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1“Uma Consistente História de Investimento”
GOL Day, Nova York 6 de outubro, 2010
2
Informações sobre Perspectivas Futuras
“O material a seguir é uma apresentação confidencial contendo informações gerais sobre a GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. e
suas subsidiárias (conjuntamente denominadas, “GOL” ou “Companhia”) na data da apresentação. A informação vem apresentada em
forma de sumário e não tem a intenção de ser completa. Não se faz nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita,
com relação à, e nenhuma confiança deverá ser depositada na, precisão, imparcialidade, ou integridade destas informações.
Esta apresentação confidencial pode conter algumas declarações e informações sobre eventos futuros relacionados à GOL as quais
refletem as atuais opiniões e/ou expectativas da Companhia e de sua Administração com relação ao seu desempenho, negócio e
eventos futuros. As declarações sobre eventos futuros incluem, sem limitação, quaisquer declarações que venham a prever, antecipar,
indicar ou insinuar resultados, desempenho ou realizações futuros, podendo conter palavras como “acredita,” “estima,” “antevê,”
“espera,” “contempla,” “provavelmente resultará,” ou quaisquer outras palavras ou frases de significado semelhante. Tais declarações
estão sujeitas a uma série de riscos, incertezas e suposições. Alertamos o leitor que uma série de importantes fatores podem fazer
com que os resultados obtidos sejam materialmente diversos dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenções expressos
nessa apresentação. Em nenhuma hipótese, a Companhia ou suas afiliadas, administradores, diretores, agentes ou funcionários,
deverão ser responsabilizados perante quaisquer terceiros (incluindo investidores) por quaisquer decisões de investimento ou negócio
ou ações tomadas com base nas informações e declarações contidas nesta apresentação ou por quaisquer danos indiretos, especiais
ou similares.
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Os dados relacionados à posição de mercado e competitiva, incluindo dados estimativos e estatísticos, utilizados nesta apresentação
foram obtidos a partir de pesquisas internas, pesquisa de mercado, relatórios de consultores independentes, informações
disponibilizadas ao público e publicações de agências governamentais e da indústria em geral. Apesar de não termos motivos para
acreditar que quaisquer destas informações ou destes relatórios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, não efetuamos
uma verificação independente da posição competitiva, participação de mercado, tamanho do mercado, crescimento do mercado ou de
outros dados fornecidos por terceiros ou pela indústria ou outras publicações. A Gol não faz quaisquer declarações quanto à precisão
de tais informações.
Esta apresentação e seu conteúdo constituem propriedade exclusiva não podendo ser reproduzidas ou disseminadas no todo ou em
parte sem a prévia e expressa autorização da GOL”.
3
Agenda
123456
Indústria Aérea Brasileira
Perfil e Posicionamento da Companhia
Vantagens Competitivas
Estratégia: Penetrar o Mercado e Fortalecer o Balanço Patrimonial
Resultados Operacionais e Financeiros
Sumário
4
1| Indústria Aérea Brasileira
5
Mercado Potencial de mais de 130 milhõesMercado potencial brasileiro aumenta a cada ano
Fonte: IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística e Banco Bradesco
Apenas 17 milhões de habitantes utilizam transporte aéreo no Brasil
1.3%
11.0%
5.6%
3.4%
7.6%
2004
2005
2006
2007
2008
98mm
128mm
+30%
+29%76
98
2003
2009
Novo Aumento da Classe Média Brasileira (mm)
Forte Crescimento do Mercado Potencial (% ano-a-ano)
6
63 54
128 153
2010 2020E
Addressable Market Non-Addressable MarketMercado potencial
67% 74%
191207
Crescimento da População Estimado (mm)
Previsão de Forte Crescimento do MercadoTendência positiva é esperada para os próximos 10 anos
Fonte: IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística e Banco Bradesco
Mercado não-potencial
7
34% 34%
28%
21%
17%
White Line Furnitures Leisure / Traveling
Mobile Phones
Home PC
48%
32%
15%
High End Middle Class Low End
#1 #3 #4
Lazer/Viajar está em terceiro lugar nas prioridades dos consumidores
brasileiros
Viajar é Valioso para os Brasileiros
Intenção do Consumidor (2009) Intenção de Viajar/Lazer (2009)
Prioridade
Viajar/lazer tem um forte posicionamento nas vontades dos consumidores
Eletrodo-
mésticosMóveis
Viajem
/Lazer
Fonte: CETELEM e UBS
Celulares PCs A/B Classe C D/E
8
Fortaleza
Recife
2,672
Km
3,127
Km
Comparação Custo Benefício GOL x Ônibus Interestadual
São Paulo – Fortaleza
Preço (uma viagem) R$347 R$358
Tempo 50 horas 3 horas
São Paulo – Recife
Preço (uma viagem) R$317 R$279
Tempo 45 horas 3 horas
São Paulo
Baixo Custo proporciona Passagens
AcessíveisTransporte Interestadual de Ônibus ainda é o
Modelo mais Relevante no Brasil
> 60MM> 130MM
~300 – 400MM > 600MM
Passageiros transportados por ano
(1) (2)
4 milhões de pessoas da classe média irão
utilizar o transporte aéreo brasileiro nos
próximos 12 meses, pela primeira vez
87% das classes D e E nunca voaram
Ônibus e o setor aéreo possuem tráfegos opostos, comparado aos EUA
Fonte: (1) Brazil – 2007 – Agência nacional de Transporte Terrestre dos EUA (ANTT) / USA – 2007 - Bureau of Transportation Statistics
(2) Brazil – 2008 – Agência Nacional de Aviação Civil (Anac) / USA – 2009 - Bureau of Transportation Statistics
Ônibus Interestadual Ainda é Preferência do
Consumidor
9
Eventos devem acelerar a expansão dos aeroportos nos próximos anos
Source: ICAO (International Civil Aviation Organization) – considers domestic carriers for both international and domestic flights.
Governo brasileiro comprometeu R$6 bilhões
para investimento em infraestrutura aeroportuária
Olímpiadas e Copa do Mundo: investimento de
R$17 bilhões em logística e infraestrutura sob o
PAC (Program for Economic Growth Acceleration)
Fortaleza
Natal
Recife
Salvador
Belo Horizonte
BrasiliaCuiabá
Manaus
Rio de Janeiro
São Paulo
Curitiba
Porto Alegre
Olimpíadas e Copa do Mundo Aumentarão o
Tráfego no Brasil
Cidades que sediarão a Copa do Mundo
10
2| Perfil da Companhia
11
Vôos por dia 900
Aeronaves em operação 115
Destinos domésticos 52
Destinos Intl’ 13
Receita líquida UDM R$6.2bi
75% de PIB
65% de tráfego, na
qual 65% são
passageiros de
negócios
Cruzeiro do Sul
BogotáBoa Vista
Caracas
Rio Branco
Porto Velho
Manaus
Santarém
Macapá
Belém
Imperatriz
Marabá
Cuiabá
Brasilia
São Luis
Terezina
Juazeiro do Norte
Fortaleza
Natal
João Pessoa
Recife
Aracaju
Salvador
Petrolina
Campina Grande
Palmas
Ilhéus
Porto Seguro
Vitória
Uberlândia
B.Horizonte
Goiânia
P. PudenteC.Grande
Assunção
Santa Cruz
Santiago
Córdoba
Rosário
Buenos Aires
Montevideo
Porto Alegre
Florianópolis
Navegantes
Joinville
Curitiba
São Paulo
Londrina
Maringá
Campinas
Chapecó
Foz do Iguaçu
Caxias do Sul
Rio de Janeiro
Curacao
Aruba
Santo Domingo
St. Martin
San Juan
Bahamas
Punta Cana
Barbados
Maior Companhia Aérea de Baixo Custo
e Baixa Tarifa na América Latina
Fonte: Banco Central do Brasil, ANAC (Agência Nacional de Aviação Civil) and IATA (The Air Transport Association).
(1) A classe média considera uma renda média de R$1.064 a R$4.591. Fonte: FGV, IBGE.
Maior malha aérea da América Latina com alta freqüência nas principais cidades
Perfil e Posicionamento da Companhia
Frota padronizada de B737 Next Generation Aircraft
Maior plataforma de E-commerce na América Latina
Posição dominante nos principais aeroportos brasileiros
SMILES: maior programa de milhagem da America Latina
Abrangente gerencimento de políticas de riscos
Bom resultados desde a integração VRG-GOL
Governança corporativa de alto padrão
117,5 100,3
201,0 185,6
Low Cost Peers LatAm Peers Player 2
2T10 Custo Total / Passageiro (1)
Em dólares
12
Histórico da GOLDesde 2001, nosso foco no mercado e nosso serviço acessível,
confiável e simples gerou uma forte percepção da marca GOL
Decisão da compra da Varig
1. Congonhas
2. Voos de longa duração
3. SMILES
Crise na indústria, aumento do preço do combustível e do Dolar: pressão para conseguir resultados
Disciplina no aumento da capacidade
Operação única na América Latina
Retorno às origens
Reconstrução do histórico de resultados
12%16%
40%
GDP CAGR Industry Domestic RPK CAGR
GOL Domestic RPK CAGR
CAGR 2003 – 2006
Introdução do modelo de baixo custo e baixas tarifas no Brasil
Mudou a indústria
WWW.VOEGOL.COM
VRG Abr/07 – 2008 2009IPO 2001–2006 2010
EFEITO
13
3| Vantagens Competitivas
14
Fundamentos do Modelo Baixo CustoFatores-chave para maiores taxas de ocupação e vantagem de custo
15
Congonhas
(São Paulo)
3
Santos Dumont
(Rio de Janeiro)
4
6
6
Brasília
(Brasília)
4
32
1
5
Confins
(Belo Horizonte)
Galeão
(Rio de Janeiro)
5
Curitiba
(Curitiba)
1
2
Posição Dominante nos Principais
Aeroportos BrasileirosForte posição nos aeroportos e modelo de baixo custo prevalecem
Dinâmica do Mercado Brasileiro
Posição da GOL em Relação
aos Principais Aeroportos
Brasileiros
Foco em Voos de Curta Duração
2-horas ou menos representam
90% do total de voos
2 horas ou menos 2-3 horas 3 horas
ou mais
6% 4%
65% do tráfego total
65% da população total
75% PIB
Sem aeroportos secundários
Alta densidade demográfica e de
concentração do PIB
16
GOL: Líder de Custos na America Latina
11,87 12,21
10,15 10,68 10,64
7,37 8,60
7,04 7,65 7,74
2007 2008 2009 1Q10 2Q10
Latin América (Ex-GOL) GOL
Vantagens de Custo da Gol (UDM) Por Quê?
Padronização da Frota B737
Manutenção Faseada
Frota JovemAlta Utilização
de Frota
Eficiência em Combustível
Baixo Custo de
Manutenção
Estrutura e Processos
simples
No Frills
93% das Vendas via
Internet
A GOL é a maior empresa de baixo custo da America Latina, focada em
oferecer um serviço forte e de alto valor agregado aos seus clientes
CASK aproximadamente 35%
menor que os pares da América
Latina
Pares Latino
Americanos
17
1
Internet: Baixo Custo e Alta EficiênciaVoegol.com sustenta o gerenciamento dinâmico do yield e permite a
venda de produtos auxiliares
1
% da Venda das Passagens pelo E-Commerce
54%62%
80%86% 88% 88% 87%
82%93%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2Q10
Força de venda 24x7 com a redução de despesas comerciais
Gerenciamento dinâmico do yield (atualização rápida)
Baixas despesas aeroportuárias: check-in online
Aumenta as melhorias em produtividade nos aeroportos
(1) Jan-Mai 2010
39,9 milhões de acessos
4,1 milhões de visitantes únicos
76,2 milhões de visitas
Vendas 65% maiores do que
rede varejista de e-commerce no
Brasil
VOEGOL.COM Destaques
Vantagens do E-commerce
Forte direcionamento das
despesas auxiliares
“One-stop-shop”
2T10
18
Smiles: Atrai Passageiros de Negócios e
Parceiros
Maior bônus de milhagens para
rotas de negócios
Maior frequência nos principais
aeroportos
Maior tráfego para a rede da GOL
Valorização adicional SMILES:
voos de longa duração
Integração do programa de
milhagens
Venda antecipada de milhas
Co-branded credit card
Parceiros com hotéis, seguros,
entre outros
> 7.0 mm de clientes & 170 parceiros
Aumento de vendas no segmento de negócios
Integração do programa de milhagens com parceiros code-share
Venda antecipada de milhas
Retrato SMILES:
Penetração em Passageiros de
Negócios Acordos de Code-Share Instituições e Varejistas
19
Alianças GOL: uma Rede de Rotas Globais Code-shares criaram a maior rede de companhias aéreas estrangeiras
em número de passageiros transportados para o Brasil
Fonte: GOL.
(1) Janeiro à Março 2010.
Fortes Acordos de Code-Share e Integração de Programas de Fidelidade
Espanha
França
Holanda
Mexico
Brasil
Estados Unidos
100% pax.
Brasil Holanda
31% pax.
Brasil Europa
85% pax.
Brasil Mexico
36% pax.
Brasil EUA
15% pax.
Brasil EUA
61% pax.
Brasil França
69% pax.
Brasil Espanha
Alianças GOL - MundoFluxo Total Brasil-Mundo – alimentação de
passageiros de empresas aéreas
estrangeiras
20
Práticas de Governança Corporativa em
Alto Nível
4 Principais Práticas
Reconhecida como uma das empresas com os mais elevados
padrões de governança corporativa
Política de
Dividendos
Conselho de Diretores
Pró-ativo e Administração
Alinhada
Listagem de
Alto PadrãoComitês de
Consulta Pró-Ativos
Gestão de compensação
alinhados com os acionistasÚltimo dividendo pago em
2009, contemplou a alternativa
para se inscrever em um
aumento de capital
Compensação
4 membros independentes,
incluindo o Presidente25% de pagamento mínimo de
dividendos
Financeiro e de Política
de Risco
Auditoria
100% de tag-along para
acionistas preferencialistas
Atende à regulamentação da
NYSE e SECGovernance
Standards
Atende à regulamentação da
Sarbanes-Oxley
Liquidez acima de US$70 mm
ADTV
Prêmios em 2009 e 2010
#1 melhor Companhia em Gestão
no Setor de Aviação pela
Euromoney
#3 Melhor Governança
Corporativa no Brasil pela S&P
#1 Governança Corporativa e Top
5 em Website de RI pela IR
Global Rankings (Latin America)
21
4| Estratégia
22
Estratégia GOL: ConsistênciaCrescimento sustentável deve ser realizado pela alta produtividade e por
resultados financeiros fortes
Penetração no Mercado
Forte Posição de Balanço
Aumento da Rentabilidade
23
Estimular a Demanda: Qualidade OperacionalSatisfação do cliente é fundamnetal no modelo de
baixos custos e baixas tarifas
Segurança: Certificado IOSA
Idade média da frota: 6,8 anos
Maior frequencia entre aeroportos
Maior malha aérea do Brasil
Alianças com empresas internacionais (code-share)
Iniciatiavas de Serviço ao cliente
Venda a Boardo e
Entretenimento a bordo sem fio (2011)
E-commerce e produtos auxiliares
(i.e. seguros, hoteis, etc)
Checkin online (nova versão): telefones celulares,
totem, novo sistema via internet
Serviços de cargas expressas
Novas Iniciativas
86.80%88.20%
89.20% 89.20%
94.50%93.40%
87.70% 87.82%
97.89% 98.57% 98.15%96.93% 96.60%
97.65% 96.95% 96.41%
jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10
Punctuality RegularityPontualidade Regularidade
24
Detalhamento do produto
Trabalho com agentes locais
Canais de comunicação voltados à
classe média
Quebrar a barreira
cultural
Nova Loja VoeFácil
Pagamento em até 36x
Facilitação da compra de
blihetes
Estimular a Demanda: Posicionamento
na classe média
Análise de crédito
inovadora
Análise acelerada
Call center: solução de problemas
menores
Cancelamento de bilhetes emitidos
antes da execução do voo
25
Rentabilidade: Redução de custos
10 737-300Ss devolvidos no 1S10
Conclusão da 2a fase do centro de
manutenção
Revitalização dos 767
Winglets em Boeing 737-700s / GPS Landing
System
Nova metodologia de orçamentos
What We Are Doing
Mais iniciativas para reduzir custos no 2S10 e 2011
64
02
1Q10 2Q10
Non-Operating Fleet Operating Fleet
19 18 7
127 126 122
4Q09 1Q10 2Q10
Non Operating Fleet Total Fleet
- 11
5 B300s na frota não operacional foram devolvidos no 3T10.
Todos os custos de devolução já incorridos
Aumento da taxa de utilização das aeronaves para acima de
13 horas /dia
Plano de Frotas
B767s de volta a operação de fretamentos
Redução do GAP entre frota operacional e não
operacional
Não- operacional Operacional
Não- operacional Operacional
1T10 2T10
4T09 1T10 2T10
26
130 221
374
516
719
162 180
2005 2006 2007 2008 2009 1Q10 2Q10
92% 92%89% 91%
89%
8% 8%11% 9%
11%
2007 2008 2009 1Q10 2Q10
Passenger Ancillary
28%
23% 22%
10% 11%
Allegiant Ryanair EasyJet JetBlue
Distribuição entre Receitas
Auxiliares e de PassageirosComparação de Receitas
Auxiliares
’05-’09 CAGR 53.4%
IFRSUSGAAP
Revenues per last filing
Fonte: website das empresas
Receitas Auxiliares
In R$ million
Iniciativas-Chave
Cargas E-commerce Venda a Bordo Smiles Serviços Adicionais
Rentabilidade: Receitas AuxiliaresGerar crescimento continuo por meio da melhoria
na execução e novos produtos auxiliares e inovadores
AuxiliaresPAX
2T101T101T10 2T10
27
12% 11%
9%
5%
10%
11%
24% 24%25%15,4 x
14,2 x
11,6 x
10,3 x
6,9 x6,6 x
6,4 x5,8 x 5,8 x
2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10
EV / EBITDAR Total Cash / Net Revenue (LTM) Adjusted Gross Debt / EBITDAR
Fortalecendo o Balanço: Back on TrackGOL estimula a demanda enquanto fortalece o
balanço e geração de caixa de forma consistente
90% da dívida pré-fixada
WTI hedge em 30% do consumo
estimado em 12 meses
Rating de Credito BB
(Standards&Poor’s and Fitch & Moodys)
Colchão de caixa (2T10 - R$1,6 bn)
> 25%
5,0x
USD 300MM Senior Notes
Clear debt maturity
in 3 years range
12,2x
10,2x
7,1x
5,4x
4,3x5,4x
7,1x
6,1x 5,9x
Fortalecendo o Balanço e Gerando Caixa OperacionalOutlook
(2011)
Disponibilidades / Receita
Líquida (UDM) Dívida bruta ajustada / EBITDAR
28
5| Visão Geral Financeira e Operacional
29
10,3
11,6 11,3
13,0
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
Aircraft Utilization (Block Hours/Day)
..
69,9%
63,8%60,1%
68,0%
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
Load Factor
Taxa de Utilização e Taxa de Ocupação (LTM)
Ainda há Espaço para Aumento
da Taxa de Utilização
2T07 2T08 2T09 2T10 2T07 2T08 2T09 2T10
Taxa de ocupação Taxa de utilização de aeronaves
30
R$MM
Receita Operacional (UDM)
4.288
5.845
6.248 6.435
15,89
14,48
16,21
14,95
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
Total net operating revenues RASK (R$)
3.986
5.386
5.684 5.652 302
459
564 783
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
Passenger Cargo and Other
Receitas Auxiliares
2T07 2T08 2T09 2T10 2T07 2T08 2T09 2T10
Receita Liquida Passageiros Cargas e outros
31
..
R$MM
Despesas Operacionais(UDM)
3.911
6.150 5.896 5.968
2.364
4.006 3.787 3.908
14,5 15,2 15,3
13,9
8,8
9,9 9,8 9,1
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
Operating Expenses Operating Expenses (Ex-fuel) CASK (R$) CASK Ex- Fuel (R$)
Otimização de Custos
2T07 2T08 2T09 2T10
Despesas Operacionais Despesas
Operacionais (Ex-fuel)
32
R$MM
EBIT (LTM)
14,5
15,2 15,3
13,9
15,89
14,48
16,21
14,95
8,8%
-5,2%
5,6%
7,3%
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
CASK (R$) RASK (R$) Operantig Margin (%)
Melhoria de Resultados Consistente
2T072T08 2T09 2T10
Margem operacional
33
R$MM
EBITDAR (LTM)
860
424
1.168 1.268
20,1%
7,3%
18,7%
19,7%
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
EBITDAR EBITDAR Margin (%)
Melhoria de Resultados Consistentes
2T07 2T08 2T09 2T10
Margem EBITDAR
34
R$MM
Posição de Caixa e Desalavancagem
Financeira
1.759
674 614
1.589 41,0%
11,5% 9,8%
24,7%
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
Cash and Equivalents
% Cash / Net revenues (LTM)
4.574
6.523
8.008
7.352
5,3 x
15,4 x
6,9 x
5.8 x
2Q07 2Q08 2Q09 2Q10
Adjusted Gross Debt
Adjusted Gross Debt / EBITDAR
Fortalecimento do Balanço
2T07 2T08 2T09 2T10 2T07 2T08 2T09 2T10
Disponibilidades
% Disponibilidades / receita líquida
(UDM)
Dívida Bruta Ajustada
Dívida Bruta Ajustada / EBITDAR
35
In R$ million
Capitalização de Mercado e EV / EBITDAR (LTM)
Valuation Ainda Abaixo dos Pares
5,9 x
7,8 x 7,6 x8,0 x
GOL
Transportation in LatAm
Transportation in America
LatAm Airlines
(1) Considera Transportation America Latina:CCR,ALL,LOCALIZA,TAM,LAN,COPA; (2) Considera transportes nas américas: CCR, ALL,
LOCALIZA,TAM,LAN,COPA,JETBLUE and SOUTHWEST; (3Considera empresas aéreas na América Latina: TAM,LAN,COPA
Fonte: website das empresas
8.853
2.005
6.918
5.778
16,8 x
7,1 x 7,1 x
5,9 x
2007 2008 2009 2Q10
Market Value EV/EBITDAR (LTM)
36
6| Resumo
37
GOL Manterá seu Plano de CrescimentoEstratégia simples e foco em ser a
maior companhia aéra de baixo custo da América Latina