiscalização das Telecomunicações, paga pela Oi sobre as habilitações ativadas, também é registrado como despesa antecipada, sendo amortizado ao resultado durante o prazo médio de retenção dos clientes, estimado pela administração como sendo de 24 meses. Os encargos financeiros pagos antecipadamente quando da obtenção de empréstimos e financiamentos são amortizados no período de vigência dos contratos. Além disso, também são reconhecidos como despesas antecipadas os prêmios com a contratação de apólices de seguros. (j) Investimentos As participações em controladas são avaliadas pelo método da equivalência patrimonial, em consonância com a Instrução CVM no. 247/96. Os demais investimentos são avaliados ao custo, que foram atualizados monetariamente até 31 de dezembro de 1995, deduzidos da provisão ao valor de realização. (k) Imobilizado O imobilizado está demonstrado pelo custo de aquisição ou construção, deduzido da depreciação acumulada. Os encargos financeiros relacionados com a construção de bens foram capitalizados de acordo com os critérios definidos na Deliberação CVM no. 193/1996. As capitalizações ocorreram na TMAR até setembro de 2002, sendo que desde então não ocorreram novas capitalizações em função das obras terem curta duração e não serem financiadas diretamente por terceiros. No caso da Oi, as capitalizações ocorreram até dezembro de 2002, quando também foram interrompidas em função da inexistência de obras em andamento com prazos significativos de realização. A maior parte da expansão da Oi é feita através de contratos que prevêem a entrega dos bens já construídos. Na TMAR, até 31 de dezembro de 1999, em cumprimento às Portarias do Ministério das Comunicações, os juros eram calculados mensalmente à taxa de 12% ao ano incidentes sobre os saldos de obras em andamento, capitalizados até o limite das despesas financeiras correspondentes. Os juros calculados a 12% a.a. que excediam as despesas financeiras sobre os empréstimos para financiar as obras em andamento eram contabilizados em uma conta de reserva de capital diretamente no patrimônio líquido. Os gastos incorridos com manutenção e reparo são capitalizados somente quando representam claramente aumento da capacidade instalada ou da vida útil, enquanto que os demais gastos são registrados diretamente no resultado do exercício. Até a presente data, a capitalização destes valores não foi relevante no contexto das demonstrações financeiras, considerando que a maior parte dos custos de manutenção não representa um aumento real da vida útil e a obsolescência é o principal fator de determinação da vida útil. A depreciação é calculada pelo método linear a taxas que levam em consideração as expectativas de vida útil-econômica dos bens, baseadas na utilização, obsolescência tecnológica e laudos de peritos (vide taxas de depreciação e descrição da vida útil na Nota 21). (l) Intangíveis - consolidado O intangível está demonstrado pelo custo de aquisição, deduzido da amortização acumulada. A amortização é calculada pelo método linear a taxas que levam em consideração as expectativas de vida útil-econômica dos bens, baseadas na utilização, obsolescência tecnológica e laudos de peritos (vide taxas de amortização na Nota 22). (m) Empréstimos e financiamentos Os empréstimos e financiamentos estão atualizados pelas variações monetárias ou cambiais e acrescidos de juros incorridos até as datas dos balanços. Os resultados das operações de "swap" são apurados e contabilizados mensalmente, independentemente dos prazos para liquidação. (n) Salários, encargos sociais e benefícios - consolidado Os valores relativos a férias devidas aos empregados estão provisionados de forma proporcional ao período aquisitivo, e incluem os encargos sociais correspondentes. As controladas indiretas TMAR e Oi possuem um programa de participação nos resultados, no qual participam todos os empregados que tenham trabalhado nos últimos oito meses do ano (vide detalhes na Nota 33). (o) Provisões para contingências - consolidado As provisões para contingências são constituídas para os riscos contingentes com expectativa de "perda provável", com base na opinião dos administradores e consultores jurídicos internos e externos, sendo os valores registrados com base nas estimativas dos custos dos desfechos dos processos. Os fundamentos, valores envolvidos e as


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naturezas das principais contingências estão descritos na Nota 29. (p) Benefícios a empregados - consolidado A Controlada indireta Telemar, a TNL e suas controladas TMAR, Oi e Oi Internet patrocinam planos de benefícios de aposentadoria a seus empregados, desde que estes optem pelos referidos planos. O Plano de Benefícios Suplementar PBS-Telemar e o plano TelemarPrev são administrados pela Fundação Atlântico de Seguridade Social e o Plano de Benefícios Suplementar PBS-Assistidos pela Fundação Sistel de Seguridade Social e seus custos são reconhecidos nas demonstrações financeiras de acordo com a Deliberação CVM no. 371/2000, ou seja, nos casos dos planos de benefício definido (PBS-A e PBS-Telemar), durante o período laborativo dos empregados participantes e, no caso do plano de contribuição definida, de acordo com as contribuições mensais efetuadas com base em cálculos atuariais aprovados pela SPC - Secretaria de Previdência Complementar (vide maiores detalhes na Nota 33). (q) Receita de serviços - consolidado As receitas são reconhecidas quando da prestação dos serviços ou transferência definitiva da propriedade das mercadorias. Os serviços prestados entre a data do último faturamento ("ciclo") e o final de cada mês são estimados e reconhecidos no mês de competência. As receitas incluem aluguel de redes para outras empresas e operadoras, tarifas de serviços com base no número e duração das ligações (as tarifas de ligações locais e de longa distância baseiam-se no horário, duração e distância), serviços de rede, interconexão, manutenção e outros serviços adicionais. Essas receitas também incluem a taxa de habilitação de terminais e de cartões de ligações pré-pagas. Em função das margens obtidas com as taxas de habilitação serem bastante reduzidas, a administração considera que não seria adequado diferir essa receita em períodos futuros. As receitas provenientes de cartões de ligações pré-pagas utilizados nos telefones públicos de telefonia fixa são reconhecidas quando da venda dos cartões e os custos reconhecidos quando incorridos. Pela rotatividade destes cartões, eventuais impactos não seriam relevantes sobre as demonstrações financeiras. Já as receitas das chamadas originadas em aparelhos pré-pagos de telefonia móvel são reconhecidas quando os créditos são efetivamente utilizados. As receitas provenientes da utilização da rede da TMAR e da Oi por outras operadoras são registradas com base no "Documento de declaração de tráfego e prestação de serviço" - DETRAF, emitido por um terceiro. Além disso, são seguidas as diretrizes da ANATEL sobre a medição destas receitas. (r) Receitas e despesas financeiras Representadas substancialmente por juros e variações monetárias e cambiais, decorrentes de aplicações financeiras, empréstimos, financiamentos, debêntures e instrumentos derivativos, calculados e registrados contabilmente pelo regime de competência. Para atendimento às disposições societárias, os juros sobre o capital próprio a serem imputados aos dividendos mínimos e obrigatórios foram contabilizados como "Despesas financeiras" e "Receitas financeiras", sendo revertidos para "Lucros acumulados" e "Investimentos", por serem, em essência, distribuições de resultados. Para não afetar os índices financeiros e permitir a comparabilidade entre os exercícios, as reversões estão sendo apresentadas nos grupos de receitas e despesas financeiras, anulando seus efeitos. (s) Imposto de renda e contribuição social São computados em base mensal sob a sistemática do lucro real anual. A contribuição social é provisionada pela alíquota de 9% sobre o resultado ajustado nos termos da legislação vigente. A provisão para o imposto de renda é constituída pelo montante bruto, incluindo os incentivos fiscais, aplicando-se a alíquota de 15%, mais adicional de 10% sobre a parcela do lucro real de ultrapassar R$ 240. As parcelas de antecipação do imposto de renda e da contribuição social são contabilizadas na rubrica "Tributos diferidos e a recuperar". Nas controladas as provisões para o imposto de renda e contribuição social diferidos sobre as diferenças temporárias são constituídas à alíquota nominal de 34%. As controladas realizam estudos técnicos que contemplam a geração de resultados de acordo com a expectativa da administração, considerando a continuidade das empresas e a manutenção do resultado por tempo indeterminado, inclusive sua perpetuidade. Esses resultados futuros são ajustados a valor presente e comparados ao valor nominal dos créditos fiscais recuperáveis durante um período limitado a dez anos. Os estudos técnicos são atualizados anualmente e os créditos tributários são ajustados de acordo com os resultados das revisões. Esses estudos são aprovados pelos órgãos da administração (vide maiores detalhes e projeções na Notas 13 e 28).


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(t) Outros ativos e passivos Os ativos e passivos em moeda estrangeira estão convertidos pela taxa de câmbio da data de encerramento do período. Os demais ativos estão demonstrados ao custo ou valor de recuperação, se este for menor. Os demais passivos são demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis e incluem, quando aplicável, encargos e variações monetárias. 3 Demonstrações financeiras consolidadas A Companhia elabora demonstrações financeiras consolidadas, incluindo as seguintes controladas diretas e indiretas e controladas em conjunto: 2006 2005 Direta Indireta Total Total Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 98,3100 1,6900 100,0000 100,0000 Anwold Malls Corporation 100,0000 100,0000 100,0000 Iguatemi Estacionamentos Ltda. 99,9900 99,9900 99,9900 Lasul Empresa de Shopping Centers Ltda. 89,5000 89,5000 89,5000 Rio Pinheiros Diversões Ltda. 100,0000 100,0000 100,0000 Shopping Centers Reunidos do Brasil Ltda. 99,5000 99,5000 82,0800 Leasing Mall Comercialização, Assessoria e Planejamento 100,0000 100,0000 de Shopping Centers Ltda. 99,8700 99,8700 Mídia Mall Consultoria Promocional S/C Ltda. La Fonte Telecom S.A. 79,3700 79,3700 79,3700 Infinity Trading Limited 100,0000 100,0000 100,0000 LF Tel S.A. 91,1900 91,1900 91,1900 Telemar Participações S.A. 10,2750 10,2750 10,2750 Tele Norte Leste Participações S.A. ("TNL") 1,84128 1,84128 1,84128 Telemar Norte Leste S.A. ("TMAR") 1,48940 1,48940 1,48940 Contax Participações S.A. ("Contax Participações") 1,88649 1,88649 1,88649 Bakarne Investments Ltd. ("Bakarne") 10,2750 10,2750 10,2750 Privatinvest Participações S.A.(*) 25,0000 25,0000 25,0000 (*) Empresa auditada por outros auditores independentes. Entre as principais eliminações de consolidação estão as seguintes: . Eliminação de saldos das contas de ativos e passivos entre a controladora e suas controladas e controladas em conjunto, assim como as receitas e despesas das suas transações na proporção da participação da investidora. . Eliminação das participações no capital e no lucro do exercício das controladas e controladas em conjunto na proporção da participação da investidora na investida. . Eliminação dos lucros não realizados entre as companhias. . Destaque das parcelas do lucro líquido e do patrimônio líquido referentes às participações dos acionistas minoritários. As demonstrações financeiras das controladas indiretas localizadas no exterior foram elaboradas originalmente em dólares norte-americanos e posteriormente traduzidas para reais pela taxa corrente do dólar - US$ 1,00 : R$ 2,14 e R$ 2,34 em 31 de dezembro de 2006 e em 2005, respectivamente, e ajustadas pelas práticas contábeis adotadas no Brasil.


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4 Conciliação entre o lucro líquido do exercício e o patrimônio líquido da controladora e do consolidado 2006 2005

Lucro líquido

Patrimônio líquido Lucro líquido

Patrimônio líquido

Controladora 47.940 611.839 26.297 567.003 Eliminação do ágio amortizado 1.134 4.965 1.137 3.005 Lucro não realizado na venda de ativo permanente (7.709 ) (7.709 ) Lucros não realizados de exercícios anteriores (10.829 ) (10.007 ) Consolidado 41.365 598.266 27.434 560.001 5 Divulgação e abrangência A atividade principal da controladora é a participação societária em outras empresas. Desse modo, as notas explicativas consolidadas refletem basicamente as informações financeiras relevantes divulgadas por suas controladas e controladas em conjunto mencionadas na Nota 3, cujas demonstrações financeiras completas, quando aplicável, encontram-se arquivadas na Comissão de Valores Mobiliários - CVM. 6 Receita de serviços - consolidado 2006 Percentual 2005 Percentual Serviço telefônico fixo Local Assinatura 684.409 25,6 682.745 26,3 Pulsos excedentes 254.549 9,5 276.474 10,6 Ligações fixo-móvel VC1 272.287 10,2 273.572 10,5 A cobrar 3.589 0,1 8.434 0,3 Habilitação 7.106 0,2 4.067 0,2 Outras receitas 663 2.128 0,1 Longa-distância Intra-setorial 179.689 6,7 193.835 7,5 Inter-setorial 51.612 1,9 61.418 2,4 Inter-regional 68.854 2,6 67.070 2,6 Internacional 8.080 0,3 8.343 0,3 Ligações fixo-móvel VC2 e VC3 72.240 2,7 59.284 2,3 Cartões de telefones de uso público 114.781 4,3 114.161 4,4 Voz avançada (substancialmente 0500/0800) 24.066 0,9 24.650 0,9 Serviços adicionais 59.137 2,2 56.204 2,1 1.801.062 67,4 1.832.385 70,5 Serviço telefônico móvel Assinatura 76.688 2,9 47.398 1,8 Chamadas originadas 144.157 5,4 98.336 3,8 Venda de aparelhos e acessórios 32.755 1,2 78.842 3,0 Roaming nacional 5.278 0,2 4.717 0,2 Roaming internacional 7.027 0,3 7.703 0,3 Serviços adicionais 28.443 1,1 18.620 0,7 294.348 11,0 255.616 9,8 Remuneração pelo uso da rede fixa Ligações fixo-fixo 56.419 2,1 81.167 3,1 Ligações móvel-fixo 17.068 0,6 25.224 1,0 73.487 2,7 106.391 4,1 Remuneração pelo uso da rede móvel Ligações fixo-móvel 23.028 0,9 19.699 0,8


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2006 Percentual 2005 Percentual Ligações móvel-móvel 39.608 1,4 7.636 0,3 62.636 2,3 27.335 1,1 Serviços de comunicação de dados ADSL ("Velox") 94.057 3,5 68.796 2,6 Transmissão (EILD) 53.530 2,0 41.214 1,6 Serviços de linhas dedicadas - SLD 28.743 1,1 29.110 1,1 Serviços IP 23.553 0,9 26.901 1,0 Comutação por pacotes e frame relay 27.117 1,0 25.608 1,0 Outros 31.187 1,2 20.141 0,8 258.187 9,7 211.770 8,1 Contact center 54.069 2,0 40.585 1,6 Receitas de aluguéis 102.125 3,8 98.920 3,8 Outros serviços 27.431 1 25.438 1 Receita de serviços 2.673.345 100,0 2.598.440 100,0 Impostos e contribuições Tributos (712.196 ) 26,6 (699.091 ) 26,9 Outras deduções (68.434 ) 2,6 (33.404 ) 1,3 (780.630 ) 29,2 (732.495 ) 28,2 Receita líquida de serviços 1.892.715 70,8 1.865.945 71,8 Descrição dos serviços prestados pelas controladas em conjunto (a) Serviço telefônico fixo (i) Local Os serviços locais também abrangem alguns serviços adicionais como caixa postal, siga-me e conferência, bem como o ISDN - Integrated Services Digital Network ("DVI"), que possibilita a transmissão de voz, dados, imagem e som por meio de uma única linha digital, permitindo ao cliente utilizar simultaneamente, por exemplo, transmissão de voz e Internet. O serviço medido inclui todas as chamadas com origem e destino em uma única área local da Região I, sendo que a assinatura mensal residencial contempla uma franquia mínima de 100 pulsos. A receita de pulsos excedentes refere-se aos pulsos que excederam essa franquia. A tarifação em pulsos é realizada da seguinte maneira: (i) no horário normal, pelo método Karlsson Acrescido - KA - 240 (multimedição), onde a cobrança é feita pela aplicação de uma unidade de tarifação (pulso) por chamada estabelecida e de unidades adicionais a cada 240 segundos, sendo a primeira cobrança efetuada ao acaso em relação ao início da chamada; e (ii) no horário reduzido, pelo método de medição simples, onde a cobrança é feita pela aplicação de uma unidade de tarifação (pulso) por chamada atendida, independentemente de sua duração. Nos dias úteis entre 00:00 h e 06:00 h, nos sábados das 00:00 h às 06:00 h e a partir das 14:00 h e nos domingos e feriados nacionais, é realizada a tarifação pelo método de medição simples, sendo cobrado apenas um pulso, independente do tempo da chamada. A controlada TMAR também oferece a clientes empresariais com sistemas PABX - Private Automatic Branch Exchange o serviço de DDR - Discagem Direta a Ramal. Para empresas que precisam de um grande número de linhas, a TMAR oferece serviços de tronco digital, otimizando o sistema telefônico do cliente. Desde agosto de 2002, a TMAR possui autorização para fornecer serviços locais nas Regiões II e III e Setor 3 do PGO - Plano Geral de Outorgas, porém as receitas de tais serviços não são significativas. (ii) Ligações fixo-móvel Refere-se a ligações dos clientes de telefonia fixa para clientes de telefonia móvel. Esses serviços também incluem ligações a cobrar feitas por clientes de telefonia móvel para os clientes de linhas fixas.


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(iii) Longa distância Cada estado da região de atuação da TMAR é dividido em diversas áreas locais. As chamadas de uma área local para outra são denominadas Chamadas de Longa Distância Nacional. O STFC, na modalidade Longa Distância Nacional, inclui as ligações intra-setorial e inter-setorial (chamadas entre dois setores distintos, ainda que de um mesmo estado). . Serviço de longa distância intra-setorial e inter-setorial Até julho de 1999, a Embratel era a prestadora exclusiva de serviços de longa distância interestaduais, mas não estava autorizada a fornecer serviços de longa distância intra-estaduais. Naquela data, a ANATEL aumentou a concorrência entre as prestadoras de telefonia fixa de longa distância ao exigir que o cliente escolhesse uma prestadora a cada chamada de longa distância mediante a marcação do denominado CSP - Código de Seleção de Prestadora antes do número telefônico chamado e seu respectivo CN - Código Nacional. Em julho de 1999, juntamente com a implementação do plano de numeração, a Embratel passou a fornecer o serviço de longa distância intra-estadual em todo o país, incluindo os estados da Região I, e a TMAR passou a proporcionar serviços de longa distância interestaduais entre os estados da Região I. . Serviço de longa distância inter-regional O serviço de longa distância inter-regional corresponde às ligações originadas e terminadas em regiões distintas do PGO. Depois de atingir algumas metas de universalização no segundo trimestre de 2002, a TMAR passou a fornecer em julho de 2002 serviços de longa distância inter-regional com origem na Região I, e em fevereiro de 2003 serviços com origem nas Regiões II e III e no Setor 3 do PGO. Para tanto, a TMAR firmou contratos de interconexão com outras operadoras de telefonia fixa local, para interconectar-se diretamente às redes delas. Além disso, desde julho de 2002 a TMAR presta o STFC na modalidade de longa distância internacional com origem na Região I, II e III, utilizando a licença adquirida pela Oi, embora os clientes originadores das chamadas acessem tal serviço mediante o uso do mesmo CSP 31. Para tanto, a Controlada firmou diversos contratos internacionais para interconectar sua rede com as redes das principais prestadoras de telecomunicações do exterior. (iv) Cartões de telefones de uso público A TMAR possui e opera TUP - Telefone de Uso Público em toda a Região I, exceto o Setor 3 do PGO. Em 31 de dezembro de 2006, a TMAR possuía aproximadamente 577.139 TUP em serviço (2005 - 615.920), sendo todos de cartão pré-pago (números não auditados). (v) Voz avançada Consistem nos serviços 0300, 0500 e 0800 pelos quais são oferecidos negócios através de um número de telefone, sendo cobradas tarifas pré-estabelecidas dos assinantes ou das empresas detentoras destes negócios. (vi) Serviços adicionais Outros serviços prestados tais como mudança e redisposição de linhas, consultas 102, bloqueios de chamadas, siga-me, caixa postal, chamada em espera, entre outros. (b) Serviço telefônico móvel A receita de serviços de telefonia móvel é proveniente de: (i) valores de utilização em chamadas realizadas e outros serviços e facilidades adicionais, tais como acesso à Internet, transmissão de dados, mensagens curtas, transferência de chamadas, chamadas em espera e bloqueio de chamadas; (ii) assinatura mensal; (iii) roaming; e (iv) venda de aparelhos e acessórios. Os serviços pós-pagos incluem caixa postal, identificação de chamada, conferência, siga-me, chamadas em espera e serviços especiais, conforme o tipo de aparelho, como WAP - Wireless Application Protocol e GPRS - General Packet Radio Service. Os serviços oferecem valores reduzidos em determinados horários do dia. O portal WAP é um canal de serviços e conteúdo disponibilizado aos clientes, sendo esses alguns de seus recursos: envio e recebimento de e-mails, formação de grupos de contato, acesso a bancos, compra de ingressos, entre outros. O portal WAP também pode ser usado na Internet para agendar atividades pessoais ou iniciar grupos de contato. Conforme o modelo do aparelho, os clientes têm acesso ao serviço GPRS, disponível nos principais municípios da Região I. Esse serviço permite o acesso à Internet por meio de telefones celulares, laptops ou palm pilots, possibilitando ao cliente conectar-se à Internet mesmo que esteja falando ao telefone. Os clientes de serviços pós-pagos pagam um valor mensal de assinatura e os serviços prestados são faturados mensalmente, enquanto os clientes de serviços pré-pagos compram cartões cujo preço varia de acordo com a quantidade de minutos de utilização permitidos. Tais cartões são válidos por um tempo determinado após a habilitação.


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Os serviços de telefonia móvel no Brasil são oferecidos pelo sistema de "quem chama paga", mediante o qual os assinantes pagam unicamente as chamadas por eles originadas, além dos valores de roaming. Os preços cobrados variam de acordo com o plano de serviços ao qual o cliente se vinculou, a origem da chamada, seu destino e duração. Os clientes pagam um tempo de tarifação mínimo de 30 segundos, mesmo que a chamada dure menos que esse tempo. Após os primeiros 30 segundos, os usuários são cobrados por cada seis segundos adicionais. A controlada Oi também aufere receitas de contratos de roaming com outras prestadoras de telefonia móvel nacional e internacional. O faturamento da Oi está segregado da seguinte forma: (i) Assinatura e chamadas originadas Contempla os valores referentes aos serviços com base na quantidade e na duração das chamadas locais e de longa distância nacional, bem como as receitas decorrentes da assinatura do plano pós-pago. (ii) Venda de aparelhos e acessórios Refere-se às receitas de vendas de aparelhos de telefonia móvel, cartões simcards e outros acessórios. (iii) Roaming nacional e internacional Refere-se às receitas dos contratos de roaming com outras prestadoras de telefonia móvel nacional e internacional. Quando um cliente de outra prestadora de telefonia móvel inicia uma chamada na Região I, a outra prestadora paga uma taxa contratualmente acordada com a Oi, e vice-versa. Quando o cliente da Oi origina essas chamadas nas outras regiões, a taxa é cobrada desse cliente. (iv) Serviços adicionais Refere-se principalmente aos serviços de compartilhamento de infra-estrutura e outros serviços de valor adicionado, tais como envios de mensagens de texto. (v) Serviços de comunicação de dados Refere-se substancialmente aos serviços de EILD - Exploração Industrial de Linhas Dedicadas, especialmente na transmissão de dados nas Regiões I, II e III. (c) Remuneração pelo uso da rede fixa A controlada TMAR mantém contratos de interconexão e tráfego de voz com as prestadoras de serviços de telefonia fixa, móvel pessoal e móvel especializado. As prestadoras de telefonia devem oferecer interconexão sem discriminação. Sujeitos às exigências da regulamentação, onde contratos de interconexão são livremente pactuados entre as partes, havendo, no entanto, revisão e homologação por parte da ANATEL. Se as partes não chegarem a um acordo, a pedido de uma delas a ANATEL define quais serão os termos dos contratos mediante arbitragem. Se a ANATEL não aprovar alguma disposição do contrato, ela pode exigir alterações como condição para homologação. Os serviços de utilização da rede da TMAR estão principalmente relacionados à concorrência no mercado de longa distância. Nesse sentido, os principais clientes da TMAR nesses serviços são as prestadoras de longa distância, que utilizam a sua rede de forma onerosa para oferecer essa modalidade de serviço, se rede local ou rede de longa distância. Sempre que é conquistada uma fatia de mercado das prestadoras de longa distância, há um aumento da receita dos serviços de longa distância da TMAR e uma redução de sua receita de serviços de rede, embora com um efeito líquido positivo no total da receita, considerando a diferença de tarifas entre os dois tipos de serviço. Embora a TMAR detenha 32 concessões e registros contábeis separados (16 concessões da modalidade local e 16 concessões da modalidade longa distância), pelo fato de seus saldos consolidados nessas demonstrações financeiras serem de uma entidade jurídica única, não há a divulgação das transações entre as concessões distintas, como, por exemplo, os valores referentes a TU-RL - Tarifa de Uso de Rede Local que seriam cobrados pela concessão local da concessão de longa distância. Nos valores consolidados, também não são apresentadas as receitas e despesas entre TMAR e Oi, eliminadas na consolidação. (d) Remuneração pelo uso da rede móvel A rede de telefonia móvel da Oi está diretamente interconectada às redes de telefonia fixa de longa distância nacional e internacional de todas as empresas atuantes na Região I e de todas as prestadoras de telefonia móvel das Bandas A, B e E na Região I. A Oi mantém contratos de roaming com todas as prestadoras de telefonia móvel do Brasil, proporcionando aos seus clientes acesso automático aos serviços de roaming quando em viagem em áreas do Brasil onde os serviços de telefonia móvel são disponibilizados utilizando-se a tecnologia GSM - Global System for Mobile Communications. A maior parte das receitas provenientes do crescimento da base de clientes de serviço pré-pago corresponde às tarifas


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de interconexão cobradas quando os clientes de outras prestadoras de telefonia fixa ou móvel utilizam a rede da Oi para completar uma chamada para os seus clientes na Região I. (e) Serviços de comunicação de dados A controlada TMAR presta aos seus clientes diversos serviços personalizados de transmissão de dados em alta velocidade. Os serviços de comunicação de dados incluem a interligação das redes existentes nas diversas áreas locais a velocidades de transmissão de dados a partir de 34 Mbps, videoconferência, transmissão de vídeo/imagem, aplicações de multimídia e acesso dedicado à Internet através dos provedores de Internet, bem como serviços de rede privada que permitem que seus clientes escolham redes como Intranet e Extranet. A TMAR presta ainda SLD - Serviços de Linhas Dedicadas, ofertando essas linhas a outras prestadoras, a provedores de Internet e aos clientes empresariais. Outras operadoras de telefonia, em especial de telefonia móvel, arrendam da TMAR linhas tronco para uso em suas redes independentes (EILD). A controlada TMAR presta serviços de comunicação de dados, utilizando tecnologia ISDN e ADSL - Asymmetric Digital Subscriber Line nos principais municípios da Região I. As linhas ISDN começaram a ser oferecidas a clientes residenciais em janeiro de 2000, e as assinaturas ADSL a pequenas e médias empresas em abril de 2001. Nos últimos anos, a TMAR tem enfatizado a comercialização de seu serviço de comunicação de dados baseado na tecnologia ADSL denominado "Velox" como mecanismo de acesso à Internet no segmento residencial. A tecnologia ADSL permite a transmissão de sinais de voz e dados, em alta velocidade, por meio de um único par de fios de cobre na rede de acesso. Como a transmissão de voz pelas linhas telefônicas utiliza apenas uma das muitas bandas de freqüência possíveis, as bandas restantes podem ser utilizadas para transmissão de dados. (f) Receitas de aluguéis Conforme mencionado na Nota 1, a IESC possui participação em diversos shopping centers, cujas receitas de aluguéis são registradas proporcionalmente à participação da controlada nesses empreendimentos. (g) Outras receitas Composta basicamente por receitas da prestação de serviços das demais controladas. 7 Custo dos serviços prestados, despesas com comercialização, gerais e administrativas Custos dos serviços prestados e das mercadorias vendidas Consolidado 2006 2005 Interconexão (i) 286.905 245.936 Depreciação (ii) 307.895 321.839 Serviço de manutenção da rede (iii) 126.930 100.784 Aluguéis e seguros (iv) 70.459 62.825 Custos de aparelhos e outros (v) 59.435 85.844 Serviços de terceiros (vi) 50.908 35.573 Materiais (vii) 29.628 33.216 Pessoal 107.348 97.307 Taxa de Prorrogação do Contrato de Concessão - ANATEL (Nota 1(a)) 14.296 6.707 Outros custos e despesas (ix) 41.013 44.134 1.094.817 1.034.165 Comercialização dos serviços Consolidado 2006 2005 Serviços de terceiros (vi) 95.948 93.233 Provisão para créditos de liquidação duvidosa 48.756 51.895 Publicidade e propaganda (viii) 31.832 30.417 Pessoal 19.374 18.846 Depreciação (ii) 4.956 5.814 Materiais (vii) 599 3.419 Aluguéis e seguros (iv) 187 438 Outros custos e despesas (ix) 3.579 9.345 205.231 213.407


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Consolidado Gerais e administrativas 2006 2005 Serviços de terceiros (vi) 68.465 63.853 Pessoal 39.460 32.692 Depreciação (ii) 22.430 24.886 Aluguéis, seguros e outros (iv) 12.670 10.783 Materiais (vii) 1.095 927 Outros custos e despesas (ix) 10.649 11.021 154.769 144.162 (i) Os custos com interconexão referem-se basicamente às tarifas cobradas pelos demais provedores de telefonia móvel pela utilização de suas redes, reduzindo substancialmente a margem dos serviços fixo-móvel (VC1, VC2 e VC3). Em julho de 2006, com a publicação da Resolução no. 438/2006 da ANATEL, que aprovou o Regulamento de Remuneração pelo Uso de Redes de Prestadoras do SMP, o balanceamento de tráfego foi descontinuado e foi adotado o processo de reconhecimento da receita e da despesa de tráfego. (ii) Os custos de depreciação de equipamentos de comutação e transmissão vêm reduzindo em função do aumento gradativo do volume de equipamentos da TMAR totalmente depreciados. (iii) O custo com serviços de manutenção de rede é composto substancialmente por gastos provenientes da contratação de serviços para a manutenção da planta, sem aumento de vida útil. O aumento da despesa é proveniente da expansão de instalações de "Velox", expansão da base de assinantes da rede de telefonia da Oi, bem como maiores gastos com a planta externa, ocasionados pelas mudanças dos perfis das empreiteiras contratadas a medida das renegociações realizadas. (iv) Os custos com aluguéis e seguros incluem basicamente os valores que estão sendo pagos pelos aluguéis de circuitos, plataformas celulares, postes de energia elétrica, satélite, direito de uso de passagem e por linhas dedicadas de outros prestadores de serviços de telefonia, bem como áreas para instalação de torres da Oi. A controlada TMAR possui contrato de aluguel de rede com a Oi para prestação de STFC através da tecnologia WLL - "Wireless Local Loop", cujos gastos em 2006 totalizaram o montante proporcionalizado de R$ 8.671 (2005 - R$ 8.349). Em agosto de 2005, as controladas TMAR e Oi assinaram contrato para reembolso dos custos pela cessão dos meios de rede para fomento do tráfego de STFC na modalidade longa distância, fora da Região I. O reembolso, no montante proporcionalizado de R$ 8.732, refere-se aos descontos praticados pela Oi nas chamadas inter-regionais e internacionais, realizadas por clientes corporativos da TMAR nas Regiões II e III. (v) Refere-se ao custo de venda de aparelhos móveis, cartões Simcards - Subscriber Identity Module Cards e outros acessórios da Oi, cuja redução ocorreu em função da queda do volume de vendas de aparelhos móveis, proveniente do incentivo de venda direta do fornecedor aos respectivos canais de vendas. (vi) Os custos com serviços de terceiros referem-se basicamente a consultorias organizacionais, assessoria jurídica, comissionamento e agenciamento de vendas, postagem e taxa de cobrança, energia elétrica e operação de contact center. (vii) O custo com materiais é composto substancialmente por materiais aplicados na manutenção da planta, sem incrementar a vida útil dos bens, além dos gastos com combustíveis e lubrificantes. (viii) O aumento na despesa de publicidade e propaganda está relacionado às campanhas comerciais implementadas pela controlada TMAR, especificamente no que se refere ao produto "Velox" e ao lançamento da Oi Internet. Adicionalmente, a Oi vem divulgando fortemente a sua marca, promovendo o patrocínio e merchandising de diversos eventos esportivos, de moda e programas televisivos de abrangência nacional. (ix) Refere-se substancialmente a despesa com a taxa FISTEL de habilitação de terminais e manutenção de equipamentos de rede, indenizações, doações e multas diversas. O aumento ocorrido desde 2004 está relacionado principalmente à expansão da base de assinantes da rede de telefonia da Oi.


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8 Outras receitas (despesas) operacionais - consolidado Consolidado 2006 2005 Outras receitas operacionais Aluguéis de infra-estrutura (i) 20.364 16.758 Multas cobradas sobre contas vencidas (Nota 12) 17.406 17.877 Bonificações obtidas (ii) 6.527 3.160 Serviços técnicos administrativos 4.404 4.287 Despesas recuperadas 3.887 10.024 Amortização do deságio na aquisição da AIX (Nota 20) 663 663 Outras receitas 2.729 654 55.980 53.423 Outras despesas operacionais Provisões/reversões para perdas em processos judiciais (iii) (63.765 ) (60.126 ) Tributos (iv) (39.543 ) (35.566 ) Amortização de ágio na aquisição da TNL (4.484 ) (10.023 ) Amortização de ágio na aquisição da Pégasus (Nota 20) (10.633 ) (7.837 ) Amortização do diferido (Nota 23) (7.752 ) (7.011 ) Participação dos empregados no resultado (Nota 33(b)) (6.763 ) (5.238 ) Despesas com multas (5.442 ) (3.690 ) Outras despesas (1.557 ) (16.697 ) (139.939 ) (146.188 ) (80.126 ) (92.765 ) (i) Refere-se ao aluguel cobrado dos provedores de telefonia móvel pela utilização dos prédios e infra-estrutura das controladas TMAR e Oi para a instalação de ERB - Estação de Rádio-Base. O crescimento dessa outra receita operacional está associado à expansão da rede de telefonia móvel na Região I. (ii) Refere-se às bonificações obtidas dos fornecedores da Oi e da TMAR, conforme cláusulas contratuais relacionadas ao cumprimento de volume de compras de aparelhos e de equipamentos. (iii) A composição das provisões para perdas em processos judiciais, bem como, sua movimentação no exercício estão apresentadas na Nota 29. (iv) No exercício findo em 31 de dezembro de 2006, as controladas TMAR e Oi registraram o montante proporcionalizado de R$ 25.683 (2005 - R$ 22.336) referentes ao FUST - Fundo de Universalização de Serviços de Telecomunicações e FUNTTEL - Fundo para o Desenvolvimento Tecnológico das Telecomunicações Brasileiras. No que se refere ao FUST, desde novembro de 2003 até dezembro de 2005, em virtude da Publicação de Decisão da ANATEL, tais contribuições eram calculadas à razão de 1,0% da receita operacional bruta dos serviços de telecomunicações, sendo excluídas as despesas de EILD e interconexão, o ICMS, o PIS e a COFINS e os descontos concedidos. A partir daí, em face da edição da Súmula 1 (posteriormente convertida em Súmula 7) pela ANATEL, a base de cálculo para apuração do FUST teria sofrido alteração, de forma a não se permitir mais a exclusão das despesas relativas a EILD e interconexão. Desde janeiro de 2006 (competência dezembro de 2005), a controlada TMAR vem depositando em juízo, nos autos do mandado de segurança 2006.34.00.000369-4, da 7a. Vara Federal da Seção Judiciária do Distrito Federal, a contribuição ao FUST apurada de acordo com o que dispõe a Súmula da ANATEL publicada em 19 de dezembro de 2005. Essa norma estabelece a incidência da referida contribuição sobre os valores recebidos a título de interconexão e meios de rede e impede a dedução desses custos da base de cálculo da referida contribuição. A controlada TMAR ajuizou mandado de segurança questionando a constitucionalidade da contribuição, as determinações da Súmula 7 da ANATEL e sua aplicação retroativa. Em abril de 2006, a controlada TMAR, e as demais operadoras co-autoras no mandado de segurança citado, obtiveram liminar perante o TRF - Tribunal Regional Federal da 1a. região, no que se refere a irretroatividade dessa Súmula. Para as competências de dezembro de 2005 e de janeiro de 2006 foram depositados integralmente pela TMAR os valores do FUST e a partir da competência de fevereiro de 2006 vem sendo depositado apenas o valor da parcela controversa. No que se refere ao FUNTTEL, as controladas Telemar e Oi vêm provisionando a diferença entre os valores a recolher a título de FUNTTEL, apurados de acordo com os critérios vigentes antes de dezembro de 2003 e a nova metodologia de cálculo aplicável a partir daí, em virtude da decisão publicada pela ANATEL para o FUST, como dito acima. Na


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opinião da administração, o FUNTTEL deveria estar sendo apurado e recolhido com base nos mesmos critérios do FUST, considerando a natureza e semelhança das referidas contribuições. Até o presente momento, o Ministério das Comunicações não formalizou os procedimentos para apuração e recolhimento da contribuição. Adicionalmente, para fins de apresentação dos resultados consolidados, são reclassificados para essa rubrica os valores dos tributos (ISS, PIS e COFINS) incidentes sobre as receitas entre empresas do grupo que foram eliminadas no consolidado, totalizando o montante proporcionalizado de R$ 4.257 (2005 - R$ 5.972). 9 Resultado financeiro Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Receitas financeiras Rendimentos de aplicações financeiras (i) 43.561 63.242 Juros e variações monetárias sobre outros ativos (iii) 10.070 8.718 51.545 24.309 Juros sobre o capital próprio a receber 5.869 9.684 5.970 9.850 Reversão de juros sobre o capital próprio (5.869 ) (9.684 ) (5.970 ) (9.850 ) Encargos sobre mútuos (Nota 16) 8.522 47.039 escontos financeiros obtidos (iv) 10.438 15.591 Outros 4.701 5.892 10.070 8.718 118.767 156.073 Despesas financeiras Resultado de operações de "hedge" (v) (76.478 ) (163.758 ) Variação monetária e cambial sobre empréstimos a pagar a terceiros (v) (1.483 ) 27.884 74.104 Juros sobre o capital próprio a pagar (ii) (43.316 ) (40.627 ) Reversão de juros sobre o capital próprio (ii) 43.316 40.627 Juros sobre empréstimos a pagar a terceiros (3.041 ) (58.887 ) (59.750 ) Encargos sobre mútuos (Nota 16) (4.745 ) (7.244 ) Atualização monetária de provisões para perdas em processos judiciais (Nota 27) (163 ) (264 ) (42.577 ) (29.647 ) Juros sobre debêntures (Nota 23 a 24) (41.474 ) (49.990 ) IRRF sobre operações financeiras e encargos bancários, incluindo CPMF (vi) (200 ) (2.040 ) (26.747 ) (38.058 ) Descontos financeiros concedidos (8.830 ) Juros sobre impostos e contribuições parcelados - REFIS (Nota 26) (7.443 ) (9.561 ) IOF e PIS/COFINS sobre receitas financeiras (333 ) (7.438 ) (12.184 ) Juros e variações monetárias sobre outros passivos (12.813 ) (28.166 ) Outros (4.050 ) (2.813 ) (12.820 ) (4.887 ) (11.432 ) (257.616 ) (337.074 ) 5.183 (2.714 ) (138.849 ) (181.001 ) (i) Os rendimentos de aplicações financeiras referem-se substancialmente a juros das aplicações em CDB - Certificado de Depósito Bancário e em fundos de investimentos (vide Nota 11). (ii) Considerando o benefício fiscal instituído pelas alterações na legislação do imposto de renda da Lei 9.249/1995, a controlada TMAR declarou o montante proporcionalizado de R$ 66.824 durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2006 a título de juros sobre o capital próprio, e foi reconhecido pela TNL o montante proporcionalizado de R$ 54.329. (iii) Refere-se, substancialmente, à atualização de depósitos judiciais e juros sobre clientes em atraso. (iv) Refere-se, basicamente, a descontos obtidos em decorrência de pagamentos antecipados a fornecedores. (v) Em 2006, a moeda nacional valorizou 9,48% em relação ao dólar dos Estados Unidos da América (2005 - valorização de 13,40%). (vi) A controlada TNL Trading constituiu provisão para fazer face à autuação fiscal decorrente do não recolhimento de IRRF sobre remessas para o exterior, ocorridas nos anos de 2000, 2001 e 2002 no montante proporcionalizado de R$ 3.666. Adicionalmente, foram recolhidos de forma espontânea R$ 1.501 (proporcionalizados)


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relativos aos anos de 2003, 2004 e 2005. Em abril de 2005 foi efetuado o pagamento de R$ 4.118 (proporcionalizado), referente a esta provisão. 10 Resultado não operacional Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Resultado na alienação de ativo permanente, líquido (i) 7.483 (2.145 ) 11.270 Provisão para perdas sobre ativos descontinuados (ii) (987 ) (4.157 ) Ganho na recompra de debêntures (iii) 4.256 Resultado no exercício de debêntures pela Fundação Petros (iv) 12.844 Equivalência patrimonial (445 ) 34 Reversão de provisão para perdas sobre incentivos fiscais (v) 488 Outras receitas (despesas) não operacionais, líquidas 351 (21 ) (26 ) (1.217 ) 7.834 (21 ) 1.141 18.774 Informações adicionais - consolidado (i) Refere-se, principalmente, a alienação de investimentos e a baixa de equipamentos da rede e imóveis, líquida de eventuais receitas auferidas na alienação desses bens. Na controladora refere-se ao resultado na alienação de ativo permanente para a sua controlada IESC. O resultado da operação foi eliminado no consolidado e está sendo apresentado como item de reconciliação entre o resultado e o patrimônio líquido da controladora e do consolidado. A realização desse valor se dará através da depreciação dos ativos ou de sua alienação a terceiros. (ii) Em 2002 e 2003, o Wi-Fi - Wireless Fidelity ganhou força com a incorporação do acesso nos chips da Intel. Várias operadoras de telecomunicações, visando atender às necessidades de seus clientes em deslocamento, lançaram o serviço comercial que permite o acesso à Internet em velocidades de até 54 Mbps em hotspots (áreas com cobertura da rede sem fio) em hotéis, aeroportos e restaurantes, por mensalidades de US$ 20 a US$ 30/mês ou cartões pré-pagos. Em 2004, seguindo esta tendência mundial e visando atender às necessidades de seus clientes, a Oi investiu em ativos no montante proporcionalizado de R$ 3.083. Entretanto, em 2005, houve uma alteração importante na dinâmica do mercado brasileiro. Os principais provedores de Internet de banda larga passaram a oferecer gratuitamente o acesso Wi-Fi como um serviço de valor agregado a seus clientes, inviabilizando o modelo de negócios originalmente concebido pela Oi e, por este motivo, os serviços Wi-Fi não vêm alcançando as penetrações e receitas previstas. Com base nessas novas perspectivas de negócios dos serviços relacionados ao Wi-Fi, foi feita uma provisão para perdas com ativos descontinuados, de modo a refletir de forma conservadora as expectativas de geração de receita desses ativos, no montante proporcionalizado de R$ 3.083. Apesar das mudanças de mercado, o Wi-Fi continuará a ser oferecido por ser um serviço de valor agregado importante para atender aos clientes corporativos em suas viagens de negócios. Em 2006, refere-se a constituição de provisão para perdas de bens destinados à venda (vide Nota 16). (iii) Refere-se substancialmente ao ganho na aquisição de debêntures em poder da PRECE - Previdência Complementar ("PRECE") de emissão da controladora, repassados à controlada e terceiros através de mútuo. (iv) Em 29 de dezembro de 2005 foi lavrada a escritura de dação em pagamento entre a controlada IESC e a Fundação Petrobrás de Seguridade Social - PETROS, referente à parte correspondente a 10% do empreendimento denominado Shopping Center Iguatemi Campinas, conforme descrito na referida escritura, sendo atribuído o valor de R$ 20.338. O valor residual baixado montou a R$ 7.494. (v) Refere-se a reversão parcial da provisão para perdas com incentivos fiscais (vide Nota 20).


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11 Disponibilidades Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Caixa e bancos 1 31.714 13.903 Aplicações financeiras Fundos de investimentos (ii) 381.009 209.678 Operações compromissadas (i) 45.420 10.646 Títulos públicos (iv) 26.698 60.585 Notas (v) 24.204 CDB (i) 2.367 61.950 143.614 Depósitos no exterior (iii) 232 36.367 Depósitos remunerados (vi) 247 372 2.368 571.474 475.165 (i) Essas aplicações financeiras são indexadas à variação dos Certificados de Depósitos Interbancários - CDI, com liquidez imediata. (ii) As aplicações financeiras em fundos de investimentos possuem liquidez imediata, sendo R$ 90.385 (2005 - R$ 70.574) em fundo de investimento no exterior cuja carteira é composta, basicamente, de títulos do governo americano e de títulos privados emitidos por instituições financeiras, e R$ 290.624 (2005 - R$ 139.104) em fundos de investimentos nacionais. As aplicações no montante de R$ 23.350 (R$ 2005 - 20.200) são mantidas para fazer frente ao processo judicial movido pela Caixa Econômica Federal- CEF contra a controlada IESC (vide Nota 29). (iii) Referem-se a aplicações financeiras denominadas em dólar dos Estados Unidos, de curtíssimo prazo e indexadas à taxa interbancária do mercado financeiro dos Estados Unidos, com liquidez imediata. (iv) Refere-se a aplicações em Títulos Públicos Federais do tipo LFT - Letras Financeiras do Tesouro, cuja liquidez é imediata. (v) Referem-se a aplicações em notas emitidas pelo governo no exterior. (vi) Referem-se a depósitos remunerados de curtíssimo prazo, indexados à variação da taxa do CDI - Certificados de Depósitos Interfinanceiros, com liquidez imediata. A administração das carteiras de investimentos é de responsabilidade dos próprios fundos, não sendo requerida a consolidação das demonstrações financeiras desses fundos nos termos da Instrução CVM no. 408/2005. 12 Clientes - consolidado 2006 2005 Serviços faturados e mercadorias vendidas 309.429 288.564 Serviços a faturar 108.339 105.387 Aparelhos e acessórios vendidos 6.454 23.310 424.222 417.261 Provisão para créditos de liquidação duvidosa (28.060 ) (32.834 ) 396.162 384.427 A composição por idade dos valores a receber é apresentada a seguir: 2006 Percentual 2005 Percentual A faturar 108.339 25,5 105.387 25,3 A vencer 117.073 27,6 148.536 35,6 A receber de outros provedores 64.005 15,1 55.687 13,3 Vencidas até 30 dias 67.666 16,0 56.028 13,4 Vencidas de 31 a 60 dias 21.180 5,0 18.206 4,4 Vencidas de 61 a 90 dias 21.854 5,2 10.780 2,6 Vencidas há mais de 90 dias 24.105 5,6 22.637 5,4 424.222 100,0 417.261 100,0


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Sobre as contas em atraso, há incidência de multa de 2% sobre o valor total da dívida (registrado em "Outras receitas operacionais") e juros de mora de 1% "pro rata" ao mês (registrado em "Receitas financeiras"), reconhecidos contabilmente quando da emissão da primeira conta após o pagamento da conta vencida. A controlada TMAR pode bloquear a realização de chamadas quando a conta está vencida há 30 dias ou mais, bloquear a realização e o recebimento de chamadas quando a conta está vencida há 60 dias ou mais e retirar o terminal do cliente quando a conta está vencida há 90 dias ou mais, desde que avise o cliente com 15 dias de antecedência. Após a retirada do terminal, que ocorre entre 95 e 110 dias de atraso, o nome do cliente inadimplente é encaminhado para os órgãos de proteção ao crédito. A política de cobrança adotada pela controlada Oi, de acordo com as normas estabelecidas pela ANATEL, prevê a suspensão parcial dos serviços, até o pagamento integral de todos os valores devidos, quando uma conta está vencida há mais de 15 dias e o cliente não paga e/ou regulariza a situação, após receber notificação solicitando o pagamento. Essa política também determina que todas as chamadas recebidas e feitas são bloqueadas quando as contas estão vencidas há mais de 30 dias. Os serviços são cancelados quando as contas estão vencidas há mais de 75 dias, e nesse caso, o nome do assinante é incluído no cadastro dos serviços de proteção ao crédito. 13 Impostos a recuperar e créditos tributários Controladora Consolidado Curto prazo 2006 2005 Curto Longo Curto Longo 2006 2005 prazo prazo prazo prazo ICMS a recuperar 40.595 25.614 43.672 24.009 Imposto de renda e contribuição social diferidos 25.560 202.587 24.134 154.382 Imposto de renda e contribuição social antecipados 3.578 4.063 42.456 67.536 ICMS, PIS, COFINS e outros impostos a recuperar 630 70 11.815 440 13.551 Impostos retidos na fonte 1.494 20.423 36.072 4.208 5.627 140.849 228.641 184.965 178.391 As controladas IESC, TNL, Contax e suas controladas registram seus créditos fiscais diferidos decorrentes de diferenças temporárias, dos prejuízos fiscais e da base negativa da contribuição social, de acordo com as disposições da Deliberação CVM no. 273/1998 e Instrução CVM no. 371/2002. Conforme estudo técnico aprovado pelos órgãos da administração das controladas, submetido à aprovação do Conselho Fiscal, a geração de lucros tributáveis nos próximos dez exercícios, ajustados a valor presente, será suficiente para absorver esses créditos tributários, como segue: Consolidado 2006 2005 Até 31 de dezembro de 2006 24.134 2007 25.560 28.412 2008 32.837 26.871 2009 31.496 26.002 2010 a 2012 90.309 45.065 2013 a 2015 47.945 28.032 228.147 178.516 Para a controladora e para as controladas diretas e indiretas que não apresentaram, em 31 de dezembro de 2006, históricos de rentabilidade e/ou expectativa de geração de lucros tributáveis suficientes nos próximos dez exercícios, os créditos tributários sobre os prejuízos fiscais de imposto de renda e da base negativa da contribuição social não foram reconhecidos na sua totalidade. Os créditos não reconhecidos contabilmente na controladora totalizam R$ 17.953 (2005- R$°20.028) e no consolidado totalizam R$ 72.960 (2005 - R$ 87.255), sendo que R$ 11.178 referem-se à Oi (2005 - R$ 24.534) e R$ 25.622 referem-se à La Fonte Telecom S.A. (2005 - R$ 24.184).


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Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2006 os créditos tributários sobre diferenças temporárias, não reconhecidos contabilmente, totalizam R$ 368 (2005 - R$ 9.560). 14 Empréstimos a receber Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Repasse de debêntures (i) 14.485 13.978 14.485 13.978 FEAC - Fundação das Entidades Assistenciais de Campinas (ii) 2.667 5.219 Outros 5.434 5.484 14.485 13.978 22.586 24.681 Curto prazo 2.102 2.686 Longo prazo 14.485 13.978 20.484 21.995 (i) Refere-se a repasse de recursos captados pela Controladora mediante a emissão de debêntures, cujo vencimento é 2024 e remunerado pelo IGP-DI. (ii) Referem-se a contratos de repasse de empréstimos obtidos junto ao BNDES utilizados na expansão do empreendimento denominado Shopping Center Iguatemi Campinas, na proporção da participação da FEAC nesse empreendimento. Os encargos e os vencimentos são os mesmos contratados nos financiamentos com o BNDES. Os pagamentos do principal e dos juros ocorre mensalmente. Os saldos em 31 de dezembro de 2006 e de 2005 são os seguintes: Consolidado Modalidade Vencimento Encargos anuais 2006 2005 BNDES 17 de dezembro de 2007 TJLP + 4,00% (*) 811 1.588 BNDES 15 de maio de 2007 TJLP + 5,13% (*) 6 11 BNDES 15 de abril de 2008 Cesta de moedas + 5,13% 174 340 BNDES 15 de abril de 2008 TJLP + 5,13% (*) 1.676 3.280 2.667 5.219 (*) TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo - 2006 - 6,85% a.a. 15 Venda a prazo de investimentos Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Kalila Representações Comerciais Ltda. (i) 168 895 Grande Moinho Cearense S.A. (ii) 587 1.020 (iv) 587 5.433 Itatinga Sociedade Comercial, Industrial e Agrícola S.A. (iii) 2.875 3.333 587 1.188 3.462 9.661 Curto prazo 587 594 1.309 3.997 Longo prazo 594 2.153 5.664 Controladora (i) Refere-se à venda das ações representativas da participação da Companhia no capital da investida New Invest Imobiliária e Participações S.A. A transação foi efetuada a valores contábeis no montante de R$ 227. (ii) Refere-se à venda das ações representativas da participação da Companhia no capital da investida Grande Moinho Cearense S.A. A transação foi efetuada a valores contábeis no montante de R$ 1.379.


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Essas transações serão recebidas em três parcelas anuais. A primeira foi recebida em 24 de junho de 2005 e o saldo remanescente é corrigido em 100% da variação do CDI. Consolidado (iii) Refere-se à venda das quotas representativas da participação da controladora no capital da investida Kalila Representações Comerciais Ltda. ("Kalila") para a Itatinga Sociedade Comercial, Industrial e Agrícola S.A. ("Itatinga"). A transação foi efetuada pelo valor de R$ 3.333 a ser recebido em quatro parcelas anuais, a partir de julho de 2006, corrigidas em 100% da variação do CDI. (iv) Refere-se à venda das ações representativas da participação da controlada Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. no capital da investida Grande Moinho Cearense S.A. e no capital da investida New Invest Participações e Imobiliária S.A. As transações foram efetuadas a valores contábeis no montante de R$ 5.964 e R$ 983, respectivamente, a serem recebidas em três parcelas anuais. A primeira foi recebida em 24 de junho de 2005 e o saldo remanescente é corrigido em 100% da variação do CDI. Durante o terceiro trimestre de 2006, a Kalila Representações Comerciais Ltda. e o Grande Moinho Cearense S.A. liquidaram antecipadamente a dívida. 16 Valores a receber - longo prazo - consolidado 2006 2005 Valores a receber - Way TV (i) 13.640 Valores a receber - Barramar S.A. (ii) 6.738 7.861 Bens destinados à venda (iii) 5.847 1.768 Valores a receber - Hispamar S.A. (iv) 3.648 3.332 Outros 958 721 Provisão para perda (iv) (986 ) (1.448 ) 29.845 12.234 (i) Em 27 de julho de 2006 a TNL PCS Participações S.A., empresa controlada da TNL, adquiriu através de leilão realizado na Bovespa, bloco único e indivisível de 44.428.569 ações ordinárias e 27.962.449 ações preferenciais de emissão da WAY TV Belo Horizonte S.A. ("WAY TV"), pelo preço total proporcionalizado de R$ 13.640. A WAY TV é uma empresa prestadora de serviços de TV por assinatura e acesso à internet em banda larga, oferecendo soluções aos mercados residencial, comercial e corporativo. Atua nas cidades de Belo Horizonte, Poços de Caldas, Uberlândia e Barbacena, apoiada em uma rede híbrida de fibra ótica e cabo coaxial (HFC) bidirecional que permite uma ampla oferta de serviços interativos, tais como ensino à distância, telefonia e telemedicina, entre outros. A assinatura do contrato de compra e venda de ações foi realizada em 1o. de agosto de 2006 e o valor pago esta sendo mantido em conta vinculada sob custódia do Banco do Brasil S.A. O pagamento somente será liberado, em favor dos vendedores, após a obtenção de anuência da ANATEL para a aquisição do controle da WAY BRASIL pela TNL PCS Participações S.A. (ii) O valor a receber da empresa Barramar S.A. refere-se a 50% dos valores registrados no realizável a longo prazo da AIX. Em decorrência da falência da Barramar S.A. decretada pela 5a. Câmara de Direito Privado do Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo, em julgamento realizado no dia 24 de março de 2004, a AIX está tomando as providências legais cabíveis para habilitar seus créditos junto à massa falida e para a apuração de ativos operacionais da falida em virtude de sua participação no Consórcio Refibra. (iii) Em 26 de julho de 2006, os Conselhos de Administração das controladas TNL e TMAR, aprovaram a alienação de 14 imóveis pelo valor médio das avaliações, sendo um de titularidade da TNL e os demais da TMAR. (iv) Em novembro de 2001, a TMAR firmou um acordo de associação com a Hispamar Satélites S.A., objetivando reduzir os custos da prestação de serviços na região norte do país, especificamente de aluguel de "transponders" da Embratel. Em 31 de dezembro de 2002, a controlada TMAR assinou com a Hispamar Satélites S.A., controlada da Hispamar Ltda., um contrato de transferência onerosa do direito de exploração de satélite geostacionário de Banda C, lançado em 4 de agosto de 2004. O preço de transferência do direito de exploração foi estabelecido através de laudo por empresa especializada e independente, totalizando R$ 2.945, sendo atualizado pelo "IPC" - Índice de Preços ao Consumidor. A conversão desses créditos em participação societária na Hispamar Satélites S.A. já foi aprovada pelo Conselho de Administração da controlada TMAR, estando pendente a finalização dos acordos societários. Dessa forma, a controlada continuará classificando esses valores no realizável a longo prazo até serem convertidos para investimentos permanentes. A administração da controlada estima que esta participação não ultrapassará 20% do capital social daquela investida.


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17 Saldos e transações com partes relacionadas (a) Saldos e transações Os saldos e transações com partes relacionadas em 31 de dezembro de 2006 e de 2005 estão assim representados: Controladora Consolidado Encargos remuneratórios 2006 2005 2006 2005 Saldos Ativo circulante Créditos com partes relacionadas Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. (*) 5.737 Dividendos a receber Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 14.747 8.252 La Fonte Telecom S.A. 2.641 LF Tel S.A. 2 17.405 8.252 450 992

Venda a prazo de investimento (Nota 15) Kalila Representações Com. Ltda. 100% a.a. do CDI-CETIP 84 448 Grande Moinho Cearense S.A. 100% a.a. do CDI-CETIP 587 510 587 2.716 Itatinga Soc. Comercial, Industrial e Agrícola S.A. 100% a.a. do CDI-CETIP 722 833 587 594 1.309 3.997 Realizável a longo prazo Créditos com partes relacionadas Sociedade Fiduciária Brasileira Serviços, Neg. e Participações Ltda. 12% a.a. 77.810 33.397 77.810 33.397 100% a.a. do CDI-CETIP 70.287 86.862 50% a.a. do CDI-CETIP 9.108 39.726 6%a.a. 31.406 Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. IGP-DI 29.837 34.771 Goiti Negócios e Participações Ltda. 12% a.a. 3.505 3.124 Grande Moinho Cearense S.A. 100% a.a. do CDI-CETIP 10.415 9.052 16.830 14.623 Outros 320 236 1.465 2.094 118.382 77.456 179.005 211.232 Adiantamentos para futuro aumento de capital Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 1.922 La Fonte Telecom S.A. 50.923 42.940 50.923 44.862 Controladora Consolidado

Encargos remuneratórios 2006 2005 2006 2005

Venda a prazo de investimento (Nota 15) Kalila Representações Com. Ltda. 84 447 Grande Moinho Cearense S.A. 510 2.717 Itatinga Soc. Comercial, Industrial e Agrícola S.A. 2.153 2.500 594 2.153 5.664


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Controladora Consolidado

Encargos remuneratórios 2006 2005 2006 2005

Passivo circulante Débitos com partes relacionadas Kalila Representações Com. Ltda. 102% a.a. do CDI 770

Exigível a longo prazo Débitos com partes relacionadas Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 100% a.a. do CDI 11.552 11.552 Acionistas conta aumento de capital Outros 1.792 1.792 1.735 2.158 Transações Receitas financeiras Sociedade Fiduciária Brasileira Serv. Neg. e Participações Ltda. 6.615 3.456 22.029 37.524 Grande Moinho Cearense S.A. 1.349 1.172 2.320 2.300 Kalila Representações Comerciais Ltda. 11 8 41 80 Goiti Negócios e Participações Ltda. 380 339 Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 1.065 711 Outras empresas 44 4 549 12 9.084 5.351 25.319 40.255 Despesas financeiras La Fonte Telecom S.A. (2.897 ) Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. (1.402 ) (1.198 ) Condomínio Shopping Center Iguatemi São Paulo (650 ) (650 ) (1.402 ) (4.745 ) (650 ) (*) Valor a receber pela venda de ativos, com vencimento em março de 2007 e não possui encargos remuneratórios. A conta "Adiantamentos para futuro aumento de capital" não é remunerada. (b) Reestruturação societária e financeira Objetivando otimizar o controle da gestão, por deliberação de seus acionistas, a Administração do Grupo Jereissati vem procedendo a uma reestruturação societária e financeira envolvendo empresas ligadas, controladoras, e investidas direta e indiretas. Das etapas de reestruturação envolvendo as controladas e empresas ligadas, as seguintes já foram implementadas: (i) Telemar Em Assembléia Geral Extraordinária da Telemar, realizada em 2 de março de 2006 foi aprovada proposta da diretoria para absorção de prejuízos acumulados registrados no balanço patrimonial de 30 de setembro de 2005, no valor de R$ 1.137.512, com redução do capital social, no montante de R$ 1.022.392 e utilização do saldo da conta de reserva de capital no valor de R$ 115.121. Também em outra Assembléia Geral Extraordinária da Telemar, na mesma data, foi aprovada redução de capital no valor de R$ 250.000, para restituição desse valor aos acionistas, em moeda corrente, na proporção de suas participações no capital da controlada em conjunto. O valor recebido pela Companhia foi de R$ 25.688, e foi destinado à amortização de dívidas. As etapas de reestruturação envolvendo a Companhia, ocorridas durante o exercício de 2006, foram as seguintes:


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(ii) La Fonte Telecom S.A. Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 7 de março de 2006, foi aprovada proposta da diretoria para absorção de prejuízos acumulados registrados no balanço patrimonial de 31 de dezembro de 2005, no valor de R$ 113.572, com redução do capital social no montante de R$ 113.329 e utilização do saldo de reserva de capital no montante de R$ 243. Em 20 de dezembro de 2005, foi assinado entre a Companhia e a SFB o instrumento particular de dação em pagamento com a versão de 11,08% de participação no capital social da LF Tel S.A. detido pela SFB. Referida transação permitiu a amortização da dívida da SFB com a La Fonte Telecom S.A. no montante de R$ 107.544. Em 12 de outubro de 2006, foi assinado entre a La Fonte Telecom S.A. e a SFB o instrumento particular de dação em pagamento com a versão de 2,35% de participação no capital social da LF Tel S.A. detido pela SFB. Referida transação permitiu a amortização da dívida da SFB com a La Fonte Telecom S.A. no montante de R$ 23.447. (iii) LF Tel S.A. Em Assembléia Geral Extraordinária da controlada indireta LF Tel S.A., realizada em 7 de março de 2006, foi aprovada proposta da diretoria para absorção de prejuízos acumulados registrados no balanço patrimonial de 31 de dezembro de 2005, no valor de R$ 88.376, com redução do capital social nesse montante. Também em outra Assembléia Geral Extraordinária da controlada indireta LF Tel S.A., na mesma data, foi aprovada redução de capital no valor de R$ 355.000, para restituição desse valor aos acionistas, em moeda corrente, na proporção de suas participações no capital da controlada em conjunto. Referido valor foi utilizado na amortização das dívidas que os acionistas possuíam com a LF Tel S.A. (iv) IESC Em Assembléia Geral Extraordinária da controlada IESC, de 29 de setembro de 2006, foi aprovada a redução do capital social no montante de R$ 34.000 com a versão dos créditos que essa controlada tinha a receber da SFB para a sua controladora. Além das etapas já implementadas, como acima, outras alterações societárias equivalentes e/ou de mesma natureza, visando otimizar o controle de gestão, estão sendo estudadas e avaliadas. (c) Plano de amortização dos valores a receber da SFB A Sociedade Fiduciária Brasileira ("SFB") juntamente com a Companhia, elaboraram plano ("Plano") específico para a liquidação de valores entre as empresas do Grupo, conforme o seguinte cronograma: Percentual

Incorrido 2005/2006 2007 2008 2009 2010

Percentual de liquidação das obrigações 59 10 11 11 9 O Plano recorre a três principais fontes de recursos para a liquidação dessas obrigações, por parte da SFB. Essas fontes de recursos são as seguintes: (i) Recursos próprios da SFB, que representarão cerca de 2/3 dos recursos a serem aplicados na quitação de tais obrigações. (ii) Dividendos que a SFB irá receber referente da Companhia. (iii) Dividendos que outros acionistas da Companhia pertencentes ao Grupo Jereissati irão receber e que aportarão à SFB. Os dividendos referidos nos itens (ii) e (iii) acima, a serem distribuídos pela Companhia, estão fundamentalmente baseados nas distribuições de suas controladas operacionais (direta ou indireta) Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. (a LFP detém 98,31% do seu capital total) e Telemar Participações S.A. (a LFP, por intermédio da LF Tel S.A., detém 10,275% do seu capital total).


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18 Despesas antecipadas - consolidado 2006 2005 Encargos financeiros (i) 24.011 31.629 Subsídios aparelhos Oi (ii) 18.369 22.004 Taxa Fistel (iii) 8.766 10.647 Seguros 1.237 1.460 Impostos, taxas e contribuições 1.885 1.441 Outras (iv) 3.407 1.164 Total 57.675 68.345 Curto prazo 35.875 41.318 Longo prazo 21.800 27.027 (i) Os encargos financeiros e prêmios pagos antecipadamente quando da obtenção de empréstimos, financiamentos e na emissão de debêntures, são amortizados pelo período de vigência dos contratos (vide Notas 26 e 27). (ii) Refere-se aos aparelhos pós-pagos, vendidos com subsídio médio de R$ 300,00 por aparelho e com base nas adições efetivas, recuperável em até 12 meses, previsto nas cláusulas contratuais de multa por cancelamento antecipado ou por migração para plano pré-pago. (iii) Refere-se ao valor da taxa FISTEL pago sobre as habilitações (R$ 26,83 por habilitação). Essa taxa é diferida para amortização durante o período estimado de fidelização dos clientes, equivalente a 24 meses. (iv) Refere-se a despesas de contratos anuais de direito de passagem, aluguéis de circuitos e equipamentos, postes entre outros. 19 Depósitos judiciais Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Fiscais 218 210 60.354 35.247 Trabalhistas 13.767 12.948 Cíveis 26.084 17.436 Bloqueios judiciais 25.641 19.005 218 210 125.846 84.636 As empresas que compõem o consolidado mantêm depósitos judiciais para garantir o direito de recurso em ações de naturezas cíveis, trabalhistas e fiscais. Dentre as fiscais destacam-se: 2006 Percentual 2005 Percentual Autuações fiscais de ICMS (Convênio no. 69/1998) 13.535 22,4 7.228 20,5 INSS 11.256 18,6 8.674 24,6 Autuações fiscais de ICMS 7.305 12,1 3.955 11,2 IRPJ 6.361 10,5 3.393 9,6 FUST (Nota 6) 5.501 9,1 IPTU 3.563 5,9 2.923 8,3 Outros (*) 12.833 21,4 9.074 25,8 60.354 100,0 35.247 100,0 (*) Referem-se aos depósitos efetuados como garantia de execuções fiscais relacionadas à cobrança de tributos administrados pela SRF - Secretaria da Receita Federal, bem como a suspensão da exigibilidade de outros débitos junto às Fazendas Públicas Estaduais e Municipais. Para as discussões cujo risco de perda é considerado provável, há provisões para perdas em processos judiciais contabilizadas de INSS e IPTU no valor total de R$ 5.885 (2005 - R$ 5.401), de ICMS no valor total de R$ 23.381 (2005 - R$ 16.325) e de IRPJ e FUST no valor total de R$ 15.785 (2005 - R$ 9.527).


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Conforme estabelecido pelas respectivas legislações, desde junho de 2006, os depósitos judiciais fiscais são atualizados monetariamente, sendo R$ 12.117 registrados como ajuste de exercícios anteriores e R$ 5.096 em resultado do exercício, de acordo com as seguintes taxas de juros e índices: . Impostos Federais e Estaduais - Variação da taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia). . Impostos Municipais - UFIR (Unidade Fiscal de Referência). 20 Investimentos La Fonte Telecom S.A. A controlada é uma companhia aberta nacional com ações negociadas em bolsas de valores do país e tem por objeto social a participação societária em outras empresas. Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. A controlada tem por objeto a exploração comercial e o planejamento de shopping centers, a compra e venda de imóveis e a participação em outras sociedades como sócia ou acionista. As demonstrações financeiras da controlada foram publicadas em 29 de março de 2007 e disponibilizadas para a CVM. Shopping Center Reunidos do Brasil Ltda. A controlada tem por objeto social o planejamento de shopping centers e a locação das respectivas lojas, a administração, compra e venda de imóveis e a participação em outras sociedades como sócia ou acionista. A Companhia vendeu sua participação nessa controlada em 29 de setembro de 2006, para sua outra controlada, a IESC por valores contábeis. (a) Composição dos investimentos Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Participação em controladas 457.791 483.169 Outros investimentos 227 227 6.383 5.562 Ágio (*) 2.897 3.306 162.441 157.332 Deságio (1.594 ) (1.594 ) 459.321 485.108 168.824 162.894 (*) O ágio no consolidado é representado basicamente por valor registrado na investida indireta da Telemar, originado da incorporação da 140 Participações S.A. pela Tele Norte Leste Participações S.A. Até 31 de dezembro de 2000, a sociedade amortizava o referido ágio levando-se em conta o prazo de 60 meses para sua amortização. Durante o exercício de 2001 a controlada indireta, Telemar Norte Leste, implementou o "Plano Geral de Metas de Universalização" estabelecido pela ANATEL, o que lhe assegurou, entre outros, o direito de prorrogação da concessão até dezembro de 2025. Com base neste novo cenário, a Administração da Telemar decidiu adequar a amortização do ágio até a data em que expirará a concessão. A controlada La Fonte Telecom S.A. adquiriu 2,35% (2005 - aquisição de 11,08%) de participação no capital social da LF Tel S.A., passando a deter 93,54% (2005 - 91,19%) do capital social dessa companhia. Essa transação gerou um ágio no montante de R$ 18.278 (2005 - R$ 44.770), cujo fundamento está baseado na rentabilidade futura das controladas conjuntas indiretas que compõe o Grupo Telemar. O principal deságio foi gerado pela controlada indireta LF Tel S.A. e totaliza R$ 25.130 e refere-se à conferência de bens para integralização do capital na Telemar Participações S.A., ocorrida em agosto de 1999. Os deságios não possuem fundamento econômico e serão amortizados quando de sua alienação ou perecimento. No balanço consolidado, os deságios foram reclassificados para a conta "Resultados de exercícios futuros.


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(b) Quadro de investimentos em controladas

La Fonte Telecom S.A. (i )

Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. (ii )

Shopping Centers Reunidos do Brasil Ltda. LF Tel S.A. Total

2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 Capital social 226.047 339.376 216.000 250.000 1.909 642.117 Patrimônio líquido 250.133 240.741 263.737 294.808 2.668 575.356 Quantidade de ações ou quotas (em milhares) 543.801 543.801 10.669 10.669 191 191 627.511 627.511 Quantidade de ações ou quotas possuídas (em milhares) Ações ordinárias (em milhares) 269.672 269.672 5.146 5.146 1 1 Ações preferenciais (em milhares) 161.922 161.922 5.343 5.343 Quotas (em milhares) 157 Percentual de participação Capital total 79,370 79,370 98,310 98,310 82,080 0,018 0,018 Capital votante 80,100 80,100 99,360 99,360 Dividendos propostos 3.328 15.000 27.850 Dividendos recebidos 6.447 8.893 Redução do capital social 113.329 34.000 355.000 Juros sobre o capital próprio 6.000 Valor contábil do investimento 198.470 191.076 259.280 289.826 2.163 41 104 457.791 483.169 Lucro líquido do exercício 12.683 14.775 30.377 19.954 495 934 15.828 21.615 Resultado da equivalência patrimonial 9.610 11.727 29.870 19.623 445 757 3 4 39.928 32.111

Outros investimentos (iii) 77 39.928 32.188 (i) La Fonte Telecom S.A.: a controlada possui participação indireta nas empresas Telemar Participações S.A. e na Privatinvest Participações S.A., cujas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2006 e de 2005 foram auditadas por outros auditores independentes. (ii) Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A.: a controlada possui participação direta na empresa Anwold Malls Corporation, a qual possuía ainda participação na La Fonte Malls. (iii) Conforme mencionado na Nota 15, a Companhia vendeu sua participação nas coligadas Grande Moinho Cearense S.A. e New Invest Investimentos S.A., as quais geraram um resultado positivo de equivalência patrimonial na controladora de R$ 77.


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As principais rubricas contábeis das demonstrações financeiras consolidadas da Telemar, já proporcionalizadas e incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas da LF Tel S.A., são: 2006 2005 Ativo Ativo circulante 1.110.739 1.063.917 Realizável a longo prazo 405.542 304.561 Ativo permanente 1.497.848 1.592.716 3.014.129 2.961.194 Passivo Passivo circulante 646.060 902.849 Exigível a longo prazo 1.125.987 928.101 Resultado de exercícios futuros 1.322 2.183 Participação dos minoritários 1.007.542 901.767 Patrimônio líquido 233.218 226.294 3.014.129 2.961.194 Demonstrações dos resultados dos exercícios Receitas líquidas de serviços 1.777.231 1.752.736 Custo dos serviços (1.050.800 ) (980.506 ) Comercialização dos serviços (205.731 ) (213.407 ) Despesas administrativas (130.089 ) (116.101 ) Despesas financeiras líquidas (134.619 ) (166.922 ) Outras despesas operacionais líquidas (83.452 ) (90.789 ) Resultado da equivalência patrimonial 16.775 5.256 Receita (despesas) não operacionais líquidas (2.036 ) 2.278 Provisão para imposto de renda e contribuição social (25.468 ) (43.287 ) Participação dos minoritários (146.685 ) (134.026 ) Lucro líquido do exercício 15.626 15.232 21 Imobilizado Consolidado 2006 2005 Taxa anual de Depreciação depreciação -

% Custo acumulada Residual Residual Terrenos 144.490 144.490 143.384 Edifícios 4 447.140 (207.129 ) 240.011 243.113 Instalações, máquinas e equipamentos 10 96.940 (67.028 ) 29.912 23.619 Equipamentos de comutação (*) 20 1.058.343 (934.377 ) 123.966 137.450 Transmissão e outros equipamentos 10 e 20 2.753.583 (2.039.327 ) 714.256 739.717 Canalizações, postes e torres 4 e 5 301.675 (170.598 ) 131.077 133.666 Estoque para expansão 13.914 13.914 11.899 Benfeitorias em bens de terceiros 10 78.232 (27.474 ) 50.758 41.768 Processamento de dados 20 85.227 (56.007 ) 29.220 35.709 Imobilizações em andamento 93.034 93.034 81.210 Outros 4 a 20 76.545 (49.048 ) 27.497 30.217 5.149.123 (3.550.988 ) 1.598.135 1.621.752 (*) As taxas de depreciação dos equipamentos de transmissão e comutação da Oi estão suportadas por laudos internos de avaliação de vida útil. A avaliação está baseada principalmente na obsolescência tecnológica e desgaste físico, em linha com as práticas adotadas no setor de telefonia móvel. Os bens da Pegasus que foram incorporados ao imobilizado da Oi possuem vida útil definida em laudo de avaliação para determinadas classes de bens do ativo imobilizado (máquinas, aparelhos e equipamentos, cabos e redes), elaborado por perito externo.


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Informações adicionais (a) A administração revisa periodicamente o potencial de geração de lucros de seus ativos, em especial edifícios e equipamentos a serem mantidos e utilizados nas atividades, com o propósito de determinar e medir a eventual necessidade de redução para seu valor de recuperação (análise de "impairment"). (b) De acordo com a cláusula 21.1 dos Contratos de Concessão, todos os bens pertencentes ao patrimônio das controladas e que sejam indispensáveis à prestação dos serviços descritos no referido contrato, são considerados reversíveis e integram o acervo da respectiva concessão. Esses bens serão revertidos automaticamente para a ANATEL ao término dos Contratos de Concessão. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo residual dos bens reversíveis é estimado em R$ 667.495 (2005 - R$ 755.007), composto por bens e instalações em andamento, equipamentos de comutação, transmissão e terminais de uso público, equipamentos de rede externa, equipamentos de energia e equipamentos de sistemas e suporte à operação. Como a regulamentação é passível de diferentes interpretações, o valor está sujeito a mudanças através de maiores análises internas e definições da ANATEL (valores não auditados). (c) Conforme divulgado na Nota 25, a Oi cedeu equipamentos em garantia, por meio de penhor. (d) As controladas possuem diversos contratos de arrendamento mercantil de equipamentos de informática, cujos valores são apropriados ao resultado do exercício no decorrer do prazo desses contratos (vide rubrica "Aluguéis e seguros" na Nota 7), considerando que a administração não possui intenção em adquirir esses equipamentos ao final dos contratos. 22 Intangível - consolidado 2006 2005 Amortização Taxa anual de Custo acumulada Residual Residual amortização - % (iv) Direito de Uso Oi (*) 127.057 (40.438 ) 86.619 95.733 20 Software 137.819 (88.587 ) 49.232 37.255 20 Outros 9.051 (5.844 ) 3.206 3.723 20 273.926 (134.869 ) 139.057 136.711 (*) Refere-se ao direito de uso das radiofreqüências, adquirido pela Oi em março de 2001 por R$ 113.231, cuja vigência é até 12 de março de 2016, prorrogável, uma única vez, por 15 anos. Os encargos financeiros incorridos até o início das operações da Oi foram capitalizados, totalizando R$ 6.570. Em julho de 2003 e janeiro de 2004, a Oi adquiriu novas autorizações de uso de blocos de radiofreqüências até 12 de março de 2016, totalizando R$ 7.256 para melhorar a penetração do sinal em certos setores. 23 Diferido - consolidado Os valores correspondem aos gastos incorridos por algumas controladas durante a fase pré-operacional e são amortizados com base em estudos de viabilidade econômica elaborados por terceiros. O prazo médio de amortização é estimado em dez anos para Oi Internet, AIX e Oi. A composição do ativo diferido consolidado está detalhada a seguir: 2006 2005 Serviços de terceiros 24.119 24.035 Despesas financeiras 36.121 34.526 Pessoal 4.855 4.854 Materiais (substancialmente aparelhos) 3.141 3.141 Receita de venda de aparelhos (2.038 ) (2.038 ) Aluguéis e seguros 2.312 3.065 Outros 9.762 9.757 78.272 77.340 Amortização acumulada (40.241 ) (31.412 ) 38.031 45.928


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Os saldos do diferido por controlada podem ser sumariados como segue: 2006 2005 Amortização Valor Valor Custo acumulada residual residual Oi 64.900 (29.343 ) 35.557 42.013 AIX 2.210 (1.111 ) 1.099 1.332 TNL PCS Participações 965 965 35 IESC 9.511 (9.431 ) 80 2.144 Oi Internet 412 (82 ) 330 370 TNL (i) 274 (274 ) 34 78.272 (40.241 ) 38.031 45.928 24 Empréstimos e financiamentos (a) Controladora

Início Vencimento Garantias Encargos financeiros 2006 2005

Em moeda nacional Itau BBA 12.05.05 06.06.06 Notas promissórias 100% CDI + 2,0% 10.037 Unibanco S.A. 12.05.05 03.07.06 Notas promissórias 100% CDI + 0,6% 3.006 Unibanco S.A. 19.12.06 19.12.07 Sem garantia 107,5% CDI 6.178 6.178 13.043 Curto prazo 6.178 12.043 Longo prazo 1.000 6.178 13.043


Abril/2007 (b) Consolidado

Em moeda nacional Início Vencimento Garantias Encargos financeiros 2006 2005

BNDES (d) (i) Novembro de 2006

Junho de 2014

Aval da TNL e recebíveis da TMAR

TJLP + 2,50%a.a. e 4,50% a.a. 83.288

BNDES (d) (i) Dezembro de 2000

Janeiro de 2008

Aval da TNL e recebíveis da TMAR TJLP + 3,85% a.a. 57.020 90.904

BNDES (d) (ii) Dezembro de 2003

Janeiro de 2011


BNDES (d) (iii) Setembro de 2004

Outubro de 2012

Aval da TNL e recebíveis da Oi TJLP + 4,50% a.a. 33.233 62.421

BNDES (d) (iv) Julho de2005

Agosto de 2013


TJLP + 3,50% a.a e 4,50% a.a. 8.344 8.608

BNDES (d) Dezembro de 2005

Novembro de 2013


BNDES (a)

Hipotecas de empreendimentos e imóveis

TJLP + 3,5% a.a. e 5,13% a.a. 23.216 23.410

BNDES (a)

Hipotecas de empreendimentos e imóveis

Cesta de moedas + 4,5 a.a. a 5,13% a.a. 827 1.767

Hipotecas de empreendimentos e imóveis 99% do CDI 5.910

Hipotecas de empreendimentos e imóveis TR + 11,5% a.a. 33.513

Hipotecas de empreendimentos e imóveis 108% do CDI 4.042

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (d)

Junho de 2002

Junho de 2005 Sem garantia IGPM + 12% a.a.

Banco do Nordeste do Brasil S.A. (d)

Junho de 2004

Dezembro de 2014 Recebíveis da TMAR

11,9% a.a. e 10,5% a.a. 20.099 16.205

Unibanco S.A. (b) Abril de 2004 Abril de 2010

Nota Promissória e caução de ações da Telemar 114% do CDI 20.269 20.460

Itaú BBA Dezembro de 2005

Junho de 2006 Notas promissórias 100% CDI + 2,0% 10.037

Unibanco S.A. Dezembro de 2005

Março de 2007 Notas promissórias 100% CDI + 0,6% 3.006

Unibanco S.A. Dezembro de 2006

Dezembro de 2007 Sem garantia 107,5% do CDI 6.178

Outros (d) 1.130 1.491 Encargos financeiros 1.419 2.027

Total em moeda nacional 349.109 283.442


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Em moeda estrangeira

Início Vencimento Garantias Moeda

Encargos financeiros 2006 2005

ABN Amro Real - Res 63 (b)

Abril de 2004 Abril de 2010

Nota Promissória e Ações da Telemar

Var.cambial +7,4032% a.a. 28.930 34.946

BNDES (d)(i)

Dezembro de 2000

Janeiro de 2008


UMBND (xi)

Taxa variável do BNDES + 3,85% a.a. 12.368 25.995

BNDES (d)(ii)

Dezembro de 2003

Janeiro de 2011


UMBND (xi)

Taxa variável do BNDES + 4,50% a.a. 5.662 7.703

ABN AMRO Bank N.V. (d)

Dezembro de 2000 Maio de 2006 Sem garantia US$ LIBOR + 5% a.a. 1.792

ABN AMRO Bank N.V. (d)(vi)

Agosto de 2001

Agosto de 2009 Aval da TNL US$

LIBOR + 0,50% a.a. a 3,81% a.a. 52.140 113.201

ABN AMRO Bank N.V. Janeiro de 2004 Abril de 2009 Sem garantia US$

LIBOR + 3,0% a.a. a 4,83% a.a. 13.181 14.430

ABN AMRO Bank S.A. (d)

Junho de 2005

Dezembro de 2010 Sem garantia US$ 5,51% a.a. 5.184 6.830


Junho de 2005 Maio de 2008 Sem garantia US$ 5,05% a.a. 6.590 7.215


Setembro de 2005

Setembro de 2008 Sem garantia US$ 5,45% a.a. 13.220 14.473


Outubro de 2005

Novembro de 2008 Sem garantia US$

5,28 e 5,43 % a.a. 7.759 8.494

ABN AMRO Bank S.A. Fevereiro de 2006

Novembro de 2008 Sem garantia US$ 5,40% a.a. 2.967

Unibanco - União de Bancos Brasileiros S.A.

Setembro de 2006

Dezembro de 2008 Sem garantia Yen 1,0% a.a. 32.534

Banco Itaú S.A. (d)

Dezembro de 2000 Abril de 2006 Nota promissória US$

LIBOR + 2,75% a.a. a 3,125% a.a. 1.061

BankBoston N.A. (d) Fevereiro de 2000

Janeiro de 2006 Aval da TNL US$

LIBOR + 4,25% a.a. 240

BankBoston N.A. (d) Junho de 2001

Março de 2005 Sem garantia US$

LIBOR + 4,8%a.a.

Banco do Estado de São Paulo S.A. -

BANESPA (d) Junho de 2004

Janeiro de 2007 Sem garantia US$ 6,5% a.a. 1.757 1.924

EDC - Export Development Corporation (d)

Janeiro de 2000 Abril de 2007 Sem garantia US$

LIBOR + 3,0% a.a. 989 3.247

KFW - Kreditanstalt Fur Wiederaufbau (d)(vii)

Fevereiro de 2003

Agosto de 2012

Aval da TNL e penhor dos equipamentos da Oi US$

LIBOR + 0,75% a.a. 10.738 13.716

Fuji Bank, Limited (d) Novembro de 2000

Setembro de 2006 Sem garantia US$

LIBOR + 1,5% a.a. 4.373

FINNVERA - Finnish Export Credit (d)(vii)

Fevereiro de 2003

Fevereiro de 2012

Aval da TNL e penhor

dos equipamentos da Oi US$

LIBOR + 1,1 % a.a. 24.165 31.266

FINNVERA - Finnish Export Credit (d)(vi)

Novembro de 2004

Fevereiro de 2010



LIBOR + 1,685% a.a. e 4,56% a.a 10.867 11.897

Nordic Investment Bank - NIB (d)(vii)

Março de 2003

Fevereiro de 2012



LIBOR + 4,3 % a.a. 4.531 5.862

Nordic Investment Bank Novembro Novembro de Aval da TNL e


Abril/2007



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- NIB (d)(vi) de 2004 2010 penhor


LIBOR + 1,625%a.a. e 4,5 % a.a. 4.394 4.810

Société Générale/Coface (d)(vii)

Fevereiro de 2003

Novembro de 2012



LIBOR + 0,75% a.a. 7.629 9.744

KFW - Kreditanstalt Fur Wiederaufbau (d)

Junho de 2000

Outubro de 2009 Sem garantia US$

8,75% a 11,87% a.a. 7.487 14.030

KFW - Kreditanstalt Fur Wiederaufbau (d)

Julho de 2002

Janeiro de 2011 Sem garantia US$

LIBOR + 0,8% a.a. e 4,5% a.a. 9.770 13.912

Japan Bank for International Cooperation - JBIC (d)(viii)

Agosto de 2001

Janeiro de 2010 Sem garantia Yen 1,65% a.a. 30.169 42.848

Japan Bank for International Cooperation - JBIC (d)(viii)

Janeiro de 2003

Janeiro de 2011 Sem garantia Yen

LIBOR Japonesa + 1,25% a.a. 30.939 41.771

Unibanco - União de Bancos Brasileiros S.A. (d)

Dezembro de 2004

Dezembro de 2007 Sem garantia US$ 4,90% a.a. 793 867

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (d)

Julho de 2000

Dezembro de 2006 Aval da TNL US$ 6,84% a.a. 534

Société Générale/Natexis (d)

Dezembro de 2004


LIBOR + 1,95% a.a. 5.649 7.215

Deustche Bank GB (d) Dezembro de 2002

Dezembro de 2005 Sem garantia US$

LIBOR + 4,5% a.a.

SEB Merchant Banking (d)

Março de 2002


LIBOR + 2,75% a.a. 1.949

Société Générale (d) Dezembro de 2002

Junho de 2007 Sem garantia US$ LIBOR + 5% a.a. 330 1.770

Deustche Bank GB (d) Janeiro de 2004

Janeiro de 2007 Sem garantia US$ LIBOR + 4% a.a. 842 2.766

Banco Santander do Brasil S.A. (d)

Abril de 2005 Abril de 2008 Sem garantia US$ 5,9% a.a. 2.677 2.931

Fornecedores

SIEMENS Ltda. (d) Janeiro de 2000

Setembro de 2005

Nota promissória da TNL US$ LIBOR + 5% a.a.

SIEMENS Ltda. (d) Junho de 2002

Outubro de 2007

Nota promissória da TNL US$

LIBOR + 4,71% a.a. 1.010

Nokia do Brasil Ltda (d) Dezembro de 2003

Fevereiro de 2005

Nota promissória da TNL US$

6,04 % e 3,34 % a.a.

Euro Mediun Term Notes (d)(ix)

Novembro de 2003

Janeiro de 2005 Sem garantia US$ 5.625 % a.a.

Senior Notes (d)(x) Dezembro de 2003

Agosto de 2013 Sem garantia US$ 8 % a.a. 32.952 36.076

Cadwen Corporation (d)(c)

Dezembro de 2005

Nota promissória e ações Telemar

US$ LIBOR + 3,4% a.a.

Encargos financeiros 8.687 5.415 Total em moeda estrangeira 375.600 496.313

Total dos empréstimos e financiamentos -consolidado 724.909 779.755

Saldo de operações com "swap" em moeda estrangeira (150.013 ) (200.576 )


Abril/2007



Infotrust




Empréstimos e financiamentos - curto prazo 233.620 313.955

Empréstimos e financiamentos - longo prazo 641.102 666.376

(c) Movimentação dos empréstimos e financiamentos nos exercícios findos em 31 de dezembro (consolidado) Encargos Ano Saldo inicial Captações Amortizações financeiros Saldo final 2006 980.331 182.772 (369.883 ) 81.502 874.722 2005 1.240.178 95.559 (485.192 ) 129.786 980.331 A taxa de juros média da dívida em moeda nacional, que totaliza R$ 254.854 em 31 de dezembro de 2006 (2005 - R$ 224.759), é de aproximadamente 10,4 % a.a. (2005 - 13,9%). A taxa de juros média da dívida em moeda estrangeira, que totaliza R$ 346.970 nessa mesma data (2005 - R$ 461.371), é de 7,0% a.a. (2005 - 6,1%) para os recursos obtidos em dólares dos Estados Unidos da América, de 1,5% (2005 - 1,5%) para os recursos obtidos em Yen Japonesa e 9,9% (2005 - 10,2%) para a dívida em cesta de moedas BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. Os encargos financeiros da dívida são compostos, basicamente, por despesa financeira de juros, variação monetária e cambial, líquidos dos resultados das operações de "swap". (d) Descrição dos principais empréstimos e financiamentos das controladas em conjunto (valores não proporcionalizados) (i) Em novembro de 2006, a TMAR celebrou contrato de financiamento com o BNDES no montante de R$ 1.970.896 e sacou R$ 810.000 com o objetivo de financiar a expansão e atualização tecnológica da rede de telecomunicação fixa da TMAR programadas para o período entre 2006 e 2008. O vencimento dos encargos financeiros será trimestral até junho de 2009, passando a ser mensal para o período de julho de 2009 até junho de 2014. O principal vencerá mensalmente a partir de julho de 2009. (ii) Em setembro de 2004, a Oi celebrou contrato de financiamento com o BNDES no montante de R$ 663.000 e sacou R$ 585.000 com o objetivo de financiar seu plano de investimento, sendo o saque de R$ 400.000 em setembro de 2004 e de R$ 185.000 em maio de 2005. O vencimento dos encargos financeiros foi trimestral até abril de 2006, passando a ser mensal para o período de maio de 2006 até outubro de 2012. O principal vence mensalmente desde maio de 2006. Em 29 de dezembro de 2005, com a anuência do BNDES, a Oi transferiu o financiamento, em sua totalidade, para a TMAR. (iii) Refere-se à utilização dos recursos das linhas especiais de crédito para aquisição e instalação de equipamentos, infra-estrutura e outros, nos termos previstos no "Programa de Apoio a Investimentos em Telecomunicações". Os vencimentos dos encargos financeiros e do principal são mensais até janeiro de 2008. Em 31 de dezembro de 2005, a TMAR atendeu aos índices financeiros previstos no contrato. (iv) No período de dezembro de 2003 a outubro de 2004, a TMAR sacou R$ 529.635 relativos ao contrato de empréstimo celebrado com o BNDES em dezembro de 2002 com o objetivo de financiar seu plano de investimentos para os anos de 2002, 2003 e 2004. Os recursos foram aplicados na expansão da rede de telecomunicações e melhorias operacionais. O vencimento dos encargos financeiros foi trimestral até janeiro de 2005, sendo mensal para o período de maio de 2005 até janeiro de 2011. O principal vence mensalmente desde maio de 2005. (v) Em julho de 2005, a TMAR celebrou contrato de empréstimo com o BNDES no montante de R$ 217.945 e sacou R$ 80.000 em julho de 2005 com o objetivo de financiamento do PGMU - Plano Geral de Metas de Universalização. O vencimento dos encargos financeiros foi trimestral até agosto de 2006, sendo mensal para o período de setembro de 2006 até agosto de 2013. O principal vence mensalmente desde setembro de 2006. (vi) Em agosto de 2001, a Oi obteve uma linha de US$ 1,425 bilhão com um consórcio de bancos e fornecedores (Nokia, Siemens e Alcatel), liderado pelo banco holandês ABN AMRO Bank N.V., para a realização de investimentos e capital de giro. Após a realização de três reestruturações do empréstimo, a última realizada em agosto de 2005, o saldo da linha em 31 de dezembro de 2006 é de US$ 310 milhões, descontadas as amortizações. Os recursos propostos da linha de financiamentos já foram integralmente utilizados. Em novembro de 2003 foi efetuada a transferência da dívida da Oi para a TMAR.


Abril/2007 (vii) Em setembro de 2006, a TNL captou R$ 322.650 junto ao Unibanco - União de Bancos Brasileiros S.A. uma linha de repasse de recursos externos (Resolução no. 2.770) com a finalidade de prover capital de giro. (viii) Nos meses de agosto de 2001, janeiro e fevereiro de 2003, a TNL obteve R$ 1.646.110 com o JBIC - Japan Bank for Internacional Cooperation para financiar investimentos na TMAR. (ix) Em dezembro de 2002, a Oi celebrou contrato de financiamento com KFW - Kreditanstalt Fur Wiederaufbau, NIB - Nordic Investment Bank, Société Générale/Coface e Finnvera - Finnish Export Credit no montante de US$ 300 milhões para substituição parcial da linha de crédito contratada com o ABN AMRO Bank N.V. Em novembro de 2003, foi efetuada a transferência da dívida da Oi para a TMAR. (x) Cesta de moedas divulgada diariamente pelo BNDES. (xi) Em 18 de dezembro de 2003, a TNL obteve R$ 878.820 (US$ 300 milhões) por meio de uma emissão de títulos no exterior, "Senior Notes" não conversíveis, sendo o JP Morgan o agente coordenador da emissão, com participação do BB Securities - Banco do Brasil Securities e CSFB - Credit Suisse First Boston na distribuição. Esses títulos são remunerados à taxa de 8% a.a. e possuem vencimento em agosto de 2013, com opção de resgate antecipado pela TNL anualmente a partir do 5o. ano, não havendo garantias. Esses recursos serão utilizados para diversos fins corporativos. Em 1o. de dezembro de 2005, a TNL antecipou a recompra de parte dessas "Sênior Notes", no valor de US$ 150 milhões, com posterior cancelamento das mesmas. Em 31 de dezembro, o desembolso de dívidas de longo prazo para com terceiros no consolidado está programado como segue: 2006 2005 Consolidado Percentual Consolidado Percentual Em moeda nacional 2007 77.497 11,6 2008 43.540 6,8 35.796 5,4 2009 43.704 6,8 28.756 4,3 2010 56.370 8,8 56.641 8,5 2011 44.415 6,9 2012 em diante 65.336 10,2 253.365 39,5 198.690 29,8 Em moeda estrangeira 2007 127.126 19,1 2008 127.126 19,8 133.595 20,0 2009 133.595 20,8 99.764 15,0 2010 99.764 15,6 107.201 16,1 2011 27.252 4,3 2012 em diante 387.737 60,5 467.686 70,2 Total 2007 204.623 30,7 2008 170.666 26,6 169.391 25,4 2009 177.299 27,6 128.520 19,3 2010 156.134 24,4 163.842 24,6 2011 151.616 11,2 2012 em diante 65.336 10,2 641.102 100,0 666.376 100,0 (e) "Covenants" Alguns financiamentos da Companhia e de suas controladas possuem cláusulas determinando níveis máximos de endividamento e alavancagem, bem como níveis mínimos de cobertura de parcelas a vencer e manutenção de saldos mínimos recebíveis em uma conta corrente. Essas cláusulas contratuais foram cumpridas no exercício findo em 31 de dezembro de 2006 e de 2005.


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25 Financiamentos não sujeitos à liquidação em dinheiro - consolidado 2006 2005 Financiamento para edificação pelo usuário do imóvel, atualizado pelo IGP-DI da FGV, amortizável mensalmente contra parte do aluguel pelo uso do imóvel 2.777 3.044 Circulante 482 507 Longo prazo 2.295 2.537 26 Debêntures permutáveis por imóveis - não sujeitas à liquidação em dinheiro Controladora e consolidado 2006 2005 Debêntures Shopping Center Iguatemi Rio 44.284 48.749 Debêntures sem vencimento, permutáveis por imóveis, não conversíveis em ações, atualizáveis pelo IGP-DI, remuneradas mensalmente com participação nos rendimentos do Shopping Center Iguatemi Rio. Em 20 de maio de 2005, a controlada Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. ("IESC") firmou com a PRECE CEDAE - Previdência Complementar ("PRECE"), o "Instrumento Particular de Compra e Venda de Debêntures", adquirindo cento e cinqüenta debêntures emitidas pela La Fonte Participações S.A. pelo valor de R$ 6.376 a ser pago em vinte parcelas semestrais reajustadas pela Taxa Referencial - TR. A transferência da titularidade das debêntures para a IESC será efetuada nas datas dos efetivos pagamentos, cabendo os rendimentos dessas debêntures à PRECE até a data da transferência da titularidade. Em 29 de agosto de 2006, a controlada IESC liquidou antecipadamente a dívida e utilizou essas debêntures para amortização de sua dívida com a controladora. A Companhia mantém essas debêntures em tesouraria. 27 Debêntures simples (valores não proporcionalizados) (a) TMAR As Debêntures de emissão das controladas foram objeto de distribuição pública com intermediação de instituições financeiras integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários, são da espécie com garantia real, não conversível, constituída pelo penhor de ações ordinárias, nominativas e escriturais de emissão da TNL. As emissões foram como a seguir: . Quarta emissão, em duas séries, a primeira de 15.000 e a segunda de 10.000 debêntures com valor nominal de R$ 10 cada uma, terão prazo de 24 e 36 meses, respectivamente, contados a partir de 1o. de junho de 2003, data da sua emissão. As debêntures da primeira série foram integralmente colocadas em 28 de julho de 2003 por R$ 155.936 e as da segunda, em 21 de janeiro de 2004 por R$ 102.362. O valor nominal das debêntures da primeira série dessa 4a. emissão foi amortizado em 1o. de junho de 2005 e as da segunda série em 1o. de junho de 2006. A remuneração igual a 109,5% da taxa DI - Depósitos Interfinanceiros "over extra grupo" calculada a partir da data de emissão e amortizada semestralmente a partir da data de emissão. . Quinta emissão correspondente a 15.000 debêntures com valor nominal de R$ 10 cada uma, com prazo de 36 meses contados a partir de 1o. de março de 2004, data da sua emissão. Essas debêntures foram integralmente colocadas em 14 de maio de 2004 por R$ 154.864. O valor nominal dessas debêntures será amortizado em uma única parcela em 1o. de março de 2007. A remuneração igual a 104,5% da taxa DI - Depósitos Interfinanceiros "over extra grupo" calculada a partir da data de emissão e amortizada semestralmente a partir da data de emissão. . Sexta emissão correspondente a 15.000 debêntures com valor nominal de R$ 10 cada uma, com prazo de


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60 meses contados a partir de 1o. de abril de 2005, data da sua emissão. Dessas debêntures,14.000 foram colocadas em 5 de julho e 1.000 em 6 de julho de 2005 por R$ 146.871 e R$ 10.499, respectivamente. As debêntures dessa emissão serão amortizadas em uma única parcela em 1o. de abril de 2010. A remuneração igual a 104,1% da taxa DI - Depósitos Interfinanceiros "over extra grupo" calculada a partir da data de emissão, amortizada semestralmente a partir da data de emissão. As Debêntures de emissão da controlada TNL refere-se a 12.072 debêntures simples, não conversíveis em ações, no valor unitário de R$ 100, que totalizavam R$ 1.207.200, eram remuneradas a juros equivalentes à variação da taxa do CDI, acrescida de 0,7% ao ano, amortizados semestralmente, desde dezembro de 2001, foram integralmente liquidadas em 1o. de junho de 2006, no montante de R$ 1.309.045. Em Assembléia Geral Ordinária, realizada em 7 de março de 2006, foi aprovada a emissão pública, pela controlada indireta TMAR, de 216.000 debêntures simples, não conversíveis em ações, em duas séries, no valor nominal unitário de R$ 10, totalizando R$ 2.160.000, sendo a data de emissão 1o. de março de 2006 e a data da colocação 27 de março de 2006. O prazo de vencimento das debêntures de 1a. série é de cinco anos e de 2a. série de sete anos, a contar da data de emissão, remuneradas a 103% a.a. da taxa de juros do CDI e a taxa de juros do CDI acrescida de "spread" de 0,55% a.a., respectivamente. Os juros registrados no passivo circulante, no montante de R$ 92.868, são amortizados semestralmente, o primeiro vencimento foi em 1o. de setembro de 2006. O Conselho de Administração da TMAR aprovou essa operação em 15 de março de 2006. (b) Privatinvest Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 11 de agosto de 2004, os Acionistas aprovaram a segunda emissão privada de 30 debêntures, nominativas, no valor nominal de R$ 1.000. Essas debêntures são da espécie subordinada e têm garantia complementar representada por fiança concedida pelas suas atuais acionistas LF Tel S.A., Asseca Participações S.A., AG Telecom Participações S.A. e Lexpart Participações S.A., de forma não solidária entre si, limitada a responsabilidade de cada fiadora ao percentual de 25% (vinte e cinco por cento) do valor das obrigações da emissora perante os debenturistas; As debêntures fazem jus a juros remuneratórios, com base na taxa média diária dos depósitos interfinanceiros denominada "Taxa DI over extra grupo", expressa na forma percentual ao ano, base 252 dias, acrescida da sobretaxa de 2,20%, vigente até a data de vencimento das debêntures. A remuneração das debêntures será paga em 6 (seis) parcelas semestrais e sucessivas, ocorrendo o primeiro pagamento em 15 de fevereiro de 2006 e o último em 15 de agosto de 2007. O vencimento do valor nominal da última parcela do principal, representando 40% do valor nominal de cada debênture, está previsto para agosto de 2007. 28 Provisão para impostos e contribuições Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Imposto de renda a pagar 2.983 937 32.191 43.671 Contribuição social a pagar 1.134 320 11.941 16.483 Imposto de renda e contribuição social diferidos 245 1.625 2.082 PIS, COFINS e FINSOCIAL 803 13.924 14.973 ICMS (i) 46.621 58.265 ICMS - Convênio 69/98 (ii) 18.521 12.127 Outros 52 26 3.151 4.404 4.169 2.331 127.974 152.005

Curto prazo 4.169 2.086 106.879 138.937 Longo prazo 245 21.095 13.068 (i) Incidem sobre os serviços de telecomunicações diversos impostos, nas esferas municipais, estaduais e federais, sendo o principal tributo o ICMS, cobrado pelos estados com alíquotas diversas. A alíquota do ICMS é de 35% para Rondônia; 30% para os estados do Pará, Paraíba, Mato Grosso e Rio de Janeiro; 29% para o estado de Goiás; 28% para Pernambuco; 27% para os estados da Bahia, Ceará, Rio Grande do Norte, Sergipe, Paraná, Alagoas, Maranhão e Mato Grosso do Sul. Para os demais estados, a alíquota do ICMS é 25%.


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(ii) Em junho de 1998, os Secretários Estaduais de Finanças aprovaram o Convênio 69, aumentando a abrangência do ICMS, que passou a incidir também sobre outros serviços, inclusive a tarifa de habilitação. De acordo com essa interpretação, o ICMS poderia ser aplicado retroativamente em cinco anos. A administração e os consultores jurídicos da TMAR acreditam que a abrangência para serviços suplementares aos de telecomunicações é questionável porque: (a) os secretários estaduais atuaram além do escopo de suas autoridades; (b) a interpretação considera serviços que não são considerados de telecomunicações; e (c) novos impostos não podem ser aplicados retroativamente. Com a edição do referido Convênio, a TMAR ajuizou mandado de segurança contra a incidência do ICMS sobre os serviços de instalação e habilitação (principais receitas em discussão), registrando mensalmente a provisão e atualização monetária. Recentemente, a TMAR obteve êxito através de decisões definitivas transitadas em julgado proferidas nos autos das ações que impetrou nos estados de Sergipe, Amazonas e Amapá, sendo declarada inconstitucional a cobrança do ICMS sobre tais serviços. No STJ - Supremo Tribunal de Justiça também tem prevalecido o entendimento pela não incidência do ICMS sobre as receitas de habilitação e outros serviços preparatórios à telecomunicação. Face ao posicionamento do STJ, a administração entende que os valores que vêm sendo cobrados dos assinantes deverão ser devolvidos aos mesmos na medida em que as ações judiciais nos diversos estados forem transitadas em julgado. Além disso, a administração também entende que a devolução desses valores está condicionada ao fato do assinante estar ativo na base e adimplente com suas obrigações. Nesse sentido, a parcela da provisão relacionada aos assinantes inativos e inadimplentes foi revertida em 31 de dezembro de 2004, no valor total de R$ 8.055, sendo R$ 7.823 de principal e R$ 232 de atualização monetária, apresentados nas demonstrações financeiras como "Despesas recuperadas" e "Receitas financeiras", respectivamente. Em 2005, houve apenas atualização monetária no valor total de R$ 2.150. Desde junho de 2006 os valores suportados por depósitos judiciais são atualizados monetariamente pela variação da taxa de juros SELIC (vide Nota 19), R$ 4.119 foram registrados como ajuste de exercícios anteriores e R$ 525 foram registrados em resultado do exercício. 29 REFIS II - Programa de Refinanciamento Fiscal - consolidado As controladas indiretas TNL, TMAR e Oi aderiram ao PAES - Parcelamento Especial, um programa de refinanciamento fiscal (também conhecido como REFIS II - Programa de Recuperação Fiscal II), disciplinado pela Lei no. 10.684/2003, inscrevendo parte substancial dos débitos com a Fazenda Nacional e com o INSS vencidos até 28 de fevereiro de 2003. Conforme previsto no Art. 7o. da referida Lei, a TNL e suas controladas são obrigadas a manter o pagamento regular das parcelas do REFIS II, podendo ser excluídas do programa caso atrasem esses pagamentos por três meses consecutivos ou seis meses alternados, o que primeiro ocorrer. Os refinanciamentos foram pactuados em 180 meses para a controlada indireta TNL e em 120 meses para as controladas indiretas TMAR e Oi, tendo sido liquidados, sem atraso no exercício findo em 31 de dezembro de 2006, R$ 1.450 (TNL) e R$ 12.583 (consolidado), em consonância com a determinação da Instrução no. 346 da CVM, que dispõem sobre a regularidade do pagamento como condição essencial para a manutenção das condições previstas no REFIS II. Os valores do REFIS II são compostos como segue: 2006 2005 Curto prazo Longo prazo Curto prazo Longo prazo COFINS 6.734 36.598 6.225 40.057 CPMF 2.817 17.266 2.604 18.566 Imposto de renda 1.237 6.488 1.143 7.181 Contribuição social 416 2.613 384 2.799 INSS - SAT 294 2.163 297 2.261 IOF 1.438 13.244 1.329 13.573 PIS 58 348 57 377 12.994 78.720 12.039 84.814


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Os valores do REFIS II segregados em principal, multas e juros são compostos como segue: 2006 2005 Principal Multas Juros Total Total COFINS 31.230 3.136 8.965 43.331 46.282 CPMF 14.592 1.459 4.033 20.084 21.170 Imposto de renda 4.233 1.000 2.492 7.725 8.324 Contribuição social 1.679 375 974 3.028 3.184 INSS - SAT 1.440 249 767 2.456 2.558 IOF 10.753 1.075 2.854 14.682 14.902 PIS 260 29 119 408 433 64.187 7.323 20.204 91.714 96.853 Esses valores são atualizados monetariamente pela variação da TJLP, tendo sido reconhecidos R$ 1.357 na TNL e R$ 7.443 no consolidado como "Despesas financeiras", no exercício findo em 31 de dezembro de 2006 (vide Nota 9). Em 31 de dezembro de 2006, os fluxos de pagamentos do REFIS II trazidos a valor presente, pela taxa de 12% ao ano (taxa média projetada de remuneração), pelo prazo restante de 11 anos e cinco meses, totalizam R$ 14.148 na TNL e R$ 80.968 no consolidado. A controlada TMAR em face da inclusão indevida por parte da SRF e PGFN - Procuradoria Geral da Fazenda Nacional de débitos no PAES, entendeu necessário o ajuizamento de ação judicial para comprovar a regularidade do pagamento das parcelas do programa, bem como, de maneira a demonstrar corretamente os débitos incluídos naquele programa. Nesse sentido, em face de concessão de medida liminar condicionada a garantia, na referida ação, efetua-se mensalmente depósito judicial complementar, de aproximadamente R$ 0,3 milhões, até que se obtenha decisão administrativa ou judicial que ajuste o saldo correto das dívidas por ela incluídas no PAES. Em maio de 2006, a TMAR obteve decisão judicial que autorizou que a garantia a ser ofertada mensalmente na referida ação, seja feita mediante fiança bancária e não depósito em dinheiro. No que se refere às controladas TNL e Oi, foi detectado o mesmo erro cometido pela SRF, isto é, a inclusão indevida por parte das autoridades administrativas de outros valores que não aqueles indicados pelas sociedades. Em 22 de agosto de 2006 a SRF excluiu a TNL e a Oi do REFIS II, em razão de suposta inadimplência. Tendo em conta que tal exclusão é absolutamente equivocada, uma vez que o cálculo das parcelas pagas é efetuado com base nos valores cuja inclusão foi efetivamente requerida, a TNL e a Oi estão adotando as providências administrativas e judiciais necessárias para a reinclusão no parcelamento REFIS II. No caso de recálculo da dívida do REFIS II sem os benefícios previstos na Lei no. 10.684/2003, o valor da referida dívida de longo prazo seria transferida para o passivo circulante, no montante de R$ 14.926 (consolidado), e seria devido o registro complementar de encargos financeiros no montante aproximado de R$ 1,4 milhões. 30 Provisão para contingências A controladora e suas controladas diretas e indiretas respondem a processos judiciais de natureza trabalhista, fiscal e cível. Baseadas na opinião de seus consultores jurídicos, as empresas constituem provisão para as causas relevantes cuja probabilidade de perda é provável. Os principais questionamentos em andamento na La Fonte Participações S.A. são os seguintes: (a) Composição do saldo contábil - controladora Controladora 2006 2005 Circulante Caixa Econômica Federal (i) 2.061 Longo prazo PIS e COFINS (ii) 351 1.800 Outros 628 33 979 1.833


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(i) Refere-se à participação proporcional da Companhia no empreendimento Shopping Center Iguatemi São Paulo, no questionamento judicial da variação monetária do IPC 90 relativo ao financiamento contraído junto à Caixa Econômica Federal. Em 29 de setembro de 2006 a Companhia vendeu para sua controlada IESC a participação que possuía no empreendimento Shopping Center Iguatemi São Paulo, baixando assim referida provisão. (ii) A Companhia, amparada por mandado de segurança, está questionando o alargamento da base de cálculo e a majoração da alíquota das contribuições. Em 2006 transitou em julgado no STF, em favor da Companhia, motivo pelo qual foram revertidos os montantes referentes a este questionamento. (b) Composição do saldo contábil - consolidado Consolidado

Tributárias 2006 2005 PIS e COFINS (i) 17.476 16.339 ISS (ii) 5.168 5.033 INSS (responsabilidade solidária, honorários e verbas indenizatórias) 5.336 4.728 Autuações fiscais de ICMS (iii) 29.396 16.326 ILL - Imposto sobre Lucro Líquido (v) 4.225 3.931 Tributação de lucros auferidos no exterior 7.023 4.565 Compensação de prejuízos fiscais (vi) e base negativa 9.155 8.208 FUST 6.630 FUNTTEL 2.893 Demais ações (vii) 26.786 22.991 114.088 82.121 Trabalhistas 2006 2005 Adicional de periculosidade (i) 12.472 11.416 Equiparação salarial/reenquadramento (ii) 11.429 10.935 Indenizações (iii) 10.957 8.140 Horas extras (iv) 38.208 34.971 Subsidiariedade (v) 26.943 23.486 Demais ações (vi) 18.570 16.743 Depósitos judiciais vinculados (20.840 ) (10.743 ) 97.740 94.948 Cíveis 2006 2005 Estimativas ANATEL (i) 16.426 Juizados de pequenas causas (ii) 7.924 5.732 Caixa Econômica Federal (iii) 23.350 22.330 Nossa Caixa Nosso Banco (iv) 46.400 39.226 Corella 7.189 6.343 Multas ANATEL (v) 5.672 15.161 Indenização Fundação Atlântico de Seguridade Social (vi) 7.459 Demais ações (vii) 19.199 Ativo registrado decorrente da possibilidade de recompra da participação da Corella (7.189 ) (6.343 ) Depósitos judiciais vinculados (iv) (44.311 ) (39.226 ) 82.490 69.881 294.318 246.950 Curto prazo 23.576 22.556

Longo prazo 270.742 224.394

As provisões para contingências são mensalmente atualizadas monetariamente de acordo com os critérios estabelecidos pelas respectivas legislações, como segue: . Tributárias - variação da taxa do Sistema Especial de Liquidação e Custódia - SELIC. . Trabalhistas - índices dos Tribunais Regionais do Trabalho - TRTs, acrescida de 1% de juros a.m.


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. Cíveis - variação da Taxa Referencial - TR, acrescida de 0,5% a.m. (c) Detalhamento dos processos por natureza de risco em 31 de dezembro (consolidado) 2006 Tributárias Trabalhistas Cíveis Total Prováveis 114.088 97.740 82.490 294.318 Possíveis 617.726 98.489 185.712 901.927 Remotas 28.092 111.486 64.288 203.866 759.906 307.715 332.490 1.400.111 2005 Tributárias Trabalhistas Cíveis Total Prováveis 82.121 94.948 69.881 246.950 Possíveis 679.284 77.002 46.687 802.973 Remotas 24.140 70.876 36.828 131.844 785.545 242.826 153.396 1.181.767 (d) Resumo das movimentações dos saldos de provisões para contingências (consolidado) Tributárias Trabalhistas Cíveis Total Em 31 de dezembro de 2004 85.996 74.483 49.263 209.472 Adições, líquidas de reverses (i) 24.608 29.974 25.692 80.274 Baixas por pagamento (32.959 ) (13.987 ) (13.069 ) (60.015 ) Atualização monetária (Nota 9) 6.749 16.146 8.021 30.916 Transferência para ICMS a recolher (Nota 28)

(2.167 )

(2.167 )

Outras transferências (106 ) (925 ) (26 ) (1.057 ) Depósitos judiciais vinculados (10.743 ) (10.743 ) Em 31 de dezembro de 2005 82.121 94.948 69.881 246.950 Adições, líquidas de reverses (i) 28.435 14.108 30.629 73.172 Baixas por pagamento (14.750 ) (14.809 ) (29.320 ) (58.879 ) Atualização monetária (Nota 9) 18.282 13.701 11.300 43.283 Depósitos judiciais vinculados (10.208 ) (10.208 ) Em 31 de dezembro de 2006 114.088 97.740 82.490 294.318 (i) O total das adições, líquidas de reversões no valor de R$ 73.172 (2005 - R$ 80.274) é composto pelas despesas com provisões para perda em processos judiciais, no valor de R$ 64.753 (2005 - R$ 70.772) (vide Nota 8) e os valores discriminados no quadro que segue abaixo, no valor total de R$ 8.419 (2005 - R$ 9.502). Os valores provisionados referentes aos questionamentos relativos ao ICMS sobre locação de portas IP, INCRA, FUST, FUNTTEL, Crédito de ICMS sobre energia elétrica e IR sobre operações externas são registrados nas contas de resultado desses tributos, como demonstrado a seguir: 2006 2005 Deduções da receita bruta Locação de portas IP (1.561 ) 97 Despesas de pessoal INCRA (81 ) (76 ) Outras despesas operacionais FUST (4.790 ) (1.320 ) FUNTTEL (1.153 ) (831 ) Crédito de ICMS sobre energia elétrica (834 ) (3.254 ) Despesas financeiras IR sobre operações externas (4.118 ) (8.419 ) (9.502 )


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(e) Contingências prováveis - consolidado Tributárias (i) Refere-se a mandado de segurança impetrado pela IESC visando o não recolhimento das contribuições ao Programa de Integração Social - PIS e à Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS sobre o alargamento da base de cálculo. Os valores provisionados encontram-se atualizados até 31 de dezembro de 2006. Em agosto de 2006 a IESC obteve decisão favorável no STF no que se refere à Cofins, tendo transitado em julgado naquele mesmo mês, motivo pelo qual foram revertidos R$ 11.087 em provisões. Adicionalmente, a IESC é ré em autuações relacionadas com a falta de recolhimento das contribuições ao PIS e à COFINS em períodos anteriores a 1998. A IESC está se defendendo na esfera administrativa e os assessores legais classificam a probabilidade de ganho como possível, após o trânsito julgado da ação mencionada no item (b)(iii) anterior. O valor envolvido é de aproximadamente R$ 9.369 para a COFINS e de R$ 2.035 para o PIS e baseado na opinião legal de seus assessores jurídicos, a IESC registrou provisão para fazer face a eventuais perdas decorrente do processo. (ii) ISS - A TMAR mantém provisões para autuações fiscais relacionadas a questionamentos acerca da incidência da tributação de ISS sobre diversos serviços, como aluguéis de equipamentos, de valor agregado e técnicos e administrativos. O valor provisionado reflete a parcela das autuações que os consultores jurídicos entendem ser passível de perda. (iii) Autuações fiscais de ICMS - Refere-se à provisão considerada suficiente pela administração para fazer face a autuações fiscais diversas relacionadas à: (a) exigência de tributação de determinadas receitas pelo ICMS ao invés do ISS; (b) compensação e apropriação de créditos sobre a aquisição de bens e outros insumos, inclusive necessários à manutenção da rede; e (c) autuações relacionadas a descumprimento de obrigações acessórias; e (d) autuações de energia elétrica. A variação ocorrida no exercício findo em 31 de dezembro de 2006 refere-se à atualização monetária. (iv) ILL - A TMAR compensou o valor do ILL recolhido até o ano-calendário de 1992 com base em decisões do STF - Supremo Tribunal Federal acerca da inconstitucionalidade do referido imposto. Entretanto, embora o mérito da discussão já esteja pacificado no âmbito dos tribunais superiores, uma provisão ainda é mantida tendo em vista que não existe decisão definitiva sobre os critérios de atualização daqueles créditos. A variação ocorrida no exercício findo em 31 de dezembro de 2006 refere-se à atualização monetária. (v) Compensações de prejuízos fiscais e base negativa - Conforme divulgado na Nota 9, a TMAR possui liminar judicial garantindo a compensação de prejuízos fiscais e base negativa, quando apurados nos anos-base anteriores a 1998, inclusive, com base em 100% dos lucros tributáveis apurados. A variação ocorrida no exercício findo em 31 de dezembro de 2006 refere-se à atualização monetária. (vi) Demais ações - Refere-se substancialmente a provisões para fazer face a autuações fiscais de IPTU, no valor de R$ 1.075 (2005 - R$ 1.075) e a diversas autuações fiscais relacionadas à cobrança de imposto de renda e contribuição social, no montante de R$ 3.625 (2005 - R$ 2.628) e provisões de ICMS sobre créditos de energia elétrica no montante de R$ 6.869 (2005 - R$ 1.974), tendo em vista a revogação da Resolução 222/2005 do Estado do Rio de Janeiro que concedia o efetivo crédito. Trabalhistas Houve um acréscimo nos pagamentos em função de liquidação de processos referentes a acordos sindicais - Sinttel, nos estados do Maranhão, Rio de Janeiro, Pernambuco e Espírito Santo, e também tem ocorrido um aumento significativo na quantidade de processos trabalhistas em função de: (a) reestruturações no quadro de pessoal ocorridas em anos anteriores; (b) incentivo à recuperação das diferenças das multas rescisórias de FGTS, relativas aos expurgos inflacionários dos planos econômicos Verão e Collor; (c) acréscimo no volume de processos de subsidiariedade relacionados às desmobilizações de empresas de manutenção da rede cujo desempenho não atendiam ao padrão de qualidade requerido pelo Grupo Telemar; (d) expansão da competência da justiça do trabalho após a publicação da Emenda Constitucional no. 45; e (e) aumento da competência sindical para atuar como substituto processual. As principais provisões por natureza de processos estão resumidas abaixo: (i) Horas extras - Reclamações referentes a pedidos de recebimento de horas adicionais, trabalhadas além da jornada normal de trabalho. (ii) Subsidiariedade - Reclamações movidas por ex-empregados de empresas terceirizadas, sendo a TMAR responsabilizada subsidiariamente pelos créditos porventura devidos e não liquidados pelas empresas terceirizadas, normalmente em decorrência do encerramento das atividades destas empresas. (iii) Adicional de periculosidade - Reflete as expectativas de perda nas ações que dizem respeito à exigibilidade do pagamento de adicional de periculosidade para empregados que desempenham funções em um ambiente considerado perigoso, principalmente próximos às instalações de alta tensão.


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(iv) Equiparação salarial/reenquadramento - Representada por verbas decorrentes de diferenças salariais entre empregados, pleiteadas por aqueles que recebem menor remuneração a despeito da identidade de funções, associada a outros requisitos previstos na legislação aplicável. (v) Indenizações - As indenizações correspondem a pedidos de ressarcimento ou compensação por danos ocorridos no curso do contrato de trabalho, decorrentes de razões diversas, entre as quais pode-se citar: acidente do trabalho, estabilidade provisória, danos morais, devolução de descontos em folha de pagamento, auxílio creche e produtividade previstos em acordo coletivo. Demais ações - Refere-se a questionamentos diversos relativos a pedidos de adicionais por tempo de serviço, insalubridade, participação nos resultados, trabalho noturno, diárias de viagem, entre outros, destacando-se os principais itens abaixo: 2006 2005 Complemento de aposentadoria 2.662 2.015 Diferenças salariais 1.701 1.710 Multas trabalhistas diversas 3.673 3.830 Plano incentivado de rescisão contratual - PIRC 1.854 2.319 Outras 8.680 6.869 18.570 16.743 Cíveis (i) Estimativas ANATEL - A variação no exercício findo em 31 de dezembro de 2006, é composta pelo complemento da provisão em R$ 5.366 (2005 - R$°7.489) e pagamentos no montante de R$ 658, substancialmente em função do descumprimento das obrigações de PGMU, de interrupções na prestação dos serviços aos usuários e óbices à fiscalização. (ii) Juizados de pequenas causas - Questionamentos realizados por clientes cujos valores individuais de indenização não ultrapassam quarenta salários mínimos. A variação ocorrida no exercício findo em 31 de dezembro de 2006, pode ser justificada pelo aumento da quantidade de processos em estoque, por movimentos do judiciário para liquidação de processos e pela implementação de sistema, com nova metodologia, padronizando o cálculo em todas as filiais. No decorrer do exercício findo em 31 de dezembro de 2006, foram efetuados pagamentos para liquidação de diversos processos, no montante de R$ 8.735 (2005 - R$ 7.945), compensados por novas provisões no total de R$°10.927 (2005 - R$ 9.281). (iii) Refere-se à participação proporcional da controlada IESC no empreendimento Shopping Center Iguatemi São Paulo, no questionamento judicial da variação monetária do IPC 90 relativo ao financiamento contraído junto à Caixa Econômica Federal. O Shopping Center Iguatemi São Paulo mantém aplicação financeira para fazer frente a esse passivo (vide Nota 11). (iv) A controlada IESC está discutindo judicialmente, o saldo de financiamento imobiliário com a Nossa Caixa Nosso Banco no que se refere à atualização do financiamento pelo IPC/90, em função de contestação dos critérios utilizados no cálculo dos saldos devedores, estando pendente de julgamento o recurso especial desta. A IESC obteve decisão favorável, com trânsito em julgado, de processo de ação de repetição de indébito que condenou a Nossa Caixa a devolver os valores que havia recebido a maior. Em decorrência dessa decisão, a Nossa Caixa efetuou o depósito judicial, cujo valor atualizado em 31 de dezembro de 2006 é de R$ 44.311 (2005 - R$ 39.226) e interpôs ação rescisória, cuja chances de êxito, na opinião dos assessores jurídicos da Companhia, é remota. Entretanto, em processo de execução movido pela Nossa Caixa contra a IESC, foram proferidas decisões desfavoráveis em 1a. e 2a. Instâncias e, baseada na opinião dos assessores jurídicos da IESC, resolveu provisionar o montante de R$ 46.400 (2005 - R$ 39.226). (v) Multas ANATEL - A variação ocorrida no exercício findo em 31 de dezembro de 2006, é composta pela atualização monetária de R$ (18) (2005 - R$ 542), pelo complemento da provisão em R$ 8.752 (2005 - R$ 7.934) e por pagamentos no montante de R$ 6.504 (2005 - R$ 2.551), substancialmente em função do descumprimento dos direitos e garantias de usuários, cartões indutivos e óbices à fiscalização. (vi) Indenização Fundação Atlântico de Seguridade Social - Com base na opinião dos consultores externos, a administração da Controlada registrou em 2002 uma provisão para processo de indenização à SISTEL - Fundação Sistel de Seguridade Social, a título de rescisão de contrato de aluguel de imóvel no Rio de Janeiro. O valor provisionado em 2002 para fazer face à liquidação do referido processo foi reavaliado em decorrência da transferência da gestão dos planos previdenciários à Fundação Atlântico de Seguridade Social, que incluiu uma avaliação e vinculação de obrigações aos patrocinadores, considerando os aluguéis perdidos pela fundação em decorrência da rescisão. Em 13 de julho de 2006, foi proferida a sentença homologatória do acordo firmado entre as partes, cabendo a TMAR o pagamento de R$ 8.220 que ocorreu em 26 de julho de 2006.


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(vii) Demais ações - Referem-se a diversas ações em curso abrangendo rescisão contratual, indenização de ex-fornecedores e empreiteiras, planos de expansão com emissão de ações, entre outros. A variação ocorrida no exercício findo em 31 de dezembro de 2006 decorre da revisão do risco de perda dessas ações, com base na opinião dos consultores jurídicos da Controlada, bem como da reavaliação dos valores provisionados para fazer face às perdas com ações de rescisão contratual. (f) Contingências possíveis (não provisionadas) As controladas diretas e indiretas também possuem diversos processos cujas expectativas de perda são classificadas como possíveis na opinião de seus consultores jurídicos e para as quais não foram constituídas provisões para contingências. Na opinião dos consultores jurídicos, as principais contingências classificadas com expectativa de perda possível estão resumidas abaixo: Tributárias Os montantes informados estão baseados nos valores totais das causas ou dos autos de infração e notificações fiscais, os quais muitas vezes são arbitrados, não havendo detalhamento acerca da infração. Dessa forma, pode haver variações significativas em relação aos valores reais passíveis de discussão. ICMS - Em julho de 1999, a TMAR foi questionada relativamente ao ICMS sobre ligações internacionais originárias no Brasil. As autoridades alegam que as ligações internacionais eram prestadas no Brasil e, portanto, sujeitas ao ICMS. Entretanto, isto contradiz outras interpretações legais que especificam que as ligações internacionais são consideradas como exportação de serviços e, dessa forma, dispensadas da tributação pelo ICMS. Ademais, há dúvida quanto à responsabilidade por este recolhimento, caso venha a ser cobrado, pois a TMAR não possui receitas correspondentes a esses serviços no período de autuação. Em fevereiro de 2000, ainda na esfera administrativa , a TMAR obteve resposta favorável do Conselho de Contribuintes do Rio de Janeiro, que foi revertida pelo Secretário da Receita Estadual que entendeu que a responsabilidade pelo recolhimento até a entrada do CSP é da TMAR . Tendo sido esgotada a discussão na esfera administrativa, a TMAR ingressou na esfera judicial impetrando mandados de segurança para os quais obteve decisão favorável garantindo que, mesmo após a entrada do CSP, em julho de 1999, a obrigação pela tributação e recolhimento é da prestadora de serviços de longa distância internacional. A TMAR obteve, ainda, decisões administrativas e judiciais favoráveis quanto à responsabilidade da prestadora de serviços de longa distância internacional em outros estados, como Bahia, Minas Gerais e Roraima. Posteriormente, com a subida da discussão judicial do Estado do Rio de janeiro ao STJ, os recursos judiciais da Controlada foram julgados de forma desfavorável à TMAR restando prejudicada a tese para este Estado. Assim sendo, não obstante ser a tese classificada como de risco de perda possível, optou-se por aguardar o melhor momento para desistir das ações judiciais deste Estado para pagar o valor discutido em anistias concedidas pela Fazenda. Em novembro de 2006, com a edição de um programa de anistia concedida pelo Estado do Rio de Janeiro, decidiu-se por desistir das ações judiciais e quitar o valor discutido para se valer do proveito financeiro dos descontos de multa e juros. Adicionalmente, existem diversas autuações fiscais de ICMS, no montante aproximado de R$ 123.079, merecendo destaque as seguintes autuações: (i) diversas autuações fiscais de ICMS no montante de R$ 70.650 sobre determinadas receitas de serviços já tributadas pelo ISS ou que são base de tributação de ICMS; (ii) compensação de créditos sobre a aquisição de bens e outros insumos necessários à manutenção da rede no valor aproximado de R$ 33.000; e (iii) autuações fiscais relacionadas a descumprimento de obrigações acessórias e à suposta falta de escrituração de documentos fiscais no montante de R$ 188. ISS - As autuações referentes à incidência de ISS sobre aluguel de equipamentos, serviços despertador, entre outros serviços de comunicação, no montante total aproximado de R$ 109.009, não estão provisionadas por serem consideradas como possíveis de perda, já que essas atividades não se enquadram na lista de incidência do ISS ou já são tributadas pelo ICMS. Ademais, fortalecendo os argumentos de defesa, o STF decidiu no último trimestre de 2001 que o ISS não deve incidir sobre locação de equipamentos, sendo que parte substancial dos valores autuados refere-se a esta modalidade de receita. INSS - Existem processos no montante aproximado de R$ 41.425 relacionados à responsabilidade solidária, percentual aplicável de SAT - Seguro de Acidente de Trabalho e verbas passíveis de incidência de INSS. Para questões referentes aos mesmos temas, a TMAR obteve decisões favoráveis definindo a tributação do SAT sobre seus serviços à alíquota de 1%, como pretendia a administração. Obteve ainda decisões favoráveis para acatar os documentos apresentados e afastar a responsabilidade solidária que lhe foi atribuída pelo INSS. Em julho de 2005, o INSS lavrou contra a TMAR 24 NFLDs - Notificações Fiscais de Lançamento de Débitos no valor total de R$ 32.550, as quais foram impugnadas pela Controlada. Este valor é substancialmente composto por: (i) Não-incidência de contribuição previdenciária sobre valores pagos a título de participação nos lucros e


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resultados da TMAR. Este pagamento foi realizado nos termos da Lei 10.101 e do art. 7o. da Constituição Federal de 1988, não devendo integrar a base de cálculo da referida contribuição. O valor referente a esta autuação monta a R$ 23.966. (ii) Não-incidência de contribuição previdenciária sobre valores pagos a título de abono indenizatório; auxílios creche; auxílio filhos excepcionais; etc. Essas verbas têm, no entender dos assessores internos e externos da TMAR, natureza indenizatória e, portanto, não ensejam a incidência da referida contribuição. O valor referente a essa autuação monta a R$ 5.978. (iii) Não-incidência de contribuição previdenciária sobre os valores pagos a autônomos contratados pela TMAR. Neste caso, a Fiscalização não teve acesso à documentação que comprova que a empresa pagou regularmente os valores devidos aos autônomos por ela contratados e informados nas obrigações previdenciárias acessórias específicas. Neste sentido, a administração da TMAR entende que levantará a totalidade da documentação suporte para elidir a NFLD lavrada. O valor referente a essa autuação monta a R$ 1.283. Federais - Existem ainda diversas autuações fiscais de créditos de imposto de renda, contribuição social, PIS, PASEP e COFINS, relativos à suposta falta de recolhimento e procedimentos de compensação indevidos, no valor aproximado de R$ 53.637. A administração da Controlada, baseada na opinião de seus consultores jurídicos, considera como boas as chances de êxito nesses processos, por essa razão não constitui provisões para eventuais perdas. Adicionalmente, em agosto de 2000 a TMAR foi autuada pela SRF do Rio de Janeiro, por fatos geradores ocorridos em 1996, anteriormente, portanto, à privatização. Essas autuações totalizavam R$ 102.102, relativamente ao imposto de renda, contribuição social, PIS, COFINS e imposto de renda retido na fonte. Desse montante foram inscritos aproximadamente R$ 5.240 no REFIS II. Após decisão final, o valor remanescente, cujo risco máximo é considerado possível, totaliza aproximadamente R$ 12.149. Em julho de 2005, a TNL foi autuada pela SRF, no valor de R$ 174.566 substancialmente relacionado à operação societária realizada pela Controlada em 1998 que proporcionou a apropriação do ágio contábil apurado no leilão de privatização do Sistema Telebrás. A amortização do ágio e correspondente dedução para fins tributários estão previstas na Lei no. 9.532/1997, que, em seu artigo 7o., autoriza que o produto da amortização do ágio seja computado no lucro real da Controlada resultante de fusão, cisão ou incorporação, em que uma delas detenha investimentos na outra, adquiridos com ágio fundamentado na perspectiva de rentabilidade da investida. Há, portanto, previsão expressa na legislação federal vigente quanto à possibilidade de aproveitamento do ágio pago na aquisição de investimentos. Trata-se de operação usual no mercado e que obedeceu, inclusive, às prescrições da Instrução CVM no. 319/1999. A TNL conta com pareceres jurídicos de quatro renomados escritórios de advocacia tributária, confirmando a licitude dos procedimentos adotados na operação em questão. A Controlada impugnou regularmente o auto de infração e já obteve decisão parcialmente favorável na 1a. instância administrativa, que entendeu por bem excluir a multa majorada de 150% imputada a empresa. Isso reduziu em aproximadamente R$ 30.825 o valor da dívida autuada. Em 30 de junho de 2006, a SRF lavrou contra a TMAR, auto de infração atualizado no valor total de R$ 53.335, sendo R$ 58.120 referente a diversas glosas de exclusões nas bases de cálculo das contribuições ao PIS e à COFINS, e R$ 36.911 devido a fiscalização não ter considerado as informações constantes nas obrigações acessórias retificadas pelo contribuinte (DCTF - Declaração de Débitos e Créditos Tributários Federais retificadoras) para a apuração dos valores devidos, e R$ 10.453 referente a incorreções nos comparativos (PIS e COFINS apurado x DCTFs) por parte da fiscalização. A Controlada levantou os documentos comprobatórios para defesa da sua correta apuração e recolhimento e, baseada na opinião de seus consultores jurídicos, avalia como possível as chances de perda nessa autuação. Em novembro de 2006, as autoridades da SRF lavraram auto de infração contra a TNL para cobrança de R$ 8.966, supostamente devidos a título de IRPJ e CSLL, pela apropriação de despesas com juros e variação cambial decorrentes de operações de crédito externas, por força da celebração de contratos de assunção de dívida com a TNL Trading. A Controlada impugnou o auto de infração em questão e, baseada na avaliação de seus advogados, avalia como possíveis as chances de perda nessa autuação. No final de dezembro de 2006, a TMAR recebeu nova autuação, através da qual foi cobrado o montante de R$ 9.009 a título de IRPJ e CSLL. O montante em questão é supostamente devido em razão de (i) glosas consideradas indevidas, decorrentes de serviços prestados por empresas coligadas; (ii) despesas indedutíveis referentes a operação de swap; (iii) compensação de prejuízo fiscal além do limite de 30%, em alguns estados; (iv) aproveitamento indevido de prejuízo fiscal da Telerj com lucro das outras teles quando da incorporação e (v) lucro inflacionário não realizado integralmente em algumas filiais, também quando da incorporação. A TMAR não concorda com os argumentos da autuação e seus advogados estão analisando as questões envolvidas na autuação e elaborando a defesa que será apresentada.


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Trabalhistas Referem-se a questionamentos em diversos pedidos de reclamação relativos a diferenças salariais, horas extras, adicional de periculosidade e responsabilidade solidária, dentre outros, no valor aproximado de R$ 98.489 (2005 - R$ 77.002), que se encontram substancialmente em 1a. instância judicial, não tendo sido publicada qualquer decisão acerca do mérito dessas ações. Cíveis Referem-se a ações que não possuem nenhuma decisão judicial vinculada, cujos principais objetos estão associados a questionamentos em relação aos planos de expansão da rede, indenizações por danos morais e materiais, ações de cobrança, processos de licitação, entre outras. Esses questionamentos perfazem mais de 24.000 ações (2005 - 17.000), que totalizam aproximadamente R$ 185.712 (2005 - R$ 46.687). Esse valor está baseado, exclusivamente, nos montantes dos pedidos dos autores (normalmente superiores à realidade do mérito), não havendo até a presente data nenhuma decisão judicial final. 31 Imposto de renda e contribuição social Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social e das participações minoritárias 52.408 27.531 234.495 232.844

Imposto de renda e contribuição social calculado à alíquota nominal - 34% (17.819 ) (9.361 ) (79.728 ) (79.167 ) Ajustes para apuração da alíquota efetiva Efeito tributário da amortização do ágio (1.525 ) (374 ) Exclusão permanente da equivalência patrimonial 13.576 10.944 2.286 4.831 Efeitos tributários sobre adições permanentes (*) (122 ) (5.546 ) (9.067 ) Efeitos tributários dos juros sobre o capital próprio (3.292 ) 14.889 12.471 Diferença da base de cálculo para as empresas tributadas com base no lucro presumido 2.412 2.654 Diferimento de imposto de renda e contribuição social sobre prejuízo fiscal e base negativa não constituídos, conforme Instrução CVM no. 371 (225 ) 597 22.571 18.613 Outros 3.157 (2.838 ) Imposto de renda e contribuição social (4.468 ) (1.234 ) (41.484 ) (52.877 ) Alíquota efetiva de imposto de renda e contribuição social - % 8,5 4,5 17,7 22,7 (*) Refere-se às despesas com multas, doações, brindes e patrocínios, considerados indedutíveis, bem como sobre os resultados das operações de derivativos, tratadas pelo regime de caixa na TNL e na Oi, liquidados durante o exercício e excluídos permanentemente na apuração do imposto de renda e contribuição social. Adicionalmente, o resultado de equivalência patrimonial de controladas com passivo a descoberto também é tratado como adição permanente ao lucro real e à base de cálculo da contribuição social. Os créditos (despesas) com o imposto de renda e contribuição social no resultado do exercício estão compostos da seguinte forma: Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 Exercícios anteriores (i) Imposto de renda (207 ) 1.867 Contribuição social 13 888 (194 ) 2.755 Corrente Imposto de renda (3.178 ) (920 ) (70.270 ) (49.148 ) Contribuição social (1.290 ) (314 ) (24.633 ) (18.131 )


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Controladora Consolidado 2006 2005 2006 2005 (4.468 ) (1.234 ) (94.903 ) (67.279 ) (4.468 ) (1.234 ) (95.097 ) (64.524 ) Diferido Imposto de renda sobre adições temporárias 24.878 2.188 Contribuição social sobre adições temporárias 8.832 103 Imposto de renda sobre prejuízos fiscais (ii) 14.465 7.081 Contribuição social sobre base negativa (ii) 5.438 2.275 53.613 11.647 (4.468 ) (1.234 ) (41.484 ) (52.877 ) (i) Em 2006, refere-se, basicamente aos ajustes de IRPJ e CSSL com relação ao exercício anterior. Em 2005, refere-se aos ajustes de IRPJ e CSSL pagos a maior em 2004, no montante proporcionalizado de R$ 3.423 e R$ 1.309 respectivamente. Também ocorreu uma redução na contribuição social da TNL, teve como base o valor de R$ 23.050 de IRPJ e R$ 22.346 de CSSL. IRPJ no montante proporcionalizado de R$ 384 referente ao lucro da exploração das extintas Telepará - Telecomunicações do Pará S.A. e Telaima - Telecomunicações de Roraima S.A. nos anos-calendários de 1999 e 2000. Além disso, em dezembro de 2005, ocorreu a reversão do IRPJ e CSSL diferido da Pegasus (incorporada pela "Oi") nos montantes proporcionalizados de R$ 1.145 e R$ 412, respectivamente. (ii) De acordo com a legislação vigente, os prejuízos fiscais do imposto de renda e a base negativa da contribuição social poderão ser compensados com lucros tributáveis futuros, até o limite anual de 30% desses lucros. Todavia, a TMAR possui liminar garantindo a compensação de prejuízos fiscais do imposto de renda e da base negativa da contribuição social apurados nos anos-base anteriores a 1998, inclusive, com base em 100% dos lucros tributáveis apurados, mas mantendo provisão para perdas em processos judiciais dos encargos moratórios no montante proporcionalizado de R$ 9.155 (2005 - R$°8.208) - (vide Nota 27), calculados sobre a antecipação da utilização desses créditos. Esses créditos tributários foram integralmente aproveitados até janeiro de 2005. 32 Patrimônio líquido (a) Capital social A Companhia está autorizada a aumentar o seu capital social em até 1.460.000.000 ações sem valor nominal, sendo 488.000.000 ações ordinárias e 972.000.000 ações preferenciais, mediante deliberação do Conselho de Administração. O capital subscrito e integralizado estava assim representado: 2005 2004 Ações subscritas Ações ordinárias 385.822.906 344.212.065 Ações preferenciais 578.115.845 515.766.290 Total das ações subscritas e integralizadas 963.938.751 859.978.355 Ações em tesouraria (7.659.381 ) (7.659.381 ) Total das ações em circulação 956.279.370 852.318.974 As ações preferenciais não têm direito a voto, sendo-lhes contudo, assegurada, prioridade no recebimento do dividendo mínimo calculado, de 10% do valor do capital pelas mesmas representado e 3% do valor do patrimônio líquido da ação, prevalecendo, em cada exercício, o que for maior. Em 3 de novembro de 2005, foi publicado o anúncio de encerramento da Oferta Pública de Ações Ordinárias e Preferenciais, a qual foi previamente submetida à Comissão de Valores Mobiliários - CVM e registrada sob o no. CVM/SER/REM/2005/010 em 27 de outubro de 2005, perfazendo o montante total de R$ 105.000. Os dados finais da oferta estão sumarizados abaixo:


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Quantidade de Quantidade de ações ordinárias ações preferenciais Número de de emissão de emissão Tipo de investidor subscritores da Companhia da Companhia Acionistas 4 35.643.565 1 Investidores qualificados 3 5.967.276 62.349.554 41.610.841 62.349.555 (b) Ações em tesouraria A Companhia possui, para permanência em tesouraria, 52.978 ações ordinárias e 7.606.403 ações preferenciais de sua própria emissão, ao custo de R$ 471,97 por lote de mil ações. (c) Reservas de lucros (i) Reserva legal A reserva legal é constituída mediante apropriação de 5% do lucro líquido do exercício. (ii) Retenção de lucros É composta pela reserva de lucros a realizar no montante de R$ 3.969, relacionada a parcela de dividendos retidos conforme definido pelo Estatuto Social e pela reserva de investimento no montante de R$ 26.819 relacionada a retenção de lucro para investimento e reforço de capital de giro da Companhia e de suas controladas. (d) Lucros acumulados Conforme mencionado na Nota 2, a controlada IESC registrou ajustes em decorrência da análise e adoção de melhores práticas de contabilidade para apresentação de suas demonstrações financeiras. Como conseqüência, foram registrados R$ 2.196 a crédito de lucros acumulados e R$ 3.515 na rubrica de resultado da equivalência patrimonial de 2005. (e) Valor patrimonial da ação O valor patrimonial das ações em circulação, em 31 de dezembro de 2006 é R$ 639,80 (2005 - R$ 665,20) por lote de mil ações. (f) Dividendos Nos termos do Estatuto Social atualmente em vigor, serão distribuídos aos acionistas à razão de 40% do lucro líquido ajustado pela dedução de prejuízos acumulados e da reserva legal constituída e ainda diminuído ou acrescido do valor de lucros a realizar. A base de cálculo dos dividendos está abaixo demonstrada: 2006 Lucro líquido do exercício 47.940 Constituição da reserva legal - 5% (2.397 ) Prejuízos acumulados (845 ) Lucros a realizar (9.923 ) Base de cálculo dos dividendos 34.775 Dividendos obrigatórios - 40% 13.910 Dividendo por ação 0,0145 33 Instrumentos financeiros - consolidado A controladora e as controladas diretas e indiretas estão expostas a riscos de mercado decorrentes de mudanças nas taxas de câmbio, uma vez que seu endividamento é, em grande parte, denominado em moeda estrangeira, enquanto


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suas receitas são auferidas em reais. Visando a redução da exposição ao risco, a empresa se utiliza de instrumentos derivativos tais como contratos de "swap". As controladas não utilizam derivativos para outros fins. Essas transações são realizadas por intermédio da área de tesouraria de cada controlada de acordo com estratégia previamente aprovada pela administração. (a) Risco de taxa de câmbio Aproximadamente 42% (2005 - 57%) da dívida consolidada, incluindo debêntures e excluindo as operações de "swap", é expressa em moeda estrangeira (dólares dos Estados Unidos da América, cesta de moeda do BNDES e Yen Japonesa). A soma do valor nominal dos "swaps" e de investimentos em moeda estrangeira em 31 de dezembro de 2006 é de US$ 134.382 mil (2005 - US$ 191.767 mil) no consolidado e US$ 56.472 mil (2005 - US$ 69.961 mil) na controladora, representando 83% e 94% de cobertura do risco cambial, respectivamente (2005 - 97% e 120%). A posição resumida dessas operações se apresenta como segue: Valor dos contratos Perda de "hedge" com derivativos 2006 2005 2006 2005 Aplicação em moeda estrangeira 90.385 106.697 (5.006 ) (11.551 ) "Swap" cambial 196.891 342.134 (71.567 ) (150.973 ) (b) Risco de taxa de juros A controladora e as controladas possuem empréstimos e financiamentos sujeitos a taxa de juros flutuantes com base na TJLP ou no CDI, no caso das dívidas expressas em reais, da LIBOR no caso da dívida expressa em dólares dos Estados Unidos da Amércia, LIBOR japonesa no caso de parte da dívida expressa em Yen japonesa e das taxas de juros variáveis do BNDES no caso da dívida expressa em cesta de moedas do BNDES. De forma a reduzir a exposição à taxa LIBOR, a TNL e suas controladas possuem operações de "swap" que alteram as taxas de LIBOR para taxas fixas. Em 31 de dezembro de 2006, aproximadamente 80% (2005 - 81%) da dívida contratada, incluindo debêntures, estava sujeita a taxas de juros flutuantes, e 13% (2005 - 22%) foram trocados por taxas fixas por meio das operações de "swap". Valor dos contratos Ganho (perda ) de derivativos com derivativos 2006 2005 2006 2005 "Swap" de taxa de juros Consolidado 85.290 147.533 95 (2.402 ) (c) Concentração de risco de crédito A concentração do risco de crédito associado às contas a receber de clientes não é relevante em função da pulverização da carteira e dos controles de monitoramento aplicados à mesma. Os créditos de liquidação duvidosa estão adequadamente cobertos por provisão para fazer face a eventuais perdas nas suas realizações (vide Nota 12). As operações com instituições financeiras (aplicações financeiras e empréstimos e financiamentos) são distribuídas em instituições de primeira linha, evitando risco de concentração.


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(d) Valor de mercado dos instrumentos financeiros Os valores de mercado dos principais instrumentos financeiros aproximam-se dos valores contábeis, destacando-se: 2006 2005 Valor Valor de Valor Valor de contábil mercado contábil mercado Aplicações em títulos e valores mobiliários (i)

571.474 571.474

475.165

475.165

Empréstimos e financiamentos (ii) 874.722 872.249 980.331 977.449 Debêntures (ii) 310.938 310.938 223.132 216.980 (i) Os valores de mercado dos empréstimos, financiamentos e debêntures foram calculados conforme o valor presente desses instrumentos financeiros, considerando a taxa de juros praticada pelo mercado para operações de natureza, prazo e risco similares. (ii) Os saldos contábeis de aplicações em títulos e valores mobiliários e debêntures em 31 de dezembro de 2006 e de 2005 são semelhantes aos valores de mercado, pois encontram-se registrados a valores de realização. 34 Benefícios a empregados - consolidado (a) Planos de previdência privada A SISTEL é uma entidade de direito privado, de fins previdenciais, assistenciais e não-lucrativos, instituída em novembro de 1977, e tem por objetivo, instituir planos privados de concessão de pecúlios ou de rendas, de benefícios complementares ou assemelhados da previdência oficial, aos empregados e seus familiares vinculados às patrocinadoras da SISTEL. Com as alterações estatutárias, aprovadas pela SPC em janeiro de 2000, as patrocinadoras negociaram as condições para a criação de planos individualizados por patrocinadora e restringiram a solidariedade somente aos participantes que se aposentaram até 31 de janeiro de 2000 (plano previdenciário denominado PBS-Assistidos - "PBS-A"). As controladas TNL e TMAR patrocinam planos de previdência privada de benefícios definidos (PBS-A e PBS-Telemar) e as controladas TNL, TMAR e Oi patrocinam planos de previdência privada de contribuição variável (TelemarPrev). Conforme facultado pelo Art. 33 da Lei Complementar no. 109, de 29 de maio de 2001, o Conselho Deliberativo da SISTEL protocolou em outubro de 2004 o pedido de transferência da administração dos planos PBS-Telemar e TelemarPrev para a Fundação Atlântico de Seguridade Social. Essa Fundação foi constituída pela TMAR, e foi autorizada pela SPC em 12 de janeiro de 2005, a iniciar suas atividades. Em 28 de fevereiro de 2005, foi concluído o processo de transferência da administração dos planos de benefícios PBS-Telemar e TelemarPrev da SISTEL para a Fundação Atlântico de Seguridade Social, permanecendo sob a responsabilidade da SISTEL o plano PBS-A. A Fundação Atlântico de Seguridade Social, entidade fechada de previdência complementar multipatrocinada e multiplano, é pessoa jurídica de direito privado, de fins previdenciais e não lucrativos, com autonomia patrimonial, administrativa e financeira, com sede e foro na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, tem por objetivo administrar e executar planos de benefícios previdenciários para os empregados e dirigentes de suas Patrocinadoras. A partir de março de 2005, as controladas TMAR, Oi e Oi Internet passaram a contribuir para a Fundação Atlântico de Seguridade Social. No exercício findo de 31 de dezembro de 2006, essas contribuições totalizaram R$ 3.682 (2005 - R$ 848). As variações entre os anos de 2005 e 2006 deve-se ao fato de em 2006 ter havido contribuições normais e extraordinárias em favor da Fundação Atlântico. Em dezembro de 2005, a SPC aprovou, as alterações dos Regulamentos dos Planos de Benefícios, PBS-Telemar e TelemarPrev, para adequação às exigências da Resolução MPS/CGPC no. 6 de 30 de outubro de 2003 e Instrução Normativa SPC no. 5 de 9 de dezembro de 2003 em relação aos Institutos (Benefício Proporcional Diferido, Autopatrocínio, Resgate e Portabilidade). Em dezembro de 2006, a SPC aprovou novas alterações do Regulamento do TelemarPrev, visando à simplificação do texto regulamentar e procedimentos operacionais. A escrituração contábil dos planos previdenciais e assistenciais é inteiramente segregada, permitindo a apuração de resultados por plano de benefício.


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As informações e os efeitos para divulgação, requeridos pelo pronunciamento emitido pelo IBRACON sobre contabilização de benefícios a empregados, aprovado pela Deliberação CVM no. 371/2000, estão apresentados a seguir: Planos de benefícios definidos (PBS-A e PBS-Telemar) Quando das alterações estatutárias da SISTEL, foi implantado o PBS-Telemar (individual) mantendo os mesmos benefícios previstos no plano PBS-A (solidário). Além de benefícios de suplementação de renda mensal, é fornecida assistência médica (PAMA - Plano de Assistência Médica ao Aposentado) aos empregados aposentados e seus dependentes, a custo compartilhado com outras patrocinadoras. A contribuição dos participantes ativos do plano PBS-Telemar corresponde ao somatório de: (i) percentual de 0,5% a 1,5% incidente sobre o salário-de-participação (de acordo com idade do participante); (ii) 1% incidente sobre o salário-de-participação que ultrapassar a metade da Unidade Padrão e (iii) 11% incidente sobre o salário-de-participação que ultrapassar a Unidade Padrão. A contribuição das patrocinadoras equivale a 9,5% sobre a folha de salário dos empregados participantes ativos do plano, dos quais 8% são destinados ao plano PBS-Telemar e 1,5% ao PAMA. O regime financeiro de determinação do custeio do plano é o de capitalização. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2006 houve contribuição por parte das patrocinadoras no montante de R$ 15 (2005 - R$ 16) consolidado. Esse plano encontra-se fechado ao ingresso de novos participantes desde a criação do TelemarPrev, em setembro de 2000, tendo migrado cerca de 95% dos antigos participantes para o TelemarPrev. Conciliação dos ativos e passivos em 31 de dezembro: 2006 2005 PBS- PBS- PBS-A Telemar PBS-A (* ) Telemar Valor justo dos ativos do plano 346.241 20.043 285.435 18.280 Valor presente das obrigações atuariais (227.776 ) (16.840 ) (225.653 ) (15.819 ) Valor justo dos ativos em excesso ao passivo atuarial 118.776 3.203 59.782 2.461 (*) Não inclui participantes ativos, existindo superávit em montante suficiente para cumprimento das obrigações atuariais futuras. Embora os planos apresentem ativos superiores às obrigações atuariais em 31 de dezembro de 2006 e de 2005, esses excedentes não serão reconhecidos em virtude da falta de previsão legal de seu reembolso, além do PBS-A não ser um plano contributivo. Movimentação dos ativos dos planos: PBS- PBS-A Telemar Valor justo dos ativos em 31 de dezembro de 2005 285.435 18.280 Benefícios pagos no ano (19.443 ) (1.263 ) Contribuições vertidas no ano 30 Rendimentos efetivos dos ativos dos planos 80.249 2.996 Ativo atuarial em 31 de dezembro de 2006 346.241 20.043


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Movimentação dos passivos atuariais: PBS- PBS-A Telemar Valor das obrigações em 31 de dezembro de 2005 225.653 15.819 Custo do serviço corrente bruto (com juros) 70 Juros sobre obrigação atuarial 29.000 2.044 Benefícios pagos no ano (19.443 ) (1.263 ) Ganho (perda) atuarial (7.434 ) 169 Valor das obrigações em 31 de dezembro de 2006 227.776 16.839 Os valores acima não consideram os ativos e passivos do plano PAMA, pelo fato de ser multipatrocinado e semelhante aos planos de "contribuição definida" (o pagamento dos benefícios está limitado ao montante das contribuições recebidas pelo plano), não existindo quaisquer obrigações além dos saldos existentes. Plano de previdência privada de contribuição variável (TelemarPrev) A TNL e suas controladas patrocinam o plano TelemarPrev, aprovado pela SPC em setembro de 2000. Os benefícios assegurados pelo plano aos participantes classificam-se em: (i) benefícios de risco - suplementações e (ii) benefícios programáveis - rendas. A contribuição normal do participante é composta de duas parcelas: (i) básica - equivalente a 2% do salário-de-participação, e (ii) padrão - equivalente a 3% incidentes sobre a diferença positiva entre o total do salário-de-participação e a parcela previdenciária. A contribuição extraordinária adicional do participante é de caráter facultativo, em percentual que represente múltiplos de 0,5% do salário-de-participação, e por prazo não inferior a seis meses. Contribuições extraordinárias eventuais do participante, também em caráter facultativo, não poderão ser inferiores a 5% do teto do salário-de-participação. O regulamento do plano estabelece a paridade de contribuição entre participantes e patrocinadoras, até o limite de 8% do salário-de-participação, observando que a patrocinadora não é obrigada a acompanhar as contribuições extraordinárias feitas pelo participante. O regime financeiro de determinação do custeio do plano é o de capitalização. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2006 houve contribuição nos montantes de R$ 3.667 (2005 - R$ 833). A seguir são apresentados os dados do plano da TelemarPrev da parcela da contribuição variável relativa ao benefício definido. Conciliação dos ativos e passivos em 31 de dezembro: Consolidado TelemarPrev 2006 2005 Valor justo dos ativos do plano 188.890 176.997 Valor presente das obrigações atuariais (173.022 ) (161.576 ) Valor justo dos ativos em excesso ao passivo atuarial 15.868 15.421 Movimentação dos ativos dos planos: Consolidado TelemarPrev Valor justo dos ativos em 31 de dezembro de 2005 176.997 Benefícios pagos no ano (9.342 ) Contribuições vertidas no ano 627 Rendimentos efetivos dos ativos dos planos 20.608 Ativo atuarial em 31 de dezembro de 2006 188.890


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Movimentação dos passivos atuariais: Consolidado TelemarPrev Valor das obrigações em 31 de dezembro de 2005 161.576 Custo do serviço corrente bruto (com juros) 600 Juros sobre obrigação atuarial 21.153 Benefícios pagos no ano (9.342 ) Perda atuarial (965 ) Valor das obrigações em 31 de dezembro de 2006 173.022 Os resultados dos planos previstos para 2007 são como seguem: Consolidado PBS-A PBS-Telemar TelemarPrev Rendimento esperado dos ativos 44.410 2.370 19.745 Custo do serviço corrente (707 ) Custo de amortizações 932 (29 ) (2.219 ) Custo dos juros (22.366 ) (1.658 ) (17.243 ) Total da receita bruta prevista para 2007 22.976 683 (424 ) Contribuições de participantes 18 Total da receita líquida prevista para 2007 22.976 701 (424 ) As receitas não deverão ser reconhecidas pela inexistência de evidências que tais ativos poderão reduzir contribuições futuras das patrocinadoras e por não serem contratualmente reembolsáveis. Principais premissas atuariais As principais premissas atuariais adotadas nos cálculos dos planos PBS-A, PBS-Telemar e TelemarPrev foram as Não está sendo apresentada a conciliação dos ativos e passivos em 31 de dezembro de 2006 e de 2005, pelo fato de ser um plano de contribuição definida. Percentual ao ano 2006 2005 PBS - PBS - Telemar e Telemar e PBS-A TelemarPrev PBS-A TelemarPrev Taxa para desconto da obrigação atuarial 13,42 13,42 11,30 13,42 Taxa de rendimentos esperada sobre os ativos dos planos 13,75 14,17 12,20 13,75 Taxa estimada de inflação 7,00 7,00 5,00 7,00 Índice de aumento salarial estimado (* ) 7,00 (* ) 7,00 Índice de aumento dos benefícios estimado 7,00 7,00 7,00 7,00 Tábua de mortalidade geral UP94 UP94 UP84 UP84 (*) Não inclui participantes ativos. Levando em consideração que a expectativa de sobrevivência da população em geral e do grupo de segurados têm crescido, em função de uma série de fatores, entre eles o avanço tecnológico da medicina, as políticas de saúde pública e a prevenção de doenças em programas de qualidade de vida de uma forma geral, foi alterada a tábua de mortalidade de UP84 para UP94 para fins de apuração dos compromissos atuariais dos planos de benefícios patrocinados pela TNL e suas controladas TMAR e Oi.


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(b) Participações dos empregados no resultado O plano de participação nos lucros foi instituído em 1999 como forma de incentivar os empregados a alcançar as metas individuais e corporativas, melhorando o retorno dos acionistas. O plano entra em vigor quando são atingidas as seguintes metas: . Cumprimento de metas de valor adicionado econômico (indicadores de lucro antes dos juros, imposto de renda, depreciação e amortização, além de indicadores de valor econômico adicionado). . Indicadores operacionais. Em 31 de dezembro de 2006, a TMAR, Oi e Oi Internet registraram provisões com base nas estimativas do cumprimento dessas metas, no montante total de R$ 3.500 (2005 - R$ 2.666). Saldo em 31 de dezembro de 2005 2.666 Pagamento referente ao ano de 2005 (4.608 ) Adição à provisão em 2006 (Nota 6) 5.442 Saldo em 31 de dezembro de 2006 3.500 (c) Demais benefícios a empregados A TMAR e suas controladas oferecem ainda a seus empregados planos de assistência médica e odontológica, auxílio farmácia, auxílio creche e seguro de vida em grupo, sendo os descontos em folha de pagamento efetuados em conformidade com as faixas salariais fixadas nos acordos coletivos de trabalho. (d) Stock options A TNL instituiu três planos de opção sobre ações mediante os quais foram reservadas ações preferenciais para um grupo de executivos. As opções podem ser exercidas em datas variáveis, em base cumulativa que vai até cinco anos. Após o quinto ano, todas as opções são plenamente exercíveis. Os dois primeiros planos (de 2000 e 2001) já venceram e o terceiro plano (de 2002) vencerá em julho de 2007. Os executivos que optaram pelo plano, pagaram a TNL 10% do valor das ações ao preço da concessão, quando da assinatura do contrato, valor que será deduzido do preço de exercício quando do término do período de cinco anos. No caso de ocorrer a rescisão contratual antes de completar os cinco anos, a TNL pode optar por entregar as ações correspondentes aos 10% pagos ou pagar o valor de mercado apurado com base nos pregões dos últimos 90 dias. O preço de concessão é atualizado de acordo com a variação do IGP-M, acrescido de juros de 6% ao ano. Os executivos podem optar por receber a diferença entre o valor de mercado e o preço de exercício das opções ou de receber as correspondentes ações. Na hipótese de distribuição de dividendos, será deduzido o valor dos mesmos das opções exercidas. Caso decida vender as ações adquiridas, após o período de carência, os executivos estão obrigados a conceder à TNL o direito de preferência na compra pelo valor de mercado na data da venda. O quadro a seguir resume as operações efetuadas até 31 de dezembro de 2006: Reais Preço atual da Preço concessão Quantidade na data da de ações concessão 2006 2005 Concedidas em julho de 2000 250 30,00 68,25 Concedidas em maio de 2001 1.296 33,00 64,54 Concedidas em julho de 2002 1.241 24,73 40,55 2.787 Concessões extintas por rescisão (2.431 ) Opções em vigor em 31 de dezembro de 2006 (0,33% das ações em circulação) 356


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O valor de mercado das ações no último dia útil do ano de 2006 era de R$ 46,50 (2005 - R$ 41,50) por ação. Considerando que o valor de mercado é inferior ao valor da opção para as ações concedidas no plano de julho de 2002, a administração da Controlada não registrou provisão. A tabela a seguir demonstra a posição das opções em vigor em 31 de dezembro de 2006: Opções em vigor Opções exercíveis Faixa de preço de exercício Quantidade Prazo Quantidade na data da em milhares remanescente Preço de em milhares Preço de concessão de ações (em meses ) exercício de ações exercício R$ 20,00 - 29,99 356 7 R$ 52,62 256 R$ 52,62 35 Seguros - consolidado Os ativos e responsabilidades de valores relevantes e/ou alto risco estão cobertos por seguros. A TNL e suas controladas mantêm seguro garantindo cobertura para danos materiais, perda de receitas decorrentes destes danos (lucros cessantes), entre outros. A administração entende que o montante segurado é suficiente para garantir a integridade patrimonial e continuidade operacional, bem como o cumprimento das regras estabelecidas nos Contratos de Concessão. 36 Garantias oferecidas A Companhia presta garantias às suas controladas, controladoras e ligadas, representadas por avais. 37 Remuneração dos administradores

A remuneração dos administradores da Companhia atingiu o montante de R$ 200 em 31 de dezembro de 2006 (2005 - R$ 206).

38 Eventos subseqüentes - controladas (a) Em 7 de fevereiro de 2007, foi concluído o processo de abertura de capital da controlada IESC. Foram subscritas e integralizadas 15.903.694 ações ordinárias ao preço de emissão de R$ 30,00 por ação, perfazendo um total de R$ 477.111. Desse total, conforme deliberado pela Reunião do Conselho de Administração de 5 de fevereiro de 2007, R$ 84.000 foram destinados ao capital social e R$ 393.111 destinados a constituição de reserva de capital. (b) Em 26 de fevereiro de 2007, foram subscritas e integralizadas 2.385.554 ações ordinárias ao preço de emissão de R$ 30,00 por ação, perfazendo um total de R$ 71.567. Desse total, conforme deliberado em Reunião do Conselho de Administração realizada nessa mesma data, R$ 12.596 foram destinados ao capital social e R$ 58.971 destinados a constituição de reserva de capital. Em decorrência da abertura de capital e conseqüente integralização mencionadas acima, a participação da Companhia na IESC foi reduzida para 68,82%. (c) Em 22 de março de 2007, foi homologado o plano de opção de aquisição de ações pra funcionários pré-selecionados. O Plano é administrado pelo Conselho de Administração que irá se reunir periodicamente, revisando os termos, os funcionários a serem beneficiados, e o preço pelo qual as ações serão adquiridas. As opções não terão prazo de carência e expiram, impreterivelmente, 7 anos após sua concessão. Na hipótese de término da relação de emprego, os direitos às opções de compra já adquiridos poderão ser exercidos em até 90 dias.


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Das Informações A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as informações junto ao Agente Fiduciário durante o exercício social. Este agente fiduciário não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, de inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia.

Declaração A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que se encontra plenamente apta a continuar exercendo a função de Agente Fiduciário da emissão a que se refere este relatório. Rio de Janeiro, 27 de abril de 2007

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda Agente Fiduciário

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