BALANO PATRIMONIAL

Aula 2 - ADMINSTRAO FINANCEIRABALANO PATRIMONIAL

Antes de entrarmos na explicao de Balano Patrimonial, vamos fazer uma reflexo sobre o exame dessa demonstrao contbil.

Ao examinar um Balano Patrimonial, deve-se ter em mente trs pontos particularmente importante: liquidez, capital prprio versus capital de terceiros e valor de mercado versus valor contbil.

LIQUIDEZ

Liquidez refere-se velocidade e facilidade com a qual um ativo pode ser convertido em caixa. Ouro um ativo relativamente lquido; uma instalao fabril no o . Na realidade, a liquidez possui duas dimenses: facilidade de converso versus perda de valor. Qualquer ativo pode ser convertido em caixa rapidamente, desde que se reduza suficientemente o preo. Um ativo de alta liquidez, portanto aquele que pode ser vendido rapidamente sem perda significativa de valor. Um ativo ilquido aquele que no pode ser convertido em caixa rapidamente, sem que haja reduo substancial do preo.

Os ativos so apresentados no balano em ordem decrescente de liquidez, significando que os mais lquidos vm em primeiro lugar.

A liquidez tem valor. Quanto mais lquido o negcio, menor a possibilidade que venha a se encontrar em uma situao de insolvncia (isto , dificuldade de pagar dvidas ou comprar ativos necessrios).

CAPITAL DE TERCEIROS VERSUS CAPITAL PRPRIO

Uma empresa que toma dinheiro emprestado geralmente d preferncia ao fluxo de caixa a ser pago aos credores. Os acionistas possuem direito apenas ao valor residual, a poro que restou aps os pagamentos aos credores. O valor desse resduo consiste no patrimnio lquido da empresa.

Patrimnio Lquido = Ativo Exigvel Total.

Isso verdade em termos contbeis, pois o patrimnio lquido definido como sendo essa parcela residual. O mais importante, no entanto, que isso tambm verdadeiro em termos econmicos: se a empresa vende seus ativos e paga suas dvidas, todo o caixa fica disposio dos acionistas.

A utilizao de dvidas na estrutura de capital da empresa denominada endividamento. Quanto mais dvida (como percentagem do ativo), maior o grau de endividamento. Conforme veremos em outras aulas, a dvida funciona como uma alavanca, no sentido em que utiliza-la pode aumentar tanto ganhos como perdas. Portanto, a alavancagem financeira aumenta o potencial de remunerao para os acionistas, mas ao mesmo tempo aumenta o potencial de situaes de insolvncia e falncia.

VALOR DE MERCADO VERSUS VALOR CONTBIL

O verdadeiro valor de um ativo seu valor de mercado, que simplesmente a quantidade de caixa que receberamos se realmente vendssemos aquele ativo. No entanto, os valores de ativos apresentados no balano da empresa so valores de livro e, geralmente, no representam seus verdadeiros valores.Os administradores e investidores frequentemente estaro interessados em conhecer o valor de mercado da empresa. Essa informao no consta do balano patrimonial. O fato de que os ativos so apresentados por seu custo significa que no existe, necessariamente, conexo entre o valor total dos ativos apresentados e o valor de mercado da empresa. Realmente, muito dos ativos mais valiosos que a empresa pode possuir boa administrao, boa reputao, empregados talentosos no aparecem no balano de forma alguma.

De maneira semelhante, o valor do patrimnio lquido apresentado no balano e seu valor verdadeiro no esto necessariamente relacionados. Para os administradores financeiros, portanto, o valor contbil do patrimnio lquido no uma preocupao especialmente importante; o valor de mercado que conta. Portanto, sempre que mencionarmos o valor de um ativo ou o valor da empresa, estaremos, normalmente, referindo-nos ao valor de mercado.Assim, por exemplo, quando dizemos que o objetivo do administrador financeiro aumentar o valor da ao, estamos falando do valor de mercado da ao.

BALANO PATRIMONIAL

O Balano Patrimonial um retrato da empresa. uma maneira conveniente de organizar e resumir o que a empresa possui (seus ativos), o que a empresa deve (seus exigveis), e a diferena entre os dois (patrimnio lquido da empresa), num dado momento. A figura abaixo ilustra a maneira pela qual o balano construdo. Na forma apresentada, o lado esquerdo enumera os ativos da empresa, e o lado direito enumera os exigveis e o patrimnio lquido.

Ento: Balano Patrimonial uma Demonstrao financeira que mostra os valores contbeis da empresa em um determinado momento.

ATIVOS: O lado esquerdo.Os ativos so classificados como circulantes ou realizveis a longo prazo e permanentes. Um ativo permanente tem uma vida relativamente longa. Pode ser tangvel, como um caminho ou um computador, ou intangvel, como uma marca ou patente.

Os ativos circulantes tm uma vida menor do que um ano. Isso significa que, normalmente, dentro de um perodo inferior a 12 meses, o ativo circulante ser convertido em caixa.

O ativo realizvel a longo prazo tero a converso em dinheiro, aps o trmino do exerccio seguinte.

O estoque, por exemplo, provavelmente comprado ou vendido dentro de um ano e, portanto, classificado como ativo circulante.

Outros exemplos de ativo circulante so o caixa, e o contas a receber (o dinheiro que os clientes devem empresa).

EXIGVEL E PATRIMNIO LQUIDO: O lado Direito.

Os exigveis da empresa so o primeiro item apresentado no lado direito do balano. Eles so classificados tanto como passivo circulante quanto como exigvel a longo prazo.

O passivo circulante, assim como o ativo circulante, tem uma vida menor do que um ano, e apresentado acima do exigvel a longo prazo.

Contas a pagar (o dinheiro devido aos fornecedores) um exemplo de passivo circulante.

Dvidas que no vencem em menos de 12 meses so classificadas como exigvel a longo prazo. Um emprstimo tomado pela empresa, que ser pago dentro de cinco anos, um exigvel a longo prazo.

Por fim, por definio, a diferena entre o valor total dos ativos (circulante e permanente) e o valor total do exigvel (circulante e a longo prazo) o patrimnio lquido, tambm chamado de capital dos acionistas, ou capital prprio. Esse setor do balano procura refletir o fato de que, se a empresa vendesse seus ativos e utilizasse o dinheiro para pagar todas as suas dvidas, o valor residual pertenceria aos acionistas.

Assim, o balano fecha, pois o valor do lado esquerdo sempre igual ao valor do lado direito. Ou seja, o valor dos ativos da empresa igual soma dos exigveis com o patrimnio lquido.

Ativo = Exigvel + Patrimnio Lquido

Esta a chamada identidade ou equao do balano, e sempre se verifica, pois o patrimnio lquido definido como sendo a diferena entre ativo e exigvel.

Valor total dos Ativos

Valor total do Exigvel e do

Patrimnio Lquido

Capital de Giro Lquido

Segue abaixo a representao de um Balano Patrimonial simplificado de uma empresa hipottica que denominamos de CST.Balano Patrimonial da empresa CST em 31/12/X0. Em R$1,00.

Ativo CirculantePassivo Circulante

Caixa e Bancos2.612,00Fornecedores191.328,00

Aplicaes Financeiras43.458,00Impostos e Contribuies25.479,00

Contas a Receber66.304,00Instituies Financeiras43.267,00

Estoques97.908,00Outras Contas a Pagar7.347,00

Total do Ativo Circulante210.282,00Total do Passivo Circulante267.421,00

Realizvel a Longo Prazo3.095,00Exigvel a Longo Prazo59.908,00

PermanentePatrimnio Lquido

Participaes24.333,00Capital Social Realizado132.344,00

Imobilizado273.202,00

Lucros Acumulados51.239,00

Total do Ativo Permanente297.535,00Total do Patrimnio Lquido183.583,00

Total do Ativo510.912,00Total do Passivo510.912,00

CAPITAL DE GIRO LQUIDOA diferena entre o ativo circulante e o passivo circulante da empresa denominada de capital de giro lquido.

O capital de giro lquido positivo quando o ativo circulante excede o passivo circulante. Com base nessa definio, isso significa que o fluxo de caixa que ficar disponvel dentro de 12 meses excede o fluxo de caixa que precisa ser pago dentro do mesmo perodo.Por essa razo, o capital de giro lquido normalmente positivo em empresas saudveis.

Capital de giro lquido = Ativo Circulante Passivo Circulante.

Calcule o capital de giro lquido da empresa CST:

Fontes:

Princpios de Administrao Financeira Ross . Westerfield . Jordan Editora Atlas: 2000.

Adminstrao Financeira da Pequena e Mdia Empresa Edno Oliveira dos Santos. Atlas: 2001.

Ativo Circulante

Ativo Realizvel a Longo Prazo.

Ativo Permanente

Tangvel.

Intangvel

Passivo Circulante

Exigvel a

Longo Prazo

Patrimnio

Lquido