Divulgação de Resultados 2T09
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Divulgação de Resultados 2T09
Agosto/2009
Destaques do Trimestre
• CSC: início da operação antecipado para meados de maio, comimportantes indicadores operacionais já atingidos;
• Ganhos de eficiência do CSC: com a estabilização e o desligamentodos sistemas de apoio, os ganhos ficarão mais evidentes a partir do4T09;
• EAD: lançamento de cinco cursos nos 54 pólos credenciados,expectativa de cerca de 5 mil alunos matriculados no final de 2009;
• Graduação: redução do número de cursos para 78. A partir do 1S10, 40serão nacionalmente padronizados (87% da base de alunos);
• Campanhas de Marketing: em São Paulo a transição definitiva da marcaRadial para Estácio está em processo de conclusão. Na RegiãoNordeste esta transição será conduzida de forma mais gradual,respeitando a força das marcas regionais;
• Renegociação: postura mais rígida continua para o ciclo de renovação2009.2;
• Orçamento: redução significativa das DG&A como resultado domonitoramento do Orçamento Base Zero e Matricial.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 1
198
193
196
207
211
202
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
+4,7%
Crescimento da Base de Alunos (em milhares)
2
A base de alunos chegou a 202 mil no 1S09, um crescimento de 4,7% comrelação ao 1S08. A postura mais conservadora na renegociação comalunos devedores continuará em vigor no 2S09, visando melhora derentabilidade, redução da inadimplência e preservação do capital de giroda Companhia.
Webcast 2T09 – 13/08/2009
Resumo da DRE – 2T09 e 1S09
3
R$ Milhões 2T08 2T09 Variação 1S08 1S09 Variação
Receita Líquida 238,0 248,5 4,4% 475,6 513,0 7,9%
Lucro Bruto 85,1 84,7 -0,5% 186,7 196,7 5,4%
Mg Bruta 35,8% 34,1% -1,7 p.p. 39,3% 38,3% -0,9 p.p.
EBITDA 12,2 18,0 47,2% 51,0 61,0 19,7%
Mg EBITDA 5,1% 7,2% 2,1 p.p. 10,7% 11,9% 1,2 p.p.
Mg EBITDA ex-aluguéis
13,5% 15,9% 2,4 p.p. 19,3% 20,7% 1,4 p.p.
Lucro Líquido 6,2 10,9 76,7% 39,3 43,5 10,7%
Expansão de margem EBITDA de 2,1 p.p. da receita no 2T09, refletindo: i)ganhos significativos nas despesas gerais e administrativas; ii) rígidocontrole das despesas comerciais; e iii) estabilidade na linha de pessoal.
Webcast 2T09 – 13/08/2009
238,0 248,5
475,6 513,0
113,0 112,2
223,6 228,1351,0 360,7
699,2741,2
2T08 2T09 1S08 1S09
Bruta
Deduções
Líquida
Bruta
Deduções
Líquida
2,8%
(0,7%)
4,4%
6,0%
2,0%
7,9%
Receita (R$ milhões)
4
Expansão da receita líquida em 4,4% no 2T09 em função de: crescimentona base de alunos e maturação de empresas adquiridas.
Webcast 2T09 – 13/08/2009
117,9 126,4
220,4240,1
35,0 37,4
68,576,2
2T08 2T09 1S08 1S09
Pessoal e Encargos Sociais Outros
163,8(65,9% RL)
316,3(61,7% RL)
152,9(64,2% RL)
288,9(60,7% RL)
7,2%
9,0%
CSP (R$ milhões)
5
46,8% RL
49,5% RL
O aumento na linha de pessoal como percentual da receita líquida, em parte,deve-se a maior representatividade das empresas adquiridas, cujos ganhos deeficiência ainda não foram totalmente incorporados. Além disso, visando melhoriana qualidade do serviço ao aluno, a Companhia reforçou a importância de suascoordenadorias de curso.
Webcast 2T09 – 13/08/2009
46,3% RL
50,9% RL
152,9 163,8
288,9316,3
85,1 84,7
186,7196,7
2T08 2T09 1S08 1S09
CSP Lucro Bruto
(0,5%)
7,1%
5,4%
9,5%
Lucro Bruto (R$ milhões)
6
39,3% RL38,3% RL
35,8% RL 34,1% RL
Com impacto maior em custos, o lucro bruto chegou a R$84,7M (34,1% demargem) no 2T09, comparado a R$85,1M (35,8% de margem) no 2T08. No1S09, o lucro bruto somou R$196,7M (38,3% de margem) vs. R$186,7M(39,3% de margem) no 1S08.
2Q09 Webcast – 08/13/2009
Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA (R$ milhões)
Receita Líquida
Comerciais17,6M
G&A51,5M
VGA 27,8%
2T09
Receita Líquida
Comerciais19,2M
G&A53,7M
VGA 30,6%
2T08
7
Comerciais
Gerais e Administrativas
8,1% RL
22,6% RL
7,1% RL
20,7% RL
2T08 2T09Marketing: 3,3%
PDD: 3,8%
Marketing: 2,9%
PDD: 5,2%
(1,9) p.p.
A PDD no 2T09 foi de R$9,4M, o que representa uma queda de 23,3% em relaçãoao 2T08.
Webcast 2T09 – 13/08/2009
Receita Líquida
Comerciais35,3M
G&A105,2M
VGA27,4%
1S09
Receita Líquida
Comerciais28,4M
G&A111,2M
VGA29,4%
1S08
8
Gerais e Administrativas
6,0% RL
23,4% RL
6,9% RL
20,5% RL
1S08 1S09Marketing: 3,8%
PDD: 3,1%
Marketing: 2,6%
PDD: 3,3%
(2,9) p.p.
Forte ganho de eficiência em despesas Gerais e Administrativas permitiram adotaruma estratégia de marketing mais agressiva e manutenção da abordagemconservadora em PDD.
Webcast 2T09 – 13/08/2009
Comerciais
Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA (R$ milhões)
12,2
18,0
51,0
61,0
2T08 2T09 1S08 1S09
16,3%
5,1%
7,2%
10,7%
11,9%
47,2%
19,7%
6,2
10,9
39,3
43,5
2T08 2T09 1S08 1S09
2,6%
12,3%
4,4%
8,3%8,5%
76,7%
10,7%
EBITDA e Lucro Líquido (R$ milhões)
9
Lucro LíquidoEBITDA
Webcast 2T09 – 13/08/2009
O crescimento do EBITDA deve-se, principalmente, da redução das demaisdespesas administrativas, queda da PDD e estabilidade dos custos edespesas de pessoal. O lucro líquido registrou R$10,9 milhões (4,4% demargem líquida) no 2T09, equivalente a uma evolução de 76,7% com relaçãoao 2T08. O aumento do resultado operacional consistiu no principal fator parao incremento do lucro líquido.
7,814,8
26,621,64,3
21,2
2T08 2T09 1S08 1S09
Orgânico Aquisições
Capex, Capitalização e Caixa Líquido (R$ milhões)
10
Capitalização e Caixa Líquido
R$ milhões 31/03/2009 30/06/2009
Patrimônio Liquido
451,8 460,6
Dívida Total 9,7 8,1
Caixa 251,9 223,8
Caixa Líquido 242,2 215,6
•Caixa Líquido de R$215,6 milhões
• Investimentos orgânicos da ordem de R$14,8 milhões, totalizando R$21,6 milhões no 1S09.
Webcast 2T09 – 13/08/2009