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Potencial de consolidação de mercado
Novembro 2015
Indústria Farmacêutica
A Indústria Farmacêutica é um dos sectores mais dinâmicos da economia
mundial. Atualmente, atravessa uma profunda transformação a nível global.
As mudanças de comportamento dos consumidores e o ambiente
hipercompetitivo do sector, levam as empresas a trabalhar em conjunto na
criação de produtos e serviços inovadores, em busca de parceiros
especialistas que preencham as lacunas dos seus negócios.
Uma das consequências tem sido a clara consolidação do sector, registando-
se inúmeras fusões e aquisições a nível global – Em 2014 registaram-se
aproximadamente 200 fusões, aquisições e alienações, no mercado
farmacêutico europeu (fonte: MergerMarkets).
As organizações deste sector procuram cada vez mais parcerias estratégicas
que ofereçam vantagens ao nível da inovação, e/ou redução de custos (e
consequente aumento de margem) através da criação de sinergias
operacionais.
Os maiores desafios a este género de processos incluem, para além das
questões regulamentares e políticas, a capacidade de identificar targets
adequados, e as disparidades de avaliação entre compradores e vendedores.
Em Portugal, o sector farmacêutico é, sem dúvida, um sector estratégico
caracterizado pela sua grande produtividade, criação de emprego, promoção
da internacionalização e investimento em I&D.
No entanto, conforme analisado posteriormente neste documento, este sector
encontra-se ainda consideravelmente disperso, tendo a maioria das
empresas uma faturação entre €5M e €20M, apresentado margens reduzidas
face aos concorrentes de maior dimensão.
O nosso entendimento do sector farmacêutico
Fonte: MergerMarket
3
Processos de M&A no sector farmacêutico europeu
(000'€) 2010 2011 2012 2013 2014 Out. 2015
Valor total dos negócios/transações 13.790 42.937 27.246 36.954 83.521 145.440
Nº de negócios/transações anunciadas 124 118 138 128 201 133
Nº de negócios/transações efetuadas 98 109 119 115 194 114
Taxa de sucesso (%) 79,0% 92,4% 86,2% 89,8% 96,5% 85,7%
A Industria Farmacêutica é um sector
extremamente dinâmico, encontrando-se em
fase de consolidação a nível mundial
O sector farmacêutico em Portugal (2014)
Produção Farmacêutica
Exportações Farmacêuticas
Mercado Farmacêutico
Encargos Públicos com
Medicamentos
1.486 M€
887M€
3.338 M€
1,17% PIB
Fonte: APMS, INE, IMS; SABI, análise Baker Tilly
Principais desafios no sector farmacêutico
Aumento do risco do negócio
(maior necessidade de
investigação) - doenças cada
vez mais complexas e
específicas;
Processos de aprovação longos
e dispendiosos.
Custos e riscos no
desenvolvimentos de novos
medicamentos
Outsourcing de I&D;
Deslocalização de recursos
para países emergentes;
Novos mercados;
Marketing à escala global;
Globalização
Racionalização de quantidades
por parte dos consumidores;
Maior consumo e oferta de
medicamentos genéricos,
originando redução de preços.
Redução de apoios públicos,
subsídios e comparticipações;
Redução da procura e apoios
estatais
Maior facilidade de acesso a
informação:
Tecnologia substitui o papel do
médico e do farmacêutico.
Consumidores exigem mais
opções de escolha.
Doentes mais informados e
exigentes
4
As atuais tendências no sector da saúde colocam desafios à Indústria Farmacêutica, tornando imperativa uma
reconfiguração estratégica que garanta a eficácia e a sustentabilidade.
A capacidade de
adaptação e
resposta às novas
tendências são
fatores essências
ao sucesso de
longo-prazo das
empresas neste
sector
Tendências Respostas
Novos modelos de
financiamento publico e
privado;
Alocação de ganhos de
eficiência à inovação.
Otimização dos processos de
Inovação
Investimento na melhoria da
eficiência do processo produtivo;
Redução de custos comerciais e
de estrutura;
Fusões verticais e horizontais,
para efeitos de redução de
custos.
Redução de custos
75M - 100M
50M - 75M
35M - 50M
20M - 35M
5M - 20M
75M - 100M
50M - 75M
35M - 50M
20M - 35M
5M - 20M
-
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
0% 5% 10% 15% 20%
Volu
me d
e N
egócio
s (
000'€
)
Margem EBITDA (%)
A Baker Tilly reuniu uma amostra de mais de 160 empresas portuguesas com
volume de negócios compreendidos entre €5M e €100M e cuja atividade
principal é o fabrico e comércio de produtos farmacêuticos e medicamentos
(fonte: Sabi).
Uma breve análise desta amostra, evidencia que o sector farmacêutico é
constituído maioritariamente por empresas de pequena dimensão.
Adicionalmente, denota-se que são as empresas com maior volume de
faturação que apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um
EBITDA médio na ordem dos 14% do Volume de Negócios (face aos 7,4% das
empresas com um volume de fracturação entre €5 e €20M).
Neste enquadramento, tornam-se evidentes os benefícios das fusões e
parcerias no sector, não só ao nível da expansão do portfolio e aumento da
quota de mercado, mas também ao nível de eficiência operacional, visando o
aumento de receita e a redução de custos.
O sector farmacêutico Português em números
Distribuição por Volume de Negócios | 2014
Volume de Negócios Vs. Margem EBITDA | 2014
Fonte: Sabi
Fonte: Sabi
5
162
Empresas
A consolidação de mercado, através de fusões
e aquisições, poderá garantir a competitividade
das PME portuguesas
14,3%
10,9%
6,1%
7,9%
7,4%
68%
17%
7%
6%
A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade
em 141 países, através de 745 escritórios, contando com aproximadamente 28.000 colaboradores e uma
faturação mundial de cerca de USD3,6B.
Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos
de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e
Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de
planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação.
Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, podemos apoiar os
nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação
e closing dos contratos.
A Baker Tilly é uma
marca internacional de
elevados padrões de
qualidade
Baker Tilly
Debt Advisory & Restructuring Services\
Assessoria Estratégico-Financeira e Planos de Negócio
Fusões e Aquisições (M&A)
AvaliaçõesLitigation e Arbitragem
AuditCorporate Finance
Transfer Pricing & Incentives
Information Systems
(Assurance & Advisory)
Governance & Risk
Tax Advisory
Podemos apoiar-vos na consolidação de mercado
6
Análise de NDA;
Data Room;
Estruturação da operação;
Negociação intercalar e seleção de investidores.
Aproximação ao valor do negócio;
Estruturação da operação;
Negociação intercalar;
Angariação de financiamento.
3. Negociação
A n
ossa a
bo
rdag
em
Fusões e Aquisições (M&A) – Como apoiamos os nossos clientes
As Fusões e Aquisições constituem,
atualmente, um importante driver do
mundo empresarial. Contudo, a
maximização do valor gerado por estas
transações é um processo complexo.
Apoiamos os nossos clientes em
processo de venda ou abertura de capital,
bem como de investidores ou empresas
com capacidade e intenção de
investimento. A nossa experiência em
avaliações de empresas e capacidade
de negociação, aliados à nossa rede de
contactos junto de várias
empresas/investidores nacionais e
internacionais resulta em processos
rápidos e eficientes, com elevado valor
acrescentado para os nossos clientes.
Mergers and Acquisitions (M&A)
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
An independent member of Baker Tilly International
Seleção do parceiro/investidor;
Due Diligence;
Negociação e assinatura de contrato;
Fecho da operação.
Due Diligence;
Negociação e assinatura de contrato;
Fecho da operação.
4. Closing
Recolha e análise de informação;
Estruturação da transação;
Preparação do “Info-Memo”;
Shortlist de potenciais investidores.
1. Análise preliminar e preparação do processo
Definição de critérios de seleção;
Seleção de oportunidades;
Shortlist de potenciais targets;
Abordagem aos targets.
Apresentação a potenciais investidores;
Envio do Memorando de Investimento;
Resposta a pedidos de esclarecimento.
Confirmação de interesse dos targets;
Análise de informação;
Seleção de target.
2. Contactos
7
Mandato de Venda Mandato de Compra
A n
ossa a
bo
rdag
em
O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço,
timing e sucesso de uma operação
A experiencia da Baker Tilly no sector Farmacêutico
8
Due Diligence contabilística e Financeira e Diagnóstico dos Sistemas
de Informação
Assistência na realização de testes de compliance, revisão de processos e
procedimentos
Serviços de assessoria fiscal AuditoriaServiços de assessoria fiscal
Serviços de assessoria fiscal e Participação no Conselho Fiscal
Elaboração de dossier de preços de transferência
Serviços de assessoria fiscal Sistemas de InformaçãoAuditoria
Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly
Para mais informações sobre os serviços oferecidos consulte as nossas brochuras. Visite a nossa página oficial em:
Valuations
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Restructuring and Debt Advisory
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Forensic, Fraud and Litigation
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Fair Value and Impairment AnalysisValuations and Fairness Opinions
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LitigationMediation and Arbitration
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Lisboa
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1000-081 Lisboa
Portugal
Porto
Rua Guerra Junqueiro, 447
4150-389 Porto
Portugal
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2414-010 Leiria
Portugal
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Av. Vladimir Lenine, n.º 174, 1.º andar
Maputo
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Luanda
Travessa da Liga Africana, n.º 7/9
Luanda
Angola
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Paulo André
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