125ª edição

Cenário do GrafistaOs mercados e seus dilemas à frente

Ibovespa mantém-se acima dos 100 mil pontos

17-08-2020

Fábio Perina, CNPI

Time de Análise Técnica

Larissa Nappo, CNPI

1 2 3

4 5 6

Tendências pelo mundo Índices Mundiais ETF’s Emergentes

Dólar x MoedasCDS 5 anos – Países Emergentes

Outros Indicadores

Mercados aproximam–se de um grande desafio

2

Source: Itau BBA

* As análises contidas nesse relatório estão baseadas em Análise Gráfica com foco no curto prazo e são independentes das projeções de qualquer outra área de pesquisa do Grupo Itaú Unibanco, incluindo área de

pesquisa macro e/ou fundamentalista

EUA avançam e o SP500 em direção a sua máxima histórica

Emergentes avançam mas ainda não consolidam um cenário altista

Cenário com viés de baixa Gold perde a tendência de alta no curto prazo

Dólar com forças opostas

Tendências pelo mundo: Os mercados e seus dilemas à frente

▪ Mais uma semana positiva em geral para os mercados e a caminhada em direção às suas máximas históricas ou máximas recentes pós-queda de março continuam. Vale destacar que o índiceSP500 está próximo de sua máxima histórica na região de 3.400 pontos. A superação dessa região, poderá trazer uma nova onda de otimismo para os mercados globais. Será importanteacompanhar se mercados: na Europa, Ásia e Emergentes conseguirão superar suas máximas recentes. Se por um lado, os mercados avançam liderados pelos índices americanos, por outro éimportante destacar o desafio que existe em superar a sua máxima histórica. Devido as últimas semanas positivas, não descartamos um movimento de realização de lucros, antes de uma novaonda de otimismo.

3

Source: Itau BBA

Dow Jones Alta

SP500 Alta

Nasdaq Alta

Russel 2000 Alta

FTSE Indefinido

Libra Baixa

DAX Alta

Euro Baixa

CAC Indefinido

Euro Baixa

Nikkei Alta

Iene Indefinido

Hang Seng Indefinido

Shangai Indef inido

Renminbi Baixa

M CHI Indefinido

CDS Baixa

Won Baixa

EWY Alta

CDS Baixa

Rúpia Indefinido

INDA Alta

Rublo Alta

ERUS Alta

CDS Baixa

Lira Alta

TUR Baixa

CDS Alta

Rand Alta

EZA Baixa

CDS Indefinido

Peso M exicanoIndefinido

EWW Alta

CDS Baixa

Peso ChilenoAlta

ECH Indefinido

CDS Baixa

IBOV Alta

IBOV USD Indefinido

Real Alta

EWZ Baixa

CDS Indefinido

EUA

MÉXICO

CHILE

BRASIL

FRANÇA

ALEMANHA

REINO UNIDO

TURQUIA

RÚSSIA

CORÉIA DO SUL

JAPÃO

CHINA

ÍNDIA

ÁFRICA DO SUL

Outro s

EEM Alta

VIX Baixa

Gold Indef inido

CRB Alta

Brent Alta

Iron 62%Alta

Página Inicial

7.500

9.000

10.500

12.000

13.500

15.000

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20

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ago

-20

FTSE

Índices Mundiais (Bolsa): Mercados aproximam–se de um grande desafio

No geral, os índices avançaram mas não conseguiramsuperar as resistências importantes. O SP500 continuacom o desafio de superar sua máxima histórica. Por aqui, oIbovespa perdeu força na semana, mas conseguiu semanter acima dos 100 mil pontos.

Tendências Índices

75 5

7

0

3 3 0

54 4

5

24-jul 31-jul 7-ago 14-ago

Alta Baixa Indefinida

Painel dos Índices

Índices FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

Dow Jones 27.952 1,89% Alta

SP500 3.376 0,74% Alta

Nasdaq 11.011 0,00% Alta

Russel 2000 1.583 0,88% Alta

FTSE 6.090 0,96% Indefinido

DAX 12.901 1,79% Alta

CAC 4.963 1,50% Indefinido

Nikkei 23.289 4,30% Alta

Hang seng 25.183 2,66% Indefinido

Shangai 4.705 -0,07% Indefinido

IBOV 101.242 -1,49% Alta

IBOV USD 18.635 -1,39% Indefinido

2.000

2.200

2.400

2.600

2.800

3.000

3.200

3.400

fev-

20

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20

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20

ago

-20

SP500

6.500

7.100

7.700

8.300

8.900

9.500

10.100

10.700

fev-

20

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ago

-20

Nasdaq

900

1.100

1.300

1.500

1.700

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20

jun-2

0

ago

-20

Russel 2000

15.000

18.000

21.000

24.000

27.000

30.000

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20

ago

-20

Dow Jones

3.600

4.000

4.400

4.800

5.200

5.600

6.000

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20

ab

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0

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0

ag

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0 14.000

16.000

18.000

20.000

22.000

24.000

26.000

fev-

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ago

-20

DAX CAC Nikkei

20.000

21.500

23.000

24.500

26.000

27.500

29.000

30.500

32.000fe

v-20

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ago

-20

3.300

3.550

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4.050

4.300

4.550

4.800

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0

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ag

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0

60.000

70.000

80.000

90.000

100.000

110.000

120.000

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ab

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ag

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0

12.000

15.000

18.000

21.000

24.000

27.000

30.000

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ago

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Hang Seng Shangai Ibovespa Ibov (USD)

4

Source: Itau BBA

Página Inicial

4.500

5.000

5.500

6.000

6.500

7.000

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5 4 35

01

2

3

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2

24-jul 31-jul 7-ago 14-ago

Alta Baixa Indefinida

ETF’s Emergentes (MSCI): Emergentes avançam mas ainda não consolidam um cenário altista

Cenário ainda dividido para os ETFs porém aumentou onúmero de ETF em alta. ERUS e EWW ultrapassaramresistências entraram em tendência de alta no curtoprazo. Na contramão, EWZ perdeu o suporte em 30,80 eabriu espaço para mais quedas no curto prazo.

Tendências MSCI

Painel dos ETF’s

MSCI FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

EEM 44,23 0,82% Alta

MCHI 72,16 -0,25% Indefinido

EWY 65,89 3,19% Alta

INDA 32,99 0,81% Alta

EZA 37,43 2,58% Baixa

TUR 20,14 1,92% Baixa

ERUS 37,23 4,55% Alta

EWW 34,74 4,39% Alta

ECH 26,25 -0,86% Indefinido

EWZ 30,62 -2,02% Baixa

28

30

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EEM – Emergent Markets

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53

56

59

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65

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MCHI

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40

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EWY

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INDA

24

28

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EZA

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16

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22

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TUR

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ERUS

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EWW

16

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25

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20

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ECH

18

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EWZ

5

Source: Itau BBA

Página Inicial

USD vs Moedas: Dólar com forças opostas

O Dólar está em um momento de forças opostas.Enquanto perde força frente ao Euro, Libra e Renminbi, amoeda continua ganhando força frente ao Rublo, Lira,Rand, Peso Chileno e Real.

Tendências Moedas

Painel: USD / Moedas

02

45

2

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10

3 33

24-jul 31-jul 7-ago 14-ago

Alta Baixa Indefinida

USD/Moedas FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

Euro 0,84 -0,48% Baixa

Libra 0,76 -0,26% Baixa

Iene 106,60 0,64% Indefinido

Renminbi 6,95 -0,25% Baixa

Won 1.184,55 -0,01% Baixa

Rúpia 74,91 -0,04% Indefinido

Rublo 72,83 -0,77% Alta

Lira 7,37 1,24% Alta

Rand 17,39 -1,42% Alta

Peso Mexicano 21,98 -1,76% Indefinido

Peso Chileno 798,27 1,35% Alta

Real 5,42 -0,28% Alta

0,78

0,80

0,82

0,84

0,86

0,88

0,90

0,92

0,94

0,96

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Euro

0,70

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0,78

0,80

0,82

0,84

0,86

0,88

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-20

Libra

100

102

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112

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Iene

6,60

6,70

6,80

6,90

7,00

7,10

7,20

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-20

Renminbi

1.100

1.140

1.180

1.220

1.260

1.300

1.340

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-20

Won

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74

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Rúpia

60

63

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Rublo

5,80

6,10

6,40

6,70

7,00

7,30

7,60

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Lira

13,00

14,00

15,00

16,00

17,00

18,00

19,00

20,00

fev-

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Rand

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20,0

22,0

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Peso Mexicano

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700

740

780

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860

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Peso Chileno

3,70

4,00

4,30

4,60

4,90

5,20

5,50

5,80

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Real

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Source: Itau BBA

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24-jul 31-jul 7-ago 14-ago

Alta Baixa Indefinida

CDS-5 anos: Cenário com viés de baixa

No geral, o desempenho dos CDS apresentam ainda umviés de baixa. Na contramão, o CDS do Brasil mostrou altana semana e saiu da tendência de baixa no curto prazo.

Tendências CDS-5 anos

Painel CDS

CDS FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

China 40,04 -3,19% Baixa

Coréia do Sul 21,67 -7,72% Baixa

África do Sul 302,87 -2,73% Indefinido

Turquia 565,52 -3,13% Alta

Rússia 92,39 -2,81% Baixa

México 137,26 2,31% Baixa

Chile 68,10 0,36% Baixa

Brasil 227,02 4,73% Indefinido

20

30

40

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China

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Coréia do Sul

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380

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África do Sul

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380

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Turquia

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Rússia

70

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México

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Brasil

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Source: Itau BBA

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Outros Indicadores: Gold perde a tendência de alta no curto prazo

Vix – Volatilidade SP500: mostrou leve queda na semana esegue negociando próximo da mínima dos últimos meses. Vixtem suporte seguinte em 13,65;

GOLD: mostrou forte queda na semana e saiu da tendência dealta no curto prazo e tem agora próximo suporte em 1.862;

CRB – Commodities: teve semana com leve valorização esegue em tem tendência de alta no curto prazo;

Petróleo Brent: Está em tendência de alta no curto prazo etem primeira resistência em 45,50. Acima deste patamar oativo abrirá espaço para mais altas no curto prazo;

Minério de Ferro: O minério de ferro está em tendência de altano curto prazo e segue negociando na máxima dos últimosmeses.

Painel dos Indicadores

6

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56

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20

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0

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Vix-Volatilidade

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1.450

1.550

1.650

1.750

1.850

1.950

2.050

fev-

20

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0

Gold

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CRB-Commodities

20

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Petróleo Brent

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Minério de Ferro

Outros FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

VIX 21,85 -1,62% Baixa

Gold 1.944,75 -4,46% Indefinido

CRB 380,37 0,49% Alta

Brent 44,63 0,52% Alta

Iron 62% 117,37 2,53% Alta

8

Source: Itau BBA

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Exoneração de Responsabilidade

Informações Relevantes

1. Este documento destina-se a investidores institucionais e não está sujeito a todos os padrões de independência e de divulgação aplicáveis aos relatóriosde pesquisa da dívida preparadas para os investidores de varejo.

2. Este relatório pode não ser independente da Itaú Corretora de Valores S.A. e/ou suas empresas afiliadas interesses proprietários. Itaú Corretora de ValoresS.A. e/ou suas empresas afiliadas comercializa os valores mobiliários abrangidos por este relatório por sua própria conta e de forma discricionária, emnome de determinados clientes. Tais interesses comerciais podem ser contrários a recomendação (s) oferecido neste relatório.

3. Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. ("Itaú BBA"), uma subsidiária do Itaú Unibanco S.A., regulada pela Comissão de ValoresMobiliários (CVM), e distribuído pelo Itaú BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Itaú Unibanco". Itaú BBA é uma marcausada pela Itaú Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo Itaú Unibanco.

4. An analyst’s compensation is determined based upon the total revenues of Itaú BBA, a portion of which is generated through investment bankingactivities. Like all employees of Itaú BBA, its subsidiaries and affiliates, analysts receive compensation that is linked to global earnings. Therefore, analyst’scompensation can be considered to be indirectly related to this report. However, the analyst responsible for the content of this report hereby certifies thatno part of his or her compensation was, is, or will be directly or indirectly related to any specific recommendation or opinion herein or linked to the pricingof any of the securities discussed herein. Itaú Unibanco Group and the funds, portfolios and securities investment clubs managed by Itaú Unibanco Groupmay have a direct or indirect stake equal to no more than 1% (one percent) of the capital stock of the companies, and may have been involved in theacquisition, sale or trading of such shares in the market.

5. O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem,de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais a respeito de todos os emitentes ou valores mobiliários analisados, e foram produzidasde forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú BBA, ao Banco Itaú BBA S.A. e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opiniõespessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Itaú BBA e suas subsidiárias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicaroutros relatórios que não apresentem uniformidade e/ou cheguem a conclusões diferentes das informações fornecidas neste relatório. O analistaresponsável pela elaboração deste relatório não está registrado e/ou não é qualificado como analista de pesquisas junto à NYSE ou à FINRA, tampoucosendo associado à Itaú USA Securities, Inc., portanto, ele pode não estar sujeito às restrições da Norma 2711 sobre comunicações com uma empresa objetode análise, aparições públicas e transações com valores mobiliários mantidos em uma conta de analista de pesquisas.

6. A remuneração de um analista é determinada com base no total das receitas do Itaú BBA, uma parcela das quais é oriunda da prestação de serviços debanco de investimento. Como todos os funcionários do Itaú BBA e de suas subsidiária e afiliadas, os analistas recebem uma remuneração que está atreladaao resultado global. Sendo assim, a remuneração de um analista pode ser considerada indiretamente relacionada a este relatório. Entretanto, o analistaresponsável pelo conteúdo deste relatório certifica, por meio deste, que nenhuma parcela de sua remuneração esteve, está ou estará, direta ouindiretamente, relacionada a quaisquer recomendações ou opiniões específicas contidas neste relatório, ou vinculada à precificação de qualquer um dosvalores mobiliários discutidos neste relatório. O Grupo Itaú Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo ItaúUnibanco podem ter uma participação direta ou indireta equivalente a não mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estadoenvolvidos na aquisição, venda ou negociação dessas ações no mercado.

7. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração osobjetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. Os investidores que desejem adquirir ounegociar os títulos mobiliários cobertos neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas econfirmar o seu conteúdo. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomaruma decisão de investimento baseada nas informações contidas neste relatório. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cadainvestidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a doinvestidor, uma alteração nas taxas de câmbio pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade, e o leitor deste relatório assume quaisquerriscos de câmbio. Os rendimentos dos instrumentos financeiros podem apresentar variações e, consequentemente, o preço ou valor dos instrumentosfinanceiros pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente. Rentabilidade passada não é necessariamente indicativa de resultados futuros, enenhuma segurança ou garantia, de forma expressa ou implícita, é dada neste relatório em relação a desempenhos futuros. O Grupo Itaú Unibanco seexime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou de seuconteúdo e ao utilizar tal relatório o investidor obriga-se, de forma irrevogável e irretratável, a manter o Grupo Itaú indene em relação a quaisquer pleitos,reclamações e/ou pedidos. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja opropósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú BBA. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório seencontram disponíveis mediante solicitação.

8. Conforme exigido pelas regras da Comissão de Valores Mobiliários o(s) analista(s) responsável(eis) pela elaboração do presente relatório indica(m) noquadro abaixo "Informações Relevantes" situações de potencial conflito.

Observação Adicional nos relatórios distribuídos no (i) Reino Unido e Europa: O único propósito deste material é fornecer informação apenas, e não constituiou deve ser interpretado como proposta ou solicitação para aderir a qualquer instrumento financeiro ou participar de qualquer estratégia de negóciosespecífica. Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados a todos os investidores e são voltados somente a ContrapartesElegíveis e Profissionais, conforme definição da Autoridade de Conduta Financeira. Este material não leva em consideração os objetivos, situação financeiraou necessidades específicas de qualquer cliente em particular. Os clientes precisam obter aconselhamento financeiro, legal, contábil, econômico, de créditoe de mercado individualmente, com base em seus objetivos e características pessoais antes de tomar qualquer decisão fundamentada na informação aquicontida. Ao acessar este material, você confirma estar ciente das leis em sua jurisdição referentes a provisão e venda de produtos de serviço financeiro. Vocêreconhece que este material contém informações proprietárias e concorda em manter esta informação em confidencialidade. O Itau BBA International plc(IBBAInt) se isenta de qualquer obrigação por perdas, sejam diretas ou indiretas, que possam decorrer do uso deste material e de seu conteúdo e não temobrigação de atualizar a informação contida neste documento. Você também confirma que compreende os riscos relativos aos instrumentos financeirosdiscutidos neste material. Devido a regulamentos internacionais, nem todos os instrumentos/serviços financeiros podem estar disponíveis para todos osclientes. Esteja ciente e observe tais restrições quando considerar uma potencial decisão de investimento. O desempenho e previsões passados não são umindicadores fiáveis dos resultados futuros. 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O Itau BBA International plc tem escritóriosde representação na França, Alemanha e Espanha autorizados a conduzir atividades limitadas e as atividades de negócios conduzidas são regulamentadaspor Banque de France, Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e Banco de España, respectivamente. Contate seu gerente derelacionamento se tiver perguntas; (ii) U.S.A: O Itaú BBA USA Securities, Inc., uma empresa membra da FINRA/SIPC, está distribuindo este relatório e aceita aresponsabilidade pelo conteúdo deste relatório. 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Fabio Perina

Larissa Nappo

9

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2. O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise.

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