INTRODUÇÃO AO MERCADO DE DERIVATIVOS

DERIVATIVOS: ATIVOS FINANCEIROS CUJOS VALORES (COM VENCIMENTOS EM DATAS FUTURAS) E CARACTERÍSTICAS DE NEGOCIAÇÃO ESTÃO AMARRADOS AOS ATIVOS QUE LHES SERVEM DE REFERÊNCIA (ATIVO-OBJETO). A PALAVRA DERIVATIVO VEM DO FATO QUE O PREÇO DO ATIVO É DERIVADO DE UM OUTRO. EX.: OPÇÃO DE TELEBRÁS, O PREÇO DESTA OPÇÃO É DERIVADO DO ATIVO "AÇÃO DA TELEBRÁS". SÃO NEGOCIADOS NA BOVESPA/BM&F

MERCADO À VISTA – MERCADO ONDE A LIQUIDAÇÃO FÍSICA - ENTREGA DOS TÍTULOS PELO VENDEDOR - SE PROCESSA NO SEGUNDO DIA APÓS A REALIZAÇÃO DO NEGÓCIO EM PREGÃO E A LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA - PAGAMENTO DOS TÍTULOS PELO COMPRADOR - SE DÁ NO TERCEIRO DIA ÚTIL, POSTERIOR À NEGOCIAÇÃO, SOMENTE MEDIANTE À EFETIVA LIQUIDAÇÃO FÍSICA.

MERCADO À TERMO – MERCADO ONDE SE PROCESSAM AS OPERAÇÕES PARA LIQUIDAÇÃO DIFERIDA, EM GERAL APÓS 30, 60 OU 90 DIAS DA DATA DE REALIZAÇÃO DO NEGÓCIO.

MERCADO FUTURO – MERCADO ONDE SÃO REALIZADAS OPERAÇÕES ENVOLVENDO LOTES PADRONIZADOS DE COMMODITIES OU ATIVOS FINANCEIROS, PARA LIQUIDAÇÃO EM DATAS PREFIXADAS. REPRESENTA UM APERFEIÇOAMENTO DO MERCADO A TERMO.

MERCADO DE OPÇÕES – É UMA MODALIDADE OPERACIONAL EM QUE NÃO NEGOCIAM ATIVOS-OBJETO, MAS DIREITOS SOBRE ELES.

SWAPS – TROCAR UM TÍTULO POR OUTRO (EXEMPLO: TROCAR O PAGAMENTO DE UMA DÍVIDA HOJE POR NOVOS PAPÉIS INDEXADOS AO DÓLAR COM PAGAMENTO FUTURO.)

EXEMPLOS DE DERIVATIVOS E SEU ATIVO BASE CORRESPONDENTE:

ATIVOS BASE DERIVATIVOS

RECIBO DE TELEBRÁS OPÇÃO DE TELEBRÁS

TAXA DE JUROS À VISTA TAXA DE JUROS FUTURA

TAXA DE CÂMBIO À VISTA TAXA DE CÂMBIO FUTURA

ÍNDICE BOVESPA ÍNDICE FUTURO DE BOVESPA

Mercado Futuro – Juros (%) (07/06/04)

Vencimento Último Efetiva Anual D.U.

01/Jul/0402/Ago/0401/Out/0403/Jan/05

15,8115,8516,3717,08

1,2311,2341,2711,323

12,07112,41917,77628,686

2355

115209

Mercado Futuro - Câmbio (07/06/04) Variação

Vencimento Último Fut. x Ptax

Jul/04Ago/04Set/04Out/04

3,1433,2023,2233,262

0,30%2,19%2,86%4,10%

OBJETIVO: BUSCA-SE, PRIMORDIALMENTE, POSIÇÕES DE "HEDGE", OU SEJA, PROPORCIONAR PROTEÇÃO A UMA DETERMINADA CARTEIRA DE INVESTIMENTO. OS DERIVATIVOS TAMBÉM SÃO UTILIZADOS POR INVESTIDORES QUE BUSCAM GANHOS ACIMA DOS PRATICADOS PELO MERCADO A VISTA.

FUNDOS DERIVATIVOS: FUNDOS DO TIPO FIF, APLICAM SEUS RECURSOS EM PAPÉIS DE RENDA FIXA E EFETUAM OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS (CONTRATOS FUTUROS, OPÇÕES, “SWAPS”) COM A FINALIDADE DE AUMENTAR SEUS RESULTADOS

Imagem do telão com a cotação do juro futuro cotado em 09/06/04 para 09/07/04

Imagem do telão da BM&F com a cotação do dólar futuro cotado em 09/06/04 para 09/07/04