Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

9

description

Instituto Millenium no Brasil Econômico

Transcript of Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

Page 1: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

��������������� ���������� ���� ����������������������������������������������� �������������������������� ���������� !" #$%&'()%*+,%-.%/0,$%, 1(2(!3$)% 456789:7;<7:=67:7=<=>=:98<=?@AB76C=DBEF9;?>A;<==AGHIJKLMNOPQRKNOA85F=;A85=6=67<AS=6S76>=:ATUVWXYZ[\]]\_]\[a bcdd\\[aef]f\aghfi[jfk�� l�m��n�����opqrst����u�������������l ����� ���������v����w�xy��������z������ ������{UVX |75A98:7}7~S=67�;:768A;�9F�=?�7;�S7;A�=9>D9:=6:=>=66796=:A>=;<A6876<=;7�A<77;CD=;�=;<=;=TUVW��������������������������lp����������������w�������t������������ ��� �������� ���{UV�� �9�9�6788�����D69FFA�A;8<=;<9;A�=�69>=:A7S�9;=8?A569S796A>A;<6=<A5=6==�7;:=:ASA:7FA�������78<�87;:A;7BA>9=:A?67�7FAD=AGHIJKLMNOPQRKNO?A56789:7;<7:=7S5678=?M������R�����TUVWWk������������������ ���������������������������� �������������l����������� ���k������{UV��Y�hfbf_�[_ d\�cja  ¡ _\Z\¢fa£c_c¤bcjc ¥[\d df¦�[]f¦§©ª«¬­® °±²° ³¬²¬²° ´µ¬±¶ ·«¹¬º«¬²· º¶«¶»¬·³±¼µ¬¬·©«¶¬­® ° ©µ¼° ½® ½º¬²¼¶®¾§µ­ ° ¶·¿ ¶²±¬¶«¹¬ÀµÁÂö° ·¶«¶±Äµ¶²©¬ª«¶²¼¬²ÀÅÄ°²©±³ª¾UVÆ}DS=F9;E=S7;<A9;Ç:9<A?=7ÈD9577>A;�S9>=78<�>69=;:A=8>A;:9ÉÊ785=6==67<AS=:=:A>678>9S7;<AT�ASA=�=Ë7;:=<7SB=6=;<9:A=8S7<=8Ì98>=98?87BD6=:AB=8<A87:=:A9;>7;<9�A8?AÍ�5A:7=>7F76=6=ÈD7:=:=�7F9>?AÈD7=ÈD7>7A>A;8DSATUVÆW�ÎÍCÏ�Ð�@ÑÒÓÑÔÕÖÓ×ا§Õ|Ï@�Ù4@ÚÕÓÛØÜÒÓ½ÝÓÞßàÑÓáâãäåæãçáèéêåæëãèìÑÓÜÑÕÓ×íà½��îÙ�ï��Ï@���Ï�|�����}�?ð?ñò�ññ|���@ó4?�òñ��}4ôõ}4ö÷øõÑùúÀûûüüüýþÿ�������������ý���ýþÿ��þ���ýþÿ�������������ý���ýþÿ KPKNIOHMJ ��� �� ��������������������� ��� �� !�"������ �#���!�$%&'()*+,-(*.'&)/0123415)67(+)/01285)4-&.*)/'+)'9+5) :;<=> :;?=>��@���� !��A�B C"�����)D+E-FG')H)4I+)J'7&+))$+K)L+9-F)H)M+E')N+(O))PQ46)RSS)H)T+9U(-F) �;<?�� ;�V< �;<? � ;�V �;�=�;==�;� ??�:�;�:� �:�<;:V=�=:;<�

Page 2: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

����������������� ��� ������ ������������������� ������� �!"��#$! %�#$�&'�!�()��#!�&!)�*�"#���$+��"#���,� -�.�� //����$0���12//.� �#3�*!��*��4�!*��"!5#!+*��!���*��#�6!%!7��" $�8)9+7�"����#'���":�$0�*��#9+�)� �$�"�$��$&)�$;<%'��� �$��!$$� �$5=�%��=�%+=����()�"�/>�!%��$#�"���!"��?�!%��"� �$�*!��".�"�)#$�"*)"#�"��#�$$���+#�."�&)!����#")���!���+"�"#$��)*%��$.�!����"#-�"���� �&�";@�%*)%�+"�()��"��!�$�""�#�$�" $�8)�!*�+��""���� �$��"��*�$*����AB/C6!%DE�"; F���"�� ��D��*��4�!*��� �9"�"�:�!#�"*��#!�)�� �$*� #9=�!";G!=)%&�����+#��.�H$��)#�I�#�$��J$)#�KHIJL8� ��3"� $�"��#�)()�+����2.MN��12//.����"��#�� ���()�.��8���!$�.:�!$�&!"#$���)��':!*!#D!"#O$!*���6�%��0���#$��"�0E�"*�$+$��#�".���ABC.P6!%DE�";Q�"� $�8)97�)%#$� �""�)�":$��#�!$�"8� ���"�";R�$��*�+��$��6�� �$#���"�%�#$4�!+*�"�=�9*)%�"*��")�!��" �%��)���. �$�S�� %�.�%'�����#��#�$��6�� �$#���"$�*)$+"�":!���*�!$�"()�*!$*)%�� �+%���$*���.�,� -�=!)")�#$�+&'�!�#�$��$+"�&%�6�%()�"�()�!���!�#����#�;T J$�"!%�-�:!*�)%!=$��!""�;R�%#�$�� �0�" �$�����#�&�����()!+ ����#�"��"!��U"#$!�"�)#�+ ��6!%9"#!*�"8� ���"�"!�"#�%�+��"�� �9"#��6'� #!=�$�� $�6%���";KVWXYZ[\]L_ �a�� �b���T$!"*����S %�"-���$��#�$�)*%��$��)"!����R)c)"D!��d()�"�"�&)!)��#�$$���#����#")���!d �&$�=�)�!�����!"� $��*) �0-����)�����$�%�0-�e"*��"�()3�*!�"��#$�&'�!�;f.��""�����.�*�#5"+#$�:���$*�))� ��#�*��#$�%��$�%�0-�e�!"*)""-�"�6$��)"������$&!��)*%��$;T��"�"+#$�%�=�)�)!#�" �9"�"�$� ��+"�$�� "�)� �#!#� �$���$&!��#4�!*�;H�$*��"�()3�*!�.#��6'��%#�$�).�!���()���:�$����!"")#!%.��!"*)""-��#�$���#�����()�:�7�$*���%!S���")"!��"�)*%��$�";���S�� %�!� �$#��#�:�!�<%�+ ���D�.()���*!�!):�*D�$#�+��"�"")�")"!��"�)*%��$�"�#'1211.� O"���$$�#!���#� �$+*!�%��$��#�$��R)c)"D!��;gT�*!���#���R)c)"D!��:�7*��()���!"*)""-�"�6$����$&!��)*%��$:!*�""�D!6�$+�����.��"�" $�8�#�"��"#�5$��#�$-���"�$$�#�����";F�� �,� -�.��� ��)���*��"�&)��") $!$")������+�����$&'#!*�"������$&!��)+*%��$h.�!7<�$!���H!$�".�" �+*!�%!"#������$&!���I�"#!#)#�Q!%%��!)��G!$�#�$��@��#$�J$�"!%�!$���I�:$��"#$)#)$�.()� ����$�()�*�$#����#����"�"#$�#$�)S�)��&$����$�+=!"-���" $�*�""�"��"�&)$��+0���=�%=�����*��"#$)0-���)"!��"�)*%��$�";Q�".*�� ���6�#��!����()�*!��.D5()���!"*�$��.� $�#!*����+ijkjlmnopqrst_��u��vb�u�w�xy�����z�v��� �{��|�� ��� ������������������� _��u�vb�u�wx}�~�������� ������������������������������_�zy��_�������������������� ¡¢£¤¥¦§¡¤©ª¢¤«¬­®§¢¡¬ª§°ª±¤¬²°¦³£¤�µ� ��¶·��{�¹º»¼½¾¿���ÀÁ���� �Â� ������{ ������|����Â���{ �Ã���Ĺ��Å�{�¹��¹���{���<$5 !��$�*) �$�0-�8� ���"�"�$=����S�� %� �$��J$�"!%.������!"��)����� O"�#$�&'�!�()���=�"#�)�Æ�&!-�A�$$�����Æ!��$�*��"#$)0-���"*!����"*��!�D�� �""�"%��#�".� �"�$��"$�*)$"�"$�*�6!��"ÇÈ°¡¬«Éʱ¤Ë§«±¤ »�|{�ÌÅ�� ��Å����������ÍÎÍÏ¿�ÏÏ���� Ð�ͽ¿Ï½

Page 3: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

������������������� �������������������� �������������������������� ��������������������������� ������������������������������� ����������� ��������������������� ��������� � ��������������� ��������������������������������������������������������� ! "# � $%&'!$()$!* + #,-&**�.'&"*/01(2()3&'**+&,4(&5$($# +*)"&' +�$!* + #,-&*+("5 *#/6&'75 )' +� $75*+$4( 7# 8&**"$+)�#(9:$! ;<<+$8$)# *�$# )*�=;<>? 8*7$#$(/@7 +*)A3&+*BA$,# &* CD))&*'*+�&8 #*') ()7#$E �$)FB!&G$%H)&"$I$)=J$5,! 'K #-LMNOPQRSTU@!&)"()):$! %*�$="$'75 ,V*/6(K)�&�(&#$)# *�$# )E*7$,+ ) )7$#$(�#*%$+� B*&+!*4( *'=!&$7#*G$B) #&*$' ),'$4( $W#*)&5! ) +8$58 #('7#$-#*'*7*#*)(K)�&�(&#* + #-&*! %$+� 3H!#&"*B3$E # )7$+)X8 57$#!$&)� #9$)!$*K*)� "&' +�$+*"&$+*5/@$' )'$� '7$B+:$3X!D,8&!*)! 4( B4(*+!$3X('7#$K5 '*B$ % &�$! ('*"&,! +� '('*()&+*+("5 *#)(, 7 #**"$'7*#*9:$"$' 4(*5,4( #$(�#*%$+� + #-=�&"*/Y ) )! 7$&)!$*"&! +� +$I*,7:$*&+!*) !&)"(�&*$4(*+�$! )(K)�Z+"&*)#*!&$*�&8*)� #&*)&!$5*+9*!$+**�'$)% #*/[),�(!$)*7$+�*#*'4( $8$5(' �$�*5 4(&8*5 #&**\<]!$�$�*5 '&�&!$+$*"&! +� ! A3 #+$,K5B+*_"#Z+&*B ' aTb/cdefghijklemgmn(!$&))$B7$#='B+:$"$+�*K&5&,G**!&' +):$3('*+*!*�#*-=,!&*/[))*)&'B&## 7*#X8 5B +,8$58 (*'$K&5&G*9:$! '&53*,# )! 7 ))$*) '�$!$$'(+,!$*�(*+!$ '7#$5!*# "$+),�#(9:$!$7*H)/0oI*7:$# " ,K (" #"*! _6p\K&53q ) '!$*9q )! �$!$$'(+!$/1$#**)'&53*# )! 7 ))$*)4( ) ! )5$"*#*'*�=5X7*#**�(*#"$, '$8$5(+�X#&*)FB"$+�*A=)*#@58 )1 ##*-&B7#$% ))$#!$"(#,)$! C 5*9q )r+� #+*"&$+*&)!*[)"$5*6(7 #&$#! s#$7*-*+,!* Y*#2 �&+-L[6sYUB4( ),�*8* 'nt4(&$+$!&*!$! )*),�# B�#u)' ) )! 7$&)B�*',K='�$#+$(,) ('! )) )8$,5(+�X#&$)/LMNOPQRSvwY*)B5$-&"*' +� B) '*7*#,�&"&7*9:$*�&8*!$-$8 #+$*# ,'$9:$! ab] !$)! )�#$9$) $+H8 5! # "(7 #*9:$4( $7*H)EX*�&+-&(+:$� #&*)&!$7$),)H8 5/[+:$%*5�*#*' # "(#)$)7*#*&))$/x )! '*&$!$*+$7*))*!$EX%$#*'5&K #*!$)" #,"*! ;<�#&53q )! & + )L_6p;\?ByK&53q )U7*#* ))*)*9q )/CX7&!$ %&"*GB$'$8&' +,�$! # "$+)�#(9:$=B) '!D8&,!*B*7#$8*! 4( $I*7:$*7# +! (*) # #-( #/x 7$&) !*5&9:$�&#*!*!*'$#� ! " #,"*! ;?<'&57 ))$*) 'z&#$,)3&'* {*-*)*2&|8H�&'*)B# ),7 "�&8*' +� B!$5*+9*' +�$! ('*K$'K*! (#Z+&$"$+3 ,"&!*7$#}&��5 W$ +$!&*<b! *-$)�$! a\? B�#u)!&*)'*&)�*#! B! $(�#*! 75(�.+&$! ,+$'&+*!*1*�Y*+| *-$#*$7*H)'$)�#*4( � '(' V ',75$*!*#/n*58 G )7 "&*5' +� *$W#*)&5~'*&)! ('*+$*7t)*�#*-=!&*4( ! 8*)�$(*C ,-&:$6 ##*+*!$C&$! I*+ &#$B*# "$+)�#(9:$!*)"&!*! )"*,'&+3**7*))$)5 +�$)B*7 )*#!$)# "(#)$)# " K&!$)/x +D+,"&*)! ! )8&$! 8 #K*)! )�&,+*!*)�)"&!*! )"3$"*#*' $)K#*)&5 &#$)/_' "$+�#*)� "$'*# "(7 #*9:$!*)"&!*! )E*7$,+ )*)*�&+-&!*)7 5$�)(+*'&/L�N��������PQRS U/�� �������������������� ��������� ����� ¡¢£��¤¥��¦§fmf©mhªmmgm«dmff¬fhfgglem­®§j©g«dm f�d°m±d­gjgj§fhªf²m®jg³h��� ¡¢£��¤¥�¤µjªj¶fdªmªf§·m¶fd§m®mhhmmejhª§mmefhem¹§fm§f«jghª§l mº»¼½¾¿º»ÀÁ¾»¼Á¿Â¾¿ÃºÄž»ÆÁ¿½ÃÁǾ È�����É���É��É��� ����� É�����É��É�������É���������ÊËÌÍÎÏÍÐÑÒÓÔÕÖÍÎÎ×Ø×ÙÚÎÎÛÜÕÝÝÕÞßàßÍÕÍàÖáâãÞÑ ÎÍãÍÎä×åÍæÕÍÙÚÚçÍèáÝãéêßÍëìÕ çÍãÍÙí×åÍæÕÍÙÚÚÏèáÝãéêßÍîÑàã ÙØÍãÍØÚ×çÍæÕÍÙÚÚÏèáÝãéêßÍïãàÝÑâã ÎíÍãÍÙç×çÍæÕÍÎååÙèáÝãéêßÍðâæÝÕñÙò×Ù×ÙÚÎÚÍÛÜÕÝÝÕÞßàßÍÕÍàÖáâãÞÑóÕÍÊËÌÍäôÙÍÐÑÒÓÔÕÖÍãÍÊËÌÍòÍÐÑÒÓÔÕÖÍóÕÍÊËÌÍäôÙÍÐÑÒÓÔÕÖÍãÍÊËÌÍòÍÐÑÒÓÔÕÖÍ ÊËÌÍÎôØÍÐÑÒÓêßÍÊËÌÍÎôØÍÐÑÒÓêßÍ ÊËÌÍíÍÐÑÒÓÔÕÖÍÊËÌÍíÍÐÑÒÓÔÕÖÍ ÊËÌÍíÍÐÑÒÓÔÕÖÍÊËÌÍíÍÐÑÒÓÔÕÖÍ ÊËÌÍØçÍÐÑÒÓÔÕÖÍÊËÌÍØçÍÐÑÒÓÔÕÖÍõö÷øù úûüýþ ÿ����Ûúö�ü�þ�Û�ù�üüööþÛ�þ�öÛ ÿ����Û�þ�ö�Û�ù�üüööÛ ÿ����Û�ù�üüöö�Û üüü÷÷üÛ ÿ����Û�öûö�ö�Û�ý��ü�öÛþÛ�ù�üüööÛ ¿ÃÁ��ÀÇÁ»¿ÃÇ��Á����� ����É����� �É�É����������É�������É������ É�É ����������É��É ����É�����������É���É������É�É�����Ü�îî���Ü� þ�!ö"#þü�ö�Û$$Û�þÛ�ö�%ùÛ�þÛ&'$$�Û$(û()Ûýù*öüÛÿ'&û()Û�þÛ��ö+ýüö� ö,ü!��þÛ-�'�Ûþ÷ü*þ!�ù./Û,�ö�Ûù�!þ�Û$(&�-Û,�ö�Ûýþ!þ�ùÛ0*þöùÛ1ö*+#ü*ù�ÛöÛ��öÛ÷�ù#��ü�ö�þÛ!þ��þ!�þÛ���ö�üöÛ�þÛ&(Û2�ÜËÊ3ð�ë�ýþ�!öÛ�þÛ!�ö�üÛýö%ö�ù.Û�ü�!ùÛ�þ÷ùü�ý!��öÛ�4�üöÛ�öÛù�ö5Û�öü�þÛ$6Û�þ!�ùÛþ�Û78�üùÛý�,ö�þÛÿ9ûüù�ö2ü�Û ù�ö�Û0#�ö�Ûþ!*:�î�;ëËÜî�$6:/()Û�ù�!ùÛ*ù#ü��ö�ùÿþ�Û<Û�þÛ#þ7þ�þü�ùÛ�þÛ&'$&�.:.$<Û÷þùöÛ�þö÷ö�þ*ü�ö):'$$Û#þ�ü�ùî�èÊ;ëðó�Ë.($:($$Û÷þùöÛ�ü7ü�ü�öÛ÷ù�Û!ù�ùÛùÛ÷ö+6&://&Û!þ�öÛ÷�ù7ü��üöÛ*ù!��+�öó�ËÜîÊë=>�$&/:66/Ûþ�ü#+*üù!ù!öý�þ!þÛ�þ!��+�ù-$)://.Ûþ�ü#+*üù÷ö�*üöý�þ!þÛ�þ!��+�ù&&Û�üýû?þÛ�þÛ!ùþýö�ö�þÛ�þ!ùÛ!ù!öýü@ö�ùÛùÛ!�AÛ��ü*+÷üùÛ�öüÛö#þ!ö�ùÛÿ üBö,ü�Û9Cö!þ�Û��2�ûü�ö�ðDÊóð$).Û÷ö+þÛöE��ö�ö�ÛùÛõö÷øùÛÿ�ùö%?þ�Ûþ7üùÛ�þÛþF�ü÷þÛþÛ�ö!þ�üöüÛ�þÛù*ù��ù�î�G�3ËÜîÊ=>�0Û�!ö�ùÛö÷�ù7ù�ÛF�ö!�ù÷ö*ù!þÛ�þÛ�þ*ù!��%øùÛ÷ö�öùÛöùÛ#ü*öýÛ�þÛö��üýÛ�þÛ&'$$ö!4Û�ö�%ùÛ�þÛ&'$&Û*ù�Û��Û!ù!öýÛ�þÛ� HÛ&/'Û�üýû?þÛIëJÍ��ÍKÊ�óð0Ûþ#þü!ùÛ�öÛ!�ö,4�üöÛù��þöÛþ*ùù�üöÛEö÷ùþöÛ�þ�ý!ö�ö�Û��öÛF�þ�öÛ�þÛ'�<L�ùÛ1�ù��!ùÛ9!þ�ùÛ���!ùùÛöùÛ÷öö�ù:Û��ÛEöþü�ù�þþÛöù�ÛùÛ÷ö+Û�þ,ü!�ù�Û�4#ü*ü!�þÛ� HÛ6�(Û�üýû?þÛö!�öö%?þÛ*ù��þ!þ��M���NO�PQ R�S�TUV�W�T�VWX����XTMTYZY[\�[[��XT�]�Y \[ _abcdefghijcfgk

Page 4: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

��������������� ������������������������������������������ �!�����������"����#$���"��%����"��"��!���� &����""�������##��"'���()##*"+������������� "�,����"�!���� &����������-.�����"������������ �!���"���"���%����"��"��/�"����������������������!�0�����"����1�"��%����$))��!����2"����������"�����3� ��4�5������������"�'����6�!�"�3������������"����3� ����������4���"���'7���2�������,�"8 9����:�::;:�� <=�>�?@�A@�B C:��D��������?@�A@�B�:B�=�B��E���:�� F���G����������2"�6�6����������H����"��'7�� ���������,�!���������6����������%����������� ���IJKLMNOJPQRPSTUVPUWXYZY[\V]P_ a bcd_efca gh g aij klimciafdniopqrstuvwxyz{twx �@|A:}~@��:@~��>@B@�::�����@��>@�:��������

Page 5: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

�������������������� ���������������������������������������������������������������������� ������������������ �������������������������������������������������������� ������������������������������������������������ �!���������������� �������"����#���������������$�����%������������&���'�(������)�����������*�������������������������������������+����%�����������������������,-.-/0122345/ 678-90-:;-8<9=345/6>29?72;-@;-<>345/A1=:;-8-B9345/C7096>8>=>D>345/EFGHGIGJKLIMGNIMIOPOQRISTPOIUIMKVGUKLOPJGSTPWUIVGISTPXKMRPHIRGVIVKIYZ[MVIQJGNINQHRKIUVK\Q[QJ]GMI^ :1_>ab1-0>1b-8c1218>=>dedfg1ffc18>0h7digfi jUIJGRkHPNlMGHPm

Page 6: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

���������������� ����� ���������� ��� ������������������������ ������������������ ������������������������������������������������������ ������������������������������������ ������������������ ���������������� ������������� ������!��������"��������#$�������� �������� ������� �������� �������������������%� ���������&�����������������������������������������������������'����#$(����� �������� ��������)������� ��� ��������� ������������������������������ ���������� ������ ��������������������������������� �����������'#"������ ������������������� ������������� ����� ���������������������������*������ �#+�� �����������������$����),����-�.������'������ ������ �������������������������������� ���������������$� ��������������������� ������ � �������� ������������������,�����������������'��������������������)�������� ������ ������������������������� ���������)������� ���������������� ����������)��� ���#/�������� ��� �������� ������������������ ������������������������ ������ ������������������������������)������������ ����������� �������������#$/�������0���������������������������������������� ������&�� ������������������� ������������������������������������'������������ ��������������#� �� ��������������� ������������������� ��������������� � ��������������� ����1������2����#������������� ����������3�������%� ��!������ �������(����������������������� ���� ��� ������������������� � ���4#5667������� ���������������� ������ ��������� %� ������ � ���8#9667�������������0��� ���2���� ������ � ����#:66��������;�� � �����������496#<$-�.������ ������������������������ ���)��� ���'# ����������������0�� �=���*������������������ ������������������������������ �������������� ����� �������� ���������#(������������>?@ABCDEFGHIBEF��������������0��������������������������������������������� ����������������� ������������ ������0 ������������������������������������#JKLMNOLMLPQNLRSTKULPNVNLWXVYPZYVY[K\KT]XUL+���������������� ��� �����������)���� ��� �������������� ��������������� ���#����������������� ����),����������������������������� ���������#+ ������������� ������������_� �59�����,��#(��� �� ����������� ������-�.������#2���� �����������)��������������� �)������������� �����)�������#!���������������� �����������# IKXZNTRLaTYTbYcXbLUTKLTULZbXdYTYPYbefZXWLTgENUNYTZhYTTYRbNWYTTN��%� ��!����� �������(���������������i�)�����������689������66�����������������������������#/���������������i�)�����������������66#(�������� �� ����������2�����2�����j3��������� ���������#�������� �������������������������������������������� ������������3���#+������������ ��-�.��������������� �������������������������������������������������� ������������� �����������#k�������������0���������������������������������������i����#���������!������ l��� ���i����������������),������������������������#�������-��)������������������������� ��������������������56m��������� ��������������������������������������#/���������� ��������n��������������������������)��������� ����-��)���o����������������������������������� ��� ����#o�i�������������)�������� ����������8�9m������� �� ���#(����3����������������������#DpXTZYURMLPNTRLbLLXPTZLMLQqNVYKTXPLTPN>bLTXMgDMLTTqNPYWYTThbXLT/�l������������ ���������������������������������#+l��������� ������������� ���#r������������������ �����������������������#/�������������������� �����������������#+ ����/� �������(�������"����������"�����(���������%� �����)�������������������������686���������������������#k������������������ ���������������������������������� �� �����)� ���0�� �#r������������������������������������������������������#s�����������������#/�����������������������������������������������������)������������������������������������ ����i�),������689#���� ������������������������������� ��������t���!�� ��t������������ ���������������������!!!#(���������������� ���#/������������������������� �����l����#<uvwvxyz{|}~����������������������������������������������� ����������� ����¡����"������ ������-�.������������ �������������� ���"���������� ������������� �)������ �����¢£¤¥¦§©§£ª«¥¬¥­«¥®¥°± ­«°¤²¥¦§£ « ¥­¥²³§­¦©¥²¤² £¤²§²«¥± ­«�µ�¶�������·�����������������¹º����������µ����»��¡�¼���¡�����������½�������������������¾¿ÀÁÂÃÄ¿ÅÆÇÅÈÉÊËÅÊÌÍÎÏÎÐÑËÒÅ¿ÓÁÔ¿ÕÖÀÁÂ×ØÀÙ�ØÚ¾¿�Û¿Ô� ¼������������� �������Ü�����������Ý�Þ�����ßàá��â�Ûãä��ãâ�àâ���������������������������������� ×��å��à�äæçäãèé����âê��ëãä�â��æ�äãæ�â��äè�ã����ì�ääã�æí¿à���ä��ãê�ã�æâê�âá�äâ� îïîðñòóôïõö÷îóðôïøôùõïúøû¥²¦ü«¥üýþÿü«ü³¥²��°ü³©°�©ü¤²°��±ü«¥££ü¬°­ª¥ü¥­¥²³�ª§¦�������� ������������������������������������������������������� �����!"�#�����������$��������������������������������%�������&����'������(���������������)*�+�,��-���� � ����������������&��������������&����.������&���/�������"�0���������������������������&��1��������&���������������������������2���������������������������!����������������������������������������#/����)*�+�*�� 3��������������������44�������.����5����������������������6�7��8����9����8����#��.����������������������������������0��:�&������8��;<���������&��"5��������������������3�1�����=����������������>�������3�2�����$3=>3%0����"��������������>�������?������$����4@<%������6���.�0�����;AB�>������&�������������#������&���"5���&���CDE����������������������������&����:�&������C@4@B�3�F���������G������������������������&���.���H�C4����������H����������������IIE��������������������&� �����C@4@J�K��+�,����-L��KJ�K� 3�F8������5������������&���������������.�����������������������M&�������&����D@�����N����$�N%����C@C@0������������������������5�'�������&�������������0���&����<@@��N����C@;@B�O������CD��������������������������.��������������������������3=>30��0�&��������C@C@0���&� ����5������D;�����������&������0��P����������������&�������������.�������4I�������B�3�Q����0��������������0�&����!�����������������<0R��N����C@@S�&����<@��N����C@I@)*�+��TJ���,�*��-�+�,� 3�3�����8����������#��8������������������������������������U�C@CC ���VWÜ�����WX���Y����Z>bLTXMDWNP[UXWN \�]�µ�����µ����������¹_¹a� �����·�¹bab

Page 7: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

��������������� ������������������ �� ������ ����������������������� ������������������ ���������������� ������������������������������������������������ ���������������������������� ������!����������������������"�����#������� �����$������������%���&� ���� ���'()$*�+����,��-�./������������������� ���������������� �������������� ��������������������,�������������������� �������������������������������������������������!����������� ������0��������� ��� ������������1������2���3���������4����� ������������567 ���������������������8 $9���������������++5 ���������� �� ����� ������"�����������������������������:�����;������2��������������������"������������<���������� ����������� ���������� ��������<���/�&����"���������������������� ���=�������� ��������������� ���� ��� �����������3���������<���� ���������� �����������������"� ���������������=��������� ������#����������������">������������������ ���������������/������ ��������������������������������������� �� ���� �� ����������?���4"����<��������@7A ��� ������������ � ������������������������������������ ������� �����<����� ����"������"�� ����������������� ���&�����������' �� ���&��������<����"� �������������<� � �����������������������< �8 � ������������������������������� ��������������������������� �������<"�������������� ����������������������������������� ���� ��� ������������������������B����"����������"<���������,��"��������������������������� ����������������� ��������,�� �������������B�������� ��������������"����������������!�������"���� ����'()$C9�D����,���'()+76�����,���B�������"�"��� �����������������4����������������� ���� �������������������<������������������'()*@*�D9����,��!�����������������/ ��������������� �E'()*++�5����,��E�����������������4&� ������������<����������"���� �������������������� ��������������&��F GHIJIKLMNOMPQR����������'()*@7�������������� ������&�B�S��� ������34���T�������������"������������<���������� ����������� ���������� ��������<���/�&����"���������������������������� B����������������� ������ ������ ����������� :���� �����*7$$"�� ������������� 34����2����������<��"���� ���������������������������� ��&��������.U���� ���S����� �������������� ����������� ����������������������� ��������������� ������ ���� �0����V����/��������������"�����������T����,��?�������������8����(�������������������W�������%8(�W-������������������W������������������������:����������������� ����������������(�������������������� ����������������!��<�� ���.��� ����������������������������� ������������������������� �������"� ��������������������������������������������� ������"��������������������� ��� �������0�����/�,��� ������������������������"���������������������������"�� ��������������������������������� �������������� ������ ���� �����<�������������������/�������C9A�������������� ����� ������"������������ ������������+77 ���������������"����������������"� ���"��������.W����� ����������#����� ��� ������������� ��������������� ���������"������������������� ������ ����/������������977������������ � ������0��� ����������������������<���������� ������,��������������!��������/�������������'()*D7�����,����"�� ���������� �������������� �������� �������� �������� ����������� ����*7$$������� "���������*7$*�.B:������ ���&��� �������������������������� ����0FXYZY[\]IP\POMJIJ]_M]PIQMPa\b]c\J\_IQPde]fIQc]_cI\_IQgMPhIJIcI_Q]JMP\JIf\]QQM_QhiMbjklmnopqrstumobvMbOP]_wxP\Q]bMcI_If]cIycIfyxPz{|ur}n}~kr}rmo}tnsnur{on}�urn}ln}tm�n�n}urlr�r{molrotm�p}�m}lnm}|pulmolpnop} �z����z�������������������������� ������ ¡¢��£�¤¢¥���¦¥§��§¦�©ª�¢¥« ¬­¦�§¦�«¦¤¦ ®I_OM°±I_QNb\JI°JI°²\³I°_I°P\Q]bµ¶·¹º»¼¶½¾¿¼ÀÁ¶ºÁÂÃľ¶Åƺ¶Á¶Ç¾¼Á¶Çº¶Ã¼È»¾ºÁ»ÆÂÆ»¾¶»ºÉ¾ÂùÁ¶Ê¶¶Â»¾·ËÇþ¶Ç¶¾¼¶¿¾ÁÁ¾Ç¶Çº¹ºÄ¶ÈÃ̾»¶º¼Â»º¶ÍÎÏÐÑÒÓÔÕÖ×ÏÖÏØÙÏÐÑÒÓÔÕÖ×ÏÚÖÏÒÖÛÖ×ܶµ¶ÌÝÉÌÆɶÈö¿»º¿¾»¾Ç¶ºÄ¶Ä¾»Þ¶Ç¶¾¼¶¿¾ÁÁ¾Ç߶ɷ¶¾¿àÁ¶¶ÂÁƼ¾Äà Ά¾¶»ºÌÉ̾»¶¾¶ºÌ¼Äþ¶¼¶ºÃⶾ¶É¼·¶ÇÁ¶¿»àâÃÄÁ¶ã䶾¼Á߶¶·¹º»¼¶½¾¿¼ÀÁ¶ÈÃâƶÌĶĺ¾¶ÇûºÌü¾»¶ØåÏÐÑÒÓÔÕÖ×ÏÚÖÏÒÖÛÖ׶¿¾»¾¶¾Á¶æ»¾Á¶Çº¶»ºÌ¼Á»ÆÞçܶèºÁÁº¶Ä¼Â¾¼Âºß¶ÍéÏÐÑÒÓÔÕÖ׶Áº»ç¶¾¿ÉÃ̾ÇÁ¶¼Á¶Ìü̶¿»ÃĺûÁ¶¾¼Á ê¶ÉÃ溻¾Þç¶Ç¶ÇüëºÃ»¶ÌĺÞƶÌĶ̺»Ì¾¶Çº¶ìÏÐÑÒÓÔÕÖ×ÏÚÖÏÒÖÛÖ×߶¾¿»¹¾Ç¾¶ºÄ¶Ä¾Ã¶Ç¶¾¼¶¿¾ÁÁ¾ÇܶµÁ¶»ºÌÆ»ÁÁ¶È»¾Ä¶ÆÂÃÉÃí¾ÇÁ¶ÌĶ¿»¿àÁÃÂÁ¶ëÆľ¼ÃÂÝ»ÃÁ߶ÌĶ¿»Ä¹º»¶ÄÃÁÁîºÁ¶Çº¶»ºÁ·¾Âºß¶»ºÄÞç¶Çº¶ÇºÁ»ÞÁ¶º¶æ»¾Á¶Çº¶»ºÌ¼Á»ÆÞç µ¶»ºÁ¾¼Âº¶ÇÁ¶»ºÌÆ»ÁÁ¶Áº»Ý¶ÆÂÃÉÃí¾Ç¶¿¾»¾¶Â¾»ºÈ¾Á¶ÇÃÁÂü¾Á߶ÌĶ»ºÄÞç¶Çº¶ÇºÁ»ÞÁ߶ǺÁ̼¾Äü¾Þç¶Çº¶Ý»º¾Á¶¾Âü·ÃǾÁ¶¿ºÉ¾¶»¾ÇþÞç߶»ºÁ¾ƻ¾Þç¶Çº¶Ã¼È»¾ºÁ»ÆÂÆ»¾ß¶»ºÌÆ¿º»¾Þç¶Ç¾¶Ã¼ÇïÁ»þ¶º¶Ç¶ºÄ¿»º· 궻ºÄÞç¶Çº¶ÇºÁ»ÞÁ¶ºÁÂݶº¼Â»¾¼Ç¶ºÄ¶Áƾ¶È¾Áº¶Èü¾Éܶ꿻âÃľǾĺ¼Âº¶éÎðÏÏÚñ×ÏÚÖ×ÐÑñòñ׶»ºÉ¾ÂùÁ¶¾¶Âº»»ºÄ¶½Ý¶È»¾Ä¶»ºÌÉëÃÇÁܶó»ÀÁ¶ÇþÁ¶¾¿àÁ¶¶Âº»»ºÄ¶뾹þ¶Ìº»Ì¾¶Çº¶ìôõÏöÒÓÏ÷Ö××ñø׶º¹¾ÌƾǾÁܶùĶãú¶Çº¶½¾¼ºÃ»¶ÇºÁº¶¾¼ß¶ååìûôüζ¾Ã¼Ç¾¶¿º»Ä¾¼ºÌþĶ¹Ã¹º¼Ç¶È»¾¶Çº¶ÁºÆÁ¶É¾»ºÁãú¶Â»ÃÉëîºÁ¶Çº¶Ãº¼ºÁ¶ý¶þÿ����������¶Â»ÃÉëîºÁ¶Çº¶Ãº¼ºÁ¶ý¶þÿ������ ��¶Â»ÃÉëîºÁ¶Çº¶Ãº¼ºÁ¶ý¶þÿ�� � ���ã�¶Â»ÃÉëîºÁ¶Çº¶Ãº¼ºÁ¶ý¶þÿ�� ��� �¶Â»ÃÉëîºÁ¶Ãº¼ºÁ¶ý¶þÿ�������� �MeO\�vM]P\Mv]fJMQMf\_\g�g��M��JMf\P�Ig���� ������ !"#$%�!"&

Page 8: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

��������������� ���������������������������� ������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ������������� �!�����������"�������������������������������#���������������� ����������������#��$������%�����&��'(�����%������������������������)����� ������������������������������������������� �����*+,�-������������������������������������������ �����������������.�/.�����0�����"�����1�������������������&������1������������� �������������������� ������������������#��������������23�����"����$%�4����5������� ���������������������������������������#����� �����6���*+77�������������8�9����0�����"�����2������������������������������������#������������������������������������������"����� ��������������������#����� �������� ������������ ������ ������������������������������:����6��;����������������������"�������������������������������������������������"��������!�����������<������������������������������� ���������������.+,� *+7=����������������������������������3���"����������;������� ��������������������"�����������������)����� ������������)��1�������>����������������� ��������*+77�?@ABCDEFGFHIJAFCD3� ��������������������)����������� ������������������������������������������"������%�������K��������������������������������������� ���������������!���������������������� ����������������������#������������������3� ���������������0������#������������������ �!������������������L����������� ����������������������)M=!����0���������������������������������������� 3�������������� �������������������"���������������)���������)M*�7!����0�N����������������������������� ������*+77������������������� �����������������)M*�9!���0��O��������� ��� ��<��������������! ��� ��������� ������������������������&�O��������������������������#2������������� ����6������������ 5����1������������������������'������)�����P��������������!�������� ��������������P������� ��� �������� �������������������� #!������%������������������������� �����������<����3����������������� ������������O���������:������������������QM=�R!���0�����������1������������ ������*+7*�������������<��������� #!������������������:���� ���� �����������������������������������������������������������2�1��������� �����������0����������������������!��������������0��������������#�����-�����������6��� ����������������3���S����������������������0��K!�������!���������������������������������������������������>�������������*++R������!�������������������������#���������������>���������*+77������� �������������������������������������TUVWVXYZ[\]_aIC?CbGCcCdeCBHfgCAHGFIC?@A@FAC@hCEFCICcHIi@ jklkmnokpmqrlnstukklvwox�������������������������������y��K�������������� ���������������z{|woor}~�k�wun{m�q�w}ok�r~�k|nokrun�wo�{~�lr{�n�u��jk�k|���k{�w��{�qk{n���n�o�lu�{~�lw{|kq ������������ �!������������L������1�����������������������������QM=�R!���0�������������� ����*+77�*+7*��)�����! ����������"��!�����#���O������������������������:����� �������K����������������������! � ���������������������0��������������� ���!�����������0��������#������� ����������������������������������#����23���������������������������������������������������;�������!�����������������6����;��� !���������������������������������������3���3������:�����R+,����������������������������"������ �7�=�������������!��� �����#���� ��������������������2� #!��������������������:��������������������������������������������L������!���������������������������������������� ���� �������������������0������K��������!��"��� ��� ���������� �����������������������L������!��������������6��������������������������������������������������������������������������������������������&�15�3�3�������!���������������� ����� �����������������������������1�� P��������������� ����� #!�������#�����4��������:#��:������3������������ #!������������� �������������������������������������������� �������������#���� ���������������#�������"��������������� � ���������������"������<��������3������������������������ �� ������2���������� �������#�����#��������#����������!�����������������������<6������������3�� �������"������)M7!������������"�����*+77��������������<���������������)M/++�����0���*+7+�OP�����������������7R,��������������������3������� �����QM/=+����0��� *+77���� �����*+,���������������Th�c�����a���������������� �¡¢�£��H¤HiC¥GCI@¦CCb§@IiCA¥AHBb©H§bIBFCG@§ª«¬@A@iH§CAGFB@ACIC­® °±²³®³±°µ¶®³·¹º»¼½¼¾¿¼ÀÁº»Ã½ºÃÄžÃÅÆÇýºÀýºÇ¼À»Ã½ºÀº¾¼ÈÉûºÊÈýÆ˼ÆȺÀ½ºÌËÅƾ½ºÍÄÃÅȺÃÀ½κ¼¾º¾Æ˺ÄÀƻû¼½ÏÐÑÐÏÒÓÔÕÓÖÖ×ÕØÔÖÖÕØÓÖÖÕÙÓ ÚÐÛÜÒÙÙÝÕØÖÙÞØÕÓß ÙÞßÕÙÙÖÞÕÖÔ ÙÝÕàÝÞ×ÕÞÞ×ØÕÓÝßÝÕÞÓÛáââÒÛãääå ãääæ ãäçä ãäççèk{|wéêë{ì�íw�îïðñòóôõö÷øùúûô÷ø �wü|�ýìwno�wìnl�wqwl�{�þÿþ��w���wl�o~kþ����

Page 9: Instituto Millenium no Brasil Econômico - 9/3/2012

��������������� ������������������������ ������������� �� ����� ������������������������������������� �� ������������ ��� ������ ��������������������������������������������� ������������!������������ ��� ������� ��"������# ���� ������� ���� �������������$������������������������������ ����������%��������������� �� ������ ����������&�������������������!�'( ���)����#� ����������$������*�'+,- ���)������������������ ������� ����.������������!� �������/�����������0+��$���� �������������� �� ������������������&����1��� �����2� �������3��4 �� � ��������5������1 ��������� �6��� ����/ ������7���8,8� ���+(,����� ������/��� ��������+9��������� �����������8��������$�����9,,��:��� ����(������������� ��� ��� ��� ��������� ��;�����.��������������;��������� ������ � ������� ���;����� ����������� ���������������� ������� ������#������.����������#�������������7�������� �/� ������������������������������� ��$#� ������&��%� �$�&.�� �� �� ���� �������� ���3��� ����# ������� ��!�'+<8�����)������� ������� ���� ����"������/� ������ ����������� �1������0= ������&���������������������� ������������ ������ �������# ��� �� �$����������%��� ������� ����������������'(<8����)���������� �����'0-9����)�����(�09- ���)�� �������� �� ����� ����������&�������� � ����'0�09 ���������� ������� ����� ������������)���&�����������.�� �������� ������������������� �&��������� ������ ���������"� �����% ��1� �������'8(,����)��� ������������! ���� ����� ��������'(0<����)��� �� ����� ������=�+9-������1 � ��������>��������5�����>��7�"��?����4��� ���/�������$#��������� ��������'+9,����)������� ����� ����'+,,����)������� ����������� ���# ������������% ���� ��5� �$��4�������@�����5� ���A4@5B�������1�#��� ������������������ C����� ���� ����������� �������� #����������������������$���� �$������������������ ���������� �� ����������� �������������������� ������������������ ���������������������� ������ ��#��������������������� �����������������$������� ���������� ����������� �����1�#��.������������������7� �� ���� ��� � ��� ����������� � ���� ���� ������ ������������������ ��������C��D1� ��������������������.��� ����� ��������������������#���E� ��������FGHIJKLGIGMNOH*��>�����1� ������� ��P���� ��A>1PB��������� ������ ������/���� ����Q��������������������� ��������������� ���������&��������� ������������������ �$�&.�������.������������������� ������������� ������� ���� �������������� ���������������������$������ ����������������������������������&������ ���������������������� ����$������������.� ������ ��/���������������!�����)���� # ����� ������ ������ ��� ����� ���������� ����.����������)������ ����� ����������# ��������.�#�����#��/��� ������P12*� ������������������������� � �����������&�� ��������� ������������! ������ �������������� �������2� ��������# �R������S����������� ���� ��+,00�/��� ����� �������3��4 � � ������ ���6� � ��� �� ���������������������������%���������������� ������������� �1� ���4��� ���TD"������ � ���������# ����$#� � �7�����-� ������ ������������������������ ��� U�� ���U�2������� ���� � �������� ��� �V������������������������ ��������E�%�������� ������ 2��� ���W����� ����-X�����#��� �������������$��������� ���� ������������7������ ��00���� ����+,00�� �� �� ���������.�S��(,,S�������4�S���������S����������������! ������� �� ���������1��&��������������������� �� ������ �7������ ����������������� ������ ����� ���������� ��������������.�����������.�����������C��������������������� �.������ ������ �� �����������6 �����D4�� �� ��������������E����� ��"�� ��� ����� �� �3�����W����� �� ��� # ������������������������� ���� �����������D"����������� ���������������# ���� ��������������������������������E� ���������!��� ���� ��� ����# ���� �$�&.��� �������� �� ����������� ������������� ���������� �������������� ����� ��&����$��C��D/ �������� �� ���������������������������� ������ ���)����&����������� �7����4�S��������� �������������������������������!������ ��E���.�"������������������� �� �� ������Y����������)���3�25��� �����)������������4�S������������� ����������# ������ ������W����� ����� �� ������ ��������� �� �#��=,S��������� �� �������D"���� �� � �������� � � #������������#��� ���� �� ������� �������.� ��� ���E�>�������# ���� �����&�� ������������������#� ��� ������!��&���������������� �����$������D"� ��# �� ������ � ��������������� �� ������ ��������� �� ������ ���������� � � ��E� ��� ����S��������*�������������������W����� �������� ���1�����3���������������#�������)�������# ����� ������������ �����+(� ������ ���������� � �������������������&�����/��������T ������������������ �����������&����������� ������������! ����� �������������� �������2� ��������# ��������S���������Z[\]_abc��S����������������� ������� �defeghijeklemghhenglgieloengplqhrsgrlehtugvrvrqfoewqkxeyqkzheihuoqfr{|}~����������������������������~�������������������������������|����������������������������������������������������������������������������������������~�������������������������� �uqsqklromrkqsnr�rmusnqngoqlgqnqkiq�xeqe�lqhrs{���������������������������������� �}������¡������������~��������������������������¢����£������¤����¥������������¦���������������~�¢������¢�����¤�������§©ª�����«����������������¬����¢��� ���­�������¢����������~������������������������defeehgo®elqvqsrqqlghkehiqne evgloe°qkeo±hqenghqhilg{���������¢�~�����������������}�������������������������������������²���¢�����³�¬����������������¬����¢�������������«������������������������������������������«�µ������¡�¶��������������������������¢�������������uqsglqehgoirfgoienehplqhrsgrlehtugvesiqvqf{·�����������������������¢�����¬����¢���������µ�����������������|�����¹º»¼½¾¿ÀÁÂÃÄÅÄÆÆÆ ÇÈÉÊËÌcÍÈÈ[acÎÏZ[������� ������������������ �� ��� ÐÑÒÓÔÕÖÔÑ×Ø×ÙÚÒÓÛÒÖÜÝÖÑÔÞÙØÔÒÙÒßÒÚÒàÛÖáÛßÒÑÔÒâÙ×ãÒáÖÙÚÖâÒÑ×ÚÔÙÒß×äÒÝå×æÈÊË[çÊÉÌÊç èËËcé[abcêÈË[Ê[ÈçÊZÊëËËÊ_][Ë ZÊËìÈÊìÈcçÊ_c\ÊÈÉÉÌÊËcé[Ë_È\ Ë[Ì]abcçcËí]É[éîì[cËÌ[É_[çcËïðÙÚÔñ×ÓßÖòÒÓÓÖñÛÔÓÒÔÙßÒÚÞááÖß×ßÖÑÖÚ×ÑÙÒÑÒ×äÒÝå×óôOõOGö÷NMOøùGHÈúÈÉÌÊËûúÈË[ÊécÉcí[écüécíüúÈýýýþÿ�������ô÷�÷þ�� ÿMJ�OôJNGJMKG�ONMJGöO��MøKçc[cÈÊçécûúÈË[ÊécÉcí[écüécíüúÈ ��HùKLOMG���GMO� KLKH��øJ���JKHõö��JøGøHGH��Oö��öOLKG�ô��NJö��GH� �Ê�Ì��Ê[ÈÊ�[íçÊËÊí É�����Ê��çÊí Èac����� � !"#$%&'()*#&'++