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SOMOS?Q U E M
ENTREGANDO VALOR DESDE 2009
Independente Equipe qualificadae experiente
AUM deR$ 1 bilhão
Atuação abrangenteFundos discricionários
Mandatos exclusivos
Gestão de patrimônio
1
Emprego de tecnologia
Métodos quantitativos
Análise proprietária
Senioridade
Experiência Internacional
Formação acadêmica
Expertise em várias classes de ativos
Transformar ideias em retorno
Personalização de serviços
Disciplina
Inovação Pessoas
Processos
BUSCA INCESSANTE POR INTELIGÊNCIA DE MERCADOD N A C O N S TÂ N C I A :
2
C R I A N D O Métodos quantitativos
Finanças baseadas em evidências
Análise fundamentalista
Banco de dados
INTELIGÊNCIA DE GESTÃO C O M U S O D E T E C N O L O G I A
GESTORES
3
NOSSA EQUIPE
EXPERIÊNCIA
FORMAÇÃO ACADÊMICA
CASSIANO LEMECEOMais de 20 anos de experiência profissional na área de investimentos de longo prazo, private equity e gestão financeira de empresas
JP Morgan, Darby Overseas, Medial Saúde (CFO)
Columbia University: MBAFGV: Administração Pública
ROGÉRIO OLIVEIRAModelagem e riscoMais de 20 anos de experiência profissional como estrategista e gestor quantitativo no Brasil e exterior
JP Morgan, Deutsche Bank, Peridium Capital, Kondor Invest
The University of Chicago: PhD economia, IMPA: Mestre matemática, PUC-Rio: economia
MARCELLO PAIXÃOGestão/QuantitativaPioneiro em metodologias quantitativas aplicadas à seleção de ativos e construção de carteiras no Brasil, com mais de 20 anos de experiência
Merrill Lynch, Santander, Maxblue (Deutsche bank)
USP: Mestre matemática aplicada, Columbia University: MBA, UFRJ: Eng. Produção
JULIO ERSEGestãoMais de 20 anos de experiência profissional dedicada aos mercados de derivativos e ações
UBS, Deutsche Bank, Nitor
PUC-SP: Admistração
4
EXPERIÊNCIA
FORMAÇÃO ACADÊMICA
ARNO VELDHORSTImp. ComputacionalExperiência em processos computacionais complexos, simulações e programação. Pesquisador com publicação de artigos e papers em revistas científicas especializadas
Roskilde University
USP: Pós doutor física químicaRoskilde University: PhD Physics, Utrecht University: Mestre física química
LUIZ FERNANDESDiretor comercialMais de 20 anos de experiência profissional no desenvolvimento comercial e empresarial como executivo
Bonsucex Holding S.A, Banco Mercantil, Finasa
Mackenzie-SP: Administração
IVAN PADILHACFO e complianceMais de 20 anos de experiência em gestão de negócios relacionados ao mercado de serviços financeiros.
Alaska Investimentos,Advis Investimentos, Enron
Thunderbird School of Management: MBAPUC-SP: Administração
BERNARDO GOLDSZTAJNGestão de patrimônio
Mais de 20 anos em wealthmanagement, tanto em bancos como em instituições independentes
Unibanco, Asset Financial Services, Triar GP
IBMEC: MBAESPM: Administração
5
CHEGOU AO FIM
A E R A D E O U R O D A R E N D A F I X A
Menor perspectiva de ganho de capital
De onde virão os retornos na próxima década?
Taxas caíram
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
Histórico do IMA-B e CDI
CDI IMAB
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Histórico de Taxas - NTN-Bs
1 ano 5 anos
8
BRASILEIROPA R A D O X O
Pela ótica do Ibovespa, não parece haver prêmio de renda variável no brasil
0%
50%
100%
150%
200%
250%
4 anos 8 anos 12 anos
IBOVESPA x CDI
CDI Ibovespa
12.5% 2.7% 6.9%11.1% 10.4% 10.6%
Retorno anual
IBOVESPA
CDI
4 anos 8 anos 12 anos
9
X MODELO CONSTÂNCIAM O D E LO T R A D I C I O N A L
Juros JurosIbovespa
Retorno Gestão Ativa Prêmio de mercado
Prêmio de fatores
Alfa
Prêmio de RV
Prêmio de RV
Visão tradicional Visão Constância
11
O I B O V E S PA R E T R ATA U M A
PARCELA REDUZIDA DAS OPORTUNIDADES EM RENDA VARIÁVEL
Bolsa de valores:
+ de 350 açõesCobertura IBOVESPA
64 ações
B A N C O D E D A D O S C O N S TÂ N C I A+de 500 ações
15 anos de histórico
Todas as empresas de capital aberto
Plano de contas completo CVM
Proventos, eventos societários
Preços brutos e ajustados
Dados de mercado
12
O UNIVERSO CONSTÂNCIA PROPORCIONA UM OLHAR MAIS AMPLO
183 AÇÕESAções selecionadas por critérios de liquidez e histórico financeiro mínimos
13
Ações por valor de
mercado
Critério de composição
ÍNDICE CONSTÂNCIA:Um retrato alternativo e
mais amplo da renda variável brasileira
Pesos iguais Ponderado por liquidez e valor mercado
ÍNDICE CONSTÂNCIA
Maior que 10bi47 empresas
Entre 1 e 10 bi83 empresas
Menor que 1bi53 empresas
IBOVESPA
Maior que 10bi45 empresas
Entre 1 e 10 bi19 empresas
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SUPERIORR E TO R N O D O
Í N D I C E A M P LO F O I S I G N I F I C AT I VA M E N T E
AO D O I B O V E S PA
Retorno anualizado sobre IPCA
CDI Ibovespa Universo
Retorno 5,8% 4,2% 7,6%
Volatilidade 0,2% 27,1% 19,5%0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
CDI Ibovespa Universo15
C A R A C T E R Í S T I C A S C O M P R O VA D A M E N T EA S S O C I A D A S
Baixo riscoAções com menor variabilidade de preço
ValorAções baratas
CrescimentoMaior crescimento de receitas e lucros
Cada característica é conhecida como ‘fator de risco’
A BONS RETORNOS
QualidadeAlta rentabilidadeBaixo endividamento Estabilidade de margens
Qualidade contábilOutros
MomentumPreços em tendência de alta
Sinais de reversão
Outros
16
C A D A FATO R D E R I S C O U T I L I Z A D O E S TÁ A S S O C I A D O
A RETORNOS SUPERIORES SEM ACRÉSCIMO DE RISCO
Reto
rno
acum
ulad
o
Simulação histórica
Retorno anualizado sobre IPCA
Cresc. Valor B. Risco Momem. Qualidade Universo
Retorno 10,8% 15,4% 10,6% 14,5% 11,4% 7,6%
Volatilidade 19,7% 19,7% 16,0% 19,6% 19,3% 19,5%
0%
200%
400%
600%
800%
1000%
1200%
1400%
1600%
1800%
Crescimento
Valor
Baixo risco
Momentum
Qualidade
Universo
17
O D E S E M P E N H O D O S D I F E R E N T E S FATO R E S
NÃO É HOMOGÊNEO AO LONGO DO TEMPO
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Valor Momentum
Simulação históricaRetorno do fator relativo ao universo
Baixo risco Momentum Qualidade
Valor 3% -6% 7%
Correlação dos retornos relativos
18
DIVERS I F ICAR A EXPOS IÇÃO ENT RE FATORES AUM ENTA A
CONSISTÊNCIA DOS RESULTADOS
Multifatorial Universo
Retorno 17,6% 7,6%
Volatilidade 17,5% 19,5%
Retorno anualizado sobre IPCA
Reto
rno
acum
ulad
o
Simulação histórica
Estratégia Multifatorial - 2% tx adm Universo
0%
500%
1000%
1500%
2000%
Estratégia Multifatorial - 2% tx adm Universo
19
T E C N O L O G I A D E FATO R E S A J U D A A
I D E N T I F I C A R
AS MELHORES EMPRESAS
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
01/0
9/20
04
01/0
9/20
05
01/0
9/20
06
01/0
9/20
07
01/0
9/20
08
01/0
9/20
09
01/0
9/20
10
01/0
9/20
11
01/0
9/20
12
01/0
9/20
13
01/0
9/20
14
01/0
9/20
15
01/0
9/20
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01/0
9/20
17
01/0
9/20
18
Retorno patrimonial médio (ROE)
Universo Modelo multifatorial
00,010,020,030,040,050,060,070,080,09
Dividendos
Universo Modelo multifatorial
20
U M A F E RR A M E N TA P O D E R O SA PA R A ACO M PA N HA R O M E RC A D O E IDENTIFICAR OPORTUNIDADES DE ALTO POTENCIAL
DisciplinaMetodologia sistemática ajuda a reduzir vieses comportamentais e a questionar paixões
AbrangênciaAcompanhamento sistemático de TODO o universo de cobertura
AgilidadeIncorporação em tempo
real de novas informações financeiras das empresas e
do mercado
Gestores e analistas
21
CARACTERÍSTICAS DA GESTÃO
objetivocapturar retornos ligados a
Multi-fatorialsistemático
Multi-fatorialdiscricionário
Casos de médio prazo
Três estratégias
prêmio fatorial
prêmio de mercado
geração de alfa
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U M A C O N S T R U Ç Ã ODiversificação
Estratégiasde hedge
Enquadramento
DIFERENCIADA > 80 posiçõesExposição equilibrada a fatoresFoco em mid-caps
Overlay de derivativosBusca permanenteRiscos de cauda
Res. 4661 e 3922/4604Shorts vedadosSem alavancagemDay trade vedado
25
RETORNOS SUPERIORES E RISCO DE MERCADO INFERIORAO BENCHMARK
Ibovespa FundamentoVol. 22,9% 18,3%
50%
100%
150%
200%
250%
Histórico de Retornos
Ibovespa Universo Fundamento
26
CONSISTÊNCIA DE DESEMPENHO
J a n e l a d e R e t o r n o 1 ano 3 anos 6 anos% d a s j a n e l a s s u p e r i o r e s a o I b o v e s p a 77% 94% 100%
Janelas de retornos superiores ao Ibovespa
27
//
R E D U Ç Ã O S I G N I F I C AT I VA DO RISCO DE MERCADO
Maior Queda %
IBOVESPA -48,6%
Média dos fundos * -46,1%
Constância Fundamento -32,7%
Nov/10 Out/17
Set/14 Nov/16
Duração
28
//
//
RETORNO DIFERENCIADA
3o. Quartil 1o. Quartil Constância Fundamento
Retorno Anualizado 13,5% 19,1% 21,5%
Volatilidade dos Retornos Negativos 13,5% 11,0% 10,7%
Índice Sortino 0,20 0,62 0,96
R E L A Ç Ã O R I S C O
Fundos categoria "Ações Livre" com PL > 50 MM, mais de 3 anos de histórico, Res. 3792
* Período de Análise: Últimos 3 anos
Índice Sortino: razão do retorno pela
volatilidade negativa
29
//
//
1o. Quartil
1o. Quartil
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
20 40 60 80 100
R E TO R N O S S U P E R I O R E S C O M U M D O S M E N O R E S R I S C O S D E
CONCENTRAÇÃO DO MERCADO
*Fundos categoria “ações livre” com PL> 50MM, mais de 3 anos de histórido e enquadrados Res 3792
Reto
rno
anua
l
% do PL representado pelas 10 maiores posições
30
Parceria com trocade conhecimento
Desenho do mandato
Transferência de tecnologia
Relatórios individualizados
CONSULTIVA E INDIVIDUALIZADA
P R E S TA Ç Ã O D E S E R V I Ç O D E F O R M A P R Ó X I M A ,
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CONSTÂNCIA FUNDAMENTO FIAPRINCIPAIS CARACTERÍST ICASObjetivo de investimento: O fundo busca superar o Índice Bovespa no longo prazo, através de uma carteira diversificada de ações, escolhidas por análise fundamentalista e decisão baseada em pesquisa própria respeitando as limitações das resoluções 4.661 e 3.922/4.604
Categoria ANBIMA: Ações Livre.
Público alvo: Investidores pessoas físicas e jurídicas em geral que busquem obter retornos acima do Ibovespa.
Uso de derivativos: O fundo pode participar de operações nos mercados de derivativos e de liquidação futura, exclusivamente na modalidade com garantia.
Risco de concentração: Os fundos de ações podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes.
Aplicações no exterior: É vedado ao Fundo investir em ativos financeiros no exterior.
Ausência de garantia: Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC.
Advertências: A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura.
É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto, formulário de informações complementares, lâmina de informações essenciais e regulamento do fundo de investimento pelo investidor antes de investir seus recursos.
A gestora Constância Investimentos Ltda incorporou as empresas Principia Capital Management
ACVM e NP Administração de Recursos Ltda na data do dia 31/03/2015.
PR
OD
UT
OS
33
CONSTÂNCIA FUNDAMENTO FIATERMOS E CONDIÇÕES
Limites de movimentação: Investimento mínimo inicial: R$ 5.000,00
Valor mínimo para movimentação: R$ 5.000,00
Saldo mínimo de permanência: R$ 5.000,00
Aplicações: Aplicação cota: D+0
Aplicação financeiro: D+1
Resgates: Resgate cota: D+14
Resgate financeiro: D+15
Taxa de administração: 2,0% a.a. sobre PL do fundo
Taxa de performance: 20% sobre o que exceder 100% do Ibovespa
PR
OD
UT
OS
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CONSTÂNCIA FUNDAMENTO FIAPRINCIPAIS PRESTADORES DE SERVIÇOS
Gestor: Constância Investimentos Ltda
CNPJ: 10.626.543/0001-72
Tel: +55 11 3060 9000
Administrador/distribuidor/controladoria: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.
CNPJ: 02.201.501/0001-61
Av. Presidente Wilson, 231 - 11º, 13º, 17º andares Centro - Rio de Janeiro - RJ - 20030-021Tel: +55 21 3974-4600 - Ouvidoria 0800-7253219
Custódia e tesouraria: Banco BNY Mellon.
Auditoria: KPMG Auditores Independentes
PR
OD
UT
OS
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CONSTÂNCIA FUNDAMENTO FIAHISTÓRICO DE RENTABIL IDADE
PR
OD
UT
OS
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JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
2018Fundo 6.61% 2.21% 0.33% -0.39% -6.63% -4.64% 7.88% -2.77% -1.92% 16.19% 15.89%Ibovespa 11.14% 0.52% 0.01% 0.88% -10.87% -5.20% 8.88% -3.21% 3.48% 10.19% 14.43%
2017Fundo 7.50% 4.37% -1.29% 0.57% -2.62% 0.51% 4.67% 8.94% 5.62% 0.01% -5.38% 6.63% 32.51%Ibovespa 7.38% 3.08% -2.52% 0.65% -4.12% 0.30% 4.80% 7.46% 4.88% 0.02% -3.15% 6.16% 26.86%
2016Fundo -3.40% 0.11% 14.00% 7.03% -0.91% 0.65% 9.89% 0.47% 0.43% 8.51% -3.62% -0.77% 35.41%Ibovespa -6.79% 5.91% 16.97% 7.70% -10.09% 6.30% 11.22% 1.03% 0.80% 11.23% -4.65% -2.71% 38.93%
2015Fundo -7.98% 7.37% 1.57% 5.67% -3.86% -1.38% -1.58% -6.05% 1.58% 0.64% 0.13% -4.21% -8.83%Ibovespa -6.20% 9.97% -0.84% 9.90% -6.17% 0.61% -4.17% -8.33% -3.36% 1.80% -1.63% -3.92% -13.34%
2014Fundo -5.56% -1.05% 5.61% 2.54% -0.29% 3.20% 2.19% 9.43% -11.49% -2.38% 0.20% -6.40% -5.63%Ibovespa -7.51% -1.14% 7.05% 2.40% -0.75% 3.76% 5.01% 9.78% -11.70% 0.95% 0.07% -8.52% -2.91%
2013Fundo 0.00% 0.01% 3.41% 0.13% 1.60% -7.89% 2.93% 0.48% 3.84% 6.92% -2.80% -1.78% 6.24%Ibovespa -1.95% -3.91% -1.87% -0.78% -4.30% -11.31% 1.64% 3.68% 4.65% 3.66% -3.27% -1.86% -15.50%
2012Fundo 5.62% 5.25% 1.48% -0.80% -10.65% -5.27% 4.63% 2.34% 4.63% 2.57% 4.47% 5.23% 19.67%Ibovespa 11.13% 4.34% -1.98% -4.17% -11.86% -0.25% 3.21% 1.72% 3.71% -3.56% 0.71% 6.05% 7.40%
2011Fundo -0.30% 0.72% 3.14% -0.85% -0.92% -1.76% -8.49% -3.18% -4.62% 10.52% -4.92% 3.56% -8.09%Ibovespa -3.94% 1.21% 1.79% -3.58% -2.29% -3.43% -5.74% -3.96% -7.38% 11.49% -2.51% -0.21% -18.11%
2010Fundo -1.30% 1.37% 1.75% -1.99% -4.80% 3.43% 6.74% -0.61% 4.95% 3.72% -3.37% 4.28% 14.32%Ibovespa -4.65% 1.68% 5.82% -4.04% -6.64% -3.35% 10.80% -3.51% 6.58% 1.79% -4.20% 2.36% 1.04%
2009Fundo -5.47% 8.68% 3.52% 6.36%Ibovespa -7.03% 8.93% 2.30% 3.61%
ANBIMAA Constância Investimentos distribui somente cotas de fundos de investimentos geridos por ela. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo, não devem ser consideradas uma oferta para aquisição de cotas de fundos de investimento e não constitui prospectoprevisto na instrução CVM 555 ou no Código de Auto-Regulação da ANBIMA.
Este material é de caráter meramente informativo e nenhuma informação aqui apresentada deve ser interpretada como uma recomendação de investimento.É recomendada a leitura cuidadosa dos prospectos, formulários de informações complementares, lâminas de informações essenciais e regulamentos dos fundos de investimentos pelo investidor antes de investir seus recursos.
A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Nossos fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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