ApresentaApresentaçção de Resultados ão de Resultados do 2T06do 2T06

São Paulo, 04 de agosto de 2006

2

A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

3

Líder incontestável do mercado doméstico...

19,2%21,8%

30,7%34,9% 33,0%

35,8%

43,5% 45,2%

27,2%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S06

Market Share Doméstico (RPK’s)

Market Share Doméstico (RPK’s) – 2T06 Market Share Doméstico (RPK’s) - Jun/06

Source: DAC

TAM45,9%

GOL34,0%

Varig13,7%

Outros 6,3%

TAM47,6%

GOL35,0%

Varig10,5%

Outros6,8%

4

...com participação crescente no mercado internacional

0,1%

3,8%

13,9%12,5% 12,0%

14,3%

18,8%

25,8%

7,9%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S06

Market Share Internacional (RPK’s)

Market Share Internacional (RPK’s) – 2T06 Market Share Internacional (RPK’s) - Jun/06

Source: DAC

TAM30,0%

GOL4,8%Varig

62,8%

Outros2,4%

TAM37,9%

Varig53,8%

GOL5,6%

Outros2,7%

5

Destaques no 2T06 1/2

Planejamento de frotaAnúncio da substituição da frota de 100 lugares por A319

Acordo para 37 aeronaves Airbus adicionais, a serem entregues até 2010

Fortalecimento de nossa malha

Mercado doméstico: Aumento de freqüências em Guarulhos, Brasília, Maceió, Manaus, Porto Velho, e GoiâniaAnúncio de nova rota para Boa Vista

Mercado internacional:

Dois novos vôos diários para Buenos Aires

Início de vôos diários para Nova Iorque

Início de vôos diários Manaus - Miami

Obtenção de slot em horário nobre em Heathrow-Londres

6

Destaques no 2T06 2/2

Aumento de eficiência operacionalAumento das horas diárias voadas por avião em 13% em relação ao 2T05, de 10,66 horas para 12,04 horas

Chegada de quatro novas aeronaves A320

Load factor médio do trimestre de 74,9% (aumento de 8,4 p.p. vs. 2T05)

Continuação dos esforços para redução de custosRedução do CASK em 2,2% (2T06 vs. 2T05), 6,1% excluindo combustível

Assinatura de contrato com a Boeing para expansão da capacitação do centro tecnológico de São Carlos

Pelo sétimo ano consecutivo recebemos o Prêmio Consumidor Moderno de Excelência em Serviços ao Cliente na categoria Companhias Aéreas

7

Forte crescimento do 2T06 comparado com 2T05

6099

1,148

154

113

1,558

2T05 2T06

1,307

1,824

0

500

1,000

1,500

2,000

Receita Bruta (R$ M)

PassageiroCargasOutras

39,6%

Aumento de receita de passageiro e carga devido principalmente ao maior volume

Aumento de RPK em 39,4%

Aumento em ASK de 23,8%

Aumento de horas voadas por avião por dia de 12,9%

Taxa de ocupação melhor em 8,4 p.p.

Aumento de outras receitas devido ao cartão fidelidade e bilhetes vencidos

8

O RASK apresentou um aumento de ~12% no 2T06 vs2T05...

RASK Total 1

RASK Doméstico Regular2

Taxa de Ocupação Dom. Reg

Yield Doméstico Regular3

RASK Internacional Regular2

Taxa de Ocupação Intl. Reg

Yield Internacional Regular3

(em R$)

Yield Internacional Regular3

(em USD)

2T052T0519,16

19,32

65,3

31,06

12,61

65,7

19,06

8,1

2T062T0621,49

20,63

74,5

29,12

15,29

74,6

20,43

9,4

2T05 vs2T06

2T05 vs2T06

12,2%

6,8%

9,2 p.p.

-6,2%

21,3%

8,9 p.p.

7,2%

16,0%

1T06 vs2T06

1T06 vs2T06

8,6%

1,9%

6,0p.p.

-6,1%

7,0%

-2,9 p.p.

10,7%

10,6%

1T061T0619,78

20,25

68,5

31,00

14,29

77,5

18,45

8,5

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

9

...enquanto nosso CASK diminuiu 2,2%...

2T05 Combustível Câmbio Ações decustos

2T06

19.121.07

-1.23 -0.2718.69

10

15

20

25

CASK Total (BR GAAP - R$ centavos) Reduções de custo principalmente focadas emCustos comerciaisDiluição de custos fixos (mais horas voadas por aeronave)

Queda de 2,2%(6,1% ex-fuel)

10

…aumentando nosso spread (RASK – CASK)…

RASK

CASK

2002 2003 2004 2005 1S0615

20

25

RASK/CASK (R$ Centavos)

EBITMargem

Spread

-7.1%

-0.30

-0.9%

0.80

6.5%

1.38

7.5%

1.52

12.5%

2.58

11

... consequentemente aumentando nossas margens em BR GAAP...

2T05 2T06

171

436

0

100

200

300

400

500

EBITDAR (BR GAAP- R$ Milhões)

2T05 2T06

2

225

0

50

100

150

200

250

EBIT (BR GAAP- R$ Milhões)

13,7%0,2%

13,0%

Margem s/ Receita Líquida

25,1%

2T05 2T06-25

97

-25

25

75

125

Lucro Liq (BRGAAP - R$ Milhões)

5,6%155%

-1,9%

11150% 488%

12

..e US GAAP

2T05 2T06

129

400

0

100

200

300

400

EBITDAR (US GAAP- R$ Milhões)

2T05 2T06

57

242

0

50

(US GAAPMilhões)

100

150

200

250

EBIT- R$

2T05 2T06

215

146

0

50

100

150

200

250

Lucro Liq (USGAAP - R$ Milhões)

32%

8,5%10,4%

4,6%

14,0%

Margem s/ Receita Líquida

23,3% 17,3%325%

209%

13

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento dos leasing de aeronaves

BR GAAP Leasing Deprec e Amortização

Impostode Renda

Valor justo derivativos

Outros US GAAP

97

58

-33

-27

55

-4146

0

50

100

150

200

Lucro LíquidoReconciliação US GAAP(R$M)

40 aeronaves são reclassificadas para leasing

financeiro, em atendimento ao SFAS no. 13

40 aeronaves são reclassificadas para leasing

financeiro, em atendimento ao SFAS no. 13

14

Nosso balanço está cada vez mais sólido

R$ milhões - BRGAAP 2T06 1T06 2005 2004 2003

Caixa e Equivalentes 1.564 1.208 995 297 172

Dívida Curto Prazo 227 262 216 204 391

Dívida Longo Prazo 449 409 425 399 1.206

Dívida Total 677 671 641 603 1.597

Patrimônio Líquido 1.230 1.072 760 191 42

Capitalização 1.679 1.481 1.185 590 1.248

Arrendamentos Operacionais Capitalizados 4.852 4.586 4.389 4.557 4.536

Dívida Total Ajustada 5.529 5.258 5.030 5.160 6.133

Capitalização Total Ajustada 6.531 6.068 5.574 5.147 5.784

Dívida / Capitalização 40% 45% 54% 102% 128%

Dívida Aj. / Capitalização Aj. 85% 87% 90% 100% 106%

Dívida Ajustada / EBITDAR 3,4x 3,5x 4,4x 5,0x 7,9x

Dívida Ajustada Líquida/ EBITDAR 2,4x 2,7x 3,5x 4,7x 7,7x

15

Desde a segunda oferta, nossa ação apresentou uma performance maior que o Ibovespa e Dow Jones

TAMM4

IBOVESPADOWJONES ADR

ADR TAM

10/3 30/60.5

1.0

1.5

Variação acumulada desde 10 março 2006

16

2006 está mais forte que o previsto...

Market share doméstico médio de 45%

Load Factor doméstico médio de 69,5%

Horas voadas por aeronave por dia acima de 12 horas

Redução de 5% no CASK ano vs ano

Vôo diário para Nova Iorque

Novo destino Londres

Guidance 2006Guidance 2006 Realizado 1S06Realizado 1S06

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 12% a 15% (em RPK)

TAM

TAM

Mer

cado

Mer

cado

Market share doméstico de 45,2%

Load Factor doméstico de 73,7%

Média horas voadas por aeronave por dia em 12,31 horas

Redução de 3,6% no CASK (1S05 vs1S06) e 8% exceto combustível

Operando desde Maio

Previsão para outubro

Crescimento da demanda do mercado doméstico em ~22% no 1S06 (em RPK)

17

... e portanto aumentamos a frota prevista

10

64

22

12

81

14

14

88

10

16

98

5

16

111

2006 2007 2008 2009 2010

96107 112

119127

0

50

100

150

Frota Total

Frota 100lugares

A319/320A330

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TAM: entre as melhores companhias aéreas do mundo

Fonte: relatórios das Companhias, em 31 de dezembro de 2005Nota: Números da EasyJet baseado nos últimos dados públicos de 2005

19

Aviso - Informações e Projeções

Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

ApresentaApresentaçção de Resultados ão de Resultados do 2T06do 2T06

São Paulo, 04 de agosto de 2006