8/2/2019 Aulas de Investimentos Tir 21748

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BRUNICaptulo

Anlise de taxas

Investimentos

Adriano Leal Bruni

albruni@minhasaulas.com.br

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CAPTULO 6

CAPTULO 8

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BRUNIPara conhecer meus livros eminhas aulas

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BRUNITrs objetivos Entender as tcnicas

baseadas em taxas

Saber usar e avaliarinvestimentos com base na

Taxa Interna de Retorno Compreender e saber utilizar

os mtodos da Taxa Externade Retorno e da Taxa Interna

de Juros

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BRUNITerceiro grupo de tcnicas

Anlisesde

TaxasTIR, TIJ, TER

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BRUNIUma das taxas

Taxa Internade Retorno

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BRUNIConceito da TIR

O quantoganharemos

com a

operao!

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BRUNIConceitualmente ...

A TIR corresponde rentabilidade auferidacom a operao

0 1 ano

$270

-$200

TIR = 35% a.a.

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BRUNIExemplo simples primeiro No incio do prximo ano

letivo, Pedro pensa emvender por $250,00 um lotede livros tcnicos

comprados 90 dias antes,com um desconto de 40%.

Sabendo da inexistncia

de outros gastos naoperao, calcule a TIRmensal

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BRUNIExemplo simples segundo Um equipamento possui

um preo igual a$7.000,00, podendo serpago com 90 dias de

prazo. Caso opte porpagar a vista, o cliente fazjus a um desconto de

14%. Qual a TIR associada

alternativa de pagamento

vista?

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BRUNIExemplo simples terceiro Joaquim, primo de Manoel

precisava comprar um fornonovo para a sua padaria. Comono dispunha dos $20.000,00

necessrios, props que o primocomprasse o equipamento eposteriormente lhe alugasse por$200,00 por ms. Ao final de 12

meses, Manoel compraria oequipamento, pagando$20.000,00 ao primo Joaquim.

Qual a TIR da operao?

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BRUNIAnalisando um fluxo com ...

Muitos

capitais

diferentes

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BRUNI

(100,00)

(50,00)

-

50,00

100,00

150,00200,00

250,00

0% 10% 20% 30% 40%

Perfil do VPL

CMPC 10% 15% 20% 25% 30% 35%VPL 188,96 125,96 71,76 24,80 -16,16 -52,10

Relao inversa entre CMPC e VPL

Taxa Interna de RetornoTIR = 27,95% Tempo-500,00

200,

00

250,

00

400,

00

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BRUNI

(100,00)

(50,00)

-

50,00

100,00

150,00200,00

250,00

0% 10% 20% 30% 40%

Perfil do VPL preenchido

CMPC 10% 15% 20% 25% 30% 35%VPL 188,96 125,96 71,76 24,80 -16,16 -52,10

Relao inversa entre CMPC e VPL

Taxa Interna de Retorno

TIR = 27,95% Tempo-500,00

200,

00

250,

00

400,

00

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BRUNIConceito algbrico da TIR

Valor do CMPCque faz comque o VPL

seja igual azero

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BRUNIClculo matemtico da TIR Soluo polinomial

321 1400

1

250

1

200500

KKKVPL

321

1

400

1

250

1

2005000

TIRTIRTIR

VPL = 0, K = TIR

TIR raiz do polinmio

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BRUNINa prtica

HP 12C:

[f] [IRR]Excel:

=TIR(Fluxos)

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BRUNITIR e HP 12C Funes financeiras

[g] [CF0] Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0

[g] [CFj] Abastece o Fluxo de Caixa do ano j

Cuidado!! j

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BRUNICalculando TIR na HP12CAno FC

0 -500

1 200

2 250

3 400

[f] [Reg]

500 [CHS] [g] [CF0]

200 [g] [CFj]

250 [g] [CFj]

400 [g] [CFj]

[f] [IRR]

27,95

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BRUNIPara sempre lembrar !!!

Exerccio

de

fixao

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BRUNIVariando o CMPCAno FC

0 -300

1 200

2 250

CMPC VPL

5%

10%

20%

30%

40%

50%

Calcule o VPL, considerandoos CMPCs da tabela seguinte

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BRUNIVariando o CMPC

CMPC Na HP 12C VPL

5%[f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g]

CFj 250 [g] [CFj] 5 [i] [f] [NPV] 117,23

10% 10 [i] [f] [NPV] 88,4320% 20 [i] [f] [NPV] 40,28

30% 30 [i] [f] [NPV] 1,78

40% 40 [i] [f] [NPV] -29,59

50% 50 [i] [f] [NPV] -55,56

-80,00

-60,00

-40,00

-20,00

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

TIR

TIR = Taxa Interna de Retorno

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BRUNIVariando o CMPC preenchido

CMPC Na HP 12C VPL

5%[f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g]

CFj 250 [g] [CFj] 5 [i] [f] [NPV] 117,23

10% 10 [i] [f] [NPV] 88,4320% 20 [i] [f] [NPV] 40,28

30% 30 [i] [f] [NPV] 1,78

40% 40 [i] [f] [NPV] -29,59

50% 50 [i] [f] [NPV] -55,56

-80,00

-60,00

-40,00

-20,00

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

TIR

TIR = Taxa Interna de Retorno

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BRUNITIR na HP 12C

[f] [Reg]300 [CHS] [g] [CFo]

200 [g] CFj

250 [g] [CFj]

[f] [IRR]

30,52 (% a.a.)

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BRUNIUso da TIR

TIR CMPC>